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5 - Métodos e Técnicas de Análise Económica e Financeira

5 - Métodos e Técnicas de Análise Económica e Financeira

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VODAFONE (milhares )TMN (milhares )Vodafone200720082009200720082009AC 2007AÑC 2007AC 2008
[1]Activo Corrente902,0501,226,568785,6933,816,3223,316,9813,699,052 13,974126,50211,435[2]Activo Ñ Corrente776,947766,434728,0939,305,848###11,132,153121,674641,920167,753[3] = [1] + [2]
Total do Activo#########
13,122,170###14,831,205662,0008,525936,324[4]Capital Próprio1,198,0111,466,9831,078,3802,081,8101,199,8202,384,7694,168189[5]Passivo Ñ Corrente0007,175,6807,364,5349,048,030100,234110,867[6] = [4] + [5]Capital Permanente = CP + PÑC1,198,0111,466,9831,078,3809,257,4908,564,35411,432,799
###776,947###
[7]Passivo Corrente480,986526,019435,4063,864,6805,148,7483,398,406[8] = [5] + [7]Total do Passivo480,986526,019435,40611,040,360###12,446,436[9] = [4] + [5] + Total do Passivo + Capital Próprio1,678,9971,993,0021,513,78613,122,170###14,831,205
PC 2007PC 2008
Fundo de Maneio:70,87774,019[10] = [1] - [7] Activo Corrente - Passivo Corrente421,064700,549350,287-48,358###300,646240,492255,855[11] = [6] - [2] Capital Permanente - Activo não Corre421,064700,549350,287-48,358###300,646169,617196,145[12] = [1] / [7]Liquidez Geral = AC/PC188%233%180%99%64%109%
###526,019
[13] Resultado Liquido204,354268,972275,239834,707701,234786,509[14] = [13] / [3]Rentabilidade do Activo = RL/ATotal12.2%13.5%18.2%6.4%5.1%5.3%[15] = [13] / [4]Rentabilidade do Capital Próprio = RL/CP17.1%18.3%25.5%40.1%58.4%33.0%Os direitos de curto prazo que a Vodafone tem sobre terceiros é quase o dobro das suas obrigações de curtoprazo (2007 e 2009), ultrapassando mesmo os 230% , no ano de 2008 (situação confortável), o que já nãoacontece com a TMN que se mantem "na linha de água"O Resultado Liquido que cresce mais proporcionalmente em relação ao aumento do Activo, quer dizer que oactivo está a ser cada vez mais rentabilizado, ou seja menos Activo e mais Resultados. Na TMN o esforço doActivo para manter os resultados é significativamente superior verificando-se, assim, um decréscimo da suarentabilização.
 
[16]Vendas119,577136,081122,933442,466508,662422,894[17]Custo de Vendas201,481217,499203,278656,149778,460648,784Margem de Vendas:[18] = [16] - [17 - Em valor-81,904-81,418-80,345-213,683-269,798-225,890[19] = [18] / [28 - Em % -68.5%-59.8%-65.4%-48.3%-53.0%-53.4%[20]Prestação de Serviços1,258,2641,357,9101,349,8125,625,4956,115,5216,253,723[21] = [16] + [2Vendas + Prestação de Serviços1,377,8411,493,9911,472,7456,067,9616,624,1836,676,617Margem de Vendas + Prestações de Serviços:[22] = [18] +[33 - Em valor1,176,3601,276,4921,269,4675,411,8125,845,7236,027,833[23] = [22] / [21 - Em % 85.4%85.4%86.2%89.2%88.2%90.3%[24] = [13] / [21Rentabilidade dos Proveitos14.8%18.0%18.7%13.8%10.6%11.8%[25] = [4] / [8]Solvabilidade = CP / PTotal249.1%278.9%247.7%18.9%9.6%19.2%[26] = [4] / [3]Autonomia Financeira = CP / ATotal 71.4%73.6%71.2%15.9%8.7%16.1%[27] = [8] / [3]Dependência Financeira = PTotal / ATotal28.6%26.4%28.8%84.1%91.3%83.9%[28] = [26] + [2Somar [26] com [27]100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%[29]Clientes111,341146,816121,9551,436,1741,446,4871,568,571[30]Fornecedores118,288109,14896,6582,364,9673,626,9691,829,659[31]Existências13,97411,43514,049160,592297,382239,877[32]Prazo Médio de Stock em Armazém (em dias25192589139135[33]Prazo Médio de Stock em Armazém (em mes0.830.630.832.944.584.44[34]Prazo Médio de Recebimentos (de Clientes) 293630868086[35]Prazo Médio de Recebimentos (de Clientes) 0.971.180.992.842.622.82[36]Prazo Médio de Pagamentos (a Fornecedores 2141831741,3161,7011,029[37]Prazo Médio de Pagamentos (a Fornecedores 7.056.025.7143.2555.9133.84[38]=[32]+[34]-ciclo de caixa-159-128-118-1,140-1,481-809As empresas de comunicações móveis tem prejuízo na venda de bens, já que é considerado uma estratégica demarketing, pois sendo um negócio integrado , irão beneficiar na prestação de serviços
 
VODAFONE (milhares )TMN (milhares )200720082009200720082009
resultado liquido204,354268,972275,239834,707701,234786,509RAEFIXencargos financeiros (liquidos)-4,600-20,113-13,748245,684311,264375,208Vimpostos80,65494,88097,890243,278233,331233,209[1]RAEFI
280,408343,739359,3811,323,669###1,394,926RAEFI/vendas+prest. Serviços
20%23%24%22%19%21%AX
vendas + prest. Serviços/activo
82%75%97%46%48%45%CP
efeito financiamento17%
17%24%10%9%9%[3]
activo / CP
140%136%140%630%1143%622%
RAI / RAFI
102%106%104%81%75%73%RL
efeito investimento142%
144%146%513%857%455%RAI
72%
74%74%77%75%77%[5]Analise Dupont17%18%26%40%58%33%RL/CP17%18%26%40%58%33%X2) X (3X4) X=[2]Rotação do activo[3]Alavancagem financeira[4]resultado liq.enc. FinanceirosimpostosRAIRAEFIRAIRAEFIRL/RAI -
efeito fiscal
Na
Vodafone
o efeito investimento é regular, cresce ligeiramente em cada ano.o capital proprio provoca um efeito de alavangem nos resultados. Isto é: cada unidade de capital investido naempresa provoca um resultado liquido superior a essa unidade.a o eeo nvesmeno no reguar, cresce em mas mnu em , para os vaores e . omesmo acontece no efeito financiamento. No efeito fiscal os impostos tambem não penalizaram os resultados.Contudo o capital proprio vai perdendo rentabilidade, na medida em que cresceu desmusuradamente (duplicou)comarativamente aos resultados liuidos (estanaram).
   V  O   D  A   F  O   N   E
   T  M  N

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