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Valor da Empresa e o
Objetivo de Maximização da
Riqueza do Acionista
Decisões Financeiras
Demonstrações Contábeis
Demonstração de Resultados
Balanço Patrimonial
ATIVO = PASSIVO
Decisão de Decisão de
Investimento Obrigações Financiamento
Bens
Exigíveis
Direitos
Obrigações
Não-Exigíveis
TÍTULOS
8
Balanço Patrimonial
ATIVO = PASSIVO
Decisão de Decisão de
Investimento Adm. Endividamento Financiamento
Cap. Giro Espontâneo
Endividamento
Orçamento Contratado
de Capital
Patrimônio
Líquido TÍTULOS
9
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
VENDAS
(-) CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA
= LUCRO BRUTO
(-) DESPESAS OPERACIONAIS
= LUCRO OPERACIONAL
(-) JUROS
(-) OUTROS
= LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS
(-) IMPOSTOS
= LUCRO L[IQUIDO
10
O CICLO DO FLUXO DE CAIXA
DEPRECIAÇÃO VENDAS A PRAZO
ATIVOS
FIXOS ESTOQUES RECEBÍVEIS
INVESTIMENTOS
CAIXA IMPOSTOS
CAPITAL
JUROS
EMPRÉSTIMOS DIVIDENDOS
11
VENDA DE EQUIPAMENTO
AUMENTO DE
EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS
REDUÇÃO DE ESTOQUES
VENDA DE AÇÕES
REDUÇÃO DE RECEBÍVEIS
ACRÉSCIMO DA
CONTA FORNECEDORES
LIQUIDAÇÃO DE
APLIC. FINANCEIRAS
13
REDUZINDO O
INVESTINDO EM
ENDIVIDAMENTO
NOVA PLANTA
BANCÁRIO
?
17
O Presente do Passado
Cia. X - Balanço em 31/12/X0
Patrimônio Líquido
Estoques $ 15
Capital Social $ 35
L. Acumulados $ 15
Ativo Perm. Líquido $ 50
TOTAL $100
TOTAL $100
18
Capital Social $ 35
L. Acumulados $ 15
Patrimônio Líquido: $ 50
ATIVO VC VM PASSIVO VC VM
ATIVO VC VM PASSIVO V C V M
?
24
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
Caixa e Bancos
P. Circulante
Dupl. a Receber
Exigível L.Prazo
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
Exigível L.Prazo
Dupl. a Receber $ 25
Patrimônio Líquido
Estoques $ 10 Capital Social
L. Acumulados Ant.
A. Perm. Líquido $ 55 L. Acumulados Atuais
(57,5 - 2,5)
TOTAL $ 120
TOTAL $120
28
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
As Expectativas do Futuro
Cia. X - Balanço em 31/12/X1
ATIVO VM PASSIVO VM
$ 50,0 $ 47,5
CMPC = X 0,10 + X 0,13
$ 97,5 $ 97,5
= 0.05 + 0,06333 = 0,114615
34
onde:
CI = capital investido
RSCI = retorno sobre o capital investido
CMPC = custo médio ponderado de capital
35
onde:
onde:
ATIVO VC VM PASSIVO VC VM
Exercício-FC8656ER
11,46%
8,00%