Monday, March 08, 2010 – my comments are in italics 

 
•         MET officially unveiled plans this morning to buy AIG’s American Life Insurance Company (ALICO) for 
$15.5B.  Also – the WSJ is reporting that PE firm CCMP Capital is buying IUSA for ~$460MM. 
•          Across our research teams at JPM we turn more bullish on risky assets. This is driven by increased 
comfort from recently released data that US and global growth will pick up in the spring. The pick‐up in 
the  non‐manufacturing  sector  in  the  US  and  globally  which  has  been  evident  in  recent  data  is  an 
important  sign  that  the  growth  rebound  is  spreading  beyond  inventory‐adjustment  in  manufacturing. 
JPMorgan’s global PMI index rose to a level consistent with job growth for the first time since July ’08 
thanks to the non‐manufacturing pickup – E Beinstein. 
•          Stock rally draws yawn from investors – despite stocks near 52w highs, investors hate US equities 
about as much as they did in Mar ’09.  Investors are shunning US equities in favor of fixed income and 
emerging  markets.  That said, there are some signs that this is changing as appetites for fixed  income 
appear to be waning.  WSJ 
Nasdaq 3 Year Daily Chart 

-18.6%

83.4% Rally

 
The  Nasdaq  quietly  makes  new  highs  for  this  rally,  but  still  sits  18.6%  below  the  highs  from  October, 
2007.  The S&P 500 is ~27% below its previous highs.   
 
•         CBO forecasts higher deficit than White House projections – the CBO, mid‐day on Friday, released a 
report  indicating  that  deficits  would  be  some  $1.2T  higher  than  White  House  forecasts  over  the  next 
decade.  At that time, interests costs would total more than $900B annually.   WSJ/Bloomberg 
•          Health Care ‐ there were a bunch of articles on health care but no major substantive news; there is 
a  push  to  have  a  vote  take  place  prior  to  Obama  leaving  on  a  trip  through  Asia  on  3/18  and  before 
Congress leaves for a 2‐week Easter recess on 3/26. •          Health Care – to help move forward the health 
care  debate,  the  WH  is  seizing  on  a  recent  Goldman  Sachs  investment  research  report  which  urges 
investors  to  buy  HMO  shares  b/c  of  rising  rates  and  falling  competition;  the  WH  intends  to  make  the 
report its closing argument for HC in the next few weeks.  NYT – I’m just guessing, but that’s probably 
not how Goldman intended for this research to be used…or is it?