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6IZMWMSR
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OIMXIRWIMXIRW,IVWXIPPIVYRH,ÈRHPIVFPIMFIRZSVFI
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RMWGLIR*EWWYRKEYGLEYW^YKW[IMWIMWXRYVQMXEYW
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:IVPEK7XELPFEY>IRXVYQ7GL[IM^>àVMGL


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2SVQ 7-%  7[MWWGSHI  HMI MRXIVREXMSREPI 2SV
QYRK HMI XIGLRMWGLI )RX[MGOPYRK MQ 7XELPFEY YRH
:IVÈRHIVYRKIREYJHIQ7XELPQEVOX
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XIVVSWXI/STJFSP^IR>YKWXERKIR7GLVEYFZIVFMRHYR
KIR YRH ;EP^XSPIVER^IR [YVHIR WXEVO àFIVEVFIMXIX
IFIRWS HMI %RKEFIR ^Y 7GL[IMWWRÈLXIR YRH RMGLX
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FIRXVÈKIV 3FIVJPÈGLIRWGLYX^W]WXIQI 4VàJWXIPPIR
7XELPFEY7SJX[EVI YRH HMZIVWI %HVIWWZIV^IMGLRMWWI
[YVHIRLMR^YKIJàKX
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EOXYEPMWMIVX YRH IVKÈR^X &IKVMJJIYRH &I^IMGLRYRKIR
WMRH EYJ HMI RIYIR 2SVQIR YRH HEQMX EYGL EYJ HMI
MRXIVREXMSREPIR+IKIFIRLIMXIREFKIWXMQQX(MI8VEK
[MHIVWXÈRHI [YVHIR EYJ HIQ 2MZIEY HIV &IQIW
WYRKW[IVXI JSVQYPMIVX WSHEWW WMI HMVIOX QMX HIR FI
VIGLRIXIR 7GLRMXXOVÈJXIR ZIVKPIMGLFEV WMRH EPW &EWMW
KIPXIR ;MHIVWXERHWFIM[IVXI ZSR 1 !  JàV HIR
+VYRH[IVOWXSJJYRH 1 !JàV:IVFMRHYRKWQMXXIP

6H

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4VSJMPUYIVWGLRMXXI [IMXIVI 4VSHYOXHEXIR -RXIVRIX
0MROWYRHIMR1EXIVMEPPMWXIRTVSKVEQQ
(EQMX PMIKX IMR LERHPMGLIW 8EFIPPIR[IVO ZSV HEW JàV
HIR 7XELPFEY)RX[YVJ HMI /SRWXVYOXMSR HMI %YWFMP
HYRK YRH HMI %R[IRHYRK MR HIR 9RXIVRILQIR XÈK
PMGLFIRYX^X[IVHIROERR
(EW 7XELPFEY >IRXVYQ 7GL[IM^ EPW ,IVEYWKIFIV HMI
WIV8EFIPPIRHEROXEPPIR1MX[MVOIRHIREYWHIQ7XELP
TVSHYOX,ERHIP YRH MRWFIWSRHIVI HIR 7EGLFIEVFIM
XIVR 4VSJ ' +IQTIVPI ;MP  , 4,YFIV &VYKK (V
) /EVEQYO >SPPMOIVFIVK YRH 1 'VMWMRIP 0EYWERRI
ÀFIVWIX^YRK JàVMLVIKVSWWIWSVKJÈPXMKI%VFIMX
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RMQQXHIV:IVPEK7>7WXIXWHEROFEVIRX
%OXYEPMWMIVYRKW
LMR[IMWI YRH EPPJÈPPMKI /SVVIOXYVIR ^Y HIR KàPXMKIR
%YWKEFIRHIV7>7;IVOIWS[MI4YFPMOEXMSRWZIV^IMGL
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WXIPPJSVQYPEVIR
2SZIQFIV
7XELPFEY>IRXVYQ7GL[IM^


/YTTIPHEGL9RMZIVWMXÈX>àVMGL%VGLMXIOXYRH-RKIRMIYV'EPEXVEZE:EPPW7% &EYIRMR7XELP


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)VPÈYXIVYRKIR
1IGLERMWGLI)MKIRWGLEJXIRZSR7XÈLPIR 
;IVOWXSJJ[ELP 
2MGLXVSWXIRHI7XÈLPI 
1EXIVMEPFIWGLEJJYRK 
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&IQIVOYRKIR^Y62(YRH:/8 

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84,84&-4)8,)%8,)&8 
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636 
66/66; 
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/EWXIRUYIVWGLRMXXI 
;EFIRXVÈKIV 
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4VSJMPFMIKIR%FOERXJSVQIR 
/EPXTVSJMPI%FOERXTVSJMPI 

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8VEK[MHIVWXÈRHIZSR7GLVEYFIR 
8VEK[MHIVWXERHZSR;MROIPTVSJMP%RWGLPàWWIR 
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7TI^MIPPI:IVFMRHYRKWQMXXIP 
7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR)VPÈYXIVYRKIR 
8VEK[MHIVWXERHZSR/ILPRÈLXIR 

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;EP^XSPIVER^IR 
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3FIVJPÈGLIRWGLYX^ 
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2SXEXMSRW

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1SHYPIHtÍPEWXMGMXÍ
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FSYPSR
:EPIYVHIGEPGYPHtYRIJSVGI
6ÍWMWXERGIIRKÍRÍVEP ZEPIYVHIGEPGYP
6ÍWMWXERGIPMQMXIEYKPMWWIQIRXH YR
FSYPSRTEVWYVJEGIHIJVSXXIQIRX
6ÍWMWXERGIÄPEXVEGXMSRHtYRFSYPSRSY
H YRIXMKI
6ÍWMWXERGIEYGMWEMPPIQIRXHtYRFSYPSR
6ÍWMWXERGIHIWGSVHSRWH ERKPIHERWPE
WIGXMSRHIGSRXEGXVIWTHERWPEWIGXMSR
HIKSVKI
6ÍWMWXERGIÄPEXVEGXMSRHYQEXÍVMEY
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JY) TSYVQÍXEPHÍTSWÍ WSYHYVIW
0MQMXIH ÍPEWXMGMXÍ
- -
- 6E]SRHIKMVEXMSR
- 'SRWXERXIHIXSVWMSR
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:EPIYVHIGEPGYPHIPtIJJSVXRSVQEP
6ÍWMWXERGIÄPtIJJSVXRSVQEP
8EY\HIWSPPMGMXEXMSRÄP IJJSVXRSVQEP
6ÍWMWXERGIEYGMWEMPPIQIRXHtYRKSYNSR
1SQIRXWXEXMUYIHtYRIEMVI
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6ÍWMWXERGIÄPtIJJSVXXVERGLERX
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2SXEXMSRW

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- - 4SYVWIGXMSRWHI ] ^
;IP] !  ;IP^ !
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1SHYPIHIWIGXMSRTPEWXMUYI
ETTPMGEFPIWIYPIQIRXTSYVPIWQÍXLSHIWHIGEPGYP
)4IX44WIPSRPIXEFPIEYHIPERSVQI7-%
;TP^ TSYVTVSJMPÍW9WSQQIHIWQSQIRXWWXEXMUYIW
TEVVETTSVXÄYRE\ITEVEPPÌPIÄPtE\I^^IXHMZMWERXPE
WIGXMSRIRHIY\WYVJEGIWHIQÎQIEMVI

- 1SHYPIHIWIGXMSRÍPEWXMUYITEVVETTSVX
EY\JMFVIWQS]IRRIWHIWEMPIWHITVS
JMPÍWW]QÍXVMUYIW RSVQI7-%
- %\IWHIWIGXMSR E\IWTVMRGMTEY\HIW
TVSJMPÍW -
'SIJJMGMIRXWHIVÍHYGXMSRTSYVVÍWMW
XERGIWHIWKSYNSRW
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1 ! QS]IRWHtEWWIQFPEKIWIGXMSRRIXXI

'SIJJMGMIRXHIJVSXXIQIRX
1EWWIZSPYQMUYI
'SRXVEMRXIRSQMREPIH YRGSVHSRH ERKPI
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0MQMXIHtÍPEWXMGMXÍIRGMWEMPPIQIRX
6IRZSMTSYVMRHMGEXMSRWWTÍGMEPIWHERW
PIWXEFPIW

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GSRWXVYGXMSR
)TEMWWIYVH YRGSVHSRH ERKPI WIGXMSR
- HIKSVKI TVSJSRHIYVHIPtIWTEGIIRXVI
PIWEMPIWHIWTVSJMPÍW-
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0EVKIYVHIPtÆQIMRXIVQÍHMEMVIHIWWSY
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H YRXYFI
(MEQÌXVIMRXÍVMIYVH YRXYFIHMEQÌXVI
RSQMREPHIFSYPSRW
(MEQÌXVIHIXVSY
4MRGIWH YRFSYPSRTEVEPPÌPIQIRXIX
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P IJJSVX
,EYXIYVHITVSJMPÍ
,EYXIYVHIPETSVXMSRHVSMXIHIP ÆQI
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(MWXERGIPMFVIIRXVIPIWEMPIWH YRTVSJMPÍ
(MWXERGIHIPEJMFVII\XÍVMIYVIHIP EMPIEY
HÍFYXHYGSRKÍWYVP ÆQI GSQTPÍQIRX
HIL
2SXEXMSRW

)RXVE\IHIWFSYPSRWTEVEPPÌPIQIRXIX
TIVTIRHMGYPEMVIQIRXÄPEHMVIGXMSRHI
P IJJSVX
6E]SRWHIGSRKÍHtEVVSRHMW
(MQIRWMSRHIGSRXEGX GSVHSRHtERKPI
)TEMWWIYVHITEVSMÍTEMWWIYVHIXØPI
)TEMWWIYVH EMPI
)TEMWWIYVH ÆQI
(MWXERGIWLEFMXYIPPIWHIXVYWUYMREKI
TSYVPITIVËEKIHERWPIWEMPIW
RSVQEPIQIRXPIWZEPIYVWMRHMUYÍIWTSYV[
HIQERHIRXHIWFSYPSRWHÍGEPÍW

7]QFSPITSYVHMEQÌXVI HIFSYPSRW

7YVJEGIÄTIMRHVIHIWTVSJMPÍW
7YVJEGIÄTIMRHVITEVQÌXVI
7YVJEGIÄTIMRHVITEVXSRRI

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5YEPMXÍWTÍGMEPI LSVWRSVQI
5YEPMXÍWYTÍVMIYVI
5YEPMXÍRSVQEPI
5YEPMXÍQMRMQEPI

'PEWWIWHIUYEPMJMGEXMSRHIWJEFVMGERXW
ZSMVTEKI 
I\MKIRGIWQE\MQEPIW

I\MKIRGIWQMRMQEPIW

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- %

-
-RXIVEGXMSR  
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,;IXXIV%+,EPPIR7XELP1IXEPPFEY;IVOWXVEWWI7XIXXIR8IP[[[[IXXIVEKGL
1IGLERMWGLI)MKIRWGLEJXIR
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7.   
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7. i  
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7.   
XVERW        
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) PSRK        
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7   
    i
PSRK   i 110   
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XVERW   i 7   
EPPI     i
110   
1020 PSRK    7   
XVERW    220        

S S


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4IHVIXXM&MEWGE
.%/)1%+7XELPFEY*EWWEHIRFEY-RHYWXVMI&VIMXIRPSL1àRGL[MPIR%+8IP[[[NEOIQGL


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&EYWXELPIV^IYKRMWWI 7XELPWSVXIR 7XELPWSVXIREF;IVO ;IVOWXSJJ2SVQ
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) 7X ) 7X )2

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KIFIR-R/PEQQIVRWXILIR&I^IMGLRYRKIRREGL
EPXIR2SVQIRJàVVYRHI7XELPVSLVIWS[MIREGL(-2
FIM/7%/72
1MRHIWXFIWXIPPQIRKIRFIEGLXIRZKP7IMXI
RMGLXEPPI%FQIWWYRKIR ZKP4VSJMPXEFIPPIR
)2JàVKI[EP^XI62(YRH:/8 7SRHIVWTI
^MJMOEXMSRIRIVJSVHIVPMGLJàV:/862(" 
)2JàVKIWGLQMIHIXI62(YRH:/8
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KIJSVHIVXI7XELPWSVXIFIM1EXIVMEPFIWXIPPYRK
MQQIVERKIFIR


'LSM\HIPtEGMIV

 (ÍWMKREXMSRWHIWEGMIVW
0IWHÍWMKREXMSRWHIWEGMIVWMQTVMQÍIWIRKVEWEY\TEKIW
 IX  EFVÍZMEXMSRWIYVSTÍIRRIWŸ WSRX ZEPEFPIWHERW
PIWTE]WQIQFVIWHY')2HITYMW0IYVWMKRMJMGEXMSR
IWXHSRRÍIHERWPERSVQI7-%GLMJJVIIXHERWPE
TYFPMGEXMSR7>7&0tYXMPMWEXMSRHIGIWHÍWMKREXMSRWIWX
MQTSVXERXI PSVW HI PE GSQQERHI HI QEXÍVMEY\ TSYV PIW
XYFIWVSRHWIXVIGXERKYPEMVIWMPJEYXSFWIVZIVPIWTEVXMGYPE
VMXÍWJMKYVERXEY\TEKIWi
0IW RSVQIW 7-% IX PIW XEFPIW 7>7 YXMPMWIRX HERW PIW ER
GMIRRIW ZIVWMSRW HtEYXVIW HÍWMKREXMSRW HtEGMIV UYM WSRX
EYWWMQIRXMSRRÍIWEY\TEKIWIX
4SYVPIWEGMIVWHIGSRWXVYGXMSRPIWRYQÍVSWHIQEXÍVMEY
WSRX TIY YXMPMWÍW IR TVEXMUYI (ERW PIW TVÍWIRXIW XEFPIW
WIYPW PIW RYQÍVSW HI QEXÍVMEY TSYV PIW TVSJMPW GVIY\ IX
PIWEGMIVWMRS\]HEFPIWWSRXQIRXMSRRÍW
)RTVEXMUYIGLEUYIMRXIVZIRERXHtYRIVÍEPMWEXMSR ÍXYHIW
HMVIGXMSRHIWXVEZEY\I\ÍGYXMSR EYVEXSYXMRXÍVÎXÄWtEW
WYVIV EYTVÌW HI WIW TEVXIREMVIW HIW HÍWMKREXMSRW UYtMPW
YXMPMWIRXEJMRHtÍZMXIVHIWQEPIRXIRHYW

 'LSM\HIPEVÍWMWXERGI
(IW QEXÍVMEY\ Ä LEYXI VÍWMWXERGI 7 7  RI WtYXMPM
WIRXÄFSRIWGMIRXUYIPÄSÝPIWGVMXÌVIWHIVÍWMWXERGIiIX
RSR GIY\ HI HÍJSVQEXMSR i WSRX HÍXIVQMRERXW )R GEW HI
TVSFPÌQIWHIWXEFMPMXÍPIWQEXÍVMEY\ÄLEYXIVÍWMWXERGIRI
WSRXÍGSRSQMUYIWUYITSYVHIWÍPÍQIRXWXVETYW TEVI\
FEVVIW GSQTVMQÍIW HI JEMFPI ÍPERGIQIRX  3R XMIRHVE
ÍKEPIQIRX XSYNSYVW GSQTXI HIW TSWWMFMPMXÍW HtETTVSZM
WMSRRIQIRX IX HtI\ÍGYXMSR UYEPMJMGEXMSR HIW JEFVMGERXW
TVSGÍHÍWHIWSYHEKI 

 7SYHEFMPMXÍ
0EWSYHEFMPMXÍHIWEGMIVWHIWKVSYTIWHIUYEPMXÍ.6.IX
.EMRWMUYIHIWEGMIVWÄKVEMRWJMRWIWXIRKÍRÍVEPEWWYVÍI
TSYV XSYXIW PIW QÍXLSHIW HI WSYHEKI QEMW ZE GVSMWWERX
HIW KVSYTIW HI UYEPMXÍ .6 Ä . IR QÎQI XIQTW UYI PE
XÍREGMXÍ EYKQIRXI )PPI TIYX ÎXVI ÍKEPIQIRX GEVEGXÍVMWÍI
TEVPtÍUYMZEPIRXGEVFSRI'): 0IWEGMIVWHITVÍGSRXVEMRXI
PIW XMKIWHtERGVEKIIXPIWFSYPSRW,6 RI HSMZIRX TEWÎXVI
WSYHÍW 0IW EGMIVW Ä LEYXI XIRIYV IR GEVFSRI ) Ä
)  TSYV VEMPW HI VSYPIQIRX RI TIYZIRX ÎXVI WSYHÍW
UYtIR TVIRERX HIW QIWYVIW TEVXMGYPMÌVIW :SMV RSVQI 7-%
GLMJJVI

 %TXMXYHIWTEVXMGYPMÌVIW
0tÍXEX HI WYVJEGI HIW TVSHYMXW IR EGMIV PEQMRÍW Ä GLEYH
IWXJM\ÍHERWPIWRSVQIW)2 IX)2 0SVWHI

PMÌVIWTIYZIRXÎXVIGSRZIRYIWTEVI\IQTPIPtETXMXYHIEY
JEËSRREKI Ä JVSMH Ä PtÍQEMPPEKI IX EY ^MRKEKI Ä GLEYH
)R TVEXMUYI PIW QEVGLERHW HtEGMIV HMWTSWIRX HI TVSJM
PÍW PEQMRÍW EZIG XIRIYV IR WMPMGMYQ IX TLSWTLSVI UYM
GSRZMIRRIRX EY ^MRKEKI Ä GLEYH QEMW WERW KEVERXMI -P
GSR

4SYV PtYXMPMWEXMSR Ä LEYXIW XIQTÍVEXYVIW ZSMV PIW VIGSQ


QERHEXMSRWHERWPIWRSVQIWTSYVPIWGLIQMRÍIWIREGMIV
TEVI\RSVQI(-2 4SYVPIWEGMIVWHYGXMPIWÄJVSMH
MPI\MWXIHtEYXVIWRSVQIWHIQEXÍVMEY\
0IWEGMIVWTEXMREFPIWWIPSR)2PMZVEFPIW HtYWMRI
YRMUYIQIRX WSRX YXMPMWÍWWYVXSYX WSYWJSVQI HIXØPI0E
TYFPMGEXMSR 7XIIPHSG GSRXMIRX HIW HMVIGXMZIW IX HIW
I\IQTPIWHtYXMPMWEXMSRHIPtEGMIVTEXMREFPI
'LSM\HIPtEGMIV

 7TÍGMJMGEXMSRHIWQEXÍVMEY\GLSMWMW
0IWQEXÍVMEY\GLSMWMWHSMZIRXÎXVIWTÍGMJMÍWWYVPIW
PMWXIWHIQEXÍVMEY\7MGIWMRJSVQEXMSRWQERUYIRX
SREHQIXXVEUYtMPWtEKMXHtEGMIV7.6

 'LSM\HYKVSYTIHIUYEPMXÍHIWEGMIVW
HIGSRWXVYGXMSR
8EFPIEYHIPERSVQI7-% I\XVEMX
:EPIYVW VIGSQQERHÍIW HI PtÍTEMWWIYV QE\MQEPI
IRQQTSYVPIWRYERGIWHtEGMIVYWYIPPIWIRJSRG
XMSRHIPEXIQTÍVEXYVIHIWIVZMGIHÍXIVQMRERXI

8IQTÍVEXYVIHIWIVZMGIHÍXIVQMRERXI

(SQEMRIHtETTPMGEXMSR
i

% )PÍQIRXWHIGSRWXVYGXMSRWSYHÍWWSYQMWÄHIW
GSRXVEMRXIWHIXVEGXMSRIXÄHIWZEVMEXMSRWHI
GLEVKIWJVÍUYIRXIW TI\TSRXWVSYPERXW
TSRXWVSYXMIVWTSRXWJIVVSZMEMVIW
%

%YXVIW JEGXIYVW MRJPYIRËERXPIGLSM\HY KVSYTIHI


UYEPMXÍ

7MPtYRHIWGVMXÌVIWWYMZERXWHÍWMKRÍWTEVWtETTPM
UYI SR VÍHYMVE PtÍTEMWWIYV QE\MQEPI GIGM IR VEM
WSRHIWI\MKIRGIWTPYWÍPIZÍIWHIXÍREGMXÍPIWEY
XVIW GVMXÌVIW TIYZIRX ÍKEPIQIRX PtI\MKIV HERW PE
QIWYVISÝMPWETTEVEMWWIRXTPYWMIYVWJSMW
i ÍXEXHIGSRXVEMRXIQYPXME\MEP
i GSRGIRXVEXMSRHIGSRXVEMRXIWHERWHIWERKPIW
EMKYW
 XVEGXMSRHERWPIWIRWHIPtÍTEMWWIYV
i GSRXVEMRXIWVÍWMHYIPPIWÍPIZÍIW
i GSVHSRWHIWSYHYVIÍTEMWWSYHYVIWTEVTSMRXW
i PÍKIVWJEËSRREKIWÄJVSMH
 JSVXWJEËSRREKIWÄJVSMHVE]SRHITPMEKIMRJÍ
VMIYVÄGIPYMTVIWGVMXHERWPIXEFPIEYRSVQI
7-% ZSMVEYWWMTEKI
 GSRWXVYGXMSRWWSYHÍIWEZIGXIQTÍVEXYVIHIWIV
ZMGIMRJÍVMIYVIÄi”' TSYVGLEQFVIWJVSMHIW
EZIGXIQTÍVEXYVIGSRWXERXIMRJÍVMIYVIÄi”'
YXMPMWIVHIWEGMIVWÄKVEMRWJMRWHYGXMPIWÄJVSMH 

0SVWUYI PIW GVMXÌVIW GMHIWWYW RtETTEVEMWWIRX UYI


PSGEPIQIRXSRTIYXEYWWMWtEWWYVIVTEVHIWIWWEMW
WTÍGMJMUYIW UYI PI QEXÍVMEY WEXMWJEMX EY\ I\MKIR
GIWVIUYMWIWÄGIWIRHVSMXW
:SMVEYWWM)YVSGSHI )2 
%GMIVWMRS\]HEFPIW

0ERSVQIIYVSTÍIRRI)2GSRXMIRXEGMIVWMR
S\]HEFPIW JIVVMXMUYIQEVXIRWMXMUYIIXHYVGMTEVTVÍGM
TMXEXMSR EYWXÍRMXMUYI IX HYTPI\ EYWXÍRMXMUYIJIVVM
XMUYI  0IW RYERGIW WSRX HÍJMRMIW TEV HIW RYQÍVSW
HtEYXVIW HÍWMKREXMSRW TSYZERX TSVXIV Ä GSRJYWMSR SY
ÍXERX HITYMW PSRKXIQTW HÍTEWWÍIW :% :%  0IW
EPPMEKIW PIW TPYW YXMPMWÍW HERW PI FÆXMQIRX JMKYVIRX
HERWPIXEFPIEYGMHIWWSYW
)R GEW HI QMWI IR €YZVI HtEGMIV MRS\]HEFPI MP IWX
RÍGIWWEMVI HtÍZEPYIV PtI\TSWMXMSR Ä PE GSVVSWMSR HI
JEËSR UYI PtEPPMEKI ETTVSTVMÍ TYMWWI ÎXVI GLSMWM 0I
XEFPIEYHSRRIHIWMRHMGEXMSRWYXMPIWTSYVGIGLSM\
0IW EGMIVW EYWXÍRMXMUYIW TSWWÌHIRX Ä PtÍXEX VIGYMX PIW
TPYW FEWWIW ZEPIYVW HI VÍWMWXERGI IX PIW TPYW KVERHW
EPPSRKIQIRXWHIWZEPIYVWHIVÍWMWXERGITPYWÍPIZÍIW
WSRX SFXIRYIW ETVÌW JEËSRREKI Ä JVSMH PEQMREKI
ÍXMVEKITPMEKIVSYPEKIHYJMPIXHIWFSYPSRW 
'LSM\HIWEPPMEKIWGSYVERXW

'PEWWIWHIVÍWMWXERGI 'SVVSWMSR
8]TIHITVSHYMX 'SßX
2YERGI +VSYTI 'PEWWI %TTPMGEXMSRVIGSQQERHÍI

JEMFPI Ä

Ä
QSHÍVÍI

Ä
QS]IRRI

Ä
JSVXI
%GMIVWMRS\]HEFPIW

'LSM\HITVSHYMXWIREGMIVMRS\]HEFPITSYVPE
GSRWXVYGXMSRQÍXEPPMUYIHMWTSRMFPIWIR7YMWWI

7]QFSPI 2SVQI
JMRMWÄGLEYH

4VSJ,PÍKIVW
4VSJMPÍW,

GSVRMÌVIWÄEMPIWÍKEPIW
GSVRMÌVIWÄEMPIWMRÍKEPIW
TEVXMIPPIQIRXÍGVSYXÍ

TI\TSPMXVÍJMPÍ

GSVRMÌVIWÄEMPIWÍKEPIW
GSVRMÌVIWÄEMPIWMRÍKEPIW

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WSYHÍW
WSYHÍW
VSRHIWERWWSYHYVI

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i )2)2 EGMIVGLVSQIRMGOIP
VÍWMWXERGIQSHÍVÍIÄPEGSVVSWMSRiGPEWWI--
i )2)2 )2  EGMIVGLVSQI
RMGOIPQSP]FHÌRIVÍWMWXERGIQS]IRRIÄPE
GSVVSWMSRiGPEWWI---
%GMIVWJSVXIQIRXEPPMÍWTSYVYWEKIWXVYGXYVEP

6IRWIMKRIQIRXW
1EXIVMEPFIWGLEJJYRK

&IWGLEJJYRKWZEVMERXIR
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(MI 7XELPPMIJIVYRK IVJSPKX HMVIOX EF 0EKIV HIW
7GL[IM^IV 7XELPLÈRHPIVW ER HIR :IVFVEYGLIV QMX
HIQ:SVXIMPIMRIVOYV^IR&IWGLEJJYRKWJVMWX(MI&I
WGLEJJYRKWJVMWX FIXVÈKX MR HIV 6IKIP  FMW  ;S
GLIR&IHMRKX HYVGLHMI 0EKIVLEPXYRK YRHHMI HE
HYVGL ERJEPPIRHIR /SWXIR PMIKX HIV &IWGLEJJYRKW
TVIMW MR HIV 6IKIP [IWIRXPMGL LÚLIV EPW HIVNIRMKI
JàV ;IVOWQEXIVMEP 7IPXIR KIFVEYGLXI 4VSJMPI WMRH
RMGLXER0EKIV MRHIR8EFIPPIRKVEYLMRXIVPIKX 
2SVQEPIV[IMWIOERR0EKIVQEXIVMEPEYWHIQ;IVO
WXSJJ7.6FI^SKIR[IVHIR,ÚLIVI*IWXMKOIMXIR
YRH >ÈLMKOIMXIR WMRH àFPMGL JàV ,SLPTVSJMPI YRH
JEPP[IMWIEYGLJàV&PIGLIYRH;EP^TVSJMPIZKPHMI
IRXWTVIGLIRHIR %RKEFIR YRH ,MR[IMWW]QFSPI 
MRHIR4VSJMPXEFIPPIR 7XERH 

&1EXIVMEPEF7XELP[IVO
ZKP2SVQIR)2YRH)2 
&IWXIPPYRKIR [IVHIR àFIV HIR WGL[IM^IVMWGLIR
7XELPLERHIPFIMIMRIQ7XELP[IVO TPEX^MIVXYRH FIM
HMIWIQ MR IMRI HIV RÈGLWXIR ;EP^YRKIR IMRKI
TPERX(MI&IWXIPPYRKWERRELQIYRHHMIERKIKIFI
RIR0MIJIVJVMWXIRWMRHYRZIVFMRHPMGLWSHEWWHMIWI
&IWGLEJJYRKWZEVMERXI QMX IMRIV XIVQMRPMGLIR 9R
KI[MWWLIMX FILEJXIX MWX (MI 0MIJIVJVMWX EF WTI^MJM
^MIVXIV &IWXIPPYRK FIXVÈKX GE  FMW  1SREXI QMX
:EVMEXMSRNIREGL1EVOXWMXYEXMSRYRH>IMXTYROXHIV
&IWXIPPYRK %PPIRJEPPW QàWWIR %YW[IMGLQÚKPMGL
OIMXIR ÈLRPMGLI4VSJMPI ZSVKIWILIR[IVHIR7MILI
EYGL 7>74YFPMOEXMSR ' &IHIYXYRK HIV %YW
JàLVYRKWXIVQMRI %YJ %RJVEKI WMRH EYGL KVÚWWIVI
0ÈRKIR EPW HMI XEFIPPMIVXIR 1E\MQEPPÈRKIR IVLÈPX
PMGL &IM ;IVOWFIWXIPPYRKIR WMRH 1MRHIWXFIWXIPP
QIRKIR^YFIEGLXIR
i4SWMXMSRWQIRKI KPIMGLIW 4VSJMP KPIMGLI 0ÈRKI
KPIMGLI7XELPWSVXI QILVIVI8SRRIR
i+IWEQXQIRKI TVS &IWXIPPYRK ZSV^YKW[IMWI MR
OSQTPIXXIR;EKIRPEHYRKIR

+VSWWI;IVOWXSJJHMGOIR
+IKIFIRIRJEPPW WMRH HMI *IWXMKOIMXW[IVXI YRH HMI
>ÈLMKOIMXWERJSVHIVYRKIR /IVFWGLPEKTVSFI  QMX
HIQ,IVWXIPPIV^YZIVIMRFEVIRWMILI7IMXISFIR
WMILIEYGL2SVQ7-%>MJJIV 

3FIVJPÈGLIR
-R HIV 6IKIP [IVHIR 4VSJMPI YRH &PIGLI [EP^VSL
KIPMIJIVX %YJ ;YRWGL WMRH WMI QMX IMRIV *IVXM
KYRKWFIWGLMGLXYRKIVLÈPXPMGLHMINIHSGLRMGLXEPW
+VYRHFIWGLMGLXYRKMQ7MRRIHIVKÈRKMKIR/SVVS
WMSRWWGLYX^RSVQIR KIPXIR OERR *àV KI[MWWI )V
^IYKRMWWI WMRH EYGL ERHIVI 3FIVJPÈGLIREVXIR
QÚKPMGL HIOETMIVX JàV &PIGLI FPERO JàV 7XÈFI 

1EWWIRFIVIGLRYRK
%PW(MGLXIWMRHIRXWTVIGLIRHHIR2SVQIR7-%
YRH7-%JSPKIRHI;IVXIFIVàGOWMGLXMKX
i OKQ XQ JàVEPPI4VSJMPI6SLVIYRH
*PEGLWXELP
i  OKQ  XQ  JàV &VIMXJPEGLWXÈLPI YRH
&PIGLI


&IQIVOYRKIR^Y,SLPTVSJMPIR

6YRHVSLV8]TIRYRH;IVOWXSJJI
6YRHI 7XELPVSLVI [IVHIR LEYTXWÈGLPMGL MQ 1E
WGLMRIR YRH 0IMXYRKWFEY ^YRILQIRH EFIV EYGL
MQ7XELPFEYIMRKIWIX^X*àVHMIZIVWGLMIHIRIR)MR
WEX^FIVIMGLI WMRH YRXIVWGLMIHPMGLI ;IVOWXSJJ YRH
%FQIWWYRKWRSVQIRKIWGLEJJIR[SVHIR

2SVQIRJàVVYRHI7XELPVSLVI
)RXWTVIGLIRH ,IVWXIPPYRKWZIVJELVIR YRH :IV[IR
HYRKW^[IGO [IVHIR OEPX YRH [EVQKIJIVXMKXI
PÈRKW YRH WTMVEPKIWGL[IMWWXI WS[MI RELXPSWI
6YRHVSLVI YRXIVWGLMIHIR )W WMRH 4VSHYOXI QMX
(MGLXLIMXWTVàJYRK YRH WSPGLI QMX HIJMRMIVXIV /IVF
WGLPEKEVFIMX IVLÈPXPMGLWMILIXEFIPPEVMWGLIÀFIVWMGLX
EPXI2SVQIRMR/PEQQIVR 

6YRHVSLVI KIWGL[IMWWX 0ÈRKWSHIV7TMVEPRELX RELXPSW

4VàJYRK )MRWEX^KIFMIX OEPXKIJIVXMKX [EVQKIJIVXMKX [EVQKIJIVXMKX

(MGLXLIMX 1EWGLMRIRFEY0IMXYRKWFEY )2 )2


)2 )2
(-2 (-2
(IJMRMIVXI/IVFWGLPEKEVFIMX 7XELPFEY )2 )2 )2
(-2 (-2 (-2

4VSHYOX[ELPYRH&IWXIPPYRK
&IM HIV 4VSHYOX[ELP WMRH HMI XIGLRMWGLIR %RJSVHI
VYRKIR YRH HMI :IVJàKFEVOIMX IRXWGLIMHIRH %YW
[MVXWGLEJXPMGLIR +VàRHIR WMRH EF 7GL[IM^IV 0EKIV
LEYTXWÈGLPMGLHMGLXLIMXWKITVàJXI7XELPVSLVIHIV7SV
XIR 486 YRH ) ZIVJàKFEV KIWGL[IMWWXI
F^[RELXPSWI7MIHIVSLVIJVàLIVI&I^IMGLRYRKIR7X
 YRH 7X  ZKP 8EFIPPI 7   HMINIHSGL JàV

*àV HIR /RMGOREGL[IMW KIPXIR KIQÈWW 7-%  HMI


/RMGOWTERRYRKWOYVZI E JàV[EVQKIJIVXMKXI YRH HMI
/YVZI G JàV OEPXKIJIVXMKXI 7XELPVSLVI IW IQTJMILPX
WMGLJàV(VYGOWXÈFIYRH7XàX^IRFIMHIV1EXIVMEPFI
WXIPPYRK[EVQKIJIVXMKXŸZSV^YWGLVIMFIR

&IMHIV1EXIVMEPFIWXIPPYRKEF;IVOOÚRRIREYGLFI
WSRHIVI%RJSVHIVYRKIRZIVIMRFEVX[IVHIR[MIFIM
WTMIPW[IMWI HMI )MKRYRK ^YQ *IYIVZIV^MROIR -Q
2SVQEPJEPP MWX HMI 0EKIVUYEPMXÈX HIV 7XELPLÈRHPIV
^YQ *IYIVZIV^MROIR KIIMKRIX NIHSGL SLRI +EVER
XMI)WIQTJMILPXWMGLMRNIHIQ*EPPHMIZSVKIWILIRI
3FIVJPÈGLIRWGLYX^FILERHPYRK FIM HIV 1EXIVMEPFI
WXIPPYRKER^YKIFIRFIMWTMIPW[IMWIHYVGLHMI%RJSV
HIVYRK1EXIVMEPQMX)MKRYRK^YQ*IYIVZIV^MROIRŸ
-RHIV6IKIPKIRàKXFIMHIV&IWXIPPYRKEF7GL[IM^IV
0EKIV HMI %RKEFI HIV 7XELPWSVXI REGL &IHEVJ IV
KÈR^X QMX HIQ >YWEX^ [EVQKIJIVXMKXŸ SHIV RELX
PSWŸ

;EP^XSPIVER^IRWMILI7IMXI


&IQIVOYRKIR^Y,SLPTVSJMPIR

;IVOWXSJJIJàVVYRHI7XELPVSLVI
2SVQ 7XELPWSVXI (IWS\] ;IVO 1MRMQEPI7XVIGO >YKJIWXMKOIMX 1MRMQEPI /IVFWGLPEK
HEXMSRW WXSJJ KVIR^IJ] ?2QQA JY ?2QQA &VYGL EVFIMX%Z
EVX RYQQIV JàV;ERHHMGOIRX JàVX?QQA HILRYRK
?QQA %? A

4VàJXIQT MR
 " " " PÈRKW UYIV
   ?”'A ?.A
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2SVQEPI0EKIVUYEPMXÈXMQ*IXXHVYGO VYRHI7XELPVSLVIWMRH
EYGLMR[IMXIVIR;IVOWXSJJUYEPMXÈXIREF;IVOIVLÈPXPMGL
*2 !6FIVYLMKX IMRWGLPMIWWPMGLLEPFFIVYLMKX **!66FI
WSRHIVWFIVYLMKX
%PWSFIVI7XVIGOKVIR^I6I, SHIVEPPIRJEPPW (ILRKVIR
^I6T  
2YVJàVRELXPSWI6SLVIRSVQMIVXJàVKVÚWWIVI;ERHHMGOIR
WMRHHMI;IVXIFIMHIV&IWXIPPYRK^YZIVIMRFEVIR
1MXXIP[IVXEYWHVIM-737TMX^OIVF0ÈRKWTVSFIR
+IRIVIPPI2SVQIREYGLJàVUYEHVEXMWGLIYRHVIGLXIGOMKI
,SLPTVSJMPI
%YGL RSVQEPI 0EKIVUYEPMXÈX JàV UYEHVEXMWGLI YRH VIGLX
IGOMKI,SLPTVSJMPI66/YRH66;

%YWOàRJXI
&VàXWGL6àIKKIV%+ 6IKIRWHSVJ8IP  ›*E\ ›[[[FVVGL
/ÈKM
'S%+ ;MRXIVXLYV 8IP  ›*E\  ›[[[OEIKMGL


&IQIVOYRKIR^Y,SLPTVSJMPIR

+IWGL[IMWWXI6YRHVSLVI
:SRHMIWIQ8]T[IVHIRWILVZMIPI%FQIWWYRKIRLIV
KIWXIPPX WMILI ÀFIVWMGLXWXEFIPPI EYJ HIR 7IMXIR 
(MI 7GL[IM^IV ,ÈRHPIVLEPXIRNIHSGL MR HIV6IKIPRYV
IMRI;ERHHMGOITVS(YVGLQIWWIVER0EKIV(MIWIWSK
RSVQEP[ERHMKIR(MQIRWMSRIRWMRHMRHIR8EFIPPIREPW
8]T Ÿ FI^IMGLRIX HMI LMIVZSR JIXX KIHVYGOXIR %F
QIWWYRKIRWMRH^YFIZSV^YKIR)MR^IPRI(MQIRWMSRIR
WMRHEYGLWXEVO[ERHMKER0EKIVWMILI,MR[IMWIMRHIR
8EFIPPIR

+IWGL[IMWWXI6SLVIWMRHMRHIV6IKIPTVIMWPMGLKàRWXM
KIVEPWRELXPSWI6SLVI

2ELXPSWI6YRHVSLVI
(MI NI[IMPW OPIMRWXI ;ERHHMGOI JàV IMRIR FIWXMQQXIR
(YVGLQIWWIV[MVHEPW2SVQEP[ERHHMGOIŸFI^IMGLRIX
WMI MWX MR HIR 8EFIPPIR EPW 8]T Ÿ ERKIKIFIR 6SLVI
QMX KVÚWWIVIR ;ERHHMGOIR LIMWWIR WXEVO[ERHMKŸ
HEZSR MWX IMRI %YW[ELP EPW 8]T Ÿ XEFIPPMIVX (MI
7GL[IM^IV 7XELPVSLVLÈRHPIV LEPXIR IMR WILV VIMGLLEP
XMKIW 7SVXMQIRX ZSR RELXPSWIR 6YRHVSLVIR FI^àKPMGL
(YVGLQIWWIV YRH ;ERHHMGOI ER 0EKIV ;IMXIVI %F
QIWWYRKIRWMRHOYV^JVMWXMKFIWGLEJJFEV%PPIRELXPSWIR
6YRHVSLVIWMRH[EVQKIJIVXMKX

(MI QIGLERMWGLIR )MKIRWGLEJXIR KIQÈWW 2SVQ )2


F^[)2 ZKP7IMXI IRXWTVIGLIRMQ
[IWIRXPMGLIRHIV2SVQ)2ZKP7IMXIR  
&IM :MIVOERX,SLPTVSJMPIR MWX ^Y YRXIVWGLIMHIR ^[M
WGLIR OEPXKIJIVXMKX YRH [EVQKIJIVXMKX /EPXKIJIVXMKXI
YRH ERWGLPMIWWIRH [ÈVQIFILERHIPXI 4VSJMPI RSVQEPM
WMIVX  [IMWIR ÈLRPMGLI )MKIRWGLEJXIR [MI [EVQ
KIJIVXMKXI 4VSJMPIEYJ
(EW ,IVWXIPPZIVJELVIR HIV :MIVOERX,SLPTVSJMPI MWX FIM
HIV )VQMXXPYRK HIW 8VEK[MHIVWXERHIW JàV ^IRXVMWGLIW
/RMGOIR MQ 7XEFMPMXÈXWREGL[IMW ^Y FIVàGOWMGLXMKIR
7XàX^IRYRH/RMGOWXÈFIEYW[EVQKIJIVXMKXIR SHIV[ÈV
QIFILERHIPXIR ,SLPTVSJMPIR HàVJIR RMGLX SLRI WXEXM
WGLI 2EGLTVàJYRK HYVGL OEPXKIJIVXMKXI ,SLPTVSJMPI IV
WIX^X [IVHIR (MI YRXIVWGLMIHPMGLIR WXEXMWGLIR ;IVXI
HIV FIMHIR 8EFIPPIR EYJ HIR 7IMXIR  F^[ i
WMRH^YFIEGLXIR
.I REGL ,SLPTVSJMPTVSHYOX OÚRRIR HMI /ERXIRJSVQIR
IVLIFPMGLI9RXIVWGLMIHIEYJ[IMWIR WMILI7IMXI 
(MI :IV[IRHYRKWILVHàRR[ERHMKIV,SLPTVSJMPIOERR
FIM /VEJXIMRPIMXYRKIR 7GLVEYFZIVFMRHYRKIR YRH
7GL[IMWWRÈLXIRTVSFPIQEXMWGL[IVHIR
(MI 0EKIVLEPXYRK HIV 7GL[IM^IV 7XELPLÈRHPIV FI
WGLVÈROX WMGL FIM [EVQ YRH OEPXKIJIVXMKXIR :MIVOERX
,SLPTVSJMPIR EYJ HMI7XELPUYEPMXÈX 7 %F ;IVO WMRH
EFIV EYGL ERHIVI 7XELPWSVXIR ZIVJàKFEV WMILI 7IMXI
 
&IM KVÚWWIVIR &IWXIPPQIRKIR SHIV ORETTIR 0EKIV
ZSVVÈXIR [IVHIR :MIVOERX,SLPTVSJMPI EYW HIQ %YW
PERH FI^SKIR ;IRR HMI 7XELPUYEPMXÈX RMGLX ZSVKI
WGLVMIFIR MWX [MVH HERR SJX 7 YRH FIM OPIMRIVIR
OEPXKIJIVXMKXIR ,SLPTVSJMPIR EYGL 7 KIPMIJIVX (IW
LEPFMWXMRHIV%YWWGLVIMFYRKYRHMRHIR1EXIVMEPPMWXIR
HMI 7XELPUYEPMXÈX ^[MRKIRH ER^YKIFIR JEPPW 7 ZIV
[IRHIX[IVHIRQYWW
%YWOYRJXWEHVIWWIR&I^YKWUYIPPIRWMILI7IMXI


&IQIVOYRKIR^Y62(YRH:/8

;IVOWXSJJWTI^MwOEXMSR
&IM :SPPWXELPTVSwPIR QMX ;IVOWXSJJHMGOIR àFIV
 QQ MWX IMRI ;IVOWXSJJWTI^MwOEXMSR JàV NIHIR
)MR^IPJEPPYRIVPÈWWPMGL NIREGL;IVOWXSJJRSVQYRH
%RJSVHIVYRK KMPX HMIW FIVIMXW EF  QQ ZKP
2SVQ 7-%  >MJJIV   (EFIM WMRH HMI ,IV
WXIPPZIVJELVIR JIWX^YPIKIR KI[EP^X KIWGLQMIHIX
WXVERKKIKSWWIR àFPMGLIV[IMWI RSVQEPMWMIVX  YRH
EPPJÈPPMKI 4VàJYRKIR ZSV^YWGLVIMFIR MR %FWXMQ
QYRKEYJHMIZSVKIWILIRIR7GL[IMWWEVFIMXIRYRH
HMI&IXVMIFWFIHMRKYRKIR

,ERHIPWUYEPMXÈXIR
*àVHMIMRHIV7GL[IM^àFPMGLIR,ERHIPWUYEPMXÈXIR
ZSR:SPPWXELPTVSwPIRKMPXJSPKIRHIÀFIVWMGLX

+I[EP^XIV7XEFWXELP
62( FMW62(
8SPIVER^IRREGL)2 WMILI7IMXI

:/8 WGLEVJOERXMKFMW:/8
8SPIVER^IRREGL)2 WMILI7IMXI

+IWGLQMIHIX
JIMRKIWGLQMIHIXFMW62(:/8
1 OK7XàGO
8SPIVER^IRREGL)2  

JVIMJSVQ[IVO^IYKKIWGLQMIHIXJàVHMIàFVMKIR
%FQIWWYRKIRFMWQE\62(YRH
:/8VSLEYGLZSVKIHVILXSHIV
RSVQEPKIKPàLXPMIJIVFEV
8SPIVER^IRREGL(-28IMPSHIVREGL
;IVOWRSVQIR
àFPMGLI+VÚWWIRFMWGEQX
QE\Q  X

*SVQEF[IMGLYRKIR YRH 7TMVEPZIVHVILYRKIR WMRH


^YFIEGLXIR

&VIRRKIWGLRMXXIR
EYW +VSFFPIGL FMW :/8  3FIVxÈGLIRVEYLMK
OIMXFIEGLXIR

7TI^MIPPI*SVQKIFYRKHIV)RHFIVIMGLI
i /YKIPOEPSXXIR0àRIXXIRWMX^IREGL7TI^MwOEXMSR
i 7EGOPÚGLIVJàV>IRXVMIVYRKREGL7TI^MwOEXMSR
i )RHOSRYWERKIWGLQMIHIXI)RHTPEXXIRVSLSHIV
QIGLERMWGLFIEVFIMXIXREGL7TI^MwOEXMSR

0MIJIVXIVQMRI
EF;EP^[IVO XTVS%FQIWW  g 1SREXI
JIMRKIWGLQMIHIX g 1SREXI
JVIMJSVQ[IVO^IYKKIWGLQMIHIX g;SGLIR
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7GL[IMWWYRK^IVWXÚVXHIR3FIVJPÈGLIR XERGI PIWSYHEKIHÍXVYMXPETVSXIGXMSR
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   i i i      
  
)VPÈYXIVYRKIR
/SVVSWMSRWFIWXÈRHMKOIMXKIQÈWW7IMXI+VYTTI--- 6ÍWMWXERGIGSRXVIPEGSVVSWMSRWIPSRTEKI+VSYTI---
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>YK[MHIVWXERHKIQÈWW,IVWXIPPIVERKEFI &IQIWWYRKW[IVXIQMX
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)VPÈYXIVYRKIR
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i 3FIVJPÈGLIMQ0MIJIV^YWXERHWGL[EV^
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7GLVEYFIR 1  
7GLVEYFIR 1g1 
7GLIMFIR 1g1 
1YXXIVR 1g1  
/IMPWGLIMFIRJàV-24 
/IMPWGLIMFIRJàV924 
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7GLVEYFIR )2 
1YXXIVR )2 
7GLIMFIR )2 
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1YXXIVRJàV7&7 192       

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7,:       
      
      
      
      
7GLVEYFIRYRH1YXXIVRQàWWIR       
ZSQKPIMGLIR,IVWXIPPIVWIMR        
       
       
      
     
9RXIVPEKWGLIMFIR 79,      
1YXXIVRJàV7,: 19,      

/IMPWGLIMFIRJàV 7/-2       i


/IMPWGLIMFIRJàV 7/92       i
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7&7 QMX7IGLWOERXQYXXIV

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2SVQIRWMILI7IMXI
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YRH1YXXIVR YRH
3FIVJPÈGLIRWGLYX^RYVJIYIV
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1YXXIV
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1YXXIV Q          
W          
IQMR       
9RXIVPEKWGLIMFI (          
H          
W       
0SGL  HS          
7MRRFMPH

 
/PIQQPÈRKIR O REGL(-2JàV1 ;IVXIILIV^YXMIJ
7GLVEYFIRPÈRKI O

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 i i  i  i i
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XLISVIXMWGLIR/PIQQPÈRKIRFIVIMGLEFKIHIGOX  i i i  i  i i i
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 i i i i i
1E\0ÈRKI EF',0EKIV
QQ QQ QQ QQ QQ QQ QQ

(MIWI0ÈRKIRWMRHMEEF',,ÈRHPIVPEKIVRMGLXIVLÈPXPMGL

2EGL-737GLPàWWIPQEWWWQQOPIMRIV
0SGL REGL2SVQ7-%
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,SGLJIWXI7GLVEYFIR
7,:
%FQIWWYRKIRYRH/PIQQ W W Q
PÈRKIR
2SVQIR)2YRH
3FIVJPÈGLIRWGLYX^JIYIVZIV^MROX
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*IWXMKOIMXWOPEWWI ,: JàV 

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1YXXIV Q      
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HQMR      
WRSQ      
0SGL  HS      

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7MRRFMPH  
RMGLXIQT
:SVKIWTERRXI7GLVEYFI JSLPIR

7GLVEYFIRPÈRKI /PIQQPÈRKIR O REGL)2MROP7GLIMFIR
O
O  i
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ÀFPMGLI*IVXMKYRKWXSPIVER^IR  i i i i i
WMRHQMXHIQXLISVIXMWGLIR  i i i i i i
/PIQQPÈRKIRFIVIMGLEFKIHIGOX  i i i i i i
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 YRàFPMGLI0ÈRKIR[IRRQÚK  i i i i i
PMGLZIVQIMHIR  i i i i i

 i i i i i
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 i i i i i
1E\7GLVEYFIRPÈRKIEF',0EKIV
1\ 1\ 1\ 1\ 1\ 1\

1RMGLXIQTJSLPIR
0SGL REGL2SVQ7-%
7TI^MEPKIVÈXIRÚXMK
;SRÚXMKi^YWÈX^PMGLI7GLIMFIRYRXIVHIQFIMQ%R^MILIRRMGLXKIHVILXIR8IMPERSVHRIR


792 79, 9RXIVPEKWGLIMFIRYRH
7/92 7/-2 /IMPWGLIMFIR

792 6YRHI7GLIMFIRJàV7XELPFEY
7GLVEYFIR
(-2
2IRR
1  1  1  1  1  1  1 

WGL[EV^SHIV HQMR       


JIYIVZIV^MROX
(QE\       
W       

79, 6YRHI7GLIMFIRJàVLSGL
JIWXI7GLVEYFIR
)2
2IRR
1  1  1  1  1  1 
WGL[EV^SHIV
JIYIVZIV^MROX HQMR      
(QE\      
WRSQ      
;IVOWXSJJ GQMR      
7XELP
KILÈVXIX JQMR      

7/92 /IMPWGLIMFIRJàV9244VSJMPI

2IMKYRKMRGPMREMWSR
2IRR
 •  1  1  1  1  1  1 

(-2 HQMR      


ERSQ      
WGL[EV^SHIV FRSQ      
JIYIVZIV^MROX
E V      
IRSQ      
JRSQ      

7/-2 /IMPWGLIMFIRJàV-244VSJMPI

2IMKYRKMRGPMREMWSR
2IRR
 •  1  1  1  1  1  1 

(-2 HQMR      


ERSQ      
WGL[EV^SHIV FRSQ      
JIYIVZIV^MROX
E V      
IRSQ      
JRSQ      


%RSVHRYRK
HIV/IMPWGLIMFIR 7/927/-2

7/92 7/-2
924 -24
QMX  6MPPIR QMX  6MPPI

7XELPFEYWGLVEYFIR 7&7 ,SGLJIWXI7GLVEYFIR 7,:

924 -24 924 -24

924 -24 924 -24

9RXIV79,WMRH7/927/-2ERWXIPPIZSR7/9,7/-,IVPEYFX

,MPJWQEWWE
^YV&IVIGLRYRKHIV/PIQQPÈRKI O
QMX6MWWF^[;YV^IPQEWW[KIQÈWW4VSJMPXEFIPPIR
4VSJMPKVÚWWI ,MPJWQEWWEJàV ,MPJWQEWWEJàV
924 -24
924 -24 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
  
  
    
    
     
      
      
      
       
       
       
       
       
   
   
   
       
       
   
    
    
 (MI(MJJIVIR^EYWHIVKIVMRKIVIR*PERWGLRIMKYRK[MVHZIVREGLPÈWWMKX



6ERHYRH0SGLEFWXÈRHI
JàV7GLVEYFIR
4MRGIWIXIRXVE\IW
HIWFSYPSRW
/
6IKIPYRH1MRHIWXEFWXÈRHI )RXVE\IWYWYIPWIXQMRMQEY\
*)H
*)H
+VYRHPEKI2SVQ7-%&EWIRSVQI7-%
*)H
(MI0SGLPIMFYRKW[MHIVWXÈRHIWMRHZSRHIR
%FQIWWYRKIRI YRHT EFLÈRKMK
0EVÍWMWXERGIÄPETVIWWMSRPEXÍVEPIHÍTIRH
HIWTMRGIWIXIRXVE\IWI IXT

(MI1EWWIHS I T YRHEPPIRJEPPWT FIWXMQQIR


*)H *)H HMI2IXXSUYIVWGLRMXXWJPÈGLI%R MQ7GLRMXXWW
*EPPW%R %R[MVH%R QEWWKIFIRH
0IWZEPIYVWHSI T IXPIGEWÍGLÍERXT
HÍXIVQMRIRXPtEMVI%R HIPEWIGXMSRRIXXIWW
7M%R %REPSVW%R IWXHÍXIVQMRERXI

H 7GLVEYFIR2IRR  RSQMREPHIWFSYPSRW 1 1  1 1 1 1 1

HS 0SGL  HYXVSY       
0SGLEFWXERHMR/VEJXVMGLXYRK 6IKIPJEPPGEWYWYIP       
T )RXVE\IWHIWFSYPSRWHERWPEHMVIGXMSR
HIPtIJJSVX 1MRMQYQQMRMQEP       
0SGLEFWXERHWIROVIGLXSHIVWGLVÈK 6IKIPJEPPGEWYWYIP       
T ^YV/VEJXVMGLXYRK
)RXVE\IWHIWFSYPSRWTIVTIRHMGYPEMVISY
SFPMUYIÄPEHMVIGXMSRHIPtIJJSVX 1MRMQYQQMRMQEP       

I 6ERHEFWXERHMR/VEJXVMGLXYRK 6IKIPJEPPGEWYWYIP       
4MRGIHERWPEHMVIGXMSRHIPtIJJSVX 1MRMQYQQMRMQEP       
JàV4VSJMPI TSYV WMILI4VSJMPXEFIPPIRZSMVPIWXEFPIWHIWTVSJMPÍW
I 6ERHEFWXERHWIROVIGLX^YV/VEJXVMGLXYRK TVSJMPÍW
4MRGITIVTIRHMGYPEMVIÄPEHMVIGXMSRHIPtIJJSVX 6IKIPJEPPGEWYWYIP       
1MRMQYQQMRMQEP       

%RQIVOYRKIR 6IQEVUYIW
+VÚWWIVI0SGLYRH6ERHEFWXÈRHIWMRHQÚKPMGL (IWIRXVE\IWIXTMRGIWTPYWÍPIZÍWWSRXTSWWMFPIW
*àVI !H YRHT !H [MVHNIHSGLHIV 8SYXIJSMWTSYVI !H IXT !HSREXXIMRX
QE\MQEPI0SGLPIMFYRKW[MHIVWXERHIVVIMGLX PEZEPIYVQE\MQEPIHIPEVÍWMWXERGIÄPETVIWWMSR
%YW/SVVSWMSRWWGLYX^KVàRHIR ^ &FIM%R[IR PEXÍVEPI
HYRKMQ*VIMIR [MVHEPWQE\MQEPIV7GLVEYFIR
EFWXERHIQTJSLPIRTT GSRWXVYGXMSRIRTPIMREMV PtIRXVE\IQE\MQYQGSR
&IM&IYPKIJELVHIVZIVWGLVEYFXIR8IMPIWMRH WIMPPÍIWXPIWYMZERXTT
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&IM HIV *IWXPIKYRK HIV 5YEPMXÈXWERJSVHIVYRKIR WMRH
EYGLHMI/SWXIRJSPKIR^YFIEGLXIR(EFIMJÈPPXMRWFI
WSRHIVIHIV4VàJEYJ[ERHMRW+I[MGLX)MRI7GL[IMWW
RELX HIV &I[IVXYRKWKVYTTI & MWX FIM ,ERHWGL[IMW
WYRKGE QEP FIMQEWGLMRIPP KIWGL[IMWWXIR2ÈLXIR
GEQEPWSXIYIV[MIIMRIHIV&I[IVXYRKWKVYTTI'
4VàJZIVJELVIR YRH YQJERK WMRH KIQÈWW JSPKIRHIV
8EFIPPIEYW2SVQ7-%^Y[ÈLPIR

>IVWXÚVYRKWJVIMI4VàJYRKIR 4VàJYQJERK

:IVJELVIR %FO &I[IVXYRKWKVYTTI& &I[IVXYRKWKVYTTI' &I[IVXYRKWKVYTTI(

7MGLXYRH1EWWTVàJYRK :8   REGL:IVIMRFEVYRK

)MRHVMRK1EKRIXTYPZIVTVàJYRK 4818 REGL:IVIMRFEVYRK REGL:IVIMRFEVYRK i

(YVGLWXVELPYRKWTVàJYRK 68  REGL:IVIMRFEVYRK i

9PXVEWGLEPPTVàJYRK 98  REGL:IVIMRFEVYRK i

(YVGLJàLVYRKHYVGL7GL[IMWWTIVWSREPMR7IPFWXOSRXVSPPISHIVHYVGL7GL[IMWWEYJWMGLXWTIVWSRQÚKPMGL

(YVGLJàLVYRKHIV)MRHVMRKTVàJYRKHYVGLIRXWTVIGLIRHEYWKIFMPHIXIW4IVWSREP

)MRWEX^HIV4VàJZIVJELVIR[ELP[IMWIIRXWTVIGLIRHHIRKISQIXVMWGLIR4VàJWXàGOFIHMRKYRKIR)RXWGLIMHHYVGLUYEPMJM^MIVXIW4VàJTIVWSREP
&IMYRKIRàKIRHIV7GL[IMWWRELXUYEPMXÈXOERRHIV4VàJYQJERKFMWEYJ IVLÚLX[IVHIR

(MI +VIR^[IVXI JàV 9RVIKIPQÈWWMKOIMXIR REGL -73


 MR HIR 7GL[IMWWRÈLXIR WMRH MR HIV 2SVQ 72
)2-73JIWXKIPIKX
4VàJMRWXMXYXIJàV7GL[IMWWRÈLXIWMILI7IMXI


7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR %WWIQFPEKIWWSYHÍW
)VPÈYXIVYRKIR )\TPMGEXMSRW
;IMP /ILPRÈLXI RMGLX QMXXIPW 6898 KITVàJX [IVHIR 4EVGIUYIPIWGSVHSRWHtERKPIRITIYZIRXÎXVIGSRXVØ
OÚRRIRWMRHER/ILPRÈLXIRHIV&I[IVXYRKWKVYTTI& PÍW TEV PIW QÍXLSHIW 68 IX 98 TSYV PIW GSVHSRW
4VàJOÚVTIV ^Y WGL[IMWWIR HMI ^IVWXÚVIRH ^Y TVàJIR H ERKPIHIPEGPEWWIHIUYEPMXÍ&MPJEYXI\ÍGYXIV HIW
WMRH%YWHMIWIQ+VYRHIMWXHMI&I[IVXYRKWKYTTI& ÍGLERXMPPSRW HI XVEZEMP UYM WIVSRX GSRXVØPÍW TEV YRI
JàV LSGLFIERWTVYGLXI /ILPRÈLXI QÚKPMGLWX ^Y ZIV QÍXLSHIHIWXVYGXMZI4SYVGIXXIVEMWSRMPJEYXWMTSW
QIMHIR WMFPI ÍZMXIV HI GPEWWIV PIW GSVHSRW H ERKPI JSVXIQIRX
WSPPMGMXÍWHERWPEGPEWWIHIUYEPMXÍ&
*àVOSRWXVYOXMZI%WTIOXI)MRJPàWWIHIV7GL[IMWWTSWM
XMSR EYJ HIR 7GL[MIVMKOIMXWKVEH ^YQ )VVIMGLIR IMRIV 0ERSVQI7-%HSRRIEY\GLMJJVIWIXPIWMR
ZSVKIKIFIRIR 5YEPMXÈXWERJSVHIVYRK 1MRHIWXQEWW HMGEXMSRW VIPEXMZIW Ä PE GSRGITXMSR HIW HÍXEMPW HI
RELQIR FIM HIV ,IVWXIPPYRK YRH 4VàJYRKIR WMILI GSRWXVYGXMSR Ä PtMRJPYIRGI HIW TSWMXMSRW HI WSYHEKI
2SVQ7-%>MJJIVRYRH WYV PIW HIKVÍW HI HMJJMGYPXÍ TSYV EXXIMRHVI PE UYEPMXÍ
I\MKÍIPIWQIWYVIWQMRMQEPIWÄTVIRHVIPSVWHIPEJE
FVMGEXMSRIXPIWGSRXVØPIW
%YGLMRHIV7GL[IMWW^SRIQàWWIRHMIZSVKIWGLVMIFI 0IW GEVEGXÍVMWXMUYIW QÍGERMUYIW TVIWGVMXIW TSYV PI
RIR QIGLERMWGLIR )MKIRWGLEJXIR HIW IRXWTVIGLIR QEXÍVMEY HI FEWI HSMZIRX ÍKEPIQIRX ÎXVI EXXIMRXIW
HIR +VYRH[IVOWXSJJW IVVIMGLX [IVHIR 1MX HIR MQ HERW PE ^SRIEJJIGXÍITEVPEWSYHYVI'IXXIGSRHMXMSR
7XELPFEY àFPMGLIR 7GL[IMWWZIVJELVIR [MVH HMIWI &I IWXVIQTPMITSYVPIWQEXÍVMEY\HIFEWI77IX
HMRKYRK JàV HMI +VYRH[IVOWXSJJI 7 7 YRH 7EWWIQFPÍWWIPSRPIWTVSGÍHÍWHIWSYHEKIYWYIPW
7 IVJàPPX ,ÚLIVJIWXI 7XÈLPI ZIVPERKIR EYJ MLVI IR GLEVTIRXI QÍXEPPMUYI 0IW EGMIVW Ä TPYW LEYXI
;IVOWXSJJIMKIRWGLEJXIR EFKIWXMQQXI 7GL[IMWW VÍWMWXERGI RÍGIWWMXIRX HIW QEXÍVMEY\ HtETTSVX EHET
^YWEX^[IVOWXSJJI XÍWÄPIYVWGEVEGXÍVMWXMUYIW

(MI /SWXIR IMRIV 7GL[IMWWRELX [IVHIR MQ [IWIRXPM 0I GSßX HtYR GSVHSR HI WSYHYVI IWX IWWIRXMIPPIQIRX
GLIRFIWXMQQXHYVGL Hß

i ;ELPHIV5YEPMXÈXWERJSVHIVYRKYRH^YKILÚVMKI i EYGLSM\HIWI\MKIRGIWHIUYEPMXÍIXEY\GSRXVØPIW
4VàJYRKIR WMILI8EFIPPI7 MRLÍVIRXW ZSMVXEFPIEYT
i 2ELXJSVQ 7GL[IMWWOERXIRZSVFIVIMXYRKYRH2ELX i ÄPEJSVQIHIPEWSYHYVI GLERJVIMREKIIXEMVIHIPE
UYIVWGLRMXXWJPÈGLI WIGXMSRHIWSYHYVI
i 7GL[IMWWTSWMXMSR7GL[IMWWZIVJELVIR i ÄPETSWMXMSRHIWSYHEKIEYTVSGÍHÍHIWSYHEKI
i >[ÈRKYRKIRFIMQ>YWEQQIRFEYYRHFIMQ i EY\HÍJSVQEXMSRWMQTSWÍIWIXIRXVEZÍIWPSVWHY
7GL[IMWWIR WSYHEKI
i 2EGLFIEVFIMXYRK i EYXVEMXIQIRXYPXÍVMIYVHIWWSYHYVIW

 7]QFSPMWGLI(EVWXIPPYRK  6ITVÍWIRXEXMSRW]QFSPMUYIHIW
KIFVÈYGLPMGLIV7GL[IMWWRÈLXI GSVHSRWHIWSYHYVIYWYIPW
 %RQIVOYRKIR  6IQEVUYIW
-R 4VSNIOXTPÈRIR -RKIRMIYV4PÈRIR  YRH ;IVOTPÈRIR 7YVPIWTPERWHtMRKÍRMIYVIXWYVPIWTPERWHtEXIPMIVPIW
[IVHIR 7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR HYVGL 7]QFSPI WS EWWIQFPEKIW WSYHÍW WSRX VITVÍWIRXÍW TEV HIW W]Q
KIOIRR^IMGLRIX HEWW IMRI ^[IMJIPWJVIMI :IVWXÈRHM FSPIW UYM KEVERXMWWIRX WERW ÍUYMZSUYI PE XVERWQMW
KYRK ^[MWGLIR 4VSNIOXZIVJEWWIV >IMGLRIV YRH WMSRHIPtMRJSVQEXMSRIRXVIPtEYXIYVHYTVSNIXPIHIWWM
7GL[IMWWIVKI[ÈLVPIMWXIXMWX REXIYVIXPIWSYHIYV

(MI &I^IMGLRYRKIR YRH 7]QFSPI IRXWTVIGLIR HIV 0IWRSXEXMSRWIXW]QFSPIWGSVVIWTSRHIRXÄPERSVQI


2SVQ72)2WMRHEFIVLMIVJàVHMI(EVWXIPPYRK 72 )2  MPW WSRX WMQTPMJMÍW TSYV PE VITVÍWIRXE
MRHIR4VSNIOXTPÈRIRZIVIMRJEGLX[SVHIR XMSRHIWWSYHYVIWWYVPIWTPERWHtMRKÍRMIYV

(MI%RKEFIHIV&I[IVXYRKWKVYTTIR&g(MWXJàVIMRI 0E QIRXMSR HI PE GPEWWI HI UYEPMXÍ &g( IWX MRHMW
^[IMJIPWJVIMI :IVWXÈRHMKYRK YRIVPÈWWPMGL 7MI OERR TIRWEFPIÄYRIGSQTVÍLIRWMSRWERWÍUYMZSUYI-PIWX
EFIV EYJ HIR 4VSNIOXTPÈRIR SHIV *IVXMKYRKWYRXIVPE GITIRHERX TSWWMFPI HI HSRRIV PE GPEWWI WSYW JSVQI
KIRHYVGLIMRIKIRIVIPPI%RKEFIIVWIX^X[IVHIR WMI HtYRI MRHMGEXMSR KÍRÍVEPI WYV PIW TPERW SY HERW PIW
LI%FWGLRMXX  HSGYQIRXWHtI\ÍGYXMSR ZSMVTEVEKVETLI 

 7GL[IMWWRELXW]QFSPI  7]QFSPIWHIWGSVHSRWHIWSYHYVI


(MI +VYRHW]QFSPI OIRR^IMGLRIR HMI 2ELXEVX YRH EP 0IW W]QFSPIW ÍPÍQIRXEMVIW GEVEGXÍVMWIRX PI X]TI HI
PIRJEPPWHMI2ELXHMGOIRMGLXEFIVHEW7GL[IMWWZIVJEL GSVHSRIXÍZIRXYIPPIQIRXWSRÍTEMWWIYVQEMWRITVÍ
VIRYRHHMI2ELXZSVFIVIMXYRK %RWGLVÈKYRKIR7TEPX NYKIRXRMHYTVSGÍHÍHIWSYHEKIRMHIPETVÍTEVEXMSR
QEWWYW[ 1MX>YWEX^W]QFSPIR[IVHIRMRWFIWSRHI HIW FSVHW GLERJVIMRW ÍGEVXIQIRX HIW EVÎXIW IXG 
VI 2ELXFIEVFIMXYRK YRH 5YEPMXÈXWWXYJI FIWGLVMIFIR 0IWW]QFSPIWWYTTPÍQIRXEMVIWHÍJMRMWWIRXIRTEVXMGY
*SPKIRHI 7]QFSPI [IVHIR MR HIR 4VSNIOXTPÈRIR ER PMIVPtYWMREKIIXPEGPEWWIHIUYEPMXÍ0IWW]QFSPIWWYM
KI[IRHIX ZERXWWSRXYXMPMWÍWWYVPIWTPERWHtMRKÍRMIYV


7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR ( %WWIQFPEKIWWSYHÍW  '

)VPÈYXIVYRKIR )\TPMGEXMSRW
+VYRHW]QFSPIJàVHMI(EVWXIPPYRKZSR
7GL[IMWWRÈLXIRMR4VSNIOXTPÈRIR
+VYRHW]QFSP 2ELXJSVQIR &IMWTMIPIYRH&I^IMGLRYRKIR
*SVQIHIWWSYHYVIW I\IQTPIWIXHÍWMKREXMSRW

(YVGLKIWGL[IMWWXI2ELX 7XYQTJWXÚWWIYRH87XÚWWI
.SMRXWFSYXÄFSYXIXNSMRXWIR8
7SYHYVIGSQTPÌXIQIRX
TÍRÍXVÍI

- : ,: (: (,:
WYVFSVHW IR: IRHIQM: IR:HSYFPI IRHIQM:
ZIVIMRJEGLXWMQTPMJMÍ HVSMXW HSYFPI

/ILPRELXIMRWIMXMK E
7SYHYVIHtERKPIHtYRGØXÍ 2ELXHMGOIE ;YV^IPQEWW MRQQ
E
)TEMWWIYVE HMQIRWMSRHIKSVKI 
/ILPRELXFIMHWIMXMK E IRQQ

7SYHYVIHtERKPIHIWHIY\GØXÍW

,=SHIV=2ELX E E
7SYHYVIIRHIQM=SYIR= E

(,=SHIV(=2ELX ,= ,= =
HIQM= HIQM=

7SYHYVIIRHIQM=HSYFPI E E
SYIR=HSYFPI E

(,= (,= (=
ZIVIMRJEGLXWMQTPMJMÍ HIQM=HSYFPI =HSYFPI

>YWEX^W]QFSPIYRHERKEFIR
*PEGLIIFIRFIEVFIMXIXI2ELX
7SYHYVITPEXIQIYPÍIÄVEW SFIR YRXIR FIMHWIMXMK
HIWWYW HIWWSYW HIWHIY\GØXÍW

&I[IVXYRKWKVYTTI 'PEWWIHIUYEPMXÍ
'
i FIMNIHIV7GL[IMWWRELXSHIVMR7SRHIVJÈPPIR
ÄGLEUYIGSVHSRHIWSYHYVISYHERWHIWGEWTEVXMGYPMIVW

i
-RHMGEXMSRKÍRÍVEPI I\IQTPI 8SYXIWPIWWSYHYVIWHSMZIRXÎXVII\ÍGYXÍIWWIPSRPEGPEWWIHIUYEPMXÍ'WEYJMRHMGEXMSR
WTÍGMEPIQIRXMSRRÍIWYVPIWTPERWŸ

;IMXIVI%RKEFIR
%YXVIWMRHMGEXMSRW

6YRHYQRELX
7SYHYVITÍVMTLÍVMUYI
WYVXSYXPITSYVXSYV &EYWXIPPIRRELX
HtYRITMÌGI 7SYHYVIJEMXIEYGLERXMIV


7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR %WWIQFPEKIWWSYHÍW
)VPÈYXIVYRKIR )\TPMGEXMSRW

 &IRIRRYRKYRH(EVWXIPPYRK  (ÍRSQMREXMSRIXVITVÍWIRXEXMSRHIW


HIV7GL[IMWWRÈLXIMR;IVOTPÈRIR WSYHYVIWWYVPIWTPERWHtEXIPMIV

(MI EYWJàLVYRKWKIVIGLXI (EVWXIPPYRK HIV 7GL[IMWW 0E VITVÍWIRXEXMSR HIWXMRÍI Ä PtI\ÍGYXMSR HIW EWWIQ
ZIVFMRHYRKIR MWX &IWXERHXIMP HIV ;IVOTPÈRI &IM HIV FPEKIW WSYHÍW JEMX TEVXMI MRXÍKVERXI HIW TPERW HtEXI
;ELP HIV 2ELXJSVQ WMRH EPPI JIVXMKYRKWXIGLRMWGLIR PMIV 0SVW HY GLSM\ HI PE JSVQI HIW WSYHYVIW XSYXIW
&IWSRHIVLIMXIR^YFIVàGOWMGLXMKIR[MI PIWTEVXMGYPEVMXÍWTVSTVIWÄPEJEFVMGEXMSRWSRXÄGSRWM
HÍVIVGSQQI
i %VXHIV7GL[IMWWRELX HYVGLKIWGL[IMWWXI2ELX i PIX]TIHIWSYHYVI GSQTPÌXIQIRXTÍRÍXVÍISY
SHIV/ILPRELX REGL%RKEFIHIW-RKIRMIYVW GSVHSRHtERKPI WIPSRMRHMGEXMSRHIPtMRKÍRMIYV
i >YKÈRKPMGLOIMX YRH 0EKI HIV ;IVOWXàGOI 7GL[IMWW i EGGIWWMFMPMXÍIXTSWMXMSRHIPETMÌGIÄWSYHIV TSWM
TSWMXMSR XMSRHIWSYHEKI
i 5YEPMXÈXWERJSVHIVYRKYRH4VàJYRK i I\MKIRGIWHIUYEPMXÍIXGSRXVØPI
i 3TXMQEPI2ELXUYIVWGLRMXXWJPÈGLI i EMVIHIWIGXMSRHIWSYHYVISTXMQEPI
i 7GL[IMWWZIVJELVIR i TVSGÍHÍHIWSYHEKI
i ;IVOWXSJJHMGOIYRH:SV[ÈVQIR i ÍTEMWWIYVHYQEXÍVMEYIXTVÍGLEYJJEKI
i 2EGLFIEVFIMXYRK i XVEMXIQIRXYPXÍVMIYV

(EVWXIPPYRK WMILI 4YFPMOEXMSR 7>7 & 7XELPFEY 6ITVÍWIRXEXMSRWIPSRPETYFPMGEXMSR7>7&(IWWMRW


>IMGLRYRKIRŸ   HIGSRWXVYGXMSRQÍXEPPMUYIŸ ZIVWMSRJVERËEMWI 

 2EGL[IMWHIV8VEKWMGLIVLIMXZSR  :ÍVMJMGEXMSRHIPEWÍGYVMXÍWXVYGXYVEPI
7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR HIWEWWIQFPEKIWWSYHÍW

 (YVGLKIWGL[IMWWXI2ÈLXI  7SYHYVIWGSQTPÌXIQIRXTÍRÍXVÍIW


(YVGLKIWGL[IMWWXI2ÈLXIMR*SVQZSR-:(:,: 0IW WSYHYVIW GSQTPÌXIQIRX TÍRÍXVÍIW WYV FSVHW
YRH (,:2ÈLXIR [IMWIR MQ EPPKIQIMRIR HIR KPIM HVSMXW IR : IR : HSYFPI IR HIQM: IR HIQM:
GLIR8VEK[MHIVWXERH EYJ[MIHMIZIVFYRHIRIR5YIV HSYFPI  TVÍWIRXIRX IR TVMRGMTI PE QÎQI VÍWMWXERGI
WGLRMXXI UYIPIWWIGXMSRWEWWIQFPÍIW
*àV HIR VIGLRIVMWGLIR 2EGL[IMW HIV 8VEKWMGLIVLIMX 0SVWHIPEZÍVMJMGEXMSRTEVPIGEPGYPMPJEYXXIRMVGSQT
MWXNIHSGLHMI&I[IVXYRKWKVYTTIHIV2ÈLXI^YFIEGL XI HI PE GPEWWI HI UYEPMXÍ HI PE WSYHYVI GEV PIW
XIR HE 7GL[IMWWJILPIV HIR 8VEK[MHIVWXERH IMRIV HÍJEYXWHIWSYHYVIMRJPYIRGIRXPEVÍWMWXERGIHtYRGSV
2ELXFIIMRJPYWWIR,MIVFIMKMPXJSPKIRHIW HSR0IWTVIWGVMTXMSRWWSRXPIWWYMZERXIW

&I[IVXYRKWKVYTTI&
&IM IMRIV WSPGLIR %YWJàLVYRK [MVH WXIXW HIV ZSPPI (ERWYRIXIPPII\ÍGYXMSRPEVÍWMWXERGIHIPETPYW JEM
8VEK[MHIVWXERH HIW WGL[ÈGLIVIR HIV ZIVFYRHIRIR FPI HIW TEVXMIW EWWIQFPÍIW IWX XSYNSYVW EXXIMRXI 0E
8IMPI IVVIMGLX 1MX HMIWIV &I[IVXYRKWKVYTTI HàVJIR GPEWWI HI UYEPMXÍ & IWX EXXVMFYÍI Ä HIW WSYHYVIW
2ÈLXIMRLSGLFIERWTVYGLXIR&EYXIMPFIVIMGLIR MRWFI WMXYÍIWHERWHIWÍPÍQIRXWHIGSRWXVYGXMSR JSVXIQIRX
WSRHIVI FIM 5YIVWGLRMXXWTPEWXMJM^MIVYRK  ERKISVHRIX WSPPMGMXÍW IRTEVXMGYPMIVPÄSÝPETPEWXMJMGEXMSRHIWWIG
[IVHIR XMSRWIWXEHQMWI 
)W MWX OIMR FIWSRHIVIV 2EGL[IMW HIV 8VEKWMGLIVLIMX
TEV GSRXVIPIGSRXVØPIHIWWSYHY
RELX4VàJYRKIRHYVGL^YJàLVIR VIWGSVVIWTSRHERXÄPEGPEWWI&HSMXÎXVIIJJIGXYÍ

&I[IVXYRKWKVYTTI'
7SPGLI2ÈLXIHàVJIRRYVMRIPEWXMWGL FPIMFIRHIR&EY (IWWSYHYVIWHIGPEWWIHIUYEPMXÍ'RIWSRXEHQMWIW
XIMPFIVIMGLIR RMGLX NIHSGL FIM LSLIV &IERWTVYGLYRK UYIHERWPIWÍPÍQIRXWHIGSRWXVYGXMSREZIGHIWGSR
FMW ^YV 5YIVWGLRMXXWTPEWXMJM^MIVYRK ERKISVHRIX [IV XVEMRXIW  SÝ HI JSVXIW WSPPMGMXEXMSRW EZIG
HIR-WXHMIWI:SVEYWWIX^YRKIVJàPPXWSMWXOIMRFIWSR YRI TPEWXMJMGEXMSR HIW WIGXMSRW WSRX I\GPYIW 7M GIXXI
HIVIV2EGL[IMWHIV8VEKWMGLIVLIMXIVJSVHIVPMGL GSRHMXMSRIWXVIQTPMIEYGYRIZÍVMJMGEXMSRTEVXMGYPMÌVI
HIPEWÍGYVMXÍWXVYGXYVEPIRtIWXVIUYMWI

&I[IVXYRKWKVYTTI(
-R HMIWIV &I[IVXYRKWKVYTTI EYWKIJàLVXI HYVGLKI 0IWWSYHYVIWGSQTPÌXIQIRXTÍRIXVÍIWHIGIXXIGPEWWI
WGL[IMWWXI 2ÈLXI HàVJIR RYV MR &EYXIMPFIVIMGLIR QMX RITIYZIRXÎXVII\ÍGYXÍIWUYIHERWPIW ÍPÍQIRXWHI
KIVMRKIV&IERWTVYGLYRK %YWRYX^YRKQE\MQEP GSRWXVYGXMSR JEMFPIQIRX WSPPMGMXÍW XEY\ HtYXMPMWEXMSR
ERKISVHRIX[IVHIR QE\MQEPHI 


7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR %WWIQFPEKIWWSYHÍW
)VPÈYXIVYRKIR )\TPMGEXMSRW
 /ILPRÈLXI  'SVHSRWHtERKPI
+VYRHPEKI 2SVQ7-%>MJJIV 7IPSRPERSVQI7-%GLMJJVI

+VIR^WTERRYRKIR
(IV8VEK[MHIVWXERHZSR/ILPRÈLXIR[MVHYREFLÈRKMK 0EVÍWMWXERGIHIWGSVHSRWHtERKPIWIGEPGYPIMRHÍTIR
ZSR HIV &IERWTVYGLYRKWVMGLXYRK IVQMXXIPX )W WMRH HEQQIRXHIPEHMVIGXMSRHIPEWSPPMGMXEXMSR(IY\WIG
^[IM 5YIVWGLRMXXI QMX HIR +VIR^WTERRYRKIR J[ YRH XMSRW HSMZIRX ÎXVI ZÍVMJMÍIW TEV VETTSVX EY\ ZEPIYVW
JW ^YYRXIVWYGLIR GEVEGXÍVMWXMUYIWJ[ IXJW
-Q;YV^IPUYIVWGLRMXXEE J[ !JY) PEWIGXMSRHIKSVKIEE J[ !JY)
-Q7GLIROIPUYIVWGLRMXXWW JW !J] PEWIGXMSRHIGSRXEGXWW JW !J]

JY) >YKJIWXMKOIMXHIW7GL[IMWWKYXIW JY) VÍWMWXERGIÄPEXVEGXMSRHYQÍXEPHtETTSVXIR


MQEPPKIQIMRIRJY) !2QQ KÍRÍVEPJY) !2QQ
J]  7XVIGOKVIR^IHIW+VYRH[IVOWXSJJWKIQÈWW7-% J]  PMQMXIHtÍPEWXMGMXÍHYQÍXEPHIFEWIWIPSR7-%
8EFIPPI ZKP8EFIPPIR7YRH XEFPIEY ZSMVXEFPIEY\TIX

&IM 7XÈLPIR LÚLIVIV *IWXMKOIMX YRH7TI^MEPWXÈLPIR MWX 4SYV PIW EGMIVW Ä TPYW LEYXI VÍWMWXERGI IX PIW EGMIVW
JY) HIQ 1MRHIWX[IVX HIV >YKJIWXMKOIMX HIW +VYRH WTÍGMEY\JY) IWXÍKEPIÄPEZEPIYVQMRMQEPIHIPEVÍWM
[IVOWXSJJWKPIMGL^YWIX^IR WXERGIÄPEXVEGXMSRHYQÍXEPHIFEWI

(MIWI +VIR^WTERRYRKIR KIPXIR JàV HMI &I[IVXYRKW 'IW ZEPIYVW GEVEGXÍVMWXMUYIW WSRX ZEPEFPIW TSYV PIW
KVYTTIR'YRH& GPEWWIWHIUYEPMXÍ'IX&

2ELXUYIVWGLRMXXI

(MIVIGLRIVMWGLIR;YV^IPYRH7GLIR 0IW WIGXMSRW HI GEPGYP HtYR GSVHSR


OIPUYIVWGLRMXXI IMRIV /ILPRELX WMRH HtERKPIWIGXMSRHIKSVKIIXWIGXMSRHI
HYVGL HMI ,ÚLI E ;YV^IPQEWW  F^[ GSRXEGX WSRX HÍJMRMIW VIWTIGXMZIQIRX
HMI 7GLIROIP W 7GLIROIPQEWW  HIW TEVPELEYXIYVE HMQIRWMSRHIKSVKI
HIV 2ELX IMRKIWGLVMIFIRIR (VIMIGOW SYPIGØXÍW HMQIRWMSRHIGSRXEGX HY
HIJMRMIVX XVMERKPIMRWGVMX

6IGLRIVMWGLI/ILPRELXUYIVWGLRMXXI 7IGXMSRWHIGEPGYPHIWGSVHSRWHtERKPI

&IERWTVYGLYRKWVMGLXYRK
>YQ2EGL[IMWZSR/ILPRÈLXIR[MVHREGLHIR6IKIPR 4SYV ZÍVMJMIV PIW GSVHSRW HtERKPI SR GEPGYPIVEWIPSR
HIV &EYWXEXMO HMI HYVGL HMI 2ELX àFIVXVEKIRI VIWYP PIWVÌKPIWHIPEWXEXMUYIPEVÍWYPXERXI*)H HIWJSVGIWÄ
XMIVIRHI/VEJX*)H FIWXMQQX XVERWQIXXVITEVPEWSYHYVI

2SQMRIPPIVIWYPXMIVIRHI/VÈJXIFIM )H )JJSVXWRSQMREY\HERWYRGSVHSR
/ILPRÈLXIRHIV0ÈRKI 0EYWIMRIV )H HtERKPIHIPSRKYIYV 0VÍWYPXERX
/SQFMREXMSRZSR/VÈJXIRMRHIV HtYRIGSQFMREMWSRHtIJJSVXWEKMWWERX
)H
&IVàLVYRKWIFIRI /SRXEOXJPÈGLI  HERWPITPERHIGSRXEGXHIWÍPÍQIRXW
HIVZIVFYRHIRIR8IMPIQMXHIR^Y )H
)H EWWIQFPÍWEZIGPIWZÍVMJMGEXMSRW
KILÚVMKIR2EGL[IMWIR*)H 6H )H *)H 6HVIWTIGXMZIW
)H

J[ JàVHIR2EGL[IMWMQ;YV^IPUYIVWGLRMXX7GLRMXXEiE
*)H 0›
1 ZÍVMJMGEXMSRHERWPEWIGXMSRHIKSVKIWIGXMSREiE
JW JàVHIR2EGL[IMWMQ7GLIROIPUYIVWGLRMXX7GLRMXXWiW
*)H QMR › 0›
1 ZÍVMJMGEXMSRHERWPEWIGXMSRHIGSRXEGXWIGXMSRWiW

1 ! 7-%>MJJIV GLMJJVI 


7GL[IMWWZIVFMRHYRKIR %WWIQFPEKIWWSYHÍW
)VPÈYXIVYRKIR )\TPMGEXMSRW
)\^IRXVM^MXÈXIRMRHIR%RWGLPàWWIRWMRHFIMHIV2ELX 0tIJJIX HtI\GIRXVMGMXÍ HERW PIW EWWIQFPEKIW WIVE TVMW
FIQIWWYRK ^Y FIEGLXIR IMR ÚVXPMGLIV /VEJXJPYWW[MVH IRGSQTXIHERWPIHMQIRWMSRRIQIRXHIWGSVHSRW0E
HYVGL HEW ;YV^IP F^[ 7GLIROIPQEWW HMZMHMIVX YQ ZEPIYV HI GEPGYP HI PE GSRXVEMRXI GSVVIWTSRHERXI )H
HMI IRXWTVIGLIRHI 7TERRYRK )H ^Y IVQMXXIPR 2MGLX WIVEGEPGYPÍIIRHMZMWERXPEZEPIYVHYJPY\PSGEPHIWIJ
^YFIVàGOWMGLXMKIRWMRHLMRKIKIR2SVQEPWTERRYRKIR JSVXW TEV PE HMQIR
MR 2ELXPÈRKWVMGLXYRK [MI ^ & HMI &MIKIWTERRYRKIR PIWGSRXVEMRXIWRSVQEPIWEKMWWERX
IMRIW KIWGL[IMWWXIR 8VÈKIVW JàV HMI 7XIK*PERWGL HERWPtE\IHIWGSVHSRWGSQQITEVI\IQTPIPIWGSR
/ILPRÈLXI ,EPWRÈLXI  XVEMRXIW RSVQEPIW IRKIRHVÍIWTEV PEJPI\MSR HERW PIW
GSVHSRW HtERKPI ÆQIEMPI HIW TSYXVIW GSQTSWÍIW Ä
ÆQITPIMRI

^YV&IVàGOWMGLXMKYRKZSRÚVXPMGLIQ/VEJXJPYWW TSYVXIRMVGSQTXIHYJPY\PSGEPHIWIJJSVXW

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6+1 1MXXIPWGL[IVI+I[MRHIVSLVI 6+1 8YFIWJMPIXÍWQS]IRW
6+7 7GL[IVI+I[MRHIVSLVI 6+7 8YFIWJMPIXÍWPSYVHW
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7/8 7IGLWOERXWXÈFI
7/9, /IMPWGLIMFIRJàV924LSGLJIWX 7/9,
747 4EWW7GLVEYFIRQMX7IGLWOERXQYXXIV 747 &SYPSRWENYWXÍWÄÍGVSYLI\EKSREP
76& 7GLPMIWWVMRKFSP^IR 76& 6MZIXWÄERRIEY\
77/ 7IROWGLVEYFIRQMX1YXXIV 77/ &SYPSRWÄXÎXIGSRMUYIEZIGÍGVSY
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:/6 ,SLPTVSJMPIUYEHVEXMWGLSHIVVIGLXIGOMK :/6 8YFIWGEVVÍWSYVIGXERKYPEMVIW
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,IMR^*VIMXEK%+ -RHYWXVMIWXVEWWI /IV^IVW   [[[LIMR^JVIMXEKEKGL
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,;IXXIV%+ ;IVOWXVEWWI 7XIXXIR   [[[[IXXIVEKGL
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1E]V7% >SRIMRHYWXVMIPPI %MKPI   [[[^[ELPIRGL

7XELPLERHIP7XELPTVSHYOXI
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
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&SWWEVH%+7GLVEYFIR 7XIMRLEYWIVWXVEWWI >YK   [[[FSWWEVHGSQ
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%HVIWWIR-RJSVQEXMSRWUYIPPIR

7XELPLERHIP7XELPTVSHYOXI *SVXWIX^YRK
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
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,ÚVQERR7GL[IM^%+ 2SVHVMRKWXVEWWI 3IRWMRKIR   [[[LSIVQERRGL
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/MIRIV;MXXPMR%+ -RHYWXVMI;EPHIGO >SPPMOSJIR   [[[OMIRIV[MXXPMRGL
/MQQIVPÍ%VXLEYH7% 6XIHIW.IYRIW 'EVSYKI   [[[OMQQIVPIGL
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,ERW/SLPIV%+ 'PEVMHIRWXVEWWI >àVMGL   [[[OSLPIVGL
0-',8+-88)6%283269440-%+ +WGL[EHIVWXVEWWIE 9WXIV   [[[PMGLXKMXXIVGL
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7XàVQ%+ +PÈVRMWGLWXVEWWI ;MP   [[[WXYIVQGL
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:EPFVYRE%+ &EVKIR&)4SWXJEGL %EVFIVK   [[[ZEPFVYREGL
)QMP:ÚKIPMR%+ 6MREYWXVEWWI /EMWIVEYKWX   [[[ZSIKIPMREKGL
;IFIV%+7XELP,ERH[IVOIV^IRXVYQ *IPWIREYWXVEWWI 'LYV   [[[[IFIVGLYVGL


%HVIWWIR-RJSVQEXMSRWUYIPPIR

/SVVSWMSRWWGLYX^&VERHWGLYX^
4VSHYOXI%TTPMOEXIYVI:IV^MROIVIMIR
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
%%630%'%+ 7YLVIRQEXXIRKÈWWPM 3FIVIRXJIPHIR   [[[EEVSPEGGL
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+EPZEW[MWW%+4VEXXIPR /YRMQEXX[IK 4VEXXIPR   [[[KEPZEW[MWWGL
+EPZEW[MWW%+;IPPLEYWIR ;IMRJIPHIVWXVEWWI *IPFIR;IPPL   [[[KEPZEW[MWWGL
,EV^IRQSWIV1EPIV+MTWIV%+ 7GLàX^IR[MIW[IK 9^[MP  
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0EYFWGLIV/SVV
&EYXIRWGL%+ )MGLIRWXV4* 4JÈJJMOSR   [[[PEYFWGLIVEKGL
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1EVX]/SVVSWMSRWWGLYX^%+ +I[IVFIWXVEWWI (ÚXXMRKIR   [[[QOEKGL
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7XYGSVXIG%+ /VMIRW   [[[WXYGSVXIGGL
7XYGSVXIG7% 6SYXI-RHYWXVMIPPI &I\   [[[WXYGSVXIGGL
7XYGSVXIG7% 6SYXIHY4VE6SRH 'VIWWMIV   [[[WXYGSVXIGGL
7]&VE7GL[IM^%+ %PFMWVMIHIVWXVEWWI >àVMGL   [[[W]FVEGL
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8EYJIV%+/SVVSWMSRWWGLYX^ 3PXIR   [[[XEYJIVGL
8EYJIV%+7ERHWXVELP[IVO -RHYWXVMIWXVEWWI %PTREGL   [[[XEYJIVGL

4VàJMRWXMXYXI*SVWGLYRKW^IRXVIR
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
,7&,SGLWGLYPIJàV%VGLMXIOXYV 4IWXEPS^^MWXVEWWI &YVKHSVJ   [[[LWFFJLGL
&EYYRH,SP^*EGLFIVIMGL&EYMRK
,8%,SGLWGLYPIJàV8IGLRMO 8IGLRMOYQWXVEWWI ,SV[   [[[LXEJL^GLMFP
%VGLMXIOXYV0Y^IVR/SQTIXIR^^IRXVIR
%FX&EYXIGLRMO
-;1-RWXMXYXJàV;IVOWXSJJ*VEKIR -RHYWXVMIWXVEWWI +PEXXFVYKK   [[[M[QGL
YRH1EXIVMEPTVàJYRKIR
7')+QF,7YVJEGI4VSXIGXMSR 7TIIVWXVEWWI4SWXJ ,SQFVIGLXMOSR   [[[WGIKQFLGL
'SRWYPX)RKMRIIVMRK
7:77GL[IM^IVMWGLIV:IVIMRJàV 7X%PFER6LIMR[IK &EWIP   [[[WZW\EWWGL
7GL[IMWWXIGLRMO
7:77GL[IM^IVMWGLIV:IVIMRJàV ÀFIVPERHWXVEWWI (àFIRHSVJ      [[[WZW\EWWGL
7GL[IMWWXIGLRMO2MIHIVPEWWYRK
(àFIRHSVJGS)14%
7;-7[MWW;IPHMRK-RWXMXYXI 6YIHY2SVH =ZIVHSRPIW&EMRW   [[[W[MGL
>,;(IT%VGLMXIOXYV+IWXEP >IRXVYQ/SRWXVYOXMZIW ;MRXIVXLYV   [[[^L[MRGL
XYRKYRH&EYMRKIRMIYV[IWIR )RX[IVJIR8ÚWWJIPH


%HVIWWIR-RJSVQEXMSRWUYIPPIR

7XELPFEY7SJX[EVI'%(
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
&SGEH7IVZMGI-RXIVREXMSREP +VERH6YI &3GUYMIV   [[[FSGEHFI
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-RK[EVI+QF, 7IIWXVEWWI )VPIRFEGL   [[[FEYWXEXMOGL
-7(7SJX[EVI
7]WXIQI%+ 6SWIR[IK 7SPSXLYVR   [[[MWHGEHGL
1;:&EYMRJSVQEXMO%+ 7GLEVXIRWXVEWWI &EHIR   [[[Q[ZGL
2IQIXWGLIO*MHIW
4EVXRIV%+ ,IVXMWXVEWWIG ;EPPMWIPPIR   [[[RJTGL
7'-%+VSYT7% (àVIRFIVKWXVEWWI +YVQIPW   [[[WGMEGL
;EPHIV8VàIF)RKMRIIVMRK%+ 3FIVI>SPPKEWWI 3WXIVQYRHMKIR   [[[[EPHIVXVYIFGL

:IVFÈRHI*EGLWXIPPIR
*MVQE7SGMÍXÍ %HVIWWI 40>3VX24%0MIY 8IPIJSR8ÍP 8IPIJE\*E\ -RXIVRIX
7**7GL[IM^IVMWGLI*EGLWXIPPI %PTIRUYEM 0Y^IVR   [[[ZIV^MROIVIMIRMRJS
*IYIVZIV^MROIR
7197GL[IM^IVMWGLI1IXEPP9RMSR 7IIWXVEWWI >àVMGL   [[[QIXEPPYRMSRGL
*EGLZIVFERH1IXEPPFEY 4SWXJEGL
77,:7GL[IM^IVMWGLIV +àXIVWXVEWWI &EWIP   [[[WXIIPQEPPGL
7XELPLERHIPWZIVFERH 4SWXJEGL
7;-77-23< 4SWXJEGL ,SVKIR   [[[W[MWWMRS\GL
7>**7GL[IM^IVMWGLI>IRXVEPI 6MIHWXVEWWI (MIXMOSR   [[[W^JJGL
*IRWXIVYRH*EWWEHIR
:7/*:IVFERH7GL[IM^IVMWGLIV 7IOVIXEVMEX ;EPPMWIPPIR   [[[ZWOJGL
/SVVSWMSRWWGLYX^*MVQIR +VMRHIPWXV4SWXJ



7>7(MIRWXPIMWXYRKIR

/SQTIXIR^MQ7XELPFEY 'SQTÍXIRGI
(EW7XELPFEY>IRXVYQ7GL[IM^7>7MWXHEWREXMSREPI 0I'IRXVIWYMWWIHIPEGSRWXVYGXMSRQÍXEPPMUYI7>7
/SQTIXIR^*SVYQJàVHIR7XELPFEY)WMRJSVQMIVX IWXPIJSVYQREXMSREPHIGSQTÍXIRGITSYVPEGSRW
HEW*EGLTYFPMOYQJÚVHIVXHMI)RX[MGOPYRKYRH XVYGXMSRIREGMIV0I7>7QIXÄHMWTSWMXMSRHIWMRJSV
4VSQSXMSRZSR7XELPEPW&EYWXSJJYRHTJPIKXMRXIVRE QEXMSRWXIGLRMUYIWIRGSYVEKIPIHÍZIPSTTIQIRX
XMSREPI:IVFMRHYRKIR IXPETVSQSXMSRHIP EVGLMXIGXYVIIREGMIVIXIRXVIXMIRX
HIWVIPEXMSRWEZIGPIWSVKERMWEXMSRWÍXVERKÌVIW

(MIRWXPIMWXYRKIR 7IVZMGIW
d4YFPMOEXMSRIRMQ*EGLZIVPEK7>7 d4YFPMGEXMSRWHERWPIW)HMXMSRW7>7
d&EYXIRHSOYQIRXEXMSR7XIIPHSG d(SGYQIRXEXMSRHtEVGLMXIGXYVI7XIIPHSG
d%OXYIPPI&VERGLIRMRJSVQEXMSR7XIIPMRJS d-RJSVQEXMSRW7XIIPMRJS
d*EGLXEKYRKIR*àLVYRKIR;IMXIVFMPHYRKWOYVWI d1ERMJIWXEXMSRWZMWMXIWKYMHÍIWGSYVWHIJSVQEXMSR
d&EYFIVEXYRK d7IVZMGIGSRWIMPHIGSRWXVYGXMSR
d4YFPMG6IPEXMSRWYRH4VIWWIEVFIMX d4VSQSXMSRIXWIVZMGIHITVIWWI

1MXKPMIHIVMQ:SVXIMP %ZERXEKIWTSYVPIWQIQFVIW
1MXKPMIHIVHIW7>7FI^MILIRHMI4YFPMOEXMSRWVIMLI 0IWQIQFVIWHY7>7TVSJMXIRXHtYREFSRRIQIRX
7XIIPHSGKVEXMWYRHOÚRRIRWMGLJEGLPMGLFIVEXIR HIWTÍVMSHMUYIW7XIIPHSGIXHIVEFEM\KÍRÍVIY\WYV
PEWWIR7MIIVLEPXIRKVSWW^àKMKI6EFEXXIEYJ4YFPM PIWTYFPMGEXMSRWHIW)HMXMSRW7>7IXWYVPIWQERMJIW
OEXMSRIRYRH:IVERWXEPXYRKIR*MVQIRQMXKPMIHIV XEXMSRW0IWIRXVITVMWIWQIQFVIWTVSJMXIRXIRSYXVI
TVSJMXMIVIR^YHIQZSRHIV(EVWXIPPYRKMLVIVIMKIRIR HIWTSWWMFMPMXÍWHITVSQSXMSRHIPIYVWGSQTÍXIRGIÄ
*EGLOSQTIXIR^MRHIR1IHMIRHIW7>7 XVEZIVWPIWQÍHMEWHY7>7

.ELVIWFIMXVÈKI 'SRXVMFYXMSRWERRYIPPIW
d)MR^IPQMXKPMIHIV4PERIV',*i d1IQFVIWMRHMZMHYIPWGSRGITXIYVW',*i
d*MVQIRQMXKPMIHIV4PERIV',*i d&YVIEY\HtÍXYHIW',*i
d7XELPZIVEVFIMXIRHI*MVQIREF',*i d)RXVITVMWIWHIGSRWXVYGXMSRHÌW',*i
d>YPMIJIVJMVQIR*EWWEHIRFEYIVEF',*i d*SYVRMWWIYVWIXJEËEHMIVWHÌW',*i
d-RWXMXYXMSRIRYRH:IVFÈRHI',*i d-RWXMXYXMSRWIXEWWSGMEXMSRW',*i

ÀFIV)MR^IPLIMXIR^YHIR1MXKPMIHWGLEJXWPIMWXYRKIR 0IWMRJSVQEXMSRWWYTTPÍQIRXEMVIWWYVPtEJJMPMEXMSREY
MRJSVQMIVXHMI;IFWMXI[[[WXELPFEY^IRXVYQGL 7>7WIXVSYZIRXWYVPIWMXI[[[W^WGL

4IVMSHMOYQ7XIIPHSGŸ 4ÍVMSHMUYIW7XIIPHSGŸ
(SOYQIRXMIVXEOXYIPPI (SGYQIRXEXMSRHÍXEMPPÍI
7XELPFEYXIRERLERHZSR Ht€YZVIWHtEVGLMXIGXYVI
IVWXOPEWWMKIR8I\XIR&MPHIVR 4EVEÒXUYEXVIJSMWTEVERRÍIIR
YRH(IXEMPTPÈRIR EPPIQERHIXIRJVERËEMW
)VWGLIMRXZMIVXIPNÈLVPMGL TEKIW
7IMXIR %FSRRIQIRX',*iKVEXYMX
%FSRRIQIRX',*i TSYVPIWQIQFVIWHY7>7
JàV1MXKPMIHIVHIW7>7KVEXMW 2YQÍVSWMWSPÍW',*i
)MR^IPRYQQIV',*i 2YQÍVSWWTÍGMEY\7XIIPXIGŸ
8IGLRMWGLI7SRHIVLIJXI JSYVRMWWERXYRIHSGYQIRXE
7XIIPXIGŸ^Y8LIQIR[MI XMSRWYVHIWXLÌQIWXIGLRM
&VERHWMGLIVLIMX/SRWXVYO UYIWXIPWUYIPETVSXIGXMSR
XMSRWW]WXIQI:IVFYRHFEY MRGIRHMIIXPEGSRWXVYGXMSR
GE7IMXIR)MR^IPRYQQIV QM\XIIRZTEKIWRYQÍVSW
',*i MWSPÍW',*i

7XIIPFEWI 7XIIPFEWI
1MXKPMIHIVRWXILXHMIYQJERK 0IWQIQFVIWHY7>7SRXPE
VIMGLI3FNIOXHEXIRFEROEYJ TSWWMFMPMXÍHITYFPMIVKVEXYMXI
HIV;IFWMXIHIW7>7JàVHMI QIRXPIYVW€YZVIWIXGSQTÍ
4YFPMOEXMSRMLVIVIMKIRIR;IV XIRGIWWYVPEFERUYIHI
OIYRH0IMWXYRKIROSWXIRPSW HSRRÍIW7XIIPFEWIWYVPIWMXI
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