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tesobonos

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CAPÍTULO III
LOS TESOBONOS COMO UNA ALTERNATIVA DEL GOBIERNO PARA LAATRACCIÓN DE CAPITAL EXTRANJERO
En el presente capítulo, se pretende señalar que fue laexcesiva colocación de TESOBONOS una de las causas importantes, yno los desequilibrios políticos y sociales, que generara laincertidumbre cambiaria que desembocó en la gran crisis de finalesde 1994 y 1995.El Gobierno Federal y sobre todo en el sexenio de CarlosSalinas de Gortari, ha sustentado la economía nacional en laentrada de capital extranjero, y los TESOBONOS fue una de susalternativas.Los TESOBONOS fueron instrumentos de Deuda Pública, que elGobierno colocaba en el mercado nacional, para obtenerfinanciamiento y al mismo tiempo ofrecía al inversionistacobertura cambiaria, siendo ésta el atractivo de los mismos.
3.1 Antecedentes.
Para los antecedentes, el desarrollo de la investigación serádividido en dos partes, en la primera se dará una breve semblanzadel Sistema Financiero Mexicano, para después entrar con laevolución del financiamiento del Gobierno vía instrumentosgubernamentales.El desenvolvimiento del país en la época post-revolcionaria,exigía el establecimiento de una institución central estatal conpoderes para emitir moneda, regular el sistema bancario, crear un
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sistema financiero, inexistente en el México de entonces, y ganarla confianza del público en el papel moneda.Durante el gobierno interino de Adolfo de la Huerta se formóuna comisión, integrada por Elías de Lima y Manuel Gómez Morín yManero, para que elaborara una ley y fundar un banco único deemisión. Esta idea se cristalizaría hasta 1925, cuando erapresidente Plutarco Elías Calles.La Ley del 14 de Agosto de 1924, en la que ya se mencionabaal Banco de México, estableció un procedimiento especial pararesolver los problemas derivados de las suspensiones de pagos, sureanudación, los convenios con los acreedores, la quiebra y larehabilitación de los bancos y establecimientos bancarios.El contenido de la Ley del 24 de Diciembre de 1924,representó un gran avance en la legislación bancaria, ya queincorporó disposiciones cuya flexibilidad permitió establecer unmarco jurídico para otros establecimientos bancarios que no podíancubrir los rígidos cuadros a que se referían leyes anteriores.Para esta nueva ley era esencial la garantía de las operacionespasivas (emisión de billetes, la de bonos hipotecarios y la debonos de caja, etcétera).En un ambiente de turbulencia política y social, de escasezde medios de pago, atesoramiento improductivo, acaparamiento yespeculación de metales preciosos, de una gran desconfianza en elbillete de banco, penurias presupuestales, de un sistema bancariodestruido y un aparato productivo deteriorado, don Alberto Pani sehizo cargo de la Secretaría de Hacienda el 26 de Septiembre de1923 y logró que en 1925 se tuviera un superávit presupuestal sinprecedente, que junto con los activos de la Comisión Monetaria,hicieron posible la suscripción de todas las acciones Serie A y10% de la Serie B, por lo que se formó la Ley Constitutiva delBanco de México, S.A. el 25 de Agosto de 1925, siendo publicada el
 
 
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día 28 del mismo mes. El de Septiembre de ese año seríainaugurado el Banco de México.
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 De aquí parte esta investigación, ya que se considera al añode 1925 el comienzo del Sistema Financiero Mexicano moderno, pueses cuando se empiezan a regular y tomar verdadera importancia lastransacciones financieras en nuestro país.Entonces, sería en 1925 cuando nace el Banco de México paraestructurar un sistema bancario nacional por medio de laasociación de los bancos privados comerciales con éste comoinstitución central de emisión y redescuento, administrador de lareserva monetaria y regulador del movimiento integral de losdepósitos.El año de 1932 sería un año importante para el SistemaFinanciero Mexicano, ya que a raíz de que surgieron problemas,como por ejemplo: el hecho de que para poder controlar la tasa deinterés a través del redescuento de documentos derivados deoperaciones mercantiles, los bancos comerciales se tenían queasociar con el Banco de México, pero para entonces eran muy pocoslos bancos asociados y fue hasta este año cuando el Banco deMéxico dejó de funcionar como otro banco comercial y comenzó aejercer funciones de banca central, regulando la actividad detodos los bancos, en el marco legal de operación y también en elcontrol de los múltiples efectos que sobre la economía nacionalejercían.A mediados de este año se derogaron: la nueva Ley Monetaria,la Ley General de Instituciones de Crédito y la nueva LeyConstitutiva del Banco de México
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. También se emite la Ley deTítulos de Operaciones de Crédito, impulsando a las emisiones detítulos y bonos, como: los hipotecarios, financieros, Certificados
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Anda Gutiérrez, Cuauthémoc, La nueva Banca Mexicana, México, edit. Cámara de Diputados,Agosto 1992.
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Villajuana Cervantes, Manlio José, Los instrumentos de la deuda en la política económicade México 1988-1994, Tesis de licenciatura, México, Facultad de Economía, U.N.A.M., 1997.

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