Informe Sobre Situaciòn de Pluspetrol para Negociaciòn Colectiva 2009

INFORME: PLUSPETROL
NEGOCIACIÓN
COLECTIVA 2009
Sindicato Unitario de Trabajadores de
Pluspetrol Perú Corporation S.A.
SUTRAPPEC
Informe Sindical Pluspetrol Perú Corp.
Junio 2009
2
Índice
1 SOBRE EL GRUPO PLUSPETROL Y LAS INVERSIONES DE

PLUSPETROL RESOURCES CORPORTION.......................................4
1.1 OPERACIONES DEL GRUPO EN EL PERÚ A TRAVÉS DE PLUSPETROL RESOURCES CORPORATION

5
1.2 OPERACIONES FUERA DEL PERÚ A TRAVÉS DE PLUSPETROL RESOURCES CORPORATION
(PRC) 6
1.3 PLUSPETROL PERÚ CORPORATION S.A......................................................................8
1.4 OPERACIONES DE CAMISEA....................................................................................12
2 IMPORTANCIA ECONÓMICA DE PLUSPETROL PERÚ
CORPORATION (P.P.C).........................................................................13
2.1 PLUSPETROL PERÚ CORP.: PRIMER PRODUCTOR DE HIDROCARBUROS LÍQUIDOS DEL PAÍS...13
2.2 PLUSPETROL PERÚ CORP.: PRIMER PRODUCTOR DE LGN:..........................................16
2.3 PRIMER PRODUCTOR DE GAS NATURAL EN EL PAÍS:....................................................20
2.4 LOTE 88: MAYOR PRODUCCIÓN FISCALIZADA Y MENOR GAS REINYECTADO AL AÑO 2008..25
2.4.1 Comparación de la Información..............................................................................26
2.5 PRIMER PRODUCTOR DE GAS LICUADO EN EL PAÍS:.....................................................31
3 IMPORTANCIA DE PLUSPETROL PERU CORP. PARA LA
ECONOMÍA DEL PAÍS..........................................................................36
4 SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA..............................................40
4.1 PLUSPETROL PERÚ CORPORATION: LÍDER EN EXPORTACIONES, ESCALANDO MEJOR POSICIÓN

46
4.2 PLUSPETROL CAMISEA S.A.: DESTACADOS RESULTADOS FINANCIEROS ...........................50
4.2.1 Creciente Endeudamiento de Pluspetrol Camisea Para Aumentar la Capacidad
Productiva...........................................................................................................53
4.3 ANÁLISIS DE LOS RATIOS FINANCIEROS.................................................56
5 SITUACIÓN DE LOS COSTOS OPERATIVOS Y COSTOS
LABORALES DE PLUSPETROL PERÚ CORPORATION...............71
6 PERSPECTIVAS FINANCIERAS PARA PLUSPETROL CAMISEA....78
7 CONCLUSIONES..........................................................................................80
8 BIBLIOGRAFÍA............................................................................................83
3
1 SOBRE EL GRUPO PLUSPETROL Y

LAS INVERSIONES DE PLUSPETROL
RESOURCES CORPORTION
El Grupo Pluspetrol está conformado por empresas que tienen

como actividad principal la exploración, producción,
procesamiento, transporte y comercialización de hidrocarburos,
así como la generación de energía eléctrica a nivel internacional.
Tiene sus orígenes en Argentina por 1976, llega a nuestro país en

1995 al firmar un contrato de exploración en el lote 54 en la
selva norte, luego en 1996 asumiría las operaciones del lote
8/8X, pero en el año 2000 adquiere notoriedad al conseguir la
concesión de la explotación del gas natural de Camisea, ese
mismo año entraría a operar el lote 1-AB en la selva nororiental
de Loreto, además forma parte de la sociedad concesionaria para
el Transporte del Gas de Camisea.
La empresa o corporación matriz de las operaciones del grupo

Pluspetrol en Argentina, Estados Unidos, Venezuela, Colombia,
Perú, Bolivia, Argelia y Angola es Pluspetrol Resources
Corporation N.V. (Amsterdam - Holanda), de esta “casa matriz”
se sabe muy poco. Según la Comisión Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (CONASEV) sería una corporación financiera
denominada Centennial Partners S.A.R.L quien controlaría a la
matriz con el 85% del total de acciones.
Centennial Partners es una empresa administradora de

inversiones con sede en la ciudad de Memphis del Estado de
Tennessee de los Estados Unidos de Norte América, y de acuerdo
al reporte de la clasificadora de riesgo Pacific Credit Rating, al 01
de junio del 2005, Centennial Partners S.á.r.L., tenía como
accionista mayoritario a Bank Boston Trust Co. Ltd (78.94%) y
Gribal Limited (19.8%). Actualizando dicha información a junio
del presente año el grupo Itaúsa de Brasil, a través del Banco
Itaú Europa Luxemburgo SA habría adquirido los activos del Bank
Boston.
De la telaraña de accionistas y corporaciones que están detrás

del grupo Pluspetrol se puede estimar la capacidad financiera o
acceso al crédito para asumir proyectos futuros, ampliación de la
capacidad instalada y nuevas inversiones en el sector o
actividades conexas al sector hidrocarburífero. No podemos
soslayar que la presencia del Boston Private Financial Holding
Inc. como matriz del fusionado Banco de Boston con Trust
Company en el 2004, permitió cumplir a Pluspetrol Corporation
4
con los compromisos de inversión en el proyecto Camisea para la

etapa de explotación, y también ha permitido mantener el
patrimonio en Pluspetrol Norte SA, que se escindió de Pluspetrol
Corporation para seguir con las operaciones de explotación de
petróleo en el lote 1-AB y lote 8. A finales del 2004 el Bank
Boston había financiado con el 9% del total de deuda de
Pluspetrol Norte para el cierre del ejercicio de dicho año.
Sin embargo, lo central para los objetivos del presente informe,

es estudiar las inversiones e intereses patrimoniales de
Pluspetrol Resources Corporation con sede en Islas Caymán, que
resultaría ser la empresa “central”, o eje, del grupo Pluspetrol
que diversifica las inversiones del grupo fuera de Argentina, es
decir a través de ella ramifica sus inversiones en América Latina
y en la zona de Argelia y Angola. En nuestro país viene a ser la
empresa matriz de las inversiones del grupo Pluspetrol tanto para
las actividades de explotación y exploración de hidrocarburos.
Desde el punto de vista de los trabajadores debemos conocer a

los principales accionistas para dirigir a través de una campaña
internacional la discriminación salarial de los trabajadores
sindicalizados frente a los ingresos y condiciones de trabajo de
los hermanos trabajadores de otros países como Argentina,
Estados Unidos, Colombia, Venezuela etc.
En una negociación colectiva es fundamental “conocer al

enemigo”, para poder golpear con inteligencia, en el activo más
importante que tiene Pluspetrol como grupo, el capital intangible
que es un nombre. Y cuando se sepa quiénes son los accionistas,
se abre la información a la opinión pública.
1.1 Operaciones del Grupo en el Perú a través de

Pluspetrol Resources Corporation
El grupo Pluspetrol, a través de Pluspetrol Resources Corporation

(PRC), con sede en Islas Caymán, tiene el control accionario de
las cinco filiales del grupo en nuestro país hasta la fecha,
realizando principalmente actividades de explotación y
exploración de hidrocarburos (Ver el diagrama del Grupo
Económico Pluspetrol, actualizado al mes de junio del 2009).
Las empresas pertenecientes al grupo a través de PRC, con el

99.99% de control accionario son:
Pluspetrol Camisea SA, accionista con el 25% del lote 88

(Camisea)
5
Pluspetrol Lote 56 SA, accionista con el 25% del lote 56

(Pagoreni)
Pluspetrol Peru Corporation SA, accionista de los lotes 88 y 56
con 2.2% y operador de los lotes 88 y 56.
Con el 55%, PCR controla a Pluspetrol Norte SA, accionista con el

100% del lote 1-AB, y accionista con el 60% del lote 8.
Pluspetrol E&P SA, también es controlada por PRC, dedicándose a

las actividades de exploración de hidrocarburos, operando el lote
108 con el 70%, el lote 115 con el 70% y el lote 155 con el
28.33%.
Así mismo, el grupo Pluspetrol tiene participación minoritaria en

el Transporte del gas natural y de los líquidos obtenidos de
Camisea hasta el City Gate (Lurín) y la costa peruana (Pisco). La
empresa filial es Carmen Corporation con sede en Islas Caymán,
tiene el 12.38% de las acciones de Transportadora de Gas del
Perú SA.
1.2 Operaciones fuera del Perú a través de Pluspetrol

Resources Corporation (PRC)
Según el reporte de la Clasificadora de Riesgo, Pacific Credit

Rating – PCR, del 29 de mayo del 2009, Pluspetrol Resources
Corporation, es la tercera empresa productora de gas natural en
Argentina y el mayor productor de petróleo en el Perú. Tiene
inversiones además de nuestro país en Chile, Colombia, Brasil,
Venezuela, Estados Unidos y Angola, también ha realizado
operaciones en Argelia, Tunez y Costa de Marfil. La relación del
grupo económico Pluspetrol fuera del país a través de Pluspetrol
Resources Corp se aprecia en el cuadro: “Inversiones del
Grupo Pluspetrol A través del Holding Pluspetrol
Resources Corporation en América”
6
INVERSIONES DEL GR
HOLDING PLUSPETRO
n (Islas Caimán)
Oper
Pluspe
Penta
Operac
7
1.3 Pluspetrol Perú Corporation S.A.
Pluspetrol Perú Corporation S.A. (PPC) es el socio operador de los

lotes 88 (Camisea) y 56 (Pagoreni), en la zona del bajo
Urubamba, en el departamento de Cusco. Sus actividades
comprenden el desarrollo, explotación y/o venta de gas y líquidos
de gas de estos lotes. Las actividades del Lote 88 se iniciaron en
2004 y las del Lote 56 en 2008. Es necesario precisar que los
lotes 88 y 56 comparten las instalaciones y los gastos que tiene
PPC en sus campamentos de Malvinas y Pisco.
Pluspetrol Perú Corp. es una empresa integrada de energía, la

cual se dedica a la explotación de petróleo crudo y gas natural.
Siendo el principal productor de petróleo, gas natural, propano y
butano (GLP de las cocinas) y nafta primaria de nuestro país, a
través de su Planta de Fraccionamiento de Pisco, que se
comporta como una refinería.
En el siguiente cuadro se describe la estructura accionaria a la

fecha (mayo 2009) de los lotes 88 y 56 donde Pluspetrol Perú
Corporation (PPC) es el operador principal.
8
EMPRE
E m p re s a
Pluspetrol Camisea S.A.
PLU SPETR O L PER U

La Compañía es una sociedad anónima constituida el 1 de junio
de 2005 en la ciudad de Lima, Perú, mediante escritura pública
inscrita en la Partida No. 11776271 del Registro de Personas
C O R P O R A T I O N S .A ( O p e
Jurídicas de la Oficina Registral de Lima y Callao. La constitución
de esta empresa surge en virtud del acuerdo de escisión
aprobado por la Junta General de Accionistas de Pluspetrol Perú
Corporation S.A. en su sesión del 13 de abril de 2005.
La Compañía, en virtud del contrato de licencia para la

explotación y producción de hidrocarburos en el Lote 88,
P L U S P E T R O L L O T E 5 6 S .A
participa en condición de contratista. Este contrato fue suscrito
junto con otras empresas petroleras y con Perúpetro S.A.
(PERUPETRO) el 9 de diciembre de 2000.
El plazo para la fase de explotación de petróleo es de 30 años y

el plazo para la fase de explotación de gas natural no asociado y
condensado es de 40 años.
H UNT O I L CO M PANY O F PER

Para la elaboración de la Memoria Anual de la empresa y las
Notas de los Estados Financieros, la información se concentra
L .L .C .,S U C U R S A L D E L P E R U 9
sobre la descripción de operaciones y desarrollo, y planes de

inversión en el Lote 88, proporcionados por Pluspetrol Perú
Corporation S.A.
Pluspetrol Camisea S.A. se encuentra registrada ante la

Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT)
con Registro Único de Contribuyente (RUC) No. 20510889135. Su
domicilio fiscal es Av. República de Panamá 3055 - pisos 7 y 8,
distrito de San Isidro, Lima, Perú. Su central telefónica es (511)
411-7100 y su número de facsímil es (511) 411-7110.
10
G R U
G r i b a l L i1m9 i. 8t e0 d%
C EN
85%
P lu s p e tr o 11
1.4 Operaciones de Camisea
La fase constructiva del Componente “Upstream” terminó en el

mes de julio de 2004 (las instalaciones del Lote 88 y de Pisco).
Las actividades constructivas en el Lote 88 incluyeron la
construcción de dos plataformas (San Martín 1 y San Martín 3), la
Planta del Gas (en Malvinas) y la Pista de Aterrizaje. Las
actividades constructivas en Pisco incluyeron la construcción de
la Planta de Fraccionamiento de Líquidos de Gas Natural (LGN), la
instalación de cuatro cañerías submarinas y la construcción de un
Terminal Marítimo de Carga.
Pluspetrol Perú Corporation S. A. (Pluspetrol) inició en agosto del

2004 sus actividades operativas para la explotación del Gas
Natural en el Lote 88, el cual se encuentra ubicado en la cuenca
del Bajo Urubamba del distrito de Echarate, provincia de La
Convención, departamento del Cusco; el Lote 88 ocupa una área
aproximada de 1200 km2. Las instalaciones del Lote 88 incluyen
una Planta de Gas en la localidad de Malvinas (fuera del área del
Lote 88), la plataforma San Martín 01 donde se ubican los pozos
productores y la plataforma San Martín 03 donde se ubican los
pozos de reinyección de gas seco.
Asimismo opera una Planta de Fraccionamiento de Líquidos de

Gas Natural (Planta de Fraccionamiento de LGN), localizada en la
parte sur-occidental del territorio peruano, en la región costa.
Políticamente está ubicado en el distrito de Paracas, provincia de
Pisco, departamento de Ica, adyacente a la Playa Lobería. La
Planta ocupa un área de 44.7 has y se ubica entre los kilómetros
14 y 15 de la carretera Pisco - San Andrés – Paracas, a 5 km
aproximadamente al oeste de la carretera Panamericana Sur y a
30 km. del puerto de San Martín.
12
2 IMPORTANCIA ECONÓMICA DE PLUSPETROL

PERÚ CORPORATION (P.P.C)
En la negociación colectiva para una demanda de incremento de
sueldos y salarios es importante determinar la importancia
económica-financiera de la empresa. Los incrementos
remunerativos deben estar en correspondencia a la importancia
de la empresa, la rentabilidad, los positivos ratios económicos
financieros, productividad del trabajo. De allí, la importancia de la
presente negociación colectiva: estamos ante la primera
empresa del país, por lo tanto los salarios de los trabajadores
deben estar en correspondencia a la importancia empresarial.
Será materia de la asesoría laboral determinar con ¿cuántos días

de producción de líquidos de gas natural se cubre la integridad
de los sueldos y salarios de los 360 trabajadores de Pluspetrol
Perú Corporation?
2.1 Pluspetrol Perú Corp.: Primer Productor de Hidrocarburos

Líquidos del País
Concentra el 34% de la producción de hidrocarburos

líquidos (petróleo más LGN)
Pluspetrol Peru Corporation SA es la primera empresa de la
economía peruana en cuanto a producción de hidrocarburos
líquidos (petróleo más líquidos de gas natural) tal como se
expone en el cuadro “Perú: Ranking de Producción de
Hidrocarburos Líquidos Según Empresas”. Al año 2008 con
la producción de líquidos de gas natural (LGN) del lote 88 (30,764
barriles día calendario) y la producción del lote 56 (10,020
barriles diarios), PPC estaría concentrando 40,784 barriles, que
significa el 34% del total de la producción de hidrocarburos
líquidos.
A nivel empresarial, sigue en importancia Pluspetrol Norte SA con

la producción de petróleo de los lotes 1-AB y 8, que en conjunto
asciende a 37,939 barriles diarios, lo que representa el 31.6% del
total de producción de hidrocarburos líquidos.
Por tanto, si consideramos la producción de hidrocarburos

líquidos a nivel de grupo empresarial, resulta que el grupo
Pluspetrol (lotes 1-AB, 8, 56 y 88) concentra el 66% (78,723
barriles diarios) del total en el país.
13
Previo al inicio de las operaciones de la explotación del gas

natural de Camisea, la empresa PPC ya generaba expectativas
sobre el aporte que generaría a la economía del país, es así que
después de la separación de las operaciones del lote 8 y lote 1-
AB, PPC legalmente tiene participación y control sobre el Gran
Camisea, en el lote 88 y el lote 56. De esta manera cuando a
mediados del 2004 inicia las operaciones de Camisea, irrumpe
con una producción de 10,317 barriles por día calendario de
líquidos de gas natural, lo que significó no sólo que el país
obtenga mayor cantidad de hidrocarburos, sino que en el ranking
de mayores productores a nivel empresarial se modificara las
posiciones a nivel de lotes y empresas y así se consolidó la
posición del grupo Pluspetrol.
14
PERÚ: RA
LÍ
PETR Ó LEO 20
E m p re s a L
P lu s p e tro l N o r te 1 15
2.2 Pluspetrol Perú Corp.: Primer Productor de LGN:
Concentra el 94% de la producción al 2008 en el

país y al mes de abril del 2009 alcanzó una
participación de 96%.
En el país, entre el año 2004 y 2007, PPC (lote 88) y Aguaytía
Energy del Perú (lote 31) eran los únicos productores de líquidos
de gas natural, pero se destaca que en el 2004 PPC, con 10,317
barriles día calendario de LGN, quiebra la superioridad de
Aguaytía y lo desplaza en volumen producido, concentrando en
ese período el 73% del total de LGN producido en el país, luego
hasta el año 2007, PPC con el lote 88 aumenta la participación en
la producción de LGN alcanzando el 92% del total producido.
Para el último trimestre del año 2008 PPC inicia las operaciones
del lote 56 (Pagoreni), con lo cual aumenta más su participación
como empresa en la producción de LGN, obteniendo una
participación de más del 93%, de los cuales 23% (10,020 barriles
diarios) corresponde al lote 56, tal como se aprecia en el cuadro:
“Perú: Producción de Líquidos de Gas Natural Según
Lotes y Empresas”, mientras que Aguaytía en el lote 31 entre
el 2004 y el 2008 ha disminuido la producción de LGN (3,903
BDC en el 2004 a 2,667 BDC al 2008) y su respectiva
participación del total producido en el país (de 27.4% en el 2004
a 6.1% en el 2008).
Cabe destacar que la producción de LGN en el acumulado de

enero – abril 2009, el lote 56 ha desplazado en volumen
producido al lote 88, ver la gráfica: “Producción de Líquidos
de Gas Natural – Lote 88 y 56”. Así tenemos que para el
período citado, el lote 56 produce 33,905 barriles diarios
(equivalentes al 50.14% del total país), y el lote 88 ha producido
31,040 barriles diarios (45.9% de participación del total), es
decir, al mes de abril 2009, el lote 56 está produciendo 9.23%
más que el lote 88.
En conjunto ambos lotes bajo la titularidad de PPC como empresa

operadora, está produciendo 64,945 barriles diarios de LGN, que
representa el 96%, desplazando cada vez más en volumen
producido a la empresa Aguaytía, que al acumulado del mes de
abril del presente ha producido 2,680 barriles diarios, casi 4% del
total en el país.
16
PERÚ: PRO
E M P R E S A SL o te
P l u s p e t r o l P e r ú C8 o8 r 17
PRODUC
2004 200
B l s / D í a1 0 , 3 1 73 2 ,
18
P R O D U C C IÓ
2004
L o te 8 8 1 0 ,3 1 7 3
19
2.3 Primer Productor de Gas Natural en el País:
Concentra el 78% de la producción de gas

natural al 2008 y el 84% al mes de abril del
2009.
Desde que inicia operaciones el lote 88, la producción de gas

natural procedente de este lote va en ascenso constante. En el
2004 con sólo seis meses de producción se generó 7,033
millones de pies cúbicos (MMPC) de gas natural, equivalentes a
19.2 MMPC diario. Para el año 2005 se alcanzó la producción de
casi 78 MMPCD y al cierre del año 2008, producía 254.3 MMPCD;
lo cual en comparación con el año 2007 donde produce 189
MMPCD, existe un aumento de más de 345% en el 2008.
Resulta evidente que el aumento de la producción en cuanto

cantidad y valor no guarda proporción con los incrementos
miserables que se han otorgado a los trabajadores y la
discriminación en la distribución de las utilidades de los
trabajadores de Pluspetrol Perú Corporation.
Como se observa existe un aumento explosivo en la producción

de gas, y en lo que va del presente año, está produciendo 245.4
MMPCD, lo que equivale a un incremento del 83.5% de lo
producido en relación entre enero y abril del 2008. Esta dinámica
lo ubica como el primer productor de gas natural en el país,
superando a las empresas Aguaytía Energy (lote 31-C), Petrotech
Peruana SA (lote Z-2B) y Petrobras Energía Perú en el lote X.
Dicho comportamiento de mayor producción se explica por la

urgente demanda del gas natural para la economía del país,
principalmente para el mercado eléctrico, además de ser una
estrategia para contrarrestar la crisis de menores precios de los
hidrocarburos; así mismo, la producción podría ser mayor, pero
toda la producción de campo de gas natural del lote 56 es
reinyectado y/o destinado para su propio consumo.
A través del lote 88, el grupo Pluspetrol lidera el ranking de

productores de gas natural en el país, concentrando más del 77%
de la producción al año 2008 y en lo que va de los primeros
cuatro meses del 2009, concentra el 83.5%. La empresa Aguaytía
concentra el 10%, Petrobras tiene una participación del 2.5% y
Petrotech Peruana tiene una cuota de 2.3%.
20
21
C R E C IM I
L o te 8 8
Año 22
PERÚ: RA
E m p re s a L
23
PERÚ: RA
E m p re s a L
24
2.4 Lote 88: Mayor Producción Fiscalizada y Menor Gas

Reinyectado al Año 2008
“Gas Despachado a TGP representa el 59% y el

Gas Reinyectado el 31.4% del Total de la
Producción de Campo”
Entre los años 2005 y 2006 la producción de campo de gas
natural del lote 88, desde la planta Malvinas, aumentó de
161,403 millones de pies cúbicos (MMPC) a 168,563 MMPC, y
para el año 2007 casi se mantiene la producción en 168,512. Al
año 2008 con una producción de campo de 160,167 MMPC habría
disminuido en 5% en relación al 2007.
En los últimos cuatro años, lo que se destaca es el uso de la

llamada producción de campo del lote 88, según la Memoria
Anual de Pluspetrol Camisea SA, es la mayor producción
fiscalizada lo que implica una menor proporción de la producción
de campo que se reinyecta.
Consideramos que la producción despachada a Transportadora

de Gas del Perú (TGP) es la producción fiscalizada del lote 88,
que en el año 2005 la producción ascendió a 30,274 MMPC, y
para el año 2008 la producción fue de 94,816 MMPC, lo que
significa un aumento 213%.
La participación de la producción de gas despachado a TGP

frente a la producción de campo aumentó en términos relativos,
es decir el volumen despachado a TGP va aumentando, en el
2005 representó el 19% frente a la producción de campo, en el
año 2006 la participación fue 23.4%, para el año 2007 fue 42% y
el año pasado representó 59.2%, es decir entre el 2005 y el 2008
aumentó en 40 puntos porcentuales.
Por otro lado, la producción de gas reinyectado, va disminuyendo

cada año; en el año 2005, la producción reinyectada del lote 88,
desde la planta Malvinas, fue 114,062 MMPC y al año 2008
descendió hasta 50,296 MMPC, equivalentes a una disminución
de 56%.
El menor volumen de gas reinyectado entre el 2005 al 2008, ha

ido disminuyendo en su participación en relación a la producción
de campo, en el 2005 representó el 71%, para el año 2006 fue
68%, en el 2007 fue 49%, y al año 2008 el gas reinyectado
representó el 31.4%. Es decir, entre el 2005 y el 2008 la
25
participación del gas reinyectado frente a la producción de

campo disminuyó en 40 puntos porcentuales.
Por otro lado, la producción de líquidos de gas natural (LGN) ha

mantenido un volumen promedio, aunque en el 2008
disminuyera 1,061 barriles en comparación a la producción del
año 2007.
Sin embargo, entre la producción despachada a TGP y el volumen

de gas reinyectado, suman en promedio el 91% del total de
producción de campo; no se tiene información sobre la
producción destinado a su propio consumo, que se supone son
los volúmenes extraídos frente a los volúmenes comercializados.
Se ignora si existen volúmenes de gas venteado.
2.4.1 Comparación de la Información
Sobre la producción del Lote 88, existen además ciertas

diferencias en la información según fuentes diversas. Evaluando
la información expuesta en la memoria anual de Pluspetrol
Camisea SA, en referencia a la producción del lote 88, señala una
producción promedio (se supone que es la fiscalizada) mayor a la
producción que se despacha a TGP en los años 2005, 2006 y
2008. Así mismo, dicha información es mayor a la publicada
como producción fiscalizada por la Dirección General de
Hidrocarburos del Ministerio de Energía y Minas, tal como se
aprecia en el cuadro: “Comparación de la Información en la
Producción de Gas Natural y LGN de Camisea”.
En verdad, desde el punto de vista sindical para los trabajadores

interesa la producción total con el objeto de estimar la
productividad física de los trabajadores que consiste en una
relación entre la producción física de gas y líquidos entre el
número de trabajadores.
En cuanto a la producción de derivados de hidrocarburos, en

base al fraccionamiento de líquidos de gas natural, se tiene la
información de la memoria anual de la empresa Pluspetrol
Camisea S.A, donde se expone la producción de gasolinas (nafta)
y gas licuado.
La producción de butano y el propano, que son derivados de la

destilación del petróleo se denominan Gases Licuados del
Petróleo (G.L.P.) Estos derivados también se obtienen del licuado
de los líquidos del gas natural, en tanto el butano y el propano
son hidrocarburos, es decir compuestos de hidrogeno y carbono.
26
Expresado en toneladas, tanto el butano como el propano, al año

2008, disminuyen en volumen producido en la planta de
fraccionamiento de Pisco, en comparación al volumen producido
del año 2007.
Sumados tanto el propano como el butano, al 2008 se obtiene

una producción de 464,730 toneladas, mientras que en el 2007
alcanzó una producción de 505,280 toneladas, que significa una
disminución promedio de 8%.
De igual modo la producción de nafta y diesel en el 2008 son

ligeramente menores que el año 2007.
Esta importancia de la producción de gas natural y líquidos de

gas natural deben tener proporcionalidad con los sueldos y
salarios pagados a los trabajadores.
27
PRODUC
G a s N a tu ra
28
COMPARA
DE G
G a s N a tu ra l 29
PRO DUCC
P ro d u c to s 2 0 30
2.5 Primer Productor de Gas Licuado en el País:
• Concentra el 69% de la producción de GLP al

año 2008, y el 82% al mes de abril del 2009.
• Aumentó 22% el volumen producido en el

2008 en relación al 2007, y, entre enero-abril 2009
aumentó 114% en relación a enero-abril 2008
Esta información es importante pues tenemos que demostrar con

¿cuántos balones producidos por día se cubren las
remuneraciones de los trabajadores?
Considerando la producción del lote 88 entre el 2004 y el 2007,

PPC se ubica en el primer lugar como el mayor productor de gas
licuado en el país. Al primer año de iniciar operaciones, en el
2004 con sólo seis meses de producción se posicionaba en el
segundo lugar con 3,903 barriles diarios de GLP, lo cual
representaba el 30.5% del total producido en el país, superado
por PETROPERÚ a través de su refinería Talara, que concentraba
el 40%.
En el segundo año de operaciones, al 2005, el lote 88 aporta en

mayor volumen de GLP obteniendo más de 14,942 barriles
diarios (equivalentes al 62% del total) y posicionándose en el
primer lugar entre las empresas productores de GLP, por
refinerías y plantas de fraccionamiento de líquidos de gas
natural. Desplaza del primer lugar a la empresa Petroperú, y
supera además a RELAPASA, y a las empresas que producen gas
licuado por plantas de fraccionamiento de LGN.
Para los años 2006, 2007 y 2008, PPC consolida su posición de

líder en la producción de GLP y aumenta el volumen producido
con lo cual adquiere una mayor participación en el total
producido del país, alcanzando cuotas de 65.3%, 64.5% y 69% en
los años respectivos.
Durante los primero cuatro meses del 2009, según la estadística

expuesta, PPC, en la producción de GLP en el país, concentra más
del 82% del total producido, mientras su competidor más
cercano, PETROPERÚ, apenas alcanza el 12%, lo que demuestra
el impacto de las operaciones del grupo Pluspetrol en la
economía del país, cuasi monopolizando la oferta de GLP.
Complementariamente a esta dinámica, mientras las demás
empresas productoras de GLP en el país, de enero – abril del
31
2009, disminuyen el volumen producido, sólo PPC, logra un

incremento de 114% en comparación a la producción de enero –
abril 2008.
Cabe destacar que la producción de GLP en lo correspondiente a

PPC ha expresado un aumento explosivo desde el 2004 hasta la
fecha, más aún cuando el año pasado desde el mes de setiembre
entró en operaciones el Lote 56. En el gráfico: “Pluspetrol Peru
Corporation: Producción de Gas Licuado de Petróleo”, se
aprecia que entre el 2005 y el 2008 habría un incremento en la
producción de casi 34% mientras que entre el 2007 y el 2008 la
producción aumentó en 22%.
Así mismo, se debe resaltar que la producción de GLP en barriles

diarios, de PPC, en el acumulado al mes de abril del presente año
alcanzó los 31,982 barriles; esta mayor producción en gran
proporción es destinada al mercado interno. Comparando lo que
va de este año con la producción de GLP acumulada de enero al
mes de abril del 2008 (14,962 barriles diarios), hay un
incremento de 114%
32
PERÚ. PRO
P e tro p e rú
R e la p a s a 33
PERÚ. PRO
D
P e tro p e rú
R e la p a s a
34
PLUSPETR
L
2004 2
B a r r i l e s D3 ,C9 0 3 1
35
3 IMPORTANCIA DE PLUSPETROL
PERU CORP. PARA LA ECONOMÍA DEL PAÍS
Contribuye con el 33% de los Ingresos que el

Estado Percibe por Regalías Hidrocarburíferas en
el 2008; y al mes de marzo del 2009 el aporte
representa el 52%
Pluspetrol Perú Corporation operador de los lotes 88 y 56,

conocidos como Camisea y Pagoreni, respectivamente, ha
generado ingresos considerables para el Estado en lo que
concierne a regalías hidrocarburíferas, por los contratos de
licencia de cada lote respectivo.
Así tenemos que en el año 2007, la empresa Pluspetrol Peru

Corp. (PPC), lideró el ranking aportando por regalías la cantidad
de US$ 301 millones, lo que representa el 35% del total de
regalías pagadas por las empresas del sector, considerando que
dicho pago fue sólo por las operaciones del lote 88. En tanto que
en el 2008, el aporte alcanzó los US$ 387 millones, lo que
significó el 33% del total de regalías pagadas, teniendo en cuenta
que ahora el pago de regalías corresponden a las obtenidas por
el lote 88 y desde el mes de septiembre del 2008, por el lote 56.
Debe destacarse que los mayores aportes por regalías de ambos

lotes, referenciados por la empresa PPC, se deben a la
producción de gas natural y líquidos de gas natural, que no sólo
aumentaron el volumen producido con los años, sino también
supieron aprovechar la bonanza de los elevados precios del
mercado internacional, sabiendo que por la calidad del
hidrocarburo, en el mercado internacional, los líquidos de gas
natural son más apreciados.
Al mes de marzo del 2009, PPC, se mantiene como el mayor

aportante de regalías hidrocarburíferas con más de US$ 29
millones, lo cual representa el 52% del total de regalías
recaudadas por el Estado por las operaciones de explotación de
hidrocarburos.
Si evaluamos el pago de las regalías por grupo empresarial, el

Grupo Pluspetrol a través de Pluspetrol Peru Corp (lote 88 y 56) y
Pluspetrol Norte (lote 1-AB y 8), son los mayores aportantes de
regalías al país, que durante el año 2008 habrían aportado en
36
conjunto más de US$ 709.23 millones, lo que representa el 60%

del total de regalías pagadas por las empresas del sector, y en lo
que va de los primeros tres meses, el grupo Pluspetrol estaría
aportando casi US$ 40 millones, lo que significa una cuota de
71.4% del total de regalías pagadas.
37
P E R Ú : IN G R E
N o ta : L o s in g r e s o s p o r
re
E m p re s a s
1
PLUSPETROL PERU C 38
APO RTE DE
H ID
2004
R e g a lía s d e L o te s
88 y 56 *
5 3
R e g a lía s T o ta l P a ís 39
4 SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA

El presente capítulo, con la escasa información disponible,
destaca la excelente situación económica y financiera de
Pluspetrol Perú Corporation, así como destaca los positivos
resultados financieros de Pluspetrol Camisea SA, empresa
coligada a Pluspetrol Perú Corporation. En la medida que están
constituidos por los mismos accionistas podemos resolver este
inconveniente.
Coincidimos con algunos fundamentos en el análisis de la

empresa clasificadora de riesgo “Apoyo & Asociados
Internacionales”, sobre la Situación Económica de Pluspetrol
Camisea SA” en su reporte de mayo del 2009, y ello lo hacemos
extensivo para la situación de Pluspetrol Perú Corporation SA,
empresa materia de análisis en razón que la gran mayoría de
trabajadores 340 entre empleados, supervisores y gerencia está
en esta última.
Los aspectos en que coincidimos con la clasificadora, sobre la

situación de Pluspetrol Camisea SA, son los siguientes:
• Se reconoce el sólido perfil financiero de la empresa. Su

estructura de costos competitiva (del lote 88) permite
registrar una fuerte generación de caja, aún en escenarios
de precios bajos, y cumplir holgadamente con sus
obligaciones financieras (servicios de deuda).
• También se reconoce el adecuado nivel de reservas
(probadas y probables), que le garantizan las ventas de GN y
LGN para los próximos 25 años, según el informe de
certificación presentado al Ministerio de Energía y Minas el
16 de junio del presente año.
• Los excelentes resultados operativos generados por
Pluspetrol Camisea, hasta el 2008, que si bien se han visto
beneficiados por el entorno favorable de precios de los
combustibles y el crecimiento acelerado de la demanda local
de gas natural, al mes de marzo se mantiene con positivos y
aceptables resultados pese a la disminución de los precios.
• Un sólido perfil financiero y holgado nivel de generación de
caja. Al cierre del 2008, la compañía reportó un ratio de
deuda financiera / EBITDA que muestra una excelente
capacidad de pago de deudas financieras y una cobertura de
los compromisos de corto plazo. Ello ha motivado que los
accionistas del Consorcio de Camisea aceleren su plan de
40
inversiones para la ampliación del Lote 88 por US$ 600

millones, propuesto inicialmente para el 2013.
• A pesar de la fuerte caída del WTI de un pico de 140 a 40
US$/barril entre julio y diciembre del 2008, y hoy que dicho
precio se encuentra por encima de los US$ 70 el barril, se
espera que el WTI se mantenga en niveles altos en relación a
los promedios históricos.
• Así mismo, gracias a la mayor producción de líquidos de gas
natural, y al crecimiento explosivo en la demanda interna de
GN, se espera un crecimiento en la generación de caja de la
empresa.
41
4.1 Importantes ingresos por Exportación de

Pluspetrol Perú Corp y aumento Sostenido
del Ingreso Total de Pluspetrol Camisea
Pluspetrol Perú Corp.: En el 2008 Aumenta en

22% los Ingresos por Exportación en Relación al
2007.
En esta sección observamos en primer lugar los mayores

ingresos por exportación de Pluspetrol Perú Corp., el operador de
los lotes 88 y 56. Así tenemos que destacando el importante
ingreso obtenido el año 2005 de US$ 366 millones, esta empresa
ha aumentado sus exportaciones, pasando a US$ 502 millones en
el año 2008, lo que significa un aumento considerable de 37%.
Con este valor de exportaciones al año 2008, PPC, se ubica en el
11avo lugar en el ranking de “Las Principales Empresas
Exportadoras a nivel nacional”.
Como se observa los ingresos por exportación de PPC, es

creciente, y al mes de marzo del 2009, el valor de exportación
asciende a US$ 143.4 millones, cifra similar al período de enero-
abril 2008 donde ascendió a US$ 143.6 millones, lo que significa
que a pesar de la caída de los precios internacionales, por una
estrategia de mayor volumen exportado se mantiene los ingresos
de la empresa y por ende la rentabilidad, lo cual justifica un
incremento equitativo de sueldos y salarios acorde a los mayores
ingresos en general y de ingresos de exportación en particular.
Además observamos que los ingresos de exportación de PPC, son

superiores a los ingresos de Pluspetrol Camisea SA (ver gráfica
de los ingresos anuales), uno de los principales accionistas del
lote 88 (25%) porque ésta última sólo reporta los ingresos que le
corresponde por su participación accionaria en el lote 88.
Pero desde el año 2004 hasta el 2008, los ingresos de Pluspetrol

Camisea han aumentado con los años pasando de US$ 45
millones el 2004 hasta 268 millones para el año 2008, lo cual
refleja el aumento de los ingresos totales del conjunto de las
operaciones del lote 88. Este aumento se debe a la mayor
producción comercializada tanto de gas natural como líquidos de
gas natural, a su vez la empresa cuenta con una importante
cartera de clientes, como es el caso del sector eléctrico, en las
que destacan Edegel, Enersur y Kallpa, y en la rama industrial
destacan Alicorp, Aceros Arequipa, etc.
42
Finalmente se debe incidir en que la mayor masificación del gas

en la capital también ha contribuido con las mayores ventas por
parte del operador Pluspetrol Perú Corp.
43
PLU SPET
4 4 0 ,0
44
PLUSPE
30
A ñ o In g r e s o s
45
4.1 Pluspetrol Perú Corporation: Líder en
Exportaciones, Escalando Mejor Posición
– 11avo mayor exportador en el país, al año

2008.
– Décimo mayor exportador en el país, en el
2009 (Enero-Abril)
Pluspetrol Perú Corp, es una de las empresas líderes del país en

exportaciones. Al año 2008, se ubicó en el décimo lugar con
casi US$ 502 millones, lo que representó el 1.6% del total de
500 exportadores que ADUANAS considera en sus reportes
mensuales
Al mes de abril del 2009 alcanzó la ubicación 10 entre los 500

exportadores más importantes del país y concentró más del 2%
del total exportado en el país. Como se observa en el siguiente
cuadro estas posiciones de PPC han ido en ascenso, si
comparamos cuando empezaron las operaciones del lote 88 en
el año 2004, PPC se ubicaba en el 20avo lugar con casi US$ 88
millones, pero luego en el 2005 se posiciona en el sétimo lugar,
en el 2006 y 2007 la aposición en el ranking es la 11ava y
12ava respectivamente.
En los cuadros: “Perú: Ranking de las 15 Primeras

Empresas Exportadoras”, para los años 2007 – 2008 y en el
comparativo de enero al mes de abril 2009, PPC, supera en
ingresos por exportación a PETROPERÚ, Xstrata Tintaya,
Shougang Hierro Perú, entre otros.
Como Grupo Empresarial, Pluspetrol, estaría mejor posicionado

aún en razón que las ventas de Pluspetrol Norte sumarían
todavía más el peso de las exportaciones frente al total del país,
y evidentemente se ubicarían en un lugar más privilegiado en el
ranking.
46
E V O L U C IÓ N
R A N K IN G
Año
47
P E : R ÚA N K
E m p re s a
1 C O M P A N IA M IN E R
2 SO UTHERN PERU
48
P E :RR ÚA N K
RAN K EM PRESA
1 SOUTHERN PERU CO
2 C O M P A Ñ Í A M I N.AE R A A
3 S O C IE D A D M IN E R A C
49
4.2 Pluspetrol Camisea S.A.: Destacados

Resultados Financieros
En esta sección debemos destacar los excelentes resultados

financieros que ha obtenido la empresa Pluspetrol Camisea,
accionista del 25% de la explotación del lote 88, que
conjuntamente con Pluspetrol Perú Corporation, forman parten
del Grupo Pluspetrol.
Como podemos notar, desde el inicio de operaciones en el año

2004 Pluspetrol Camisea ha obtenido excelentes resultados
económicos y financieros, que han venido incrementándose con
los años hasta el 2008.
Comparando los resultados entre el 2005 y el 2008 (porque en

el 2004 sólo hay 6 meses de producción), tenemos que las
ventas aumentaron en 66.5%, la utilidad bruta aumentó 69%, la
utilidad operativa casi 73%, la utilidad neta aumentó en 64.5%.
Cada uno de estos resultados descritos ha mantenido una

dinámica constante, lo cual expresa la excelente rentabilidad de
la empresa Pluspetrol Camisea, esta rentabilidad neta se ha
mantenido en más del 33% anualmente y la rentabilidad
financiera, en promedio entre el 2005 y 2008 ascendió en 42%
(véase el cuadro: “PLUSPETROL CAMISEA SA: RESUMEN DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS”)
Para los primeros tres meses del 2009, si bien disminuyen los
resultados, son positivos y aceptables, pero sobre todo la
empresa obtiene niveles de rentabilidad neta y financiera de
31% y 45.5% respectivamente que justifican importantes
incrementos de remuneraciones.
50
PLUSPE
P a rti
2
51
PLUSPETR
VENTAS NETAS 52
4.2.1 Creciente Endeudamiento de Pluspetrol

Camisea Para Aumentar la Capacidad
Productiva
La principal inversión de una empresa debe ser en
capital humano ello supone y exige mayores
remuneraciones de acuerdo a los ingresos y
rentabilidad.
Mayores Créditos Bancarios y Emisión de Bonos

Tienen Respaldo Patrimonial
Para el presente año el Consorcio Camisea ha decidido

acelerar su plan de inversiones para la ampliación del lote 88
por US$ 600 millones, que se supone correspondía realizar
para el 2013. Esta decisión demuestra la capacidad financiera
que otorga las operaciones del lote 88, y ahora sumado las
operaciones del lote 56.
Como se recuerda El Consorcio Camisea, en diciembre del

2006, emitió dos bonos corporativos por un valor de US$ 150
millones. Una primera emisión por US$ 125 millones
pagaderos en 15 años, en cuotas trimestrales y la segunda
por US$ 25 millones a cinco años, en cuotas trimestrales.
El Banco de Crédito (BCP) ha sido nombrado como el

representante de los obligacionistas (quienes adquirieron los
bonos). El BCP como grupo bancario adquirió el 32.6% del
valor nominal de los bonos de la segunda emisión.
Para el 03 de junio del 2009, Pluspetrol Camisea SA, en sesión

del directorio acordaron la negociación y contrato de un
préstamo sindicado por un monto hasta US$ 100 millones,
teniendo al Banco de Calyon Sucursal de Londres como
colocador, y con Calyon Sucursal de New York como
estructurador, ambas entidades son filiales del banco de
Inversión Calyon, perteneciente al Grupo Calyon de Francia,
teniendo como eje matriz a Crédit Agricole SA de Francia, al
controlar el 95.28% de las acciones del conglomerado
financiero que tiene presencia en más de 70 países en el
mundo.
Dichos planes y acciones financieras de endeudamiento

externo, muestra a la vez el respaldo patrimonial y solidez
53
financiera de la empresa, sino, no sería posible la canalización

de los créditos.
La capacidad negociadora del Grupo Pluspetrol frente a

bancos de relevancia mundial, es otra prueba de las
condiciones óptimas y aceptable nivel de gestión de las
empresas del grupo, en particular en las operaciones del Lote
88 y Lote 56.
54
PLUSPETRO
3 5 ,0
55
3 0 ,0
4.3 ANÁLISIS DE LOS RATIOS FINANCIEROS
Proyectando la evaluación financiera de las principales cuentas

de los estados de ganancias y pérdidas de Pluspetrol Camisea
SA, sostenemos que los resultados globales de Pluspetrol Perú
Corporation, o de las operaciones en general del Lote 88 y 56
expresan una alta rentabilidad, exponen una sólida fortaleza
financiera y se consolida como el negocio de mayor importancia
en la economía del país.
Analizando los ratios de Pluspetrol Camisea S.A, observamos una

evolución positiva y creciente de los indicadores de esta empresa
en lo que se refiere a la liquidez, los ratios de gestión, la
rentabilidad del negocio y la solvencia entre los años 2004 al
2008.
4.3.1 Ratios de Liquidez
La liquidez de una empresa debe entenderse como la capacidad

que tiene para convertir rápidamente en efectivo los activos
disponibles, así se muestra la capacidad de la empresa para
pagar deudas en el corto plazo o cubrirse de algún riesgo, con los
activos corrientes o de corto plazo.
Aquí se observa que Pluspetrol Camisea destaca en sus ratios de

liquidez, por su disponibilidad de recursos de caja, en particular
el ratio de liquidez general resulta el más destacado, seguido de
la prueba ácida y liquidez de caja, demostrando que la empresa
puede cubrir sus deudas de corto plazo de manera óptima y
eficiente.
Entre los años 2004 y 2007, se destacan todos los ratios de

liquidez, la de tener la capacidad de cubrir el 100% de la deuda
de corto plazo por cada sol comprometido, es decir se podría
cubrir los activos de corto plazo, en particular las cuentas de caja
y bancos podrían cubrir más del doble de las deudas corrientes.
Al año 2008 por los efectos de la caída de precios internacionales

de los hidrocarburos, los indicadores de liquidez son menores en
relación al 2007, pero son positivos, aceptables y competitivos,
en este escenario de precios bajos.
56
PLUSPETR
L iq u id e z G e n e r a l ( U
A c t iv o C o r r
P a s iv o C o r r
57
• Liquidez General
Este ratio nos indica cuanto del activo corriente es decir los
activos más líquidos o de disponibilidad inmediata como el
efectivo, cuentas por cobrar a corto plazo, etc., de
Pluspetrol Camisea puede cubrir sus pasivos corrientes,
esto es las deudas a corto plazo.
Se observa que la evolución de este ratio tiene su pico más

alto en el año 2006 con US$ 7.75. Para el año 2008 el
índice es de US$ 1.04, lo que quiere decir que por cada US$
1.00 de deuda corriente, Pluspetrol lo puede cubrir hasta
US$ 1.04 más. En síntesis Pluspetrol Camisea cubre en su
totalidad los compromisos de corto plazo con sus activos
corrientes.
Ac
9.0
• Prueba Ácida
7.5
Este ratio llamado Prueba Ácida, nos señala la capacidad
de la empresa para cubrir los pasivos corrientes a través de
los activos más líquidos (activos corrientes descontado los
inventarios).
Según este indicador, Pluspetrol Camisea ha presentado
6.0
positivos resultados, obteniendo para el año 2008 US$
0.74, es decir por cada US$ 1 de deuda a corto plazo, la
empresa lo puede cubrir hasta US$ 0.74 con los activos
4.5 58
más líquidos, pero siendo un indicador exigente, el ratio es

bueno y aceptable.
Cabe destacar que el año 2006 el ratio de prueba ácida es

el más alto de los 5 años en estudio.
• Posición Defensiva
8 .0 0
La posición defensiva indica cuántos días puede solventar
la empresa sus egresos con los activos más líquidos como
son caja, valores negociables y cuentas por cobrar.
7 .0 0
Así tenemos que para Pluspetrol Camisea, el año 2008 nos
dice que alrededor de 76 días puede cubrir sus activos más
líquidos los egresos operativos de la empresa.
6 .0 0
5 .0 0
4 .0 0
3 .0 0
2 .0 0
1.55 59
P
C aja +
P ro m
4.3.2 Ratios de Gestión
Los ratios de gestión, expresan el desempeño del capital,

inventarios, activos totales, gastos, etc, de una empresa. Estos
indicadores nos ayudan a tener un panorama más claro sobre la
700.00
eficiencia que demuestra la empresa con sus recursos, aquí
particularmente Pluspetrol Camisea.
Esta eficiencia en la gestión de la empresa se debe básicamente

600.00
a los trabajadores del operador Pluspetrol Perú Corporation,
desde la gerencia hasta el empleado y trabajador más modesto.
Ya que sino fuera por la fuerza laboral de esta empresa
operadora no se tendrían las ganancias en los lotes y no se
500.00
reflejaría la eficiencia en las empresas accionistas como es el
caso de Pluspetrol Camisea.
Así, podemos afirmar que el corazón de la empresa
400.00
Pluspetrol Camisea es sin duda alguna Pluspetrol Perú
Corporation, pues allí se encuentra el grueso de los
trabajadores sujetos a la presente negociación colectiva.
300.00
200.00
85.7
100.00
60
PLU SPET
R o t a c ió n d e C u e
V e n ta s /
61
Rotación de Inventarios
Este ratio nos muestra en cuantos días al año los inventarios se

convierten en producción y luego pasan a ser efectivo o cuentas
por cobrar.
Para Pluspetrol Camisea, la lectura se da en que desde el año
2004 hasta el año 2008, la rotación ha estado en promedio por
los 50 días. Este ratio es importante porque se debe mantener
cierto control entre la producción y los inventarios.
RO
Costo de V
70.00
Rotación de Activo No corriente
Este indicador señala en cuánto se cubre las ventas netas a los

activos no corrientes, esto vienen a ser los inmuebles, cuentas
60.00
por cobrar a largo plazo.
La evolución nos dice que las ventas netas cubrieron el año 2008,
US$ 0.64 de los activos no corrientes. Esto quiere decir que por
cada US$ 1 en activos no corrientes, las ventas netas de
50.00
Pluspetrol Camisea cubrieron US$ 0.64.
41
40.00
30.00
20.00 62
ROTACIÓ
V
1.20
Rotación de Inmuebles, maquinaria y equipos
0
Este ratio nos señala cuánto de las ventas netas pueden cubrir
los inmuebles, maquinaria y equipos, así ante alguna
1.00
contingencia, la empresa con sus ventas puede cubrir cada US$ 1
de los inmuebles, maquinaria y equipos con US$ 1.17 en el año
2008. Todos estos ratios demuestran la eficiencia en la gestión
que se maneja en Pluspetrol Camisea, lo cual sólo es posible
debido a los trabajadores del grupo Pluspetrol.
0.80
ROTACIÓ
0.60
Ve
0.40
0.26
0.20
1.60
63
1.40
4.3.3 Ratios de Rentabilidad
Los ratios de rentabilidad presentan las comparaciones entre los

costos e ingresos que tiene una empresa, luego de evaluar estos
ratios, la empresa generalmente concluye si el negocio está
prosperando o no.
De todos los grupos de ratios, los más destacables para
Pluspetrol Camisea son estos ratios, ya que las altas tasas,
reflejan que la empresa está siendo manejada eficientemente y
está obteniendo importantes ganancias, gracias a la posición de
mercado, eficiencia y productividad de sus trabajadores.
PLUSPETROL
Ratio de Utilidad Bruta / Ventas
Ratio de Utilidad Operativa / Ve

Rentabilidad Operativa o Margen Operativo:
Ratio de Utilidad Neta / Ventas

La rentabilidad operativa es una tasa que nos muestra la
participación de la utilidad operativa sobre el ingreso por ventas;
es decir, nos muestra la rentabilidad luego de descontar a los
ingresos los costos de producción y los gastos de administración
y ventas.
Productividad de la Empresa:
Aquí observamos que Pluspetrol Camisea ha obtenido
rentabilidades operativas de aproximadamente 49% en los
últimos 3 años, esta alta rentabilidad debe ser un indicador de
Margen de Onerosidad Financie
que la empresa esta consolidándose en el mercado del gas
Utilidad Antes de Participaciones,

64
Im
natural y los líquidos. Es una empresa con una elevada

rentabilidad operativa.
RATIO: UTILID
48.5%
Rentabilidad Neta o Margen Neto
La rentabilidad neta es una tasa que nos muestra la participación
48.0%
de la utilidad neta sobre el ingreso por ventas; es decir, nos
muestra la rentabilidad luego de descontar a los ingresos los
costos de producción, los gastos de administración y ventas y los
impuestos y participación de trabajadores.
47.5%
rentabilidades netas de aproximadamente 34% en los últimos 3
46.6%
años, esta alta rentabilidad debe reconocerse también como el
valeroso aporte de los trabajadores.
47.0%
46.5%
46.0%
65
45.5%
RATIO: UTILID
42.0%
Margen Operativo del GIR
32.9%
En este ratio hay que destacar primero, que el GIR viene a ser la
35.0%
generación interna de retorno y se compone de la utilidad
operativa más las depreciaciones y amortizaciones. Esto quiere
decir que a los ingresos totales se le descuentan sólo los costos
de producción y los gastos operativos realmente desembolsados
por la empresa. Constituye un mejor indicador de la rentabilidad
28.0%
empresarial antes de cualquier deducción.
A este GIR se le compara con las ventas y así se obtiene la

rentabilidad del GIR, la cual para Pluspetrol Camisea ha
sobrepasado el 50% en el período 2005 a 2008, situándose éste
21.0%
último año en 52% aproximadamente. Lo cual confirma la
elevada rentabilidad del negocio de los hidrocarburos para
Pluspetrol Camisea y el Grupo Pluspetrol.
14.0%
7.0%
0.0%
2005
Fuente: CON 66
RENTABILID
Rentabilidad Económica
51.8%
Este ratio nos señala cuanto representa la utilidad operativa
entre los activos totales. Aquí para Pluspetrol Camisea, este ratio
bordea en los últimos años los 29%. Como se puede ver, en
51.6%
general todos los ratios de rentabilidad son destacables, lo que
refleja lo bien que va el negocio de la explotación de gas natural
y LGN.
51.4%
51.2%
51.0% RENTAB
50.64%
50.8%
50.6% U
50.4%
50.2%
50.0%
35.8%
40.0% 2005 67
4.3.4 Ratios de Solvencia
Los ratios de solvencia nos enseñan como está la capacidad de la

empresa para endeudarse, y en qué medida el capital suscrito y
pagado, y el patrimonio cubre las deudas de corto plazo y largo
plazo, y si los compromisos de deuda se financian con los
recursos propios o de terceros.
PLUSPETROL C
Ratio de Capital Social / Pasivo

Ratio: Capital Social / Inmuebles, maquinaria y
equipos
Este ratio nos señala cuanto del capital social de la empresa

puede cubrir uno de los activos no corriente más importante
como son los inmuebles, maquinaria y equipos. Aquí se puede
ver que el capital social cubre el 21% de estos activos.
Ratio de Capital Social / I nmue

Equipo
Ratio de Capital Social / Activo 68

RATIO: CAPITAL
35.0% 29.3%
Ratio: Pasivo Total / Activo No Corriente
30.0%
Este indicador nos da un mejor panorama en cuanto a nuestra
capacidad de deuda, ya que refleja cuánto de los pasivos totales
cubren los activos no corrientes de la empresa. Lo más
conveniente para una empresa es que este ratio se reduzca, así
se concluiría que los pasivos totales han disminuido o los activos
25.0%
no corrientes como los inmuebles o cuentas por cobrar a largo
plazo de la empresa han crecido. Como se observa para
Pluspetrol Camisea, este ratio va disminuyendo con el transcurrir
de los años, reflejando mejoras en la solvencia de la empresa.
20.0%
RATIO:
15.0%
PASIVO
10.0%
11
5.0%
120.0%
Importancia del Capital Propio
0.0% 69
100.0%
2005
Este ratio señala cuánto representa el capital de la empresa con

respecto a los activos, también se le puede considerar como
cuánto cubre el capital propio a los activos totales de la empresa.
Para Pluspetrol Camisea la lectura sería que el capital propio
cubre el 32% aproximadamente de los activos totales en el
último año vale decir el 2008.
IMPORTA
51.7%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0% 70
5 SITUACIÓN DE LOS COSTOS OPERATIVOS Y

COSTOS LABORALES DE PLUSPETROL PERÚ
CORPORATION
Asumiendo la relación existente entre la estructura de gasto de
personal solamente de los trabajadores operativos del Campo
Malvinas en la selva, en relación a los ingresos de Pluspetrol Camisea,
en dólares se puede afirmar que resultan mínimos. Así en el 2005, el
gasto laboral que incluye los sueldos y los diversos ingresos
colaterales como cargas sociales, capacitación, salud, gastos de viaje
etc, resultan irrisorios en relación a los ingresos por ventas.
Así en el 2006 el gasto de personal de los trabajadores del Campo

Malvinas era de 1.4 millones de dólares que frente a los 189 millones
facturados representa una participación del 0.7%, es decir ni llega a
ser el 1% de los ingresos.
También, en el 2007 el gasto de personal de los trabajadores del

Campo Malvinas era de 1.7 millones de dólares que frente a los 235
millones de dólares facturados por Pluspetrol Camisea representa
una participación del 0.7%, es decir ni llega a ser el 1% de los
ingresos.
En el mismo sentido en el 2008 el gasto de personal de los

trabajadores del Campo Malvinas era de 2.1 millones de dólares que
frente a los 268 millones facturados representa una participación del
0.7%, es decir ni llega a ser el 1% de los ingresos.
Esta mínima participación de los gastos laborales en relación a los

ingresos constituye una razón de fuerza y justicia para un incremento
justo de las remuneraciones como está planteado en nuestro pliego
de reclamos. Ello demuestra que pese a los importantes aumento de
los ingresos, rentabilidad empresarial la participación de los gastos
laborales en relación a los ingresos se han mantenido constante en
un 0.7%.
Evidentemente si se agrega la situación de los trabajadores de Pisco

de la Planta de Fraccionamiento esta realidad no se modifica en
sustancia, ello demuestra el grave deterioro y explotación de los
trabajadores cuyos salarios no guardan correspondencia con la
rentabilidad y productividad.
71
PLUSPETROL PERÚ C
DE PERSONAL
(Lote
Sueldos
Cargas Sociales
Gastos en capacitación
Gastos en salud
Otros gastos 72
PLUSPETRO
DE PER
(L o
73
PLUSPETRO
IN D IR E C T
(L O
74
PLUSPETRO L
DE P
(L o
P ozos de G a 75
PLUSPETROL
La comercialización de
commodity sino s
Clien
Repsol
Zeta G
76
PLUSPETROL CA
Clientes
Edegel
Kallpa
Enersur
Egesur*
Cementos Lima**
Cerámica Lima
Sudamericana de Fibras
77
6 Perspectivas Financieras para

Pluspetrol Camisea
De acuerdo a los estudios a mayo del 2009, de la Consultora
Apoyo & Asociados Internacional, empresa clasificadora de
riesgo, la perspectiva económica y financiera de Pluspetrol
Camisea se presentaría favorable.
PLUSPETROL CAMISE
Crecimiento de las
2009
ventas
Ventas de gas
(MMPCD)
290
FAVO
78
PLUSPETR
PR
79
7 Conclusiones
1.- En la presente Negociación Colectiva 2009-2010 el Sindicato
Unitario de Trabajadores de Pluspetrol Perú Corporation S.A.
considera que Los incrementos remunerativos deben estar en
correspondencia a la importancia de la empresa, la rentabilidad
empresarial, los positivos ratios económicos financieros, la
eficiencia y la productividad del trabajo.
De allí, la importancia de la presente negociación colectiva para

los trabajadores que por vez primera han planteado un Pliego de
Reclamos que recoge y expresa las aspiraciones de los
trabajadores que durante todos estos años conscientes de
constituir la principal fuerza productiva han visto postergados sus
ingresos, la distribución de utilidades a pesar de ser Pluspetrol
Perú Corporation la empresa que hace posible la riqueza
mediante la extracción de los líquidos de gas natural y los
crecientes volúmenes de gas natural.
Por ello, estamos ante la primera empresa del país productora de

líquidos de gas, la primera productora de GLP, la principal
productora de gas natural, líder de las exportaciones, sin
embargo los sueldos y salarios de los trabajadores se encuentran
en el sótano.
2.- Para una justa demanda de incremento de sueldos y salarios

es importante determinar la importancia económica financiera de
la empresa.
Por ello, con la escasa información disponible, se destaca la
excelente situación económica y financiera de Pluspetrol Perú
Corporation, así como se expone los positivos resultados
financieros de Pluspetrol Camisea SA, empresa coligada a
Pluspetrol Perú Corporation. En la medida que están constituidos
por los mismos accionistas como se demuestra en el presente
informe.
3.- La elevada rentabilidad y positiva situación financiera de la

empresa coincide con algunos fundamentos en el análisis de la
empresa clasificadora de riesgo “Apoyo & Asociados
Internacionales”, sobre la Situación Económica de Pluspetrol
Camisea SA” en su reporte de mayo del 2009, y ello lo hacemos
extensivo para la situación de Pluspetrol Perú Corporation SA,
empresa materia de análisis en razón que la gran mayoría de
trabajadores 340 entre empleados, supervisores y gerencia están
en esta última.
80
4.-La demanda de aumento de remuneraciones de los

trabajadores sindicalizados de Pluspetrol Perú Corporation SA, se
sustenta en la sólida situación económica y financiera de la
empresa que va en aumento desde el año 2004 hasta el 2008.
5.- La Rentabilidad Operativa que estima la rentabilidad

empresarial antes de cualquier deducción por participación en las
utilidades y del impuesto a la renta, es una tasa que nos muestra
la participación de la utilidad operativa sobre el ingreso por
ventas; es decir, nos muestra la rentabilidad luego de descontar
a los ingresos los costos de producción y los gastos de
administración y ventas.
Tiene una elevada rentabilidad operativa. Así, Pluspetrol Camisea

ha obtenido rentabilidades operativas de aproximadamente 49%
en los últimos 3 años, esta alta rentabilidad debe ser un
indicador de que la empresa esta consolidándose en el mercado
del gas natural y los líquidos. Es una empresa con una elevada
rentabilidad operativa, que puede acoger y resolver
positivamente la demanda de incremento remunerativo
presentado por el Sindicato en la presente negociación.
6.- Tiene una elevada Rentabilidad Neta. Esta es una tasa que
nos muestra la participación de la utilidad neta sobre el ingreso
por ventas; es decir, nos muestra la rentabilidad luego de
descontar a los ingresos los costos de producción, los gastos de
administración y ventas más los impuestos y participación de
trabajadores.

rentabilidades netas de aproximadamente 34% en los últimos 3
años, esta alta rentabilidad neta ha sido posible gracias a la
eficiencia y productividad de los trabajadores.
7.- Pluspetrol Perú Corp cada año expone mayores ingresos por
exportaciones, siendo el operador de los lotes 88 y 56. Así
tenemos que destacando el importante ingreso obtenido el año
2005 de US$ 366 millones, esta empresa ha aumentado sus
exportaciones, pasando a US$ 502 millones en el año 2008, lo
que significa un aumento considerable de 37%. Con este valor de
exportaciones al año 2008, PPC, se ubica en el 11avo lugar en el
ranking de Las Principales Empresas Exportadoras a nivel
nacional.
Pluspetrol Perú Corp, es una de las empresas líderes del país en

exportaciones. Al año 2008, se ubicó en el décimo lugar con casi
US$ 502 millones, lo que representó el 1.6% del total de 500
exportadores que ADUANAS considera en sus reportes mensuales
81
8.- La participación de los gastos de personal en relación a los

ingresos por ventas no representa ni el 1%. En el 2008 el gasto
de personal de los trabajadores del Campo Malvinas era de 2.1
millones de dólares que frente a los 268 millones facturados
representa una participación del 0.7%, es decir ni llega a ser el
1% de los ingresos.
Esta mínima participación de los gastos laborales en relación a

los ingresos constituye una razón de fuerza y justicia para un
incremento justo de las remuneraciones como está planteado en
nuestro pliego de reclamos. Ello demuestra que pese a los
importantes aumento de los ingresos, rentabilidad empresarial la
participación de los gastos laborales en relación a los ingresos se
han mantenido constante en un 0.7%.
En conclusión, por razones de hecho y derecho en la

presente negociación colectiva los trabajadores afiliados
al Sindicato Unitario de Trabajadores de Pluspetrol Perú
Corporation S.A. presentan su pliego de reclamos
esperando una solución positiva y justa ante los mayores
ingresos empresariales, las positivas proyecciones
económicas financieras, la sólida situación financiera
expresada a través de los ratios de gestión, rentabilidad,
liquidez, y endeudamiento, sumado a ello la
extraordinaria rentabilidad operativa y neta, y la elevada
productividad del trabajo.
82
8 Bibliografía
• Anuarios de la Dirección General de Hidrocarburos.

• Boletín Mensual de Aduanas.
• Energy Information Administration.
• Estadísticas de la Dirección General de Hidrocarburos.
• Estadísticas de PERÚPETRO. Varios años.
• Estadísticas de Pluspetrol Perú Corporation.
• Estadísticas de Precio de gas Henry Hubb de Nebraska Energy
Office.
• Informe de Clasificación de Riesgo elaborado por Apoyo &
Asociados. Sobre Pluspetrol Camisea. Mayo 2009
• Informe de Pacific Credit Rating – PCR. Mayo 2009
• Informe de Supervisión y Fiscalización de los Sistemas de
Producción, Procesamiento y Transporte. Nº GFGN-DPTN-012-
2008– diciembre 2008. OSINERGMIN
• Memorias de Pluspetrol Camisea S.A. Varios años.
• Notas a los Estados Financieros de Pluspetrol Camisea. Varios
años.
• Notas Semanales del BCRP.
• Noticias diversas sobre el Grupo Pluspetrol.
• Reportes y Estados Financieros presentados a CONASEV.
83
84

Informe Sobre Situaciòn de Pluspetrol para Negociaciòn Colectiva 2009

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Informe Sobre Situaciòn de Pluspetrol para Negociaciòn Colectiva 2009

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INFORME: PLUSPETROL

1 SOBRE EL GRUPO PLUSPETROL Y LAS INVERSIONES DE

1.1 OPERACIONES DEL GRUPO EN EL PERÚ A TRAVÉS DE PLUSPETROL RESOURCES CORPORATION

4 SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA..............................................40

4.1 PLUSPETROL PERÚ CORPORATION: LÍDER EN EXPORTACIONES, ESCALANDO MEJOR POSICIÓN

6 PERSPECTIVAS FINANCIERAS PARA PLUSPETROL CAMISEA....78

1 SOBRE EL GRUPO PLUSPETROL Y

El Grupo Pluspetrol está conformado por empresas que tienen

Tiene sus orígenes en Argentina por 1976, llega a nuestro país en

La empresa o corporación matriz de las operaciones del grupo

Centennial Partners es una empresa administradora de

De la telaraña de accionistas y corporaciones que están detrás

con los compromisos de inversión en el proyecto Camisea para la

Sin embargo, lo central para los objetivos del presente informe,

Desde el punto de vista de los trabajadores debemos conocer a

En una negociación colectiva es fundamental “conocer al

1.1 Operaciones del Grupo en el Perú a través de

El grupo Pluspetrol, a través de Pluspetrol Resources Corporation

Las empresas pertenecientes al grupo a través de PRC, con el

Pluspetrol Camisea SA, accionista con el 25% del lote 88

Pluspetrol Lote 56 SA, accionista con el 25% del lote 56

Con el 55%, PCR controla a Pluspetrol Norte SA, accionista con el

Pluspetrol E&P SA, también es controlada por PRC, dedicándose a

Así mismo, el grupo Pluspetrol tiene participación minoritaria en

1.2 Operaciones fuera del Perú a través de Pluspetrol

Según el reporte de la Clasificadora de Riesgo, Pacific Credit

1.3 Pluspetrol Perú Corporation S.A.

Pluspetrol Perú Corporation S.A. (PPC) es el socio operador de los

Pluspetrol Perú Corp. es una empresa integrada de energía, la

En el siguiente cuadro se describe la estructura accionaria a la

PLU SPETR O L PER U

La Compañía, en virtud del contrato de licencia para la

El plazo para la fase de explotación de petróleo es de 30 años y

H UNT O I L CO M PANY O F PER

sobre la descripción de operaciones y desarrollo, y planes de

Pluspetrol Camisea S.A. se encuentra registrada ante la

1.4 Operaciones de Camisea

La fase constructiva del Componente “Upstream” terminó en el

Pluspetrol Perú Corporation S. A. (Pluspetrol) inició en agosto del

Asimismo opera una Planta de Fraccionamiento de Líquidos de

2 IMPORTANCIA ECONÓMICA DE PLUSPETROL

Será materia de la asesoría laboral determinar con ¿cuántos días

2.1 Pluspetrol Perú Corp.: Primer Productor de Hidrocarburos

Concentra el 34% de la producción de hidrocarburos

A nivel empresarial, sigue en importancia Pluspetrol Norte SA con

Por tanto, si consideramos la producción de hidrocarburos

Previo al inicio de las operaciones de la explotación del gas

2.2 Pluspetrol Perú Corp.: Primer Productor de LGN:

Concentra el 94% de la producción al 2008 en el

Cabe destacar que la producción de LGN en el acumulado de

En conjunto ambos lotes bajo la titularidad de PPC como empresa

2.3 Primer Productor de Gas Natural en el País:

Concentra el 78% de la producción de gas

Desde que inicia operaciones el lote 88, la producción de gas

Resulta evidente que el aumento de la producción en cuanto

Como se observa existe un aumento explosivo en la producción

Dicho comportamiento de mayor producción se explica por la

A través del lote 88, el grupo Pluspetrol lidera el ranking de

2.4 Lote 88: Mayor Producción Fiscalizada y Menor Gas

“Gas Despachado a TGP representa el 59% y el

En los últimos cuatro años, lo que se destaca es el uso de la

Consideramos que la producción despachada a Transportadora

La participación de la producción de gas despachado a TGP