Types

 of  Companies
(J’02  Q4;  D’94  Q6)

Public  or  Private

Public  Company Private  Company

-­‐ Section  4  CA’65  a  public  co    is  defined  as  any  co.  other   -­‐ Section  4  CA’65  a  private  co.  refers  to  any  co.  which:
than  a  private  co.  This  therefore  means  that  a  public  co   (i) Existed  as  a  private  co.  prior  to  the  commencement  of  
need  not  have  a  share  capital,  is  free  to  invite  the  public   the  CA’65,  or
to  subscribe  for  its  shares  or  debentures  and  need  not   (ii)Has  been  incorporated  as  a  private  co.  -­‐  s.15.
restrict  the  right  of  its  member  to  transfer  its  shares. (iii)Has  been  converted  into  a  private  co.  -­‐  s.26.

-­‐ Section  15  CA’65  a  private  co.  is  one  which  has  share  
capital  and  its  MA  or  AA:
1. restricts  the  right  to  transfer  its  shares;
2.limits  to  not  more  than  50  the  number  of  its  members    ;
3.prohibits  any  invitation  to  the  public  to  subscribe  for  
any  shares  in  or  debentures  of  the  co;  and
4.prohibits  any  invitation  to  the  public  to  deposit  money  
with  the  co.  for  fixed  periods  or  payable  at  call,  
whether  bearing  or  not  bearing  interest.

Limited  by  
Shares  or  Guarantee

Company  Limited  by  Shares Company  Limited  by  Guarantee

-­‐ Section  4  CA’65  -­‐  a  co.  formed  on  the  principle  of  having   -­‐ Section  4  CA’65  -­‐  a  co.  formed  on  the  principle  of  having  
the  liability  of  its  members  limited  by  the  memorandum   the  liability  of  its  members  limited  by  the  memorandum  
to  the  amount  (if  any)  unpaid  on  the  shares  respectively   to  such  amount  as  the  members  may  respectively  
held  by  them. undertake  to  contribute  to  the  assets  of  the  co.  in  the  
  event  of  it  being  wound  up.  
-­‐ Thus,  in  a  co  limited  by  shares,  each  member  will  have  no    
further  liability  if  he  has  fully  paid  for  his  shares. -­‐ Thus,  if  in  a  co.  limited  by  guarantee,  the  members  would  
only  have  to  pay  up  on  the  amount  guaranteed  by  them,  
if  the  co.  goes  into  liquidation.
 
-­‐ Section  14A  CA’65  -­‐  no  co.  limited  by  guarantee  can  be  
formed  with  share  capital.  THis  type  of  co.s  generally  
apply  to  non-­‐trading  co.s  which  are  not  profit  motivated  
which  aim  to  keep  income  and  expenditure  in  balance  but  
also  have  the  members  guarantee  as  a  form  of  reserve  
capital  if  it  becomes  insolvent.

13  -­‐   1                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Types  of  Companies
(J’02  Q4;  D’94  Q6)

Subsidiary  and  Holding

-­‐ Section  5  CA’65  a  co.  is  deemed  to  be  the  subsidiary  of  another  co.  if:
(a) That  other  company:
-­‐ Controls  the  composition  of  the  BOD  of  the  first  mentioned  corporation;
-­‐ Controls  more  than  half  of  the  voting  power  of  the  first  mentioned  corporation;
-­‐ Holds  more  than  half  of  the  issued  share  capital  of  the  first  mentioned  corporation;  
(excluding  any  part  thereof  which  consists  of  preference  shares)  or

(b) The  first  mentioned  corporation  is  a  subsidiary  of  any  corporation  which  is  that  other  corporation’s  subsidiary.  
Thus  for  example  if  A  Sdn  Bhd,  is  the  subsidiary  of  B  Sdn  Bhd,  which  itself  is  the  subsidiary  of  C  Sdn  Bhd,  then  A  
Sdn  Bhd  will  be  considered  the  subsidiary  of  C  Sdn  Bhd.

-­‐ Section  5A  CA’65

An  ultimate  holding  co.  has  subsidiaries  and  is  not  itself  a  subsidiary  of  some  other  corporation.

-­‐ Section  5B  CA’65

A  wholly  owned  subsidiary  is  a  subsidiary  in  which  all  the  shares  are  owned  by  the  holding  co.

Related  Company

Section  6  CA’65  a  co.  is  related  to  another  co.  if  it  is  in  a  holding-­‐
subsidiary  relationship  or  if  it  is  a  subsidiary  of  a  common  holding  co.  

Exempt  Private  Company

Section  4  CA’65  an  exempt  private  co.  is  a  private  co.  in  which  no  beneficial  interest  is  held  directly  or  indirectly  by  any  
corporation  and  which  has  not  more  than  20  members  non  of  whom  is  a  corporation.

The  exempt  private  co.  enjoys  the  following  advantages  over  other  private  co.s:
(i) It  is  exempted  from  the  need  to  file  with  the  ROC  a  balance  sheet  and  profit  and  loss  a/c.
Eight  Schedule,  CA’65  and  the  conditions  therein.
(ii)It  is  exempted  from  the  provisions  of  Section  133  CA’65  which  generally  prohibits  a  co.  from  giving  loans  to  its  directors.
(iii)It  is  also  exempted  from  the  provisions  of  Section  133A  CA’65  which  generally  prohibits  a  co.  from  giving  loans  to  persons  
connected  with  a  director.

13  -­‐   2                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Differences  Between  Public  and  Private  Companies

Public  Company Private  Company

At  least  2   At  least  2
Members
with  NO  max max  50

Name Ends  with  Bhd Ends  with  Sdn  Bhd

May  raise  capital  by  advertising  its  

Prohibited  from  offering  its  
Raising  Capital securities  (shares  and  debentures)  as  
securities  to  the  public
available  for  public  subscription

Directors  may  be  appointed  or   Directors  may  be  appointed  or  
Directors  Appointment
reappointed  by  separate  resolution reappointed  by  one  resolution

Loans  to  Directors Stricter  rules Strict  rules

Must  obtain  Certificate  for  

Can  commence  trading  and  
Commencement  of  Business  from  
Start  of  Business exercise  borrowing  powers  from  
ROC  before  commencing  trading  and  
date  of  incorporation
exercising  borrowing  powers

Certain  documents  must  be  lodged  

Lodgment  of  Documents   NOT  necessary
with  the  ROC  to  obtain  the  Certificate

Directors  Retirement Directors  must  retire  at  age  of  70 NOT  necessary

Must  issue  prospectuses  or  

Prospectuses statement  in  lieu  of  prospectus   NOT  necessary
before  they  can  issue  shares

Must  hold  statutory  meetings  and  

Statutory  Meeting  and  Report NOT  necessary
lodge  a  statutory  report  with  the  ROC

Prior  approval  required  from  

Bonus  or  Rights  Issue NOT  necessary
Securities  Commission

Section  128  CA’65  a  director  must  be   Removal  of  director  must  be  by  
Directors  Removal
removed  by  ordinary  resolution method  provide  in  the  MA  and  AA

13  -­‐   3                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Differences  Between  Exempt  Private  and  Private  Companies
(J’99  Q7)

Exempt  Private  Company Private  Company

At  least  2   At  least  2
No.  of  Members
max  20 max  50

Only  individuals.
Membership Corporations  cannot  have  any  direct  or   No  such  restriction
indirect  beneficial  interest

Does  NOT  need  to  include  an  audited  

Must  include  an  audited  copy  of  
copy  of  its  last  balance  sheet  and  profit  
its  last  balance  sheet  and  profit  
Accounts and  loss  a/c  with  its  annual  return,  must  
and  loss  a/c  with  its  annual  
however  include  an  auditor's  certificate  
return
in  accordance  with  Section  165  CA’65

Prohibitions  (along  with  certain  

exceptions)  found  in  Section  133  and   Generally  prohibited  from  
Loans  to  Directors
133A  CA’65  for  a  co.  to  give  a  loan  to   giving  a  loan  to  a  director.
directors  do  NOT  apply.

13  -­‐   4                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Differences  Between  a  Company  and  Partnership

Company Partnership

A  partnership  does  not  benefit  from  

The  co.  as  an  abstract  legal  person  is  
perpetual  successions  and  exists  only  
Perpetual  Existence immortal  until  struck  off  the  register  
as  long  as  the  members  agree  that  it  
in  the  event  of  being  wound  up.
should  continue.

Members  of  a  private  co.  are  liable  

for  the  co’s  debts  but  the  extent  of   Each  partner  are  jointly  and  severally  
the  liability  is  fixed.  For  co.s  limited  by   liable  for  the  total  debts  of  the  
Debts  and  Limited  Liability
shares,  the  level  of  liability  is  the   partnership.
amount  remaining  unpaid  on  the   (unlimited  liability)
nominal  value  of  the  shares  held.

Transferability  of  Title  and   Shares  in  co.s  can  be  transferred   Partners  require  other  partners  
Liquidity  of  Investments freely approval  to  transfer  their  interest

Any  business  assets  are  owned  by  the   The  members  have  a  proprietorial  link  
co.  and  not  the  s/holder  (Macaura  v   with  the  assets  of  the  business  and  title  
Right  to  Own  Property Northern  Assurance).  So,  there  is  no   deeds  might  be  required  to  change  
need  to  alter  title  deeds  when  shares   subsequent  to  any  change  of  
changes  hands. membership.

A  co.  is  a  distinct  legal  entity  separate  

Separate  Legal  Entity from  its  members  and  so  assets/ There  is  NO  separate  legal  person
liabilities  belong  to  the  co.  itself

A  corporate  form  can  secure  debts  by   Cannot,  but  can  borrow  mortgage  fixed  
means  of  a  floating  charge. assets.
Loan  Capital
Can  borrow,  but  only  for  purposes   Have  unrestricted  powers  of  borrowing  
covered  by  their  objects.   in  terms  of  amount  and  purpose.

The  power  of  day  to  day  decisions  is  

with  the  directors  who  are  the  agents   All  partners  can  participate  in  the  
Capacity  of  Members of  the  corporation  and  residual   management  and  every  member  is  an  
power  is  in  the  hands  of  the  GM  of   agent  of  the  partnership.
the  s/holders

Max  20
except  for  particular  professional  
Membership NO  max partnership  such  as  accountants  and  
lawyers  who  have  been  excluded  from  
this  limitation.

Lack  of  formality  in  setting  up  a  

partnership.  Although  it  is  usual  to  have  
a  formal  deed  of  partnership,  it  is  not  
Formal. compulsory  and  can  be  formed  by  oral  
Formality  in  Creation  &  
Annual  returns  and  audited  accounts   agreement  or  even  inferred  by  
Termination
must  be  submitted. conduct.  No  need  for  filing  annual  
audited  accounts  or  submitting  an  
annual  return  to  the  Registry  of  
Business.

13  -­‐   5                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Separate  Legal  Personality
(D’04  Q7)

-­‐ The  case  of  Salomon  v  Salomon  &  Co  Ltd  established  a  very  important  principle  in  co.  law.
i.e.  that  once  a  co.  is  incorporated,  it  is  clothed  with  a  veil  of  incorporation  and  becomes  in  law  a  separate  legal  entity  distinct  
and  separate  from  the  members.
 
-­‐ The  co.  is  regarded  as  an  artificial  legal  person  having  its  own  rights,  duties  and  liabilities.
-­‐ Among  other  things,  the  the  co.  has  power  to  hold  land,  may  sue  and  be  sued  in  its  own  name,  enjoys  perpetual  succession  in  
that  the  death  of  one  or  more  of  its  members  does  not  automatically  result  in  a  dissolution  of  the  co.  (unlike  the  partnership)  
and  in  the  case  of  a  limited  co.  its  members  enjoy  limited  liability  in  the  sense  that  their  liability  to  contribute  tot  hte  assets  of  
the  co.  in  the  event  of  a  liquidation  is  limited  to  the  amount,  if  any,  unpaid  on  their  shares.  Section  16(5)  CA’65

It  May  Sue  and  Be  Sued It  has  Perpetual  Succession

Foss  v  Harbottle Re  Noel  Tedman  Holdings  Pty  Ltd
-­‐ A  co.  may  sue  and  be  sued  in  its  own  name. -­‐ The  co.  is  immortal.  
-­‐ It  must  sue  on  its  own  behalf  in  respect  of  rights  that  it   -­‐ It  lasts  until  it  is  properly  wound  up  or  struck  off  the  
has  and  duties  that  are  owed  to  it. register.
-­‐ The  members  may  not  maintain  an  action  on  the  co.’s   -­‐ Its  identity  persists  despite  any  change  in  the  s/holding  of  
behalf. the  co.
-­‐ If  a  co  has  a  right  against  a  party  under  a  contract,  it  is  for  
the  co.  to  sue.  
-­‐ If  a  director  has  breached  his  duties  to  the  co,  it  is  for  the   It  May  Own  Land
co.  to  enforce  its  rights. Macaura  v  Northern  Assurance  Co  Ltd
-­‐ This  is  known  as  the  ‘proper  plaintiff  rule’. -­‐ The  assets,  rights,  liabilities  and  obligations  relating  to  the  
co.’s  business  belongs  to  the  co  and  not  the  s/holders  i.e.  
members
Liability  of  the  Members  may  be  Limited
Re  Application  by  Yee  Yut  Ee
-­‐ The  liability  of  the  co.’s  members  is  limited.  
-­‐ For  co.s  limited  by  shares,  the  nominal  value  of  the  
member’s  share  fixes  his  maximum  liability.  
-­‐ The  level  of  liability  is  the  amount  remaining  unpaid  on  
the  nominal  value  of  the  shares  held.

13  -­‐   6                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved

 Lifting  the  Veil  of  Incorporation
(D’04  Q7)

Although,  the  co.  is  a  separate  legal  entity,  there  are  a  no.  of  
circumstances  where  this  principle  will  be  disregarded  by  the  courts.  
The  veil  of  incorporation  may  be  lifted  either  by  virtue  of  a  statutory  
provision  or  by  established  case  law.

Judicial  Exceptions Statutory  Exceptions

Case  Law Statute  Law
   
1. In  times  of  war  to  determine  the  enemy  character  of  the  co. 1. Section  36  CA’65
Daimier  Co  Ltd  v  Continental  Tyre  &  Rubber  Co. By  this  section  where  the  number  of  members  of  a  co  
-­‐ the  court  lifted  the  veil  of  incorporation  to  look  at  the   falls  to  one  and  the  sole  remaining  member  knowingly  
nationality  of  the  persons  in  effective  control  of  the  co. carries  on  business  for  a  period  longer  than  6  months,  he  
will  be  personally  liable  for  the  debts  incurred  after  the  
2.Where  the  co.  has  been  set  up  to  perpetrate  a  fraud  or  to   first  6  months.
avoid  a  legal  obligation.  
Jones  v  Lipman 2.Section  121  CA’65
-­‐ the  defendant  who  had  agreed  to  sell  property  to  the   By  this  section  where  an  officer  signs  on  behalf  of  the  
plaintiff  sold  it  instead  to  a  co.  which  he  formed,  in  order   co.,  a  cheque,  promissory  note  etc,  and  the  co.’s  name  is  
to  avoid  an  order  of  specific  performance. nor  properly  stated  therein,  he  will  be  personally  liable  to  
-­‐ the  court  lifted  the  veil  of  incorporation,  holding  that  the   the  holder  of  that  bill  etc,  if  the  co.  does  not  pay.
defendant  and  the  co.  were  one  and  the  same.  
3.Section  304(1)  CA’65
3.For  tax  purposes By  this  section  where  the  co.’s  business  has  been  carried  
Unit  Construction  Ltd  v  Bullock   on  with  intent  to  defraud  creditors  or  for  other  
-­‐ the  court  held  that  3  subsidiary  co.s  in  Kenya  were  in  fact   fraudulent  purpose,  any  person  knowingly  a  party  there  
resident  in  the  UK  for  purposes  of  tax  because  central   to  may  be  made  personally  liable  to  pay  the  debts  or  
control  and  management  was  with  the  holding  co.  in  the   other  liabilities  of  the  co.  as  the  court  deems  fit.
UK.  
4.Section  303(3)  and  304(2)
4.On  the  basis  that  a  co.  is  in  fact  the  agent  of  its  controllers. By  these  sections  where  the  co.  had  incurred  a  debt  
Smith  Stone  &  Knight  Ltd  v  Birmingham  Corporation when  there  was  no  reasonable  prospect  of  the  co.  being  
-­‐ the  court  held  that  the  subsidiary  co.  was  acting  as  the   able  to  repay  the  person  or  persons  responsible  for  ti  
holding  co’s  agent  in  carrying  on  a  business,  thus  enabling   may  be  made  personally  liable  to  repay  it.
the  holding  co.  to  get  compensation  for  the  disruption  of    
business  following  a  compulsory  acquisition  of  its  land. 5.Section  169  and  the  Ninth  Schedule  to  the  CA’65
By  these  provisions  a  holding  co.  is  required  to  produce  
5.Group  Enterprise group  a/cs  in  which  the  assets,  liabilities,  profits  and  
-­‐ Sometimes  the  courts  are  prepared  to  treat  groups  and   losses  of  the  group  as  a  whole  are  reflected.
co.s  as  one.  
DHN  Food  Distributors  Ltd  v  Tower  Hamlets  LBC 6.Section  140  ITA’67
By  this  section  the  DGIR  may  ignore  any  transaction  or  
6.When  the  justice  of  the  case  requires  the  veil  to  be  lifted disposition,  which  has  the  effect  of  avoiding  or  evading  
-­‐ In  recent  times  the  Malaysian  courts  seem  to  show  a   tax.
greater  willingness  to  lift  the  veil  of  incorporation  when  
the  justice  of  the  case  so  requires.
Tenku  abdullah  Ibni  Sultan  Abu  Bakar  v  Mohd  Latiff  bin  
Shah  Mohd  

13  -­‐   7                                                                                                                        ⓒ  Teh  Joo  Ling  All  rights  reserved