1.

ESTADOS FINANCIEROS

AÑO 2008 Y 2009

BALANCE GENERAL

Estados Financieros Anuales – Individual

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A. 

Balance General
Al 31 de Diciembre de 2009 y 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009 2008

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 6 107,790 180,705
Inversiones Financieras 0 0
- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas 0 0
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 7 72,880 31,267
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 8 51,256 25,789
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9 19,248 236,754
Existencias (neto) 10 61,797 66,850
Activos Biológicos 0 0
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0
Gastos Contratados por Anticipado 2,742 3,523
Otros Activos 0 0
Total Activo Corriente 315,713 544,888
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 281,090 252,883
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
- Inversiones al Método de Participación 0 0
- Otras Inversiones Financieras 11 281,090 252,883
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 9 5,142 2,998
Existencias (neto) 0 0

1
Activos Biológicos 0 0
Inversiones Inmobiliarias 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 12 242,951 237,659
Activos Intangibles (neto) 13 y 14 440,580 405,436
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 8,728 5,218
Crédito Mercantil 0 0
Otros Activos 2,717 2,849
Total Activo No Corriente 981,208 907,043
TOTAL ACTIVO 1,296,921 1,451,931
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Financieras 17 48,566 33,245
Cuentas por Pagar Comerciales 15 37,608 54,901
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 8 86,736 81,789
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 16 73,060 72,175
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Pasivos mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivo Corriente 245,970 242,110
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 17 36,000 168,519
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18 93,442 131,470
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 19 24,992 20,725
Ingresos Diferidos (netos) 0 0
Total Pasivo No Corriente 154,434 320,714
Total Pasivo 400,404 562,824
Patrimonio Neto
Capital 20 619,883 477,895
Acciones de Inversión 0 0
Capital Adicional 0 0
Resultados no Realizados 21 (3,135) 104,266
Reservas Legales 20 57,940 44,735
Otras Reservas 20 27,302 49,635
Resultados Acumulados 20 194,527 212,576
Diferencias de Conversión 0 0
Total Patrimonio Neto 896,517 889,107
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,296,921 1,451,931

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
Estado de Ganancias y Pérdidas

2
 (en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009 2008

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 22 477555 469815
Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos 477555 469815

Costo de Ventas (Operacionales) 23 -268840 -299379
Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales -268840 -299379

Utilidad Bruta 208715 170436

Gastos de Ventas 25 -29161 -29099
Gastos de Administración 25 -43497 -24684
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos 27 28113 54226

Otros Gastos 27 -28755 -36458

Utilidad Operativa 135415 134421

Ingresos Financieros 26 19291 38432
Gastos Financieros 26 -29942 -54956
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 11 58831 36785
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 21 77836 91057

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 261431 245739

Participación de los trabajadores 18 y 33b -20495 -15546
Impuesto a la Renta 18 y 33b -70707 -53636
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 170229 176557
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 170229 176557

Utilidad (Pérdida) por Acción
Utilidad (pérdida) básica por acción común 30 0.09 0.136
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 30 0.09 0.136
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 30 0.09 0.136
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión 30 0.09 0.136
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 30 0.09 0.136
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión 30 0.09 0.136
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 30 0.09 0.136
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión 30 0.09 0.136

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2008 y 2007

3
 (en miles de dólares)

Cuenta Capital Capital Accione Resultad Reserv Otras Resultado Diferenci Total Intereses Total
adicion s os no as Reserv s as de Patrimon Minoritari
al de realizado Legales as Acumulad conversi io Neto os
Inversi s os ón atribuibl
ón e a los
accionist
as de la
matriz
SALDOS AL 267,57 433 17,24 27,51 148,554 461,323
1ERO DE 2 8 6
ENERO DE
2007
Ganancia
(Pérdida) por
valor
razonable de:
-
Inmuebles,
Maquinaria
y Equipo
- Activos
Financieros
disponibles
para la
Venta
Ganancia
(Pérdida)
por
Coberturas
de Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas
de Inversión
Neta en un
Negocio en
el
Extranjero
Ganancia
(Pérdida)
por
Diferencias
de Cambio
Ingresos
(gastos)
reconocidos
directament
e en
Patrimonio
Transferenci
as netas de
Resultados
no
Realizados
Otras
Transferenci
as netas
Utilidad 396,688 396,688
(Pérdida)
Neta del
Ejercicio
Total de 396,688 396,688
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto
acumulado
de Cambios
en Políticas
Contables y
Corrección
de Errores
Distribucion 7,200 (7,200)
es o
Asignacione
s a reservas
de

4
utilidades
efectuadas
en el
período
Dividendos 8,907 (137,97 (129,07
declarados y 9) 2)
Participacio
nes
acordados
durante el
período
Nuevos
Aportes de
accionistas
Reducción
de Capital o
redención
de Acc. de
Inversión
Acciones en (19,04 (36) (19,078
Tesoreria 2) )
Capitalizaci 76,312 145 (76,457
ón de )
partidas
patrimonial
es
Incremento
s o
disminucion
es por
fusiones o
escisiones
Conversión
a moneda
de
presentació
n
Otros 58,529 5,776 64,305
incrementos
o
disminucion
es de las
partidas
patrimonial
es
SALDOS AL 324,84 542 58,529 17,24 43,62 329,382 774,166
31 DE 2 8 3
DICIEMBRE
DE 2007
SALDOS AL 324,84 542 58,529 17,24 43,62 329,382 774,166
1ERO DE 2 8 3
ENERO DE
2008
Ganancia
(Pérdida) por
valor
razonable de:
-
Inmuebles,
Maquinaria
y Equipo
- Activos
Financieros
disponibles
para la
Venta
Ganancia
(Pérdida)
por
Coberturas
de Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas
de Inversión
Neta en un
Negocio en
el
Extranjero
Ganancia
(Pérdida)

5
por
Diferencias
de Cambio
Ingresos
(gastos)
reconocidos
directament
e en
Patrimonio
Transferenci
as netas de
Resultados
no
Realizados
Otras
Transferenci
as netas
Utilidad 176,557 176,557
(Pérdida)
Neta del
Ejercicio
Total de 176,557 176,557
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto
acumulado
de Cambios
en Políticas
Contables y
Corrección
de Errores
Distribucion 27,48 (27,487
es o 7 )
Asignacione
s a reservas
de
utilidades
efectuadas
en el
período
Dividendos 6,012 (82,285 (76,273
declarados y ) )
Participacio
nes
acordados
durante el
período
Nuevos
Aportes de
accionistas
Reducción
de Capital o
redención
de Acc. de
Inversión
Acciones en (13,72 150 (13,574
Tesoreria 4) )
Capitalizaci 165,96 124 (166,08
ón de 1 5)
partidas
patrimonial
es
Incremento
s o
disminucion
es por
fusiones o
escisiones
Conversión
a moneda
de
presentació
n
Otros 816 (816) 45,737 (17,506 28,231
incrementos )
o
disminucion
es de las
partidas

6
patrimonial
es
SALDOS AL 477,89 104,26 44,73 49,63 212,576 889,107
31 DE 5 6 5 5
DICIEMBRE
DE 2008

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Capital Capita Accion Resulta Reserv Otras Resultad Diferenc Total Interese Total
l es dos no as Reserv os ias de Patrimo s
adicio de realizad Legale as Acumula conversi nio Neto Minoritar
nal Inversi os s dos ón atribuibl ios
ón e a los
accionis
tas de la
matriz
SALDOS 324,8 542 58,529 17,24 43,62 329,382 774,16
AL 1ERO 42 8 3 6
DE ENERO
DE 2008
Ganancia
(Pérdida)
por valor
razonable
de:
-
Inmuebles,
Maquinaria
y Equipo
- Activos
Financieros
disponibles
para la
Venta
Ganancia
(Pérdida)
por
Coberturas
de Flujo de
Efectivo
y/o
Coberturas
de
Inversión
Neta en un
Negocio en
el
Extranjero
Ganancia
(Pérdida)
por
Diferencias
de Cambio
Ingresos
(gastos)
reconocido
s
directamen
te en
Patrimonio
Transferen
cias netas
de
Resultados
no
Realizados

7
Otras
Transferen
cias netas
Utilidad 176,557 176,55
(Pérdida) 7
Neta del
Ejercicio
Total de 176,557 176,55
ingresos y 7
gastos
reconocido
s
Efecto
acumulado
de
Cambios
en Políticas
Contables
y
Corrección
de Errores
Distribucio 27,48 (27,487)
nes o 7
Asignacion
es a
reservas
de
utilidades
efectuadas
en el
período
Dividendos 6,012 (82,285) (76,27
declarados 3)
y
Participacio
nes
acordados
durante el
período
Nuevos
Aportes de
accionistas
Reducción
de Capital
o
redención
de Acc. de
Inversión
Acciones (13,72 150 (13,57
en 4) 4)
Tesoreria
Capitalizaci 165,9 124 (166,08
ón de 61 5)
partidas
patrimonial
es
Increment
os o
disminucio
nes por
fusiones o
escisiones
Conversión
a moneda
de
presentaci
ón
Otros 816 (816) 45,737 (17,506) 28,231
incremento
so
disminucio
nes de las
partidas
patrimonial
es
SALDOS 477,8 104,26 44,73 49,63 212,576 889,10
AL 31 DE 95 6 5 5 7
DICIEMB
RE DE
2008
SALDOS 477,8 104,26 44,73 49,63 212,576 889,10

8
AL 1ERO 95 6 5 5 7
DE ENERO
DE 2009
Ganancia
(Pérdida)
por valor
razonable
de:
-
Inmuebles,
Maquinaria
y Equipo
- Activos
Financieros
disponibles
para la
Venta
Ganancia
(Pérdida)
por
Coberturas
de Flujo de
Efectivo
y/o
Coberturas
de
Inversión
Neta en un
Negocio en
el
Extranjero
Ganancia
(Pérdida)
por
Diferencias
de Cambio
Ingresos
(gastos)
reconocido
s
directamen
te en
Patrimonio
Transferen
cias netas
de
Resultados
no
Realizados
Otras
Transferen
cias netas
Utilidad 170,229 170,22
(Pérdida) 9
Neta del
Ejercicio
Total de 170,229 170,22
ingresos y 9
gastos
reconocido
s
Efecto
acumulado
de
Cambios
en Políticas
Contables
y
Corrección
de Errores
Distribucio 13,20 (13,205)
nes o 5
Asignacion
es a
reservas
de
utilidades
efectuadas
en el
período
Dividendos (55,906) (55,90

9
declarados 6)
y
Participacio
nes
acordados
durante el
período
Nuevos
Aportes de
accionistas
Reducción
de Capital
o
redención
de Acc. de
Inversión
Acciones (265) (265)
en
Tesoreria
Capitalizaci 142,2 (23,08 (119,16
ón de 53 6) 7)
partidas
patrimonial
es
Increment
os o
disminucio
nes por
fusiones o
escisiones
Conversión
a moneda
de
presentaci
ón
Otros (107,40 753 (106,6
incremento 1) 48)
so
disminucio
nes de las
partidas
patrimonial
es
SALDOS 619,8 (3,135) 57,94 27,30 194,527 896,51
AL 31 DE 83 0 2 7
DICIEMB
RE DE
2009

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

10
 Estado de Flujo de Efectivo
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009 2008

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza (entradas) por:
Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) 425,461 558,150
Honorarios y Comisiones
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Regalías
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Proveedores de Bienes y Servicios (130,371) (203,204)
Remuneraciones y Beneficios Sociales (51,311) (58,237)
Tributos (79,234) (51,427)
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Regalías
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad (6,148) (76,972)
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de
158,397 168,310
Operación
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobranza (entradas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Venta de Inversiones Financieras
Venta de Inversiones Inmobiliarias
Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Venta de Activos Intangibles
Intereses y Rendimientos
Dividendos
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Compra de Inversiones Financieras
Compra de Inversiones Inmobiliarias
Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo (37,434) (80,455)
Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Compra y desarrollo de Activos Intangibles (51,416) (95,479)
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de
(88,850) (175,934)
Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobranza (entradas) por:
Aumento de Sobregiros Bancarios
Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras (117,198) 198,609
Emisión de Acciones o Nuevos Aportes
Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Amortización o pago de Sobregiros Bancarios
Amortización o pago de Obligaciones Financieras
Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)
Intereses y Rendimientos
Dividendos Pagados (25,264) (82,285)
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiación (142,462) 116,324
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo (72,915) 108,700
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 180,705 72,005
Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 107,790 180,705
CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 170,229 176,557
Más :
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

11
Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa 8,720
Desvalorización de Existencias 1,185
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Depreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio 32,076 29,511
Amortización de Activos Intangibles 19,514 16,376
Amortización de Otros Activos
Provisiones
Pérdida en Venta de Inversiones Financieras
Pérdida por Instrumentos Financieros Derivados
Pérdida en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Pérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Pérdida en Venta de Activos Intangibles
Gastos Financieros
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo) (58,831) (36,785)
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Otros
Menos:
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Utilidad en Venta de Inversiones Financieras
Ganancia por Instrumentos Financieros Derivados
Utilidad en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Utilidad en Venta de Activos Intangibles
Ingresos Financieros
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores 11,969 16,314
Otros 7,589 (20,693)
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales (27,308) (22,817)
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar (180)
(Aumento) Disminución en Existencias 3,868 (25,819)
(Aumento) Disminución en Activos Biológicos
(Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la Venta
(Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado 781 1,532
(Aumento) Disminución de Otros Activos 66 47
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales (17,293) 9,470
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 4,947 40,211
Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes 885 (15,414)
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar
Aumento (Disminución) de Provisiones
Aumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la Venta
Cobros por:
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Diferencia de Cambio
Pagos por:
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Provisiones
Diferencia de Cambio
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operación 158,397 168,310

Firmado Digitalmente por:

Auditado por :
Pazos, López de Romaña, Rodriguez S.C.
SOCIEDAD DE AUDITORIA

Juan Jose Herrera Tavara

GERENTE GENERAL

12
2. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS GRAFICO

BALANCE GENERAL 2007 – 2008 - 2009

Grafico de barras:

13
 1600000

1400000

1200000

1000000

800000 ACTIVO
PASIVO
600000

400000

200000

0
2007 2008 2009

Gráfico de participación circular :

14
 BALANCE GENERAL AÑO 2008

0.2

ACTIVO
PATRIMONIO
PASIVO
0.5

0.31

BALANCE GERNAL AÑO 2009

34.56
ACTIVO
PASIVO
50 PATRIMONIO

15.43

Grafico de tendencias:

15
 1600000

1400000

1200000

1000000

2007
800000
2008
2009
600000

400000

200000

0
PASIVO ACTIVO PATRIMONIO

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

GRAFICO DE BARRAS:

RESULTADO DEL EJERCICIO

178000

176000

174000
RESULTADO DEL EJERCICIO
172000

170000

168000

166000
2008 2009

GRÁFICO CIRCULAR:

16
 RESULTADO DEL EJERCICIO

2008
2009
49.09 50.91

GRÁFICO DE TENDENCIAS

178000

176000

174000

172000 2008
2009

170000

168000

166000
REULTADO DEL EJERCIICO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

17
GRÁFICO DE BARRAS:

700,000

600,000

500,000

400,000

300,000 CAPITAL
RESULTADOS NO REALIZADOS
200,000 RESERVAS LEGALES
RESULTADOS ACUMULADOS
100,000

0
D.
.. ... D.
.. ...
-100,000 1 º DE 1 º DE
AL 31 AL 31
O AL O AL
LD LD
O LD LD
O
SA SA SA SA

GRAFICO CIRCULAR:

SALDOS AL 1º DE ENERO DEL 2008

CAPITAL
ACCIONES DE INVERSION
42.55 41.96 RESULTADOS NO REALIZADOS
RESERVAS LEGALES
OTRAS RESERVAS
RESULTADOS ACUMULADOS

5.63 7.56

2.23

18
 SALDOS AL 1º DE ENERO DEL 2009

23.91
CAPITAL
RESULTADOS ACUMULADOS
RESERVAS LEGALES
OTRAS RESERVAS
5.58 53.75 RESULTADOS ACUMULADOS

5.03

11.73

GRÁFICO DE TENDENCIAS:

700,000

600,000

500,000

400,000

300,000
CAPITAL
ACCIONES DE INVERSIONES
200,000 RESULTADOS NO REALIZADOS
RESERVAS LEGALES
OTRAS RESERVAS
100,000 RESULTADOS ACUMULADOS

0 08 00
8
00
9
00
9
L2 L 2 L 2 L 2
E
-100,000
D E DE DE E DE
ERO BR RO
BR
N EM NE M
EE CI E E
CIE
º D
E DI ºD E DI
1 D 1 D
AL 31 AL 31
O L O L
LD A LD A
SA DO SA D O
L L
SA SA

19
ANÁLISIS PORCENTUAL

ANÁLISIS VERTICAL

BALANCE GENERAL 2008

Estados Financieros Anuales – Individual

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A. 

Balance General
Al 31 de Diciembre de 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2008 %

Activo  
Activo Corriente  

Efectivo y Equivalentes de efectivo 6 180,705 12.44%

Inversiones Financieras 0

- Activos Financieros al Valor

Razonable con cambios en Ganancias
y Pérdidas 0

- Activos Financieros Disponibles

para la Venta 0

- Activos Financieros mantenidos

hasta el Vencimiento 0

- Activos por Instrumentos

Financieros Derivados 0

Cuentas por Cobrar Comerciales

(neto) 7 31,267 2.15%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes

Relacionadas (neto) 8 25,789 1.78%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9 236,754 16.31%
Existencias (neto) 10 66,850 4.61%
Activos Biológicos 0

Activos no Corrientes mantenidos

para la Venta 0

Gastos Contratados por Anticipado 3,523 0.24%

20
Otros Activos 0

Total Activo Corriente   544,888 37.53%

Activo No Corriente  

Inversiones Financieras 252,883

- Activos Financieros Disponibles

para la Venta 0

- Activos Financieros mantenidos

hasta el Vencimiento 0

- Activos por Instrumentos

Financieros Derivados 0

- Inversiones al Método de
Participación 0

- Otras Inversiones Financieras 11 252,883 17.42%

Cuentas por Cobrar Comerciales 0

Otras Cuentas por Cobrar a Partes

Relacionadas (neto) 0

Otras Cuentas por Cobrar 9 2,998 0.21%

Existencias (neto) 0

Activos Biológicos 0

Inversiones Inmobiliarias 0

Inmuebles, Maquinaria y Equipo

(neto) 12 237,659 16.37%
Activos Intangibles (neto) 13 y 14 405,436 27.92%

Activo por Impuesto a la Renta y

Participaciones Diferidos 18 5,218 0.36%
Crédito Mercantil 0

Otros Activos 2,849 0.19%

Total Activo No Corriente   907,043 62.47%
TOTAL ACTIVO   1,451,931 100%
Pasivo y Patrimonio  
Pasivo Corriente  

Sobregiros Bancarios 0

Obligaciones Financieras 17 33,245 2.29%

Cuentas por Pagar Comerciales 15 54,901 3.78%

Otras Cuentas por Pagar a Partes

Relacionadas (neto) 8 81,789 5.63%

Impuesto a la Renta y
Participaciones Corrientes 16 72,175 4.97%

Otras Cuentas por Pagar 0

21
Provisiones 0

Pasivos mantenidos para la Venta 0

Total Pasivo Corriente   242,110 16.67%

Pasivo No Corriente  
Obligaciones Financieras 17 168,519 11.61%

Cuentas por Pagar Comerciales 0

Cuentas por Pagar a Partes

Relacionadas 0

Pasivo por Impuesto a la Renta y

Participaciones Diferidos 18 131,470 9.05%

Otras Cuentas por Pagar 0

Provisiones 19 20,725 1.43%

Ingresos Diferidos (netos) 0

Total Pasivo No Corriente   320,714 22.09%

Total Pasivo   562,824 38.76%
Patrimonio Neto  
Capital 20 477,895 32.91%

Acciones de Inversión 0

Capital Adicional 0

Resultados no Realizados 21 104,266 7.18%

Reservas Legales 20 44,735 3.08%
Otras Reservas 20 49,635 3.42%
Resultados Acumulados 20 212,576 14.64%

Diferencias de Conversión 0

Total Patrimonio Neto   889,107 61.24%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

NETO   1,451,931 100%

22
 BALANCE GENERAL 2009

Estados Financieros Anuales – Individual

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A. 
Balance General
Al 31 de Diciembre de 2009
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009 %

Activo  
Activo Corriente  
Efectivo y Equivalentes
de efectivo 6 107,790 8.31%

Inversiones Financieras 0
- Activos Financieros al
Valor Razonable con
cambios en Ganancias y
Pérdidas 0

- Activos Financieros
Disponibles para la
Venta 0

- Activos Financieros
mantenidos hasta el
Vencimiento 0

- Activos por
Instrumentos
Financieros Derivados 0

Cuentas por Cobrar

Comerciales (neto) 7 72,880 5.62%

Otras Cuentas por

Cobrar a Partes
Relacionadas (neto) 8 51,256 3.95%
Otras Cuentas por
Cobrar (neto) 9 19,248 1.48%
Existencias (neto) 10 61,797 4.77%
Activos Biológicos 0

Activos no Corrientes
mantenidos para la
Venta 0

Gastos Contratados por

Anticipado 2,742 0.21%
Otros Activos 0

Total Activo Corriente   315,713 24.34%

Activo No Corriente  

Inversiones Financieras 281,090

- Activos Financieros
Disponibles para la
Venta 0
- Activos Financieros 0
mantenidos hasta el

23
Vencimiento

- Activos por
Instrumentos
Financieros Derivados 0

- Inversiones al Método
de Participación 0
- Otras Inversiones
Financieras 11 281,090 21.67%

Cuentas por Cobrar

Comerciales 0

Otras Cuentas por

Cobrar a Partes
Relacionadas (neto) 0
Otras Cuentas por
Cobrar 9 5,142 0.40%
Existencias (neto) 0

Activos Biológicos 0
Inversiones
Inmobiliarias 0

Inmuebles, Maquinaria
y Equipo (neto) 12 242,951 18.73%
Activos Intangibles
(neto) 13 y 14 440,580 33.97%

Activo por Impuesto a

la Renta y
Participaciones
Diferidos 18 8,728 0.67%
Crédito Mercantil 0

Otros Activos 2,717 0.21%

Total Activo No
Corriente   981,208 75.65%
TOTAL ACTIVO   1,296,921 100%
Pasivo y Patrimonio  
Pasivo Corriente  

Sobregiros Bancarios 0
Obligaciones
Financieras 17 48,566 3.74%
Cuentas por Pagar
Comerciales 15 37,608 2.90%

Otras Cuentas por

Pagar a Partes
Relacionadas (neto) 8 86,736 6.69%

Impuesto a la Renta y
Participaciones
Corrientes 16 73,060 5.63%
Otras Cuentas por
Pagar 0

Provisiones 0

Pasivos mantenidos
para la Venta 0
Total Pasivo
Corriente   245,970 18.96%
Pasivo No Corriente  
Obligaciones
Financieras 17 36,000 2.78%
Cuentas por Pagar
Comerciales 0
Cuentas por Pagar a
Partes Relacionadas 0

24
Pasivo por Impuesto a
la Renta y
Participaciones
Diferidos 18 93,442 7.20%
Otras Cuentas por
Pagar 0

Provisiones 19 24,992 1.93%

Ingresos Diferidos
(netos) 0
Total Pasivo No
Corriente   154,434 11.91%
Total Pasivo   400,404 30.87%
Patrimonio Neto  
Capital 20 619,883 47.80%

Acciones de Inversión 0

Capital Adicional 0
Resultados no
Realizados 21 -3,135 -0.24%
Reservas Legales 20 57,940 4.47%
Otras Reservas 20 27,302 2.10%
Resultados Acumulados 20 194,527 15.00%
Diferencias de
Conversión 0

Total Patrimonio
Neto   896,517 69.13%

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO   1,296,921 100.00%

25
 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉ RDIDAS 2008

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
Estado de Ganancias y Pérdidas
(en miles de dólares)
Cuenta Notas 2008
%

Ingresos Operacionales      
Ventas Netas (ingresos
operacionales) 22 469815  

Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos   469815 100.00%

Costo de Ventas
(Operacionales) 23 -299379

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales -299379 -63.72%

Utilidad Bruta   170436 36.28%
Gastos de Ventas 25 -29099 -6.19%

Gastos de Administración 25 -24684 -5.25%

Ganancia (Pérdida) por Venta

de Activos

Otros Ingresos 27 54226 11.54%

Otros Gastos 27 -36458 -7.76%

Utilidad Operativa   134421 28.61%

Ingresos Financieros 26 38432 8.18%

Gastos Financieros 26 -54956 -11.69%

Participación en los
Resultados de Partes
Relacionadas por el Método
de Participación 11 36785 7.83%
Ganancia (Pérdida) por
Instrumentos Financieros
Derivados 21 91057 19.38%

Resultado antes de
Participaciones y del
Impuesto a la Renta   245739 52.31%
Participación de los
trabajadores 18 y 33b -15546 -3.31%
Impuesto a la Renta 18 y 33b -53636 -11.42%

Utilidad (Pérdida) Neta de

Actividades Contínuas 176557 37.58%

Ingreso (Gasto) Neto de

Operaciones en
Discontinuación

26
Utilidad (Perdida) Neta
del Ejercicio   176557 37.58%
Utilidad (Pérdida) por
Acción      

Utilidad (pérdida) básica por

acción común 30 0.136

Utilidad (pérdida) básica por

acción de inversión 30 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por

acción común 30 0.136

Utilidad (pérdida) diluida por

acción de inversión 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Neta

de Actividades Contínuas    

Utilidad (Pérdida) Básica por

Acción Común 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Básica por

Acción de Inversión 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por

Acción Común 30 0.136

Utilidad (Pérdida) Diluida por

Acción de Inversión 30 0.136

27
 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉ RDIDAS 2009

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
Estado de Ganancias y Pérdidas
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2009

%
Ingresos
Operacionales      
Ventas Netas (ingresos
operacionales) 22 477555  
Otros Ingresos
Operacionales
Total de Ingresos
Brutos   477555 100.00%
Costo de Ventas
(Operacionales) 23 -268840
Otros Costos
Operacionales
Total Costos
Operacionales -268840 -56.30%
Utilidad Bruta   208715 43.70%
Gastos de Ventas 25 -29161 -6.11%

Gastos de Administración 25 -43497 -9.11%

Ganancia (Pérdida) por
Venta de Activos

Otros Ingresos 27 28113 5.89%

Otros Gastos 27 -28755 -6.02%
Utilidad Operativa   135415 28.35%
Ingresos Financieros 26 19291 4.04%
Gastos Financieros 26 -29942 -6.27%

Participación en los
Resultados de Partes
Relacionadas por el
Método de Participación 11 58831 12.32%
Ganancia (Pérdida) por
Instrumentos Financieros
Derivados 21 77836 16.30%

Resultado antes de
Participaciones y del
Impuesto a la Renta   261431 54.74%
Participación de los
trabajadores 18 y 33b -20495 -4.29%
Impuesto a la Renta 18 y 33b -70707 -14.81%

Utilidad (Pérdida) Neta de

Actividades Contínuas 170229 35.64%
Ingreso (Gasto) Neto de
Operaciones en
Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta
del Ejercicio   170229 35.64%
Utilidad (Pérdida) por
Acción      

28
Utilidad (pérdida) básica
por acción común 30 0.09

Utilidad (pérdida) básica

por acción de inversión 30 0.09

Utilidad (pérdida) diluida

por acción común 30 0.09

Utilidad (pérdida) diluida

por acción de inversión 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Neta

de Actividades
Contínuas    

Utilidad (Pérdida) Básica

por Acción Común 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Básica

por Acción de Inversión 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Diluida

por Acción Común 30 0.09

Utilidad (Pérdida) Diluida

por Acción de Inversión 30 0.09

29
 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 2008

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2008 y 2007
(en miles de dólares)

Cuenta Capital Capit Acciones Resultados Reservas Otras Resultados Diferen Total Interes Total
al no Legales Reservas Acumulado cias de Patrim es
adicio realizados s convers onio Minorita
nal de ión Neto rios
Inversión atribui
ble a
los
accioni
stas
de la
matriz
                       
SALDOS AL 1ERO 267,572   433   17,248 27,516 148,554       461,323
DE ENERO DE
2007
Ganancia                      
(Pérdida) por
valor razonable
de:
- Inmuebles,                      
Maquinaria y
Equipo
- Activos                      
Financieros
disponibles
para la Venta
Ganancia                      
(Pérdida) por
Coberturas de
Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas de
Inversión Neta
en un Negocio
en el Extranjero
Ganancia                      
(Pérdida) por
Diferencias de
Cambio
Ingresos                      
(gastos)
reconocidos
directamente en
Patrimonio
Transferencias                      
netas de
Resultados no
Realizados
Otras                      
Transferencias
netas
Utilidad             396,688       396,688
(Pérdida) Neta
del Ejercicio
Total de             396,688       396,688
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto                      
acumulado de
Cambios en
Políticas
Contables y
Corrección de

30
Errores
Distribuciones o           7,200 -7,200        
Asignaciones a
reservas de
utilidades
efectuadas en el
período
Dividendos           8,907 -137,979       -129,072
declarados y
Participaciones
acordados
durante el
período
Nuevos Aportes                      
de accionistas

Reducción de                      
Capital o
redención de
Acc. de
Inversión
Acciones en -19,042   -36               -19,078
Tesoreria

Capitalización 76,312   145       -76,457        

de partidas
patrimoniales
Incrementos o                      
disminuciones
por fusiones o
escisiones
Conversión a                      
moneda de
presentación
Otros       58,529     5,776       64,305
incrementos o
disminuciones
de las partidas
patrimoniales
SALDOS AL 31 DE 324,842   542 58,529 17,248 43,623 329,382       774,166
DICIEMBRE DE
2007
SALDOS AL 1ERO 324,842   542 58,529 17,248 43,623 329,382       774,166
DE ENERO DE
2008
Ganancia                      
(Pérdida) por
valor razonable
de:
- Inmuebles,                      
Maquinaria y
Equipo
- Activos                      
Financieros
disponibles
para la Venta
Ganancia                      
(Pérdida) por
Coberturas de
Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas de
Inversión Neta
en un Negocio
en el Extranjero
Ganancia                      
(Pérdida) por
Diferencias de
Cambio
Ingresos                      
(gastos)
reconocidos
directamente en
Patrimonio
Transferencias                      
netas de
Resultados no
Realizados

31
Otras                      
Transferencias
netas
Utilidad             176,557       176,557
(Pérdida) Neta
del Ejercicio
Total de             176,557       176,557
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto                      
acumulado de
Cambios en
Políticas
Contables y
Corrección de
Errores
Distribuciones o         27,487   -27,487        
Asignaciones a
reservas de
utilidades
efectuadas en el
período
Dividendos           6,012 -82,285       -76,273
declarados y
Participaciones
acordados
durante el
período
Nuevos Aportes                      
de accionistas

Reducción de                      
Capital o
redención de
Acc. de
Inversión
Acciones en -13,724   150               -13,574
Tesoreria

Capitalización 165,961   124       -166,085        

de partidas
patrimoniales
Incrementos o                      
disminuciones
por fusiones o
escisiones
Conversión a                      
moneda de
presentación
Otros 816   -816 45,737     -17,506       28,231
incrementos o
disminuciones
de las partidas
patrimoniales
SALDOS AL 31 477,895     104,266 44,735 49,635 212,576       889,107
DE DICIEMBRE
DE 2008

% 53.75%     11.73% 5.03% 5.58% 23.91%       100.00%

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 2008

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

32
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 y 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Capital Capi Acciones Resultado Reserva Otras Resultad Difer Total Interese Total
tal s no s Reserva os encia Patrim s
adici realizados Legales s Acumula s de onio Minorita
onal dos conv Neto rios
ersió atribui
de n ble a
Inversió los
n accioni
stas de
la
matriz
                       
SALDOS AL 324,842   542 58,529 17,248 43,623 329,382       774,166
1ERO DE
ENERO DE
2008
Ganancia                      
(Pérdida) por
valor
razonable de:
- Inmuebles,                      
Maquinaria y
Equipo
- Activos                      
Financieros
disponibles para
la Venta
Ganancia                      
(Pérdida) por
Coberturas de
Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas de
Inversión Neta
en un Negocio
en el Extranjero
Ganancia                      
(Pérdida) por
Diferencias de
Cambio
Ingresos                      
(gastos)
reconocidos
directamente
en Patrimonio
Transferencias                      
netas de
Resultados no
Realizados
Otras                      
Transferencias
netas
Utilidad             176,557       176,557
(Pérdida) Neta
del Ejercicio
Total de             176,557       176,557
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto                      
acumulado de
Cambios en
Políticas
Contables y
Corrección de
Errores
Distribuciones o         27,487   -27,487        
Asignaciones a
reservas de
utilidades
efectuadas en
el período

33
Dividendos           6,012 -82,285       -76,273
declarados y
Participaciones
acordados
durante el
período
Nuevos Aportes                      
de accionistas
Reducción de                      
Capital o
redención de
Acc. de
Inversión
Acciones en -13,724   150               -13,574
Tesoreria
Capitalización 165,961   124       -        
de partidas 166,085
patrimoniales
Incrementos o                      
disminuciones
por fusiones o
escisiones
Conversión a                      
moneda de
presentación
Otros 816   -816 45,737     -17,506       28,231
incrementos o
disminuciones
de las partidas
patrimoniales
SALDOS AL 31 477,895     104,266 44,735 49,635 212,576       889,107
DE
DICIEMBRE
DE 2008
SALDOS AL 477,895     104,266 44,735 49,635 212,576       889,107
1ERO DE
ENERO DE
2009
Ganancia                      
(Pérdida) por
valor
razonable de:
- Inmuebles,                      
Maquinaria y
Equipo
- Activos                      
Financieros
disponibles para
la Venta
Ganancia                      
(Pérdida) por
Coberturas de
Flujo de
Efectivo y/o
Coberturas de
Inversión Neta
en un Negocio
en el Extranjero
Ganancia                      
(Pérdida) por
Diferencias de
Cambio
Ingresos                      
(gastos)
reconocidos
directamente
en Patrimonio
Transferencias                      
netas de
Resultados no
Realizados

Otras                      
Transferencias
netas
Utilidad             170,229       170,229
(Pérdida) Neta
del Ejercicio

34
Total de             170,229       170,229
ingresos y
gastos
reconocidos
Efecto                      
acumulado de
Cambios en
Políticas
Contables y
Corrección de
Errores
Distribuciones o         13,205   -13,205        
Asignaciones a
reservas de
utilidades
efectuadas en
el período
Dividendos             -55,906       -55,906
declarados y
Participaciones
acordados
durante el
período
Nuevos Aportes                      
de accionistas
Reducción de                      
Capital o
redención de
Acc. de
Inversión
Acciones en -265                   -265
Tesoreria
Capitalización 142,253         -23,086 -        
de partidas 119,167
patrimoniales
Incrementos o                      
disminuciones
por fusiones o
escisiones
Conversión a                      
moneda de
presentación
Otros       -107,401   753         -106,648
incrementos o
disminuciones
de las partidas
patrimoniales
SALDOS AL 31 619,883     -3,135 57,940 27,302 194,527       896,517
DE
DICIEMBRE
DE 2009
% 69.14%     -0.35% 6.46% 3.05% 21.70%       100.00%

ANÁLISIS HORIZONTAL

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Balance General

Al 31 de Diciembre de 2009, 2008 y 2007

35
Cuenta 2007 2008 2009
Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 100% 251% 150%

Inversiones Financieras      
- Activos Financieros al Valor Razonable con
cambios en Ganancias y Pérdidas      
- Activos Financieros Disponibles para la Venta      
- Activos Financieros mantenidos hasta el
Vencimiento      
- Activos por Instrumentos Financieros
Derivados      
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 100% 35% 81%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas (neto) 100% 428% 852%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 100% 566% 46%
Existencias (neto) 100% 163% 151%
Activos Biológicos      
Activos no Corrientes mantenidos para la
Venta      
Gastos Contratados por Anticipado 100% 70% 54%
Otros Activos 100%    
Total Activo Corriente 100% 213% 123%
Activo No Corriente

Inversiones Financieras 100% 113% 126%

- Activos Financieros Disponibles para la Venta      
- Activos Financieros mantenidos hasta el
Vencimiento      
- Activos por Instrumentos Financieros
Derivados      
- Inversiones al Método de Participación      
- Otras Inversiones Financieras 100% 113% 126%
Cuentas por Cobrar Comerciales      
Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas (neto)      
Otras Cuentas por Cobrar 100% 9% 16%
Existencias (neto)      
Activos Biológicos      
Inversiones Inmobiliarias      

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 100% 127% 130%

Activos Intangibles (neto) 100% 128% 139%
Activo por Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidos      
Crédito Mercantil      
Otros Activos      
Total Activo No Corriente 100% 119% 129%
TOTAL ACTIVO 100% 142% 128%

Pasivo y Patrimonio

Sobregiros Bancarios      
Obligaciones Financieras 100% 2546% 3719%
Cuentas por Pagar Comerciales 100% 121% 83% 36
Otras Cuentas por Pagar a Partes
Relacionadas (neto) 100% 197% 209%
Impuesto a la Renta y Participaciones
Corrientes 100% 82% 83%
 VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009, 2008 y 2007
Estado de Ganancias y Pérdidas

Cuenta 2007 2008 2009

Ingresos Operacionales      
Ventas Netas (ingresos
operacionales) 100% 58% 59%
Otros Ingresos Operacionales      

Total de Ingresos Brutos 100% 58% 59%

Costo de Ventas (Operacionales) 100% 120% 108%
Otros Costos Operacionales      
Total Costos Operacionales 100% 120% 108%
Utilidad Bruta 100% 30% 37%
Gastos de Ventas 100% 70% 71%
Gastos de Administración 100% 82% 145%
Ganancia (Pérdida) por Venta de
Activos      
Otros Ingresos 100% 213% 110%
Otros Gastos 100% 102% 81%
Utilidad Operativa 100% 28% 28%
Ingresos Financieros 100% 144% 72%
Gastos Financieros 100% 207% 113%

Participación en los Resultados

de Partes Relacionadas por el
Método de Participación 100% 30% 48%

Ganancia (Pérdida) por

Instrumentos Financieros
Derivados 100% -256% -219%

Resultado antes de
Participaciones y del
Impuesto a la Renta 100% 43% 46%
Participación de los trabajadores 100% 41% 54%
Impuesto a la Renta 100% 41% 54%

Utilidad (Pérdida) Neta de

Actividades Contínuas 100% 45% 43%

37
 Ingreso (Gasto) Neto de
Operaciones en Discontinuación 100%    

Utilidad (Perdida) Neta del

Ejercicio 100% 45% 0%
Utilidad (Pérdida) por
Acción      
Utilidad (pérdida) básica por
acción común 100% 34% 22%
Utilidad (pérdida) básica por
acción de inversión 100% 34% 22%
Utilidad (pérdida) diluida por
acción común 100% 34% 22%
Utilidad (pérdida) diluida por
acción de inversión 100% 34% 22%
Utilidad (Pérdida) Neta de
Actividades Contínuas      
Utilidad (Pérdida) Básica por
Acción Común 100% 34% 22%
Utilidad (Pérdida) Básica por
Acción de Inversión 100% 34% 22%
Utilidad (Pérdida) Diluida por
Acción Común 100% 34% 22%
Utilidad (Pérdida) Diluida por
Acción de Inversión 100% 34% 22%

ANÁLISIS CON VARIACIÓN

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009 Y 2008
BALANCE GENERAL
(EN MILES DE DOLARES)

Cuenta Notas 2009 2008 variacion %

Activo    
Activo Corriente    
Efectivo y
Equivalentes
de efectivo 6 107.79 180.705 -72,915 -40%
Inversiones
Financieras   0 0    
- Activos
Financieros al
Valor
Razonable con
cambios en
Ganancias y
Pérdidas   0 0    
- Activos
Financieros
Disponibles
para la Venta   0 0    

38
 - Activos
Financieros
mantenidos
hasta el
Vencimiento   0 0    
- Activos por
Instrumentos
Financieros
Derivados   0 0    
Cuentas por
Cobrar
Comerciales
(neto) 7 72.88 31.267 41,613 133.09%
Otras Cuentas
por Cobrar a
Partes
Relacionadas
(neto) 8 51.256 25.789 25,467 98.75%
Otras Cuentas
por Cobrar
(neto) 9 19.248 236.754 -217,506 -91.87%
Existencias
(neto) 10 61.797 66.85 -25,053 -7.56%
Activos
Biológicos   0 0    
Activos no
Corrientes
mantenidos
para la Venta   0 0    
Gastos
Contratados
por Anticipado   2.742 3.523 -0.781 -22.17%
Otros Activos   0 0    
Total Activo
Corriente   315.713 544.888 -229.175 -42.06%
Activo No Corriente    
Inversiones
Financieras   281.09 252.883 28.207 11.15%
- Activos
Financieros
Disponibles
para la Venta   0 0    
- Activos
Financieros
mantenidos
hasta el
Vencimiento   0 0    
- Activos por
Instrumentos
Financieros
Derivados   0 0    
- Inversiones
al Método de
Participación   0 0    
- Otras
Inversiones
Financieras 11 281.09 252.883 28.207 11.15%
Cuentas por
Cobrar
Comerciales   0 0    
Otras Cuentas
por Cobrar a
Partes
Relacionadas
(neto)   0 0    
Otras Cuentas
por Cobrar 9 5.142 2.998 2.144 71.51%
Existencias
(neto)   0 0    
Activos
Biológicos   0 0    
Inversiones
Inmobiliarias   0 0    

39
 Inmuebles,
Maquinaria y
Equipo (neto) 12 242.951 237.659 5.292 2.23%
Activos
Intangibles
(neto) 13 y 14 440.58 405.436 35.144 8.67%
Activo por
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Diferidos 18 8.728 5.218 3.51 67.27%
Crédito
Mercantil   0 0    
Otros Activos   2.717 2.849 -0.132 -4.63%
Total Activo
No Corriente   981.208 907.043 74.165 8.18%
TOTAL
ACTIVO   1,296,921 1,451,931 -155010 -10.68%
Pasivo y Patrimonio    
Pasivo Corriente    
Sobregiros
Bancarios   0 0    
Obligaciones
Financieras 17 48.566 33.245 15.321 46.09%
Cuentas por
Pagar
Comerciales 15 37.608 54.901 -17.293 -31.50%
Otras Cuentas
por Pagar a
Partes
Relacionadas
(neto) 8 86.736 81.789 4.947 6.05%
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Corrientes 16 73.06 72.175 0.885 1.23%
Otras Cuentas
por Pagar   0 0    
Provisiones   0 0    
Pasivos
mantenidos
para la Venta   0 0    
Total Pasivo
Corriente   245.97 242.11 3.86 1.59%
Pasivo No Corriente    
Obligaciones
Financieras 17 36 168.519 -132.519 -78.64%
Cuentas por
Pagar
Comerciales   0 0    
Cuentas por
Pagar a Partes
Relacionadas   0 0    
Pasivo por
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Diferidos 18 93.442 131.47 -38.028 -28.93%
Otras Cuentas
por Pagar   0 0    
Provisiones 19 24.992 20.725    
Ingresos
Diferidos
(netos)   0 0    
Total Pasivo
No Corriente   154.434 320.714 -166.28 -51.85%
Total Pasivo   400.404 562.824 -162.42 -28.86%
Patrimonio Neto    
Capital 20 619.883 477.895 141.988 29.71%

40
 Acciones de
Inversión   0 0    
Capital
Adicional   0 0    
Resultados no
Realizados 21 -3.135 104.266 -107.401 -103.01%
Reservas
Legales 20 57.94 44.735 13.205 29.52%
Otras
Reservas 20 27.302 49.635 -22.333 -44.99%
Resultados
Acumulados 20 194.527 212.576 -18.049 -8.49%
Diferencias de
Conversión   0 0    
Total
Patrimonio
Neto   896.517 889.107 7.41 0.83%
TOTAL
PASIVO Y
PATRIMONIO
NETO   1,296,921 1,451,931 -155010 -10.68%

VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.

Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2009Y 2008
Estado de Ganancias y Pérdidas
(EN MILES DE DOLARES)

Cuenta Notas 2009 2008

variacion  
Ingresos Operacionales  
Ventas Netas
(ingresos
operacionales) 22 477555 469815 7740 1.65%
Otros Ingresos
Operacionales          
Total de
Ingresos
Brutos   477555 469815 7740 1.65%
Costo de Ventas
(Operacionales) 23 -268840 -299379 30539 -10.20%
Otros Costos
Operacionales          
Total Costos
Operacionales   -268840 -299379 30539 -10.20%
Utilidad Bruta   208715 170436 38279 22.46%
Gastos de Ventas 25 -29161 -29099 -62.00 0.21%
Gastos de
Administración 25 -43497 -24684 -18813 76.22%
Ganancia
(Pérdida) por
Venta de Activos          
Otros Ingresos 27 28113 54226 -26113 -48.16%
Otros Gastos 27 -28755 -36458 7703 -21.13%
Utilidad
Operativa   135415 134421 994 0.74%
Ingresos
Financieros 26 19291 38432 -19141 -49.80%
Gastos
Financieros 26 -29942 -54956 25014 -45.52%

41
 Participación en
los Resultados de
Partes
Relacionadas por
el Método de
Participación 11 58831 36785 22046 59.93%
Ganancia
(Pérdida) por
Instrumentos
Financieros
Derivados 21 77836 91057 -13221 -14.52%

Resultado
antes de
Participaciones
y del Impuesto
a la Renta   261431 245739 15692 6.39%
Participación de
los trabajadores 18 y 33b -20495 -15546 -4949 31.83%
Impuesto a la
Renta 18 y 33b -70707 -53636 -17071 31.83%
Utilidad (Pérdida)
Neta de
Actividades
Contínuas   170229 176557 -6328 -3.58%
Ingreso (Gasto)
Neto de
Operaciones en
Discontinuación          
Utilidad
(Perdida) Neta
del Ejercicio   170229 176557 -6328 -3.58%
Utilidad (Pérdida) por Acción  
Utilidad (pérdida)
básica por acción
común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (pérdida)
básica por acción
de inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (pérdida)
diluida por acción
común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (pérdida)
diluida por acción
de inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas  
Utilidad (Pérdida)
Básica por Acción
Común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (Pérdida)
Básica por Acción
de Inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (Pérdida)
Diluida por
Acción Común 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%
Utilidad (Pérdida)
Diluida por
Acción de
Inversión 30 0.09 0.136 -0.046 -33.82%

42
 ANÁLISIS POR RATIOS O ÍNDICES FINANCIEROS

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

    2008 2009

Activo Corriente
LIQUIDEZ GENERAL Pasivo Corriente 544888/242110 315713/245970

  TOTAL 2.2505 1.283

Activo Cte. - Exist. - Gastos pag. X adln. 544888-66850- 315713-61797-

PRUEBA ACIDA Pasivo Corriente 3523 2742

  TOTAL 1.95 1.021

Caja y Bancos - Valores Neg.

PRUEBA DEFENSIVA Pasivo Corriente 180705+0/242110 107790+0/245970

  TOTAL 0.74 0.438

CAPITAL DE
TRABAJO Activo Cte. - Pasivo Cte. 544888-242110 315713-245970

  TOTAL 302778 69743

ÍNDICES DE SOLVENCIA

AÑ O 2008

GRADO DE ENDEUDAMIENTO= = 562824*100 38.76%

1451931

GRADO DE PROPIEDAD= = 61.24% 889107*100

1451931

CALIDAD DE LA DEUDA (CP) = = 43.02% 242110*100

562824

43
CALIDAD DE LA DEUDA (LP)= = 56.98% 320714*100
562824

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL= = 63.30% 562824*100

889107

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS= = 5.47 245739+54956

54956

AÑ O 2009

400404*100
GRADO DE ENDEUDAMIENTO= = 30.87%
1296921

GRADO DE PROPIEDAD= = 69.13% 896517*100

1296921

CALIDAD DE LA DEUDA (CP) = = 61.43% 245970*100

400404

CALIDAD DE LA DEUDA (LP) = = 38.57% 154434*100

400404

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL= = 44.66% 400404*100

896517

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS= = 9.73 261431+29942

29942

44
ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA

AÑ O 2008

     
    AÑO 2008
     
     
     
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = 469815 = 7.73
60754    
     
     
PERIODO MEDIO DE COBRANZA = 60754 X 365 = 47. 20
469815    
     
     
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = 325198 = 6.48
50166    
     
     
PERIODO MEDIO DE PAGO = 50166 X 365 = 56.31
325198    
     
     
ROTACION DE INVENTARIOS = 299379 = 5.55
53940.5    
     
     
PERIODO MEDIO DE INVENTARIOS = 53940.5 X 365 = 65.76
299379    
     
     
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO= 469815 = 2.45
191571    
     
     
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = 469815 = 0.38
1231859    
     
     
ROTACION DEL ACTIVO FIJO = 469815 = 2.21
212399    
     
     
MARGEN BRUTO = 170436 x100 = 36.27%
469815    

45
      
     
MARGEN OPERATIVO = 134421 x100 = 28 .61 %
469815    

AÑ O 2009

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR = = 9.17 477555 veces

52073.5

52073.5 x 365
PERIODO MEDIO DE COBRANZA = = 39.8 = 477555 40 días

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR = = 5.71 263787 veces

46204.5

PERIODO MEDIO DE PAGO = = 64 46204.5 X 365 días

263787

268840
ROTACION DE INVENTARIOS = = 4.18 veces
64323.5

64323.5 X 365
PERIODO MEDIO DE INVENTARIOS = = 87 días
268840

477555
186260.5
46
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO = = 2.56 veces

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = = 0.35 477555

1374426

477555
ROTACION DEL ACTIVO FIJO = = 1. 99
240302

208715 x 100
MARGEN BRUTO = = 43.70 %
477555

MARGEN OPERATIVO = 135415 x 100 = 28.36 %

477555

ÍNDICES DE RENTABILIDAD

3. INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

47
 ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Volcan compañía Minera S.A.A. presenta en los años 2008 y 2009 en forma consistente
índices de liquidez bastante altos , un capital de trabajo para el año 2008 de S/. 302778 y
para el 2009 disminuye a un S/. 69743 ; un alto componente de existencias de sus
activos corrientes y un bajo endeudamiento en el corto plazo. Esta estructura no implica
riesgo financiero aún en el caso que no pueda realizar sus existencias en el corto plazo y
no indica dificultades para cumplir con sus olbigaciones corrientes

ÍNDICES DE SOLVENCIA

Volcán compañía minera S.A.A. presenta en forma consistente en los años 2008 y
2009 índices de solvencia favorables. Para el año 2009 un patrimonio del 69.13 %
y las deudas co terceros representan el 30.87 % de las cuales el 61.43 % son a
corto plazo, y el pasivo con relación al patrimonio representa el 44.66 % y el nivel
de cobertura de los gastos financieros denota que se viene generando utilidades
hasta 9.73 o 10 veces del gasto financiero

ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA

Volcán Compañía Minera S.A. presenta en forma consistente en los años 2008 y 2009
índices de gestión favorables. Para el año 2009 una rotación de cuentas por cobrar de 9
veces al año que representan un promedio de cobro de 40 días, una rotación de cuentas
por pagar de 6 veces al año y un periodo de pago de 64 días, una rotación de inventarios
de 4 veces al año que representan cada 87 días

ÍNDICES DE RENTABILIDAD
Volcán Compañía Minera S.A.A. en el año 2009 en comparación con el 2008 ha
presentado índices de rentabilidad favorable con respecto a la rentabilidad neta del
patrimonio que creció un 3%, la rentabilidad del activo creció un 2% y la
rentabilidad sobre ventas creció un 8%, los cuales son muy favorables con
relación al sector. Pero con respecto a la rentabilidad por acción disminuyo un 2%
debido a la caída de la Bolsa de Valores.

4. ANALISIS SECTORIAL
RANKING DE PRODUCCIÓN PERÚ

48
49
50
51
52
53
5. CAPITAL DE TRABAJO

Estados Financieros
Anuales – Individual
VOLCAN COMPAÑIA
MINERA S.A.A. 

CAPITAL DE TRABAJO
Al 31 de Diciembre de 2008
(en miles de dólares)

Cuenta Notas 2008 TIPO DE CAMBIO

Activo
Corriente 2.809
Efectivo y
Equivalentes
de efectivo 180,705 507600.345
Inversiones
Financieras 6 0 0
- Activos
Financieros al
Valor
Razonable con
cambios en
Ganancias y
Pérdidas 0 0
- Activos
Financieros
Disponibles
para la Venta 0 0
- Activos
Financieros
mantenidos
hasta el
Vencimiento 0 0
- Activos por
Instrumentos
Financieros
Derivados 0 0
Cuentas por
Cobrar
Comerciales
(neto) 31,267 87829.003
Otras Cuentas
por Cobrar a
Partes
Relacionadas
(neto) 7 25,789 72441.301
Otras Cuentas
por Cobrar
(neto) 8 236,754 665041.986
Existencias
(neto) 9 66,850 187781.65
Activos
Biológicos 10 0 0
Activos no
Corrientes
mantenidos
para la Venta 0 0
Gastos
Contratados
por Anticipado 3,523 9896.107
Otros Activos 0 0

54
Total Activo
Corriente   544,888 1530590.392
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros
Bancarios 0 0
Obligaciones
Financieras 17 33,245 93385.205
Cuentas por
Pagar
Comerciales 15 54,901 154216.909
Otras Cuentas
por Pagar a
Partes
Relacionadas
(neto) 8 81,789 229745.301
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Corrientes 16 72,175 202739.575
Otras Cuentas
por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Pasivos
mantenidos
para la Venta 0 0
Total Pasivo
Corriente   242,110 680086.99
CAPITAL DE
TRABAJO   302,778 850503.402

55
 Estados Financieros Anuales
– Individual
VOLCAN COMPAÑIA MINERA
S.A.A. 

CAPITAL DE TRABAJO

Al 31 de Diciembre de 2009

(en miles de dólares)

T. DE
Cuenta Notas 2009 CAMBIO

Activo Corriente 2.809

Efectivo y
Equivalentes de
efectivo 107,790 302782.11
Inversiones
Financieras 6 0 0
- Activos
Financieros al
Valor Razonable
con cambios en
Ganancias y
Pérdidas 0 0
- Activos
Financieros
Disponibles para la
Venta 0 0

- Activos
Financieros
mantenidos hasta
el Vencimiento 0 0
- Activos por
Instrumentos
Financieros
Derivados 0 0

Cuentas por
Cobrar
Comerciales (neto) 72,880 204719.92

Otras Cuentas por

Cobrar a Partes
Relacionadas
(neto) 7 51,256 143978.104
Otras Cuentas por
Cobrar (neto) 8 19,248 54067.632

Existencias (neto) 9 61,797 173587.773

Activos Biológicos 10 0 0
Activos no
Corrientes
mantenidos para la
Venta 0 0

56
Gastos
Contratados por
Anticipado 2,742 7702.278

Otros Activos 0 0

Total Activo
Corriente   315,713 886837.817
PASIVO
CORRIENTE

Sobregiros
Bancarios 0 0
Obligaciones
Financieras 17 48,566 136421.894

Cuentas por Pagar

Comerciales 15 37,608 105640.872

Otras Cuentas por

Pagar a Partes
Relacionadas
(neto) 8 86,736 243641.424
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Corrientes 16 73,060 205225.54
Otras Cuentas por
Pagar 0 0

Provisiones 0 0
Pasivos
mantenidos para la
Venta 0 0

Total Pasivo
Corriente   245,970 690929.73

CAPITAL DE
TRABAJO   69,743 195908.087

6. CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

2008 DIAS 2009 DIAS
PERIODO MEDIO Prom. Ctas x cob. * 365 (31267+90241/2)*365 (72880+31267/2)*365
DE COBRO Ventas Netas 459815 48.22637365 477555 39.80029002
PERIODO MEDIO Prom. Inventarios * 365 (41031+66850/2)*365 (61797+66850/2)*365
DE INVENTARIOS Costo de Ventas 299379 65.76373927 268840 87.33104263
CICLO DE OPERACIÓN 113.9901129 127.1313326
PERIODO MEDIO Prom. Ctas x pag * 365 (54901+45431/2)*365 (37608+54901/2)*365
DE PAGO compras 299379 61.16190514 268840 62.79903474
COMPRAS :
C.VENTAS - I.IN. + I.FIN.
CICLO DE CONVERSION 52.82820778 64.3322979

57
58