You are on page 1of 34

Gi¶ng viªn

Chuyªn ®Ò
Ph©n tÝch kü thuËt Š Ths NguyÔn §øc HiÓn
Lý thuyÕt vµ øng dông „ Giảng viên Bộ môn TTCK, Khoa Ng©n
trong ®Çu t− trªn ttck hµng - Tµi chÝnh, §¹i häc KTQD
viÖt nam
Tel: 8692857;
Email: nguyenduchien@neu.edu.vn
„ PGĐ Trung t©m §µo t¹o, Båi d−ìng vµ

T− vÊn vÒ Ng©n hµng – Tµi chÝnh vµ


Chøng kho¸n, §¹i häc KTQD
Tel: 8698209; DĐ: 0912722202
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
Ths. NguyÔn §øc HiÓn – Bé m«n TCQT&TTCKtính chất tham khảo §¹i häc KTQD tính chất tham khảo

VN Index Néi dung


VNINDEX (1,048.98, 1,033.92, 1,048.98, 1,033.92, -15.0599) 1250
12.3.2007 1200
VnIndex 1174,2
1150
1100
1050
1000
Š Giới thiệu về phân tích kỹ thuật
950

Š Hướng dẫn cài đặt phần mềm Metastock


6.4.2007
VnIndex 1174,2 900
850

25.4.2006
800

và các trang Web về PTKT


25.6.2001 VnIndex 632.69 750
VnIndex 571.04 700
650
600
550
500
450
Š C¸c vÊn ®Ò lý thuyÕt vÒ ph©n tÝch kü thuËt
400

Š Ph©n tÝch ®å thÞ


28.7.2000
Vnindex 100
1.8.2006 350
VnIndex 404.87 300
250

Š Mét sè chØ sè trong ph©n tÝch kü thuËt


200
150
5.10.2001
24.10.2003 100
5.10.2001 VnIndex 130.9
VnIndex 214.29
VnIndex 214.29 50

15000

Š øng dông PTKT trªn TTCK ViÖt Nam


10000

5000

x1000
2000 D2001 J A O D2002 M J J A S O N D 2003 A M J J A S O N D 2004 A M J J A S O N D 2005 A M J J A S O N D 2006 A M J J A S O N D 2007 A

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

1
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Tæng quan vÒ PTKT
Š PTKT lµ ph−¬ng ph¸p dùa vµo diÔn biÕn gi¸
vµ khèi l−îng giao dich trong qu¸ khø vµ dù
PHÇN I ®o¸n xu thÕ gi¸ trong t−¬ng lai.
GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH Š PTCB tr¶ lêi c©u hái ‘C¸i g×” cßn PTKT tr¶
KỸ THUẬT lêi c©u hái “Khi nµo”
Š X¸c ®Þnh thêi ®iÓm lµ v« cïng quan träng ®Æc
biÖt lµ trong TT hay biÕn ®éng vµ khi thùc
hiÖn chiÕn l−îc ®Çu t− ng¾n h¹n

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

So s¸nh PTKT vµ PTCB


Š PTCB: c¸c vÊn ®Ò xem Š PTKT: c¸c vÊn ®Ò xem PhÇn ii
xÐt: xÐt:
„ Ph©n tÝch nÒn kinh tÕ „ DiÔn biÕn gi¸ giao dÞch
„ Ph©n tÝch ngµnh cña chøng kho¸n thêi
„ Ph©n tÝch c«ng ty: s¶n
gian qua
phÈm, thÞ tr−êng, c«ng
nghÖ, nh©n lùc, qu¶n trÞ
„ Xem xÐt khèi l−îng
giao dÞch t−¬ng øng Hướng dẫn cài đặt phần mềm

„ Ph©n tÝch tµi chÝnh vµ
„ Ph©n tÝch c¸c yÕu tè vÒ
kú väng cña nhµ ®Çu t−
Metastock và sử dụng các trang
kÕt qu¶ ho¹t ®éng cña
C«ng ty
vµ cung cÇu trªn thÞ
tr−êng Web về PTKT ở Việt Nam
„ §Þnh gi¸ chøng kho¸n …

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo

2
Cách tải dữ liệu Cách tải dữ liệu

Š Cài phần mền


metastock
Š Tạo thư mục DATA
Š Vào
www.bsc.com.vn tải
dữ liệu về máy và
để ở thư mục
DATA

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Sửa, cập nhật dữ liệu Convert dữ liệu


Š Chạy phần mền Metastock, chạy downloader
Š Vào Tools và chọn Convert

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

3
Convert dữ liệu Sử dụng trang Web về PTKT
Š Kích Browse ở phần source và chọn All Files(*.*)
Š Trong phần Destination chọn Folder C:\Data
Š Ấn OK để chương trình chạy tiếp
Šwww.vcbs.com.vn
Šwww.bsc.com.vn

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Sử dụng trang Web về PTKT

Š B1: Truy cập


vào website: B2:
www.vcbs.com. Chọn
vn; chọn mục các
vcbs Chart tiêu
Analysis thức

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

4
www.bsc.com.vn

Š B1: Truy B2:


cập vào
website: Chọn
www. mục
bsc.com.v Biểu đồ
n; chọn kỹ thuật
mục giá
chứng
khoán

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Ph©n tÝch kü thuËt


B3:
Chọn
biểu
đồ
nâng PhÇn iII
cao

C¸c vÊn ®Ò lý thuyÕt vÒ
các ph©n tÝch kü thuËt
tiêu
thức

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có


tính chất tham khảo

5
Ph©n tÝch kü thuËt - §Þnh nghÜa C¸c gi¶ ®Þnh c¬ së
Š PTKT ®−îc ¸p dông nh− lµ mét kh©u trong qu¸ tr×nh ®−a ra Š BiÕn ®éng thÞ tr−êng ph¶n ¸nh tÊt c¶ (mét phÇn cña Gi¶
quyÕt ®Þnh ®Çu t− hoÆc giao dÞch trªn TTCK thuyÕt thÞ tr−êng hiÖu qu¶)
Š PTKT chó träng ®Õn yÕu tè thêi ®iÓm ra quyÕt ®Þnh ®Çu t− „ Bất cứ yếu tố nào có khả năng ảnh hưởng đến giá như tâm lý, chính
Š PTKT ®−îc dïng chñ yÕu ®Ó trî gióp nhµ ®Çu t− nÕu hä trị hay các yếu tố tài chính của doanh nghiệp, tổ chức. . . đều được
muèn: phản ánh trong sự biến động giá chứng khoán trên thị trường
„ X¸c ®Þnh thêi ®iÓm b¾t ®Çu cña xu h−íng gi¸ (lªn hay xuèng) cña Š Gi¸ dÞch chuyÓn theo xu thÕ chung
mét chøng kho¸n trªn thÞ tr−êng „ Là giả định quan trọng nhất của Phân tích kỹ thuật, giả định này dựa
„ X¸c ®Þnh giao dÞch tuú theo xu h−íng gi¸ ®ã trên cơ sở sự vận động của giá không phải là một biến ngẫu nhiên
„ X¸c ®Þnh thêi ®iÓm kÕt thóc mét xu h−íng gi¸ (lªn hay xuèng) trªn theo thời gian mà sự biến động này tuân theo những quy luật nhất
thÞ tr−êng. định
„ Tho¸t khái thÞ tr−êng hoÆc tiÕn hµnh ®èi chiÒu giao dÞch (tõ mua sang
b¸n hoÆc ng−îc l¹i). Š LÞch sö sÏ lÆp l¹i

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Mét sè lý thuyÕt cña PTKT Lý thuyết Dow


Š Lý thuyÕt Dow Š ChØ sè trung b×nh ph¶n ¸nh mäi vËn ®éng cña
Š Lý thuyÕt sãng Elliot thÞ tr−êng
Š Cã ba xu thÕ biÕn ®éng gi¸ theo thêi gian: xu
thÕ cÊp 1, xu thÕ cÊp 2 vµ xu thÕ cÊp 3
Š Khuynh h−íng chÝnh bao gåm ba d¹ng thøc
Š Khèi l−îng x¸c nhËn khuynh h−íng

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

6
Lý thuyết Down Ba lo¹i biÕn ®éng gi¸ theo thêi gian

Xu thế cấp 1
Giá

Xu thế cấp 2

Không biểu diễn xu thế ngày

Thời gian

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Lý thuyết Down:
Ba lo¹i biÕn ®éng gi¸ theo thêi gian 3 luồng biến động của thị trường
VNI, MACD

Š Luồng vận động thứ nhất và cũng là quan trọng nhất, là xu


380
20 370
360
350

15
340
330
320
hướng chính của thị trường: xu hướng vận động lên hoặc
xuống với biện độ rộng được gọi là thị trường giá lên và thị
310
300
10 290
280

5
270
260
250
trường giá xuống, và xu hướng này có thể tồn tại trong một
240
230
220
vài năm.
0 210
200
190
180
Š Luồng vận động thứ hai, luồng vận động dễ gây hiểu lầm
nhất, chính là luồng phản ánh điều chỉnh phụ của thị trường:
170
-5
160
150
140
-10 24/10/2003
130
120 một đợt giảm giá đáng kể trong một thị trường mà xu hướng
là lên giá hoặc ngược lại trong một thị trường xuống giá.
14000 14000
13000 13000
12000 12000
11000
10000
11000
10000
Thường thì những phản ứng như vậy kéo dài từ ba tuần đến
9000
8000
9000
8000 nhiều tháng.
7000 7000
6000
5000
6000
5000
Š Luồng vận động thứ ba và thường là không quan trọng chính
4000
3000
4000
3000 là sự biến động của giá theo ngày
2000 2000
1000 1000
x10 x10

2002 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2004 Mar Apr May Jun Ju

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

7
Luồng vận động chính Thị trường giá tăng (Bull Market)
Từ bỏ hy vọng

Đầu cơ
Giảm thu nhập
Š Giai ®o¹n 1: Giai ®o¹n
Tăng thu nhập
tÝch tô
Š Giai ®o¹n 2: Giai ®o¹n
t¨ng gi¸ m¹nh
Buộc phải bán
Š Giai ®o¹n 3: Giai ®o¹n
Lấy lại tự tin
thÞ tr−êng ch¸y báng

Thị trường giá lên Thị trường giá xuống

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Bull Market Bull Market


VNI, MACD
45
25/4/2005 650
40 VNI: 632

Š Xu hướng thị trường lên giá diễn ra khi đồ thị


35 600
30

25 550

có một đỉnh cao hơn và một điểm đáy cao 20

15
500

hơn
10 450

5
400
0
03/11/2006 02/08/06

Š Xu hướng thị trường lên giá kết thúc khi ta


-5 VNI: 322 VNI: 399 350
-10

-15 300
06/2/2006

thấy trên đồ thị có một đỉnh thấp hơn và sau -20 01/6/2005 VNI: 312
250
-25
25/08/2005

đó là một điểm đáy thấp hơn


-30 200

25000 25000

Š Lưu ý: Mọi điểm đáy và đỉnh sẽ không được 20000 20000

khẳng định cho đến khi giá di chuyển qua các


15000 15000

10000 10000

điểm giá cao và thấp trước đó. 5000 5000

x10 x10

2005 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2006 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep O

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

8
Thị trường giá giảm (Bear Market) Thị trường giá giảm (Bear Market)
60
55
25/6/2001
VNI:571
VNI, MACD 600
Š Xu hướng thị trường con gấu diễn ra khi ta
Š Giai ®o¹n 1: Giai ®o¹n
550
50

thấy trên đồ thị một điểm thấp hơn và sau đó


45
500
40
35
450

ph©n phèi 30

là một điểm đáy thấp hơn


25
20 400
19/11/2001
15 VNI: 301

Š Giai ®o¹n 2: Giai ®o¹n


10 350
5
300

Š Xu hướng thị trường gấu kết thúc khi ta thấy


0
-5
-10 250

ho¶ng lo¹n -15


-20 200

đồ thị xuất hiện một điểm đáy cao hơn và sau


-25 28/7/2000 15/10/2001
-30 VNI: 203 150

„ Giai ®o¹n cñng cè sau -35


-40
11/3/2002
VNI: 183 100

đó là một đỉnh cao hơn


-45

giai ®o¹n ho¶ng lo¹n 5000 55000


0000 50000

Š Giai ®o¹n 3: Giai ®o¹n 5000


0000

5000
45000
40000

35000
Š Lưu ý: Mọi điểm đỉnh và đáy đều không được
gi¶m gi¸ m¹nh 0000
5000

0000
30000
25000

20000
xác định cho đến khi giá chuyển qua các điểm
lên và xuống trước đó
5000 15000
0000 10000

5000 5000

2000SepOct NovDec2001 MarAprMayJunJul AugSepOct NovDec2002 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov De

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Các dấu hiệu để nhận biết thị trường Lý thuyết sóng Elliot
Š Chỉ số giá trên thu nhập trung bình của thị trường Š Năm 1938, có một cuốn sách xuất bản với đề tựa
Š Mức cổ tức trung bình của thị trường “Nguyên Lý Sóng” (The Wave Principle). Trong đó
Š Phản ứng của thị trường đối với các tin tức giới thiệu về lý thuyết sóng Elliott, người đã nghiên
Š Mức độ huy động vốn mới và mức độ phát hành lần đầu ra
công chúng
cứu và đưa ra lý thuyết này là Ralph Nelson Elliott.
Š Xu hướng hiển hiện của thị trường Š Lý thuyết của Elliott chịu rất nhiều ảnh hưởng của
Š Mức độ tham gia của công chúng vào thị trường lý thuyết Dow, đặc biệt chúng có điểm chung nhau
Š Mức độ quan tâm của các phương tiện truyền thông chính rất lớn ở phần ứng dụng nguyên lý về sóng. Elliott
đối với thị trường là người từng nghiên cứu rất kĩ về lý thuyết Dow,
Š Số lượng nhân viên môi giới, các hoạt động củng cố hoặc ông cho rằng nguyên lý sóng của mình là một phần
phá sản và mối quan tâm đối với các khách hàng riêng
bổ sung rất cần thiết cho lý thuyết Dow.
Š Mức độ hoạt động, tuyển dụng nhân lực, thua lỗ trong kinh
doanh........
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

9
Lý thuyết sóng Elliot Lý thuyết sóng Elliot
Š Trong Lý Thuyết Sóng có ba khía cạnh cơ bản với Š Khuynh h−íng ®i kÌm
víi ph¶n øng gi¸
mức độ quan trọng lần lượt là mô hình, tỉ lệ và thời
Š Cã 5 sãng trong khuynh
điểm. h−íng chÝnh vµ tiÕp theo
Š Mô hình tức hình mẫu đồ thị sóng, đây là phần quan lµ 3 sãng trong khuynh
h−íng ph¶n øng
trọng nhất của lý thuyết. Còn việc phân tích các tỉ lệ
Š Mét qu¸ tr×nh vËn ®éng
là rất cần thiết để xác định các mức hoàn lại 5-3 hoµn thµnh mét chu
(Retracement) và các mức giá mục tiêu (Price kú vËn ®éng cña chøng
Objectives) thông qua mối quan hệ giữa các sóng kho¸n. Chu kú nµy l¹i
n»m trong mét chu kú 5-
khác nhau. 3 nhá tiÕp theo.
Š Yếu tố cuối cùng là thời điểm, có thể được dùng để
xác định các mô hình và tỉ lệ đã hoặc sắp xuất hiện.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Lý thuyết sóng Elliot Lý thuyết sóng Elliot


21

Š Một chu kì sẽ gồm 8 sóng, 5 sóng hướng cùng chiều


VNI, MACD 380
20 370
19 360
18
350
17

và 3 sóng hướng ngược chiều thị trường. 16 340


15 330
14 320
13 310
02/3/2004
12 300

Š Khi thị trường lên giá, ở phần 5 sóng được đánh số


VNI: 273
11 290
10 280
9 270
8 260

thì các sóng 1, 3, 5 được gọi là các sóng kéo, còn 7


6
5
4
250
240
230

các sóng 2, 4 gọi là các sóng điều chỉnh- sẽ điều


220
3
2 210
1 200
0 190

chỉnh xu thế của 3 sóng 1, 3, 5 (tên gọi của chúng


-1 180
-2 24/10/2003 170
-3 VNI: 130 160
-4 150

được đặt theo hướng chuyển động).


-5 140
-6 130
-7 120
-8
14000 14000

Š Với 3 sóng ở nửa bên kia của mô hình, được đánh 13000
12000
13000
12000

dấu bằng các chữ cái a, b, c cũng được gọi là các


11000 11000
10000 10000
9000 9000

sóng điều chỉnh nhưng khác sóng 2, 4 ở chỗ tính


8000 8000
7000 7000
6000 6000

chất điều chỉnh của chúng là với toàn thị trường.


5000 5000
4000 4000
3000 3000
2000 2000
1000 1000
x10 x10

May June July August SeptemberOctober NovemberDecember 2004 February March April May June July August

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

10
Lý thuyết sóng Elliot
Š [1], [2] : 2 sóng cấp lớn PhÇn iV
Š (1), (2), (3), (4), (5), (a), (b), (c) : 8
sóng cấp nhỏ
Š 1, 2, 3, 4, 5, a, b, c, . . .: 34 sóng cấp
nhỏ hơn
Š Mô hình trên thể hiện rất rõ việc có CÁC DẠNG ĐỒ THỊ, XU THẾ,
thể phân chia một sóng thành các
sóng ở mức nhỏ hơn.34 sóng nhỏ hơn
ở đây có thể chia thành 144 sóng ở ĐƯỜNG HỖ TRỢ VÀ KHÁNG CỰ
mức nhỏ hơn nữa.
Š Những con số 1, 3, 5, 8, 13, 21, 34,
55, 89, 144, . . . đưa ra ở đây hoàn
toàn không phải ngẫu nhiên mà
chúng đều nằm trong dãy số
Fibonacci, dãy số này là cơ sở toán
học của Nguyên Lý Sóng Elliott.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có


tính chất tham khảo

Xác định đơn vị thời gian Gi¸ vµ c¸c d¹ng ®å thÞ


Š Đơn vị thời gian dùng cho phân tích: phút, giờ, ngày, tuần, Š Gi¸ më cöa, gi¸ ®ãng cöa, gi¸ cao nhÊt, gi¸
tháng, quý, năm, vài năm…
Š Đơn vị thời gian càng dài, mức độ chi tiết của độ thị càng thÊp nhÊt.
kém (ví dụ tháng so với tuần hoặc ngày). Š Bar chart
Š Lựa chọn đơn vị thời gian tuỳ thuộc vào số liệu sẵn có, chiến
lược đầu tư. Š Line Chart
Š Dữ liệu ngày Æ đồ thị chi tiết và rõ ràng hơn Æ dùng cho Š Candlestick Chart
đầu tư ngắn hạn. Có thể làm mất bức tranh toàn cảnh.
Š Dữ liệu tuần/tháng Æ dùng cho đầu tư trung và dài hạn.
Š Dùng kết hợp để thấy bức tranh chung và diễn biến trong
ngắn hạn.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

11
Đồ thị dạng đường thẳng (Line Chart) Đồ thị dạng then chắn (Bar Chart)

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Biểu đồ dạng then chắn (Bar chart) CandleStick Chart


Š Trên các Thị trường chứng khoán hiện đại trên thế giới
hiện nay các chuyên viên phân tích thường dùng loại biểu
đồ này trong phân tích là chủ yếu lý do chính vì tính ưu
việt của nó đó là sự phản ánh rõ nét sự biến động của giá
chứng khoán.
Š Hai kí tự mà dạng biểu đồ này sử dụng đó là:

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

12
Biểu đồ dạng ống (Candlestick chart): Đơn vị giá
Š Hai kí tự mà loại biểu đồ này sử dụng đó là: Š Giá thể hiện dưới dạng số học thông thường (đơn vị khoảng cách giữa
các điểm như nhau) hoặc loga (khoảng cách giá theo đơn vị %).

Dạng loga: khoảng cách


50 – 100 và 100 – 200
là như nhau

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Đơn vị giá Đơn vị giá


Š Dạng số học:
„ Có ích khi khoảng giá hẹp.
Đơn vị số học, khoảng cách
„ Hữu ích cho giao dịch và đồ ngắn hạn.
50 – 100 và 100 – 200 „ Diễn biến giá dưới dạng tuyệt đối.
là khác nhau
Š Loga:
„ Hữu ích khi giá biến động mạnh.
„ Hữu ích cho giao dịch dài hạn.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

13
Xu thế Kênh (channel line)
Š Nếu chuyển động của đồ thị vượt lên đường xu thế giảm
hoặc xuống dưới đường xu thế giá tăng thì đây là dấu
hiệu, có thể nói là sớm nhất, cho sự thay đổi trong xu thế Š Kênh là khoảng giao động của
thị trường. giá, nếu giá sẽ dao động trong
một dải thì dải đó gọi là kênh.
Dải dao động đó được xác định
bởi hai đường biên là đường xu
thế và đường kênh (channel
line), hai đường này song song
với nhau. Vấn đề là làm sao có
thể xác định được hai đường
này.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Hç trî vµ kh¸ng cù
(Support & Resistance) Hç trî - Support
Š Hç trî: Lµ møc gi¸ mµ NKD (81.0000, 80.5000, 80.0000, 80.0000, -1.00000)
105

t¹i ®ã nhµ ®Çu t− c¶m 100

95

thÊy ®Çu t− vµo ®ã cã 90

85

lîi vµ ng−êi b¸n còng 80

75

kh«ng muèn b¸n víi 06/10/06


70

65

gi¸ thÊp h¬n, xu thÕ 60

55

gi¶m gi¸ dõng l¹i 26/10/2005


50

45
NKD: 50.000
40

35
7/7/2005

10000
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000

uly August September October November December 2006 February March April May June July August September October

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

14
Kh¸ng cù - Resistance Kh¸ng cù - Resistance
KHA 17/10/2005 30

Š Kh¸ng cù: T¹i møc gi¸


01/3/2004
KHA: 29.000 KHA: 28.100
29

28
27

nµy ng−êi b¸n ®· c¶m 26

25

24

thÊy lîi nhuËn chÊp 23


22

21

nhËn ®−îc vµ b¸n ra 20


19

18

cßn ng−êi mua kh«ng 17


16

muèn mua ë møc cao 15

12000

h¬n n−a, xu thÕ t¨ng 11000

10000

9000

dõng l¹i 8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

1000

c 2004 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2006 Feb

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Cung vµ CÇu Sù ph¸ vì S-R


Š Trong kho¶ng thêi gian Š Kú väng cña c¸c nhµ
xem xÐt: Hç trî lµ giao ®Çu t− thay ®æi:
®iÓm cña ®−êng cung víi
trôc gi¸, kh¸ng cù lµ giao „ Nhµ ®Çu t− s½n lßng
®iÓm cña ®−êng cÇu víi mua ë møc gi¸ cao h¬n
trôc gi¸. „ Ng−êi b¸n hi väng gi¸
Š Khi kú väng nhµ ®Çu t− t¨ng cao kh«ng muèn
thay ®æi møc gi¸ hä chÊp b¸n CP n÷a
nhËn mua còng thay ®æi, Š Sù thay ®æi nµy ®· dÉn
dÉn ®Õn sù ph¸ vì c¸c møc ®Õn sù ph¸ vì møc S/R
hç trî - kh¸ng cù.
Š ViÖc nghiªn cøu S/R cã
Š ViÖc ph¸ vì møc hç trî thÓ
hiÖn sù dÞch chuyÓn cña
vai trß hÕt søc quan
®−êng cung - cÇu träng
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

15
Sù ph¸ vì S-R Sù hèi tiÕc cña nhµ ®Çu t−
(Traders’ Remorse)
KHA
45
Š Khi gi¸ chøng kho¸n v−ît
40
qua møc hç trî - kh¸ng cù,
35 cã hiÖn t−îng gi¸ quay trë
30/3/2006

01/3/2004
17/10/2005
KHA: 28.100 KHA: 28.300
30 vÒ møc hç trî - kh¸ng cù.
KHA: 29.000

25 Š §iÒu nµy b¾t nguån tõ viÖc


20 nhµ ®Çu t− vÉn cßn hå nghi
15
liÖu møc gi¸ míi sÏ lµ bao
16000 nhiªu.
15000
14000
13000
12000
11000
10000
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000

2004 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 FebMar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2006 Mar Apr May J

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Sù hèi tiÕc cña nhµ ®Çu t− Sù hèi tiÕc cña nhµ ®Çu t−
(Traders’ Remorse) (Traders’ Remorce)
Š T¹i møc gi¸ ph¸ vì 47
46
TMS (62.0000, 64.0000, 62.0000, 64.0000, +2.00000)
47
46
Š KL GD t¹i møc gi¸ 04/05/2004
KHA
13/07/05
KHA: 27.000
28.5
28.0
45 45 21/10/2005

møc S-R, khèi l−îng 44


43
42
44
43
42
ph¸ vì S-P nhá, giai 27.5
27.0
26.5
26.0

GD lín, giai ®o¹n hèi 41


40
39
41
40
39
®o¹n hèi tiÕc KL GD 25.5
25.0
24.5
38 38 24.0

tiÕc khèi l−îng GD 37


36 20/9/2005
37
36
lín: cã Ýt sù thay ®æi 23.5
23.0
22.5
35 35

nhá: mét kú väng míi 34


33
32
28/9/2005
34
33
32
trong kú väng vµ cã 22.0
21.5
21.0
20.5
31 31

cña nhµ ®Çu t− ®· xuÊt 30


29
30
29
sù quay vÒ kú väng 20.0
13000
12500
12000
28 28
11500

hiÖn, gi¸ sÏ diÔn biÕn 6500


6000
6500
6000
ban ®Çu. 11000
10500
10000
9500
9000
5500 5500

theo h−íng ph¸ vì S-R 5000


4500
4000
5000
4500
4000
8500
8000
7500
7000
6500
3500 3500 6000
3000 3000 5500
5000
2500 2500 4500
2000 2000 4000
3500
1500 1500 3000
1000 1000 2500
500 500 2000
1500
1000
August September November
December
2005 February April May June July August September
OctoberNo 500

pr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2005 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

16
Kh¸ng cù trë thµnh Hç trî Kh¸ng cù trë thµnh Hç trî
Š Khi kh¸ng cù bÞ ph¸ vì, nã 35.0
TMS (62.0000, 64.0000, 62.0000, 64.0000, +2.00000)
35.0

trë thµnh møc hç trî cho 34.5 34.5

mét giai ®o¹n t¨ng gi¸ tiÕp 34.0 34.0

theo. 33.5 10/03/2005 33.5

33.0 33.0

Š Khi hç trî bÞ ph¸ vì, nã trë 32.5 32.5

thµnh møc kh¸ng cù cho 32.0 32.0

mét giai ®o¹n t¨ng gi¸ tiÕp 31.5 31.5

theo. 31.0 31.0

Š §iÒu nµy xuÊt ph¸t tõ sù 30.5

1100
30.5

1100

thay ®æi trong kú väng cña 1000


900
1000
900

nhµ ®Çu t−. 800


700
800
700
600 600
500 500
400 400
300 300
200 200
100 100

13 20 27 4 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 27 4 10 17 24 31 14 21 28 7 14 21 28 4 11 18 25 4 16 23 30 6
mber October November December 2005 February March April May June

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Phần V:
Phần V Hình mẫu trong phân tích kỹ thuật

Các hình mẫu kỹ thuật Hình mẫu kỹ thuật


đảo chiều xu hướng thị trường

17
Double bottom (Mô hình hai đáy) Double top (Mô hình hai đỉnh)
Š Mô hình hai đáy là thời kỳ chuyển đổi xu thế giảm Š Mô hình hai dỉnh là mô hình thể hiện sự đảo
giá thành xu thế tăng giá, nó mang tính đảo chiều. ngược của xu hướng tăng giá chứng khoán – nó
Có điều là mô hình này tương đối dễ nhận ra nên đánh dấu quá trình chuẩn bị cho xu hướng đi
cũng rất dễ nhầm do đó nhà đầu tư nên cẩn thận khi xuống của xu hướng tăng giá trong hiện tại
quyết định tham gia trong thời kỳ này
Š Chiến lược: Đóng các vị thế mua hoặc thực hiện
Š Chiến lược: Đóng các vị thế bán hoặc thực hiện các
vị thế mua vào thời điểm thị trường trượt qua các vị thế bán vào thời điểm thị trường trượt qua
ngưỡng cận trên tại đỉnh nằm giữa hai đáy, đặt lệnh ngưỡng cận trên tại đáy nằm giữa hai đỉnh, đặt
dừng để tránh thiệt hại với mức giá ngay dưới mức lệnh dừng để tránh thiệt hại với mức giá ngay
cận dưới thấp nhất của hai đáy. Thực hiện giao dưới mức cận trên cao nhất của hai đỉnh. Thực
dịch mua tại điểm đảo chiều của thị trường hoặc hiện giao dịch bán tại điểm đảo chiều của thị
dấu hiệu đảo chiều tương tự nếu giá cả quay lại trường hoặc dấu hiệu đảo chiều tương tự nếu giá
ngưỡng cận trên bị phá vỡ, đặt lệnh dừng để tránh cả quay lại ngưỡng cận dưới bị phá vỡ, đặt lệnh
thiệt hại tại mức giá ngay dưới điểm ngưỡng cận dừng để tránh thiệt hại tại mức giá ngay dưới
trên bị phát vỡ.
điểm ngưỡng cận dưới bị phát vỡ.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Falling wedge Head and shoulders top


(Mô hình cái nêm hướng xuống (Đỉnh đầu vai)
Š Hình mẫu gồm ba đỉnh cao nhọn được tạo bởi ba điểm
Š Mô hình Falling wedge là khôi phục - tăng giá trở lại sau khi giá giảm trong sự
một hình mẫu kỹ thuật dạng biến động của giá chứng khoán. Đỉnh đầu tiên – vai
trái – xuấn hiện khi giá chứng khoán tăng đạt tới đỉnh
bullish (chỉ báo thị trường của nó và sau đó giảm xuống. Đỉnh thứ hai – cái đầu-
xảy ra khi giá chứng khoán tăng lên đến một đỉnh cao
tăng giá), mô hình bắt đầu thì mới cao hơn đỉnh của vai trái rồi sau đó lại giảm
xuống
biên khoảng cách giữa hai Š Những dấu hiệu về khối lượng giao dịch
đường xu thế rộng sau đó độ „ Khối lượng giao dịch ngày càng lớn trong suốt quá trình
hình thành đỉnh đầu tiên
rộng giảm dần khi giá chứng „ Khối lượng giao dịch thu hẹp vào thời điểm thị trường điều
khoán giảm. „
chỉnh giá xuống mức thấp hơn sau đỉnh đầu tiên.
Khối lượng giao dịch mở rộng trong quá trình hình thành
đỉnh cao nhất, nhưng thường không lớn bằng khối lượng
Š Sự biến động của giá hình giao dịch khi thị trường tiến đến “vai trái” trước đó.
thành một hình chóp nón „ Khối lượng giao dịch thu hẹp khi thị trường lại điều chỉnh
xuống mức giá thấp hơn sau khi đã lên đến đỉnh “đầu”
hướng xuống dưới do các „ Khối lượng giao dịch trong quá trình hình thành đỉnh thấp
hơn tiếp theo đó giảm nhẹ và ít hơn khối lượng giao dịch tại
đỉnh và đáy dần hội tụ. đỉnh “đầu”

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

18
Head and shoulders top Triple bottom
(Đỉnh đầu vai) (hình mẫu kỹ thuật ba đáy)
Š Chiến lược kinh doanh Š Mô hình ba đáy biểu diễn xu thế giảm xút trong quá
trình nó trở thành một xu thế tăng giá. như vậy nó
„ Đóng các vị thế mua hoặc thực hiện chỉ còn hợp lệ khi nó vẫn trong quá trình giảm xút
so với hai đỉnh ở giữa hay là nó chưa đi xuyên chéo
các vị thế bán vào đúng thời điểm thị qua đường vòng cổ – neckline – vượt qua mức
trường vượt qua “chân cổ”, đồng thời kháng cự của mô hình
với việc sử dụng lệnh chống thiệt hại Š Để ứng dụng mô hình này một cách có hiệu quả cao
nhất trong quá trình đầu tư, chúng ta nên chờ đợi
để thực hiện giao dịch bán với mức giá một dấu hiệu "breakout" một cách rõ ràng thông
ngay trên đỉnh “vai phải”. qua sự xuyên chéo của đường biểu diễn giá chứng
khoán với đường kháng cự của mô hình – neckline –
„ Thực hiện giao dịch bán ngay khi đợt trước khi nhận định đây có phải thực sự là hình
mẫu kỹ thuật dạng “ba đáy” hay không.
tăng giá kế tiếp điểm trượt qua đường Š Chiến lược: Đóng các vị thế bán hoặc thực hiện các
“chân cổ” tạo ra một điểm đổi chiều vị thế mua vào thời điểm thị trường vượt qua
hoặc một dấu hiệu đổi chiều phía dưới ngưỡng cận trên tại các đỉnh nằm giữa ba đáy, đặt
lệnh dừng để tránh thiệt hại ở mức ngay mức cận
“chân cổ”. Giao dịch với lệnh chống dưới thấp nhất của ba đáy. Thực hiện giao dịch mua
thiệt hại cần được thực hiện với mức tại thời điểm đảo chiều của thị trường hoặc dấu
hiệu đảo chiều tương tự nếu giá cả quay lại ngưỡng
giá ngay trên “chân cổ”. cận trên bị phá vớ, đặt lệnh dừng để tránh thiệt hại
tại mức giá ngay dưới điểm ngưỡng cận trên bị phá
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có vỡ. Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Triple top Rounding bottom


(hình mẫu kỹ thuật ba đỉnh) (hình mẫu kỹ thuật đáy vòng cung)
Š Hình mẫu kỹ thuật ba đỉnh là một Š Đại diện cho một thời kỳ củng cố dài hạn
trong xu thế biến động của giá chứng
hình mẫu dạng đảo chiều của thị
khoán, nó là mô hình chuyển tiếp từ một
trường nó đánh dấu một thời kỳ khuynh hướng giảm giá liên tục - Bearish
chuyển tiếp giữa một xu thế tăng - sang một khuynh hướng tăng giá mạnh -
giá và một xu thế giảm giá bullish.
Š Sự xác nhận của khuynh hướng tăng giá
Š Nhà đầu tư nên đợi sự xuất hiện của mới - bullish - khi khuynh hướng biến
sự xuyên chéo giữa đường biểu động giá chứng khoán vượt qua đường
diễn giá chứng khoán với đường hỗ miệng của vòng cung, nó đánh dấu một
trợ của mô hình – neckline – một khuynh hướng mới trong quá trình biến
động của giá chứng khoán, như một mức
cách rõ ràng. nếu giá chứng khoán hỗ trợ của sự đột biến giá chứng khoán,
không giảm mạnh sau sự xuất hiện đường này cũng được coi là mức kháng
đỉnh thứ ba thì đó không phải là mô cự của xu thế mới.
hình “ba đỉnh”
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

19
Ascending triangle (Tam giác hướng lên):

Š Mô hình trung gian mang tính củng cố hay


Các hình mẫu kỹ thuật báo hiệu sự tiếp tục xu thế hiện tại của thị
trường
Š Sự hội tụ của hai đường kháng cự và hỗ
trợ thể hiện bằng sự thu hẹp khoảng cách
giữa các đỉnh và các đáy của thị trường,
Các hình mẫu kỹ thuật kéo dài hai đường kháng cự và hỗ trợ
chúng sẽ cắt nhau ở đỉnh tam giác ở phía
củng cố xu hướng thị trường phải đồ thị.
Š Đường kháng cự nằm ngang và đường hỗ
trợ hướng lên cho thấy các mức giá cao có
xu thế giữ nguyên còn các mức giá thấp
nhất lại có xu thế tăng dần lên, điều này
cũng có nghĩa là người mua có động cơ
mạnh hơn người bán.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có


tính chất tham khảo

Descending Triangles (tam giác hướng xuống) Tam giác hướng lên
Š Mô hình xuất hiện trong thị trường
xuống giá và cũng mang tính củng
cố (hay duy trì) xu thế hiện tại.
Š Thời gian tồn tại của mô hình này
là khoảng 1 đến 3 tháng. Hai đường
kháng cự và hỗ trợ có xu hướng hội
tụ, đường kháng cự hướng xuống
còn đường hỗ trợ nằm ngang.
Š Phản ánh tâm lý người mua cho
rằng cổ phiếu đang vượt quá giá trị
thực của nó và mức giá hợp lý phải
thấp hơn do đó mà đường kháng cự
đi xuống trong khi đường hỗ trợ
nằm

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

20
Tam giác hướng xuống Symmetrical triangle: (Tam giác cân)
Š Với tam giác cân, dấu hiệu cho thấy
hướng đi chắc chắn của thị trường khi
thoát khỏi hình tam giác là khối lượng
giao dịch có xu hướng tăng ở các dao
động lên hoặc xuống nằm trong biên
độ của tam giác cân này.
Š Khi thoát khỏi hình tam giác, thị
trường chắc chắn sẽ đi theo hướng dao
động nào có khối lượng giao dịch lớn
nhất. Những dao động về cuối của mô
hình quan trọng hơn những dao động
trước đó.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Cup and Handle (mô hình cốc và chuôi):


Flags and Pennants
(Mô hình cờ chữ nhật và cờ đuôi nheo)
Š Mô hình xuất hiện khi thị trường Š Tại một đường xu hướng giá lên có xuất
đang trong xu thế lên giá và nó củng hiện định dạng đồ thị cờ đuôi nheo chúng ta
cố xu thế đó của thị trường. Mô hình nên thực hiện giao dịch mua tại mức giá mà
thị trường vượt lên trên đường thẳng nối
này gồm hai phần: phần “cốc” và các điểm cận trên của lá cờ đuôi nheo, đặt
phần cái “chuôi”, mô hình “cốc” kéo một lệnh dừng để tránh thiệt hại ở mức giá
dài trong 1 đến 6 tháng còn mô hình ngay dưới đường biên phía dưới của lá cờ
chuôi kéo dài trong 1 đến 4 tuần. nhưng ở vị trí đối xứng với điểm thị trường
Š Đáy cốc càng vòng càng tốt và nếu vượt qua đường biên trên của lá cờ.
như nó quá nhọn và gần giống với Š Tại một đường xu hướng giá xuống có xuất
chữ V thì rất dễ chuyển tính chất hiện hình dạng cờ đuôi nheo, chúng ta nên
thành mô hình đảo chiều. Một mô thực hiện giao dịch bán tại thời điểm thị
trường trượt qua đường thẳng nối các điểm
hình cốc hoàn hảo sẽ có hai thành cận dưới ( đường biên dưới) của lá cờ đuôi
cốc cao ngang nhau, độ sâu của nó nheo, đặt một lệnh ngay trên đường biên
hoàn lại khoảng 1/3 hoặc ít hơn mức trên của lá cờ nhưng ở vị trí đối xứng với
tăng giá trước đó, tất nhiên điều này điểm thị trường trượt xuống dưới đường
ít khi xảy ra. biên dưới của lá cờ.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

21
Rectangle (Hình chữ nhật) Rectangle (Hình chữ nhật)
Š Khi hình chữ nhật có quy mô nhỏ và hướng của Š Khi hình chữ nhật lớn hơn và hướng của thị trường
thị trường khi thoát khỏi hình chữ nhật cho thấy sau khi thoát khỏi hình chữ nhật cho thấy đây là một
rằng đây là dấu hiệu thị trường tiếp tục xu hướng kiểu biến động giá ngược chiều hay thị trường sẽ
giá, chiến lược sau được thực hiện. đảo chiều, cần thực hiện chiến lược:
„ Trong trường hợp thị trường đang ở trong xu Š Khi thị trường đổi chiều và đi xuống
hướng giá lên, thực hiện giao dịch mua tại điểm thị „ Đóng các vị thế mua và thực hiện giao dịch bán ngay
trường thoát khỏi hình chữ nhật với mức giá ngay tại điểm thị trường thoát khỏi hình chữ nhật với mức
trên mức cận trên cao nhất của hình chữ nhật, đặt giá ngay dưới mức cận dưới thấp nhất của hình chữ
lệnh giới hạn để tránh thiệt hại tại mức giá này nhật, đặt lệnh dừng để tránh thiệt hại với mức giá
ngay dưới điểm cận dưới thấp nhất của hình chữ ngay trên mưucs cận trên cao nhất của hình chữ nhật.
nhật.
„ Nếu như sau đó có một đợt tăng giá quay trở lại điểm
„ Trong trường hợp đang ở xu hướng giá xuống, thị trường thoát khỏi hình chữ nhật, thực hiện giao
thực hiện giao dịch bán ngay tại điểm thị trường dịch bán tại điểm đổi chiều của thị trường hay dấu
trượt xuống dưới điểm cận dưới thấp nhất của hình hiệu đổi chiều tương tự, đặt lệnh dừng để tránh thiệt
chữ nhật, đặt một lệnh dừng để tránh thiệt hại ngay hại với mức giá ngay trên mức cận trên của dấu hiệu
trên điểm cận trên cao nhất của hình chữ nhật. đảo chiều đó.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Rectangle (Hình chữ nhật) Tãm l−îc


Š Khi hình chữ nhật lớn hơn và hướng của thị trường
sau khi thoát khỏi hình chữ nhật cho thấy đây là một
Š Nguyªn nh©n c¨n b¶n t¸c ®éng ®Õn gi¸ CK:
kiểu biến động giá ngược chiều hay thị trường sẽ đảo Kú väng nhµ ®Çu t− vµ Cung - CÇu
chiều, cần thực hiện chiến lược:
Š Khi thị trường đổi chiều và đi lên. Š Sù ph¸ vì møc S-R thÓ hiÖn sù thay ®æi trong
„ Đóng các vị thế bán và thực hiện giao dịch mua khi thị
trường thoát khỏi hình chữ nhật với mức giá ngay trên kú väng nhµ ®Çu t−, dÉn ®Õn dÞch chuyÓn
điểm cận trên cao nhất của hình chữ nhật, đặt lệnh dừng
để tránh thiệt hại với mức giá ngay dưới điểm cận dưới
®−êng cung cÇu
„
thấp nhất của mô hình.
Nếu như có một đợt điều chỉnh giá xuống hướng tới
Š Khèi l−îng lµ yÕu tè quan träng x¸c ®Þnh kú
điểm thị trường thoát ra khỏi mô hình ngay sau đó thì väng nhµ ®Çu t− thËt sù thay ®æi m¹nh mÏ ntn
thực hiện giao dịch mua tại điểm đổi chiều hoặc dấu
hiệu đảo chiều tượng tự, đặt lệnh dừng để tránh thiệt hại
với mức giá ngay dưới dấu hiệu đảo chiều này.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

22
Khuynh h−íng Sù ph¸ vì khuynh h−íng
(Trend)
VNI 600 Š Khi kú väng nhµ ®Çu t− thay ®æi,
Š Khuynh h−íng lµ sù thay 25/6/2001
VNI: 571 550 gi¸ cã thÓ ph¸ vì c¸c ®−êng
®æi ch¾c ch¾n vµ dµi h¹n 500
khuynh h−íng lªn xuèng
Š SÏ xuÊt hiÖn giai ®o¹n hèi tiÕc
450

trong gi¸ chøng kho¸n (S- 400

R thÓ hiÖn ch−íng ng¹i vËt 350


cña nhµ ®Çu t− khi gi¸ ph¸ vì
®−êng khuynh h−íng
cña sù thay ®æi ®ã). 300

250
Š Khèi l−îng giao dich l¹i lµ dÊu
Š Khuynh h−íng t¨ng ®−îc 28/7/2000
200
hiÖu quan träng ®Ó x¸c ®Þnh
150

nh×n nhËn lµ sù t¨ng trong 100


khuynh h−íng hiÖn t¹i cña gi¸ cã
c¸c møc hç trî thËt sù bÞ lo¹i bá.
55000

Š Khuynh h−íng gi¶m ®−îc 50000

45000

nh×n nhËn lµ sù gi¶m trong 40000


35000

30000
c¸c møc kh¸ng cù 25000

20000
15000

10000
5000

2000 OctNov 2001MarAprMay JulAugSep Nov 2002Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2003FebMar Apr MayJun Jul

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Sù ph¸ vì khuynh h−íng


SAM 105
100
95
PhÇn VI
90
85
80
05/3/2006 75
70
65
18/8/20 60
55
50
45
40
35
30
25/01/2006 25
20
15
10

30000
Mét sè chØ sè trong
25000

20000
Ph©n tÝch kü thuËt
15000

10000

5000

2000 D 2001 M J A S N 2002 A M J J A S O N D 2003 A M J J A S O N D 2004 A M J J A S O N D 2005 A M J J A S O N D 2006 A M J J A S O

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có


tính chất tham khảo

23
Chỉ báo (chỉ số) trong phân tích kỹ thuật ChØ dÉn xu h−íng: MA

Š MA: gi¸ trÞ trung b×nh


Š Nhóm chỉ số xác định xu hướng thị trường cña gi¸ CK trong mét
một cách khách quan. Những dấu hiệu này kho¶ng thêi gian nhÊt
gọi là những dấu hiệu dự báo xu hướng. ®Þnh.
Š VÝ dô: Trung b×nh tr−ît
Š Nhóm chỉ số xác định các dấu hiệu thị trường gi¶n ®¬n cña NKD
được dùng để đo lường tốc độ biến động giá. trong vßng 20 phiªn
Nhóm dấu hiệu này được gọi là công cụ đo ®−îc x¸c ®Þnh b»ng
tæng gi¸ ®ãng cöa cña
đà giao động của giá. NKD trong 20 phiªn
chia cho 20

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

ChØ dÉn xu h−íng: MA ChØ dÉn xu h−íng: MA


Š Nếu giá hiện tại của CP
NKD (81.0000, 80.5000, 80.0000, 80.0000, -1.00000)

Š Ngược lại nếu giá hiện tại


105
NKD (81.0000, 80.5000, 80.0000, 80.0000, -1.00000)
105
100

cao hơn MA của nó, điều 100


của CP thấp hơn trung bình 95

trượt của nó, kỳ vọng hiện


95

này có nghĩa kỳ vọng 90


90

hiện hành của nhà đầu tư 85


tại của nhà đầu tư thấp hơn 85

kỳ vọng trong 20 phiên trước


80
80

cao hơn kỳ vọng trung 75

đây. Điều này thể hiện nhà


75
06/10/06
06/10/06

bình trong 20 phiên.


70
70

65
đầu tư có khuynh hướng bán. 65

Trong trường hợp này có 20/1/2006 60


20/1/2006 60

Š Ứng dụng cổ điển của trung


NKD: 54.000 NKD: 54.000

thể nói rằng, nhà đầu tư 55 55

50
bình trượt là theo dõi sự thay 50

có khuynh hướng mua 26/10/2005


NKD: 50.000
45
đổi về giá. Thông thường 26/10/2005
NKD: 50.000
45

loại CP này. 40

35 mua CP khi giá CP cao hơn


40

35

trung bình trượt của nó và


7/7/2005 7/7/2005

10000 0000
9000
8000
7000
bán khi giá xuống thấp hơn. 9000
8000
7000
6000
6000
5000
5000
4000
4000
3000
3000
2000
2000
1000
1000
uly August September
October November
December
2006 February
March April May June July August September
Octobe
uly August September
OctoberNovember
December
2006 February
March April May June July August September
Octob

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

24
ChØ dÉn xu h−íng: MACD ChØ dÉn xu h−íng: MACD
MACD

Š NÕu MACD < 0, kú väng hiÖn t¹i


7

5 (MA 12 phiªn) thÊp h¬n kú väng


4

3
tr−íc ®©y (MA 26 phiªn), ¸m chØ MACD
7

2 mét sù gi¶m gi¸, mét sù dÞch 6

Š MACD: MACD(n)=MA(12)- 1
chuyÓn theo h−íng gi¶m gi¸ cña
5

MA(26). KÕt qu¶ lµ mét chuçi sè 0

-1 ®−êng cung/cÇu. 3

2
dao ®éng quanh sè 0 lóc d−¬ng, -2
Š DÊu hiÖu mua: Khi MACD t¨ng 1

lóc ©m -3

-4 v−ît qua trung b×nh tr−ît chÝn phiªn


0

-1

Š MACD xem xÐt ®é lÖch kú väng SAM


-5

100
cña nã (®−êng MACD c¾t ®−êng tÝn -2

-3

gÇn ®©y so víi kú väng trong tr−íc 95


90
hiÖu tõ d−íi lªn) kÌm theo mét khèi -4

-5
kia. 85
80
l−îng giao dÞch lín. §©y lµ dÊu hiÖn SAM
100

Š NÕu MACD > 0, kú väng hiÖn t¹i 05/3/2006 75


70
lªn gi¸. 95
90

Š DÊu hiÖu b¸n: Khi MACD gi¶m


85
65
(MA 12 ngµy) cao h¬n kú väng 25/01/2006
18/8/2006 60
55
05/3/2006
80
75

tr−íc ®©y (MA 26 ngµy), ¸m chØ 50


45
d−íi gi¸ trÞ trung b×nh tr−ît 9 phiªn 25/01/2006
70
65
60

mèt sù t¨ng gi¸, mét sù dÞch 40 cña nã (®−êng MACD c¾t ®−êng tÝn 18/8/2006
55
50

chuyÓn theo h−íng t¨ng gi¸ cña 0000 hiÖu tõ trªn xuèng) kÌm theo khèi 45
40

®−êng cung/cÇu.
5000

0000
l−îng giao dÞch lín. §©y lµ dÊu hiÖu 20000

5000
xuèng gi¸. 15000

10000
ctober NovemberDecember2006 February
March April May June July August September
Octobe 5000

ctober November December 2006 February March April May June July August SeptemberOctober

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

On Balance Volume (OBV) Đường OBV (On Balance Volume)


Š Joe Granville đã giới thiệu khối lượng cân bằng trong cuốn Š Ý tưởng: Khối lượng diễn biến trước giá. KL tăng
sách của ông năm 1963, Granville's New Key to Stock
Market Profits. Nó là cách đầu tiên và phổ biến nhất để đo Æ lượng tiền lớn đổ vào chứng khoán Æ giá tăng.
lường dòng khối lượng giao dịch cùng chiều và ngược chiều.
OBV đơn giản là thêm một thời kỳ của khối lượng giao dịch Š OBV sẽ cộng khối lượng của thời kỳ khi giá tăng và
khi giá đóng của tăng và trừ đi một thời kỳ của khối lượng trừ khi giá giảm.
giao dịch khi giá đóng cửa giảm.
Š Cách tính Š Đường OBV là tổng tích luỹ khối lượng tăng và
„ Như trên, OBV được tính bằng cách thêm khối lượng ngày giao dịch giảm.
để cộng dồn khi giá đóng của tăng và trừ đi khi giá đóng cửa giảm.
„ Nếu giá đóng của ngày hôm nay cao hơn ngày hôm qua, Š OBV tăng Æ giá rất có thể tăng Æ OBV dùng để
OBV = Yesterday's OBV + Today's Volume xác lập xu thế.
„ Nếu giá đóng của ngày hôm nay thấp hơn ngày hôm qua,
OBV = Yesterday's OBV - Today's Volume Š Nếu giá tăng, OBV có xu thế giảm Æ đường phân
„ Nếu giá đóng của ngày hôm nay bằng giá đóng cửa ngày hôm trước, kỳ âm (đi xuống), Æ xu thế giá lên không vững.
OBV = Yesterday's OBV
Š Lưu ý: giá trị OBV không quan trọng bằng xu thế.
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

25
On Balance Volume (OBV) Đường OBV
Š Cách sử dụng:
„ Ý tưởng đằng sau chỉ báo OBV chúng là sự thay đổi của OBV
sẽ diễn ra trước sự thay đổi của giá. Khối lượng giao dịch tăng
có thể cho biết được sự thay đổi dòng tiền của chứng khoán.
„ Giống các cách khác, OBV sẽ đưa ra một cách trực tiếp.
Đường OBV tăng chỉ ra là khối lượng giao dịch tăng lên trong
ngày. Nếu giá cũng tăng, sau đó OBV có thể đáp ứng như một
sự khẳng định về xu thế giá. Trong trường hợp này giá tăng là
kết quả của cầu chứng khoán đó tăng.
„ Tuy nhiên nếu giá tăng trong khi khối lượng giao dịch đang
giảm đó là một sai lầm tiêu cực ở hiện tại. Sự phân kỳ này chỉ
ra rằng xu thế không tốt và nên có những dấu hiệu cảnh báo xu
thế sẽ không còn. Giá trị bằng số của OBV thì không quan
trọng. Người sử dụng nên chú ý mối liên hệ giữa xu thế OBV
và giá chứng khoán.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Chỉ tiêu tốc độ thay đổi (ROC) Chỉ tiêu tốc độ thay đổi (ROC)
Š Chỉ tiêu tốc độ thay đổi ROC là 1 chỉ tiêu
phản ánh biến động rất đơn giản nhưng hiệu
quả, phản ánh sự thay đổi % của giá cả kỳ
này so với kỳ trước. ROC so sánh giá cả kỳ
hiện tại với giá cả n kỳ trước.
Š ROC= (Giá đóng cửa hôm nay- giá đóng cửa
n kỳ trước)/(giá đóng cửa của n kỳ
trước)*100

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

26
ChØ sè ®éng l−îng DÊu hiÖu chØ sè ®éng l−îng
Š Khuynh hướng của thị trường là hướng chung của những dao Møc mua qu¸ møc vµ b¸n qu¸
động của giá chứng khoán, lên, xuống hay diễn biến nằm møc
ngang Š TT ®−îc coi lµ ë møc mua qu¸
Š Động lượng của thị trường (market’s momentum) là mức độ møc khi chØ sè ®¹t tíi mét møc
tăng tốc hay mức độ giảm tốc của khuynh hướng thị trường. cao tét ®Ønh vµ ®−îc coi lµ møc
Š Một chỉ số dao động (oscillator) là sự đo lường toán học của b¸n qu¸ møc khi chØ sè gi¶m tíi
động lượng thị trường mét møc thÊp bÊt th−êng.
Š Vào đầu những năm 1920, các nhà phân tích kỹ thuật đ㠊 TT mua qu¸ møc cã thÓ ®· t¨ng
qu¸ nhanh vµ qu¸ xa, t−¬ng tù
nghĩ ra chỉ số dao động để đo lường động lượng của thị thÞ tr−êng b¸n qu¸ møc cã thÓ ®·
trường chứ không chỉ dừng lại ở việc cố gắng xác định gi¶m qu¸ xa vµ qu¸ nhanh.
khuynh hướng của thị trường
Š TT víi chØ sè ë møc mua qu¸
møc hoÆc b¸n qu¸ møc ®−îc
®−îc coi lµ b¸o hiÖu sù ®¶o chiÒu
trong khuynh h−íng

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

DÊu hiÖu chØ sè ®éng l−îng ChØ sè ®éng l−îng: RSI


Sù ph©n kú Š RSI: ChØ sè RSI lµ mét c«ng cô Relative Strength Index
75

Š Sù ph©n kú t¨ng xuÊt hiÖn khi thÞ


70
vÒ gi¸ (price-following 65

tr−êng gi¶m xuèng mét møc thÊp, oscillator) mµ nã dao ®éng gi÷a
60
55
phôc håi l¹i vµ sau ®ã gi¶m xuèng 50

mét møc míi thÊp h¬n trong khi chØ 0 vµ 100 06/10/2006 45
40

sè gi¶m xuèng mét møc thÊp cïng „ RSI = 100 - (100/(1+RS)). 35


30
víi sù gi¶m cña thÞ tr−êng, phôc håi
„ RS = Trung bình ngày lên
25

vµ tiÕp tôc gi¶m nh−ng kh«ng ®¹t KHA 34

®−îc møc gi¶m thÊp h¬n lÇn tr−íc. giá/Trung bình ngày xuống 33
32
31

Š Sù ph©n kú gi¶m xuÊt hiÖn khi thÞ giá. 30


29
28

tr−êng t¨ng tíi mét møc cao, gi¶m Š RSI > 70: RSI ®ang ë khu vùc
23/5/2006 27
26
25
xuèng vµ sau ®ã tiÕp tôc t¨ng tíi mét 24

møc cao h¬n møc tr−íc trong khi chØ ®Ønh, ám chỉ thÞ tr−êng ®ang ë 23
22
21
20
sè còng t¨ng cïng víi thÞ tr−êng, trong tr¹ng th¸i mua qu¸ møc 19
6000

gi¶m xuèng nh−ng sau ®ã kh«ng ®¹t Š RSI < 30: RSI ®ang ë khu vùc
5000
4000
3000
®−îc mét møc håi phôc cao h¬n møc 2000
1000

t¨ng lÇn tr−íc. ®¸y, ¸m chØ thÞ tr−êng ®ang ë 0000


9000
8000

Š Sù ph©n kú lµ mét dÊu hiÖu c¶nh b¸o tr¹ng th¸i b¸n qu¸ møc. 7000
6000
5000
4000
sím r»ng thÞ tr−êng ®ang ë trong Š 30 < RSI < 70: RSI kh«ng nµm 3000
2000

qu¸ tr×nh thay ®æi khuynh h−íng. trong khu vùc ®¸y ®Ønh
22 29 5
June
12 19 26 3
July
10 17 24 31 7
August
14 21 28 5 11 18
September
25 2 9
October
16 2

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

27
ChØ sè ®éng l−îng: RSI ChØ sè ®éng l−îng: Stochastic
Relative Strength Index

Š Stochastic: so s¸nh møc gi¸ ®ãng


Stochastic Oscillator

Š DÊu hiÖn mua: Khi RSI gi¶m xuèng


75
100
70
90

d−íi 30 sau ®ã t¨ng v−ît qua møc


65
60
cöa cña chøng kho¸n víi ph¹m vi 80

nµy.
55
50
biÕn ®éng gi¸ cña nã trong mét 70

60

06/10/2006 45 kho¶ng thêi gian, ®−îc thÓ hiÖn 50

Š DÊu hiÖu b¸n: khi RSI t¨ng qu¸ møc 40


35 bëi hai ®−êng “%K vµ “%D”,
40

30

70 sau ®ã gi¶m xuèng d−íi møc nµy. 30


25 Š C«ng thøc:
20

10

Š Failure swing: Khi gi¸ chøng kho¸n KHA 34


33
32
„ %K = 100*[(C-Ln)/(Hn – Ln) SAM
0

t¹o ra c¸c møc cao míi trong khi RSI 31


30
29
C lµ møc gi¸ hiÖn t¹i
100

95

l¹i kh«ng thÓ t¹o ra c¸c møc cao míi, 23/5/2006


28
27
26 Ln lµ møc gi¸ thÊp nhÊt trong 90

25
®iÒu nµy b¸o hiÖu mét sù ph©n kú. 24
23
vßng n ngµy tr−íc ®ã 85

22 80

Š Khi chØ sè RSI tiÕp tôc ®i xuèng vµ 21


20
Hn lµ møc gi¸ cao nhÊt trong 06/10/2006 75
19
vßng n ngµy tr−íc ®ã 11/04/2006

gi¶m xuèng d−íi møc møc ®¸y gÇn 6000


5000
4000
„ %D = 100(H3/L3)
70

3000
nhÊt cña nã, ng−êi ta nãi r»ng nã ®· 2000
1000
L3 lµ tæng ba ngµy cña (C-Ln) 20000
0000
hoµn thµnh mét "failure swing." 9000
8000
7000 H3 lµ tæng ba ngµy cña (C-Ln)
5000

Failure swing ®−îc coi lµ mét sù x¸c 6000


5000
4000
0000

3000 5000
nhËn vÒ mét ®æi chiÒu ®ang hiÖn h÷u. 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 11 18 25 2 9 16
2000
2
10 17 24 3 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 11 18 25 2 9 16 2
June July August September October
May June July August September October

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

ChØ sè ®éng l−îng: Stochastic Chỉ số Bollinger


Š Ba ph−¬ng ph¸p c¬ b¶n sö dông
‰ Do John Bollinger xây dựng.
Stochastic Oscillator
100

Stochastic 90

80

„ Mua khi c«ng cô Stochastic (%K 70

60 ‰ Đây là chỉ số trễ (lagging) hay theo xu thế (trend – following).


hoÆc %D) gi¶m d−íi mét møc nµo 50

®ã (ch¼ng h¹n 20) vµ sau ®ã t¨ng


40

30

20
‰ Hiệu quả khi thị trường có xu thế mạnh.
v−ît møc gi¸ nµy. B¸n khi c«ng cô
‰ Chỉ số bao gồm 3 phần:
10

Stochastic t¨ng v−ît møc nµo ®ã 0

SAM
(ch¼ng h¹n 80) sau ®ã gi¶m d−íi 100

95
‰ Trung bình động giản đơn (SMA).
møc nµy.
Giới hạn trên (upper band) = SMA + 2x{Độ lệch chuẩn}.
90
‰
„ Mua khi ®−êng %K t¨ng trªn 85

®−êng %D vµ b¸n khi ®−êng %K 06/10/200


80

75
‰ Giới hạn dưới (lower band) = SMA - 2x{Độ lệch chuẩn}.
gi¶m d−íi ®−êng %D. 11/04/2006

‰ Độ lệch chuẩn: nhằm đo lượng mức độ biến động của giá


70

„ Sù ph©n kú: §−îc x¸c ®Þnh ch»ng


(volatility) Æ tăng/giảm giá mạnh Æ giới hạn biên sẽ lớn.
0000

h¹n khi gi¸ chøng kho¸n ®ang t¹o 5000

ra mét lo¹t c¸c møc cao míi vµ


‰ Bollinger gợi ý sử dụng SMA 20. Việc sử dụng thực tế cần
0000

c«ng cô Stochastic kh«ng v−ît 5000

®−îc c¸c møc cao cña nã tr−íc ®ã. 10 17 24 3 8


May
15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 5 11 18 25 2 9 16 2
June July August September October điều chỉnh.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

28
D¶i Bollinger - Bollinger Band (BB)

Š Khi gi¸ cæ phiÕu tiÕn tíi cËn trªn, thÞ tr−êng mua
qu¸ nhiÒu, vµ cæ phiÕu cã khuynh h−íng gi¶m gi¸.
Š Khi gi¸ cæ phiÕu tiÕn tíi cËn d−íi, thÞ tr−êng b¸n
qu¸ nhiÒu vµ cæ phiÕu cã khuynh h−íng t¨ng gi¸.
Š Dải BB không đưa ra tín hiệu giao dịch trên thị
trường. Dải BB được sử dụng để hỗ trợ cho các tín
hiệu xuất hiện khi sử dụng các công cụ dự báo thị
trường khác
Š Khi đồ thị giá cắt dải BB, nhà đầu tư không tìm
cách suy luận đó là tín hiệu chắc chắn cho việc mua
bán hay không.
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

D¶i Bollinger - Bollinger Band (BB) Đường MFI (Money Flow Index)
Š Khi khoảng cách giữa các đường biên co hẹp lại, dự báo Š Giống đường RSI trong tính toán và diễn giải.
một đợt biến động giá mạnh sắp xảy ra. Š Tuy nhiên, MFI lưu ý đến trọng số là khối lượng Æ dự báo
Š Những biến động xuất phát ở một đường biên này có xu tốt cho luồng tiền vào/ra cổ phiếu.
hướng tiến về phía đường biên khác trong dải BB. Điều Š Giá điển hình TP (theo ngày) = (Giá cao + Giá thấp + Giá
này giúp cho nhà đầu tư ra các quyết định mua bán kiếm
đóng)/3
lời
Š Các đợt biến động giá gần với đường biên của dải BB là Š Luồng tiền = TPxKhối lượng
rất quan trọng. Biến động giá vượt ra khỏi giới hạn của Š Tỷ lệ tiền (MR)= Luồng tiền dương/luồng tiền âm
các đường biên là dấu hiệu về động lực của thị trường và Š (luồng tiền dương nếu TP hôm nay cao hơn)
là thông điệp thị trường sẽ tiếp tục xu hướng giá hiện thời. Š MFI = 100 – (100/(1+MR))
Š Nếu giá bám vào 1 trong 2 đường biên trong một biến
động hình thành xu hướng thị trường nào đó, biến động
này chắc chắn tiếp diễn mặc dù không xuất hiện sự phân
kỳ nào được phản ánh bằng công cụ đo độ xung động.
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

29
Đường MFI (Money Flow Index) Đường tích tụ (mua)/
Phân phối (bán) A/D
Š Ví dụ PeopleSoft
chỉ ra MFI là một Š §−êng th¼ng liªn hÖ gi÷a gi¸ cæ phiÕu vµ khèi
chỉ số hữu ích của
đỉnh và đáy của thị l−îng giao dÞch nh»m chØ ra khuynh h−íng chung
trường. tình trạng cña thÞ tr−êng: c¸c nhµ ®Çu t− ®ang tÝch tô (mua
thặng bán ở tháng 9
và tháng 1 dẫn đến vµo) hay ph©n phèi (b¸n ra)
kq là sự đảo chiều
của xu hướng lên, Š A/D = CLV * Khèi l−îng giao dÞch
và tình trạng thặng
bán vào tháng 3 dẫn
„ CLV = [((C-L) – (H-C))/(H-L)]
đến sự đảo chiều Š Trong ®ã: C = §ãng cöa; H = Cao nhÊt; L = ThÊp
của xu hướng giảm
trước nhÊt; CLV = Gi¸ trÞ ®ãng cöa

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Dßng tiÒn Chaikin - Chaikin Money Flow


(CMF)
Š Do Marc Chaikin ph¸t triÓn.
Š Dßng tiÒn Chaikin thÓ hiÖn khuynh h−íng lªn gi¸
khi cã ¸p lùc mua vµo lµm cho CMF cã gi¸ trÞ
d−¬ng, kÐo dµi, vµ cã gi¸ trÞ tuyÖt ®èi lín.
Š Dßng tiÒn Chaikin thÓ hiÖn khuynh h−íng xuèng
gi¸ khi cã ¸p lùc b¸n ra lµm cho CMF cã gi¸ trÞ
©m, kÐo dµi, vµ cã gi¸ trÞ tuyÖt ®èi lín.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

30
Phần VII

Phân tích khối lượng giao dịch

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có


tính chất tham khảo

Phân tích khối lượng giao dịch Phân tích khối lượng giao dịch
Š Khối lượng giao dịch và trạng thái mở của thị Š Khối lượng giao dịch khẳng định các tín hiệu
trường là những nhân tố có giá trị nhất định về giá
trong phân tích kỹ thuật. „ Nếu giá tăng và khối lượng giao dịch tăng, người
Š Đo lường khối lượng giao dịch mua đang quan tâm đến thị trường và xu hướng
giá lên đang tiếp diễn
„ Tính bằng số lượng thực tế các chứng khoán
được giao dịch trong một khoảng thời gian „ Nếu giá giảm và khối lượng giao dịch tăng,
người bán đang quan tâm và xu hướng giá xuống
„ Tính bằng giá trị của các chứng khoán được giao
đang tiếp diễn
dịch trong một khoảng thời gian

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

31
Phân tích khối lượng giao dịch Phân tích khối lượng giao dịch
Š Khối lượng giao dịch có thể chỉ ra bên nào Š Đỉnh và đáy trong dài hạn
đnag chi phối thị trường „ Nếu giá tạo ra đỉnh cao hơn và khối lượng cao
„ Nếu giá tăng và khối lượng giảm, người mua hơn tại các đỉnh nối liền nhau thì người mua quan
không còn quan tâm nhiều tới thị trường và xu tâm tới thị trường và xu hướng các đỉnh ngày
hướng giá lên sẽ suy thoái càng cao hơn sẽ tiếp diễn
„ Nếu giá giảm và khối lượng giảm, người bán „ Nếu giá tạo ra đáy thấp hơn và khối lượng cao
không còn quan tâm tới thị trường và xu hướng hơn tại các đáy liền nhau thì người bán quan tâm
giá xuống sẽ suy thoái tới thị trường và xu hướng đáy ngày càng thấp
hơn sẽ tiếp diễn

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Phân tích khối lượng giao dịch Phân tích khối lượng giao dịch
Š Khi thị trường vượt ra khỏi các khoảng dao động Š Khi giá được bình ổn với khối lượng giao
giá dịch tương đối cao, có nghĩa rằng bên chi
„ Nếu giá thị trường vượt ra khỏi khoảng dao động giá với phối xu hướng giá đang mất đi sự kiểm soát
khối lượng giao dịch tăng, có nghĩa là bên mua hay bên
bán khiến thị trường vượt ra khỏi khoảng dao động đó của họ. Xu hướng thị trường sẽ đảo chiều
quan tâm và sốt sắng hơn, đó đó thị trường sẽ tiếp tục Š Khi giá được bình ổn với khối lượng giao
vượt ra khỏi biên độ của khoảng này
„ Nếu giá thị trường vượt ra khỏi khoảng dao động giá với
dịch tương đối thấp, điều đó có nghĩa rằng cả
khối lượng giao dịch không tăng, có nghĩa là bên mua hai bên đều không hứng thú với việc mua
hay bên bán khiến thị trường vượt ra khỏi khoảng dao bán. Đây là dấu hiệu xu hướng trên sẽ còn
động đó thiếu lòng tin và bước biến động giá thoát khỏi
khoảng đó là không thành công.
tiếp diễn.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

32
Hiện tượng đa cộng tuyến Chiến lược giao dịch của John Murphy
Š Xảy ra khi sử dụng các chỉ báo giống nhau, dẫn Š Định hình các xu thế:xác định xu thế dài hạn bằng đơn vị tuần, tháng.
Š Vẽ xu thế và đi theo xu thế: dài hạn, trung hạn, ngắn hạn Æ cần xem kinh
tới phản ánh cùng loại thông tin. doanh theo xu thế nào? và bám theo xu thế đó.
Š Tìm mức kháng cự và hỗ trợ. Khi kháng cự và hỗ trợ bị phá vỡ, có sự
Loại Chỉ báo chuyển dịch vai trò.
Động lượng (Momentum) Rate of change (ROC) Š Đo lường mức độ điều chỉnh thị trường:1/3 đến 2/3 xu thế trước đó.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) Š Vẽ đường xu thế.
Chỉ số kênh hàng hoá (CCI). Š Bám theo trung bình động: cho phép xác lập xu thế, nhưng không báo
trước sự đảo chiều xu thế.
Xu thế Trung bình động (MA), MACD. Š Tìm các điểm đảo chiều thông qua chỉ báo: RSI, cảnh báo trước sự đảo
chiều. Giá tăng/giảm quá mạnh đến điểm nào đó, nó phải thay đổi.
Khối lượng A/D, CMF, OBV, MFI Š Phát hiện dấu hiệu cảnh báo: MACD kết hợp MA, RSI.
Š Kết hợp với khối lượng để xác lập xu thế.
Š Lưu ý thêm: phân tích kỹ thuật cần có thêm kinh nghiệm và học hỏi.

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

Lựa chọn cổ phiếu theo CAN SLIM Phần VIII


“CAN SLIM thể hiện sự kết hợp hài hoà giữa phương pháp phân tích cơ
bản với phương pháp phân tích kỹ thuật đầu tư chứng khoán”- John
Neff, một cây đại thụ của phố Wall.
Š C: Current Quaterly Earnings Per Share (lãi ròng trên mỗi cổ phiếu của quý ỨNG DỤNG PTKT
gần nhất)
Š A: Annual Earnings Increases (sự gia tăng lãi ròng hàng năm) TRONG PHÂN TÍCH GIÁ MỘT SỐ
Š N: New Products, New Management, New Highs (sản phẩm mới, sự quản lý CHỨNG KHOÁN TIÊU BIỂU
mới, mức giá trần mới)
Š S: Supply and Demand (nguồn cung và cầu)
Š L: Leader and Laggard (cổ phiếu đầu bảng và cổ phiếu tụt hậu)
Š I: Institutional Sponsorship (sự ủng hộ của các định chế tài chính và đầu tư)
Š M: Market Direction (định hướng thị trường)

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

33
VN-Index Phân tích kỹ thuật

Š Cổ phiếu REE
Š Cổ phiếu STB
Š Cổ phiếu FPT
Š Cổ phiếu AGF

Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

KhuyÕn nghÞ cuèi cïng KhuyÕn nghÞ cuèi cïng vÒ vËn dông
vÒ vËn dông PTKT trªn TTCK VN PTKT trªn TTCK VN

Š MA vµ MACD lµ chØ sè khuynh h−íng, RSI vµ Stochastic lµ Š Kh«ng nªn ®Çu t− dùa trªn c¸c dÊu hiÖu cña c¸c chØ
chØ sè ®éng l−îng.
Š ChØ sè khuynh h−íng ho¹t ®éng tèt trong mét thÞ tr−êng cã sè mét c¸ch m¸y mãc.
xu thÕ lªn xuèng râ rµng, m¹nh mÏ Š Lu«n lu«n ph©n tÝch vµ t×m hiÓu vÊn ®Ò b¶n chÊt vµ
Š ChØ sè dao ®éng ho¹t ®éng tèt trong c¸c thÞ tr−êng ®ang diÔn cèt lâi trong viÖc h×nh thµnh gi¸ chøng kho¸n trªn
biÕn trong ph¹m vi hÑp
thÞ tr−êng lµ vÊn ®Ò kú väng cña nhµ ®Çu t− vµ quan
Š RÊt khã ®Ó c¸c ®Þnh thÞ tr−êng hiÖn t¹i ®ang lµ thÞ tr−êng xu
thÕ hay thÞ tr−êng sideway (gi¸ c¶ biÕn ®éng trong ph¹m vi hÖ cung cÇu.
hÑp) Š Sö dông c¸c tÝnh to¸n chØ sè ®Ó l−îng ho¸ vµ minh
Š Mäi khuynh h−íng còng thÓ hiÖn d−íi d¹ng sideway vµ chøng thªm cho c¸c nhËn ®Þnh nµy
sideway cuèi cïng còng chuyÓn thµnh khuynh h−íng
Š Dùa vµo ph©n tÝch chØ sè ®éng l−îng, sau khi tiÕp tôc nhËn Š §õng bao giê dùa hoµn toµn vµo ph©n tÝch kü thuËt
®−îc sù x¸c nhËn tõ ph©n tÝch chØ sè khuynh h−íng ®Ó ra ®Ó ®Çu t−. H·y kÕt hîp ph©n tÝch c¬ b¶n, ph©n tÝch
quyÕt ®Þnh. kü thuËt vµ ®Çu t− theo mét danh môc thÝch hîp.
Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có Mọi nhận định chỉ là ý kiến cá nhân, có
tính chất tham khảo tính chất tham khảo

34

You might also like