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MAXIMIZAR EL VALOR DE LA
COMPAÑÍA PARA LOS ACCIONISTAS
Valor
Capacidad de una empresa
de generar en el tiempo
Análisis de Riesgos
– Método.
– Cuando Negociar.
– La Negociación.
– Las Personas y La Negociación.
– Preparación de Estrategias y
Tácticas.
F
I PASIVOS I
N N
V A
E N
ACTIVOS
R C
S I
I A
O C
N
PATRIMONIO I
E O
S N
TOTAL
TOTAL
PASIVOS +
ACTIVOS
PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
COSTO DE VENTAS
OPERACION UTILIDAD BRUTA
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE VENTA
UTILIDAD OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS
NO OPERACION INGRESOS FINANCIEROS
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
TOTAL
Utilidad Neta antes de Impuestos
TOTAL ACTIVOS PASIVOS +
PATRIMONIO Impuestos
Utilidad Neta
Ing. Silvia R. Iguarán L.
Como enfrentarse a los Negocios.
• Determinación de la Estructura de Activos
A C T IV O S
D e t e r m in a r
C la s e
P R O D U C T IV O S
C a n tid a d
C a lid a d
N iv e l d e A c tiv o s C o rrie n te s
O p tim o
NO El CUANDO
P R O D U C T IV O S C u a n d o A d q u irirlo s
C u a n d o R e m p la z a rlo s
C u a n d o R e tira rlo s
T O T A L A C T IV O S
BALANCE GENERAL
Veamos el lado F
izquierdo del I PASIVOS I
balance N N
V A
E N
ACTIVOS
R C
S I
I A
O C
N
PATRIMONIO I
E O
S N
TOTAL
TOTAL
PASIVOS +
ACTIVOS
PATRIMONIO
• Veamos el
F
I I lado
PASIVOS
N N derecho
V A
E N
del balance
ACTIVOS
R C
S I
I A
O C
N
PATRIMONIO I
E O
S N
TOTAL
TOTAL
PASIVOS +
ACTIVOS
PATRIMONIO
Ing. Silvia R. Iguarán L.
Definición
• COSTO DE CAPITAL
%
Ing. Silvia R. Iguarán L.
Participantes:
• COSTO DE CAPITAL
• Entidades Financieras :
El costo de la deuda Efectivo Anual.
Como la contabilidad si reconoce el gasto
este es deducible.
El costo real es =
i * (1- T) Efectivo Anual.
cov(R i,R m)
βi=
σ²m
E Ke + D Kd(1-T) + Pv d
CMPC =
E + D + Pv
C a p ita l In v e rtid o
C a p ita l
= Eo + Do + Pv
In ve rtid o
Capital Invertido
> CMPC =
E + D + Pv
Retorno Costo de
sobre el Capital Capital
EVA = Capital - Promedio * Invertido
Invertido Ponderado Promedio
(ROI) WACC
($xxx.xxx)
Valor = ∑ CF t
(1 + k )t
t=1
FCFF