Veckans tanke
23 AUGUSTI 2010
Spargrisar är vi allihopa…
oÉÖÉêáåÖÉå= Ü™ääÉê= çî®åí~í= Ü™êí= á= ëí~íÉåë= éä™åÄçâK=
jÉÇ= Ñ∏êê~= îÉÅâ~åë= åó~= éçëáíáî~= éêçÖåçëÉê= Ñê™å= ÑáJ
å~åëÇÉé~êíÉãÉåíÉí= ∏ééå~ë= Éíí= êÉä~íáîí= ëíçêí= êÉÑçêãJ
ìíêóããÉ=ëçã=Ó=çã=ÇÉí=~åî®åÇë=Ó=âå~éé~ëí=®îÉåíóJ
ê~ê= ëí~ÄáäáíÉíÉå= á= ÇÉ= çÑÑÉåíäáÖ~= Ñáå~åëÉêå~K= s™ê= éêçÖJ
åçë=éÉâ~ÇÉ=é™=ãáåëí=NRJOM=ãáäà~êÇÉê=Ñ∏ê=OMNNK=oÉÖÉJ
êáåÖÉå=î~äÇÉ=ÇçÅâ=~íí=ëí~åå~=é™=NM=ãáäà~êÇÉê=Ó=ãÉÇ=
Éå= çéíáçå= ~íí= ™íÉêâçãã~= ãÉÇ= ãÉê= ìåÇÉê= OMNNK= aÉ=
ä∏ÑíÉå= ëçã= âçããáí= Ó= çÅÜ= ëçã= î®åí~ë= ÇÉ= å®êã~ëíÉ=
îÉÅâçêå~=Ó=ëâ~=êóãã~ë=áåçã=ÇÉ=PMJQM=ãáäà~êÇÉê=ëçã=
êÉÖÉêáåÖÉå=~îáëÉê~í=Ñ∏ê=ÜÉä~=å®ëí~=ã~åÇ~íéÉêáçÇK===
= Ñáå~åëéçäáíáâÉå=ëäçÖë=Ñ~ëí=ãÉÇ=Ää=~=∏îÉêëâçííëã™ä=çÅÜ=
cáå~åëãáåáëíÉê=_çêÖ=~åÖ~î=ÖäçÄ~ä~=êáëâÑ~âíçêÉê=ëçã=
ëâ®ä= íáää= Ñ∏êëáâíáÖÜÉíK= bìêçéÉáëâ= ëí~íëëâìäÇëâêáë= çÅÜ=
~îëí~åå~ÇÉ= áåíÉêå~íáçåÉää= ™íÉêÜ®ãíåáåÖ= äóëÉê= î~êJ
å~åÇÉ=ëí~êâí=é™=ê~Ç~êëâ®êãÉåK= aÉí= ®ê=ìééÉåÄ~êí=~íí=
ÇÉå=ÖäçÄ~ä~=ëâìäÇâêáëÉåI=ëçã=Ñ™íí=å®êáåÖ=ÇÉí=ëÉå~ëíÉ=
ÇÉÅÉååáÉíI= áåíÉ= â~å= ëçé~ë= ìåÇÉê= ã~íí~å= çÅÜ= ëå~ÄÄí=
Öä∏ãã~ë= ÄçêíK= bíí= ~åå~í= ëâ®ä= íáää= Ñ∏êëáâíáÖÜÉí= ®ê= ~íí=
ÇÉå= ëîÉåëâ~= Éâçåçãáå= á= Ç~Öëä®ÖÉí= âå~éé~ëí= ÄÉÜ∏J
îÉê=ëíáãìä~åë=Ó=oáâëÄ~åâÉå=ëí∏íí~ê=àì=çÅâë™=ãÉÇ=ä™J
Ö~=ê®åíçêK=qî®êíçã=Ñáååë=ëâ®ä=~íí=î~ê~=ìééã®êâë~ã=
é™=êáëâÉå=Ñ∏ê=éêçÅóâäáëâ=Ñáå~åëéçäáíáâK=lÅÜ=ÖÉåçã=~íí=
ëå™ä~=ãÉÇ=êÉÑçêãìíêóããÉí=ÄÉÖê®åë~ë=®îÉå=çééçëáJ
íáçåÉåë= ã∏àäáÖÜÉíÉê= çÅÜ= Ü~åÇäáåÖëÑêáÜÉí= ÉÑíÉêëçã=
ã~å=ã™ëíÉ=Ü™ää~=ëáÖ=íáää=êÉÖÉêáåÖÉåë=éêçÖåçëÉêK======
=
mêçÖåçëÉê=â~å=Ö™=ÑÉä=ãÉå=êáâíåáåÖÉå=Ñ∏ê=pîÉêáÖÉë=ÑáJ
å~åëÉê=®ê=àìëí=åì=ãóÅâÉí=éçëáíáîK=aÉí=®ê=ìåáâí=Ó=á=Éíí=
ÖäçÄ~äí= éÉêëéÉâíáî= Ó= ~íí= å®ëí~= êÉÖÉêáåÖ= ÇÉ= å®êã~ëíÉ=
™êÉå= â~å= ëÉ= ëí~íëëâìäÇÉå= âêóãé~= çÅÜ= ë~ãíáÇáÖí= Ü~=
ìíêóããÉ=~íí=ÄÉÇêáî~=Éå=ãÉê=Éñé~åëáî=éçäáíáâK==
Sveriges statsskuld
90.0
1950-2014. Procent av BNP
80.0
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0.0
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
= ëí~íÉåë= ëçã= ä~åÇÉíë= íçí~ä~= ëé~ê~åÇÉK= pîÉêáÖÉ= ®ê= åì=
lã= Ñáå~åëÇÉé~êíÉãÉåíÉíë= éêçÖåçëÉê= Ó= ëçã= ã∏àäáJ
ÖÉå=®ê=äáíÉ=Ñ∏ê=éçëáíáî~=çã=îá=ÄäáÅâ~ê=Äçêíçã=OMNM=Ó=
ëä™ê= áå= âçããÉê= ëí~íëëâìäÇÉå= ëçã= ~åÇÉä= ~î= _km= ~íí=
ëàìåâ~= íáää= Éå= åáî™= ëíê~ñ= ∏îÉê= OM= éêçÅÉåíK= sá= Ñ™ê= Ö™=
íáääÄ~â~= íáää= Ä∏êà~å= ~î= NVTMJí~äÉí= Ñ∏ê= ~íí= Üáíí~= ãçíJ
ëî~ê~åÇÉ= ä™Ö~= åáî™ÉêK= c∏ê= ÇÉí= ÄçêÖÉêäáÖ~= ÄäçÅâÉí= ®ê=
ÇÉíí~=ë~ååçäáâí=~î=ëíçê=éçäáíáëâ=îáâí=~íí=âìåå~=âçãã~=
íáääÄ~â~=íáää=ÇÉ=ëâìäÇåáî™Éê=ëçã=ê™ÇÇÉ=Ñ∏êÉ=ÇÉí=ÜáëíçJ
êáëâ~=ëâáÑíÉí=íáää=ÄçêÖÉêäáÖ=êÉÖÉêáåÖ=NVTS=Ó=ëçã=ÄäÉî=
ëí~êíÉå= é™= Éå= ëå~ÄÄ= ëí~íëÑáå~åëáÉää= Ñ∏êë®ãêáåÖ= Ó= Ñ∏ê=
~íí= ÇÉÑáåáíáîí= âìåå~= ÄÉâê®Ñí~= ~íí= Éå= ÄçêÖÉêäáÖ= êÉÖÉJ
êáåÖ=â~å=Ü™ää~=çêÇÉåíäáÖ=çêÇåáåÖ=é™=ëí~íÉåë=Ñáå~åëÉêK==
=
jÉå=îáâíáÖ~=ëíÉÖ=íçÖë=ìåÇÉê=NVVMJí~äÉíë=~åÇê~=Ü®äÑí=Ó=
ìåÇÉê=ëçÅá~äÇÉãçâê~íáëâ=äÉÇåáåÖI=Ç™=ê~ãîÉêâÉí=Ñ∏ê=
ìíÖáÑíëí~âK=bå=NRJ™êáÖ=Ñáå~åëéçäáíáëâ=ìíÜ™ääáÖÜÉí=~î=Ä™J
Ç~=éçäáíáëâ~=ÄäçÅâ=Ü~ê=ÖÉíí=pîÉêáÖÉ=âêçÅââìÇÇ~ê=ëçã=
ëâóÇÇ~í=çëë=á=óííÉêëí=ÄÉëî®êäáÖ~=âêáëãáäà∏Éê=ÇÉ=ëÉå~J
ëíÉ=™êÉå=Ó=çÅÜ=âçããÉê=~íí=ëâóÇÇ~=çëë=Ñê~ã∏îÉêK==
=
jÉå=ÜÉä~=pîÉêáÖÉ=®ê=Äê~=é™=~íí=ëé~ê~=Ó=Ñê™Ö~å=®ê=çã=
îá=ëçã=ä~åÇ=ëé~ê~ê=Ñ∏ê=ãóÅâÉíK=kó~=ëáÑÑêçê=∏îÉê=ÄóJ
íÉëÄ~ä~åëÉå= J= éìÄäáÅÉê~ë= á= îÉÅâ~å= Ó= î®åí~ë= ÄÉâê®Ñí~=
Ñçêíë~íí=ëíçê~=ëé~ê∏îÉêëâçíí=Ñ∏ê=ÜÉä~=ÉâçåçãáåK===
Sveriges bytesbalans
1993-2012. Mdr kronor
3500
3000
2500
2000
1500
Ackumulerade
1000 bytesbalanssaldon
500
0 Bytesbalanssaldo
-500
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011
=
pîÉêáÖÉë= åÉííçáåí®âíÉê= Ñê™å= Ü~åÇÉä= ãÉÇ= î~êçê= çÅÜ=
íà®åëíÉê=äáÖÖÉê=é™=Éå=™êëí~âí=é™=Å~=OMM=ãáäà~êÇÉê=âêçJ
åçêK= s™êí= åÉííçëé~ê~åÇÉ= ä®ÖÖÉê= pîÉêáÖÉ= é™= Éå= å®ê~=
íáçJáJíçééJäáëí~= á= î®êäÇÉå= ∏îÉê= ÇÉ= ä®åÇÉê= ëçã= â~å=
ÉñéçêíÉê~= ãÉëí= Ñáå~åëáÉääí= â~éáí~ä= íáää= ~åÇê~= ä®åÇÉêK=
oÉÅÉëëáçåÉå= Ü~ê= íê®ÑÑ~í= ìíêáâÉëÜ~åÇÉäå= ãÉÇ= î~êçê=
Ü™êí=ãÉÇ~å=íà®åëíÉÜ~åÇÉäå=Ü~ê=âä~ê~í=ëáÖ=Ä®ííêÉK=k®ê=
ÖäçÄ~ä~= Ü~åÇÉäå= åì= Ñ∏êÄ®ííê~ë= ÄçêÇÉ=çÅâë™= ÄóíÉëÄ~J
ä~åëë~äÇçí=Ääá=®ååì=ëí~êâ~êÉK=lÅÜ=ëé~ê~åÇÉí=î®ñÉêK==
=
rp^=Ü~ê=î~êå~íë=Ñ∏ê=~íí=Ü~=íîáääáåÖìåÇÉêëâçííI=á=ë™î®ä=
é™=î®Ö=áÖÉå=ãçí=ëíçê~=íîáääáåÖ∏îÉêëâçííK=pé~ê~åÇÉí=
ÖÉê= ∏åëâ~Ç= íêóÖÖÜÉí= á= Ç~Öëä®ÖÉíI= ãÉå= Ñê™Ö~å= çã=îá=
â~åëâÉ=ëé~ê~ê=Ñ∏ê=ãóÅâÉí=ä®ê=âçãã~=íáääÄ~â~K==
oçÄÉêí=_ÉêÖèîáëíI=robert.bergqvist@seb.se