REVIEW JOURNAL

WHAT IS EVA, AND HOW CAN IT HELP YOUR COMPANY

By Paul A. Dierks, CPA and Ajay Patel

Pendahuluan

What is Eva, and How can it help your company merupakan makalah yang
menarik sekali untuk dibaca dan diketahui makna sebenarnya. Penulis makalah
ini mencoba memberikan gambaran secara gamblang tentang Eva dan MVA
dengan angka-angka.

EVA (Economic Value Added) merupakan ukuran kinerja keuangan berdasarkan

konsep bahwa semua modal memiliki biaya dan keuntungan yang lebih dari
biaya modal menciptakan nilai bagi pemegang saham. MVA ( Market Value
Added) merupakan ukuran kekayaan perusahaan yang telah tercipta bagi
investor.

Komponen kunci dari Eva adalah NOPAT (pendapatan bersih operasi setelah
pajak sebelum memasukan biaya keuangan dan pencatatan buku bukan kas).

Perhitungan EVA dan MVA

EVA = (r – c*) x capital

r = rate of return

c* = cost of capital, or the weighted average cost of capital

EVA = NOPAT – c* x capital …. dan

EVA = operating profit – a capital charge

Suatu perumusan lain yang baik tentang EVA diperoleh dengan perkalian total
jumlah aktiva bersih dikuatkan dengan sebaran antar RONA ( required minimum
return) dan suatu ambang pintu atau tingkat pengembalian yang minimum
seperti biaya modal. Jadi:

EVA = net investement x RONA

1|RJ
Jika RONA berada diatas tingkat tarif ambang batas, EVA positif.

Menghitung MVA, pertama, seluruh modal perusahaan diambil lebih dari rentang
eksistensinya ditambahkan keatas. Ini termasuk penawaran ekuitas dan hutang,
pinjaman bank, dan laba ditahan. Kemudian beberapa penyesuaian dilakukan
dengan memanfaatkan masa lalu pengeluaran tertentu. Jumlah ini disesuaikan
modal dibandingkan dengan total nilai pasar perusahaan, yang merupakan nilai
sekarang dari saham perusahaan dan utang untuk mendapatkan MVA atau
perbedaan antara apa yang investor dapat ambil dan jumlah investor
memasukan.

MVA = [(shares outstanding x stok price)] + market value of preferred stock +

market value of debt]

Menghitung EVA dan MVA dapat dilakukan dengan menjumlahkan cadangan

setara ekuitas untuk akun tertentu yang harus ditentukan terlebih
dahulu. Setara Ekuitas adalah penyesuaian yang mengubah nilai buku akuntansi
perusahaan ke dalam nilai buku ekonomi. Nilai buku ekonomi adalah kebenaran
ukuran uang yang investor telah tempatkan resiko dalam perusahaan dan di
mana mereka berharap dapat bertambah beberapa hasil.

Kritikan terhadap EVA adalah bahwa EVA tidak memperhitungkan pilihan nyata
atau peluang pertumbuhan yang melekat dalam pengambilan keputusan
investasi.

EVA dapat digunakan sebagai sistem manajemen keuangan yang

memungkinkan manajer dan karyawan untuk fokus pada bagaimana modal yang
digunakan dan arus kas yang dihasilkan dari itu. Manfaat lain dari menggunakan
EVA adalah bahwa hal itu menciptakan bahasa yang sama untuk membuat
keputusan, terutama keputusan jangka panjang.

Tujuan Penelitian

Tujuan dari penelitian ini adalah bagaimana mendapatkan hasil yang maksimal
dari penerapan EVA dan MVA pada perusahaan dengan melihat kepentingan
karyawan dan investor.

2|RJ
Metode Penelitian

Metode penelitian yang dilakukan adalah metode Kuantitatif.

Hasil Penelitian

Manajer dapat melakukan pekerjaan yang lebih baik dari pengelolaan terhadap
aset dan EVA dapat digunakan untuk membuat manajemen bertanggung jawab
untuk semua pengeluaran ekonomi, apakah dimunculkan dalam laporan laba
rugi, pada neraca atau di catatan kaki atas laporan keuangan.

Kuantifikasi hasil EVA secara finansial juga membantu untuk menggerakkan

program manajemen.

Kesimpulan

Pelaksana mengukur nilai tambah pada perusahaan adalah proses yang mahal
dan tepat waktu. Adanya biaya yang cukup besar dan waktu setimpal dengan
keuntungan dan dapat mengoptimalkan strategi perusahaan untuk penciptaan
nilai. Sebuah transisi pengukuran nilai tambah membutuhkan komitmen yang
serius dari dewan direksi dan manajemen senior untuk menggunakan langkah-
langkah dalam mengelola bisnis. Setiap individu dalam perusahaan harus turut
serta dalam rencana untuk membuatnya berhasil. Ini juga akan membutuhkan
pelatihan yang ekstensif dan upaya komunikasi diarahkan untuk semua orang di
perusahaan. Setiap orang harus dididik pada teori dasar yang mendasari
gagasan menciptakan nilai ekonomi. Meskipun demikian, EVA "tidak harus dilihat
sebagai jawaban atas segala sesuatu". EVA tidak menyelesaikan masalah bisnis,
yang merupakan tanggung jawab manajer. Dalam hubungannya dengan MVA,
memberikan target yang berarti untuk mengejar baik internal maupun eksternal
berorientasi keputusan.

3|RJ