Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
115Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
kebijakan dividen

kebijakan dividen

Ratings: (0)|Views: 6,010 |Likes:

More info:

Published by: chocorizcochocolatos on Apr 01, 2010
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/22/2013

pdf

text

original

 
DAFTAR PUSTAKA
KATA PENGANTAR............................................................................................iDAFTAR PUSTAKA............................................................................................1.............................................................................................................................PENDAHULUAN.................................................................................................2Latar Belakang..........................................................................................2Batasan Masalah......................................................................................4PEMBAHASAN....................................................................................................5Ruang Lingkup Dividen............................................................................5Pengertian Dividen........................................................................5Jenis-Jenis Dividen........................................................................5Kebijakan Dividen..........................................................................6Pentingnya Kebijakan Dividen...............................................................7Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen....................................7Kebijakan Pemberian Dividen................................................................9Teori Kebijakan Dividen.........................................................................10Teori Dividen Tidak Relevan.........................................................10Teori The Bird In The Hands.........................................................12Teori Perbedaan Pajak..................................................................12Teori Signaling hypothesis............................................................13Teori Clientele Effect.....................................................................13Kebijakan Dividen Dalam Praktik...........................................................14Stock Repurchase, Stock Dividend dan Stock Split........................16Stock Repurchase........................................................................16Stock Dividend dan Stock Split...................................................18Dampak Pengumuman Dividen terhadap Harga Saham.....................19KESIMPULAN......................................................................................................21DAFTAR PUSTAKA............................................................................................22
1
 
PENDAHULUAN
LATAR BELAKANG
Kebijakan dividen menyangkut keputusan untuk membagikan laba sebagaideviden atau menahannya guna diinvestasikan kembali di dalam perusahaan(laba ditahan). Dividen yang dibayarkan kepada para pemegang sahamtergantung kepada kebijakan masing-masing perusahaan, sehinggamemerlukan pertimbangan yang lebih serius dari manajemen perusahaan.Konsekuensinya,tugas manajer keuangan dituntut untuk bisa menentukankebijakan dividen yang optimal, yang menciptakan keseimbangan diantaradividen saat ini dan pertumbuhan dimasa mendatang. Oleh karena itu, dalammenentukan kebijakan dividen perusahaan perlu mempertimbangkan berbagaifaktor yang mempengaruhinya sehingga dapat memaksimalkan nilaiperusahaan. Berdasarkan pada pemikiran di atas, penulis mencoba untukmelakukan penelitian dalam skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-faktor Kebijakan Dividen dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham”.Investor mempunyai tujuan utama dalam menanamkan dananya kedalamperusahaan yaitu untuk mencari pendapatan atau tingkat kembalian investasi(return) baik berupa pendapatan dividen maupun pendapatan dari selisih harga jual saham terhadap harga beli (capital gain). Pembagian dividen sebagian besar dipengaruhi oleh perilaku investor yang lebih memilih dividen tinggi yangmengakibatkan retained earning menjadi rendah. Investor beranggapan bahwadividen yang diterima saat ini lebih berharga dibandingkan capital gain yangdiperoleh kemudian hari (Yuniningsih, 2002). Investor yang memilih dividensebagai return, cenderung menginginkan pembagian dividen yang relatif stabil,karena akan mengurangi ketidakpastian investor yang telah menanamkandananya pada perusahaan.Perusahaan dituntut membuat keputusan sumber pendanaan yang tepatapakah menggunakan sumber dana internal (retained earning) atau eksternal(utang atau ekuitas), atau kedua-duanya, harus memperhatikan biaya danmanfaat yang ditimbulkan, karena setiap sumber dana mempunyai konsekuensi
2
 
dan karakteristik keuangan yang berbeda (Susana dan Fatchan,2006).Perusahaan harus dapat memilih struktur modal, yaitu bauran antara modalsendiri dan utang, yang dapat memaksimumkan harga saham perusahaan.Investasi perusahaan yang sebagian besar didanai dari internal equity akanmempengaruhi besarnya dividen yang akan dibagikan kepada pemegang sahambiasa (Yuniningsih, 2002).Kebijakan deviden suatu perusahaan akan melibatkan dua pihak yangberkepentingan dan saling bertentangan (agency problem), yaitu kepentinganpara pemegang saham dengan dividennya, kepentingan perusahaan denganlaba ditahannya, dan juga kepentingan bondholder yang dapat mempengaruhibesarnya dividen kas yang dibayarkan. Dividen yang dibayarkan kepada parapemegang saham tergantung pada kebijakan masing-masing perusahaan,sehingga memerlukan pertimbangan yang lebih serius dari manajemenperusahaan. Kebijakan dividen atau keputusan dividen pada hakikatnya adalahmenentukan porsi keuntungan yang akan dibagikan kepada para pemegangsaham, dan yang akan ditahan sebagian dari laba ditahan (Susana dan Fathan,2006).Mengingat akan arti penting laba, baik bagi perusahaan maupun bagi pihakinvestor, perusahaan berkepentingan untuk menjaga kelangsungan hidupnya.Perusahaan berkepentingan untuk mendonasi ekspansi dan meningkatkanpertumbuhan perusahaan, sementara bagi investor mereka berkehendak ataspembagian laba yang diperoleh (dividen). Perusahaan harus bisa mengambilkebijakan yang memenuhi keinginan perusahaan memenuhi kebutuhan dana,sedangkan bagi investor memperoleh apa yang diinginkan. Brigham danHouston (2004:95) menyatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi dividenadalah bond indentures, preferred stock restriction, impairement of capital rule,availability of cash, penalty tax on improperly accumulated earnings. Kita telahmenguraikan teori-teori utama tentang preferensi investor dan beberapamasalah yang berhubungan dengan dampak kebijakan deviden terhadap nilaisebuah perusahaan. Faktor-faktor tersebut dapat dikelompokkan kedalam empatkategori besar: (1) batasan pembayaraneviden, (2)peluang investasi,
3

Activity (115)

You've already reviewed this. Edit your review.
1 hundred reads
1 thousand reads
Rifky Argubie liked this
ladyladiladi liked this
trueamour liked this
Ardi Rahman liked this
Intan Moetz liked this
Utami Ami liked this

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->