Análisis de Estados Contables

CONTABILIDAD
ANALISIS DE ESTADOS
CONTABLES
OBJETIVOS
• CONTABILIDAD
1. Explicar qué es la contabilidad.
2. Explicar cómo la información contable ayuda en la toma

de decisiones.
3. Explicar cómo funciona el sistema contable.
4. Explicar los componentes de los Estados Contables.
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OBJETIVOS
• ANALISIS DE ESTADOS CONTABLES
1. Identificar las principales fuentes de información sobre el desempeño
del ente.
2. Analizar e interpretar los Balances de un ente mediante el análisis de

tendencias y otras técnicas.
3. Explicar las principales razones financieras, patrimoniales y económicas

que permiten guiar el pensamiento.
4. Evaluar el desempeño del ente.
Persona Física
ENTE
Persona Jurídica
OBJETIVOS QUE CUMPLIR
Acción o Actividad Administrativa
Recursos o Medios Utiles

Recursos o Medios Utiles
• Son los medios que:
a) Le permiten al ente efectuar actividades para

cumplir con sus objetivos.
(Recursos de rápida movilidad)
b) Tener una estructura permanente que sirva de

base para dichas actividades.
(Recursos de carácter permanente)
Bienes Económicos
a) Bienes son aquellos elementos naturales que se conocen

y que son aptos para satisfacer las necesidades.
b) Bienes Económicos son aquellos recursos o medios

escasos, permutables, útiles y accesibles.

Actividad Económica
• La satisfacción de las necesidades del hombre es el objeto

de las actividades económicas.
• Cuando la acción o actividad que desarrollan los entes

para alcanzar sus fines se vale de Bienes Económicos, se
dice que esa actividad es económica.
Actividad Económica
Las actividades económicas son aquellas acciones que

tienden a adecuar los bienes y servicios económicos para
lograr fines múltiples y de distinta naturaleza.

Patrimonio del Ente
• Es el conjunto de Bienes Económicos de propiedad de un

ente, obligaciones y derechos contra terceros, expresados
en unidades monetarias.
• No hay patrimonio que no corresponda a un ente y no

existe ente que no posea un patrimonio.
Ecuación Patrimonial Estática

Ecuación Patrimonial Dinámica
Naturaleza de la Contabilidad
ü La contabilidad organiza y resume la información económica para que
los usuarios puedan emplearla.
ü Se presenta en informes, llamados Estados Contables.
ü Para preparar estos informes, es necesario analizar, registrar,

cuantificar, acumular, sintetizar y clasificar los hechos económicos y
financieros del ente.
ü Se da el nombre de “Sistemas Contables” a la serie de pasos con que

inicialmente se registra la información y luego es convertida en
Estados Contables.

Naturaleza de la Contabilidad
ü Los sistemas contables han de ser diseñados a partir
de los tipos de información que desean los usuarios.
ü El verdadero valor de los sistemas contables radica en

la información que éstos suministran.
ü Entonces, la contabilidad es una herramienta útil para

la toma de decisiones.
ACTIVO
Está constituído por todas aquellas partidas representativas

de Bienes y Derechos de propiedad del Ente.
CARACTERISTICAS:
Ø Propiedad del ente.
Ø Susceptibles de ser medido objetivamente en moneda.
Ø Valor de Cambio o Valor de Uso.

PASIVO
Está constituído por las partidas representativas de

obligaciones ciertas del ente y las contingentes que deben
registrarse.
CARACTERISTICAS:
Ø El hecho o transacción que obliga al ente ya ha ocurrido.

Ø La cancelación de la obligación es ineludible o altamente probable.
Ø El ente obligado tiene ninguna o muy pocas probabilidades de evitar
el sacrificio futuro que representa la cancelación del Pasivo.
PATRIMONIO NETO
• Es lo que posee el ente en magnitud a un determinado
momento.
• Es la diferencia entre el Activo y el Pasivo.
• Es la parte del Activo que le corresponde a los

propietarios una vez deducidas las obligaciones.
• Está compuesto por los Aportes de los Propietarios y los

Resultados Acumulados.

Requisitos de la
Información Contable
Para cumplir con su finalidad, la información contenida en los Estados
Contables debe reunir los requisitos enunciados en el presente capítulo,
los que deben ser considerados en su conjunto y buscando un equilibrio
entre ellos, mediante la aplicación del criterio profesional. (Res. Técnica
Nro. 16 – FACPCE)
Entre los más importantes:

w Confiabilidad w Aproximación a la realidad
w Objetividad w Integridad
w Comparabilidad
Concepto de Contabilidad
Es un elemento del sistema de información del ente que proporciona
datos sobre el patrimonio y la evolución del mismo, ciertas contingencias
y bienes de terceros en poder de la empresa; destinados a facilitar las
decisiones de los administradores y de los terceros que interactúan con
el ente en cuanto se refiere a su relación actual y potencial del mismo.
La contabilidad involucra tres aspectos:
ü El procesamiento de datos contables: la llamada registración contable.

ü La valuación del patrimonio y sus variaciones.
ü Exposición de la información contable.

Partida Doble
Es el método de registración basado en el doble equilibrio

o igualdad permanente en la ecuación patrimonial.
Significa que la suma del Debe tendrá que ser igual a la
suma del Haber en cada registración. Es el método de
registración más conocido.
Modelo Contable
Los modelos son representaciones de la realidad que intentan explicar el
comportamiento de algún aspecto de ella.
Los Estados Contables son modelos contables que pretenden describir la

situación y evolución patrimonial de los entes que lo emiten, así como de los
bienes de terceros en su poder y de ciertas contingencias; siendo todos estos
datos de la realidad.
Un modelo contable consta de tres definiciones básicas:

• El concepto de Capital a Mantener.
• La Unidad de Medida.
• Los Criterios de Valuación.
10

Modelo Contable
El concepto de Capital a Mantener:
• Capital Físico
• Capital Financiero
La Unidad de Medida:
• Moneda nominal
• Moneda constante
Los Criterios de Valuación:

• Valores Corrientes
• Valores Históricos
Proceso Contable
La contabilidad es un sistema al cual ingresan datos sobre el patrimonio y
los cambios producidos en él y del cual sale información que se espera
sea útil para la toma de decisiones. La conversión de datos dispersos en
información debería ser la característica predominante en todo sistema
de información.
El proceso contable abarca tres etapas:

• La captación de datos.
• El procesamiento de datos.
• La preparación de informes.
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Proceso Contable
Comprobantes Todo comienza con la captación de datos
referidos a la gestión del ente y a los hechos
del contexto.
Los datos obtenidos deben ser:

Registro a) Clasificados en grupos que guarden
cierta homogeneidad (ej: ventas,
compras, etc.)
b) Registrados.
c) Almacenados: el archivo debe permitir
en cualquier momento el acceso a los
Almacenamiento
mismos para ser volcados en
información.
Proceso Contable
Balance de Sumas Al cierre del ejercicio, el sistema

y Saldos sin Ajuste emite el Balance de Sumas y Saldos
sin Ajuste.
Luego es necesario confeccionar los

asientos de ajuste de las distintas
Ajustes contables partidas.
Por último, se emite el Balance de

Sumas y Saldos con Ajustes. Este es
la base para la elaboración de los
Balance de Sumas Estados Contables.
y Saldos con Ajuste
12

Proceso Contable
Los Estados Contables
Estados Contables
junto con la información
complementaria y el resto
de la infomación debe ser
sometida a un proceso de
análisis e interpretación de
los mismos para luego
tomar las decisiones.
Cuentas
ü Cuenta es la agrupación de todas las partidas o

anotaciones que son de la misma naturaleza o que
responden a igual concepto.
ü Las cuentas son grupos homogéneos de elementos, es

un conjunto de anotaciones relacionadas con un mismo
objeto.
ü El DEBE y el HABER son las partes en que se divide una

cuenta.
ü Los importes que se anotan en las cuentas se llaman

PARTIDAS.
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Cuentas
a) Por el objeto representado (o naturaleza)
Cuentas Patrimoniales: son las cuentas que

utilizamos para representar los elementos del
patrimonio del ente. Estas cuentas representan
variaciones cualitativas.
Cuentas de Resultado: son de resultado positivo

(ganancia) o de resultado negativo (pérdida). Estas
cuentas representan variaciones cuantitativas.
Cuentas
Existen situaciones en las que no se utilizan ni las

cuentas patrimoniales ni las de resultado. Se
utilizan otras cuentas que son:
Cuentas de Orden: se utilizan en las situaciones

que eventualmente pueden llegar a tener efecto
sobre el patrimonio. Comprende, por ejemplo, las
siguientes situaciones: cuando la empresa utiliza
bienes de terceros, cuando sirve la empresa de
garante a un tercero, etc.
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Cuentas
Cuentas Regularizadoras o Complementarias:

sirven para mejorar la información (ej. amortización
acumulada de rodados, etc.)
Cuentas de movimiento: tienen fines de tipo

estadístico. Son de uso transitorio, mientras dura
un proceso y luego vuelcan sus datos a las
cuentas patrimoniales (ej. elaboración, etc.)
Plan de Cuentas
ü El plan de cuentas es el ordenamiento metódico

de todas las cuentas de las que se sirve el
sistema de procesamiento contable para el
logro de sus fines.
ü El plan de cuentas es la adopción preventiva de

normas y especificaciones sobre las cuentas
que habrán de emplearse en el registro contable
de las operaciones del ente.
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Plan de Cuentas
Finalidades Internas:
ü Servir como estructura básica para organizar y

operar el sistema contable.
ü Permitir la realización de análisis y

comparaciones entre los resultados de los
ejercicios de las empresas.
ü Unificar la presentación y el lenguaje utilizado

para la confección de los estados contables.
Plan de Cuentas
Finalidades Externas:
ü Brindar a los órganos del Estado información

precisa sobre la gestión de las empresas, con
sujeción a bases técnicas fijas y preestablecidas.
ü La implantación de un plan de cuentas permite el

control necesario por parte del Estado para
preservar el interés público o la necesidad de
proteger a los ahorristas o inversores que
colocan capitales en estas empresas.
16

Cuentas
Caja y Bancos
“Incluye el dinero en efectivo en caja y bancos del país y del exterior y
otros valores de poder cancelatorio y liquidez similar”. (RT 8 – FACPCE)
Liquidez: absolutamente disponible, sin ningún condicionamiento.
Certeza: no existe discusión en su valor.
Efectividad: tiene poder cancelatorio, nadie puede negarse a recibir el

dinero en cancelación de la deuda si la misma está asumida en dinero.
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Caja y Bancos
VALUACION
Valor de Incorporación
Se incorpora a su valor nominal. La moneda extranjera, se debe
contabilizar a la cotización (tipo de cambio vendedor) del día de la
incorporación.
Valuación al cierre
Caja y Bancos en moneda nacional se determinará por su valor nominal.
La moneda extranjera se debe valuar por su cotización (tipo de cambio
vendedor).
Inversiones
“Son las realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro beneficio,
explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a la
actividad principal del ente y las colocaciones efectuadas entre otros
entes.
Incluyen entre otras – Títulos valores – Depósitos a Plazo Fijo –
Préstamos – Inmuebles y propiedades.” (RT 9 – FACPCE)
Operativas: son repetitivas, principales y hacen al

Actividades objeto principal del negocio.
del ente No Operativas: no son repetitivas, son accesorias,
no hacen al objeto principal del negocio.
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Inversiones
Características que identifican a las inversiones:
ü Ajenas a la actividad de la empresa.

ü Animo de obtener alguna ganancia.
Las Inversiones pueden ser de dos clases:
Ø Inversiones Permanentes: cuando se efectúan con el objeto de

mantener una fuente estable y adicional de ingresos.
Ø Inversiones Temporarias: es cuando aprovechando excedentes

de disponibilidades se realizan las mismas.
Inversiones
VALUACION
Inversiones con cotización en uno o más mercados

A su Valor Neto de Realización
Inversiones sin cotización en uno o más mercados

Hay que considerar: a) la medición original del activo; b) la
porción devengada de cualquier diferencia entre ella y la
suma de los importes a cobrar a sus vencimientos,
calculada exponencialmente con la TIR; c) las cobranzas
efectuadas.
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Inversiones
VALUACION (continuación)
Inversiones Permanentes en otras sociedades

Cuando exista control, control conjunto o influencia
significativa: a su Valor Patrimonial Proporcional. En los
restantes casos: a su costo, los dividendos se reconocerán en
el período de su declaración como ganancia.
Participaciones no societarias en negocios conjuntos
Créditos
“Son los derechos que el ente posee contra terceros para
percibir sumas de dinero y otros bienes o servicios
(siempre que no respondan a las características de otro
rubro del activo).
Deben discriminarse los créditos por ventas de los bienes

y servicios correspondientes a las actividades habituales
del ente de los que no tengan ese origen.”
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Créditos
VALUACION
Valores de Incorporación:
Los Créditos deben incorporarse al Activo por su valor neto
de intereses no devengados, explícitos o implícitos, al
momento de la incorporación.
Créditos
VALUACION AL CIERRE
Créditos cancelables en dinero:

Se valuarán por su valor nominal sumándole o deduciéndole
los resultados financieros devengados hasta el cierre del
período.
Créditos no cancelables en dinero:

Se deben aplicar las reglas de valuación correspondientes a
los bienes o servicios a recibir.
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Bienes de Cambio
“Son los destinados a la venta en el curso habitual de la

actividad del ente o que se encuentran en proceso de
producción para dicha venta o que resultan generalmente
consumidos en la producción de los bienes o servicios que
se destinan a la venta, así como los anticipos a proveedores
por las compras de estos bienes.” (RT. 9 - F.A.C.P.C.E.)
Bienes de Cambio
VALUACION
Los Bienes de Cambio se incorporan al activo a sus valores
de compra de contado agregándole todos los gastos
incurridos necesarios hasta tener el bien en condiciones de
ser utilizado o vendido.
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Bienes de Cambio
VALUACION AL CIERRE
Bienes de Cambio Fungibles, con mercado

transparente y que puedan ser comercializados sin
esfuerzo significativo:
A su valor neto de realización.
Bienes de cambio en general

A su costo de reposición. Si la obtención de éste fuera
imposible, se tomará su costo original.
Bienes de Cambio
VALUACION AL CIERRE (cont.)
Bienes de Cambio en producción o construcción

mediante un proceso prolongado
Cuando exista certidumbre respecto a la venta, concreción
de la ganancia, etc. se valuará a su valor neto de
realización proporcionado de acuerdo al grado de avance en
la producción o construcción del mismo.
En los restantes casos se utilizará el costo de reposición del

mismo. Si la obtención de éste fuera imposible, se tomará
su costo original.
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Bienes de Uso
“Son aquellos bienes tangibles destinados a ser utilizados

en la actividad principal del ente y no a la venta habitual,
incluyendo a los que están en construcción, tránsito o
montaje y los anticipos a proveedores por compras de estos
bienes. Los bienes afectados a locación o arrendamiento se
incluyen en inversiones, excepto en el caso de entes cuya
actividad principal sea la mencionada”.(RT 9 – F.A.C.P.C.E.)
Bienes de Uso
CARACTERISTICAS
ü Bienes tangibles, es un rubro corporeo.

ü Se emplean continua o repetidamente en la actividad
principal del ente.
ü Tienen capacidad de servicio, no se agotan con el
primer uso, pero la mayoría de ellos se deprecian a
medida que transcurre el tiempo por desgaste,
obsolescencia, agotamiento, etc.
ü No están destinados a la venta normalmente.
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Bienes de Uso
VALUACION
Los Bienes de Uso se incorporan al activo a sus valores de
compra de contado agregándole todos los gastos incurridos
necesarios hasta tener el bien en condiciones de ser
utilizado.
A su costo original menos a depreciación acumulada (RT.
17 – F.A.C.P.C.E.)
Activos Intangibles
“Son aquellos representativos de franquicias, privilegios u

otros similares, incluyendo los anticipos por su adquisición,
que no son bienes tangibles ni derechos contra terceros y
que expresan un valor cuya existencia depende de la
posibilidad futura de producir ingresos. Incluyen entre
otros, los siguientes: Derechos de propiedad intelectual –
Patentes, Marcas, Licencias, etc. – LLave de negocio –
Gastos de organización y preoperativos – Gastos de
investigación y desarrollo”.
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Activos Intangibles
VALUACION
El valor de ingreso al patrimonio está dado por el sacrificio
económico demandado para su adquisición o desarrollo.
A su costo original menos a depreciación acumulada (RT.
17 – F.A.C.P.C.E.)
Pasivos
“Deudas son aquellas obligaciones ciertas, determinadas o

determinables y Previsiones son aquellas partidas que, a
la fecha a la que se refieren los estados contables,
representan importes estimados para hacer frente a
situaciones que probablemente originen obligaciones para
el ente.”
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Pasivos
VALUACION
Su valor debe estar expresado a valores de contado al
Es decir, deben incorporarse por los valores neto de

intereses no devengados, explícitos o implícitos, al
Pasivos
VALUACION AL CIERRE
Pasivos en moneda:
Hay que tener en cuenta la posibilidad e intención de cancelación
anticipada.
ü Si el ente no está en condiciones de cancelar anticipadamente
la deuda, se valuará por su valor nominal, agregando o
deduciendo según corresponda los resultados financieros
devengados, considerando la TIR de la deuda.
ü Si el ente está en condiciones de cancelar anticipadamente la
deuda, se valuará por su valor descontado, considerando la
tasa que el acreedor aceptaría para recibir su pago
anticipado.
27

Pasivos
VALUACION AL CIERRE
Pasivos en especie:
ü Si se trata de cosas adquiribles, se valuarán a su costo
de reposición (costo de cancelación).
ü Si se trata de bienes o servicios a producir, se tomará el
importe mayor entre las sumas recibidas y el costo de
cancelación de la obligación.
ü Si se trata de bienes en existencia, se tomará la
valuación con que dichos bienes figuran en el activo.
Patrimonio Neto
Es la diferencia entre el Activo y el Pasivo y representa la

participación de los propietarios en la financiación del
Activo.
El Patrimonio Neto se compone de dos grandes partes:
üAportes de los Propietarios.

üResultados Acumulados.
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Patrimonio Neto
Aportes de los Propietarios
Aportes Capitalizados
Capital Social
Aportes no Capitalizados
Ajuste de Capital
Aportes Irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Patrimonio Neto
Resultados Acumulados
Ganacias Reservadas
Reserva Legal, Reserva Estatutaria, Reserva Voluntaria, etc.
Resultados no Asignados
RNA del Ejercicio, RNA de Ejercicios Anteriores, AREA
Revalúos Técnicos
Reservas por revalúos técnicos, etc.
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Resultados del Ejercicio
Entre la información contable a suministrar, particular
importancia reviste la medición del resultado atribuible al
ejercicio o período al que se refieren los informes contables
y la exposición de las causas generadoras del mismo.
El resultado de un período es positivo (ganancia) cuando se

produce un incremento patrimonial no imputable a aportes
o retiros de los propietarios. Si la riqueza disminuye, existe
una pérdida.

La determinación del resultado de un período depende de:
üLos criterios de valuación aplicados.

üLa unidad de medida empleada.
üEl concepto de capital a mantener.
El resultado del período surge de la sumatoria algebráica de

los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas atribuibles a
dicho lapso.
30

Resultados del Ejercico
INGRESOS
Son ingresos los aumentos de patrimonio neto originados
en la producción o venta de bienes, en la prestación de
servicios o en otros hechos que hacen a la actividad
principal del ente (pueden resultar de actividades internas,
como el crecimiento natural de algunos activos en
explotaciones agropecuarias, etc.)
GASTOS
Son disminuciones del patrimonio neto relacionadas con los
ingresos. Son gastos los costos incurridos para obtener
ingresos.

GANANCIAS
Son los aumentos de patrimonio neto originados en
operaciones secundarias o accesorias, salvo las que resultan
de ingresos o de aportes de los propietarios. Las ganacias
son incrementos patrimoniales sin costo.
PERDIDAS
Son disminuciones del patrimonio neto originadas en
operaciones secundarias o accesorias, salvo las que resultan
de gastos o de retiros de los propietarios. Las pérdidas son
disminuciones patrimoniales que no están acompañadas por
ingresos .
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Los Ingresos, Ganancias y Pérdidas deben ser asignados
al período en que se produjo el hecho generador
Los Gastos deben ser asignados de acuerdo a lo siguiente:
1. Si el gasto está vinculado con un ingreso determinado, se

debe asignar al mismo período que el ingreso.
2. Si el gasto no se vincula con un ingreso determinado
pero puede relacionárselo con un período, debe ser
asignado a dicho período.
3. Si no se da ninguna de las dos alternativas anteriores,
debe ser asignado en el período que es conocido.
Estado Contables
Estados Contables Básicos:
üEstado de Situación Patrimonial

üEstado de Resultados
üEstado de Evolución del Patrimonio Neto
üEstado de Flujo de Efectivos.
Más:
üInformación complementaria.
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Estado de Situación Patrimonial
ü En un momento determinado, el Estado de Situación
Patrimonial, expone el activo, el pasivo, el patrimonio
neto y, en su caso, la participación minoritaria en
sociedades controladas.
ü Las partidas integrantes del Activo y Pasivo, se clasifican
en corrientes y no corrientes.
ü Los rubros de activos y pasivos, se ordenarán dentro de
cada grupo en función de su liquidez, comenzando por
los más líquidos.
ü El Patrimonio Neto se expone en una sola línea y se
referencia al estado correspondiente.
EXPOCAL S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
Por el ejercicio cerrado el 31/12/2000
31/12/00
$
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos (Nota 1) 310.000,00
Inversiones Temporarias (Anexo I y Nota 2) 480.214,73
Créditos por Ventas (Nota 3) 779.585,83
Otros Créditos (Nota 4) 436.500,00
Bienes de Cambio (Nota 5) 2.531.650,00
Total Activo Corriente 4.537.950,56
Activo No Corriente
Bienes de Cambio (Nota 5) 9.050.000,00
Bienes de Uso (Anexo II y Nota 6) 859.342,50
Participaciones Permanentes en Sociedades (Anexo I y Nota 7) 3.117.900,00
Activos Intangibles (Nota 8) 315.333,33
Total Activo No Corriente 13.342.575,83
TOTAL ACTIVO 17.880.526,39
PASIVO
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales (Nota 9) 1.302.008,77
Préstamos (Nota 10) 254.516,09
Remuneraciones y Cargas Sociales (nota 11) 99.700,00
Cargas Fiscales (nota 12) 182.600,00
Anticipos de clientes (Nota 13) 101.000,00
Dividendos a Pagar (Nota 14) 560.000,00
Total Pasivo Corriente 2.499.824,86
Pasivo no Corriente
Préstamos (Nota 10) 127.258,05
Total Pasivo no Corriente 127.258,05
TOTAL PASIVO 2.627.082,91
PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo) 15.253.443,48
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO 17.880.526,39
33

Estado de Resultados
ü Suministra información de las causas que generaron el
resultado atribuible al período.
ü Las partidas de resultados se clasifican en ordinarias y

extraordinarias.
ü Los resultados extraordinarios son atípicos y

excepcionales acaecidos durante el ejercicio, de suceso
infrecuente en el pasado y de comportamiento similar
esperado para el futuro.
EXPOCAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
31/12/2000
CONCEPTOS $
Ventas Netas de Bienes y Servicios (Anexo III) 9.502.740,12
Costo de los Bienes Vendidos y Servicios Prestados -4.929.640,00
Ganancia Bruta 4.573.100,12
Gastos de Administración (Anexo IV) -4.656.670,00
Gastos de Comercialización (Anexo IV) -20.735,57
Otros Gastos (Nota ) 0,00
Resultados Inversiones en entes relacionados (Nota 15) -45.000,00
Resultados Financieros y por tenencia (Nota 16) 4.427.018,87
Otros Ingresos y Egresos (Nota 17) 1.500,00
Ganancia antes del impuesto a las Ganancias 4.279.213,42
Impuesto a las Ganancias 0,00
Ganancia Ordinaria de las Operaciones que continúan
Resultado Operaciones Extraordinarias 0,00
GANANCIA DEL EJERCICIO 4.279.213,42
34

Estado de Evolución del
Patrimonio Neto
ü Informa la composición del Patrimonio Neto y las causas
de los cambios acaecidos durante el ejercicio en los
rubros que lo integran.
ü Las partidas integrantes del Patrimonio Neto deben

clasificarse de acuerdo con su origen: Aportes de los
Propietarios ó Resultados Acumulados.
ü Por cada rubro se expone la siguiente información: saldo

al inicio; modificaciones de ejercicios anteriores;
variaciones del período; saldo final del período.
EXPOCAL S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
2.000
RUBROS APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS
Capital Ajustes al Aportes Primas TOTAL Ganancias Reservadas Rtdos no
Social Capital Irrevocables Emisión Res. Legal Otras Res. Total Asignados
Saldos Iniciales 1.000,00 5.102.162,00 0,00 0,00 5.103.162,00 69.000,00 0,00 69.000,00 5.792.968,06
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 9.100,00
Saldo iniciales ajustados 1.000,00 5.102.162,00 0,00 0,00 5.103.162,00 69.000,00 0,00 69.000,00 5.802.068,06
Resultado del Ejercicio 4.279.213,42
SALDOS FINALES 1.000,00 5.102.162,00 0,00 0,00 5.103.162,00 69.000,00 0,00 69.000,00 10.081.281,48
35

Estado de Flujo de Efectivos
Informa sobre la variación en la suma de los siguientes
componentes:
- el efectivo
- los equivalentes de efectivo.
Estructura:
1) Variación del Monto

2) Causas de la variación
- Actividades Operativas
- Actividades de Inversión
- Actividades de Financiación
EXPOCAL S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOS (Método directo)
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del Ejercicio ....................................... 4.600

Modificación de Ejercicios Anteriores ........................... --------
Efectivo modificado al inicio del Ejercicio ................... 4.600

Efectivo al cierre del Ejercicio ...................................... 11.300
Aumento neto del Efectivo ............................................ 6.700
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
Cobros por ventas de Bienes y Servicios ...................... 36.400

Costo de Mercaderías Vendidas (pagados) .................. (18.900)
Pagos Gastos de Administración ................................. (200)
Pago Gastos de Comercialización ............................... (1.200)
Rtdo por Tenencia Bs. Cambio vendidos .................... 400
Compra Bienes de Cambio .......................................... (8.500)
Flujo Neto de efectivo generado por las
Actividades operativas .................................. 8.000
Actividades de Inversión
Cobros por Ventas de Bienes de Uso .......................... 700

Pagos por compras de Bienes de Uso .......................... (6.000)
Flujo Neto de efectivo utilizado por las
Actividades de inversión ................................ (5.300)
Actividades de Financiación
Aumento de Cuentas por Pagar ................................... 1.800

Préstamos Bancarios .................................................. 2.000
Préstamos Bancarios no corrientes ............................ 8.000
Aportes en Efectivo de los propietarios ....................... 1.000
Aumento de Créditos por Ventas ................................ (7.900)
Pago de intereses por financiaciones .......................... (900)
Flujo Neto de efectivo utilizado por las
Actividades de financiación .......................... 4.000
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO .................... 6.700
36

Información Complementaria
ü Forma parte de los Estados Contables Básicos.
ü Debe contener todos los datos que, siendo necesarios

para la adecuada comprensión de la situación
patrimonial y económica, no se encuentran expuestos
en el cuerpo de dichos estados.
ü Se expone en el encabezamiento de los estados

contables, en las notas y en los cuadros anexos.
EXPOCAL S.A.
Por el ejercicio Nro.6 iniciado el 01 de Enero de 2.000 y finalizado el 31 de diciembre de 2.000

presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior
Estados contables expresados en pesos al 31/12/2000
DENOMINACION: EXPOCAL S.A.
DOMICILIO LEGAL: Avenida Colón 93
ACTIVIDAD PRINCIPAL: Actividad Vitivinícola
INSCRIPCIONES: Fecha de inscripción en el Registro Público de Sociedades

Comerciales:
Del contrato : 17 de Mayo de 1.995
FECHA DE VENCIMIENTO DEL ESTATUTO: 16 de Mayo de 2.094
COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL

Suscripto Integrado
100 acciones Ordinarias clase "A" VN $ 10 cada una $1.000,00 $1.000,00
37

EXPOCAL S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Aspectos Generales:
Las Normas Contables más relevantes aplicadas por el ente fueron las siguientes:
1) Consideración de los efectos de la inflación.
Por haber transcurrido el período en un contexto de estabilidad monetaria, de acuerdo a la

Resolución Técnica Nro. 17 de la F.A.C.P.C.E., no se ha reconocido la inflación.
2) Modelos de presentación de Estados Contables.
Se ha utilizado el modelo propuesto por la Resolución Técnica Nro. 9 con las modificaciones
introducidas por la Resolución Técnica Nro. 19.
3) Criterios de valuación utilizados.
En lo referente a los criterios de valuación se han seguido los lineamientos de la Resolución Técnica
Nro. 17 y 18 de la F.A.C.P.C.E.
Nota 1: Caja y Bancos
Se valuaron por su valor nominal.
Composición:
31/12/00
CORRIENTES $
Caja 30.000,00
Banco BISEL cta. cte. 130.000,00
Banco BISEL caja de ahorro 150.000,00
Total Corrientes 310.000,00
EXPOCAL S.A.
INVERSIONES
Sociedad emisora, Valor Valor Valor Valor DATOSDE LASOCIEDADEMISORA
y características de la inversión Clase Nominal Cant. de Patrimonial en Ultimo Ejercicio
Cotización Proporcional Libros Actividad Fecha Capital Resultados Patrimonio
Principal Social Neto
INVERSIONES CORRIENTES
Depósito a Plazo Fijo Banco Rio 20.303,18
Depósito a Plazo Fijo Banco BISEL 401.173,69
BONEX/99 120 58.737,86
Total Inversiones Corrientes 480.214,73
INVERSIONES NOCORRIENTES
Partic. en La Piedrita Magica S.A. ordinaria $1 1500 20.400,00 10/07/89 10.000,00 32.000,00 197.000,00
Partic. en EMISORAS.A. ordinaria $ 50 7500 3.097.500,00 3.097.500,00 20/12/99 500.000,00 130.000,00 1.280.000,00
Total Inversiones no Corrientes 3.117.900,00
TOTAL GENERAL 3.598.114,73
38

D IC T A M E N D E L A U D IT O R
A lo s S e ñ o re s S o c io s d e
E X P O C A L S .A .
P re s e n te
E n m i c a r á c te r d e C o n ta d o r P ú b lic o in d e p e n d ie n te , in fo rm o s o b r e la a u d ito ría q u e h e re a liz a d o d e

lo s E s ta d o s c o n ta b le s d e ta lla d o s e n e l a p a rta d o I s ig u i e n te , p e rte n e c ie n te s a E X P O C A L S .A ., to d o s
e l lo s c o r r e s p o n d i e n te s a l e je rcicio N ° 6 fin a liz a d o e l 3 1 d e D ic ie m b re d e 2 0 0 0 .
I - E S T A D O S A U D IT A D O S
1) E s ta d o d e S itu a c ió n P a trim o n ia l.
2) E s ta d o d e R e s u lta d o s .
3) E s ta d o d e E v o lu c i ó n d e l P a trim o n io N e to .
4) N o ta s C o m p le m e n ta ria s .
5) C u a d ro s A n e xo s .
II - A L C A N C E D E L A A U D IT O R IA
M i e xa m e n fu e p ra c tic a d o d e a c u e rd o c o n n o rm a s d e a u d ito ría e x c e p to p o r l o q u e s e m e n c i o n a e n

e l a p a rta d o s ig u ie n te .
III - A C L A R A C IO N E S A L D IC T A M E N
N o h e c o m p ro b a d o lo s s is te m a s d e c o n tro l e n lo s s i s te m a s d e re g i s tra c i ó n . C o m o s e e xp lic a e n n o ta

1 , a l 3 1 d e D ic ie m b re d e 2 0 0 0 , la S o c ie d a d p o s e e C ré d ito s p o r V e n ta s e n c u e n ta c o r r ie n te p o r v a lo r
d e $ 2 4 5 .0 0 0 ,0 0 . N o h e c o n firm a d o lo s s a ld o s d e la s p rin c ip a le s c u e n ta s d e d ic h o ru b ro c o n l o s
r e s p e c tiv o s d e u d o re s . T a m p o c o h a s i d o p o s ib le s a tis fa c e rm e d e l a n a tu ra le z a d e e s ta s o b lig a c io n e s
p o r m e d io d e p ro c e d im i e n t o s d e a u d ito ría a lte rn a tiv o s .
IV - D IC T A M E N
E n m i o p in ió n , s u je to a l e fe c to d e lo s a ju s te s , s i lo s h u b ie ra , q u e p u d ie ra n re s u lta r d e n o h a b e r
m e d ia d o la s lim ita c io n e s d e s c rip ta s e n e l a p a rta d o a n te rio r, lo s E s ta d o s C o n ta b le s a n a liz a d o s ,
p re s e n ta n ra z o n a b le m e n te la s itu a c ió n p a trim o n ia l d e E X P O C A L S .A . a l 3 1 d e D ic ie m b re d e 2 0 0 0 y
lo s re s u lta d o s d e s u s o p e ra c io n e s y l a s v a ria c io n e s e n s u p a trim o n io n e to p o r e l e je rcicio te rm in a d o
a e s a fe c h a , d e a c u e r d o c o n n o rm a s c o n ta b le s .
V - IN F O R M A C IO N A D IC IO N A L
a ) L a re g is tra c ió n d e lo s m o v im ie n to s c o n ta b le s c o m o a s í ta m b ié n e s to s E s ta d o s y A n e xo s y e l
In v e n ta rio G e n e ra l, s e h a n a s e n ta d o e n lo s lib ro s ru b rica d o s lle v a d o s c o n fo rm e a la le g is la c i ó n h o y
v ig e n te .
b ) E n c u m p l im ie n to d e lo d is p u e s to p o r e l a rt. 1 0 d e la L e y 1 7 .2 5 0 in fo rm o q u e la d e u d a d e v e n g a d a
y n o e x ig ib le a fa v o r d e la A d m in is tra c ió n N a c i o n a l d e la S e g u rid a d S o c ia l in c lu íd a e n e l P a s iv o a l
c ie rre d e l e je rcicio , a s c ie n d e a $ 4 .3 3 5 ,7 9 .
S a lu d o a U s te d e s m u y a te n ta m e n te .
Mendoza, 10 de M ayo de 2001.
Limitaciones de la
Los Estados Contables, en general, infunden la idea

de que se trata de algo matemáticamente exacto.
Esto no es así, la información contable posee

limitaciones. Algunas de ellas son:
39

Limitaciones de la
ü La existencia de hechos que pueden no ser captados por

la contabilidad en su totalidad. También algunos pueden
haber sido captados con errores o en forma incompleta.
Ej. Llaves positivas que se generan durante la tenecia del negocio.
ü Las normas son convenciones que hacen que los estados

contables ofrezcan limitaciones en cuanto a la valuación
de las partidas, etc.
Limitaciones de la
ü La aplicación de juicios personales para elegir algunos

criterios.
ü En cuanto a la comarabilidad.
ü Por falta de ajuste por inflación.
ü Por falta de presentación de estados consolidados.
40

Análisis de Estados Contables
CONCEPTO:
El análisis de Estados Contables consiste en

aplicar técnicas que hagan más fructífera la
lectura de los mismos, con el propósito de extraer
conclusiones sobre la situación económica y
financiera de la empresa, tanto de corto como
largo plazo.
Características
ü Se parte de Estados Contables ya confeccionados y de informes
complementarios tanto internos como externos.
ü Se practica extra libros.
ü Sigue un proceso inverso al de la contabilidad => (de las cifras

generales a las registraciones).
ü Requiere comparaciones.
ü Implica la aplicación de técnicas específicas para hacer más

fructífera la lectura de los Estados Contables.
41

Fuentes de Información
Estado de Situación Patrimonial.
Estado de Resultados.
Estado de Evolución del Patrimonio Neto.
Estado de Flujo de Efectivos.
Notas y Anexos a los Estados Contables.
Informe del Síndico.
Memoria de los Administradores.
Informe del Auditor.
Informes complementarios internos y externos.
Necesidad de Información
Complementaria
Es importante saber:
ü Quienes administran el ente y quienes son los propietarios.

ü Si existe un alto grado de dependencia con respecto al personal.
ü Los estatutos de la empresa.
ü El contexto en el cual se desenvuelve (Político, Económico, Social,
Tecnológico, etc.)
ü Información referida a los temas operativos y de gestión del ente
(capacidad instalada, poder negociador de los proveedores, horas
ociosas, etc.).
ü La estructura jurídica (influye mucho sobre la información contable,
grado de detalle, etc.)
42

Etapas del Análisis de Estados
Contables
1°) PREPARATORIA O PRELIMINAR
Ø Determinar el objetivo del análisis: implica establecer qué

vamos a analizar y para qué.
Ø Recopilación de la información: consiste en obtener toda

la información posible para realizar debidamente el trabajo. El
analista externo suele estar más limitado que el interno en
cuanto al acceso a la información.

Contables
1°) PREPARATORIA O PRELIMINAR (cont.)
Ø Estudio de la información recopilada: Implica en estudio

crítico de toda la información recopilada. El analista deberá
elaborar una minuta con todos los aspectos que, a su juicio y
teniendo presente el objetivo, serán necesarios modificar.
Principalmente debe verificar que la información sea consistente,
que no existan contradicciones.
Ø Adaptación de la información
Ø Reexpresión de Estados Contables.
43

Contables
2°) APLICACION DE LAS HERRAMIENTAS DE ANALISIS
ØPreparar la Planilla de Estados Comparativos.
ØAplicar las herramientas necesarias para el análisis.
3°) FORMACION DE JUICIO Y OPINION

Ø Estudio de la situación Financiera, Patrimonial y Económica.
Ø Obtener las conclusiones.

Contables
3°) FORMACION DE JUICIO Y OPINION (cont.)
Ø Confrontar y completar las conclusiones con información

adicional.
Ø Elaborar las conclusiones definitivas.
4°) TRANSMISION DE LA INFORMACION

Ø Redacción del informe.
44

Herramientas de Análisis
ü Cifras Absolutas.
ü Porcentajes Verticales.
ü Porcentajes Horizontales.
ü Números Indices.
ü Ratios.
Limitaciones en el uso
de las Herramientas
ü Se complementan entre sí. No son de uso alternativo ni se
excluyen.
ü Sólo dan pautas sobre tendencias. Son indicadores que deben

interpretarse junto con otras fuentes de información
complementaria.
ü Existen factores que no son captados por la contabilidad y que

inciden notoriamente: los riesgos, la competencia, la política en
materia salarial, financiera, etc.
45

Selección de Herramientas
La selección de herramientas dependerá de:
ü La posibilidad de acceso a la información.
ü El objetivo del análisis.
ü El costo de cada procedimiento respecto de su utilidad.
ü El plazo para realizar el análisis e informar.
Cifras Absolutas
Consiste en comparar las cifras tal cual se consignan en los
Estados Contables.
Objetivos
ü Permite la observación de los cambios en los distintos rubros y así

formarse una opinión preliminar sobre la evolución de los mismos.
Limitaciones
ü No es adecuado para comparar entes de distinto tamaño.
ü Se observan los cambios pero no su magnitud relativa.
46

Porcentajes Verticales
Se establecen para cada rubro sobre una base común, asignando el
valor 100% para el total del Activo, 100% para el total del Pasivo +
Patrimonio Neto y 100% para el total de las Ventas.
Utilidad
ü Permite la comparación entre entes de distintos tamaños siempre

que se utilizen similares normas de valuación y exposición.
ü Permite detectar las partidas fijas y las variables.
Porcentajes Verticales
Estado de Resultados Año 1 Año 2 Año 3
Ventas 10,000 100% 45,000 100% 140,000 100%

Costo de Ventas 6,500 65% 28,800 64% 92,400 66%
Utilidad Bruta 3,500 16,200 47,600
Gastos de Administración 1,200 12% 1,350 3% 1,400 1%

Gastos de Comercialización 1,100 11% 5,400 12% 16,800 12%
47

Porcentajes Horizontales
ü Se toman las cifras de cada rubro de ejercicios contiguos.
ü El primero de ellos se toma como año base.
ü Se determina la diferencia entre cada par de cifras.
ü Se establece el porcentaje de aumento o disminución respecto del
año base.
Activo Año 1 Año 2 % Horiz.
Caja y Bancos 300 500 67%
Cuentas por Cobrar 5,100 7,900 55%
Bienes de Cambio 33,700 26,500 -21%
Porcentajes Horizontales
Convenciones
ü Cuando el año base es 0; el resultado es indeterminado. No se pone

nada.
ü Cuando hay valores pequeños en el año base el porcentaje resulta
“explosivo”. Es preferible no poner nada.
Utilidad de los Porcentajes Horizontales
ü Se utiliza en el análisis de tendencia.

ü Permite la comparación simultánea de las variaciones entre dos o más
rubros vinculados o relacionados.
ü Permite efectuar estudios en términos relativos.
48

Números Indices
ü Los números Indices se determinan en cada rubro para los
distintos ejercicios bajo análisis, en relación con un año base.
ü El año base es generalmente el primer ejercicio de la serie.
ü Según sea el número índice mayor o menor que 100, significará

que ha existido un aumento o disminución del rubro respecto del
año base.
año 1 año 2 año 3
$ Nro. Ind. $ Nro. Ind. $ Nro. Ind.
Caja y Bancos 300 100 500 167 1200 400
Números Indices
UTILIDAD
ü Se utiliza para el análisis de tendencias.
ü Es particularmente importante en la comparación de rubros

relacionados entre sí.
año 1 año 2 año 3

$ Nro. Ind. $ Nro. Ind. $ Nro. Ind.
Ventas 3000 100 4500 150 2800 93
Gtos. Comercial. 280 100 360 128 320 114
49

Ratios
CONCEPTO
Son relaciones entre dos cifras significativas de las partidas de los
Estados Contables que brindan información sobre la gestión del
ente.
CONDICIONES QUE DEBEN REUNIR

ü Deben ser significativos (relevantes)
ü Deben tener sentido.
ü No deben ser en cantidad excesiva.
ü Deben ser fáciles de determinar.
ü Deben ser sencillos de comprender e interpretar.
Ratios
UTILIDAD
ü Las relaciones proporcionan valores abstractos que permiten la

comparación entre empresas de distinto tamaño y aún con
estados contables de distinta moneda.
ü Los ratios permiten la comparación en términos relativos entre

cifras de distintos ejercicios.
ü Permiten la elaboración de relaciones estándar obtenidas para un

conjunto de empresas.
50

Ratios
PRECAUCIONES PARA SU USO
ü Sólo dan una orientación sobre el aspecto examinado.
ü Proporcionan bases para la formación de una opinión preliminar.
ü La opinión preliminar induce a profundizar el estudio de puntos concretos

dentro del análisis.
ü Las conclusiones que sugieren los valores determinados deben

complementarse con otros elementos de juicio y con otras herramientas.
ü Los ratios deben utilizarse en grupos o “baterías” de ratios vinculados por la

finalidad del enfoque del análisis.
Enfoques para el análisis

de Estados Contables
ü Causas generadoras de resultados: ordinarias
y extaordinarias.
ü Comparación de resultados con recursos
invertidos.
ü Análisis de tendencia.
ü Comparación con otras empresas.
ü Correlación entre los recursos y las

obligaciones en el corto plazo y en el largo
plazo.
51

Relaciones para el Análisis
Patrimonial de Largo Plazo
Autonomía - Dependencia
Patrimonio Neto
AUTONOMIA = -------------------- X 100
Activo Total
Esta relación indica el porcentaje de los Activos Totales que es financiado con Capital
Propio. Mientras más cercano a 100 sea, mayor será la autonomía.
Pasivo Total
DEPENDENCIA = ----------------- X 100
Activo Total
Esta relación indica el porcentaje de los Activos Totales que es financiado con Capital de
Terceros. Mientras más cercano a 100 sea, mayor será la dependencia.
52

Endeudamiento
Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO = ---------------------
Patrimonio Neto
Dependencia
ENDEUDAMIENTO = ---------------
Autonomía
ü Una empresa con alta rentabilidad podrá soportar los costos financieros de
un mayor endeudamiento que otra con baja rentabilidad.
ü A medida que aumenta la dependencia junto con la posibilidad de un

aprovechamiento beneficioso del endeudamiento, aumenta la inestabilidad
y el riesgo.
Solvencia
Activo Total – Activos Intangibles
SOLVENCIA = -------------------------------------------
Pasivo Total
ü Un ente es solvente cuando no tiene deudas o cuando, teniéndolas,

puede pagarlas.
ü Esta relación ayuda a evaluar la solidez del ente, pero un valor elevado
no necesariamente implica que no vaya a tener dificultades financieras
en el corto plazo.
ü Esta relación se ubica en un supuesto de liquidación.
53

Inmovilizaciones
ü Es el principal ratio de estructura.
ü Permite evaluar el cumplimiento de la regla del “equilibrio financiero mínimo”.
ü Esta regla establece que cada partida del activo tiene que estar financiada por
fuentes de al menos la misma permanencia.
ü La relación “A” nos permite evaluar si la inversión en Bienes de Uso ha sido

financiada con capitales propios o si se ha utilizado para ello parte de los
capitales de terceros.
ü La relación “B” se corresponde en forma estricta con la regla del equilibrio

financiero mínimo.
Inmovilizaciones
Patrimonio Neto
INMOVILIZACIONES “A” = ----------------------
Bienes de Uso
Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente

INMOVILIZACIONES “B” = -----------------------------------------------
Activo no Corriente
54

Inmovilizaciones
Activos Pasivos
Corrientes Corrientes
Pasivos
Activos
NO Ctes.
NO
Y
Corrientes
P. Neto
Inmovilizaciones
Activos Pasivos
Corrientes Corrientes
Capital de
Trabajo Pasivos
NO Ctes.
Activos Y
NO P. Neto
Corrientes
55

Relaciones para el Análisis
Patrimonial de Corto Plazo
Liquidez
Activo Corriente
LIQUIDEZ = ------------------------
Pasivo Corriente
ü Un valor mayor que 1 nos está indicando que los bienes que son líquidos al
cierre o esperamos que los sean durante los próximos 12 meses superan en
cuantía a las obligaciones que se harán exigibles durante los próximos 12
meses.
ü En principio, un valor mayor a 1 estaría indicando que no existirían problemas

financieros durante los próximos 12 meses. Esto no es así.
ü El ratio de liquidez, no permite formar conclusiones definitivas pero es una

primera guía de orientación.
56

Seco de Liquidez
Activo Corriente – Bienes de Cambio
LIQUIDEZ = -----------------------------------------------
Pasivo Corriente
ü Esta relación nos ayuda a mejorar la interpretación de la relación de

liquidez ya que considera la parte de los activos corrientes que constituyen
recursos más líquidos.
ü Se restan los Bienes de Cambio porque generalmente son los rubros del
Activo Corriente que demoran más en transformarse en líquidos.
ü Un valor mayor que 1 estaría indicando que no hace falta realizar los Bienes
de Cambio para cancelar los Pasivos Corrientes al cierre.
Rotación y ciclo de los

Bienes de Cambio
Costo de Ventas
-------------------------------------------
ROTACION =
Stock medio de Bienes de Cambio
Esta relación indica cuántas veces se vende el stock medio de Bienes de Cambio
durante el ejercicio.
Stock medio de Bienes de Cambio

------------------------------------------------
CICLO =
[ Costo de Ventas / Días del período ]
Esta relación indica cuántos días demoramos en vender el stock medio de Bienes
de Cambio.
57

Rotación y ciclo de
Créditos por Ventas
Ventas + IVA
-----------------------------
ROTACION =
Esta relación indica cuántas veces se rota el saldo medio de Créditos por Ventas
durante el ejercicio. Respecto de este rubro, es más interesante estimar el plazo
de vencimiento de las mismas.

-----------------------------------------------
CICLO =
[ Ventas + IVA / Días del período ]
Esta relación indica cuántos días demoramos en cobrar nuestros créditos por
ventas.
Rotación y ciclo de Deudas

Comerciales
Compras + IVA
ROTACION = ---------------------------------------
Cuentas por Pagar Comerciales
Esta relación indica cuántas veces se rota el saldo medio de Cuentas por Pagar
Comerciales durante el ejercicio. Respecto de este rubro, es más interesante
estimar el plazo de vencimiento de las mismas.
Cuentas por Pagar Comerciales

CICLO = -----------------------------------------------
[ Compras + IVA / Días del período ]
Esta relación indica cuántos días demoramos en pagar nuestras obligaciones

comerciales.
58

Brecha Financiera
BRECHA FINANCIERA = CI + CC - CP
Donde:
CI = Ciclo de Bienes de Cambio

CC = Ciclo de Créditos por Ventas
CP = Ciclo de Cuentas por Pagar Comerciales
“BRECHA FINANCIERA” es la diferencia de días que existe entre el

tiempo que la empresa demora en realizar sus inventarios y cobrar sus
créditos y el tiempo que demora en afrontar sus compromisos.
Liquidez Teórica
CI + CC
LIQUIDEZ TEORICA = --------------
CP
Donde:
CI = Ciclo de Bienes de Cambio

CC = Ciclo de Créditos por Ventas
CP = Ciclo de Cuentas por Pagar Comerciales
Un valor mayor que 1 implica que tendremos un plazo menor otorgado por los
proveedores que lo que demoramos en hacer disponible nuestro activo
corriente; en consecuencia, será necesario contar con disponibilidades o
inversiones realizables o con más bienes de cambio para afrontar los pasivos.
59

Liquidez Comparativa
Liquidez Real
LIQUIDEZ COMPARATIVA = -------------------------
Liquidez Teórica
Un valor menor a 1 indica insuficiencia de Capital de Trabajo y posibles

dificultades financieras en el corto plazo.
Relaciones para el
Análisis Económico
60

Concepto de Rentabilidad
ü La tasa de rentabilidad relaciona beneficios e inversiones, establece
la remuneración del capital y mide la eficiencia empresarial.
ü Es el índice fundamental para diagnosticar la situación económica

de la empresa.
ü La tasa de rentabilidad relaciona la utilidad con la inversión que la

generó.
Utilidad
TASA DE RENTABILIDAD = -------------- X 100
Inversión
Rentabilidad del Patrimonio Neto

RENTABILIDAD
RO. DI. DF.
DEL
---------------------------- X 100
PATRIMONIO =
P.Neto para Análisis
NETO
Donde:
RO. DI. DF. = Resultado Operativo después de Impuestos y después de

las Cargas Financieras.
Refleja la tasa de retribución del capital aportado por los propietarios.
61

Rentabilidad de la Inversión
Permanente
RENTABILIDAD
RO. DI. DF. + CF. Ds. LP.
DE LA
------------------------------------
INVERSION = X 100
Patrim. Neto + Pasivos no Ctes.
PERMANENTE
para análisis para análisis
Donde:
RO. DI. DF. = Resultado Operativo después de Impuestos y después de las

Cargas Financieras.
CF. Ds. LP. = Carga financiera de las deudas a largo plazo.
Refleja la tasa de retribución de los capitales afectados en forma permanente.
Rentabilidad de la Inversión Total

RENTABILIDAD
RO. DI. AF.
DE LA
------------------------------------
INVERSION = X 100
Patrim. Neto + Pasivos
TOTAL
para análisis p/análisis
Donde:
RO. DI. AF. = Resultado Operativo después de Impuestos y antes de las Cargas
Financieras.
Refleja la tasa de retribución del Activo Total y constituye una medida

económica en la utilización de la inversión de la empresa, aislándola del costo
del capital de terceros.
62

Ventaja Financiera
Rentabilidad del P. Neto
VENTAJA FINANCIERA = -----------------------------------
Rentab.de la Inversión Total
La comparación de la tasa de Rentabilidad de la Inversión Total con la tasa de

Rentabilidad del Patrimonio Neto mide el “efecto palanca” que ejerce el
endeudamiento total.
Es el efecto producido en la rentabilidad del capital propio como consecuencia de

una variación en la mezcla de capitales propios y ajenos, suponiendo que la
rentabilidad del capital total y el costo financiero del capital ajeno permanecen
constantes.
Ventaja Financiera
ü Un valor igual a 1 indica que el costo del capital ajeno es igual al rendimiento
que produce. Suponiendo las mismas condiciones operativas, la mayor
participación de capital ajeno en la financiación, no producirá variación en el
nivel de rentabilidad del Patrimonio Neto. El EFECTO PALANCA ES NEUTRO.
ü Un valor mayor a 1 indica que el costo del capital ajeno es menor al
rendimiento que produce. Suponiendo las mismas condiciones operativas, la
mayor participación de capital ajeno en la financiación, producirá un aumento en
el nivel de rentabilidad del Patrimonio Neto. El EFECTO PALANCA ES POSITIVO.
ü Un valor menor a 1 indica que el costo del capital ajeno es mayor al
rendimiento que produce. Suponiendo las mismas condiciones operativas, la
mayor participación de capital ajeno en la financiación, producirá una
disminución en el nivel de rentabilidad del Patrimonio Neto. El EFECTO PALANCA
ES NEGATIVO.
63

Ventaja Financiera
Situación Situación Situación
1 2 3
Capital Propio 1.000,00 500,00 400,00
Pasivo Total 0,00 500,00 600,00
Activo Total 1.000,00 1.000,00 1.000,00
RO. DI. AF. 300,00 300,00 300,00

Cargas Financieras 0,00 100,00 120,00
Rentab. C.Propio 0,30 0,40 0,45

Rentab. C.Total 0,30 0,30 0,30
Ventaja Financiera 1,00 1,33 1,50
Fórmula de DUPONT
Utilidad Utilidad Ventas
-------------- = -------------- X --------------
Inversión Ventas Inversión
Donde:
Utilidad
-------------- = Margen de Utilidad sobre las Ventas
Ventas
Ventas
-------------- = Rotación de la Inversión respecto de las Ventas
Inversión
64

Fórmula de DUPONT
Esta fórmula complementa la evaluación de la situación económica.
Hay que tener en cuenta que la rentabiliad está condicionada por tres
parámetros: - Ventas; - Utilidades; - Inversión.
Así, por ejemplo:

Utilidad Margen Rotación
de la = de utilidad X de la
Inversión s/ Ventas Inversión
14 % = 2% X 7 veces
Leverage en Función de la
Estructura
El efecto producido en la rentabilidad del capital propio como
consecuencia de una variación en la rentabilidad del capital total, dada
una estructura de capital y un costo financiero del capital ajeno
constantes.
Capital Total
L = ---------------------
Capital Propio
Resultados Resultados Capital Total

------------------ = ------------------ X -------------------
Capital Propio Capital Total Capital Propio
65

Leverage en Función de la
Estructura
Situación Situación Situación
1 2 3
Capital Propio 400,00 400,00 400,00
Pasivo Total 600,00 600,00 600,00
Activo Total 1.000,00 1.000,00 1.000,00
RO. DI. AF. 300,00 400,00 100,00

Cargas Financieras 120,00 120,00 120,00
Rentab. C.Propio 0,45 0,70 -0,05

Rentab. C.Total 0,30 0,40 0,10
L 2,50 2,50 2,50

d Rentab. C.Propio 0,25 -0,75
66

Análisis de Estados Contables

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CONTABILIDAD

2. Explicar cómo la información contable ayuda en la toma

3. Explicar cómo funciona el sistema contable.

4. Explicar los componentes de los Estados Contables.

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2. Analizar e interpretar los Balances de un ente mediante el análisis de

3. Explicar las principales razones financieras, patrimoniales y económicas

4. Evaluar el desempeño del ente.

OBJETIVOS QUE CUMPLIR

Acción o Actividad Administrativa

Recursos o Medios Utiles

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a) Le permiten al ente efectuar actividades para

b) Tener una estructura permanente que sirva de

a) Bienes son aquellos elementos naturales que se conocen

b) Bienes Económicos son aquellos recursos o medios

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• La satisfacción de las necesidades del hombre es el objeto

• Cuando la acción o actividad que desarrollan los entes

Las actividades económicas son aquellas acciones que

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• Es el conjunto de Bienes Económicos de propiedad de un

• No hay patrimonio que no corresponda a un ente y no

Ecuación Patrimonial Estática

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ü Se presenta en informes, llamados Estados Contables.

ü Para preparar estos informes, es necesario analizar, registrar,

ü Se da el nombre de “Sistemas Contables” a la serie de pasos con que

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ü El verdadero valor de los sistemas contables radica en

ü Entonces, la contabilidad es una herramienta útil para

Está constituído por todas aquellas partidas representativas

Ø Propiedad del ente.

Ø Susceptibles de ser medido objetivamente en moneda.

Ø Valor de Cambio o Valor de Uso.

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Está constituído por las partidas representativas de

Ø El hecho o transacción que obliga al ente ya ha ocurrido.

• Es la diferencia entre el Activo y el Pasivo.

• Es la parte del Activo que le corresponde a los

• Está compuesto por los Aportes de los Propietarios y los

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Entre los más importantes:

La contabilidad involucra tres aspectos:

ü El procesamiento de datos contables: la llamada registración contable.

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Es el método de registración basado en el doble equilibrio

Los Estados Contables son modelos contables que pretenden describir la

Un modelo contable consta de tres definiciones básicas:

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Los Criterios de Valuación:

El proceso contable abarca tres etapas:

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Los datos obtenidos deben ser:

Balance de Sumas Al cierre del ejercicio, el sistema

Luego es necesario confeccionar los

Por último, se emite el Balance de

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ü Cuenta es la agrupación de todas las partidas o

ü Las cuentas son grupos homogéneos de elementos, es

ü El DEBE y el HABER son las partes en que se divide una

ü Los importes que se anotan en las cuentas se llaman

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a) Por el objeto representado (o naturaleza)