‫التوازن النقدي عند كينز‬

‫‪ IS-LM‬ومنحني‬

‫اعداد‬
‫احمد بتال‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪1‬‬
 ‫التوازن النقدي لدى كينز‬
‫• أ ن التوازن االقتص ادي ق د يحدث دون الوص ول إل ى مس توى‬
‫التشغي ل الكام ل و أ ن نقط ة التوازن تتحدد بتالق ي العرض الكل ي‬
‫مع الطلب الكلي‬
‫• أن الطلب الكلي الفعال (يتكون من الطلب االستثماري و الطلب‬
‫االستهالكي) يزداد مع زيادة مستوى التشغيل و ينخفض مع‬
‫انخفاضه‬
‫• يبح ث تحلي ل كين ز أث ر النقود عل ى المجمعات الكلي ة أ ي يبح ث‬
‫أث ر تغي ر عرض النق د ‪ -‬أ ي أث ر الس ياسة النقدي ة – عل ى‬
‫المتغيرات االقتصادية‬
‫‪110/12/08‬‬ ‫‪2‬‬
 ‫النظرة الحديثة في الطلب الفعال‬

‫‪ ‬أنها النقطة التي يتحقق عندها التوازن النقدي‪ ،‬حيث أنها‬

‫النقط ة الت ي يتعادل عنده ا االدخار م ع االس تثمار‪ ،‬و ه و‬
‫شرط التوازن النقدي عند كينز ‪.‬‬
‫‪ ‬عند هذه النقطة يتعادل معدل الكفاية الحدية لالستثمار مع‬
‫معدل الفائدة النقدي ‪.‬‬
‫‪ ‬أ ن التعادل بي ن االدخار واالس تثمار تحدث م ن خالل‬
‫التغيرات في الدخل من تأثير مضاعف االستثمار‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪3‬‬
 ‫فعالية السياسة النقدية حسب كينز‬
‫• أنه عند زيادة عرض النقود من طرف السلطات النقدية يؤدي إلى‬
‫انخفاض أسعار الفائدة‬
‫• فيؤثر على االستثمار نحو الزيادة‪ ،‬مما يؤثر على الطلب الكلي الفعال‬
‫• فيؤدي إلى نقل الدخل التوازني إلى قيمة أعلى و ذلك بسبب المضاعف‬
‫(والعكس في حالة انخفاض عرض النقود)‪.‬‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪4‬‬
 ‫فعالية السياسة النقدية‬
‫تكون من خالل شكل كل من منحنى تفضيل السيولة ومنحنى الكفاية‬
‫الحدية لرأس المال‪،‬‬
‫‪ ‬بالنسبة لمنحني تفضيل السيولة فتكون السياسة النقدية فعالة في‬
‫حالة إذا كان التغير في معدل الفائدة أكبر من التغير في كمية النقد‪،‬‬
‫وتكون السياسة غير فعالة إذا كان التغير في معدل الفائدة أقل من‬
‫التغير في عرض النقد‪،‬‬
‫‪‬أما بالنسبة لمنحنى الكفاية الحدية لرأس المال فتكون السياسة‬
‫النقدية فعالة كلما كانت حساسية االستثمار بالنسبة إلى سعر الفائدة‬
‫ذات مرونة أكبر‪ ،‬بمعنى أن أي تغير في معدل الفائدة بنسبة معينة‬
‫يؤدي إلى زيادة في االستثمار‪ ،‬وتكون السياسة النقدية غير فعالة في‬
‫الحالة العكسية‬
‫‪110/12/08‬‬ ‫‪5‬‬
 ‫المستوى التوازني للدخل التقدي يتحدد‬
‫‪ ‬التعادل بين التفضيل النقدي و كمية النقود‬
‫المتداولة وهو شرط التوازن في االجل القصير‬
‫بسبب سرعة تصحيح االختالل في هذا السوق‬
‫‪ ‬التعادل بين االدخار و االستثمار وهو شرط‬
‫التوازن في األجل الطويل بسبب بطء تصحيح‬
‫االختالل في هذا السوق(سوق السلع )‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪6‬‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫اشتقاق منحنى ‪( IS‬التوازن في سوق اإلنتاج)‪:‬‬
‫إن شرط التوازن في السوق السلعي ( أو سوق اإلنتاج ) هو‬
‫تساوي االدخار مع االستثمار أي ‪ , I(i) = S(y ( :‬وهذا ما‬
‫جاء به هانس عام ‪ 1949‬لتوضيح العالقة المتبادلة بين الدخل‬
‫وسعر الفائدة وذلك من خالل منحنى ‪. IS‬‬
‫‪ IS‬يمثل ج ميع ا لتوليفاتمنمستوياتا لدخل ومع دالتا لفائدة وا لتي‬
‫يتحققعندها ا لتساويب ينا الدخار وا الستثمار‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪7‬‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫التوازن بين االدخار واالستثمار من خالل سعر الفائدة والدخل‬ ‫منحني ‪IS :‬‬
‫جزء(‪ : )1‬منحنى االدخار‬ ‫جزء(‪ : )2‬تحديد ‪ S‬و‪ I‬بالتساوي‬
‫‪S‬‬ ‫‪S‬‬

‫‪S2‬‬

‫‪S1‬‬

‫‪450‬‬

‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪I‬‬

‫‪i‬‬ ‫‪i‬‬

‫‪i1‬‬
‫‪i1‬‬

‫‪i2‬‬
‫‪i2‬‬

‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫‪I2‬‬ ‫‪I‬‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪8‬‬
‫جزء(‪ : )4‬منحنى ‪IS‬‬ ‫جزء(‪ : )3‬منحنى االستثمار‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫انتقال منحني ‪IS‬‬

‫‪i‬‬

‫‪a‬‬
‫‪i1‬‬

‫‪b‬‬
‫‪i2‬‬

‫‪IS‬‬

‫‪Y‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪9‬‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫اشتقاق منحنى ‪LM‬‬
‫‪i‬‬

‫‪Ms‬‬ ‫يظهر منحنى ‪ LM‬نقاط تساوي‬

‫العرض النقدي مع الطلب عليه‪.‬‬
‫بالنسبة لعرض النقود فهو معطى‬
‫يتحدد من قبل البنك المركزي‪ ،‬ولذلك‬
‫‪ie‬‬
‫فالتوازن يتحقق من خالل تكيف‬
‫‪Md‬‬
‫الطلب على النقود مع المعروض‬
‫‪Ms = M d‬‬
‫‪M‬‬
‫منها‪.‬يتم التوازن النقدي عندما يتساوى‬
‫الطلب على النقود بعرضه أي أن ‪:‬‬
‫‪, MS = Md‬أي ان ‪:‬‬
‫‪110/12/08‬‬ ‫‪Ms = L1(Y) + L2(i) ,‬‬ ‫‪10‬‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫‪LM‬يظهر التوازن بين عرض النقد والطلب على النقود من خالل سعر الفائدة والدخل‬ ‫منحني ‪:‬‬
‫جزء (‪ : )1‬منحنى الطلب على النقود بدافع‬
‫المعامالت‬ ‫جزء (‪ : )2‬تساوي ‪ Ms‬و ‪Md‬‬
‫‪Md‬‬
‫‪M1‬‬

‫‪M1‬‬

‫‪M'1‬‬

‫‪'Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Ms‬‬

‫‪i‬‬

‫‪i‬‬
‫‪LM‬‬ ‫جزء (‪ : )3‬منحنى الطلب على‬
‫‪'i‬‬ ‫النقود بدافع المضاربة‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪'Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪Y‬‬ ‫‪M2‬‬ ‫‪M'2‬‬ ‫‪11‬‬

‫‪M2‬‬
‫جزء (‪ : )4‬منحنى" ‪" LM‬‬
 ‫منحنى ‪ LM-IS‬والتوازن الكلي‬
‫انتقال منحني ‪LM‬‬

‫‪i‬‬
‫‪LM‬‬

‫‪i2‬‬
‫‪b‬‬

‫‪i1‬‬
‫‪a‬‬

‫‪Y‬‬
‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬
‫‪110/12/08‬‬ ‫‪12‬‬
 ‫مناطق لدالة تفضيل السيولة‬
‫‪LM‬‬
‫‪i‬‬ ‫•المنطقة الكالسيكية و التي تنطبق فيها دالة‬
‫المنطقة‬ ‫تفضيل السيولة على المحور الرأس سعر‬
‫الكالسيكية‬
‫الفائدة داللة على عدم وجود طلب على‬
‫النقود ألغراض المضاربة و يكون منحنى‬
‫(‪ )LM‬رأسيا عند مستوى الدخل الذي‬
‫منطقة فخ السيولة‬
‫يتطلب كمية عرض النقد بكامله ألغراض‬
‫المنطقة المتوسطة‬
‫الكينزية‬ ‫المعامالت‬
‫• ومنطقة فخ السيولة الكينزية التي تكون‬
‫فيها دالة تفضيل السيولة أفقية أي أن الطلب‬
‫على النقود بدافع المضاربة يصبح ال نهائي‬
‫‪Y‬‬ ‫المرونة‪ ،‬عند المستويات الدنيا لسعر الفائدة‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪13‬‬
 ‫التوازن الكلي بين سوق السلع وسوق النقود‬
‫‪LM‬‬
‫عن د تجمي ع األجزاء الس ابقة يكون‬
‫‪IS3‬‬
‫‪i‬‬ ‫لدين ا م ا يطل ق علي ه النظري ة الكينزي ة‬
‫د‬ ‫ي تحاول تحدي‬ ‫الجديدة‪ ،‬وه‬
‫المس توى لـ ‪ Y‬و ‪ i‬ف ي آ ن واح د ع ن‬
‫‪IS2‬‬
‫طري ق ربطهم ا باالس تثمار (‪)I‬‬
‫‪IS1‬‬
‫ب النقدي‬ ‫واالدخار (‪ )S‬و الطل‬
‫والعرض النق د‪ ،‬ويتحدد ‪Y‬و ‪ i‬تحديدا‬
‫أني ا ويتض ح م ن الشك ل أ ن هناك ‪3‬‬
‫احتماالت لهذا التوازن‪ ،‬تتحدد تبع ا‬
‫لوضع منحنى ‪LM‬‬
‫‪Y‬‬

‫‪110/12/08‬‬ ‫‪14‬‬
110/12/08 15