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Tema I Dinero

Tema I Dinero

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TEMA I. LA MONEDA Y EL SISTEMA FINANCIERO
Funciones del dineroInterpretaciones sobre el dineroQue instituciones del dineroCreación de dineroGanancias financieras.1)
 
Funciones del dinero:Se supone que el dinero asume tres funciones: unidad de cuenta, medio de intercambio y devalor.
Unidad de cuenta
Es una función que permite cuantificar el valor de las
deudas y los precios
,Específicamente cuantifica el valor de una mercancía y, particularmente, de una deuda, enuna unidad medible común para todas las expresiones de valor, a fin que puedan serequiparables. Mide el valor de las mercancías en circulación, del periodo presente, así como de la riqueza existente, y permite traspasar la medición del valorar hacia el futuro yconsiderar las provenientes (cuando hay deudas o riqueza) del pasado.La unidad de cuenta se asemeja a una vara de medición validad en el presente, pasado yfuturo.
Medio de intercambio
Esta función permite que tenga lugar un proceso de compra y venta de manera indirecta, osea, no necesariamente los gustos y las necesidades de un comprador se equiparan con lasdel vendedor y que se desee intercambiar en las mismas cantidad.La idea central de este planteamiento es que el dinero en sí, es una mercancía que tienevalor, cuya particularidad es que todas las mercancías se expresan en términos de ésta yesta puede adquirir cualquier mercancía existente en el mercado. O sea, el dineromercancías puede actuar como equivalente general.Ésta función del dinero permite dejar atrás la era de trueque, donde el intercambio escostoso y toma tiempo, aunque, como veremos más adelante, tiene lugar un trueque virtual,cuando el dinero tiene contenido valor.
Depósito de valorE
sta función tiene el objetivo de transferir valor de un periodo a otro; o sea, permite ligar elpresente con el pasado y con el futuro. Desde la perspectiva de muchos autores esta funciónes crucial porque permite romper la igualdad entre gasto e ingreso, y por consiguiente,parte del ingreso no se transforma en mayor demanda y no se realiza el total de laproducción. La función de depósito de valor permite diferir el ingreso de las compras y nonecesariamente re-circular todo el ingreso al mercado. Se rompe la igualdad que la ofertagenera su propio demanda. Bajo este concepto el dinero no necesariamente es una
 
2mercancía con valor. No es trascendente si el dinero, en si mismo, tiene, valor. Adquiereimportancia que representa valor.
II. Interpretaciones del dinero
 
1) Dinero como mercancía: análisis real de la economíaEste análisis descansa sobre la idea que el dinero es una mercancía que tieneincorporado valor en su mismo (monetización del oro, plata, etcétera)
En otras palabras la función principal del dinero es intercambiar las mercancíasA partir de esta idea el dinero es considerado como una mercancía que, por si misma,contiene valor y se intercambia por otras mercancías y asume las tres funciones antesseñaladas.Por consiguiente, aparece un intercambio indirecto que agiliza la realización de lamercancía y permite que los individuos se especialicen en la producción, con base en locual aparece la división del trabajo.
Para que el dinero funcione como mercancía el valor del dinero debe ser estable
La característica principal que debe tener la moneda para inducir al intercambio eficientees que debe ser estable.A partir de la idea de la estabilidad, aparece una identidad que posteriormente se convertiráen una de las ecuaciones fundamentales para la teoría neoclásica y monetarista (condiferentes interpretaciones, ver Fisher y Marshall). Esta ecuación se representa de lasiguiente manera:MV
PTEsta identidad sólo indica que la cantidad de dinero por su velocidad (masa de circulación)es idéntica al número de transacciones por su precio (valor de las mercancías). Señala queel valor de la moneda es idéntico al valor de las mercancías en circulación, sin hacerreferencias a las causalidades de las relaciones.Si incrementa la cantidad de dinero incrementa el valor monetario y como debe guardar laidentidad con el valor del sector real, debe incrementar los precios o el número de bienesproducidos. Inversamente si incremente el número de transacciones (por aumento de laproductividad), incrementa el valor de las sector y debe corresponder a un incremento de lamasa monetaria y/o la velocidad del dinero.Posteriormente, la teoría económica realizo supuestos sobre esta causalidad (provocandoque la identidad se transformara en igualdad), la cual, fue uno de los pilares de la teoríaneoclásica, a partir del cual emergió el monetarismo, con sus distintas versiones. Elsupuesto (más adelanta analizado) es que la cantidad de dinero (M) puede ser controladapor el Banco Central, la rotación del dinero (V) esta determinado por las característicasinstitucionales de la economía (hábitos de gasto los diferentes agentes y formas defuncionamiento de las instituciones financieras). Ello implica que el dinero es exógeno yestable. Por otro lado, se supuso que el número de transacciones (T) esta determinado por elsector real por T (el número de transacciones de una mercancía donde se incluye los bienesintermedios y primarios para constituir un bien final y cuantas veces se vende el bien final
 
3hasta que se consume). Por consiguiente, M sólo incide en los precios monetarios quedifieren de los precios relativos.Se señala que el cambio de la identidad hacia una igualdad fue generado, en parte, por elproceso inflacionario ocurrido en España, como resultado del influjo de oro y plata queaportó la Nueva España en el siglo XV. La relación que se indujo a partir de ese procesohistórico es que a mayor cantidad de monedas, mayor el nivel de precios.
Características de la mercancía dinero (para garantizar estabilidad)
A partir de la importancia de la estabilidad de dinero se determinan las característicasfundamentales que debe asumir la mercancía del dinero. Se señala que deben ser bienes
durables
(se mantengan en el tiempo y no se pierde el valor de las mercancías),
homogéneas
(para representar de manera inequívoca el valor de la moneda); fácilmente
portables
(no puede esfumarse con rapidez ni ser difíciles de transportar)
 
y,fundamentalmente, debe tener una
oferta relativamente inelástica
. A partir de estascaracterísticas aparecen los metales precios asumiendo la función de la moneda. Semonetiza el oro y plata.
b. Evolución del dinero: Primera crítica al concepto de mercancía dinero.
Las formas de expresión del dinero se han modificado a partir de la presencia de loscréditos. Inicialmente apareció fiduciario (dinero que es papel) y alguna institución (o elemisor) tiene el poder de imponer el valor de ese dinero
 – 
independientemente que nocontenga valor-. Su particularidad es que sea estable y no genere variaciones bruscas deprecios. El dinero
fiduciario
puede ser
privado o público y funciona
con las mismascaracterísticas que el dinero mercancía.El dinero fiduciario, en si mismo, es carente de valor y, se define como una
promesa depago
(I owe you -IOY), cuyo valor depende de una autoridad, y puede emitirse por unagente privado y o un agente público, cuya principal expresión es el dinero de
curso legal yel dinero privado, bajo la forma de créditos.
 Inicialmente el dinero fiduciario fue respaldado por una cantidad determinada de oro que elbanco central estaba obligado a cambiar contra billetes (
i.e.,
sistema oro-barra). Losagentes tenían derecho a exigir dinero mercancía cuando había dudas sobre la estabilidaddel sistema financiero.Posteriormente, apareció el sistema oro-dólar, a través del cual el Banco Central de EUA(FED) tenía el deber de cambiar los dólares retenidos por los países por oro, con unequivalente que no se modificó en el tiempo que rigió (Sistema Bretón Woods -1971), 36dólares por una onza de oro. Los agentes no tenían el derecho de exigir al banco centralmoneda-oro por papel monedaFinalmente, se rompió el sistema Bretton Woods y el oro se desmonetizo y el dinero-papelse desligó totalmente de una mercancía valor. El valor de los billetes y monedas se erigiócomo una deuda, independiente del valor de cualquier mercancía, o sea, determinado únicay exclusivamente por regulaciones del banco central.
b. Evolución de las instituciones
Un planteamiento similar sobre la liberalización del dinero con respecto a sus limitacioneslo realiza Chick (1992) donde se señala que inicialmente el dinero estaba respaldado por

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