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DE LOS TITULOS VALORES O TITULOS DE CREDITO[1]

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05/09/2014

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DE LOS TITULOS VALORES O TITULOS DE CREDITO
1.- Generalidades.-
Los tulos de crédito o tulos valores son una creacn propia del derechomercantil, de enorme trascendencia en el mundo de los negocios y la vida diaria delas personas. Al respecto, Ferri dice que “los títulos de crédito constituyen elinstrumento eficaz y perfecto de movilización de la riqueza y de circulación de loscréditos y, como tales, encuentran general aplicación en el campo de las relacionesprivadas, asumiendo cada vez mayor importancia”.Los títulos de crédito presentan frente a todos los mecanismos tradicionales unaserie de
ventajas
, principalmente podemos señalar las siguientes:
a)
Certeza en la existencia del crédito al tiempo de la adquisición deltítulo
. Las obligaciones constan en el tulo muy claras y simplementeexpresadas. De manera que a quien se le transfiere el créditoinstrumentalizado debe tener la evidencia de que el crédito existe de acuerdocon el sistema normativo.
b)
 
Rapidez en la ejecucn de los actos que se necesitan para lacirculación del crédito. L
a emisión de los títulos de crédito es mucho mássencilla que la celebración de contratos formales y ni siquiera las personas se juntan porque nacen de actos unilaterales.
c)
Seguridad en la ejecución final del título.
La persona que recibe el títulotiene la certidumbre de que el crédito documentado permanece inalterableluego de las sucesivas transferenciasLa denominación “títulos de créditos”, que era la tradicional, no es hoy día de usouniforme en la doctrina. También essiendo utilizada la expresn
“títulosvalores”
, señalándose que esta última abarca títulos que, sin estar comprendidosen la expresión “de créditos”, también responden a las características generales delos institutos sobre los cuales trata.Se ha sostenido que la expresión “títulos valores” tiene el defecto de comprendertítulos que exceden los límites del tema, proponiéndose, a cambio, la denominación“títulos circulatorios”. La denominación tradicional es la de “títulos de crédito”, peropoco a poco ha ido extendiéndose el uso de la expresión “títulos valores”. En estosapuntes utilizaremos indistintamente ambas denominaciones.
2.- Antecedentes históricos.
Los requerimientos que exigía la evolución de la actividad mercantil fueron los queexigieron la creación de un nuevo sistema, los títulos de crédito, que aparecen en lahistoria justamente cuando los mecanismos contemplados en el derecho común quese utilizaban para la circulación resultaron insuficientes para llenar las necesidadesde mayor rapidez, facilidad, certeza y seguridad que exige las actividadeseconómicas.Para estudiar los antecedentes históricos de los títulos de crédito o títulos valores esindispensable referirse a su exponente más característico y antiguo: la letra decambio.
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Con anterioridad a su existencia, la circulación de los derechos se realizabamediante la cesión de créditos, cuyas características esenciales son que el acreedorcedente responde sólo de la existencia y legitimidad del crédito; que para surtirefectos respecto del deudor cedido es necesario notificarle a éste la transferenciadel tulo y, por último, que el crédito arrastra los posibles defectos, vicios ylimitaciones que se hayan ido acumulando en cada una de las transferencias.En otras palabras “se acumulan las excepciones, lo que conspira en contra larapidez, certeza y seguridad que exige la circulación”.Otro instituto que se utilizaba con fines circulatorios antes del nacimiento de lostítulos de crédito era la delegación. En esta figura el delegante, deudor primitivo, esreemplazado por el delegado, nuevo deudor respecto del delegatario, que es elacreedor de la deuda. Este mecanismo presenta dos variantes, sen que elacreedor delegatario acepte expresamente la sustitución del deudor, liberando aldeudor primitivo de su obligación, caso en el cual estamos en presencia de ladelegación perfecta o novación; en cambio, el la delegación imperfecta el acreedordelegatario no libera al deudor primitivo, quedando subsistente la obligaciónoriginaria entre ambos, constituyéndose el deudor delegado en un nuevo deudor junto al anterior. En el fondo no es otra cosa que una cesión de deuda.Ni la cesión de crédito ni la delegación cumplen adecuadamente con las exigenciasde la circulación, por lo que como respuesta surgió la letra de cambio.No ha podido establecerse con precisión el origen de la letra de cambio. Algunosautores expresan que en India y China habrían vestigios de documentos semejantesa la letra de cambio.Otros afirman que el uso de letras de cambio se extendió rápidamente entre lasciudades marítimas y que fue conocida en Grecia. También parece comprobado quefue conocida entre los romanos.La letra de cambio en su forma actual, sen los tratadistas franceses, fueinventada por los judíos expulsados primero de España y luego de Francia. Se diceque ellos entregaban a los viajeros y mercaderes extranjeros cartas enviadas a laspersonas a quienes habían confiado sus bienes, ordenándoles la entrega de losdineros que habían dejado en depósito.Por su parte, los autores italianos señalan que los güelfos, expulsados de Florenciapor los gibelinos, emplearon la letra de cambio para efectuar el traslado de susbienes, impidiendo que sus enemigos s apropiaran de ellos.Sea cual sea su origen histórico, lo cierto es que la letra de cambio aparece,primeramente, como medio de realizar el transporte de moneda de una plaza a otray ligada al contrato de cambio. Poco a poco, y por su uso generalizado en las ferias, la letra de cambio pasó a sertítulo de crédito, llegando a ser éste su carácter esencial, debido a la introduccióndel "endoso”. La letra pasó a ser una mercancía que reemplazo la moneda de oro oplata. Al mismo tiempo se impedía la salida de estos metales valiosos del territoriode los Estados.La Ordenanza Francesa de 1673 codificó la Legislación Mercantil y se ocupó de laletra de cambio.
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Posteriormente, en nuestro ámbito histórico, las Ordenanzas de Bilbao (1737)dedican sus capítulos a las letras de cambio en el que se contiene una acabadareglamentación de dicho documento. Muchas de sus disposiciones son casiidénticas a las que posteriormente contemplaría nuestro Código de Comercio.El origen de la Teoría General de los Títulos de Crédito fue, sin duda, la aplicación ydesarrollo de la letra de cambio, que motivó estudios doctrinarios y elaboración denormas legales. La letra de cambio conjugaba adecuadamente el aspecto teóricocon el aspecto práctico de su funcionamiento en el tráfico comercial y bancario.Pero para los franceses, cuyas concepciones jurídicas predominaban sin contrapesohasta el siglo XIX, no se concebía la existencia de un deudor sin que frente a él nose situara correlativamente un acreedor por contrato.Por su parte, los alemanes, encabezados por Einert, se separaron de la doctrina queligaba a la letra con el contrato de cambio y plantearon, por vez primera, laposibilidad de que una persona se obligara por una declaración unilateral, sin quecompareciera necesariamente al acto otra persona en calidad de acreedor. Desdeese momento estaban sentadas las bases para el surgimiento de los títulos decrédito tal como los conocemos hoy en día. Las ideas de Einert fueron acogidas enla Ley de Cambio de 1848, convertida en Ley del Imperio Alemán en 1869.El contrato de cambio, se encuentra definido en nuestro derecho en el artículo 620del Código de Comercio: “Contrato de cambio es una convención por la cual una delas partes se obliga, mediante un valor prometido o entregado, a pagar o hacerpagar a la otra parte o a su cesionario legal cierta cantidad de dinero en un lugardistinto de aquel en que se celebra la convención”.La doctrina de Einet, también fue recogida por nuestro legislador al dictar la Ley18.092 sobre Letras de Cambio y Pagarés, en que también se separó el contrato decambio con la letra de cambio.El artículo 621, hoy modificado, establecía que el contrato de cambio se ejecutabapor la entrega de un documento de crédito llamado
letra de cambio
.Pero fue el profesor italiano
Cesare Vivante
el creador de la
Teoría General delos Títulos de Crédito
contenida en su “Tratado de Derecho Comercial”, editadopor primera vez en 1896, siguiendo las siguientes pautas:
a)
extrajo los caracteres esenciales de la letra de cambio, que eran comunesa todos los títulos de crédito;
b)
separó los elementos constitutivos de la letra de cambio como título decrédito de aquellos otros caracteres que le daban el rango de papel decomercio;
c)
distinguió de los títulos de crédito aquellos documentos que no contabancon los caracteres esenciales y que eran simplemente documentosprobatorios, d) describió su forma de circulación según las diversas clases detítulos de crédito: nominativo, a la orden o al portador.
3.- Concepto.-
El tratadista italiano Cesare Vivante, creador de la Teoría General de los Títulos deCrédito los define los títulos de crédito señalando que son
“documentos quellevan incorporado un derecho literal y autónomo que en se puede ejercerpor el portador légitimo contra el deudor a la fecha de su vencimiento”.
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Noemi Apolonio added this note
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Mavi Sormani added this note
Excelente material. Podría saber la ficha técnica? Desconozco al autor y desería citarlo como bibliografía consultada para un trabajo que estoy haciendo.
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