ESCOLA DE CIÊNCIAS ECONÔMICO-EMPRESARIAIS
.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - 2003/1
1UNIVERSIDADE CATÓLICA DE PELOTAS
O AMBIENTE FINANCEIRO
(Apostila 01)
I N D I C EI N D I C E.....................................................................................................................11 CONCEITOS BÁSICOS EM FINANÇAS........................................................................3
1.1 F
INANÇAS
..................................................................................................................31.2 A
S
P
RINCIPAIS
Á
REAS EM
F
INANÇAS
...........................................................................31.3 OM
ERCADO
F
INANCEIRO
...........................................................................................41.4 AI
NTERMEDIAÇÃO
F
INANCEIRA
...................................................................................41.5 S
ISTEMA
F
INANCEIRO
N
ACIONAL
- SFN.......................................................................5
2 POLÍTICA ECONÔMICA................................................................................................7
2.1 P
OLÍTICA
F
ISCAL
........................................................................................................72.2 P
OLÍTICA
C
AMBIAL
.....................................................................................................72.3 P
OLÍTICA DE
R
ENDAS
.................................................................................................72.4 P
OLÍTICA
M
ONETÁRIA
.................................................................................................8
3 MERCADO MONETÁRIO...............................................................................................8
3.1 F
UNÇÕES DA
M
OEDA
.................................................................................................83.2 M
ULTIPLICADOR
B
ANCÁRIO
- C
RIAÇÃO E
D
ESTRUIÇÃO DA
M
OEDA
................................93.3 M
EIOS DE
P
AGAMENTO
............................................................................................103.4 I
NSTRUMENTOS DA
P
OLÍTICA
M
ONETÁRIA
..................................................................123.5 M
ERCADO DE
T
ÍTULOS
P
ÚBLICOS
..............................................................................15
4 RENTABILIDADE, LIQUIDEZ E SEGURANÇA..........................................................175 RISCO ..........................................................................................................................18
5.1 P
RINCIPAIS
T
IPOS DE
R
ISCO
.....................................................................................195.2 M
ETODOLOGIAS DE
A
VALIAÇÃO DO
R
ISCO
.................................................................20
6 TAXAS DE JUROS DO MERCADO FINANCEIRO......................................................21
6.1 P
OSIÇÃO DE
C
AIXA DAS
I
NSTITUIÇÕES
F
INANCEIRAS
..................................................216.2 T
AXAS
R
EFERENCIAIS DO
M
ERCADO
.........................................................................216.3 T
AXAS DE
M
ERCADO
................................................................................................226.4 T
AXAS DE RENTABILIDADE
........................................................................................226.5 T
AXAS DE
E
MPRÉSTIMOS
.........................................................................................23
7 CLASSIFICAÇÃO DOS INSTRUMENTOS FINANCEIROS.........................................23
7.1 A
TIVOS
R
EAIS
..........................................................................................................247.2 O
BRIGAÇÕES
-(D
ÍVIDAS
)..........................................................................................24
8 SEGMENTAÇÃO DO MERCADO FINANCEIRO.........................................................259 MERCADO DE CAPITAIS............................................................................................25
9.1 I
NTRODUÇÃO
...........................................................................................................25
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - 2003/1
2UNIVERSIDADE CATÓLICA DE PELOTAS
9.2 C
OMPANHIA
A
BERTA
................................................................................................269.3 A
ÇÕES
....................................................................................................................269.4 A
NALISE DE
A
ÇÕES
..................................................................................................289.5 C
OMO ESCOLHER UMA
A
ÇÃO
....................................................................................289.6 I
NDICADORES E
Í
NDICES DO
M
ERCADO
......................................................................299.7 OM
ERCADO DE
A
ÇÕES
............................................................................................309.8 B
OLSAS DE
V
ALORES
...............................................................................................319.9 S
OCIEDADE
O
PERADORA DO
M
ERCADO DE
A
TIVOS
–SOMA......................................319.10 S
ERVIÇOS DE
L
IQUIDAÇÃO E
C
USTÓDIA
-C
LEARINGS
.................................................329.11 C
ORRETORAS DE
V
ALORES
......................................................................................329.12 F
ORMAS DE
N
EGOCIAÇÃO DAS
A
ÇÕES
......................................................................329.13 P
ONTOS DO PREGÃO
................................................................................................339.14 AD
INÂMICA DAS
O
PERAÇÕES EM
B
OLSA
...................................................................349.15 F
ORMAÇÃO DO
P
REÇO
N
O
M
ERCADO A
V
ISTA
...........................................................359.16 R
ISCOS DO
M
ERCADO DE
A
ÇÕES
..............................................................................36
10 TITULOS PRIVADOS DE RENDA FIXA...................................................................36
10.1 D
EBÊNTURES
..........................................................................................................3610.2 C
OMMERCIAL
P
APERS
..............................................................................................3710.3 E
MISSÕES NO
M
ERCADO
E
XTERNO
...........................................................................37
11 GOVERNANÇA CORPORATIVA E O NOVO MERCADO .......................................38
11.1 G
OVERNANÇA
C
ORPORATIVA
...................................................................................3811.2 N
OVO
M
ERCADO
......................................................................................................38
12 MERCADO DE DERIVATIVOS.................................................................................39
12.1 I
NTRODUÇÃO
...........................................................................................................3912.2 D
EFINIÇÃO DE
D
ERIVATIVOS
.....................................................................................4012.3 M
ERCADO A
T
ERMO
(F
ORWARD
) ..............................................................................4012.4 M
ERCADO
F
UTURO
(F
UTURES
).................................................................................4112.5 O
PÇÕES
..................................................................................................................4412.6 S
WAP
.....................................................................................................................4512.7 P
ARTICIPANTES DO
M
ERCADO DE
D
ERIVATIVOS
.........................................................4812.8 O
BJETIVOS DAS
O
PERAÇÕES COM
D
ERIVATIVOS
........................................................4912.9 P
RINCIPAIS
F
UNÇÕES DO
M
ERCADO DE
D
ERIVATIVOS
................................................4912.10 V
ANTAGENS DO
M
ERCADO DE
D
ERIVATIVOS
..........................................................49
13 BOLSA DE MERCADORIAS E FUTUROS – BM&F................................................4914 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS.........................................................................51
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - 2003/1
3UNIVERSIDADE CATÓLICA DE PELOTAS
1 CONCEITOS BÁSICOS EM FINANÇAS
1.1 Finanças
O dicionário Aurélio define o termo Finanças como sendo a “
ciência e a profissão do manejo dodinheiro, particularmente do dinheiro do Estado
”. De uma forma mais ampla, dizemos que ela trata doprocesso, instituições, mercados e instrumentos envolvidos na transferência de fundos entre pessoas,empresas e governos. Praticamente todos os indivíduos e organizações obtêm receitas ou levantam fundos,gastam ou investem. Em última análise,
Finanças é a arte e a ciência de administrar fundos
.Analisando o conceito parece ser alguma coisa um pouco distante do nosso dia-a-dia masdiariamente temos envolvimento com as finanças. Tomamos decisões financeiras a todo o momento. Naescolha pelo produto mais caro ou mais barato, na matrícula em um curso, no parcelamento de algumadívida, negociação salarial, escolha de um fundo de aposentadoria mais adequado e assim por diante. Assim,precisamos entender de assuntos financeiros e tomar as decisões financeiras corretas.
1.2 As Principais Áreas em Finanças
Verifica-se, ano a ano, uma tendência cada vez maior de executivos oriundos da áreafinanceira ocupando os cargos mais altos nas organizações. Conseqüentemente, as matrículas nosprogramas financeiros, tanto ao nível de graduação quanto de pós-graduação, vem crescendo em grandesproporções. Nesse contexto, algumas áreas vêm se destacando e atraindo a atenção de estudantes eprofissionais por serem excelentes oportunidades de carreira. São elas:
Finanças Corporativas
(ou
Empresariais)
,
Investimentos
,
Instituições Financeiras
,
Finanças Internacionais
e, por último,
Consultoria emFinanças Pessoais
.
Finanças Empresariais
requer do profissional financeiro conhecimento para decisões vitais noâmbito empresarial, que podem envolver a estrutura de ativos, a estrutura financeira ou planejamento econtrole da gestão e obtenção de resultado de empresas e órgãos governamentais. É o tema principal destadisciplina e será discutido mais detalhadamente no decorrer do semestre.A área de
Investimentos
lida com ativos financeiros, tais como ações, debêntures, títulospúblicos e privados, derivativos e outras obrigações. E sua atividade o profissional financeiro calcula preçosdesses ativos, determina os riscos envolvidos e o retorno possível, analisa o contexto para definição damelhor composição de carteiras para cada tipo de investidor. Esse profissional pode atuar como Operador deBolsa de Valores, Administrador de Carteiras de Fundos ou ainda como Analista de títulos.As
Instituições Financeiras
são aquelas que lidam primeiramente com assuntos financeiros,como Bancos, Associações de Poupança e Empréstimo e Seguradoras. Essas instituições necessitamprofissionais para uma grande variedade de tarefas relacionadas a finanças. Pode atuar na área deempréstimos, captação de recursos, seguros, previdência privada e capitalização entre outras.
Finanças Internacionais
pode ser definida como uma especialização que requer conhecimentoem todas as áreas citadas, sua atuação envolve aspectos internacionais como taxa de câmbio e riscopolítico, empréstimos internacionais, administração de carteira e análise de títulos de empresas sediadas emvários paises.
Consultoria em Finanças Pessoais
é uma atividade com certa tradição nos Estados Unidos. NoBrasil vem se desenvolvendo de forma crescente. O Consultor de Finanças Pessoais (CFP), conhecidotambém como Planejador de Finanças Pessoais, tem um foco de atuação muito forte no planejamentofinanceiro. Sua atividade básica consiste em gerir as finanças pessoais para facilitar o alcance de objetivoseconômico-financeiros pretendidos pelos clientes. Pode auxiliar na administração do orçamento doméstico,na análise e na busca de alternativas para endividamentos elevados, orientações sobre aplicação de recursosnas modalidades mais adequados para cada perfil de investidor. Orienta ainda, na escolha de seguros eplanos de aposentadoria.
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2.2 Política Cambial for Contabilidade - Finanças1
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