Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
55Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
PENEGAKAN HUKUM PRAKTEK INSIDER TRADING DI INDONESIA

PENEGAKAN HUKUM PRAKTEK INSIDER TRADING DI INDONESIA

Ratings: (0)|Views: 2,453 |Likes:
Published by anggaradiva

More info:

Categories:Business/Law, Finance
Published by: anggaradiva on May 31, 2010
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/12/2013

pdf

text

original

 
PENEGAKAN HUKUM PRAKTEK 
INSIDER TRADING
DI INDONESIA
( Oleh: Gustiyudha E. U, I Gede Putu Anggara Diva, Jerry Fabian, Lintang CahayaRizky, dan Lucky Astri F. )
 
 PENDAHULUAN 
Pasar modal adalah salah satu lembaga pembiayaan atau wadah untuk mencari dana bagi perusahaan dan alternatif sarana investasi bagi masyarakat (investor) dimana didalamnya terdapat transaksi penawaran umum dan perdagangan efek dari perusahaan publik kepada masyarakat investor. Kegiatan tersebut dilindungi oleh payung hukum yang sangatmenjunjung tinggi prinsip keterbukaan. Prinsip keterbukaan adalah persoalan inti dalam pasar modal dan sekaligus merupakan jiwa pasar modal itu sendiri sebab prinsip tersebut menjadilandasan pertimbangan bagi para pelaku di pasar modal untuk melakukan aktivitas perpasarmodalan secara rasional. Namun demikian, masih terdapat banyak pelanggaranterhadap prinsip keterbukaan di dalam praktek pasar modal di seluruh dunia. Salah satu bentuk pelanggaran terhadap prinsip keterbukaan di pasar modal adalah praktek 
 Insider trading.
Dalam pasar modal di Indonesia, prakte
insider trading 
tergolong salah satu pelanggaran yang paling sering dilakukan oleh pihak-pihak yang terkait di dalam sejumlahskandal, apakah itu yang melibatkan emiten swasta ataupun BUMN. Hal tersebut terjadi bukan hanya karena sulitnya pembuktian terjadinya praktek tersebut, tetapi juga karenasanksi yang diberikan selama ini bersifat kurang tegas. Sanksi yang diberikan terhadap praktek 
 Insider trading 
selama ini hanya berupa sanksi administratif yaitu denda. Padahal, didalam peraturan perundangan tentang pasar modal (UUPM) disebutkan bahwa prakte
 Insider trading 
termasuk dalam tindak kejahatan pidana. Tindak kejahatan pidana seharusnyatidak hanya mendapatkan sanksi administrstif, tetapi juga mendapat sanksi kurungan agar memberikan efek jera kepada pelakunya. Berdasarkan uraian sebelumnya, maka menarik untuk dikaji permasalahan tentang prakte
 Insider trading 
di Indonesia dalam sebuahmakalah yasng berjudul “PENEGAKAN HUKUM PRAKTEK 
 INSIDER TRADING
DIINDONESIA”.
 
 PEMBAHASAN 
A. Pasar Modal dan Prinsip Keterbukaan
Pada dasarnya, pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang biasa diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri.Baik pasar modal maupun pasar uang adalah merupakan bagian dari pasar keuangan(financial market). Undang-undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995 memberikan pengertian pasar modal yang lebih spesifik, yaitu kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umumdan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian dari suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitufungsi ekonomi dan fungsi keuangan.Pasar modal dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena pasar menyediakan fasilitasatau wahana yang mempertemukan dua kepentingan, yaitu pihak yang memiliki kelebihandana (investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer). Dengan adanya pasar modal maka pihak yang memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dana tersebut dengan harapanmemperoleh imbalan (return), sedangkan pihak issuer (dalam hal ini perusahaan) dapatmemanfaatkan dana tersebut untuk kepentingan investasi tanpa harus menunggu tersedianyadana dari operasi perusahaan. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi keuangan, karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana, sesuai dengan karakteristik investasi yang dipilih.
 
Prinsip keterbukaan menjadi persoalan inti dalam pasar modal dan sekaligusmerupakan jiwa pasar modal itu sendiri. Keterbukaan tentang fakta materiel sebagai jiwa pasar modal didasarkan pada keberadaan prinsip keterbukaan yang memungkinkantersedianya bahan pertimbangan bagi investor, sehingga ia secara rasional dapat mengambilkeputusan untuk melakukan pembelian atau penjualan saham. Setidak-tidaknya ada tigafungsi prinsip keterbukaan dalam pasar modal menurut Bismar Nasution yang dituangkandalam bukunya Keterbukaan Dalam Pasar Modal:
 
1.Prinsip keterbukaan berfungsi untuk memelihara kepercayaan publik terhadap pasar.Tidak adanya keterbukaan dalam pasar modal membuat investor tidak percayaterhadap mekanisme pasar. Sebab prinsip keterbukaan memiliki peranan penting bagiinvestor sebelum mengambil keputusan untuk melakukan investasi karena melaluiketerbukaan bisa terbentuk suatu penilaian (judgment) terhadap investasi, sehinggainvestor secara optimal dapat menentukan pilihan terhadap portofolio mereka. Makin jelas informasi perusahaan maka keinginan investor untuk melakukan investasi makintinggi. Sebaliknya ketiadaan atau kekurangan serta ketertutupan informasi dapatmenimbulkan ketidakpastian bagi investor, dan konsekuensinya menimbulkanketidakpercayaan investor dalam melakukan investasi melalui pasar modal.2.Prinsip keterbukaan berfungsi untuk menciptakan mekanisme pasar yang efisien.Filosofi ini didasarkan pada kontruksi pemberian informasi secara penuh sehinggamenciptakan pasar modal yang efisien, yaitu harga saham sepenuhnya merupakanrefleksi dari seluruh informasi yang tersedia. Dengan demikian prinsip keterbukaandapat berperan dalam meningkatkan ketersediaan informasi yang benar, agar dapatditetapkan harga pasar yang akurat. Hal ini menjadi penting karena berkaitan dengan pasar modal sebagai lembaga keuangan yang beroperasi berdasarkan informasi. Tanpainformasi peserta pasar tidak dapat mengevaluasi produk-produk lembaga keuangantersebut.3.Prinsip keterbukaan penting untuk mencegah penipuan (fraud). Barry Ridemenyatakan bahwa semakin banyak informasi yang diungkapakan akanmeminimalisasi tindakan salah dan penyalahgunaan. Selanjutnya dia menyatakan bahwa dalam pasar keuangan pendapat tersebut tidak perlu lagi dibuktikan, tetapilebih banyak tergantung informasi apa yang harus diungkapkan dan kepada siapinformasi itu disampaikan. Fungsi prinsip keterbukaan untuk mencegah terjadinya penipuan tersebut adalah pendapat yang paling tua.
B. Insider Trading
Insider trading secara harafiah berarti perdagangan orang dalam. Dalam istilah hukum pasar modal, Insider trading adalah perdagangan efek yang dilakukan oleh mereka yangtergolong “orang dalam” perusahaan (dalam arti luas), dimana perdagangan efek tersebutdidasarkan karena adanya suatu “informasi orang dalam” (inside information) yang pentingdan mengandung fakta material, dimana pelaku Insider Trading (Inside Trader)

Activity (55)

You've already reviewed this. Edit your review.
1 hundred reads
1 thousand reads
Argian Rahesa P liked this
Argian Rahesa P liked this
Bayu Tandjing liked this
Ryan Panjaitan liked this
Bayu Tandjing liked this
Bayu Tandjing liked this

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->