EMISI SURAT BERHARGA

Sifat instrumen yang diterbitkan di Pasar Modal

Sifat Jenis Keterangan
Equity Saham dengan - Public Offering
berbagai variasinya - Private Placement

Debt Obligasi - Public Offering

Notes - Private Placement
Jenis-jenis surat
hutang lainnya

Derivatives Convertible Bonds - Biasanya dikaitkan dengan

Exchangeable Bonds instrumen equity atau debts
Opsi
Waran
Depository receipts
PENAWARAN TERBATAS (Private Placement)
Penawaran efek dilakukan dengan cara bernegosiasi
secara langsung antara perusahaan dengan calon
investor, sehingga Bapepam tidak diperlukan.

Emisi surat berharga ini mempunyai keuntungan :

 Biaya emisi private placement relatif lebih kecil,
dibanding dengan publik issue.
 Kontrak sekuritas dirancang sesuai kebutuhan
perusahaan.
 Waktu kontrak adalah fleksibel, dimana perusahaan
melakukan emisi efek dapat dinegosiasi kembali.
Kelemahan Private placement :
 Investor kesulitan menemukan pasar sebagai
jaminan jika mereka ingin menjual kembali
surat berharga tersebut.
 Sebelum kontrak di buat diperlukan
penyelidikan untuk perusahaan yang
bersangkutan.
 Dari segi emiten maka pembayaran deviden
akan menjadi lebih tinggi dibanding dengan
tingkat deviden pada masa emisi umum.
Penawaran Umum (Public issue) :
: Cara yang pada umumnya untuk menawarkan
surat berharga di pasar modal.
Penawaran umum harus mendap ijin dari
Bapepam
Prospektur memberikan informasi secara
detail, mengenai kondisi keuangan emiten,
serta hal-hal lain yang dipandang perlu untuk
membentuk transparansi perusahaan yang
akan go public.
Peran Penjamin Emisi (Underwriter) :
Underwriter = Pihak yang telah mengadakan kontrak
untuk membeli efek dari emiten, pihak pengendali
yang mempunyai afiliasi dengan emiten atau penjamin
emsi efek lainnya untuk di jual dalam rangka
penawaran umum.
Dapat diartikan juga pihak yang telah mengadakan
kontrak, atau pihak pengendali yang mempunyai
afiliasi dengan emiten, untuk menawarkan atau
menjual efek melalui surat penawaran.
Underwriter memberi nasehat dan hal-hal yang perlu
diperhatikan emiten serta bagaimana dan kapan saat
yang tepat melakukan penawaran. Underwriter dituntut
menjaga citra baik dirinya sebagai profesional dan
harus menjaga integritas yang tinggi di mata
masyarakat, sebab apabila ada kesalahan infomasi
dan menjadikan kerugian bagi para pemodal, maka
underwriter ikut bertanggung jawab atas kesalahan
tersebut.
 Kegiatan Underwriter :
1. Membantu emiten dalam rangka mempersiapkan
pernyataan pendaftaran berikut dokumen
pendukungnya.
2. Memberi konsultasi di bidang keuangan seperti jumlah
dan jenis efek yang akan diterbitkan, bursa yang
dipilih untuk mencatat saham, penentuan jadwal emisi,
penunjukan lembaga penunjang lain, metode
pendistribusian, dsb.
3. Melakukan penjaminan terhadap efek yang diemisikan
4. Melakukan evaluasi terhadap kondisi perusahaan
antara lain keuangan, manajemen, pemasaran,
produksi berikut prospeknya.
5. Menentukan harga saham bersama-sama emiten.
Jenis-jenis Underwriter :
 Penjamin Utama Emisi (Lead Underwriter)
Underwriter memberikan jaminan penjualan efek dan
pembayaran seluruh nilai efek kepada emiten. Jadi
bertanggung jawab atas seluruh penyelenggaraan
suatu penawaran umum
 Penjamin Pelaksana Emisi (Managing Underwriter)
Underwriter yang mengkoordinir pengelolaan serta
penyelenggaraan emisi efek. Membentuk suatu
kelompok penjamin, menetapkan bagian penjaminan
masing-masing emisi, menstabilkan harga setelah
pasar perdana mengalokasikan penjatahan.
 Penjamin Peserta Emisi (Co Underwriter)
Underwriter tidak bertanggung jawab secara langsung
kepada emiten. Underwriter ini hanya memporoleh jasa
penjaminan (underwriting fee) dari nilai pasar perdana.