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Instituciones y diseño de mercado en el sector eléctrico peruano efectos sobre la inversión

Instituciones y diseño de mercado en el sector eléctrico peruano efectos sobre la inversión

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Consorcio de Investigación Económica y SocialProyecto de Investigación MedianoInforme FinalInstituciones y Diseño de Mercado en el Sector EléctricoPeruano:Análisis de la Inversión en Generación
 
José Gallardo, Raúl García y José TávaraSeptiembre 2005
 
 
2
Resumen
El presente documento presenta los resultados de una investigación sobre laproblemática de la inversión en capacidad de generación en el sector eléctrico peruano.Los problemas para fomentar inversiones eficientes y adecuadas se manifiestan dediferentes formas, tanto en los potenciales problemas de suministro de una demandacreciente, proyectada para los próximos años, como también en las dificultades paracontratar por parte de las empresas distribuidoras, que se vienen experimentando desdeel año 2003, en un contexto de precios “
spot 
” muy altos.El análisis de los distintos factores que afectan la inversión, pone en evidencia lanecesidad de algunas reformas institucionales en el sector. Las dificultades existentespara atraer inversiones, estarían asociadas a las características del diseño de la reformadel sector, el cual exhibe una elevada intervención administrativa en el proceso defijación de tarifas e introduce algunas rigideces que no permiten un adecuado manejo deriesgos por parte de los agentes. Ello es particularmente relevante en un sistema conpredominio de centrales hidráulicas, el cual requiere de un proceso gradual dereconversión hacia una mayor participación del gas natural.A su vez, respecto a los factores que podrían afectar el proceso de inversión, lassimulaciones realizadas como parte del estudio muestran una alta sensibilidad de laparticipación del gas natural en el parque generador, a cambios en factores de ofertacomo el precio de los combustibles y el costo de los activos de generación, y a cambiosen el costo del capital y su interacción con estos factores de oferta. Los factores dedemanda, aunque no analizados directamente en este estudio, también afectan estaparticipación; particularmente cuando la demanda se hace menos volátil a lo largo deltiempo las centrales hidráulicas se vuelven relativamente más atractivas.Otros factores que pueden explicar la problemática de la inversión y que han sidotratados en otros estudios relacionados a la presente investigación, son el poder demercado implícito en el mecanismo regulatorio de generación, las tendencias mundialesde la inversión y la incertidumbre sobre la evolución de los precios y equilibrio estratégicoasociado a la entrada del proyecto de gas de Camisea.
 
 
3
Contenido
I.
 
Antecedentes
......................................................................................................................5
II.
 
Factores que Afectan la Inversión en Generación
.......................................................6
II.1
 
Ejercicio del Poder de Mercado
..............................................................................7
II.2
 
Incertidumbre Generada por Aspectos Institucionales y de Diseño deMercado
.................................................................................................................................10
III.
 
Organización del Sector Eléctrico Peruano
.............................................................11
III.1
 
Cambios en la Organización del Sector a Nivel Internacional
.........................11
III.2
 
Diseño del Mercado Eléctrico Peruano
...............................................................16
III.3
 
Instituciones y Agentes del Sector 
.......................................................................18
III.4
 
Mecanismos de Fijación de Tarifas
......................................................................20
III.5
 
Evolución del Diseño Institucional en el Sector Eléctrico Peruano
.................25
IV.
 
Análisis de Factores que Afectan la Inversión en Generación
.............................31
IV.1.
 
Contexto Macroeconómico y Percepción Regional
.......................................31
IV.2.
 
Marco Institucional y Riesgo Regulatorio
........................................................33
IV.3.
 
Señales de Precios e Inversión
........................................................................38
IV.4.
 
Diseño de Mercado y Riesgos Comerciales
...................................................40
V.
 
Impacto de Factores que Afectan la Inversión
............................................................42
V.1
 
El Costo del Capital y su Interrelación con Otros Factores de Oferta
............42
V.2
 
Cambios en los Patrones de Demanda
...............................................................54
VI.
 
Problemática Reciente de la Generación en el Mercado Eléctrico Peruano
.....56
VI.1
 
Las Dificultades para Contratar de las Empresas Distribuidoras
....................56
VI.2
 
La Evolución Reciente de la Inversión
.................................................................60
VI.3
 
Explicaciones e hipótesis
.......................................................................................61
VI.4
 
Análisis
......................................................................................................................62
 Evolución de Precios y Mecanismos de Cobertura de Riesgos Comerciales
.....................63
 Proyección de la Demanda y Plan de Obras
.....................................................................73
 La Experiencia Chilena
......................................................................................................77
 Evaluación
..........................................................................................................................79
Cambios Institucionales y Medidas Recientes
....................................................................82
VII.
 
Conclusiones y Comentarios Finales
.......................................................................86
VIII.
 
Referencias
..................................................................................................................92
Anexo Nº 1: Fórmula de Actualización de las Tarifas en Barra
........................................97

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