Professional Documents
Culture Documents
CAPITOLUL I 7
GESTIUNEA BANCARĂ 7
1.1. Diversificarea serviciilor bancare 7
1.2. Tipuri de activităţi bancare 8
1.2.1. Operaţiuni curente cu clienţii (Retail Banking) 8
1.2.2. Operaţiuni cu mari clienţi (Wholesale Baking) 8
1.2.3. Operaţiuni combinate (Retail/Wholesale baking) 9
1.2.4. Dezvoltarea unui nou tip de activitate: asigurarea 9
bancară 9
1.3 Obiectivele managementului bancar 13
1.4 Profitul bancar 13
TOTAL 15
1.5. Costurile bancare 15
1.6 Strategia riscurilor bancare. Relaţia risc - profit 16
1.6.1 Riscul de insolvabilitate 17
1.6.2 Riscul lipsei de lichiditate 18
1.6.3 Riscul ratei dobânzii 19
1.6.4 Riscul valutar (riscul ratei de schimb) 19
CAPITOLUL II 20
GESTIUNEA OPERAŢIILOR 20
DE CREDITARE BANCARĂ 20
2.1. Principii şi reguli generale privind operaţiile de creditare 20
2.1.1. Prudenţa bancară 20
2.1.2. Avantajul părţilor în raporturile de creditare 21
2.1.3 Subiecţii raportului de credite 21
2.1.4. Angajamentul de restituire a creditului 21
Necorespunzător 25
Nivel provizioane 26
2.1.5. Termenul de rambursare 30
2.1.6 Dobânda 30
2.1.7. Tranzacţia 31
2.1.8. Consemnarea şi transferabilitatea 31
2.2. Gestiunea resurselor de creditare 31
31
2.2.1. Fondurile proprii 31
2.2.2. Resursele monetare atrase 33
2.3. Proceduri privind fundamentarea deciziei de creditare 36
2.3.1. Analiza economico-financiară a activităţii clienţilor 37
Rând 39
Rând 39
1
Data determinării 31.XII.199_ 200_ 58
2.3.2. Evaluarea aspectelor nefinanciare privind clienţii băncii 62
2.4. Decizia de creditare 64
2.4.1. Aplicarea în practică a deciziei de creditare 64
2.4.2. Administrarea creditului 64
CAPITOLUL III 71
MANAGEMENTUL OPERAŢIUNILOR BANCARE 71
3.1 Managementul operaţiunilor pasive 71
3.1.1 Capitalul propriu şi fondurile de rezervă 71
Capitalul suplimentar la unei bănci se compune din: 72
PROBLEME REZOLVATE 72
-Capital social: 115445243 mii UM; 75
3.1.2 Depozitele bancare 75
Un sistem de garantare a depozitelor a fost creat în multe ţări, ca
urmare a indicaţiilor băncilor centrale sau altor reguli, de obicei
internaţionale. 80
3.1.2.9.2 Plata dobânzii 83
PROBLEME REZOLVATE 84
3.1.3 Reescontul 86
3.2 Managementul operaţiunilor active 86
ACTIV 87
PASIV 87
3.2.2 Operaţiunile de creditare 88
O altă caracteristică a creditului pentru locuinţe, o constituie costul
unor astfel de credite, care poate fi de trei tipuri: 92
3.2.2.4 Principiile generale ale activităţii de creditare 93
3.2.2.5 Fundamentarea deciziilor de creditare 95
Indicatori de nivel şi structură 96
3.2.2.6 Aplicaţii practice 101
3.2.2.7 Analiza de bonitate şi rentabilitate a firmei care solicită credite
103
3.2.2.8 Aplicaţii practice 105
3.2.3 Operaţiuni de achiziţii de valori mobiliare (titluri financiare) 108
3.2.4 Categorii de titluri pe piaţa financiară 110
3.2.5 Operaţiuni cu titluri pe piaţa financiară 112
(a) Scontarea efectelor comerciale 112
3.2.5.1 Aplicaţii practice 112
CAPITOLUL IV 115
MANAGEMENTUL RISCURILOR BANCARE 115
4.1 Conceptul de risc bancar. Evoluţie 115
115
4.2 Managementul riscului bancar 118
4.2.1 Implementarea unui management al riscului eficient 118
4.2.2 Funcţia managementului riscului 119
2
4.2.3 Managementul riscului pe piaţa bancară din România după anii
’90 121
4.2.4. Clasificarea riscurilor bancare 122
4.3. Riscul de lichiditate 124
Gestionarea poziţiei monetare 125
Gestionarea poziţiei lichidităţii băncii 126
IL = indicele lichidităţii 128
4.3.3. Raportul de lichiditate 130
4.3.4. Aplicaţii practice 130
4.4. Riscul de creditare sau riscul de insolvabilitate (de capital) 137
4.4.1. Gestionarea riscului de creditare 137
4.4.2 Aplicaţii practice 139
139
4.4.3. Metode de identificare a riscului de faliment pentru debitorii
băncii 141
4.4.4. Insolvabilitatea 149
4.4.5. Principalele căi de reducere a influenţei factorilor de risc 149
4.4.6 Adecvarea capitalului 149
4.5. Riscul Valutar 164
4.5.1. Componente. Indicatori ai riscului valutar şi gestionarea
acestuia 164
(I) Componentele expunerii la riscul valutar 165
(II) Indicatorii riscului valutar 165
(III) Gestiunea riscului valutar 165
Etapele gestiunii riscului valutar 166
4.5.2. Principalele instrumente de acoperire a riscului de schimb
valutar 166
Utilizarea tehnicilor de headging este determinată de expunerile
reziduale care se înregistrează după corelarea şi crearea unor protecţii
strategice. 167
Sunt metode de acoperire valutară la termen, prin încheierea unui
contract de cumpărare-vânzare a unei sume dintr-o valută contra unei
anumite sume dintr-o altă valută, la o dată în viitor. Contractul se
negociază din punct de vedere al valutei, sumei, ratei de schimb şi a
datei executării tranzacţiei. Execuţia contractului forward are ca
scadenţă în orice moment în viitor, între 3 zile şi 5 ani, faţă de operaţiile
spot, unde execuţia contractului are loc după două zile lucrătoare de la
iniţierea tranzacţiei. 167
4.5.2.3. Aplicaţii practice 172
PROBLEME REZOLVATE 172
4.6. Riscul de rată a dobânzii 178
4.6.1. Definirea riscului de rată a dobânzii 178
4.6.2. Gestiunea riscului ratei dobânzii 179
Gestionarea marjei dobânzii 179
3
4.6.3. Calcularea şi analiza indicatorilor riscului de rată a dobânzii
180
4.6.4. Gestionarea poziţiei băncii 181
4.6.5. Modele de analiză a riscului ratelor dobânzilor 181
Factori care afectează venitul net din dobânzi 183
Măsuri de reducere a expunerii structurale a băncii la scăderea
ratelor dobânzilor 185
4.6.6. Ratele fixe şi variabile ale dobânzii 185
4.6.7 Swaps ale ratei dobânzii (Interest rate swaps) 185
4.6.8 Rata dobânzii FORWARD (Forward Rate Agrement) 187
4.6.9 Aplicaţii practice 188
Data intrării în vigoare a contractului: 15 august. 189
4.7. Riscul operaţional 197
4.7.2. Riscul de fraudă 198
4.7.3. Riscul strategic 199
4.7.4. Riscul legislativ 199
4.7.5 Întrebări de autoevaluare 200
4.8 Riscul de bancă 201
4.8.1 Indicatorii şi factorii care se iau în calculul riscului de bancă.
202
4.8.2 Structura tranzacţiilor. 202
Observaţie – Limita de expunere se stabileşte pe fiecare sub categorie
în parte, obţinându-se în final TOTALUL EXPUNERII BĂNCII pe fiecare
bancă parteneră în cadrul limitei totale pe fiecare ţară. 203
4.8.3 Criterii de evaluare a riscului de bancă: 203
4.8.4 Metode de evaluare a BRI 203
4.9. Riscul de ţară 204
4.9.1 Definiţie. Organisme de evaluare. Utilizarea analizei. 204
4.9.2 Componentele riscului de ţară 205
4.9.3 Evaluarea riscului de ţară de agenţiile de evaluare (rating) 205
4.9.4. Tipuri de evaluare a riscului de ţară 206
TOTAL 208
4.10. Apetitul faţă de risc 210
4.10.1. Curbele indiferenţei faţă de risc 211
4.10.2. Măsurarea riscului 213
213
4.10.3. Cotaţii de piaţă ale riscului 215
4.10.4. Cotaţii internaţionale ale creditului 216
4.10.5. Costurile gestionării riscurilor 217
217
Rezolvare: 219
PROBLEME DE REZOLVAT 220
4.10.6. Întrebări de autoevaluare 220
CAPITOLUL V 222
PRODUSE ŞI SERVICII BANCARE 222
4
5.1. Retail banking 222
5.1.1. Alte produse şi servicii bancare 222
5.1.2. Dezvoltarea tehnologiei pentru serviciile de Retail Banking 225
5.2. Corporate banking 226
5.2.1. Emiterea scrisorilor de garanţie 226
5.2.2 Carduri pentru afaceri 228
5.2.3. Transferul fondurilor 228
5.2.4. Încasarea creanţelor 229
5.2.5 Conturi pentru plata salariilor 229
5.2.6 Tranzacţii valutare 229
5.2.7 Managementul trezoreriei 229
5.2.8 Vânzarea diferitelor valori 230
5.2.9. “Banca la birou” (Office banking) 230
5.3. Private Banking (activitatea bancară privată) 230
5.3.1. Caracteristicile activităţii bancare private 230
Activitatea bancară privată este setul de servicii oferite de
departamentele de gestionare a unor fonduri de investiţii ale băncilor
(trust services), în special către trei categorii mari de clienţi, care sunt:
230
5.3.2. Administrarea clienţilor 231
5.3.3. Managementul investiţiilor 232
5.3.4 Administrarea numerarului 233
5.4 Universal Banking (Banca Universală) 234
5.4.1 Tipuri de servicii oferite de Băncile Universale 234
5.4.2 Scurt istoric al serviciilor de Universal Banking 235
5.5 Investment Banking (activitate bancară de investiţii) 236
5.5.1 Caracteristicile serviciilor oferite de Investment Banking 236
5.5.2 Funcţiile unei bănci de investiţii 236
5.5.3 Tipuri de servicii oferite de băncile de investiţii 237
CAPITOLUL VI 238
COSTURILE BANCARE 238
6.1. Conţinutul costurilor bancare 238
6.2. Indicatori ai costurilor bancare 239
6.3 Costul marginal 240
6.4 Punctul critic al activităţii băncii (punctul mort) 241
241
6.5 Aplicaţii practice 242
CAPITOLUL VII 249
PERFORMANŢELE BANCARE. STRATEGII 249
7.1 Rentabilitatea, solvabilitatea şi lichiditatea unei bănci 249
7.1.1 Profit şi risc 249
7.3 Aplicaţii practice 256
Capital 4 600 000 257
5
7.4. Performanţele bancare şi implicaţiile acestora asupra costurilor
marginale 260
7.4.1 Aplicaţii practice 261
PROBLEME DE REZOLVAT 262
BIBLIOGRAFIE 264
6
CAPITOLUL I
GESTIUNEA BANCARĂ
1)
Vasile Dedu, “Managementul bancar”, Ed. Sildan,1994
7
Managementul bancar este esenţial în administrarea şi conducerea unei
bănci, în asigurarea solidităţii şi reducerea riscului, a încrederii clienţilor în banca
respectivă.
Dintre tipurile de activităţi bancare ale unei instituţii care acceptă depozite,
asupra cărora proprietarul îşi menţine dreptul legal de a le retrage la cerere şi care
este implicată în acordarea creditelor, sunt operaţiuni curente cu clienţii (Retail
banking), operaţiuni cu mari clienţi (Wholesale banking) operaţiuni combinate
(Retail/Wholesale banking).
8
♦ pieţe interbancare pentru depozite care implică tranzacţii multi –
monedă;
♦ depozitele pot fi certificate de depozit (CD) sau depuneri la termen
convenţionale;
Acest tip de activitate, face parte din verificarea serviciilor bancare din a
doua jumătate a secolului al XX lea. Asigurarea bancară este un serviciu aflat în zona
de graniţă cu alţi operatori financiari.
9
intermediul agenţilor bancari care se deplasează pe teren, c) prin consultanţii din
sucursale, d) prin corespondenţa directă, e) o combinaţie a celorlalte patru tipuri.
Independent de forma de organizare, există două categorii de produse:
• cele oferite de forma de o societate de asigurare (în acest caz, banca
acţionează ca intermediar în numele societăţii tradiţionale de asigurare);
• cele create şi oferite chiar de bancă.
Avantajul competitiv al băncilor faţă de societăţile de asigurare în vânzarea
produselor de asigurare constă în eficienţa canalelor bancare de distribuţie, adică în
faptul că ele deţin o reţea gata de funcţionare. În plus faţă de existenţa sucursalelor,
trebuie luat în considerare şi faptul că potenţialii clienţi tind să vină la bancă mult mai
frecvent decât la societăţile de asigurare, ceea ce duce la creşterea oportunităţilor de
vânzare a asigurărilor.
În timp ce pentru bănci a fost destul de uşor şi comod să pătrundă pe piaţa
asigurărilor pe viaţă “individuale”, până de curând ele nu s-au putut extinde prea mult
pe piaţa asigurărilor pe viaţă “de grup”, deşi au existat în mod clar oportunităţi. Astăzi,
în anumite ţări ca: Franţa şi Spania, societăţile de asigurare bancară sunt foarte active
şi pe piaţa asigurărilor pe viaţă “de grup”.
10
În cadrul Comunităţii Europene, drumul în sectorul asigurărilor a fost
deschis în iunie 1988, prin adoptarea unei directive de deschidere a graniţelor pentru
concurenţa pe piaţa asigurărilor pentru proprietate şi daune materiale, pentru aşa
numitele “riscuri mari”, adică pentru cumpărătorii importanţi de asigurări non- viaţă,
comerciali şi industriali. Din 1992, orice firmă industrială mare are posibilitatea să-şi
asigure direct clădirile, utilajele şi echipamentele în cadrul comunităţii şi chiar în lumea
întreagă prin asiguratorul care-i oferă termenii cei mai avantajoşi.
De asemenea, la sfârşitul anilor ’80 a fost propusă liberalizarea pieţelor de
asigurare pe viaţă.
În SUA, în ceea ce priveşte expansiunea asigurărilor, numai în câteva state
se permite unui număr limitat de bănci să încheie asigurări. În 1990, totuşi, legislaţia
statului Delaware a început să permită băncilor să încheie şi să vândă asigurări.
Această legislaţie deschide uşile băncilor ca centre monetare şi super – regionale
pentru încheierea de asigurări în statele în care multe dintre ele aveau sucursale. În
particular, permite unei bănci să-şi înfiinţeze un departament de asigurări, numai dacă
rezervele băncii sau surplusul de capital nu sunt folosite pentru finanţarea serviciului
de asigurare.
Deşi capitalul departamentului de asigurări nu poate fi luat în calcul pentru
îndeplinirea cerinţelor de capitalizare a băncii, agenţii de asigurare, care au încercat în
zadar să-şi protejeze “parcela” prin menţinerea legislaţiei, susţin că ar fi un dezavantaj
pentru clienţi să cumpere asigurări de la băncile care operează de asemenea cu
credite şi ipoteci.
Totuşi, aspectele importante ale întregii probleme sunt creşterea
interacţiunii între sectorul bancar şi cel al asigurărilor şi complementaritatea care
există între aceste două sectoare. Conexiunea dintre sectorul bancar şi industria
asigurărilor acţionează la diferite nivele şi în diferite activităţi. În particular, există cel
puţin patru zone în care se pare că se dezvoltă o legătură tot mai strânsă:
1) Vânzarea de către bănci a produselor de asigurare specială
pentru deţinătorii de acţiuni bancare şi de depozite şi vânzarea serviciilor cvasi-
bancare de către societăţile de asigurare, poate duce la o nouă competiţie între aceşti
doi intermediari financiari. Un domeniu în care este probabilă creşterea concurenţei
este acela al administrării fondurilor de pensii.
2) Structura complementară a fluxurilor monetare (cash flow) între
băncile implicate în credite directe pe termen lung (de ex. ipotecile) şi societăţile de
asigurare, poate duce la un nivel mai înalt de activitate între cele două, cum ar fi
operaţiuni swap asupra ratei dobânzii. Creşterea riscului anumitor operaţiuni bancare
va duce tot mai mult la creşterea siguranţei operaţiunilor financiare ale băncilor,
realizată de societăţile de asigurare.
3) Există o creştere a cererii de servicii de asigurare prin bănci.
Această creştere de asigurare este legată în special de creditele în valută.
4) Băncile însele devin tot mai implicate în vânzarea asigurărilor şi
garanţiilor către părţi, adică în operaţiuni în care singurul serviciu pe care îl furnizează
este o asigurare sau o garanţie în cadrul unei tranzacţii financiare efectuată de alte
părţi. Acest fapt devine evident, de exemplu, prin creşterea foarte mare a numărului
scrisorilor de credit emise de bănci ca garanţie pentru emisiunile de obligaţiuni ale
instituţiilor publice din SUA.
În plus, faţă de aceste forme de asigurare în care băncile “concurează” cu
industria asigurărilor, sectorul bancar furnizează tot mai mult garanţii pentru plata
dobânzilor uneia din cele două părţi ale unei operaţiuni swap, atât în cazul
operaţiunilor asupra ratei dobânzii (interest rate swaps), cât şi în cele de valută
(currency swap). O altă formă de “asigurare” oferită de bănci este garanţia dată pentru
efectele comerciale emise de corporaţii.
11
În toate aceste cazuri, banca este cea care oferă asigurarea, fiind cea care
garantează desfăşurarea activităţilor în cazul unor evenimente exogene (ratele
dobânzii, ratele de schimb valutar, etc.).
În alte cazuri, de exemplu în Franţa şi Germania, băncile au devenit direct
implicate în operaţiunile tradiţionale de asigurare prin vânzarea unor tipuri de asigurări
pe viaţă, fie direct acţionarilor lor, fie prin anumite fonduri de investiţii. Datorită reţelei
comerciale superioare a băncilor, acesta este domeniul cel mai relevant pentru
concurenţa dintre societăţile de asigurare şi bănci.
Întorcându-ne la cererea de servicii de asigurare în bancă, există o creştere
rapidă a cererii de asigurare a creditelor în valută, atât pentru creditele acordate
populaţiei, cât şi pentru cele acordate firmelor, şi a creditelor legate direct de
guvernele străine.
În ultima forma de asigurare care a trezit un mare interes este asigurarea
financiară, în particular asigurarea fondurilor mutuale.
Toate cazurile enumerate – bănci care asigură societăţi comerciale,
societăţi de asigurare care oferă asigurări băncilor, etc. – sunt caracterizate prin două
trăsături comune:
i) Acoperirea riscului este oferită de obicei de către o instituţie
(asiguratorul) care diferă total de partea asigurată, atât din punctul de vedere al
statutului, cât şi din punct de vedere financiar. Asiguratul şi asiguratorul, chiar dacă
acţiunile lor sunt comercializate şi cotate pe aceeaşi piaţă, iau decizii proprii asupra
portofoliului lor pentru diferite tipuri de investiţii.
ii) Investiţia iniţial neasigurată împotriva riscurilor şi versiunea sa
protejată contra riscurilor prin asigurare sunt comercializate simultan pe aceeaşi piaţă.
Venitul prognozat al primei, ajustat după risc, este comparat cu venitul celei de-a
doua, astfel încât atât societatea de asigurare, cât şi investitorul interesat în
asigurarea activului să poată decide asupra emiterii, asupra cumpărării asigurării şi
asupra preţului.
Numai prezenţa pe piaţă a agenţilor specializaţi, fiecare îndeplinind foarte
bine o anumită sarcină, poate explica asigurarea financiară. În particular, din punctul
de vedere al ofertei, societăţile de asigurare trebuie să aibă posibilitatea să vândă
varianta asigurată a activului la un preţ care să nu fie mai mare decât cel al activului
fără risc, dacă acesta există. Din punctul de vedere al cererii, am putea avea anumiţi
investitori care adaugă o valoare mai mare unei anumite investiţii decât ceilalţi
participanţi de pe piaţă.
În anii care vor urma, va exista o concurenţă tot mai mare şi o legătură tot
mai strânsă între cele două tipuri de intermediari financiari: băncile şi societăţile de
asigurare.
Acest scenariu a început să ducă la apariţia unei varietăţi de activităţi
principale:
a) Creşterea cererii de cumpărare a contractelor de asigurare de către bănci,
în scopul acoperirii riscului legat de unele active (în particular, creditele) şi de unele
pasive (depozitele).
b) Cererea din partea populaţiei pentru anumite instrumente financiare care au
atât aspect financiar cât şi de asigurare. Acesta variază de la asigurarea depozitelor
sau a acţiunilor vândute de bănci, la forme mai interesante de instrumente financiare
de debit pe termen scurt tip revolving cu garanţii asupra nivelului viitor al ratei
dobânzii, cum este cazul unei noi emisiuni.
c) Concurenţa între bănci şi societăţile de asigurare în domeniul administrării
fondurilor de investiţii şi al fondurilor de pensii, în care se poate face de asemenea uz
de utilizarea extensivă a instrumentelor de asigurare financiară şi de portofoliu.
12
În sfârşit, o analiză comparativă a modelului de administrare a unui activ de
către o bancă şi de către o societate de asigurare arată un mare grad de
complementaritate. Aceasta sugerează creşterea independenţei şi a schimburilor
financiare între sectorul bancar şi industria asigurărilor.
De aceea, societăţile de asigurare sunt deseori înfiinţate de către bănci.
Diversificarea în sectorul asigurărilor, bazată pe reţeaua superioară de sucursale a
băncilor, este o extindere foarte profitabilă a activităţii acestora.
Rezultă că, profitul reprezintă scopul esenţial al unei bănci pe care aceasta
îl urmăreşte de-a lungul întregii sale activităţi de management, acţionând prudenţial pe
linia procurării fondurilor financiare şi a utilizării acestora prin acordarea de credite sau
alte plasamente, cu luarea în considerare a tuturor riscurilor posibile.
În final, profitul reprezentat de o sumă în expresie absolută (brut sau net,
determinat după impozitare), trebuie să fie raportat la principalele lui determinante
care să permită evidenţierea interdependenţelor în evoluţia performanţelor bancare şi
pârghiile de acţionare pentru îmbunătăţirea acestora.
13
Nivelul profitului bancar este diferit de la o bancă la alta în funcţie de tipurile
de servicii şi activităţi desfăşurate, atractivitatea acestor servicii pentru clientelă,
transparenţa asigurată de bancă şi alte caracteristici depinzând de managementul
bancar, de mărimea fiecărei bănci (segmentul de piaţă în distribuirea creditelor),
precum şi de strategia riscurilor.
Aceste caracteristici determină volumul afacerilor unei bănci şi implicit a
nivelului profitului, funcţie de rata beneficiului.
Rata beneficiului este dată de diferenţa dintre dobânzile medii la creditele
acordate de bancă pe o perioadă dată şi cele ale depunerilor de fonduri colectate.
Varietatea ratelor de beneficii este determinată şi de tipul de activitate desfăşurat de
fiecare bancă (bănci de economii, bănci de credit, bănci de afaceri, etc.). Aşa de
exemplu, băncile de economii au o rată a beneficiului mai mare, care se obţine în
deosebi pe seama depunerilor de economii slab remunerate, cu mult sub nivelul pieţei
monetare sau chiar neremunerate.
În timp ce băncile de credit îşi atrag resursele financiare, în special de pe
piaţa monetară, la costul (dobânzile) acesteia, în schimb au cheltuieli de exploatare
mai mici faţă de băncile de economii, datorită unei logistici (reţeaua de agenţii, filiale,
sucursale) din teritoriu mai restrâns. Ca urmare, rata beneficiului depinde de nivelul
general al dobânzilor practicate pe piaţa monetară, faţă de dobânda de bază stabilită
de fiecare bancă.
Spre deosebire de alte domenii de activitate în care veniturile agentului
economic înglobează valoarea elementului care face obiectul prelucrării sau
comercializării (înregistrată implicit drept costuri ale agentului, care prin venituri se
recuperează), la bănci structura este alta.
În concepţia bancară resursele ce constituie obiect al intermedierii bancare,
cât şi creanţele, reprezentând creditele acordate, sunt identificate cu precizie. În tot
timpul activităţii se manifestă o grijă deosebită pentru păstrarea identităţii surselor de
provenienţă a fondurilor (respectiv a creditelor) şi bineînţeles a deţinătorilor şi
utilizatorilor acestora (respectiv a debitelor).
Ca urmare, resursele care fac obiectul intermedierii bancare, şi veniturile
(produsul bancar) ce reprezintă efectele utilizării lor, sunt considerate la bănci, inclusiv
în contabilitate, ca fluxuri distincte.
De aici şi faptul că, dimensiunile veniturilor sunt mult mai mici decât în alte
ramuri de activitate.
Veniturile brute (produsul bancar) realizate ca urmare a modului de utilizare
a activelor diminuate cu sumele plătite pentru resursele angajate (cheltuieli bancare),
au un circuit propriu şi reprezintă în final, ca venituri nete (produsul bancar net), o
expresie a eficienţei activelor bancare. Venitul net stă astfel, în ultimă instanţă, la baza
calculului de determinare şi exprimare a profitului.
Să urmărim un exemplu pentru determinarea profitului brut şi net al Băncii
”x” (vezi tabelul 1.1 şi 1.2)
Tabel 1.1
Active Pasive
Casa 21.000 Depozite la vedere 110.000
Bonuri de tezaur (t. scurt) 34.000 Depozite pe termen 195.00
Obligaţii de stat (t. lung) 50.000 scurt 0
Credite acordate (t. scurt) 110.000 Depozite pe termen 125.000
14
Credite acordate (t. mediu) 120.000 lung
Credite acordate (t. lung) 130.000 Împrumuturi de pe 60.000
Clădiri şi alte active 35.000 piaţa monetară 10.000
Capital propriu
TOTAL 500.000 TOTAL 500.000
15
structura resurselor atrase, reflectate în reducerea volumului depozitelor la vedere,
conduce la creşterea costurilor pentru băncile mici sau băncile specializate. Ele
trebuie să apeleze la piaţa monetară pentru procurarea resurselor financiare sau la
investitorii instituţionali, unde dobânzile sunt mult mai mari.
b) Costurile de funcţionare, care sunt formate din:
2)
C. Basno, N. Dardac, C. Floricel, “Moneda, Credit, Bănci”, Ed. Didactică şi
Pedagogică, Bucureşti, 1995
17
1
E(ROA ) +
“g” = EM , unde:
S
- E (ROA) = venitul prognozat din active;
1
- = inversul lui EM (structura capitalului sau grad de îndatorare)
EM
sau indicatorul capital raportat la active
- S = abaterea standard a ROA
Această relaţie poate fi evaluată deoarece include trei metode standard de
măsurare a venitului băncii: rentabilitatea activelor (ROA); siguranţa (1/EM); riscul (S).
Valorile mari ale indicatorului de risc indică o mică probabilitate de
insolvabilitate şi invers.
Cu cât profiturile sunt mai mari cu atât este mai redus gradul de îndatorare
(EM) şi ci cât este mai redusă variaţia rentabilităţii activelor (ROA), cu atât este mai
mică probabilitatea de insolvabilitate, obţinând un indicator “g” de valoare mare.
Invers, băncile în pericol de insolvabilitate vor avea profituri negative, valori
mai mari ale gradului de îndatorare (EM) şi variaţii mai mari ale venitului general,
obţinând un indicator “g” scăzut.
Pentru prevenirea şi evitarea insolvabilităţii sunt luate o serie de măsuri şi
anume:
A) Măsuri reglementate:
1) Obligaţia unui capital minim al băncilor;
2) Stabilirea unor rate de acoperire a riscurilor, exprimate ca un raport
între fondurile proprii nete ale băncii şi creditele acordate, ponderate
după gradul lor de risc (8% conform normei Cooke);
3) Limitarea nivelului creditelor acordate unui client sau afinii lor sub
forma unei rate de diviziune a riscurilor (maxim 20 % din capital şi
rezerve);
Politici monetare
Băncile adoptă:
18
angrena pentru bancă, costuri ridicate, care vor trebui să fie acoperite de aceasta cu
afectarea corespunzătoare a nivelului profitului.
Problema centrală ce se ridică este ca băncile să-şi analizeze permanent
gradul lor de lichiditate pentru a evita creşterile nejustificate de costuri.
Lipsa de lichiditate decurge deci din o serie de corelaţii structurale ale
resurselor şi plasamentelor băncii.
19
CAPITOLUL II
GESTIUNEA OPERAŢIILOR
DE CREDITARE BANCARĂ
20
2.1.2. Avantajul părţilor în raporturile de creditare
21
Angajamentul de restituire (promisiunea de rambursare) a sumelor angajate
sub formă de împrumut, ca element esenţial al raportului de credite, implică riscuri şi
ca urmare necesită garanţii din partea debitorului.
După aprobarea unui credit, banca declanşează un sistem de proceduri şi
tehnici de supraveghere în utilizarea, dar mai ales în respectarea angajamentului de
restituire a creditului. Banca poate întrerupe imediat, fără preaviz utilizarea de către
client a creditului aprobat, în cazul în care acesta a încălcat condiţiile contractului
(acordului) de credit privind destinaţia, utilizarea, garanţiile, termenele, furnizarea de
date nereale etc., sau în cazul în care situaţia economică şi financiară a acestuia nu
mai asigură condiţii de garanţie şi rambursare.
Cele mai importante din riscurile ce pot apare în raporturile de credit sunt:
riscul de credit şi riscul de lichidităţi. Mai sunt de menţionat: riscul contribuţiei la
portofoliu; riscul operaţiunilor; riscul de fraudă; riscul de sindicalizare.
Riscul de credit (rambursare) este o consecinţă a apariţiei unor întârzieri
sau neplăţi integrale a ratelor la împrumutul angajat, ca urmare a dificultăţilor ce le
întâmpină debitorul, precum şi a unor conjuncturi sau dificultăţilor sectoriale.
Evitarea acestui tip de risc obligă băncile la analize temeinice şi
multilaterale asupra debitorului (bonitate, lichiditate, rentabilitate, competenţa umană,
conjuncturi economice şi financiare interne şi externe, etc.), dar şi la asigurarea unor
garanţii adecvate.
Băncile acţionează în cazul unor credite de volume mai mari sau clienţi mai
puţin cunoscuţi, prin împărţirea riscului cu alte bănci sau instituţii financiare şi de
credit.
Riscul de lichiditate (imobilizare), este o rezultantă, în principal, a
nesincronizării de către bancă a sumelor şi termenelor privind disponibilităţile
monetare atrase şi plasamentele în credite.
22
2.1.4.3. Garanţii externe în diminuarea riscului
23
neplătite la scadenţă. Dacă rezerva generală de risc se constituie pe seama profitului,
provizioanele de risc se suportă din cheltuielile bancare.
24
e) Categoria “E”, cuprinde credite ale unor clienţi la care performanţele
financiare arată pierderi şi există perspective clare că nu pot fi plătite nici ratele la
credite şi nici dobânzile.
Fiecare societate bancară în cadrul analizelor ce le efectuează va stabili
obligatoriu dacă serviciul datoriei fiecărui client va fi apreciat ca:
(a) bun – în situaţia în care ratele la credit şi dobânzile sunt plătite la
scadenţă, sau cu o întârziere de maxim 7 zile;
(b) slab – în cazurile care ratele la credit şi dobânzile sunt plătite cu o
întârziere de până la 30 de zile;
(c) necorespunzător – în situaţia în care ratele la credite şi dobânzile
sunt plătite cu o întârziere de peste 30 de zile.
Scopul tuturor acestor analize a portofoliului de credite al fiecărei societăţi
bancare, este de a cunoaşte în orice moment pe de o parte gradul de risc de credit pe
care-l gestionează, iar pe de altă parte, să determine suma provizioanelor specifice de
risc, ce trebuie să le constituie pentru creditele neperformante.
La determinarea provizioanelor specifice de risc, expunerea debitorului
poate fi micşorată doar cu valoarea angajamentelor apărute din:
• garanţii necondiţionate date de guverne sau băncile centrale;
• garanţii necondiţionate de la băncile încorporate în una din ţările din
categoria A, după clasificarea internaţională şi anume: Australia, Austria, Belgia,
Canada, Danemarca, Elveţia, Finlanda, Franţa, Germania, Grecia, Irlanda, Islanda,
Italia, Japonia, Luxemburg, Norvegia, Noua Zeelandă, Olanda, Portugalia, Regatul
Unit al Marii Britanii şi Irlandei de Nord, Spania, S.U.A., Suedia şi Turcia;
• garanţii necondiţionate de la o altă societate bancară din ţara
respectivă;
• depozite gajate, plasate la bancă însăşi;
• colaterale acceptate de managementul băncii.
Societatea bancară va corobora criteriile mai sus menţionate şi în urma
acestei operaţiuni creditul va fi clasificat conform matricei prezentate în tabelul nr. 2.1.
Serviciul datoriei
25
Toate analizele bancare privind calitatea creditelor, au ca finalitate obligaţia
societăţilor bancare de a constitui provizioane specifice de risc, pentru a acoperi
pierderile din nerambursarea creditelor neperformante. Aceste provizioane se
stabilesc sub forma unui anumit procentaj, care diferă de la ţară la ţară. În România,
de exemplu, potrivit normelor Băncii Naţionale a României1) nivelul provizioanelor
specifice de risc sunt următoarele: credit “standard” – 0%; credit “în observare” – 5%;
credit “substandard” – 20%; credit “îndoielnic” – 50%; credit “pierdere” – 100%.
Determinarea categoriilor de credite pe cele cinci forme se face de către
fiecare societate bancară de două ori pe an, respectiv la sfârşitul lunilor iunie şi
decembrie. Societăţile bancare au obligaţia să raporteze Băncii Naţionale a României,
Direcţiei autorizare şi supraveghere prudenţială a societăţilor bancare, clasificarea
creditelor acordate prin intermediul formularului din tabelul nr. 2.2.
Înaintarea acestui formular, se face în termen de 30 de zile de la data
pentru care se întocmeşte raportarea şi stă la baza activităţii de supraveghere şi
control a Băncii Naţionale a României.
1)
Banca Naţională a României, “Normele nr. 3 privind clasificarea creditelor şi
constituirea provizioanelor specifice de risc”, 1994.
26
din convenţiile de credite, mai vechi de 30 de zile, indiferent dacă pentru acestea se
constituie provizioane specifice de risc. Agenţii economici sunt clasificaţi pe ramuri
(subramuri) de activitate (minier, metalurgie, construcţii de maşini, chimie, industria
lemnului, ş. a. m. d). În cazul în care un client beneficiază de două sau mai multe
categorii de credite (standard, în observaţie, substandard, etc.), în moneda naţională
sau în valută, acestea vor fi examinate separat.
27
evaluat numai împreună cu alte active deţinute în acelaşi portofoliu. Principiul
diversificării arată că pierderile efective ale unui portofoliu de împrumuturi pot fi
previzionate mai exact, cu cât este mai mare numărul de împrumuturi separate din
portofoliu. Acest lucru este valabil dacă nerambursările de către diverşi împrumutaţi
nu sunt corelate perfect pozitiv unele cu altele. “Legea numerelor mari” garantează că,
dacă aceeaşi sumă de bani agregată este împrumutată unui număr mai mare de
împrumutaţi independenţi, nerambursările efective sunt tot mai apropiate de
probabilitatea matematică (cu alte cuvinte, varianta pierderilor merge către zero pe
măsură ce numărul împrumutaţilor devine infinit). Este important de subliniat că,
principiul diversificării nu poate reduce rata medie de nerambursare a portofoliului, ci
numai variabilitatea profiturilor băncii.
În privinţa implementării, aceste chestiuni principale trebuie să fie aplicate
deciziilor de evaluare a împrumuturilor în întreaga bancă. Termenii împrumutului
trebuie să reflecte contribuţia împrumutatului la riscul total al băncii, care este
determinat de măsura în care activele şi pasivele individuale reacţionează la aceleaşi
evenimente externe. Sunt necesare trei etape interconectate pentru a monitoriza şi
controla expunerea totală la riscul de împrumut al instituţiei.
28
stabilească termenii împrumutului care să genereze profituri previzionate suficient de
mari pentru a compensa riscurile implicate.
Ajustările riscurilor pentru diverse tipuri de împrumut pot fi implementate în
mai multe moduri:
(i) Preţurile de transfer intern pot fi modificate pentru a reflecta corelaţiile
diverselor categorii de împrumuturi cu alte active ale băncii.
(ii) Pentru împrumuturile cu grad ridicat de corelare cu restul portofoliului,
termenii contractuali pot fi structuraţi pentru a include colateralul, clauze restrictive,
scadente mai apropiate sau alte trăsături care reduc diferenţierile.
(iii) Poate fi impusă limita de bani asupra anumitor categorii de împrumuturi
(de mărimi specifice ale împrumutului)
Indiferent de trăsăturile specifice, managementul riscului total necesită o
concentrare de bază asupra ipotezelor de nerambursare şi expunerilor identificabile
faţă de riscuri. Rolul conducerii constă în definirea setului de evenimente relevante,
identificarea expunerilor şi asigurarea ca dobânda împrumutului reflectă efectul net
asupra profiturilor totale ale băncii. Aceste decizii nu pot fi lăsate la nivelul
responsabilului de credit, ci trebuie să implice conducerea superioară (similar cu
modul în care riscul ratei dobânzii este administrat printr-un comitet la nivel înalt
pentru active-pasive).
Concluziile rezultate din analiza calităţii portofoliului de credite sunt avute în
vedere de către societăţile bancare la acordarea de noi credite în perioadele
următoare, astfel:
• pentru clienţii care în urma analizei au fost încadraţi în categoria A,
aprobarea creditelor solicitate de acestea incumbă un risc acceptabil pentru bancă,
performanţele economico-financiare cât şi perspectivele viitoare asigurând în cel mai
înalt grad condiţiile pentru restituirea creditelor şi plata dobânzilor la termen;
• în cazul clienţilor din categoria B şi C, decizia de aprobare a creditelor
are suficiente argumente favorabile, dar şi unele motive de îngrijorare, mai ales în ce
priveşte perspectiva viitoare a activităţii economico-financiare a acestora;
• aprobarea unor credite pentru clienţii din ultimele două categorii
incumbă riscuri majore pentru bancă în cazul împrumutaţilor din categoria D şi chiar
înregistrarea de pierderi datorită imposibilităţii rambursării ratelor scadente şi plata
dobânzilor datorate, în cazul clienţilor din categoria E.
29
♦ Gajarea constă în înscrisul prin care împrumutatul pune la dispoziţia
împrumutatorului un bun în garanţia creditului; gajarea poate fi cu sau fără
deposedare. Gajul presupune înregistrarea acestuia în cartea funciară de la tribunalul
(judecătoria) din localitatea de rezidenţă a împrumutatului (introdusă în România
începând cu 1- VII - 1999). Pentru bunurile gajate fără deposedare, creditorul primeşte
un titlu de recunoaştere a gajului. Gajul dă drepturi creditorului: de preferinţă (de a fi
plătit înaintea altor debitori, la vânzarea bunului gajat); de urmărire (în cazul schimbării
proprietarului bunului gajat); de vânzare (vânzarea în justiţie a bunului gajat).
2.1.6 Dobânda
30
Dobânda este un principiu esenţial al creditului şi reprezintă remunerarea
capitalului împrumutat (preţul creditului). Aceasta este stabilită prin convenţia de credit
pe calea negocierii între părţi.
Dobânda îmbracă două forme: fixă, respectiv se aplică pe întreaga
perioadă de acordare a împrumutului şi a fost specifică perioadei de până deceniile 6-
7 ale secolului 20; variabilă, situaţie în care dobânda se modifică periodic (de regulă
trimestrial sau semestrial), funcţie de nivelul dobânzii de piaţă (naţională sau
internaţională), aplicată după anii ’70, în condiţiile inflaţioniste accentuate a perioadei
respective.
2.1.7. Tranzacţia
31
Fondurile proprii ale societăţilor bancare sunt formate din următoarele
categorii de capital monetar: capitalul propriu; capitalul suplimentar.
2)
Banca Naţională a României, “Normele nr. 16 privind fondurile proprii ale
societăţilor bancare”, modificate prin “Circulară privind unele reglementări referitoare
la determinarea fondurilor proprii de către societăţile bancare”, M.O. nr. 49/21 III 1997
32
• termenul de rambursare să fie de cel puţin 5 ani; la calcularea nivelului
fondurilor proprii, volumul datoriei subordonate va fi gradual redus cu 20% pe an, în
perioada anterioară de 5 ani scadenţei;
• contractul de credit să nu prevadă rambursarea anticipată a datoriei,
cu excepţia cazului intrării în lichidare a societăţii bancare;
• în cazul falimentului sau lichidării societăţii bancare, datoria
subordonată nu va fi rambursată până când toate celelalte datorii nu au fost achitate.
Capitalul suplimentar este influenţat, în sensul adăugării aprecierii sau
scăderii deprecierii fondului de risc în valută, după caz.
Din totalul fondurilor proprii se vor deduce participaţiile societăţii bancare la
alte societăţi bancare (sub forma participaţiilor directe sau împrumuturilor
subordonate).
Determinarea fondurilor proprii ale unei societăţi bancare în România se
efectuează lunar.
33
Depozitele bancare constituie partea cea mai însemnată din resursele
financiare folosite în acoperirea plasamentelor în credite. Atragerea acestor depozite
se face pe o piaţă monetară şi de capital concurenţială, elementul fundamental
constituindu-l:
34
firmelor şi depuse imediat în banca de către client) este convenită a fi luată în
considerare mai devreme decât pentru clienţi persoane fizice, întrucât aceasta este un
mijloc de a atrage firmele ca şi clienţi.
Depozite de o noapte (over night) ale firmelor sunt acceptate de către
bancă, urmând proceduri speciale, printre care prioritatea tranzacţiei.
Sistemul de control intern în cadrul depozitelor constituite de firme, necesită
aceleaşi pârghii de control ca şi în cazul retail banking-ului, plus: termeni clari şi
corecţi în acordul semnat de bancă şi de către firmă; recunoaşterea persoanelor
autorizate de firmă să acţioneze în numele ei.
35
pentru soldul din cont, facilitate prin cecuri, carduri de debit Visa şi credite acordate
imediat la rate ale dobânzii ale conturilor de brokeraj.
Remunerarea depozitelor se face la rate de dobânzi diferite, în funcţie de
nivelul dobânzii de piaţă, de tipul depozitului şi durata acestuia. Întotdeauna un
depozit la termen va fi cel mai bine retribuit şi în ordine depozitele cu preaviz şi în final
depozitele la vedere.
Pentru evitarea riscului de lichiditate fiecare societate bancară trebuie să
asigure refinanţarea corespunzătoare a plasamentelor de credite, prin angajarea de
noi capitaluri monetare de împrumut, dar mai ales pentru a asigura restituirea la
scadenţă a depozitelor existente.
Finanţarea A c tiv e
totală = × m o dific a r epa r e v iz io ta −r
n aa v a n z a rilo
necesară V a n za ri
P a s iv e
V a n z a ×r im o dific a r epa r e v iz io ta
n aa v a n z a rilo −r
− [ m a r jad ep ro fit− v a n z a prir e v iz io te
n a] × [ ( 1 − in d ic e le
d iv id e n duuipl la tit) ]
(1)
36
Multe bănci se angajează în simulări de amploare privind rambursarea şi
alte modalităţi de a măsura performanţa firmei în condiţii diferite de rată a dobânzii,
situaţia generală a economiei, inflaţia şi prezumţii privind variabilele cheie. Analizele
tip scenariu sunt întocmite şi de către firme-clienţi, dacă dispun de resursele şi
cunoştinţele necesare. După ce sunt stabilite necesităţile financiare adecvate, se trece
la tehnicile implicate de analiza de credit.
În orice caz, implicită în decizia de acordare a împrumutului este
capacitatea generală de a combina diverse împrumuturi ale băncii într-o strategie de
portofoliu coerentă şi clar definită.
37
2.3.1.1 Analiza structurii şi conţinutului bilanţului contabil şi a
contului de profit şi pierderi
38
existente sub formă de lichidităţi sau susceptibile să fie transformate rapid în
disponibilităţi.
Activele realizabile, împreună cu trezoreria pozitivă, alcătuiesc activele
circulante.
PASIV:
(a) Pasive pe termen lung
(b) Datorii curente cu scadenţa mai mică de 1 an
(c) Trezoreria negativă
Pasivele pe termen lung cuprind acele surse de finanţare cu caracter
permanent sau de lungă durată, respectiv:
39
Capitaluri proprii nete în sens strict (rd. 1-2-3-4-5+6-7-8-9-10) -
Capitaluri proprii în sens strict (rd. 13 din bilanţul prelucrat - vezi 1
tabelul 7.6)
Imobilizări necorporale 2
Decontări din operaţiuni în curs 3
Clienţi incerţi (ct. 416 + clienţi incerţi depistaţi de bancă) 4
Diferenţe de conversie – activ 5
Diferenţe de conversie – pasiv 6
Stocuri nevalorificabile – depistate de bancă 7
Prime privind rambursarea obligaţiunilor 8
Decontări cu asociaţii privind capitalul 9
Alte active incerte – depistate de bancă 10
40
- Primele privind Rambursarea Obligaţiunilor care reprezintă
diferenţa dintre valoarea de emisiune şi valoarea de rambursare.
41
Tabelul 2.6
ACTIV Rând
Imobilizări corporale (rd. 2+3+4-5) 1
- cheltuieli de constituire şi cercetare-dezvoltare 2
- alte imobilizări 3
- imobilizări în curs 4
- provizioane pentru deprecierea imobilizărilor necorporale 5
Imobilizări corporale (rd. 7+8+9+10+11+12+13) 6
- terenuri 7
- clădiri 8
- construcţii speciale 9
- maşini şi utilaje 10
- alte imobilizări corporale 11
- imobilizări în curs 12
- provizioane pentru deprecierea imobilizărilor corporale 13
Imobilizări financiare (rd. 15+16+17-18) 14
- titluri de participare 15
- alte titluri imobiliare 16
- creanţe imobiliare 17
- provizioane pentru deprecierea imobilizărilor financiare 18
Creanţe comerciale cu scadenţa > de 1 an 19
I. Active imobilizate (rd. 1+6+14+19) 20
Stocuri (rd. 22+23+24+25+26+27) 21
- materii prime, materiale, obiecte de inventar 22
- stocuri aflate la terţi 23
- produse în curs de execuţie 24
- produse 25
- animale 26
- mărfuri din care stocuri nevalorificabile 27
Creanţe comerciale cu scadenţa < de 1 an (rd. 29+31+32+33) 28
- clienţi şi conturi asimilate 29
- clienţi incerţi 30
- alte creanţe 31
- furnizori – debitori 32
- decontări cu asociaţii privind capitalul 33
Conturi de regularizare şi asimilate (rd. 35+36) 34
- cheltuieli înregistrate în avans 35
- diferenţe de conversie 36
Prime privind rambursarea obligaţiunilor 37
II. Active realizabile (rd. 21+28+34+37) 38
- titluri de plasament 39
- conturi la bănci, casa, acreditive 40
III. Trezoreria pozitivă (rd. 39+40) 41
Active circulante (rd. 21+28+41) 42
TOTAL ACTIV (rd. 20+38+41) 43
42
PASIV
Rând
Capital social, din care: 1
- capital social vărsat 2
- patrimoniul regiei 3
Contul întreprinzătorului individual –aport de capital –cach 4
Contul întreprinzătorului individual –aport de capital – în valută 5
Prime legate de capital 6
Rezerve 7
Rezultatul raportat –profit (+), pierdere (-) 8
Rezultatul exerciţiului –profit (+), pierdere (-) 9
Repartizarea profitului 10
Fonduri 11
Repartizări la fondul de dezvoltare 12
Capitaluri proprii în sens strict (rd. 1+4+5+6+7+/-8+/-9-10+11-12) 13
Capitaluri proprii nete în sens strict 14
Diferenţe din reevaluare 15
Subvenţii pentru investiţii 16
Provizioane reglementate 17
Capitaluri proprii în sens larg (rd. 13+15+16+17) 18
Capitaluri proprii nete în sens larg 19
Provizioane pentru riscuri 20
Provizioane pentru cheltuieli de repartizat 21
Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli (rd. 20+21) 22
Datorii financiare cu scadenţa >1 an (partea > 1 an) (rd. 24+25), din 23
care:
- la bănci 24
- alte datorii 25
Datorii nefinanciare cu scadenţa > 1 an (partea > 1 an) (rd. 27+28), din 26
care:
- furnizori şi conturi asimilate 27
- avansuri primite 28
Datorii cu scadenţa > 1 an (rd. 23+26) 29
I. Pasive pe termen lung (rd. 18+22+29) 30
Datorii nefinanciare cu scadenţa < 1 an (rd. 32 la rd. 36) 31
- furnizori şi conturi asimilate cu scadenţa > 1 an (partea < 1 an) 32
- furnizori şi conturi asimilate cu scadenţa < 1 an 33
- avansuri primite 34
- alte datorii 35
- contul întreprinzătorului individual –datorie în natură 36
Conturi de regularizare şi asimilate (rd. 38+39) 37
- venituri înregistrate în avans 38
- diferenţe de conversie 39
II. Datorii curente cu scadenţa > 1 an (rd. 31+37) 40
Datorii financiare cu scadenţa < 1 an (partea < 1 an), (rd. 42), din care: 41
- la bănci 42
Datorii financiare cu scadenţa < 1 an (rd. 44+45+46) 43
- la bănci 44
- alte datorii financiare 45
43
- contul întreprinzătorului individual –datorie cach 46
III. Trezorerie negativă (rd. 41+43) 47
Datorii cu scadenţa < 1 an (rd. 40+47) 48
Datorii totale (rd. 29+48) 49
TOTAL PASIV (rd. 30+40+47) 50
44
II. Financiar Cheltuieli financiare Venituri financiare
III. Excepţional Cheltuieli excepţionale Venituri excepţionale
IV. Global Impozite pe profit -
45
Marja ind. = Prod. exerciţiului –(cheltuieli cu materii prime,
materiale, energie +lucrări şi servicii executate la terţi) (6)
46
(j) Rezultatul din Exploatare este un indicator prin care se evaluează
rentabilitatea economică a unei societăţi din activitatea de exploatare.
Rezultatul din exploatare este pozitiv atunci când se înregistrează profit, iar
când rezultatul este negativ se înregistrează pierdere. Poate fi calculat în două feluri:
Rez. din exploat. =Venituri totale din Exploat. –Chelt. Totale din
Exploat.
sau
Rez. din Exploat. =Excedentul brut din exploat. +(alte venituri din
exploat) +/- amortizări şi provizioane. (11)
(l) Venituri Financiare Totale sunt veniturile obţinute din toate fluxurile
generate de acest nivel economic al activităţii unei societăţi.
(m) Cheltuieli Financiare Totale sunt acele cheltuieli aferente fluxurilor
financiare, respectiv creanţelor imobilizate, titlurilor de plasament, diferenţelor de curs
valutar şi plăţii dobânzilor. Pentru bancă importante sunt cheltuielile pentru plata
dobânzii, întrucât volumul acestora arată gradul de risc pe care şi-l asumă în relaţiile
cu clienţii.
(n) Rezultatul Financiar este un indicator care măsoară rentabilitatea
societăţii obţinută în activitatea sa la nivelul tuturor fluxurilor financiare.
Exced. brut curent =Exced. brut din exploat. +Exced. brut financiar
(14)
47
Rezultatul Curent =Rezultatul din exploatare +Rezultatul financiar
(15)
48
(w) Rezultatul Brut al Exerciţiului este un sold intermediar de gestiune
care măsoară rezultatul obţinut de o societate în întreaga sa activitate înaintea plăţii
impozitului pe profit.
49
- Producţia imobilizată 7
Producţia exerciţiului (rd.4+1-6+7) 8
Producţia exerciţiului +Vânzări de mărfuri (rd. 8+1) 9
- Cheltuieli cu materii prime, materiale, energie, combustibil 10
- Lucrări şi servicii executate la terţi 11
Marja industrială (rd. 8-10-11) 12
Valoarea adăugată (rd. 3+12) 13
- Subvenţii din exploatare 14
- Impozite şi vărsăminte asimilate 15
- Cheltuieli cu personalul 16
Excedent (insuficienţă) brut din exploatare (rd. 13+14-15-16) 17
- Alte venituri din exploatare 18
- Alte cheltuieli din exploatare 19
- Amortizări şi provizioane din exploatare 20
Venituri din exploatare –total (rd. 5+6+7+14+18+ct. 781) 21
Cheltuieli din exploatare –total (rd.2+10+11+15+16+19+ct. 681) 22
Rezultatul din exploatare (rd. 17+18-19+20) 23
- Venituri financiare fără provizioane 24
- Cheltuieli financiare fără amortizări, din care: 25
- Cheltuieli cu dobânzi 26
Excedent brut financiar (rd. 24-25) 27
- Amortizări şi provizioane financiare 28
Venituri financiare –total (rd.24) 29
Cheltuieli financiare –total (rd. 25) 30
Rezultatul financiar (rd. 27+28) 31
Rezultatul curent al exerciţiului (rd. 23+31) 32
- Venituri excepţionale –fără venituri din provizioane 33
- Cheltuieli excepţionale –fără amortizări 34
Excedent brut excepţional (rd. 33-34) 35
- Amortizări şi provizioane excepţionale 36
Venituri excepţionale –total (rd. 33) 37
Cheltuieli excepţionale –total (rd. 34) 38
Rezultatul excepţional (rd. 35+36) 39
Excedent brut total (rd. 17+27+35) 40
- Rezultatul înaintea dobânzii şi impozitului pe profit (rd. 23+31+39+26) 41
- Venituri totale (rd. 21+29+37) 42
- Cheltuieli totale (rd. 22+30+38) 43
Rezultatul brut al exerciţiului (rd. 23+31+39) 44
- Impozitul pe profit 45
Rezultatul net al exerciţiului (rd. 44-45) 46
Capacitatea de autofinanţare (rd. 46) 47
Capacitatea de autofinanţare netă (rd. 47) 48
50
• prin corelarea volumului mare de informaţii şi sintetizarea lor se oferă
posibilitatea observării tendinţelor în evoluţia clientului, pot fi sesizate mai uşor
aspectele negative, precum şi cele care necesită noi detalii şi precizări din partea
acestuia având astfel loc o cunoaştere mai bună a afacerii clientului;
• se reduce substanţial durata elaborării indicatorilor privind bilanţul
contabil şi a contului de profit şi pierdere, lăsând ofiţerilor de credite timpul necesar
pentru interpretarea situaţiei economico-financiare a clientului;
• se constituie, prin arhivare electronică, o bază de date care poate fi
folosită la elaborarea diverselor lucrări.
51
regulă, banca nu poate intra în afaceri cu clienţii care înregistrează pierderi, iar
afacerile cu clienţii care realizează profit mic se vor face cu mare prudenţă.
d) Fond de rulment =pasive pe termen lung –active imobilizate (23)
În cazul unei bune gestionări financiare, activele imobilizate trebuie să fie
acoperite integral cu pasivele pe termen lung şi deci fondul de rulment trebuie să fie
pozitiv. La clienţii cu fond de rulment negativ, banca urmăreşte preocuparea acestora
pentru echilibrarea lor prin sporirea capitalurilor proprii, a rezervelor şi altor fonduri din
profitul realizat, obţinerea de subvenţii, vânzarea de active imobilizate, etc., evitându-
se acoperirea cu credite pe termen scurt a surplusului de active imobilizate.
e) Necesarul de fond de rulment =active realizabile –datorii
curente < 1 an (24)
O atenţie deosebită o acordă fiecare bancă determinării corecte a
necesarului de fond de rulment, cunoscând că atunci când activele realizabile sunt
mai mari decât datoriile curente cu scadenţa mai mică de un an, şi deci necesarul de
fond de rulment este pozitiv, poate interveni creditul bancar pe termen scurt.
f) Trezoreria netă =fond de rulment –necesarul de fond de rulment
Sau Trezoreria netă =trezoreria pozitivă –trezoreria negativă (25)
Variaţia trezoreriei nete se datorează nu atât fondului de rulment, care este
relativ stabil pe parcursul unui exerciţiu, cât mai ales necesarul de fond de rulment, în
funcţie de ciclul de exploatare, agentul economic având un necesar de fond de
rulment pozitiv cu atât mai mare cu cât ciclul de fabricaţie este mai îndelungat.
Creditul pe termen scurt poate interveni numai în cazul trezoreriei nete negative.
(7) Lichiditatea – reprezintă capacitatea unui client de a face faţă datoriilor
sale pe termen scurt prin transformarea rapidă a activelor sale circulante în
disponibilitate. Indicatorii calculaţi în legătură cu lichiditatea sunt:
Lichiditate
=
= ×1 0 0 (26)
D c s a u c〈 1ta oa n rd i ei n t a
Lichiditate
curentă
52
A c c i − trS i c nvt uoec lc− vac uiablnni rlei t coil ene er ti r if t i i
=
×1 0 0
D c sa u ct 〈 1ao a n r d i i e n t a
(27)
Lichiditatea la
o dată viitoare = [(Disponibilităţi băneşti proprii şi împrumutate + Încasări prognozate
până la finele perioadei + Credite bancare prognozate a se obţine
până la sfârşitul perioadei) / Plăţi exigibile prevăzute până la
sfârşitul perioadei] × 100
(28)
x) Prin finele perioadei se înţelege orizontul de timp pentru care se face
analiza lichidităţii viitoare (peste o lună, un trimestru, 6 luni, 1 an,etc.).
Important pentru o bancă este capacitatea clientului de a-şi transforma
activele sale circulante în “cash”, pentru a-şi achita la timp datoriile pe termen scurt.
Utilizând aceşti indicatori, o bancă prudentă trebuie să elimine acele active care nu se
pot transforma rapid în numerar la o valoare prestabilită.
Analiza pe verticală şi pe orizontală a indicatorilor de lichiditate reflectă:
• Tipul de activitate desfăşurată de client (ex. dacă nu apar diferenţe
semnificative între lichiditatea curentă şi cea imediată, înseamnă că activitatea este
preponderent comercială sau viteza de rotaţie a stocurilor este foarte mare; dacă
diferenţele sunt mai mari, poate fi vorba de o activitate productivă cu ciclul lung de
fabricaţie, având o viteză mică de rotaţie a stocurilor de producţie neterminată);
• Eficienţa conducerii societăţii, modalităţile ei de finanţare (ex. o valoare
mare a lichidităţii ca urmare a datoriilor reduse pe termen scurt poate reflecta o
finanţare a societăţii din zona pasivelor pe termen lung, deci provenind de la fondul de
rulment).
În ce priveşte modul de interpretare a lichidităţii, se are în vedere practica
bancară şi anume:
a) Mai mic de 100%: lichiditate necorespunzătoare
b) Între 100 –120%: lichiditate satisfăcătoare
c) Între 120 –150%: lichiditate bună
d) Peste 150%: lichiditate foarte bună
(8) Solvabilitatea reflectă capacitatea generală a societăţii de a transforma
toate activele sale (ajustate cum s-a prezentat anterior) în “cach” pentru plata tuturor
datoriilor.
Banca urmăreşte evidenţierea ponderii contribuţiei personale a acţionarilor
la finanţarea datoriilor, comparată cu participarea terţilor (inclusiv banca).
53
Calcularea solvabilităţii firmei se face după următoarea relaţiei:
Gradul de îndatorare =
generală (Leverage)
Datorii totale
×100 (30)
Capitaluri proprii nete în sens strict
Gradul de îndatorare =
financiară (Gearing)
54
(10) Viteza de rotaţie
Viteza de rotaţie a activelor circulante arată numărul de cicluri efectuate de
activele circulante în decursul unei perioade şi este redată de relaţia:
C ifrade afaceri(C A)
Viteza de rotaţie(VR) = (33)
A ctiv ecirculante( A C)
Cu cât numărul de rotaţii efectuate în cursul unei perioade este mai mare,
cu atât AC au fost folosite mai eficient. Acest indicator trebuie analizat în evoluţie şi în
comparaţie cu situaţia dintre alte societăţi comerciale din ramuri de activitate similare.
VR poate fi calculată şi distinct pentru diverse tipuri de stocuri (materii
prime, produse în curs de fabricaţie, produse finite, etc.).
În aceste cazuri se poate determina în două modalităţi:
• Număr de rotaţii (NR) efectuate de stocuri în decursul unei
perioade şi se exprimă prin numărul de rotaţii.
• Durata medie (DZ) de staţionare a stocurilor, care se exprimă în
zile
(35)
55
Stoc mediu × 360
- DZ= Cifra de afaceri (39)
Rentabilitatea brută de =
Excedentul brut din exp loatare
exploatare
×100 (42)
Pr oductia exercitiul ui
56
Re zultatul din exp loatare
Rentabilitatea netă de = ×100
Cifra de afaceri
exploatare
(43)
57
rentabilitatea economică să fie superioară ratei dobânzii. În caz contrar, apelarea la
credite se face în condiţiile în care rata rentabilităţii este inferioară ratei dobânzii,
conduce la o degradare a rentabilităţii financiare datorită reducerii profitului. Din punct
de vedere bancar, aceşti indicatori au o importanţă deosebită întrucât ei prezintă
indicii asupra posibilităţii societăţii comerciale de a rambursa împrumuturile şi de a
plăti dobânda.
Riscul financiar se exprimă prin indicatorul de acoperire a dobânzii, care
arată capacitatea societăţii de a plăti dobânda la creditele angajate, astfel:
58
a). lichiditate imediată (%)
b). lichiditate curentă (%)
c). lichiditate la o data viitoare (%)
8. Solvabilitatea (%)
9. Gradul de îndatorare (%)
10. Viteza de rotaţie (nr. de rotaţie)
11. Rentabilitatea (%)
a). Rentabilitatea de exploatare (%)
b). Rentabilitatea economică (%)
c). Rentabilitatea financiară (%)
12. Acoperirea dobânzii (%)
13. Rata valorii adăugată (%)
14. Politica de dividende (%)
Aceşti indicatori sunt calculaţi ori de câte ori o firmă solicită unei bănci
acordarea unui credit pe termen lung pentru dezvoltare. Dintre acestea reţinem:
59
CF
PR = × 100
P − CV
(53)
în care: PR =prag de rentabilitate
CF =cheltuieli fixe
CV =cheltuieli variabile, care sunt direct proporţionale cu
nivelul producţiei
P =valoarea producţiei în preţuri de vânzare
Analiza punctului critic este o tehnică de studiu al relaţiei între venituri şi
costuri. Structura costurilor se împarte în:
60
CPt =cheltuieli anuale de producţie (în lei) în anul t:
Vlt =vânzări în lei în anul t:
Vvt =vânzări în valută în anul t:
Ivt =investiţii în valută în anul t:
Cvt =fonduri circulante în valută în anul t:
CPvt =cheltuieli de producţie, în valută în anul t:
I =factor de actualizare.
Din relaţia de mai sus, rezultă că atât fluxul de cheltuieli în lei, cât şi fluxul
de venituri în valută se actualizează. Factorii de actualizare folosiţi pentru fluxul de
cheltuieli în monedă naţională vor ţine seama de rata inflaţiei, rata dobânzii şi rata de
risc pentru cheltuielile în lei. Iar factorii de actualizare pentru fluxul de venituri în valută
vor avea în vedere rata dobânzii şi rata inflaţiei pentru această componentă a
proiectului.
Cursul de revenire net actualizat se compară cu valoarea cursului de
schimb oficial al monedei naţionale în raport de valuta obţinută şi dacă cursul de
revenire net actualizat pentru proiectul respectiv este mai mic decât cursul oficial,
situaţia este favorabilă acordării creditului.
61
♦ Durata de recuperare a investiţiei, se exprimă în numărul de ani
în care profitul suplimentar obţinut ca aport al obiectivului va egala valoarea investiţiei
şi cheltuielile de producţie aferente şi reprezintă capacitatea unui obiectiv de investiţii
de a restitui din venitul net capitalul investit.
Calcularea indicatorului se face după relaţia:
Ps
D.R.I. = , unde: (56)
I + Cp
D.R.I =durata de recuperare a investiţiei;
Ps =profitul suplimentar obţinut din aportul investiţiei;
I =valoarea investiţiei;
Cp =cheltuieli de producţie suplimentare determinate de aportul
Investiţiei
62
j) perioada de rotaţie a personalului, îndeosebi a celui de conducere şi a
specialiştilor, care poate constitui un semnal, atunci când este prea scurtă
(câteva luni), sau prea îndelungată (10-20 ani).
(b) Activitatea clientului
A. evoluţia activităţii şi profilul acestuia;
B. caracterul activităţii: permanente, sezonier, ciclic;
C. sfera de activitate: producţie, comerţ, prestări servicii, etc.;
D. produsele şi serviciile sunt: de strictă necesitate/de lux, de serie/unicat, vechi/noi,
competitive/mai puţin competitive, profitabile sau neprofitabile;
E. importul;
F. concurenţi: numărul şi mărimea concurenţilor, reputaţia lor, caracteristicile
produselor fabricate de această, etc.;
G. segmentul de piaţă deţinut: în creştere /declin, cuantificabil ori necuantificabil;
H. portofoliul de clienţi al acestuia: numărul, reputaţia, dependenţa de anumiţi
clienţi, modalitatea de vânzare: pe credit comercial/cu plata imediată;
I. relaţii cu furnizorii: număr, dependenţa de anumiţi furnizori, modalitatea de plată
la vedere/la un anumit timp de la vedere;
J. politica de preţuri: nivel faţă de concurenţi, facilităţi,
K. publicitate şi reclamă;
L. resursele materiale: clădiri, maşini, instalaţii, mijloace de transport (proprietate,
metode de evaluare, de amortizare, stare fizică, fiabilitate, finanţare, etc.);
M. resurse umane: evaluarea angajaţilor din punct de vedere al pregătirii
profesionale, priceperii, eficienţei, costul personalului, disponibilitate de înlocuire,
fluctuaţia personalului, relaţii conducere - personal - sindicat, etc.
(c) Strategia
1. existenţa unei strategii pe următorii 3-5 ani. Dacă aceasta este realistă,
realizabilă sau cu orice risc;
2. modalităţi de realizare a strategiei propuse;
3. alternative şi implicaţii în cazul nerealizării strategiei propuse;
4. existenţa sau nu a planurilor de restructurare şi redresare financiară.
63
(2) o dată pe an pentru toţi clienţii aflaţi în portofoliu, beneficiari de credite aflate în
portofoliu;
(3) în mod obligatoriu, la solicitarea primului credit.
Rezultatele analizei aspectelor nefinanciare privind clienţii se vor utiliza de
bănci în: fundamentarea deciziilor de preluare a unor noi clienţi sau de creditare, în
analiza situaţiei clienţilor şi a calităţii portofoliului de credite, etc.
Analiza de credit stereotipă are un “cadru C”. cel mai frecvent număr al
variabilei C pare să fie cinci ”C”: caracter, capacitate, capital, colateralul şi condiţii.
Caracterul se referă la voinţa împrumutatului de a rambursa. Capacitatea se referă la
cash-flow şi la posibilitatea ca acesta să asigure plata datoriei. Capitalul priveşte la
forţa bilanţului împrumutatului. Colateralul se referă la valorile care susţin împrumutul
(ca în împrumutul bazat pe active). Condiţiile au în vedere sensibilitatea
împrumutatului faţă de forţele externe cum ar fi rata dobânzii, ciclul economic şi
presiunile concurenţei. Factorul “condiţii” se concentrează asupra vulnerabilităţii
împrumutatului. În mod concret, setul de condiţii externe, de exemplu, vor afecta
negativ capacitatea împrumutatului de a plăti datoria. Cu excepţia rolului colateralului,
cei cinci “C” pot fi incluşi cu uşurinţă în modelul riscului de nerambursare care a fost
descris anterior. Ca o modalitate de analiză de credit, implementarea celor cinci “C”
încearcă să cuantifice fiecare “C” în ideea de a dezvolta un profil al credibilităţii
(bonităţii) împrumutatului. Cuantificarea implică strângerea, prelucrarea şi analiza
informaţiilor,.
64
Sintetizarea procesului de împrumut ne permite să evaluăm mai bine
complexitatea şi importanţa acestui proces, dar şi o evaluare mai bună a acestuia.
b) Risc moral
Odată ce au primit împrumutul, împrumutaţii sunt stimulaţi să se angajeze în
activităţi nedorite (incorecte) din punctul de vedere al împrumutătorului, cum ar fi, de
exemplu:
(1) Plata dividendelor. Dacă o firmă contractează o datorie evaluată
pornind de la stabilitatea deciziei cu privire la dividende, valoarea creanţei este redusă
prin majorarea ratei dividendului şi finanţarea majorării prin reducerea investiţiei.
(2) Diluarea debitelor. Dacă o firmă contractează o datorie evaluată
pornind de la supoziţia că nu va fi angajată o nouă datorie, valoarea creanţei
debitorului este diminuată printr-o datorie suplimentară de aceeaşi prioritate sau o
prioritate mai mare.
(3) Substituirea activelor. Dacă o firmă contractează o datorie cu
scopul declarat de a se angaja în proiecte cu costuri mai scăzute, iar datoria este
evaluată cu acest risc scăzut, capitalul acţionarului creşte şi valoarea datoriei este
redusă prin proiecte de înlocuire cu risc / costuri de câştig mai ridicate.
(4) Subvenţiile. În unele împrejurări, poate exista un stimulent pentru
o firmă cu datorii de a respinge proiecte cu valori nete prezente pozitive dacă
beneficiul proiectelor revine creditorilor.
(5) Nefurnizarea unor informaţii prompte şi exacte. Această acţiune
poate în mod evident să majoreze costurile monitorizării.
Prin urmare, ambele probleme (selecţia adversă şi riscul moral) majorează
probabilitatea unui eşec al împrumutului şi trebuie să fie depăşite dacă banca vrea să
fie profitabilă.
Pentru soluţionarea acestor probleme sunt necesare următoarele măsuri:
(1) Scanarea, (2) Urmărirea, (3) Stabilirea unor relaţii cu clienţii şi liniile de credit pe
termen lung, (4) Cerinţe de garanţie şi provizioane, (5) Raţionalizarea creditului.
65
despre conturi, profit şi pierdere, active şi pasive. Iar informaţiile privind viitorul includ
informaţii despre planurile unei firme şi mediul său concurenţial.
Datele istorice şi cele proiectate vor fi utilizate de bancă pentru a o ajuta să-
şi formuleze evaluarea, adică:
1 concordarea performanţelor trecute cu proiecţiile;
2. realismul supoziţiilor care stau la baza aprecierilor
3. activitatea trecută a managementului (respectiv cum s-au realizat
previziunile anterioare) şi o opinie privind calitatea şi integritatea sa.
Pentru aceasta băncile vor utiliza mai multe surse de informaţii: economia în
ansamblu; industria în ansamblu.
Ca surse specifice, băncile au în vedere: agenţii de credit rating,
concurenţa, vizitele în locurile de producţie, alţi împrumutători, ziare şi servicii de
selecţie a articolelor de presă, interviuri cu conducerea.
În sfârşit, o modalitate de obţinere a informaţiilor de către bănci constă în
relaţiile de lungă durată cu clienţii. Banca poate să analizeze activitatea trecută şi
concurenţa pe bază: altor conturi de împrumut, conturilor curente şi a conturilor de şi
economii/depozite.
Analiza oferă informaţii privind lichiditatea, sezonalitatea, grupele de
contacte de afaceri şi performanţele trecute ale firmei client.
În general, relaţiile pot reduce în mod semnificativ costurile selecţiei şi
fundamentării procedurilor de monitorizare. Pe de altă parte, relaţiile pe termen lung
pot fi profitabile atât pentru firmă, cât şi pentru bancă. Când există o bună relaţie şi un
flux informaţional, firma bună poate să obţină mai uşor un împrumut cu dobândă
scăzută întrucât banca va putea să stabilească mai uşor riscurile de perspectivă şi va
avea costuri mai reduse de scanare şi monitorizare.
Întrucât relaţia bancă – împrumutat este, de asemenea, importantă şi pentru
împrumutat, acesta va fi reţinut în a o periclita prin acţiuni care sunt în dezavantajul
băncii, indiferent dacă sunt sau nu acoperite de clauze restrictive cu privire la
împrumut. Mai mult, relaţia poate fi întărită de:
• participarea băncii la capitalul firmei (unde este permis, cum este cazul
în Japonia, Germania, România);
1. reprezentarea băncii în consiliul de administraţie (unde este permis);
• implicarea băncii în management (dând băncii posibilitatea de a
influenţa firma să acţioneze în interesul băncii, neinvestind în proiecte prea riscante);
• lansarea unor “linii de credit”, adică angajamentul băncii (pentru o
anumită perioadă de timp) de a acorda împrumuturi pe o anumită valoare la rate
legate de o anumită rată a dobânzii de piaţă.
Într-adevăr, cea mai mare parte a împrumuturilor comerciale şi industriale
se desfăşoară în cadrul unor astfel de aranjamente. Astfel, firma se poate baza pe o
sursă de credit şi banca beneficiază de un sistem îmbunătăţit de obţinere a
informaţiilor. Mai concret, aranjamentul va impune firmei să furnizeze băncii informaţii
în mod continuu în legătură cu activele şi cu pasivele / veniturile şi activitatea de
afaceri.
b) Analiza statistică
Analiza statistică a informaţiilor poate sprijini detectarea perspectivelor bune
faţă de cele proaste. Analiza indicatorilor şi alte modele cantitative pot fi utilizate
pentru a prevedea falimentul şi, în general, pentru a separa creditele bune de cele
proaste. Totuşi, modelele cantitative nu înseamnă totul.
c) Evaluarea
66
Analiza nu poate fi în întregime mecanică. Banca trebuie, de asemenea, să
facă o evaluare bună. Modelul descris anterior sugerează că trebuie acordată atenţie
factorilor care include următoarele:
(i) Valoarea relaţiei cu clienţii
În acest caz, banca, în cadrul analizei ce o efectuează, va trebui să
identifice:
(1) ce alte afaceri depind de relaţia cu clienţii;
(2) vânzarea de servicii “încrucişate”;
(3) relaţiile cu firme înrudite;
(4) cum ar fi afectată reputaţia băncii (şi relaţia cu alţi clienţi) de refuzul unui
împrumutat sau retragerea creditului de la acest client.
(ii) Reperele situaţiei financiare
În cazul împrumuturilor externe acordate de o bancă, se examinează o serie
de indicatori pentru ţara respectivă. De exemplu, în cadrul activităţii Rezervelor
Federale ale SUA, de monitorizare a împrumuturilor internaţionale ale băncilor
americane, Comitetul interdepartamental de analiză a expunerii de ţară încearcă să
identifice ţările cu probleme şi să informeze băncile în legătură cu ţările care au
probleme în prezent sau în mod potenţial. Comitetul aplică următorii indicatori statistici
fiecărei ţări:
1. balanţa de cont curent pentru exportul de bunuri şi
servicii;
2. modul de plată a dobânzilor pe seama exportului de
bunuri şi servicii şi a rezervelor internaţionale;
3. plata serviciului datoriei din exportul de bunuri şi
servicii
67
“Reputaţia” este o zonă de studiu aflată în stadiul incipient. Totuşi, în mod
clar, stimulentul pentru o firmă, de exemplu, de a subinvesti poate fi redus de un rating
corespunzător al obligaţiunilor sale pe piaţă.
(v) Expunerea faţă de risc
Riscul de credit şi probabilitatea de rambursare sunt o funcţie comună a
atributelor specifice împrumutatului şi a parametrilor condiţiilor împrumuturilor şi
anume:
(1) Atribute specifice împrumutatului:
(1) Cash – flow-urile viitoare previzionate şi variabilitatea lor: structura capitalului;
riscul afacerii; rata de creştere; diversificarea;
(2) Valoarea reală netă a împrumutatului;
(3) Caracterul naturii împrumutatului potenţial şi natura şi severitatea problemelor
reziduale ale mandatului:
(1) includerea efectului reputaţiei managementului pe piaţa datoriilor în problemele
mandatului;
(2) calitatea informaţiilor disponibile (promptitudinea şi acurateţea).
(2) Trăsăturile contractului de împrumut (inclusiv) monitorizarea şi aranjamentele de
siguranţă: priveşte cerinţele privind depozitele de compensare, siguranţa,
garanţiile şi promisiunile contractuale de rambursare acordate de terţi; clauze
afirmative şi negative; rata dobânzii (fixă / variabilă).
(vi) Condiţii externe
Gradul de risc al împrumuturilor nu poate fi analizat complet în izolare. Ca
atare, diversificarea reprezintă cea mai bună reţea internă de siguranţă. Aspectele
care trebuie să fie monitorizate sunt următoarele: scopul / tipul de împrumut; tipul de
garanţie; rata dobânzii flotantă faţă de cea fixă; credit rating-ul; etc.
(vii) Alţi factori
Între alţi factori reţinem: politica guvernamentală, disponibilitatea fondurilor
(suficienţa capitalului) şi politica instituţională.
d) Specializarea
Problema selecţiei adverse poate fi depăşită dacă băncile se specializează
(geografic şi / sau pe ramuri) pentru a avea astfel mai multe cunoştinţe pe baza
acumulării informaţiilor relevante care să-i permită să separe firmele bune de cele
proaste. Este dificil să se realizeze atât specializarea, cât şi diversificare. Totuşi,
sindicalizarea împrumutului şi alte abordări pot face acest lucru posibil.
68
(5) cerinţe de menţinere a anumitor active (de exemplu,
anumite niveluri ale fondului de rulment).
(2) Restricţii privind plata dividendelor
(3) Restricţii privind politica financiară viitoare, constând în:
(1) limitări privind datoria şi priorităţile;
(2) limitări privind închirierile, leasingul, vânzările şi lease backs-urile;
(3) provizioane de convertibilitate.
(4) Clauze specificând alte activităţi ale firmei (de exemplu, menite să reducă
costurile monitorizării), privesc:
(1) rapoartele cerute;
(2) specificarea tehnicilor contabile.
Costurile directe şi cele de oportunitate ale îndeplinii acestor restricţii
contractuale în clauzele privind datoria sunt considerabile. În plus, existenţa acestor
restricţii indică capacitatea clauzelor de datorie de a reduce costurile mandatului
asociate conflictului de interese dintre deţinătorul datoriei şi acţionari. Într-adevăr,
persistenţa şi ingeniozitatea cu care sunt redactate aceste clauze de datorie indică
stimulentele economice puternice ale proprietarilor firmei de a reduce costurile
mandatului.
69
2.4.2.6. Structura împrumutului
70
utilizate în decizia de acceptare-respingere sunt aplicabile şi procesului de revizuire.
Evaluarea generică a solvabilităţii, este practic mai utilizată în revizuirea împrumutului.
Întrucât majoritatea băncilor nu pot să revizuiască toate creditele într-o perioadă
scurtă de timp, unul dintre aspectele critice ale funcţiei de revizuire a împrumutului, în
special la o bancă mare, constă în alocarea eficientă a resurselor umane (personalul)
în zonele cele mai critice. De aici, o modalitate de avertizare promptă şi exactă este
vitală în această fază.
CAPITOLUL III
Fondurile proprii ale unei societăţi bancare sunt formate din următoarele
categorii de capital:
- capital propriu;
- capital suplimentar.
71
De asemenea, capitalul social se poate modifica şi prin alte operaţiuni
interne ale băncii, cum ar fi de exemplu încorporarea de rezerve în capitalul social şi
distribuirea gratuită de acţiuni.
Emisiunea de noi acţiuni duce la apariţia efectului de diluaţie, adică la
scăderea valorii acţiunilor ca urmare a creşterii numărului de titluri existente.
Fondurile de rezervă se constituie de către bănci din profitul brut, astfel:
- 20% din profitul brut până când fondul de rezervă este egal cu capitalul
social;
- 10% din profitul brut până când fondul de rezervă este egal cu dublul
capitalului social.
După această limită, fondul de rezervă este alimentat din profitul net într-un
procent stabilit de Consiliul de Administraţie al băncii.
La calculul fondurilor proprii se vor avea în vedere următoarele:
- din capitalul propriu se vor deduce:
- cheltuielile de constituire (dacă nu au fost deduse din venituri);
- cheltuielile anticipate efectuate pentru achiziţionarea mijloacelor
fixe;
- cheltuielile pentru investiţii în curs de execuţie şi pentru
materiale necesare investiţiilor pentru care nu s-a afectat fondul de dezvoltare;
- pierderile înregistrate în anul curent.
Capitalul suplimentar la unei bănci se compune din:
- fondul de risc;
- rezerve din reevaluare legală a activelor corporale;
- datoria subordonată.
72
10000 buc; nr. de acţiuni noi emise sunt 1000 buc.;preţul de emisiune este de 12100
buc. Se cere:
a) să se determine valoarea primei de emisiune;
b) modificarea survenită în capitalul băncii;
c) cursul unei acţiuni după emisiune.
Rezolvare:
a) Prima de emisiune = preţul de emisiune – valoarea nominală
Prima de emisiune = 12100 – 10000 = 2100 UM
b) Modificarea survenită în capitalul băncii:
12000 = 10000 - capital social şi 2100 fond rezervă
Capital social = (10000 x 10000) + (10000 x 1000) = 110000000 UM
Fondul de rezervă creşte cu 2100000 UM
c) Cursul acţiunii după emisiune
N n 1
= Vr ⋅ + Pe ⋅ = ( Vr ⋅ N + Pe ⋅ n ) =
N +n n +N n+N
1
= (10000 x 12000 + 1000 x 12100) = 12009,09 UM
11000
Rezolvare:
Fonduri proprii
Vreală =
Nr.acţ
Capital 10000
Nr.act. = = =1000 ac ţ
VN ac ţ 10
Fonduri proprii = Capital + Rezerve
Fonduri proprii = 10000 + 2000 = 12000 UM
73
12000
Vreală = = 12 UM
1000
Prima de emisiune = Preţul de emisiune – Valoarea nominală
Preţul de emisiune = Prima de emisiune + Valoarea nominală
Prima totală
Prima unitară =
Nr. de acţ noi emise
100
Prima unitară = = 1 UM
100
Preţul de emisiune = 10 + 1 = 11 UM
Cursul acţiunii după emisiune:
N n 1
Ce = Vr ⋅ + Pe ⋅ = ( Vr ⋅ N + Pe ⋅ n ) =
N+n n+N n+N
1
= (12 × 1000 + 11 × 100 ) = 11,9 UM
1100
Rezolvare:
N × Ct 0 + n × Pe 3 × 15000 + 1 × 14500
a) Ct 1 = = = 14875UM
N +n 4
b) Efectul de diluţie se referă la pierderea de valoare ca urmare a
emisiunii de acţiuni noi.
Ds = Ct1-Ct0=15000-14875=125 UM
PROBLEME DE REZOLVAT
74
b) valoarea reală a acţiunii;
c) preţul de emisiune al acţiunii, astfel încât emisiunea să se fi făcut cu o
primă unitară de 10000 UM.
Problema 2: Banca „X” are următoarele date extrase din bilanţul contabil:
-Capital social: 115445243 mii UM;
-Rezerve: 5445243 mii UM;
-Nr. de acţiuni: 1112444 buc.
Dacă se doreşte încorporarea a 2445243 mii UM în capitalul social din
fondul de rezervă, să se calculeze:
a) valoarea nominală a unei acţiuni;
b) nr. de acţiuni noi emise;
c) pierderea de valoare a unei acţiuni.
75
• O altă diferenţă între societăţile comerciale şi persoanele fizice este
faptul că, societăţile au personal specializat – contabil şi administrativ – care
urmăreşte depozitele, strânge date şi evaluează toate facilităţile oferite de diferitele
tipuri de depozite.
• Societăţile comerciale încearcă să obţină beneficiul maxim din
numerarul care este disponibil, pe când depunătorii particulari din cadrul retail
banking-ului cer siguranţă şi de multe ori nu sunt atât de mult interesaţi de rata
profitului.
76
Principalele cerinţe şi aşteptări ale depunătorilor care îşi ţin banii în conturi
de economii sunt:
• siguranţa (fiind asigurate de obicei prin legi şi restricţii
guvernamentale);
• lichiditatea (banii sunt livraţi la cerere prin utilizarea unui carnet de
cont);
• accesibilitatea (prin posibilitatea utilizării oricărui automat pentru
numerar –ATM – existent);
• venitul (care este sacrificat în favoarea avantajelor menţionate mai
sus).
Până de curând, băncile nu au oferit multe servicii proprietarilor de conturi
de economii. Totuşi, datorită concurenţei, ulterior băncile au început să ofere multe
servicii deţinătorilor de conturi de economii, cum ar fi:
• expedierea unui extras lunar de cont, furnizând o prezentare analitică
a modificărilor care au avut loc în cont;
• capacitatea de a plăti anumite obligaţii ale proprietarului pe baza
acestui cont (comisioane pentru carduri, cheltuieli de întreţinere, rate la credite, etc.);
• servicii bancare prin telefon (phone banking), etc.
Utilizarea de către bănci a sumelor provenite din depozitele la vedere
necesită multă prudenţă, deoarece angrenarea resurselor din aceste depozite în
proporţii mari ar putea crea dificultăţi de lichiditate băncilor, în cazul în care ar solicita
retragerea sumelor în volume importante, peste cele prevăzute.
Conturile cu termen fix sunt acele depozite la termen care nu se pot plăti
înainte de scurgerea unui anumit interval de timp. Datorită faptului că ele nu se pot
plăti în orice moment în care ar dori deţinătorul, aceste conturi aduc un venit mai mare
prin rata dobânzii în comparaţie cu conturile de economii.
Pentru depunători acest tip de cont are avantajul că le aduce un venit mai
mare pe perioada pe care ei presupun că nu vor utiliza aceşti bani, iar pentru bancă el
reprezintă o sursă sigură de finanţare pe termen mediu şi lung.
O caracteristică importantă a depozitelor pe termen fix este că pot fi utilizate
drept garanţie la un credit şi sunt destul de des utilizate în acest scop.
• Acorduri de răscumpărare
77
Un acord de răscumpărare sau un acord “repo”, este un acord între o
societate comercială şi banca, în care (a) societatea comercială se angajează să dea
numerar băncii într-o anume zi pentru a achiziţiona titluri de valoare la un anume preţ,
iar (b) ambele părţi sunt de acord ca aceste titluri de valoare vor fi revândute de către
societatea comercială, băncii la o dată ulterioară, la un preţ prestabilit.
Acest acord seamănă cu un cont de depozit, deoarece esenţa acestei
tranzacţii constă în faptul ca, societatea comercială se obligă să-şi depună banii la
banca pentru o anumită perioadă de timp cu un profit fix. Aceste acorduri repo sunt
mai comune societăţilor comerciale decât persoanelor fizice, (căci este nevoie de
sume minime de depozit), iar ele sunt depozite pe termen scurt (overnight sau de
câteva zile), care au nevoie de o monitorizare strictă din partea depunătorului.
78
• noi deschideri de conturi (prin utilizarea unui formular de cerere
adecvat, prin cererea informaţiilor de deschidere, prin introducerea datelor în baza de
date, prin emiterea cardurilor şi a carnetelor de cont, etc.);
79
3.1.2.4 Sistemul naţional de garantare
• depozite ale unor terţe persoane fizice care acţionează în contul unor
persoane;
80
• funcţionarii de la ghişeu care lucrează cu conturi în numerar au
obligaţia să pună de acord soldurile existente cu cele din registrul contabil;
81
Anumite restricţii în legătură cu depozitele sunt impuse de Banca centrală
a fiecărei ţări care afectează direct sau indirect activitatea de constituire a depozitelor.
Asemenea restricţii constau în:
82
regim de dobândă compusă dacă valoarea luată în calcul a sumei respective se
modifică periodic pe durata de timp pe care a fost plasată, după o anumită regulă, iar
între două modificări consecutive sumei modificate i se aplica o dobândă simplă.
83
Administraţie al BNR şi are caracteristica de obicei a nivelului maxim de dobândă ce
se practică în sistemul bancar.
R dl × Co × Nr.zile
Dl =
360 × 100
(3.2)
unde Dl – dobânda lombard
Rdl – rata dobânzii lombard
Co – credit obţinut
Aplicaţii practice
PROBLEME REZOLVATE
Rezolvare:
K i × Nr.zile × R d
(a) D =
360 ×100
-Tabel 3.1-
Termen Valoarea iniţială Procent dobândă Total dobândă
depusă (lei) (%/an) (lei)
1 lună 50000000 58 2416666
3 luni 50000000 62 7750000
6 luni 50000000 68 17000000
12 luni 50000000 73 36500000
84
(b) Se poate observa faptul că societatea bancară acordă cel mai mare
procent al dobânzii pentru depozitul cu durata de viaţă cea mai mare. De altfel, în mod
normal, dobânda este crescătoare în funcţie de perioada de timp pentru care se
constituie depozitul.
Rezolvare:
(a) Până la data de 30 august sunt 117 zile, dar dobânda se plăteşte doar la
3 luni deci la 5 august. Astfel:
K i × Nr.zile × R d
DB =
360 × 100
Nr.zile = 30 + 31 + 31 = 92
3000000 × 92 × 34
DB = = 260 .666 ,66 UM
360 × 100
(b) Pentru a se determina valoarea netă a dobânzii se scade impozitul pe
veniturile din dobânda de 1%.
1 1
Dn = Db − D b × = D b 1 − = 258060 UM
100 100
PROBLEME DE REZOLVAT
85
1. Depozite la vedere 15%
2. Depozite la termen 1 lună 38%
3. Depozite la termen 3 luni 43%
4. Depozite la termen 6 luni 44%
5. Depozite la termen 12 luni 46%
3.1.3 Reescontul
86
Bilanţ încheiat la….
ACTIV PASIV
Casa
Depozit la B.C.
Titluri de valoare SCADE
Credite LICHIDITATEA
Active corporale
Fig. 3.1. Conceptul bilanţului după modelul anglo-saxon
Credite CREŞTE
LICHIDITATEA
Titluri de valoare
Depozite la B.C.
Casa
Fig. 3.2 Conceptul bilanţului după modelul francez
87
Prin operaţiunea de creditare se înţelege actul prin care banca pune sau se
obligă să pună la dispoziţia clienţilor fondurile solicitate sau î-si ia un angajament prin
semnătură, de natura avalului, cauţiunii sau garanţiei în favoarea acestora.
Activitatea de creditare se bazează, în primul rând, pe analiza viabilităţii şi
realismul afacerilor în vederea identificării sau evaluării capacităţii de plată a clienţilor.
Determinarea capacităţii de plată a clienţilor se face prin analiza aspectelor
financiare şi nefinanciare ale afacerilor atât din perioadele trecute, cât şi din cele
viitoare (prognozate).
Activitatea de creditare trebuie să permită băncii obţinerea de profit şi
eventualilor clienţi, să le ofere o viabilă şi accesibilă sursă de finanţare.
Banca trebuie să analizeze şi să verifice situaţia concretă a solicitantului de
credit, iar acesta trebuie să pună la dispoziţia băncii documentele necesare, pentru a
se stabili situaţia reală.
Creditele trebuie să fie garantate, existând un nivel minim al garanţiei
acceptate. De obicei, în practica bancară de la noi din ţară garanţia trebuie să acopere
datoria maximă către bancă formată din credit şi dobânzile aferente, inclusiv nivelul
anticipat al inflaţiei şi devalorizării care erodează valoarea creditului în timp.
În cadrul managementului bancar, operaţiunile active ale băncilor
comerciale ocupă un loc central şi important, ele constând în plasamentul resurselor
financiare de care dispune în scopul obţinerii de profit.
Aceste operaţiuni răspund şi interesului manifestat, atât de firme cât şi de
persoanele fizice, de a obţine împrumuturi pentru realizarea obiectivelor lor.
O firmă are trei posibilităţi de a găsi finanţare externă pentru operaţiunile
sale:
• o primă cale este de a găsi capital fie din plasamente private, fie din
participarea pe piaţa de capital bursieră sau extrabursieră;
• operaţiunile de creditare;
88
Creditele acordate societăţilor comerciale le regăsim sub forma a două
mari categorii:
89
dobânzii pe perioada acordării creditului. În cazul acordării de credite în valută, băncile
îşi protejează de obicei poziţia valutară, de cele mai multe ori preferând, nu să se
protejeze contra riscului, ci să speculeze.
În cazul în care firmele doresc un credit într-o sumă mare şi/sau pe o
perioadă de acordare de 2-5 ani sau mai mult, atunci se apelează la credite
sindicalizate (consorţiale)
Creditul sindicalizat este o convenţie prin care două sau mai multe bănci
acceptă să împrumute direct aceluiaşi împrumutat sau împrumutaţi, conform
termenilor acordului creditului. Una dintre bănci ia rolul băncii agent, iar celelalte
participa cu partea lor, nu neapărat egală, la sindicat.
De obicei, dacă una din băncile din sindicat nu poate acorda partea ei din
împrumut, celelalte bănci din sindicat nu trebuie să pună ele suma lipsă. Totuşi, în
funcţie de puterea de negociere a împrumutatului, banca agent sau celelalte bănci din
sindicat pot accepta responsabilitatea de a pune suma care lipseşte, pe care banca
care s-a angajat să o acorde, nu a acordat-o.
Creditul sindicalizat diferă de “acordul de participaţie” în cadrul unui
contract de credit, conform căruia o bancă, (banca leader) acordă unui împrumutat un
credit, iar apoi vinde mai târziu o parte sau tot creditul uneia sau mai multor bănci
diferite, denumite participanţi. În cadrul creditului sindicalizat, împrumutatul şi fiecare
bancă intră în acordul de credit cu prezumţia ca împrumutatului i se va acorda tot
creditul.
Principalele motive de utilizare a creditelor sindicalizate sunt următoarele:
a) împărţirea riscului creditului acordat pe mai multe bănci;
b) depăşirea limitelor nivelului de credit al fiecărei bănci (care nu
satisface necesităţile clientului).
În legătură cu acordarea unui credit sindicalizat se ridică două probleme
majore şi anume:
i) stabilirea preţului riscului, adică riscul fiecărei bănci de
a nu obţine rata sa de bază a dobânzii (dacă de exemplu rata de bază a dobânzii
aplicată de banca agent este mai mică);
ii) riscul de relaţie, adică, riscul pe care îl are fiecare
bancă referitor la faptul că împrumutatul poate avea o relaţie mai bună cu o altă bancă
din sindicat, de obicei cu banca agent.
Rolul băncii agent este crucial într-un credit sindicalizat, după cum
urmează:
90
După stabilirea creditului, rolul băncii agent este următorul:
a) coordonează transferul fondurilor (primeşte banii
de la celelalte bănci şi îi dă clientului, primeşte rambursările de la client
şi trimite cotele parte băncilor din sindicat);
b) calculează ratele dobânzii ce urmează a fi
aplicate, în concordanţă cu condiţiile contractului de credit şi le alocă
celorlalte bănci participante;
c) urmăreşte colateralele, încasarea tranşelor
creditului şi comunică băncilor din sindicat dacă clientul nu îşi
rambursează creditul;
se ocupă de orice problemă care s-ar putea ivi în
legătură cu acest credit.
91
Finanţarea pentru locuinţe a cunoscut o creştere considerabilă în ultimii 30
de ani. Principalele motive ale acestei creşteri sunt:
a) creşterea venitului mediu şi a bunăstării generale a oamenilor în cea
mai mare parte a ţărilor dezvoltate;
b) marile avantaje ale proprietăţii asupra unei case, etc. (sentimentul de
siguranţă);
c) avantaje legate de impozit oferite în multe ţări (scutirea de impozit a
venitului obţinut din chirii în cazul proprietarilor, sume care vor fi deduse din impozitul
pe venit, din impozitul pe rata ipotecii, din impozitul pe castingul de capital, etc.).
Sumele acordate de bănci pentru finanţarea procurării de locuinţe variază
între 50% şi 80% din valoarea totală a casei şi în cazuri speciale pot ajunge chiar
până la 100%. Un alt factor luat în considerare la stabilirea sumei acordate este
proporţia ratelor lunare dintr-un an faţă de venitul anual al beneficiarului creditului (în
mod normal acest procent nu ar trebui să depăşească 30%).
Perioada de rambursare a acestor credite poate varia considerabil. În
anumite ţări această perioadă este de circa 15 până la 20 de ani, în timp ce în altele
se poate extinde până la 50 sau 60 de ani.
În ce priveşte garanţia obţinută pentru creditul acordat, aceasta este de
obicei dreptul de proprietate asupra casei, care rămâne al băncii şi casa nu poate fi
transferată altui proprietar fără permisiunea (şi probabil reglarea) băncii care a
acordat creditul.
O altă caracteristică a creditului pentru locuinţe, o constituie costul
unor astfel de credite, care poate fi de trei tipuri:
(1) cu rate fixe ale dobânzii – bazate pe rate pe termen scurt şi rate pe
termen lung
(2) cu rate variabile ale dobânzii – bazate pe rate pe termen scurt şi rate
pe termen lung
(3) cu dobânzi stabilite pe baza rulajului pe piaţa ipotecară.
Vorbind în general, în cea mai mare parte a ţărilor, creditele ipotecare sunt
mai ieftine decât creditele pentru consum.
Schemele de rambursare pentru creditele de finanţare pentru locuinţe pot
fi de cinci tipuri:
ipoteci cu o sumă fixă anuală cu plata constantă a ratelor lunare stabilite ca sume
variabile de capital şi dobândă;
ipoteci rambursabile la scadenţă prin încasarea sumelor dintr-un contract de asigurare
pe viaţă;
ipoteci cu dobânda pe o anumită perioadă (5 până la 10 ani) care sunt convertite în
ipoteci cu rambursare anuală după această perioadă;
plăţi care cresc gradat;
ipoteci lineare, care se rambursează prin plăţi egale şi deci dobânda descreşte în
valoare absolută.
92
prezintă garanţii materiale şi morale privind rambursarea
împrumutului;
au deschise conturi la o bancă, sau la una din unităţi teritoriale ale
băncii;
93
- nivelul de rentabilitate;
- cota de piaţă a clientului.
c) Corelarea posibilităţilor de refinanţare existente în momentul analizei
creditului (corelarea între resursele de care dispune banca din punct de vedere al
volumului şi termenelor, precum şi stabilirea posibilităţilor de refinanţare în timp).
d) Analiza garanţiilor ce trebuie obţinute de bancă în acoperirea
angajamentelor asumate de debitori (garanţii reale).
e) Constituirea de provizioane specifice de risc de câtre bancă, în funcţie de
gradul de incertitudine existent.
Un rol important în cadrul fundamentării deciziei de creditare îl au ofiţerii de
credite. Ei sunt cei care au datoria să urmărească respectarea principiilor generale de
creditare, îndeplinirea tuturor condiţiilor specifice fiecărei categorii de credite solicitate,
precum şi a unor ponderi comune.
În cadrul analizei economice financiare a activităţii clienţilor şi a bonităţii
acestora, ofiţerii de credit vor urmări existenţa capacităţii de rambursare a
împrumuturilor.
Relaţia de calcul a capacităţii de rambursare a împrumutului, ce se
determină de obicei trimestrial, este următoarea:
t
∑ Ît
= P , în care:
CR = 1 * p *
t * Ra
T 100
(3.3)
CR – capacitatea de rambursare a împrumutului;
Ît – încasări zilnice realizate, de împrumutat în ultimul interval de timp (trim,
sem, an);
T – intervale de timp – trimestru, semestru, an;
P – perioada de valabilitate a creditului exprimată în număr de zile;
Ra – rata de actualizare, care reprezintă un factor sintetic la a cărei
dimensionare concură, rata inflaţiei, rata dobânzii bancare, rata de schimb.
94
Toate creditele care se acordă clienţilor băncii, indiferent de forma de
organizare şi natura capitalului social, trebuie să se încadreze permanent, în mod
obligatoriu, în plafoanele de credite primite de la Centrala băncii.
Încheierea contractelor de împrumut între bancă şi clienţii săi şi acordarea
de noi credite se va face numai în limita plafoanelor comunicate şi cu asigurarea
resurselor corespunzătoare.
Banca va urmări recuperarea creditelor şi a dobânzilor aferente din
lichidităţile agenţilor economici în cauză, potrivit legii, sau din executarea garanţiilor.
95
2. analiza economico – financiară a activităţii clientului;
3. verificarea garanţiilor materiale reale.
Analiza economico – financiară a activităţii clienţilor conţine:
analiza bilanţului;
analiza veniturilor, cheltuielilor şi contului de profit şi pierdere;
analiza fluxurilor de fonduri ale perioadelor expirate;
analiza fluxului de lichidităţi pe perioada următoare.
Pornind de la conţinutul bilanţului contabil prelucrat (situaţii contabile
periodice) şi de la contul de profit şi pierdere prelucrat, ofiţerii de credite analizează
situaţia bonităţii clienţilor pe baza unui sistem de indicatori de structură şi performanţă.
Indicatorii care stau la baza analizei şi evaluării bonităţii clienţilor pot fi
grupaţi în:
Indicatori de nivel şi structură
a) cifra de afaceri;
b) capitaluri proprii;
c) rezultatul exerciţiului (profit / pierdere);
d) fondul de rulment;
96
1. Rata disponibilităţilor (raportul disponibilităţi la active
totale x100).
97
7) Controlul utilizării creditelor (numai în scopul pentru care au fost
aprobate).
Banca poate întrerupe imediat, fără preaviz, utilizarea de către client a unui
credit aprobat în cazul în care acesta a încălcat condiţiile contractului de credit privind
destinaţia, utilizarea, garanţiile, sau în cazul în care situaţia economico – financiară a
acestuia nu mai asigură condiţii de garanţie şi rambursare.
Rambursarea anticipată – în condiţiile contractului de credite - a oricăror
sume datorate în cadrul creditului, se poate efectua numai cu acordul prealabil al
băncii şi se va face începând cu ultima scadenţă pentru a nu influenţa calculul de
dobândă, cu plata, bineînţeles, a unei penalizări.
Banca acordă credite pe termen scurt, mediu şi lung, în lei şi valută pe
seama resurselor proprii şi a celor atrase în conformitate cu prevederile din planul de
credite şi resurselor de acoperire a acestora.
Sursele de date şi informaţiile utilizate în procesul de fundamentare şi
elaborare a planurilor de credite sunt:
- prognozele de date; programele economice prioritare la nivel
macroeconomic; cerinţele economiei naţionale; strategia de dezvoltare a băncii;
politica proprie a băncii în domeniul creditării; propunerile sucursalelor judeţene.
Clienţi băncii sunt persoana fizice şi juridice indiferent de forma de
organizare şi natura capitalului social, române sau străine, rezidente în România care
au conturi deschise la bancă şi î-şi derulează operaţiunile prin aceste conturi.
Categorii de clienţi ai băncii care pot beneficia de credite sunt:
- regii autonome din industrie, agricultură, silvicultură, gospodăria apelor
sau alte ramuri ale economiei;
- societăţi comerciale cu capital de stat sau privat din domeniul industriei,
agriculturii, comerţului, construcţiilor, transporturilor, telecomunicaţiilor, turismului,
cercetării proiectării;
- societăţi cu capital integral străin sau în asociere cu persoane fizice sau
juridice române;
- asociaţii familiale şi persoane fizice autorizate să desfăşoare o activitate
independentă;
- persoane fizice.
Sucursalele judeţene vor analiza şi fundamenta creşterea sau reducerea
volumului creditului în anul de plan faţă de nivelul realizat în anul în curs, atât în lei,
cât şi în valută şi acoperirea cu resurse de creditare corespunzătoare acestora.
Activitatea de creditare implică un risc, prin elementele de anticipare pe
care se bazează decizia de creditare, pentru bancă fiind de maximă importanţă
cunoaşterea acestui risc, evaluarea sa cât mai aproape de realitate şi acceptarea lui
în cunoştinţă de cauză, problemă ce este tratată într-un capitol distinct.
Pentru eliminarea riscului banca nu acordă credite:
- agenţilor economici care înregistrează pierderi şi sunt fără perspective de
redresare, cu excepţia cazului în care prin acte normative s-a reglementat astfel;
- agenţilor economici care nu contribuie cu capital propriu la finanţarea
mijloacelor circulante sau la realizarea proiectelor de dezvoltare;
- unităţilor economice prin care s-a instituit procedura de reorganizare sau
lichidare juridică.
În scopul supravegherii şi gestionării riscurilor ce pot apare în activitatea de
acordare a creditelor şi scrisorilor de garanţie, în lei şi valută, se va proceda astfel:
a) În activitatea de acordare a creditelor şi eliberare a scrisorilor de garanţie
pentru operaţiuni comerciale şi / sau necomerciale care privesc afaceri cu parteneri
străini, banca va urmări încadrarea în limita de expunere stabilită în raport cu riscul de
ţară.
98
În raport cu clienţii săi, banca va urmări acordarea de credite şi eliberarea
de scrisori de garanţie, să se efectueze numai în cazul operaţiunilor cu parteneri
externi aparţinând ţărilor din categoria „A” stabilită prin reglementări în domenii ale
BNR.
b) În operaţiunile de acordare de credite şi eliberare de scrisori de garanţie
pe care banca le efectuează cu societăţile bancare din ţară sau străinătate, în nume
propriu sau în numele clienţilor săi, se va asigura încadrarea în limitele de expunere
pe societăţi bancare care se stabilesc prin hotărârea organelor de conducere ale
băncii pe baza propunerilor direcţiilor de specialitate;
c) Imediat după angajare, creditele, scrisorile de garanţie şi alte
angajamente în lei şi valută, pe termen scurt, mediu şi lung, acordate unui singur
debitor, care cumulate depăşesc 10% din fondurile proprii ale băncii vor fi comunicate
în scris de sucursalele judeţene, la Direcţiei de Politici şi Risc de Credite.
d) Lunar, până la data de10 ale lunii următoare celei pentru care se face
raportarea, sucursalele judeţene vor raporta Direcţiei de Politici de Credite:
1. volumul creditelor angajate, a scrisorilor de garanţie şi a altor
angajamente asumate, în lei sau valută, pe termen scurt, mediu şi lung pentru unităţile
care potrivit statutelor proprii de organizare şi funcţionare, aparţin unui singur debitor;
2. situaţia împrumuturilor mari care va cuprinde: denumirea agenţilor economici,
sectorul de activitate, volumul creditelor angajate pe termen scurt, mediu şi
lung, volumul scrisorilor de garanţie aflate în termen de valabilitate şi alte
angajamente asumate separat pentru lei şi pentru valută.
Suma totală a împrumuturilor acordate persoanelor aflate în relaţii speciale
cu banca nu poate depăşi 20% din fondurile proprii ale societăţilor bancare.
Banca nu va putea acorda persoanelor cu care se află în relaţii speciale
împrumuturi pentru cumpărarea propriilor acţiuni.
Separat de aceste date se va urmări lunar şi înscrie în registru situaţia
soldurilor curente, restante şi îndoielnice la finele fiecărei luni până la rambursarea
integrală a împrumutului.
În scopul controlului utilizării creditelor, unităţile bancare teritoriale vor
urmări ca beneficiarii de credite – persoane juridice – să prezinte băncii următoarele
documente:
3. balanţa de verificare pentru luna expirată se va depune lunar, până la
data de 25 ale lunii următoare;
4. rezultatul financiar, situaţia patrimoniului şi situaţia încasărilor şi
plăţilor în valută se va depune periodic, până la datele stabilite de Ministerul Finanţelor
pentru depunerea acestora la organele în drept;
5. raportul de gestiune, bilanţul contabil şi anexele la acestea se vor
depune anual la bancă, până la data stabilită de Ministerul Finanţelor pentru
depunerea acestora la organele de drept;
1. bugetul de venituri şi cheltuieli, întocmit conform precizărilor
Ministerului Finanţelor şi fluxul de lichidităţi prognozat, se vor prezenta băncii anual ori
de câte ori intervin modificări semnificative de nivel sau structură;
2. ori ce alte documente privind bunurile cumpărate sau realizate din
credit, garanţiile creditului sau activitatea desfăşurată de împrumutat.
La creditele pentru echipament, unităţile băncii vor controla realizarea
cheltuielilor efectuate şi a menţiunilor înscrise de împrumutat pe documentul de plată,
respectiv în execuţie a prevederilor din documentaţia tehnico-economică şi încadrarea
în prevederile devizului pe baza căruia s-a fundamentat valoarea creditului aprobat.
La scadenţele stabilite în contractele de credite încheiate de bancă cu
împrumutaţii, creditele devin exigibile şi trebuie rambursate astfel:
99
a) Creditele acordate din conturi separate de împrumut se
rambursează la termenul şi în sumele prevăzute în contractul de împrumut din
disponibilităţile existente în contul curent, prin debitarea acestora în corespondenţă cu
contul separat de împrumut pe baza de ordine de plată emise de clienţi sau de note
contabile întocmite de ofiţerii de credite.
În situaţia în care în contul curent se acumulează încasări de sume
rezonabile, banca de comun acord cu clientul va putea utiliza aceste disponibilităţi
pentru rambursarea cu anticipaţie a creditelor din conturile separate de împrumut, pe
bază de ordin de plată emis de client sau nota contabilă întocmită de ofiţerii de
credite.
Cu 15 zile înaintea scadenţei, ofiţerii de credite vor analiza modul de
utilizare al liniilor de credite, urmărindu-se îndeplinirea condiţiilor avute în vedere la
aprobarea acestora în ce priveşte performanţa financiară, serviciul datoriei, indicatorii
de bonitate, situaţia exporturilor, precum şi rulajul încasărilor şi plăţilor derulate pe
seama liniilor respective.
b) Creditele de cont se rambursează cu ocazia încasării la scadenţă a
contravalorii titlurilor scontate prin debitarea contului curent al trasului şi creditarea
contului „Scont şi operaţiuni asimilate”.
c) Creditele pe cecuri remise spre încasare se rambursează din
disponibilităţile contului curent pe bază de note contabile, întocmite de ofiţerul de
credite şi semnate de şeful compartimentului conturi şi viramente, în aceeaşi zi în care
a avut loc încasarea cecurilor, potrivit borderourilor depuse de împrumutaţi.
d) Creditele în lei pentru valuta, vândută, se rambursează la scadenţă din
contul curent pe seama contravalorii în lei a valutei vândute pe bază de note contabile
întocmite de ofiţerul de credite.
e) Rambursarea creditelor în valută se va efectua la scadenţele stabilite
în contractele de credite încheiate de bancă cu beneficiarii, de regulă pe seama
încasărilor în valută obţinute din desfăşurarea activităţilor de export, executării de
lucrări şi prestări de servicii în străinătate şi în mod excepţional pe baza valutei
obţinute prin participarea la piaţa valutară interbancară.
f) În cazul împrumuturilor acordate persoanelor fizice, la data înscrisă în
contractul de credite şi în scadenţar, referentul de ghişeu va opera pe creditul contului
separat de împrumut, suma reprezentând rata de credit, scadenţa, iar în contul de
venituri din dobânzi, rata de dobândă pe bază de:
6. foaia de vărsământ, în cazul depunerilor în numerar;
7. ordin de plată emis de societate unde s-a efectuat reţinerea, pe
ştatul de plată al împrumutatului sau girantului plătitor;
A) ordin de plată emis de împrumutat sau nota contabilă întocmită de
ofiţerul de credite, în cazul în care împrumutaţii au deschis la bancă conturi curente
personale, potrivit clauzei înscrise în contractul de împrumut.
În cazul în care disponibilităţile înregistrate de beneficiarul de împrumut sunt
insuficiente pentru rambursarea parţială sau integrală a unor rate ajunse la scadenţa
din creditele acordate prin conturi separate de împrumut, diferenţa nerambursată se
trece la ziua scadenţei în contul „credite restante până la 30 zile”, pe bază de notă
contabilă întocmită de ofiţerii de credite.
La data înregistrării în contul „credite restante peste 30 zile” a unei rate de
credit nerambursate la scadenţă, toate sumele viitoare datorate de împrumutat în
baza contractului de credit devin scadente dacă din analiza efectuată rezultă că nu
mai sunt posibilităţi reale de redresare a situaţie financiare şi îmbunătăţirii serviciului
datoriei respectivului client.
100
3.2.2.6 Aplicaţii practice
PROBLEME REZOLVATE
Rezolvare:
6.000.000
(a) Rata trim. = = 3.000.000 UM
2
Trim I
50 1
Dob luna I: 6.000.000* * = 250.000 UM
100 12
Anuitate luna I: 250.000
50 1
Dob. luna II: 6.000.000* * = 250.000 UM
100 12
Anuitate luna II: 250.000
50 1
Dob. luna III: 6.000.000* * = 250.000 UM
100 12
Anuitate luna III: 3.000.000 +250.000=3.250.000UM
Trim II
50 1
Dob. luna IV: 3.000.000* * = 125.000 UM
100 12
Anuitate luna IV: 125.000
50 1
Dob. luna V: 3.000.000* * = 125.000 UM
100 12
Anuitate luna V: 125.000
50 1
Dob. luna VI: 3.000.000* * = 125.000 UM
100 12
Anuitate luna VI: 3.000.000+125.000=3.125.000 UM
101
b) Tabel de rambursare a împrumutului:
Tabel 3.3- UM -
Perioada Val.iniţială Val.rămasă Rată Dobândă Anuitate
Luna 1 6.000.000 6.000.000 - 250.000 250.000
Luna 2 6.000.000 6.000.000 - 250.000 250.000
Luna 3 6.000.000 3.000.000 3.000.000 250.000 3.250.000
Luna 4 3.000.000 3.000.000 - 125.000 125.000
Luna 5 3.000.000 3.000.000 - 125.000 125.000
Luna6 3.000.000 - 3.000.000 125.000 3.125.000
Rezolvare:
La data de 15 septembrie se încasează comisionul.
5.000.000*0.3%=15.000 U.M.
Pentru calculul dobânzii pentru operaţiunile din perioada octombrie şi
noiembrie se stabilesc perioadele de dobânzi.
-Tabel 3.4-
Nr. Data Suma Dobânda Nr.zile Sold
Op. – mil. UM – an (%) linie de
credit –
mil. UM
D C
1. 5 octombrie - 3 mil. 60% 21 3 mil.
2. 26 octombrie 1 mil. - 60% 5 2 mil.
3 31 octombrie - 2 mil. 60% 10 4 mil.
4. 10 noiembrie 1 mil. - 60% 10 3 mil.
5. 20 noiembrie 3 mil. - 60% - -
102
3000000x60 x21
D1 = = 105000 UM
36000
2000000x60 x5
D2 = = 16666,66 UM
360000
4000000x60 x10
D3 = = 66666,66 UM
36000
3000000x60 x10
D4 = = 50000 UM
36000
Deci dobânda totală care se va încasa de către bancă va fi:
D total = D1 + D2 + D3 + D4
D total = 238 333,32 UM
Analiza de bonitate implică calculul unor indicatori care pot fi grupaţi pe mai
multe categorii:
1. Indicatori de analiză şi structură:
1) CA – cifra de afaceri (3.4)
CA= veniturile totale realizate de firmă
7)Lichiditatea
curentă=
A.circulante − Stocuri nevalorifi cate - Clienti incerti
Datorii < 1an
(3.10)
103
8) Solvabilitatea=
Total activ - Stocuri nevalorifi cate - Clienti incerti
Datorii totale - Diferente de conversie pasiv
(3.11)
9)
Gradul de îndatorare generală=
Datorii totale
* 100
Cap . proprii nete in sens restrans
(3.12)
CA realizata
10) Viteza de rotaţie a activelor circulante= (3.13)
A.circulante
• Indicatori de performanţă
Excedentulbrut de exploatare
(a)-Rata exploatare brută = × 100 (3.14)
Activeconomic
Profitulexploatarii - Impozit
(b)-Rata exploatare netă = × 100 (3.15)
Activeconomic
Profitulbrut - Impozit
(c)-Rata de rentabilitate economică= * 100
Totalactiv
(3.16)
Profitul net
(d)-Rata de rentabilitate financiară= * 100
Cap. proprii nete strict.
(3.17)
Cheltuielicu dobanzile
(e)- Rata de acoperire a dobânzilor= * 100
CA realizata
(3.18)
Val. adaugata
(f)- Rata valorii adăugate = × 100
CA realizata
(3.19)
Dividende
(g)- Politica de dividend=
Rezultatulnet
(3.20)
104
Foarte importanţi sunt indicatorii de rentabilitate financiară şi rentabilitate
eonomică. Astfel, pentru ca o afacere să fie viabilă trebuie ca Rf > Re. De asemenea,
adăugând sumele împrumutate la capitalurile proprii se poate ajunge la un efecte de
levier financiar dacă Rf > Rd, unde capital propriu:
În sens strict= Capital social + Contul întreprinzătorului + Prime legate
de capital + Rezerve + Rezultatul reportat + Alte fonduri
În sens larg= capitaluri proprii + Diferenţe din reevaluare în sens strict
+ Provizioane reglementate
Astfel:
PROBLEME REZOLVATE
Problema 1: S.C. „GAMA” S.A. are următoarele date extrase din contul de
profit şi pierderi şi din bilanţ:
ACTIV PASIV
-UM-
1.Imobilizări 1.Capital social 1.100
corporale 21.269 2.Contul întreprinzătorului 52.080
2. Stocuri din care: 34.615 3.Rezerve 220
- mărfuri 34.615 4.Repartizarea profitului 2.207
- stocuri nevalorificate 0 5.Fonduri 6.301
3. Creanţe comerciale cu scadenţa 4.187 6 Datorii cu scadenţa > 1 an 6.106
sub 1 an, din care: 7.Datorii sub 1 an, din care: 3.791
- clienţi incerţi 0 - credite trezorerie 250
- alte creanţe 1.445
- furnizori debitori 2.742
4. Conturi de regularizare
şi asimilate 11.442
- cheltuieli efectuate
în avans 11.442
- diferenţe de conversie 0
5. Disponibilul la bancă 292
TOTAL A 71.805 TOTAL P 71.805
105
Din contul de profit şi pierdere:
- vânzări de mărfuri 184.982 UM;
- costul mărfii vândute 145.915 UM;
- producţia stocată: 0;
- producţia imobilizată: 0;
- cheltuieli cu materii prime, materiale: 11.795 UM;
- bunuri şi servicii executate de terţi: 12.650 UM;
- rezultatul net al exerciţiului: 1.629 UM.
Se cere să se calculeze indicatorii de nivel şi structură şi indicatorii de
performanţă.
Rezolvare:
Vom calcula:
Indicatorii de nivel şi structură
2) Capitalurile proprii:
6) Relaţia de trezorerie
TN = FR – NFR
TN = 46.745 – 35.261 = 11.484 U.M. > 0
FR NFR
TN
106
Situaţia firmei este pozitivă, fondul de rulment fiind mai mare decât nevoia
de fond de rulment, ceea ce face să existe în acest sens şi un surplus de trezorerie.
A c − Sn − C i 39.094
7) Lichiditatea financiară = = * 100 = 1031,23%
D at < 1 an 3.791
Valoarea foarte bune a lichidităţii financiare curente trebuie să fie >
100%, situaţie pozitivă în cazul S.C. “Gama” S.A.
(Ac) Active circulante = Stocuri + Creanţe comerciale + Disponibilităţi la
bancă = 34.615 + 4.187 + 292 = 39.094 UM
(Sn) Stocuri nevalorificate = 0
(Ci) Clienţi incerţi = 0
(Dat) Datorii < 1 an = 3.791 UM
9)Gradul de îndatorare
=
Dat. totale 3.987
* 100 = * 100 = 15,98%
Cap .propriu net in sens restrâns 61.908
CA 184.982
10) Viteza de rotaţie a activelor circulante = = = 4,73 ori.
A circ 39.094
Indicatori de performanţă
Pbrut − Impozit
(a) Rec = Total activ
* 100
1.629
Rec = * 100 = 2,36%
71.805
107
Rec > Rd => potrivit teoriei financiare pentru ca firma să-şi desfăşoare
o activitate eficientă.
Pr. net
(b) Rf = Cap. propriu in sens restrins
* 100
1.629
Rf = * 100 = 2,63%
61.908
Rf > Re pentru a asigura efectul de levier financiar.
Astfel relaţia ce trebuie să se verifice este:
Rf > Rc > Rd.
Dacă Rd < 2,6% atunci principalii indicatori ai performanţei financiare sunt
pozitivi.
Re < Rf, lucru care arată că societatea beneficiază de efectul de levier al
îndatorării.
În baza datelor contabile se poate calcula o politică de indicatori de
performanţă mult mai vastă.
Este o activitate asemănătoare cu cea care are loc în sălile de dealing ale
băncii, în sensul că ea se împarte în două:
i) activităţi front-end care culeg informaţii despre
evenimentele de pe piaţă, le prospectează şi le evaluează
cu scopul de a facilita luarea deciziei în procesul achiziţiei
sau vânzării de titluri;
ii) activităţi back-end care au ca scop:
- controlul valorilor mobiliare;
- monitorizarea livrării lor;
108
- colectarea veniturilor rezultate.
109
• trecerea sumelor dintr-o monedă în alta şi reglarea în contabilitate a
diferenţelor de curs valutar.
(b) Contabilitatea fondurilor colective
În cazul fondurilor colective, trebuie acordată o atenţie specială alocării
corecte şi distribuţiei veniturilor. Acest proces devine şi mai complicat în cazul FITS
(fonduri de investiţii pe termen scurt).
Creşte Creşte
RENTABILITAT
RISC
E
După cum se poate observa este o relaţie direct proporţională între risc şi
rentabilitate.
b) Perioada de timp pentru care se imobilizează resursele financiare are
un rol important, deoarece ea afectează în mod direct lichiditatea şi profitabilitatea
băncii.
La efectuarea plasamentului în titluri trebuie să se aibă în vedere ca
acestea să fie active lichide, care se pot transforma rapid în numerar, fără pierderi
financiare.
110
I. Piaţa de capital – este piaţa operaţiunilor şi titlurilor cu o durată de
execuţie sau posesie mai mare de 1 an şi cuprinde:
- titluri primare (acţiuni şi obligaţiuni);
- titluri derivate (contracte, opţiuni).
Dintre instrumentele cu care operează băncile pe piaţa de capital, pot fi
menţionate:
Acţiunile, care sunt titluri de valoare ce certifică deţinătorului său calitatea
de proprietar asupra unei părţi din patrimoniul unui agent economic, proporţional cu
valoarea intrinsecă a acesteia. Este un titlu cu venit variabil (dividendul).
Acţiunile pot fi clasificate după mai multe criterii, cel mai important fiind însă
acela al dreptului de dividend şi al dreptului la vot pe care îl conferă, ele putând fi de
două feluri:
- acţiuni privilegiate – oferă dreptul de a obţine dividend
privilegiat înainte de remunerarea celorlalte acţiuni , dar nu conferă drept de vot;
- acţiuni comune (obişnuite) – oferă drept la dividend normal şi
conferă drept de vot.
Obligaţiunile, sunt titluri de credit care au de obicei un venit fix sub formă
de dobândă; obligaţiunea se emite în scopul obţinerii de surse împrumutate la o
anumită rată a dobânzii.
În funcţie de natura emisiunii obligaţiunile pot fi: obligaţiuni cu dobândă fixă
sau obligaţiuni cu dobândă variabilă.
Contractele la termen – sunt titluri derivate apărute ca urmare a dezvoltării
relaţiilor economice – financiare şi a multiplicării riscului fenomenelor economice.
Prin contract se fixează un anumit curs de execuţie, la o anumită dobândă,
urmărindu-se acoperirea riscului, sau aspectul speculativ.
Opţiunile – se aseamănă cu contractele la termen în mare parte, diferenţa
fiind acum că execuţia lor nu este obligatorie.
Atât în cadrul contractelor la termen, cât şi în cazul opţiunilor se plăteşte o
primă pentru încheierea acestora.
Dacă însă la contractele la termen pierderea este nelimitată, la opţiuni
pierderea este limitată la nivelul primei plătite.
111
Biletul la ordine – este un titlu de credit prin care o persoană se angajează
să plătească unei alte persoane o anumită sumă de bani, la data şi locul stabilite de
comun acord.
Certificatele de depozit – sunt înscrisuri care confirmă că o anumită sumă
de bani se află într-un depozit bancar. Acest înscris poate fi răscumpărat de bancă la
o anumită dată şi cu o anumită rată a dobânzii.
Aceste certificate sunt la purtător, fiind lichide, putând fi vândute prin
negociere liberă pe piaţă înainte de scadenţă.
Există în cadrul pieţei financiare mai multe tipuri de operaţiuni cu titluri care
se execută în scopul asigurării resurselor de finanţare de către băncile comerciale.
Dintre acestea cele mai importante sunt:
- scontarea efectelor comerciale;
- luarea titlurilor în pensiune;
- lombardarea titlurilor de credit emise pe termen lung;
- achiziţia directă a titlurilor.
(a) Scontarea efectelor comerciale
Este o operaţiune prin care efectele comerciale sunt înstrăinate de
deţinătorul lor, înainte de a ajunge la scadenţă, datorită unei nevoi acute de lichiditate.
Suma pe care o va obţine deţinătorul, va fi egală cu diferenţa dintre valoarea
nominală şi scont.
PROBLEME REZOLVATE:
112
- valoarea de vânzare: 1100 UM.
Să se calculeze preţul plătit la răscumpărare de banca comercială.
Rezolvare:
Rezolvare:
Dacă:
V N* T s * N r.zile
SC=
360* 100
atunci:
S C* 360* 100
Ts=
V N* N r.zile
SC=VN - Vvânzare
SC=1000-988=12 UM
12 * 360 * 100
Ts= = 4,8%
1000* 90
PROBLEME DE REZOLVAT
113
114
CAPITOLUL IV
115
În această accepţiune, elaborarea unui sistem adecvat de limitare a
situaţiilor de risc şi incertitudine, condiţionat de cerinţele economiei de piaţă implică
culegerea, stocarea şi prelucrarea într-o formă adecvată a unor informaţii diversificate
şi individualizarea lor în funcţie de specificul fiecărui risc.
În aprecierea corectă a efectelor nefavorabile ale unui anumit risc, este
necesară îmbunătăţirea cunoştinţelor practice cu cele teoretice pentru a asigura
posibilitatea fundamentării corecte a deciziilor. Astfel, trebuie avute în vedere
următoarele aspecte pentru luarea deciziei:
În fundamentarea deciziei trebuie să se aibă în vedere caracterul
deciziilor luate de organizaţiile bancare.
Luarea deciziei este dependentă de divizibilitatea riscului atât pe sectoarele de
activitate, cât şi pe verigi ale lanţului de acţiuni. Când un risc de importanţă deosebită
poate fi divizat, precum mărirea numărului de activitate sau pe baza creşterii volumului
unei activităţi cu elemente ce nu sunt condiţionate între ele, restricţionarea acestuia
este posibilă, iar obţinerea rezultatelor finale este mai certă.
Decidentul va avea în vedere posibilitatea de transmitere a riscului, cunoscând că
aceasta reprezintă acţiunea prin care o parte din efectele factorilor de risc se transmit
altor organizaţii participante, direct sau indirect, la realizarea şi valorificarea
produselor şi serviciilor bancare, fără despăgubire sau preţ.
Trebuie avute în vedere interesele comune ale părţilor contractante în
determinarea riscului.Indiferent de forma, spaţiul şi timpul în care se manifestă riscul
încadrul fiecărei organizaţii bancare este necesar să se găsească acele soluţii care
asigură acoperirea pagubelor (pierderilor). O asemenea abordare a deciziei în condiţii
de risc dă posibilitatea continuării sau reluării activităţii. Gradul de posibilitate în
apariţia riscului motivează acordul sau refuzul constituirii fondurilor necesare pentru
acoperirea riscului şi astfel nevoia de lichiditate a băncilor este în contradicţie cu
obiectivul acestora de maximizare a profitului.
Băncile sunt obligate să asigure un echilibru între criteriile legate de
profitabilitate, lichiditate şi risc. Necesitatea de a avea lichiditate şi de a asigura, în
acelaşi timp, câştiguri sigure, obligă băncile să menţină o parte din fondurile lor sub
forma unor plasamente care îndeplinesc condiţiile referitoare la lichiditate şi securitate,
chiar dacă rata dobânzii aferente acestora este mai mică. Necesitatea băncilor de a
acţiona cu prudenţă impune anumite limite privind nivelul profitului care poate fi
realizat.
În aprecierea riscului este necesar să se ia în considerare gradul de
specializare a activităţii, avantajele şi dezavantajele pe care specializarea le
generează.
O componentă importantă în gestionarea riscului o constituie şi experienţa
funcţionării băncilor în cadrul economiei de piaţă şi nivelul performant sau mai puţin
performant al personalului ce-şi desfăşoară activitatea în instituţiile bancare, care pot
genera apariţia unor fenomene încărcate de risc, aşa cum au apărut în sistemul
bancar românesc după anii ’90.
Pe plan mondial gestionarea riscurilor bancare nu au avut din totdeauna
pentru băncii importanţa pe acre o are în prezent. Până în anii ’70, gestiunea riscurilor
bancare se rezuma la gestiunea riscului de creditare, în relaţiile cu clienţii şi în cadrul
sistemului de transferuri de fonduri. Era o consecinţă a unei relative stabilităţi a pieţei
monetare şi a pieţei de capital.
Acea stabilitate era rezultatul a doi factori majori: pe de o parte, riscurile
efective erau relativ reduse, iar pe de altă parte, marjele dobânzii relativ mari. Un
asemenea climat era generat, în primul rând, de condiţiile de piaţă şi apoi de cadrul
legislativ de desfăşurare a activităţii bancare. Ca urmare, fluctuaţiile ratei dobânzii pe
piaţă nu erau foarte pronunţate, iar ale cursurilor valutare erau controlate de
116
mecanismul sistemului monetar internaţional de la Bretton Woods. De asemenea,
reglementările, practicile anticoncurenţiale de tip cartel şi inerţia deponenţilor
contribuiau la limitarea concurenţei pe piaţa depozitelor bancare, fapt ce a făcut ca
ratele dobânzilor la depozite să fie scăzute şi mai ales relativ stabile. În acest fel,
marjele substanţiale ale dobânzii puteau fi folosite pentru a amortiza şocul fluctuaţiei,
adesea ciclice a rentabilităţii plasamentelor, putându-se reconstitui fondurile bancare
fără a apela la piaţă.
După anii ’70, instabilitatea s-a accentuat devenind o trăsătură a mediului în
care operau organizaţiile financiare, fiind generată de:
• procesul inflaţionist generat de crizele economice şi de materii prime care
au făcut ca fluctuaţiile ratelor nominale ale dobânzii să fie dintre cele mai
ridicate din secolul trecut;
• abolirea principiilor de funcţionare a sistemului monetar internaţional
adoptate în anii ’44 la Bretton Woods, au condus la fluctuaţii semnificative
ale cursurilor valutare, cu efecte negative asupra performanţelor globale ale
băncilor, dar şi ale clienţilor cu activitate internaţională.
Începând cu anii 80, s-a intensificat concurenţa pe pieţe monetare, valutare
şi de capital.
Aceste schimbări au avut la bază: suprimarea controlului asupra
transferurilor internaţionale de capital; dereglementarea activităţii bancare;
dezintermedierea şi apariţia intermediarilor nebancari; dezvoltarea rapidă a noilor
tehnologii de comunicaţii şi de prelucrare a informaţiilor, care au schimbat structura
costurilor bancare în favoarea celor fixe.
Consecinţa imediată a fost apariţia şi multiplicarea resurselor bancare în
condiţiile unei concurenţe mai acerbe, care le eroda puternic marjele. Aceste condiţii
au determinat o creştere a vulnerabilităţii băncilor la şocuri negative, succesive, care
au dus la creşterea numărului falimentelor bancare, peste tot în lume.
O asemenea situaţie a obligat băncile să asimileze noi tehnici şi instrumente
de gestiune a resurselor.
Diversificarea produselor şi serviciilor bancare impuse de mediul
concurenţial accentuat şi de necesitatea realizării obiectivului esenţial al băncilor,
creşterea performanţelor bancare, obliga băncile să-şi asigure şi o imagine
corespunzătoare pe pieţele financiare.
În cazul în care imaginea băncilor este deficitară, aşa cum este cazul unor
bănci din România, ele riscă să fie tratate de către parteneri mai specializaţi drept
conglomerate formate la voia întâmplării, conduse de persoane ignorante în noile
domenii şi inconştiente de capacitatea netă de câştig sau riscurile specifice.
În concluzie, riscurile bancare sunt o sursă de cheltuieli neprevăzute,
gestiunea lor adecvată putând stabiliza veniturile în timp, cu rol de amortizor la şocuri.
Cu deosebire în România băncile şi instituţiile financiare trebuie să-şi
îmbunătăţească înţelegerea şi practica gestiunii resurselor bancare pentru a-şi
administra cu succes diferite game de produse şi servicii. Băncile pot gestiona cu
succes riscurile bancare, dacă recunosc rolul strategic al gestiunii resurselor, dacă
adoptă măsuri precise de adaptare a performanţei la risc.
117
4.2 Managementul riscului bancar
118
implică o creştere a inflaţiei care devine astfel o variabilă de extremă importanţă în
analiza plasamentelor monetare şi asupra dezvoltării economice; apariţia şi
dezvoltarea unor instituţii financiare non – bancare (fonduri mutuale, societăţile de
investiţii financiare, societăţile de brokeraj etc.)mai puţin reglementate şi, în
consecinţă mai libere în efectuarea plasamentelor monetare profitabile, accentuează
sistemul concurenţial pe piaţa resurselor financiare, dar şi a riscurilor.
În domeniul bancar, mai mult decât în alte domenii, legătura strictă de
proporţionalitate între rolul profitului şi nivelul riscului determină o orientare specifică a
funcţiilor managementului resurselor şi plasamentelor, pe de o parte şi managementul
riscului pe de altă parte, celelalte funcţii ale conducerii fiind orientate spre realizarea
obiectivelor băncii de maximizare a profitului sub condiţia reducerii gradului de risc
sau păstrării unui nivel minim al riscului.
Riscul de pierdere devine astfel unul din factorii importanţi avuţi în vedere la
elaborarea strategiilor şi politicilor manageriale.
Creşterea ponderii creditelor în totalul plasamentelor băncii va conduce
evident la o creştere a resurselor de pierdere, ceea ce presupune, în principal, o
creştere a creditelor neperformante. În aceste condiţii se va realiza un nivel redus al
veniturilor din dobânzi şi comisioane, ceea ce va influenţa negativ volumul profitului.
În acelaşi timp, o bancă poate decide realizarea unei strategii de dezvoltare
pornind de la dezideratul minimizării riscurilor, asumându-şi în consecinţă realizarea
unor profituri mai mici, dar sigure. Într-o asemenea situaţie banca va urmării,
efectuarea de plasamente neriscante în direcţii cu grad sporit de siguranţă şi mai puţin
profitabile, cum ar fi investiţiile în titluri publice sau plasamente interbancare. În acest
fel, banca va îngrădi accesul la credite prin practicarea unor dobânzi mai drastice în
ce priveşte obiectul creditului, calitatea garanţiilor şi a împrumutului. Totodată, banca
va stimula creşterea depozitelor la termen (mai scumpe dar mai puţin volatile),
întărindu-şi astfel lichiditatea.
Necesitatea realizării unui management eficient şi mai activ al riscului
bancar impune, aşadar atunci când se are în vedere elaborarea şi aplicare strategiilor
şi politicilor băncii în domeniul creditelor, investiţiilor de titluri, participaţiilor şi
plasamentelor inter-bancare, pe de o parte, iar pe de altă parte, în ceea ce priveşte
structura şi preţul resurselor monetare atrase de bancă, precum şi scadenţa acestora.
119
• un sistem de evidenţă contabil flexibil şi adaptat unor standarde şi principii
general acceptabile;
• un sistem informatic intern care să asigure transmiterea cât mai rapidă a
datelor la factorii de decizie;
• un cadru de relaţii ale băncii cu sistemul bancar şi cu sistemul informaţional
din economie în general, care să asigure circulaţia informaţiei în ambele
sensuri.
Un sistem de analiză unitar care să aibă la bază metode, tehnici şi un instrumentar
ştiinţific stabilite şi care să poată asigura o comensurare realistă şi anticipativă a
tuturor categoriilor de riscuri, astfel încât să furnizeze managerilor băncii concluziile şi
recomandările necesare în vederea consumării unor decizii întemeiate şi bine
fundamentate în ce priveşte nivelurile de risc evaluate pentru o anumită acţiune,
precum şi nivelul general de risc pe care banca şi acţionarii să îl poată accepta la un
moment dat.
120
Acest organism are rolul consultativ şi este format, de regulă, din
reprezentanţii tuturor departamentelor băncii cu rol de atragere a resurselor şi de
plasare a acestora: trezorierul băncii, ofiţerii de cont, reprezentantul casieriei,
reprezentantul departamentului de informatică şi statistică, departamentului valutar,
juristul băncii;
Organizarea managementului riscului presupune, în acelaşi timp, o
orientare a politicii băncii de la direcţia maximizării profitului pe baza acumulării
calitative care să determine obţinerea unui profit planificat riguros în condiţii de risc. În
acest sens, concretizarea strategiei şi a politicii băncii pe diverse domenii în plan
financiar, care să cuprindă nivelul posibil de realizat şi care să determine obţinerea
unor venituri prevăzute şi efectuarea unor cheltuieli estimate corect şi mai ales
elaborarea unui model coerent şi susţinut ştiinţific care să comensureze profitabilitatea
băncii, sunt elementele strategice de bază care pot crea premisele unei activităţi
eficiente desfăşurate sub un control realist şi riguros al riscurilor.
4.2.3 Managementul riscului pe piaţa bancară din România după anii ’90
121
bancar intern, determinat şi de apariţia unui număr de bănci străine cu tradiţie şi
performante în economia de piaţă.
Astfel, dacă într-o economie de piaţă tipică în care raporturile competiţionale
şi specializarea pe domenii în cadrul sistemului bancar au o anumită tradiţie, analiza
comparativă a riscului şi profitabilităţii presupune organizarea din punct de vedere
conceptual a băncilor pe grupuri diferenţiate în funcţie de:
o volumul activelor;
o reţeaua de subunităţi;
o tipul preponderent de activitate bancară (bănci de
plasamente pe termen lung sau investiţii, bănci comerciale
tipice, specializate la rândul lor pentru activităţi ale
persoanelor fizice sau pe categorii limitate de agenţi
economici, sau chiar pe ramuri economice, ori orientate spre
activitatea de creditare sau de plasamente în titluri, bănci de
economii specializate în atragerea de resurse de la populaţie
şi plasarea acestora în cadrul sistemului bancar).
În România, organizarea băncilor din punct de vedere al analizei pe grupuri
nu este utilă din următoarele considerente:
• Prezenţa cvasiuniversală a băncilor comerciale cu caracter universal care
oferă sau prestează toată gama de produse şi servicii bancare de tip retail
pentru populaţie, până la investiţii de titluri financiare;
• Numărul redus de bănci ce activează în România ;
• Relativa omogenitate a zonelor economice în care activează aceste bănci;
• Stadiul incipient al organizării şi restructurării sistemului bancar, precum şi
lipsa de acurateţe a sistemului informaţional în plin proces de implementare
la standarde internaţionale, care să furnizeze informaţii generale, în primul
rând, unei determinări ale unei eventuale particularităţi care ar impune
gruparea băncilor, iar pe de altă parte chiar a elementelor de analiză
comparativă.
În concluzie, procesul strategiei manageriale privind riscurile de pierdere
pentru perioadele următoare, impune ca băncile româneşti să pornească în prealabil
de la evaluarea corectă a cel puţin trei aspecte de bază:
• În ce măsură variaţiile nivelului riscurilor asumate afectează profitul băncii în
perspectivă;
• Calitatea managementului băncii, precum şi caracteristicile pozitive şi
negative ale mediului economic în care banca îşi desfăşoară activitatea;
• Determinarea corectă a obiectivelor în ceea ce priveşte nivelul riscurilor în
contextul proximităţii unor reglementări centrale în proces continuu de adaptare la
normativele Uniunii Europene privind nivelurile admisibile pentru aceste riscuri.
122
- risc financiar;
- risc de faliment.
III. În funcţie de natura lor:
a) riscuri comerciale;
b) riscuri provocate de clauze de forţă majoră;
c) riscuri politice.
IV. În funcţie de expunerea la risc:
a. riscuri pure; sunt riscuri a căror expunere este generată de activităţi şi de
procese bancare cu potenţial de a produce evenimente care să se soldeze cu pierderi,
cum ar fi:
a1. Riscuri fizice (distrugeri, accidente, avarii);
a2. Riscuri financiare (generate de operaţiuni bancare
tradiţionale);
a3. Riscuri criminale şi frauduloase (fraude, furturi, deturnări de
fonduri);
a4. Riscuri cu răspundere (nerespectarea normelor bancare).
b. riscuri lucrative (speculative); în acest caz expunerea la risc este
generată de încercarea de a obţine profit maxim. Acestea sunt:
b1. Riscuri de piaţă (variaţia condiţiilor de piaţă);
b2. Riscuri de afaceri;
b3. Riscuri de lichiditate (incapacitatea de a finanţa operaţiunile
bancare curente).
V. În funcţie de caracteristica bancară:
a. riscuri financiare (generate de operaţiuni bancare tradiţionale) cum ar fi:
a1. Riscul de creditare (probabilitatea neîncasării creditelor
acordate);
a2. Riscul de lichiditate;
a3. Riscul de piaţă (variaţia ratei dobânzilor, riscul valutar etc.)
123
a. riscul de reglementare;
b. riscul de deontologie;
c. riscul de strategie;
d. riscul de insuficienţă funcţională;
e. riscul resurselor umane;
f. riscul de comunicare;
g. riscul controlului intern total şi financiar.
Gestionarea riscurilor bancare trebuie organizată în aşa fel încât să se
realizeze atâta pe fiecare tip de risc în parte, cât şi la nivel global.
124
ridicate), este o chestiune de abilitate managerială, dar şi de context economic şi
depinde în mare măsură şi de calitatea şi diversitatea clienţilor băncii.
O bancă în care clienţii efectuează pentru o perioadă retrageri mai mari de
numerar decât alimentările de conturi, sau plăţi către terţi mai mari decât încasările,
este evident o bancă în dificultate, nevoită să apeleze la credite overnight sau la
resurse atrase de la alte bănci, care în România sunt extrem de costisitoare.
Pentru a evita crizele de lichiditate ce se pot ivi la un moment dat, se
impune ca bancă respectivă să fie interesată să-şi diversifice sursele de fonduri, astfel
încât transformarea acestora în lichiditate să acopere eventualele reduceri din alte
surse de fonduri. Ca urmare, în prezent, băncile îşi montează plasamentele spre
direcţii mai puţin expuse riscului, atunci când acestea apar ca ofertă pe piaţa financiar
– bancară.
Apariţia acestui tip de risc este datorat, în principal, următoarelor cauze:
• situaţia economiei reale;
• influenţa mass – media;
• indisciplina financiară a clienţilor;
• dependenţa de piaţa financiară;
• necorelarea între scadenţele depozitelor şi a creditelor.
125
volumul încasărilor / plăţilor zilnice cu numerar (graficul de încasări şi plăţi cu
numerar).
b. Disponibilul în contul de rezervă la banca centrală, respectiv rezerva
minimă obligatorie sau în depozite la termen.
c. Disponibilul la alte bănci, respectiv depozitele constituite pe piaţa
interbancară.
d. Sume de încasat de la alte bănci: sume în tranzit la alte bănci; valoarea
instrumentelor de plată (cecuri) onorate de bancă, depuse la băncile corespondente.
Gestionarea poziţiei monetare presupune:
(i) asigurarea încadrării în nivelul minim al rezervelor obligatorii;
(ii) identificarea tuturor tranzacţiilor importante care afectează disponibilul
din contul curent de la banca centrală;
(iii) efectuarea tuturor operaţiunilor necesare pentru a contracara influenţa
tranzacţiilor asupra poziţiei monetare.
Operaţiile care constituie gestiunea poziţiei monetare a unei bănci sunt
operaţii zilnice şi operaţii permanente.
Operaţiile zilnice se derulează odată pe zi, de regulă la începutul fiecărei
zile lucrătoare şi au menirea să determine valoarea excedentului/deficitului estimat al
contului de rezervă. Ele constau în: însumarea rezervelor zilnice estimate şi a
rezervelor cunoscute; determinarea excedentului/deficitului relativ estimat al contului
de rezervă; corectarea acestuia cu valoarea operaţiilor certe planificate (operaţii pe
piaţa rezervelor bancare şi operaţii cu titluri ale datoriei publice); calcularea
excedentului/deficitului efectiv estimat simplu şi cumulat.
126
(b). când poziţia lichidităţii este pozitivă, resursele de lichiditate depăşesc
necesarul, excedentul peste limita celui admisibil se plasează pe termen scurt sub
forma depozitelor pe piaţa interbancară.
AL
L.G. = (4.1)
DC
în care:
L.G. = lichiditate globală;
AL = active lichide;
DC = datorii curente.
Activele lichide sunt:
-disponibilităţi băneşti, inclusiv soldul contului curent al societăţii bancare la
banca centrală;
-depozite constituite la alte bănci;
-certificate de trezorerie (alte titluri de stat);
-alte active.
Datoriile curente reprezintă disponibilităţile băneşti ale altor instituţii
financiar – bancare, firme, persoane fizice.
127
3. Lichiditatea în funcţie de total depozite (4.3)
Indicatorul reflectă posibilitatea elementelor patrimoniale de activ (active
lichide) de a face faţă datoriilor reprezentând totalul depozitelor (disponibilităţi şi
depozite ale altor bănci, firme, persoane fizice etc.)
∑Pp
IL = , în care: (4.5)
∑ Ap
IL = indicele lichidităţii
∑Pp = suma pasivelor ponderate cu numărul de zile sau cu numărul
curent al scadenţelor respective;
∑Ap = suma activelor ponderate cu numărul de zile sau cu numărul
curent al grupei de scadenţe respective.
128
• subunitar = banca poate face transformarea din pasive pe termen scurt
în active pe termen lung în condiţiile curbei crescătoare a dobânzii;
c. Rata lichidităţii
Este un indicator relativ care exprimă în procente evoluţia gradului de
îndatorare a băncii faţă de piaţa monetară.
Se calculează:
IN
RL% = ×100 , în care: (4.6)
IS
RL% = rata lichidităţii în procente;
IN = împrumuturi noi contractate;
IS = împrumuturi scadente în aceeaşi perioadă.
d. Alţi indicatori.
• d1. Raportul credite / depozite:
C
C/D = ×100 (4.7)
D
Nivelul lichidităţii, conform acesti indicator care exprimă gradul de acoperire
a plasamentelor cu resurse atrase, este considerat într-o economie relativ stabilă că
nu poate fi mai mare de 90%.
AL/D=
activelich ide (numerar + depozite la vedere la alte banci)
× 100
depozite la vedere
(4.8)
sau
RB= (DI-DP) – CPB/A-P, în care:
CPB = Costul şi profitul bancar
Acest indicator nu poate fi mai mic de 40%.
129
4.3.3. Raportul de lichiditate
PROBLEME REZOLVATE:
130
de rambursat
1. 1–4 102.000 21.000 123.000
2. 5 – 11 106.000 20.000 126.000
3. 12 - 18 101.000 20.000 121.000
4. 19 – 25 94.000 15.000 109.000
5. 26 - 31 92.000 15.000 107.000
Se cere să:
1. calculaţi poziţia lichidităţii pentru fiecare perioadă în parte;
2. interpretaţi datele obţinute.
Rezolvare:
a. Poziţia lichidităţii = Active lichide – Pasive lichide
131
-Tabel 4.4-
Nr. Perioada Pasive Active
Crt. mii UM mii lei
1. Sub 7 zile 48.000 42.000
2. 8 – 30 zile 64.000 50.000
3. 1 – 3 luni 86.000 54.000
4. 3 – 6 luni 58.000 42.000
5. 6 luni – 1 an 20.000 24.000
6. 1 – 5 ani 24.000 63.000
7. Peste 5 ani 15.000 40.000
Se cere să:
(a). calculaţi:
a1. pasivele nete simple şi cumulate pentru fiecare perioadă în parte;
a2. ponderile şi indicele de lichiditate temporară;
a3. transformarea medie a scadenţelor;
(b). interpretaţi rezultatele obţinute
Rezolvare:
Calculul pasivelor nete (simple şi cumulate)
Pasive nete simple = P-A cu aceeaşi scadenţă
Pasive nete cumulate = P-A cumulate
-Tabel 4.5-
-mii lei-
Perioada Pasive Active Pasive Pasive Active Pasive
nete cumulate cumulate nete
simple cumul
ate
Sub 7 zile 48.000 42.000 6.000 48.000 42.000 6.000
8 zile–1 lună 64.000 50.000 14.000 112.000 92.000 20.000
1 -3 luni 86.000 54.000 32.000 198.000 146.000 52.000
3 - 6 luni 58.000 42.000 16.000 256.000 188.000 68.000
6-12 luni 20.000 24.000 -4.000 276.000 212.000 64.000
1- 5 ani 24.000 63.000 -39.000 300.000 275.000 25.000
5-10 ani 15.000 40.000 -25.000 315.000 315.000 0
Total 315.000 315.000
b. interpretarea rezultatelor
1. Pasive nete simple:
(iv) Pentru perioadele sub 7 zile, 8 – 30 zile, 1 – 3 luni, 3 – 6 luni valorile
132
sunt pozitive, deci apare problema plasării resurselor excedentare (plasarea în
depozite la alte bănci, acordarea de împrumuturi pe termen scurt persoanelor fizice şi
juridice, achiziţionarea de titluri de valoare etc.)
(v) Pentru perioadele 6 – 12 luni, 1 – 5 ani şi peste 5 ani valorile sunt
negative, şi ca urmare apar probleme de gestionare deoarece pentru acoperirea
surplusului trebuiesc găsite resurse suplimentare (atragerea pe diferite căi: depozite
atrase de la alte bănci , împrumuturi de la alte bănci sau de la banca centrală,
răscumpărarea înainte de termen a unor titluri de valoare).
I0 + I max
(a2). Calculăm ponderile: P = 2
i
perioada de timp(zile , luni, ani)
7+0 3+7
P1 = 2 = 0,01; P4 = 2 = 0,37;
360 12
7 + 30 6 + 12
P2 = 2 = 0,05 ; P5 = 2 = 0,75;
360 12
1+ 3 1+ 5
P3 = 2 = 0,16; P6 = 2 = 2,5;
12 1
5 + 10
P7 = 2 = 7,5;
1
-Tabel 4.6-
-mii UM-
Nr. Perioada Pasive Active Pondere Pasive Active
133
Crt (ani) ponderat ponderate
e
1. Sub 7 zile 48.000 42.000 0,01 480 420
2. 8 – 30 zile 64.000 50.000 0,05 3.200 2.500
3. 1 –3 luni 86.000 54.000 0,16 13.760 8.640
4. 3 – 6 luni 58.000 42.000 0,37 21.460 15.540
5. 6 – 12 luni 20.000 24.000 0,75 15.000 18.000
6. 1 – 5 ani 24.000 63.000 2,50 60.000 157.500
7. Peste 5 ani 15.000 40.000 7,50 112.500 300.000
Total 315.000 315.000 x 226.400 502.600
Indicele de lichiditate:
∑Pp
IL =
∑ Ap
IL = 226.400 / 502.600 = 0,45
Tabel 4.7
Data. Ziua Număr
Împrumuturi Împrumuturi
noi scadente
20. Luni 10 10
21. Marţi 10 20
22. Miercuri 10 30
134
23. Joi 10 20
24. Vineri 20 30
25. Sâmbătă - 20
26. Duminică - 20
Rezolvare:
IN
Rata lichidităţii bancare = ×100;
IS
Tabel 4.8.
Data Ziua Număr Rata
lichidităţii
%
Împrumuturi Împrumuturi
noi Scadente
20 Luni 10 10 100
21 Marţi 10 20 50
22 Miercuri 10 30 33
23 Joi 10 20 50
24 Vineri 20 30 66
25 Sâmbătă - 20 -
26 Duminică - 20 -
PROBLEME DE REZOLVAT
-Tabel 4.9-
-mii lei-
Nr. Perioada Pasive Active
Crt.
1. Sub 10 zile 110.000 90.000
2. 11-30 zile 115.000 120.000
3. 1 lună- 3 luni 140.000 100.000
4. 3 luni-6 luni 230.000 220.000
5. 6 luni-9 luni 240.000 250.000
6. 9 luni-12 luni 180.000 160.000
135
7. 1-5 ani 40.000 35.000
8. 5-10 ani 30.000 40.000
Se cere să se:
• calculeze indicele de lichiditate folosind ca pondere ordinea numărului curent;
• calculeze indicele de lichiditate folosind drept pondere raportul mediu al
perioadei de timp;
• compare şi să se interpreteze rezultatele.
Se cere să:
♦ calculaţi rata lichidităţii zilnice;
♦ interpretaţi rezultatele.
136
-Tabel 4.12-
Nr. Perioada Active (UM) Pasive (UM)
Crt.
1. 1–4 Numerar 100 Depuneri la vedere 80
Titluri de stat 15 Depuneri la scadenţă 5
Credite de 25 Împrumut de 15
rambursat rambursat
2. 5 – 11 Numerar 84 Depuneri la vedere 100
Titluri de stat 13 Depuneri la scadenţă 5
Credite de 11 Împrumut de 6
rambursat rambursat
3. 12 – 18 Numerar 55 Depuneri la vedere 60
Titluri de stat 14 Depuneri la scadenţă 12
Credite de 20 Împrumut de 12
rambursat rambursat
4. 19 – 25 Numerar 44 Depuneri la vedere 54
Titluri de stat 15 Depuneri la scadenţă 11
Credite de 13 Împrumut de 2
rambursat rambursat
5. 26 - 31 Numerar 62 Depuneri la vedere 41
Titluri de stat 14 Depuneri la scadenţă 10
Credite de 16 Împrumut de 12
rambursat rambursat
Se cere să:
1. stabiliţi valoarea numerarului şi a plasamentelor scadente pentru
active;
2. stabiliţi valoarea depozitelor volatile şi a împrumuturilor scadente;
3. determinaţi poziţia lichidităţii;
4. interpretaţi rezultatele.
Riscul de creditare este cel mai important dintre riscurile pieţei serviciilor
bancare, fiind o consecinţă directă a deprecierii valorii datorată falimentului debitorului
sau nerambursării creditului.
137
Băncile gestionează acest risc, în principal, prin:
Decizii echilibrate de creditare, prin care riscul creditului este corect evaluat şi
apreciat;
Asigurarea unor debitori diverşi, astfel încât pierderile să nu fie concentrate în timp;
Cumpărarea de garanţii de la terţe părţi (ex. asigurarea creditelor), astfel ca riscul de
faliment este total sau parţial transferat de la creditori.
Pentru ca un risc de creditare să poată fi micşorat la maximum, aceasta
presupune utilizarea unui sistem de investigare a tuturor componentelor de risc,
componente care pot fi împărţite în două categorii:
riscul tranzacţiei – care se referă la diferite aspecte funcţionale şi operaţionale ale
riscului afacerilor;
riscul propriu-zis - care se referă la profitabilitatea afacerii.
Riscul afacerii acoperă nu numai natura, structura, suma creditului şi
perioada de risc, dar şi direcţia de administrare a reţelei şi implicaţiile de natură
juridică, politică, economică şi practică faţă de împrumut.
Riscul propriu-zis de credit presupune asumarea de către bancă a riscului
că la data scadenţei clientul va putea să-şi achite obligaţiile asumate faţă de bancă.
De aceea, banca trebuie să evalueze toate componentele riscului faţă de client.
Pentru a preveni pierderi potenţiale la creditare, băncile îşi dezvoltă tehnici
adecvate pentru acoperirea acestui tip de risc, cum sunt:
• bună cunoaştere a clienţilor (juridic, economic, financiar, comportamentul în
relaţia cu banca);
• analiza creditului (structura tranzacţiei, eficienţa, randament);
• calitatea şi structura sursei de rambursare;
• calitatea şi structura garanţiilor;
• administrarea portofoliului de credite.
Vom exemplifica o singură tehnică:
Garanţii
Unele bănci nu reflectă costul total al unui credit neperformant (care include
pierderea unui venit viitor şi costul capitalului folosit inadecvat).
Pentru a calcula pierderea probabilă (riscul de a suferi o pierdere) sunt
necesare trei informaţii:
• situaţia la zi a derulării creditului;
• probabilitatea creditului de a deveni neperformant;
• valoarea diminuată a garanţiilor, care este în scădere odată cu trecerea timpului.
Această valoare reflectă, în mod normal:
• tipul activului prezentat drept garanţie;
• valoarea de piaţă a activului (garanţie);
• timpul necesar vinderii activului;
• scăderea împrumutului.
Primele două tipuri de informaţii (date) permit calcularea pierderii probabile.
Valoarea garanţiei reprezintă suma pe care banca o va recupera.
Când evaluează un anumit activ prezentat drept garanţie, multe bănci
diminuează valoarea activului în funcţie de tipul acestuia şi de experienţa avută în
trecut. De exemplu, valoarea unei maşini poate fi diminuată cu 33% când experienţa
anterioară arată că o astfel de valoare poate fi obţinută pe piaţă. De aceea, uneori,
băncile solicită ca valoarea garanţiilor să fie mai mare decât cea a împrumutului
solicitat.
Managementul riscului de credit presupune analizarea a cel puţin două
aspecte:
138
• Unul extern creditului în sine, care are în vedere stabilirea unei
politici de credit destinse, ceea ce presupune asumarea de riscuri sporite de credit
prin apariţia unor credite ce afectează calitatea portofoliilor. Acest aspect este o
chestiune de strategie generală a băncii cu repercursiuni asupra tuturor celorlalte
categorii de risc.
• Altul intern care ţine de calitatea analizei primare a documentaţiei
de credit, dar şi de condiţiile independente de bancă (calitatea împrumutului şi
condiţiile de mediu economic în care organizaţia economică beneficiară a creditului îşi
desfăşoară activitatea).
Pornind de la situaţia concretă din România, în general băncile îşi
stabilesc principii de creditare bazate pe strategii prudente, însă problemele care apar
datorită interacţiunii cu efect negativ a fenomenelor de criză fundamentală ce se fac
resimţite în economia românească, determină variaţii bruşte ale calităţii portofoliului de
credite pe fondul reducerii drastice a eforturilor investiţionale din ultima perioadă şi a
penuriei cronice de resurse financiare care se menţine şi la nivelul anului 2003.
Tehnicile utilizate de manageri pentru a controla riscul de credit sunt sau
trebuie incluse în reglementările interne ale băncii stabilite prin strategia şi politica de
credit, care trebuie adaptată periodic.
De o importanţă majoră este şi respectarea normelor de prudenţialitate.
Astfel, pentru evitarea riscului împrumuturilor mari, ele trebuie limitate ca nivel, potrivit
reglementărilor în vigoare, potrivit cărora suma totală a împrumuturilor nu poate
depăşi de opt ori nivelul fondurilor proprii, iar cele acordate unui singur debitor nu pot
depăşi 20% din fondurile proprii ale băncii.
PROBLEME REZOLVATE
Rezolvare:
♦ Valoarea diminuată a garanţiei:
33
30.000.000 ( 1- ) = 20.100.000 lei
100
(i) Pierderea potenţială:
1
(30.000.000 – 20.100.000) × = 99.000 lei
100
Dacă valoarea diminuată a garanţiei este egală sau mai mare decât
valoarea împrumutului, atunci pierderea potenţială (riscul) este nulă.
O garanţie adecvată reprezintă un element esenţial al gestionării creditelor.
Există totuşi situaţii în care nu sunt solicitate garanţii (împrumuturi personale), sau
139
cazuri în care valoarea garanţiilor scade dintr-o dată. În aceste cazuri, băncile trebuie
să calculeze cât mai corect pierderile posibile (riscul) şi să se asigure că nu este pusă
în pericol adecvarea capitalului băncii.
Rezolvare:
o Valoarea diminuată a garanţiei:
75
55 miliarde × = 41,25 miliarde lei.
100
o Pierderea probabilă:
1
(50 mld. – 41,25 mld.) × = 8,75 milioane lei
100
PROBLEME DE REZOLVAT
-Tabel 4.13-
Număr credite Credite cu Rata de diminuare a
acordate pierdere garanţiei
Creditul tip 111 16 0,15
A
Creditul tip 130 14 0,13
B
Creditul tip 100 4 0,16
C
140
Ştiind că valoarea garanţiei este egală cu 1,1 din volumul creditului, să se
stabilească ce alegere va face banca, ea putând să acorde următoarele tipuri de
credite:
Credit tip A 1 mld. UM
Credit tip B 2 mld. UM
Credit tip C 3 mld. UM
Creşterea riscurilor legate de relaţiile băncii cu clienţii săi a făcut ca tot mai
mulţi economişti să fie prezenţi pentru identificarea unor metode de identificare a
creşterii riscului de faliment al debitorilor băncii, într-o perioadă în care se mai pot lua
măsuri de evitare a acestuia. În acest sens, s-au cristalizat două metode:
Metode contabile;
Metode bancare.
Modelul Altman
Prin acest model s-a reuşit să se sintetizeze în anul 1968, o funcţie de mai mulţi
indicatori, pe baza analizei unui eşantion de peste 200 de firme americane care
dăduseră faliment într-o perioadă de 2 ani. Funcţia stabilită de Altman a denumit-o „Z”,
sau punctajul „Z”. Acest model „Z”, se prezintă astfel:
Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,5X5
(4.10)
în care variabilele x1,x2,x3,…,x5 sunt indicatori economico financiari utilizaţi
în practica de specialitate, iar constantele cu care sunt amplificate indicatorii sunt de
natură statică şi exprimă ponderea sau importanţa variabilei în evaluarea riscului de
faliment şi anume:
Capital circulant
x1 = (4.11)
Total activ
141
Variabila x1 ne indică o măsură a flexibilităţii firmei. Ea ne arată ponderea
capitalului circulant în totalul activelor. Rezultatul acestui raport, dacă este mai amre,
indică eficienţa folosirii capitalului circulant.
x 5 = C ifrad ea fa c e ri (4.15)
T o taal ctiv
Variabila x5 este un indicator de eficienţă economică a utilizării activelor şi
exprimă rotaţia activului total prin cifra de afaceri. Cu cât activitatea este mai eficientă,
cu atât vânzările vor fi mai mari, iar activele se vor reînnoi mai repede prin cifra de
afaceri.
În concluzie, nivelul celor cinci indicatori sunt cu atât mai bune cu cât
înregistrează valori absolute mai mari.
Interpretarea dată de Altman scorului „Z”, a fost următoarea:
- Z <1,8 – starea de faliment este iminentă;
- Z >2,7 – situaţia financiară este bună şi banca poate avea încredere în
firma respectivă, ca fiind solvabilă în următorii doi ani;
- 1,8 < Z >2,7 – situaţia financiară este dificilă, cu performanţe vizibil diminuate,
apropiate de pragul falimentului. Relansarea activităţii unei firme aflată în această
situaţie se poate face dacă adoptă o strategie financiară corespunzătoare.
Z= 0,24x1+0,22x2+0,16x3+0,8x4-0,10x5 (4.16)
în care:
142
Excedent brut de exploatare
x1 = (4.17)
Datorii totale
Capitaluri permanente
x2 = (4.18)
Activ total
A ctivecirculante(farastocuri)
x3 = (4.19)
A ctivtotal
x 4 = C h e ltu ieli
fin a n c ia re (4.20)
C ifrad eafa ce ri
Cheltuielide personal
x5 = (4.21)
Valoareaadaugata
Cu cât valoarea lui „Z” din acest model este mai mică, cu atât mai mult
firma este mai vulnerabilă.
Z=0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16x4 (4.22)
Profit impozabil
x1 = (4.23)
Pasive curente
143
Activeimediate− Pasivecurente
x4 = (4.26)
Costulde productie− Amortizarea
-Tabel 4.14-
Nr crt. Mii lei
Indicatori
1. Capital circulant 122.450
2 Cifra de afaceri 274.550
144
3. TOTAL ACTIV 400.100
4. Profit reinvestit 15.250
5. Profit (înainte de impozit)brut 35.700
6. Dobânzi plătite 5.350
7. Datorii pe termen lung (peste 1 an) 60.700
8. Capitalizarea bursieră 59.100
Rezolvare:
Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,5X5
x 2 = Profit reinvestit
15.250
= = 0,038
Total activ 400.100
145
-Tabel 4.15-
Nr Indicatori Mii lei
crt
1 Capital permanent 80.100
2 Cheltuieli financiare 15.450
3 Cheltuieli de personal 60.100
4 Cifra de afaceri 400.100
5 Active circulante (fără stocuri) 300.400
6 Total activ 600.500
7 Datorii totale 150.200
8 Valoarea adăugată 50.150
9 Excedent brut de exploatare 101.200
Rezolvare:
Z= 0,24x1+0,22x2+0,16x3+0,8x4-0,10x5
Excedent brut de exploatare 101.200
x1 = = = 0,67
Datorii totale 150.200
Capitaluri permanente 80.100
x2 = = = 0,13
Activ total 600.500
A ctivecirculante(farastocuri) = 300.400
x3 = = 0,5
A ctivtotal 600.500
x 4 = C h e ltu ieli
fin a n c ia re= 15.450 = 0,03
C ifrad eafa ce ri 400.750
-Tabel 4.16-
146
Nr. crt Indicatori Mii lei
1 Active imediate 150.500
2 Active circulante 210.400
3 Costuri de producţie 120.700
4 Total active 500.300
5 Amortizare 20.500
6 Profit brut 50.150
7 Pasive curente 400.100
8 Total pasive 500.300
Rezolvare:
Z=0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16x4
Profit impozabil 50150
x1 = = = 0,12
Pasive curente 400100
PROBLEME DE REZOLVAT
-Tabel 4.17-
147
Nr crt. Indicatori Mii lei
1. Capital circulant 100.450
2 Cifra de afceri 254.500
3. Total activ 380.100
4. Profit reinvestit 5.250
5. Profit (înainte de impozit)brut 15.700
6. Dobânzi plătite 3.350
7. Datorii pe termen lung (peste 1 an) 40.700
8. Capitalizarea bursieră 39.100
-Tabel 4.18-
Nr Indicatori Mii lei
crt
1 Capital permanent 150.500
148
4.4.4. Insolvabilitatea
149
De aceea, în activitatea de acordare a creditelor, banca trebuie să ţină cont
de un nivel tolerabil al împrumuturilor nerambursabile, astfel încât capacitatea băncii
de a efectua plăţi să nu fie afectată.
Răii platnici nu trebuie să atingă un nivel care să aibă un impact semnificativ
asupra lichidităţii globale a băncii.
În cazul în care un debitor nu-şi plăteşte datoria faţă de bancă, efectul
imediat îl constituie diminuarea lichidităţii, cauzată de reducerea fluxului intrărilor de
numerar.
Reglementările interne şi internaţionale stipulează că toate băncile să
finanţeze operaţiunile lor cu o pondere adecvată din capitalul lor permanent, pentru a
nu deveni prea îndatorate şi susceptibile de a înregistra pierderi.
Scopul reglementărilor privind adecvarea capitalului este, în primul rând, de
a asigura banca cu suficient capital din surse proprii pentru a absorbi un nivel al
pierderilor din tranzacţionări şi, în al doilea rând, de a controla gradul de îndatorare
prin cerinţa ca indicatorul de îndatorare să nu scadă în permanenţă sub un minim.
Banca centrală din fiecare ţară stabileşte nivelul de capital, astfel încât
fiecare bancă să-şi finanţeze propriile operaţiuni. Dacă banca nu poate satisface
aceste limite, banca centrală poate solicita un anumit nivel al disponibilului care se
regăseşte în depozitele constituite de banca comercială la banca centrală, până când
capitalul necesar a ajuns la dimensiunea corectă. Întrucât banca centrală nu vrea să
încurajeze această operaţiune, va bonifica aceste depozite cu rate ale dobânzii
scăzute.
Atât nivelul de capital cerut, cât şi natura elementelor care sunt incluse în
reglementările privind adecvarea capitalului variază de la o ţară la alta şi anume:
(a) Primul standard a fost hotărât de guvernatorii băncilor centrale din ţările
“Grupului celor 10” care s-au întâlnit la Basel şi au elaborat “Acordul privind criteriile
ce trebuie avute în vedere pentru stabilirea dimensiunii optime a capitalului unei
bănci”.
Prin această convenţie a fost definit capitalul unei bănci, s-a stabilit nivelul
minim de capital pe care trebuie să-l aibă o bancă (în funcţie de dimensiunea riscului
aferent activelor sale) şi modul de calcul al indicatorului de adecvare a capitalului. S-a
avut în vedere că gradul optim de adecvare a capitalului protejează societatea
bancară de riscul de insolvabilitate. De altfel, gradul de adecvare a capitalului este
utilizat ca punct de reper de către instituţiile financiare internaţionale pentru acordarea
de linii de credit.
Totodată, agenţiile de supraveghere iau în considerare valoarea acestui
indicator pentru acordarea licenţelor bancare, precum şi diversificarea activităţii
bancare.
Problema insolvabilităţii bancare a făcut obiectul unor dezbateri în lumea
bancară. Astfel, în 1988 Comitetul de la Basel privind Supravegherea Bancară a emis
o serie de norme prin care se introduceau standarde de adecvare a capitalului ajustat
în funcţie de risc. Aceste norme au în vedere reducerea riscului prin stabilirea unei
rate minime de solvabilitate a băncilor internaţionale. Un obiectiv major al Acordului de
la Basel l-a reprezentat îmbunătăţirea capitalizării sectoarelor bancare şi
uniformizarea câmpului de acţiune a pieţelor concurente (în special ale Marii Britanii şi
ale S.U.A.). O premisă a acestui acord a constituit-o mărimea capitalului ca tampon
împotriva insolvabilităţii sau a pierderilor neprevăzute.
(b) Directivele Uniunii Europene privind Adecvarea Capitalului
Într-o modalitate similară cerinţelor de la Basel, directivele Uniunii Europene
stabilesc tipul şi sumele de capital care sunt solicitate pentru acoperirea operaţiunilor
bancare. În plus, ele impun ca necesarul de capital să fie calculat separat pentru 2
tipuri de activităţi bancare, şi nu compus ca în cazul Convenţiei de la Basel.
150
Este prin urmare o măsură mult mai prudentă de adecvare a capitalului,
care ţine cont de realităţile bancare moderne. Ca urmare, şi Comitetul de la Basel a
adoptat o abordare similară începând cu sfârşitul anului 1998.
Directivele Uniunii Europene privind activele financiare impun ca activităţile
băncii să se divizeze în două:
• activităţi bancare propriu –zise (registrul bancar);
• activităţi comerciale (registrul comercial).
Activităţile bancare propriu –zise se referă la principalele activităţi ale băncii
(creditarea în special), în timp ce termenul de activitate comercială se referă la
momentele în care banca tranzacţionează active pe cont propriu, pe orice piaţă de
capital sau valutară.
Directivele stabilesc metoda de calcul a valorii de expunere la risc a băncii
în tranzacţiile care sunt evidenţiate în propriile registre comerciale.
Acest lucru este făcut prin reactualizarea valorii de piaţă a rezultatelor
poziţiilor lor zilnice, ceea ce presupune calcularea diferenţei dintre câştigurile
aşteptate ale tranzacţiei iniţiale şi costul preluării unei tranzacţii echivalente în aceiaşi
zi.
De exemplu, dacă o bancă, în nume propriu a emis o opţiune valutară call
pentru a cumpăra 100.000$ în două luni, la un curs de 1$= 24.500 lei, atunci ea va
trebui să compare valoarea acestei tranzacţii la cursul de schimb curent leu - dolar.
Dacă cursul la vedere pentru un dolar este în prezent 24.500 lei, opţiunea
nu va fi executată. Valoarea expunerii evidenţiată în registrul comercial va fi în acest
caz 0.
Dacă totuşi, cursul la vedere ar fi de 25.000 lei, atunci expunerea băncii
evidenţiată în registrul comercial este diferenţa între cursul de pe piaţă şi cel stabilit
prin contract.
În acest exemplu, diferenţa este de 500 lei / $, ea reprezenta o expunere de
50 milioane lei – valoare pe care banca va trebui să o înregistreze în registru său
comercial.
În mod normal, expunerea se va modifica în timpul duratei de executare a
opţiunii în condiţiile în care cursul la vedere lei – dolar se modifică, până în momentul
în care opţiunea se execută sau devine scadentă.
Dacă banca s-a implicat în această tranzacţie solitar pentru a neutraliza
riscurile asociate unei expuneri a unui client de-al său, atunci conform reglementărilor
Uniunii Europene orice expunere care implică acest lucru va trebui să fie atribuită
registrelor bancare şi asociată cerinţelor de capital, şi nu registrelor comerciale.
Este de menţionat că la elaborarea reglementărilor privind adecvarea
capitalului, Banca Naţională a României a ţinut cont de standardelor de la Basel. În
cadrul acestora se prevede calcularea indicatorului de adecvare a capitalului după
următoarea relaţie:
Capitalulde bază
IAC = (4.28)
Activeleajustateîn funcţie de risculde creditare
în care:
• Capitalul de bază este format din capitalul de rangul 1 şi din capitalul de
rangul 2.
Capitalul de rangul 1 cuprinde:
• capitalul permanent (acţiunile);
• rezervele declarate.
Mai detaliat, capitalul de rangul I este format din:
• capitalul social (fondurile acţionarilor);
151
• rezervele declarate deţinute din profitul nerepartizat;
• profit nedistribuit din exerciţiul abia încheiat;
• fond de risc reglementat.
Capitalul de rangul II (suplimentar), ca o funcţie de maximum 100% din
capitalul de rangul I, este format din:
• datorii subordonate (obligaţiuni pe termen lung ale M.F.);
• titluri de participaţie cu durată nedeterminată;
• acţiuni / obligaţiuni emise de fonduri mutuale şi capital de risc în străinătate;
• reevaluări din titlurile deţinute.
• Activele sunt ponderate în funcţie de riscul de creditare, după cum
urmează :
• (i) pondere risc 0:
- numerar;
• către guvern şi bănci centrale (în monedă naţională);
• alte sume de recuperat de la guverne centrale / bănci centrale din OECD.
(ii) pondere de risc 0, 10, 20, 50% (la discreţia naţională) – sume de
recuperat de la entităţi publice interne.
(ii1) pondere de risc 20%; se aplică elementelor constituite din:
• sume de recuperat garantate de bănci de dezvoltare multinaţională;
• sume de recuperat de la bănci din ţările OECD;
• sume de primit e la bănci din ţările membre OECD cu scadenţă de până la
un an;
• sume de primit de la entităţi publice externe membre OECD;
• numerar în curs de încasare.
(ii2) pondere de risc 50%:
- credite garantate prin ipoteci pe proprietăţi rezidenţiale.
(iii) pondere de risc 100%:
• toate celelalte active, incluzând:
• sume de primit de la sectorul privat;
• sume de primit de la bănci membre OECD cu scadenţe
prevăzute de peste un an;
• sume de primit de la guverne membre OECD (nu în monede naţionale);
• sume de primit de la societăţi comerciale în proprietatea sectorului public;
• active fixe;
• proprietate şi alte investiţii;
• instrumente de capital emise de către alte bănci.
Instrumentele în afara bilanţului luate în calcul pentru ponderarea cu
riscul sunt împărţite în 5 categorii:
• poziţii asimilate creditelor;
• anumite tranzacţii care ar putea să aibă loc;
• obligaţii pe termen scurt legate de tranzacţionări;
• angajamente pe termen scurt;
• instrumente derivate privind dobânzile şi cursurile de schimb.
Factorii de conversie stabiliţi de reglementări pentru instrumentele din afara
bilanţului (vezi tabelul 7.24, pag. 210) sunt:
pondere de risc 0 – alte angajamente cu scadenţă până la un an;
pondere de risc 20% - instrumente de finanţare comercială pe
termen scurt;
152
pondere de risc 50% - poziţii contingente cum ar fi: garanţii de
performanţă, acreditive stand – by:
facilităţi pentru emiterea de bilete la ordin şi pentru subscrieri;
alte angajamente cu scadenţe peste un an.
pondere de risc 100% - efecte comerciale asimilate în mod direct creditului:
garanţii şi răscumpărare, vânzare de active cu drept de recurs; angajamente viitoare
(forward).
Fondurile proprii
I.S. = de 12% (4.29)
Expunerea neta
În acelaşi timp, fondurile proprii ale unei bănci româneşti, sunt formate din
următoarele categorii de capital:
• capital propriu;
• capital suplimentar;
153
• fondul pentru creşterea surselor proprii din finanţare;
• fondurile constituite de bănci;
• rezervele statutare;
• rezultatul raportat reprezentând profit nerepartizat;
• rezultatul net al exerciţiului financiar curent reprezentând profit;
• fondurile cu caracter permanent puse la dispoziţia unităţilor proprii din
străinătate.
Pentru determinarea nivelului capitalului propriu se prevede a se deduce:
• sumele reprezentând contravaloarea acţiunilor proprii răscumpărate în
vederea reducerii capitalului social;
• valoarea neamortizată a cheltuielilor de constituire;
• valoarea netă a fondului comercial;
• sume din profitul net al exerciţiului financiar curent reprezentând
dividende, participarea personalului la profit şi cota de participare a
managerului la profit, precum şi repartizările de fonduri;
• sumele reprezentând cheltuielile de repartizat şi cheltuielile înregistrate în
avans;
• rezultatul reportat reprezentând pierderea neacoperită;
• rezultatul net al exerciţiului financiar curent reprezentând pierdere;
• repartizarea profitului;
• datoriile pentru unităţile proprii din străinătate.
• Capitalul suplimentar se compune din:
• alte rezerve decât cele din capitalul propriu;
• datoria subordonată;
• subvenţiile pentru investiţii;
• diferenţe favorabile din reevaluarea patrimoniului.
De remarcat că, la determinarea nivelului fondurilor proprii ale unei bănci se
are în vedere următoarele:
• capitalul suplimentar să fie luat în considerare la calculul fondurilor proprii
numai în condiţiile înregistrării unui nivel pozitiv al capitalului propriu în
proporţie de cel mult 100% din acesta;
• datoria subordonată va fi luată în calculul fondurilor proprii în
proporţie de maximum 50% din capitalul propriu şi va trebui să îndeplinească anumite
condiţii;
• deducerea din nivelul fondurilor proprii a unor elemente
prevăzute de reglementări.
În normativele elaborate de banca centrală se definesc:
• Expunerea netă, ca fiind expunerea netă din active bilanţiere şi din
elemente în afara bilanţului;
• Expunerea netă din active bilanţiere reprezentând activele băncii la
valoarea netă (respectiv după deducerea elementelor de pasiv rectificative),
ponderate în funcţie de gradul lor de risc de credit corespunzător unor criterii de
încadrare stabilite de reglementări.
CRITERII
de încadrare a elementelor de activ bilanţiere
în categorii de risc de credit
154
-Tabel 4.20-
Gradul de Elemente luate în calcul
risc de credit din cadrul bilanţului
0% 1. numerar şi valori din aur, metale şi pietre preţioase
2. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către sau garantate cu titluri
emise de administraţia publică centrală de specialitate a statului
român sau de Banca Naţională a României.
3. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către sau garantate cu titluri
emise de administraţii centrale, bănci centrale din ţările din categoria
A sau Comunităţile Europene.
4. elemente de activ constituind creanţe asupra administraţiilor
centrale sau băncilor centrale din ţările din categoria B, exprimate şi
finanţate în moneda naţională a debitorilor.
5. elemente de activ constituind creanţe garantate în mod expres,
irevocabil şi necondiţionat de către administraţiile centrale sau
băncile centrale din ţările din categoria B, exprimate şi finanţate în
moneda naţională comună garantului şi debitorului.
6. elemente de activ garantate cu depozite colaterale plasate la
banca însăşi sau cu certificate de depozit sau instrumente similare
emise de banca însăşi şi încredinţate acesteia.
7. elemente de activ deduse din fondurile proprii.
20% 8. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către sau garantate cu titluri
emise de băncile de dezvoltare multilaterală sau de Banca
Europeană de Investiţii.
9. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către administraţiile locale din
România.
155
10. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către băncile din România.
11. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către administraţiile regionale sau
locale din ţările din categoria A.
12. elemente de activ constituind creanţe asupra sau garantate în mod
expres, irevocabil şi necondiţionat de către băncile din ţările din
categoria A.
13. elemente de activ constituind creanţe, cu scadenţă de maximum un
an, asupra sau garantate în mod expres, irevocabil şi necondiţionat de
către băncile din ţările din categoria B.
14. elemente în curs de încasare (cecuri şi alte valori).
CRITERII
de încadrare a elementelor în afara bilanţului în categorii de risc de
transformare în credit
-Tabel 4.21-
Grad de risc Elemente în afara bilanţului
de
transformare în
credit
100% 1. angajamente în favoarea altor bănci
2. angajamente în favoarea clientelei.
3. titluri vândute cu posibilitatea de răscumpărare, pentru care
opţiunea de răscumpărare a fost ferm exprimată.
4. angajamente îndoielnice.
5. alte angajamente date.
50% 6. cauţiuni, avaluri şi alte garanţii date altor bănci.
7. garanţii date pentru clientelă.
8. titluri vândute cu posibilitatea de răscumpărare, pentru care
opţiunea de răscumpărare nu a fost ferm exprimată.
0% 9. titluri date în garanţie.
156
4.4.6.1. Indicatorii adecvării capitalului unei bănci
Capital împrumutat
(a) GI = ×100 (4.30)
Capital propriu
Capital împrumutat
(b) PF = ×100 (4.31)
Total capital
-Tabel 4.22-
Indicatori: mii lei
- Capital social 500
- Credite 500
- Venituri (încasări) 2000
Răspuns:
125
Rata de rentabilitate curentă este de × 100 % = 25%
500
După modificarea nivelului împrumutului situaţia este următoarea:
situaţia financiară va fi următoarea:
-Tabel 4.23-
Indicatori: mii lei
- Capital social 500
- Credite 1000
157
- Venituri 3000
- Profit înainte de plata dobânzilor 300
- Dobânda 150
- Profit după plata dobânzilor 150
150
Aceasta situaţie financiară oferă o rată a rentabilităţii de × 100 % =
500
30%.
situaţia financiară va fi următoarea:
-Tabel 4.24-
Indicatori: mii lei
- Capital social 500
- Credite 0
- Venituri 1000
- Profit înainte de plata dobânzilor 100
- Dobânda 0
- Profit după plata dobânzilor 100
100
În acest caz rata de rentabilitate este de × 100 % = 20%
500
După cele două modificări ale nivelului împrumutului este probabil să fie
aleasă varianta (a) datorită unei rate de rentabilitate mai ridicată (30% faţă de 20%
varianta (b). totuşi decizia trebuie să se bazeze pe:
• aşteptările cu privire la evoluţia ratelor dobânzii;
• încrederea în acurateţea şi valabilitatea previziunilor cu privire la
încasări;
• înclinaţia pentru risc, care va determina felul în care ne raportăm
la premii două factori.
PROBLEME DE REZOLVAT
158
- Disponibil 10
- Active lichide 25
- Credit acordat societăţii “X” (1) 150
- Credit acordat societăţii “Y” (2) 50
- Credit acordat societăţii “Z” (3) 50
- Alte active 15
- Alte pasive 286
- capital nivel 1 6
- Capital nivel 2 8
Rezolvare:
La soluţionarea problemei avem în vedere reglementările care precizează
că valoarea capitalului de nivel 2 în calculele de evaluare a riscului activelor nu poate
excede valoarea capitalului de nivel 1, respectiv:
• Evaluarea riscului activelor:
-Ta
bel 4.29-
Indicatori Miliarde lei Risc Valoarea riscului
(miliarde lei)
- credit acordat (1) 150 100% 150
- credit acordat (2) 50 50% 25
- credit acordat (3) 50 10% 5
Nivel1 + 2 al capitalulu
i 12
Riscul activelor este deci = = × 100 % = 8,27%
Risculnet al activelorcontabile 145
(4.32)
Capital de baza
I AC = x100 (4.33)
Active ajustare in func ţie de riscul de creditare
159
12
x100 = 6,66%
180
Rezultă că, capitalul de bază al băncii trebuie să crească cu cel puţin 5,34%
(12%-6,66%), ceea ce reflectă o situaţie financiară grea, coroborată şi cu riscul ridicat
al activelor.
Rezolvare:
Riscul asociat fiecărei surse de fonduri sunt:
a) Capitalul social – la mărirea capitalului, volumul fondurilor atrase trebuie
să corespundă cererii pieţei pentru acţiunile respective, altminteri emisiunea nu va fi
rentabilă; preţul acţiunilor va scădea reducând valoarea de piaţă a afacerii. O
emisiune de acţiuni care eşuează în acest fel, va conduce probabil la o anumită
percepţie din partea pieţei legată de creşterea riscului şi la scumpirea împrumuturilor
viitoare angajate de bancă de pe piaţa financiară.
b) Profitul reinvestit – singurul risc asociat profitului reinvestit este acela că
este nesigur şi poate fi influenţat de numeroşi factori.
c) Capitalul împrumutat – sub diversele sale forme, este probabil cea mai
riscantă sursă de fonduri, dar cea mai accesibilă. Riscul de rată a dobânzii va apărea
în cazul în care banca împrumută fonduri la o rată fixă, dar oferă credite clienţilor la o
rată variabilă. Evoluţiile ratei dobânzii pot face creditele nerentabile. Riscul de curs
valutar apare când banca atrage fonduri într-o anumită valută şi le împrumută la alta:
de exemplu, angajează un credit în dolari şi oferă unul în lei.
d) Depozitele de bază ale clienţilor – acestea sunt potenţial lipsite de risc,
cu excepţia situaţiilor când apare, fie o schimbare în reputaţia băncii, fie o influenţă
externă neaşteptată care vor conduce la retragerea acestor depozite.
160
Depozite la Banca Centrală 30 Fond rezervă 55
Bănci corespondente (risc 20%) 500 Depuneri în contul curent 845
Administraţie locală 500 Depuneri la vedere 1900
Credite pentru industrie (risc 2000 Capital social 150
100%) 1000
Credite ipotecare (risc 50%) 100
Imobilizări
TOTAL 4150 TOTAL 4150
Rezolvare:
Se ponderează activele pe categorii de risc:
(casa + depuneri la băncile comerciale) ×0% = 50 × 0% = 0
20
Bănci corespondente × 20% = 500 × 100 = 100
Fonduri proprii
×100 =
Cs + Fr
Nc = ×100 =
Active ajustate functie de risc 2600
150 + 55
= 7,88%<8%.
2600
161
PROBLEME DE REZOLVAT
Bilanţ
-mii U.M.-
A P
Numerar 40 Depuneri la termen 1600
Depuneri la B.C 30 Fond rezervă 80
Creanţe garantate de trezorerie 60 Depuneri în cont curent 250
Bănci corespondente 100 Depuneri la vedere 1400
Credite ipotecare 1200 Capital social 220
Credite pentru industrie 2000
Imobilizări 120
TOTAL 3550 TOTAL 3550
Risc 0% 24.000
Risc 20% 30.000
Risc 50% 14.000
Risc 100% 52.000
TOTAL 120.000
Risc 0% 40.000
Risc 20% 60.000
Risc 50% 45.000
Risc 100% 55.000
TOTAL 200.000
162
b) Ce valoare ar trebui să aibă fondurile proprii pentru ca banca să respecte
limita minimă a indicatorului de adecvare al capitalului?
Portofoliul de titluri al unei bănci este format din active financiare (mai ales
titluri de credit), care aduc băncii venituri din dobânzi şi comisioane până la scadenţă.
În mod tradiţional plasamentul în active financiare a fost tratat ca plasament rezidual:
băncile îşi constituie mai întâi rezervele minime obligatorii, apoi se constituie rezerva
de active lichide, se acoperă cererea de credite şi în cele din urmă, dacă mai rămân
resurse disponibile, acestea sunt investite în titluri, sau în plasamente la bănci. Numai
că titlurile din portofoliu pot fi folosite în mod intenţionat pentru a acoperi nevoi
previzibile de lichiditate, fără cost de oportunitate.
Tratamentul rezidual aplicat portofoliu de titluri generează probleme de
gestiune în timp a acestui portofoliu. În perioadele de recesiune sau slabă creştere
economică, atunci când şi cererile de credite sunt scăzute, băncile au mai multe
resurse disponibile pentru a fi plasate în titluri, dar şi cursul acestora este relativ
ridicat. În perioadele de avânt economic, când cererea de credite este mare, rămân
puţine resurse disponibile pentru plasare în titluri şi chiar o parte a portofoliului deja
constituit este lichidată, dar în condiţii nu tocmai avantajoase, datorită scăderii cursului
titlurilor, urmare vânzării lor de către majoritatea băncilor.
Administrarea unui portofoliu de credite se bazează pe prezumţia că riscul
pentru întreg portofoliul este sau ar trebui să fie mai mic, decât riscul aferent fiecărei
componente a portofoliului.
Riscul este o măsură a probabilităţii. Probabilitatea ca două riscuri (pierderi)
separate să se realizeze agregat este mai mică, decât probabilitatea ca fiecare dintre
ele să se realizeze individual, dacă riscurile nu sunt corelate.
Riscul agregat este mai mic decât riscul individual al fiecărui element în
parte.
Practica a arătat că riscul agregat se diminuează până la aproximativ 30 de
riscuri individuale necorelate (în acest caz, riscuri pentru credite acordate, care pot fi
considerate ca un portofoliu). Chiar şi peste 30 de elemente ale unui portofoliu, riscul
se poate diminua, dar într-un procent mult mai mic.
Dacă riscurile sunt corelate negativ(creşterea probabilităţii de a se realiza
un risc conduce la scăderea probabilităţii de realizare pentru un alt risc), efectele
diminuării riscului întregului portofoliu sunt mai benefice, cu toate că în practică acest
lucru este mai rar.
Lipsa de corelare între riscurile individuale ale unui portofoliu de credite este
foarte importantă pentru reducerea riscului agregat.
Aşa cum s-a precizat anterior, este vital pentru activitatea de creditare
alegerea unor garanţii adecvate. Tot atât de importantă este acordarea de credite de
către o bancă cât mai puţin corelate între ele. Acest lucru se poate face prin
echilibrarea caracteristicilor creditelor care fac parte din portofoliu, în special a
riscurilor asociate cu fiecare sector de activitate (industrie, agricultură, construcţii,
transport etc) şi termenele scadente ale creditelor. Aceşti factori, precum şi
probabilitatea de realizare a riscului (pierdere potenţială), dau o indicaţie privind
“calitatea” portofoliului de credite.
Dacă un sector de activitate nu este reprezentat în portofoliu de credite, nu
există risc legat de acel sector. Dacă, însă, un număr mare de credite sunt acordate
pentru un anumit sector de activitate, expunerea la risc faţă de acel sector este mare.
163
Influenţa pe care o are acest lucru asupra riscului general al băncii se poate
ilustra prin următorul exemplu: dacă activitatea în sectorul construcţiilor de locuinţe
scade, creşte probabilitatea ca împrumuturile acordate pentru acest sector să devină
performante. De aceea, este important ca portofoliul de credite să fie, pe cât posibil,
echilibrat între diferite sectoare de activitate. De asemenea, este bine de avut în
vedere faptul că, în carul fiecărui sector de activitate, creditele acordate să fie cât mai
puţin corelate. De exemplu, pentru sectorul productiv este bine să se acorde
împrumuturi la cât mai multe tipuri de firme producătoare: confecţii, mobilă,
echipamente, produse din plastic etc.
Un alt aspect important în administrarea portofoliului de credite îl reprezintă
scadenţele împrumuturilor acordate, cate trebuie să fie cât mai diferite. Acest lucru
trebuie corelat, foarte exact, cu managementul lichidităţii băncii.
Mai există un element al riscului de creditare care nu poate fi redus prin
metodele de gestionare a portofoliului, şi anume riscul de piaţă. Într-o perioadă de
recesiune economică, probabilitatea de insucces a afacerilor creşte. În consecinţă,
creşte şi riscul de creditare. Administrând riscul aferent fiecărui sector de activitate şi
aplicând tehnicile de gestionare a portofoliului de credite în cadrul fiecărui sector, se
va putea reduce riscul, dar nu poate fi eliminat.
Prin intermediul sistemelor informaţionale trebuie grupate şi agregate
împrumuturile industriale, pe sectoare de activitate. Aceste informaţii trebuie să
permită conducerii să evite expunerea excesivă la risc, pentru un anumit sector, şi să
controleze diferenţierea, pe cât posibil, a scadenţelor împrumuturilor.
Riscul în creditare are un factor important în falimentul bancar. Dintr-un
studiu de piaţă realizat în Marea Britanie pentru 22 falimente bancare, a reieşit că 16
dintre ele se datorează unui sistem defectuos de gestionare a dosarelor de credit, deci
a portofoliului ce-l aveau.
Modul de administrare a portofoliului de credite este un element esenţial,
care este urmărit cu multă atenţie de investitori în momentul în care banca doreşte să
atragă noi fonduri.
PROBLEME DE REZOLVAT
164
• ori probabilitatea ca o variaţie a cursului valutar pe piaţă să influenţeze
negativ marja dobânzii bancare.
Riscul valutar apare în urma executării de către bancă a unor operaţiuni
pentru clienţii săi, sau în nume propriu.
(I) Componentele expunerii la riscul valutar
Expunerea tranzacţională:
Ea rezultă din faptul că, o serie de operaţii se desfăşoară în valută, iar
cursurile fluctuează, influenţând marja în ţara de referinţă. Expunerea poate fi
semnificativă pe termen scurt şi este acoperită, de asemenea, prin operaţiuni de
headging.
Expunerea economică
Reflectă influenţa fluctuaţiilor cursurilor valutare asupra valorii de piaţă a
băncii.
Valoarea de piaţă a băncii este calculată ca fiind valoarea actuală a tuturor
veniturilor realizate în toate valutele de operare. Actualizarea se face folosind costul
mediu ponderat al capitalului.
165
Riscul valutar este gestionat de fiecare bancă prin imunizarea băncii,
respectiv prin ajustarea periodică a poziţiilor valutare pentru a suprima poziţiile lungi şi
scurte.
Aceasta este o operaţie scumpă, care nu permite să se speculeze o
anumită poziţie în funcţie de tendinţa cursului valutar.
• fie sub forma unei marje la termen, care se adaugă sau se scade din rata la
vedere.
Cea de-a doua modalitate este folosită mai des, deoarece cursurile de
schimb variază în mod continuu, prin ajustarea ratelor la vedere în funcţie de cererea
şi oferta de valută, în timp ce marjele la termen fluctuează corelat cu ratele dobânzii
practicate pe pieţele financiare, depinzând, bineînţeles, de termen (1 lună, 3 luni, 6
luni etc.).
Marja la termen se calculează după următoarea formulă:
P × S × (R A − RB )
M= ,
365 + (P × RB )
166
unde:
(4.34)
M= marja la termen;
P = perioada pentru care se încheie contractul în zile (de exemplu, 3 luni =
90 zile);
S = rata de schimb la vedere (spot rate) între valuta A şi valuta B;
RA = rata anuală a dobânzii în cazul valutei A, exprimată zecimal;
RB = rata anuală a dobânzii în cazul valutei B, exprimată zecimal.
(de exemplu, 7% = 0,7)
167
costurile antrenate pentru efectuarea tranzacţiei. În cazul unei prime forward, punctul
forward bid < punctul forward ask, iar în cazul unui discount forward, punctul forward
bid >punctul forward ask. Calculul punctelor forward se face după următoarea relaţie:
D d × Cs × N z
FWD =
300 × 100
(4.35)
în care:
Dd = diferenţa ratelor dobânzilor celor două valute;
Cs = cursul spot;
Nz = numărul de zile al perioadei de cotaţie forward.
Contractele forward reprezintă un angajament şi o obligaţie, nerespectarea
lor atrăgând după sine riscul unor pierderi. Aceste contracte, prezentând avantajul
unor costuri relativ mai scăzute, au dezavantajul că nu se poate beneficia de
eventualele mişcări favorabile ale cursului de schimb.
Pentru o bancă, riscurile de tranzacţionare la termen au multe ramificaţii, ele
putând fi: riscuri de creditare, riscuri legale, riscuri de trezorerie şi riscuri
administrative.
Derularea unui contract la termen presupune parcurgerea a două perioade:
perioada de la încheierea contractului până la transmiterea instrucţiunilor de plată la o
bancă corespondentă şi perioada ultimelor două zile până la scadenţa contractului.
O componentă a riscului de creditare constă în posibilitatea că, la data
valutei, clientul să nu poată plăti băncii datoria scadentă. Riscul există datorită faptului
că, potrivit uzanţelor internaţionale, instrucţiunile la care este deschis contul nostru,
este cu o zi sau două înainte de data valutei, pentru a permite transferul fondurilor mai
departe. În momentul în care a fost transmisă instrucţiunea, banca este expusă
riscului ca, clientul să nu livreze banii pe care, conform contractului, trebuie să-i
plătească la data valutei. Acest risc de decontare poate fi acoperit creând, pentru
ambele devize implicate în contract, sisteme de garantare a transferurilor valutare din
partea băncilor operatoare (ex. Swap-ul valutar).
168
• SWAP „spot next” – unde prima ramură de SWAP are ca dată a valutei
următoarea zi lucrătoare, iar a doua ramură are data valutei spot;
• SWAP „spot/forward” – unde prima ramură are data valutei spot, iar cea de-
a doua la un moment ulterior, începând cu a treia zi lucrătoare de la data
încheierii tranzacţiei şi până la un an;
• SWAP „forward/forward” - unde ambele ramuri au data valutei ulterioară
spotului.
SWAP –ul implică efectuarea operaţiunilor în acelaşi timp, fără modificări în cele
două cursuri –spot şi la termen - întrucât orice schimbare ar însemna un câştig sau o
pierdere pentru bancă, în funcţie de sensul schimbării. Însă derularea operaţiunii
complexe necesită în mod obiectiv o perioadă de timp, ceea ce face ca întotdeauna la
începerea unei asemenea operaţiuni, să existe un risc al diferenţei de acoperire între
operaţiunile spot şi cele la termen. Ca atare, cotaţia care i se face clientului este una
acoperitoare pentru bancă în acest caz, respectiv marjele de siguranţă sunt cotate mai
larg. Pentru bancă, un SWAP este o formă de împrumut garantat, deci implică un risc
al creditului relativ mai redus decât împrumutarea de fonduri interne.
Operaţiunile SWAP prin specificul lor, sunt operaţiuni la termen. Ele permit
plasarea unor sume în devize aflate în exces, dar pot fi efectuate numai în legătură cu
valutele cele mai importante care cotează atât spot, cât şi la termen. Ca şi în cazul
contractelor forward, acest tip de operaţiuni solicită băncii adoptarea unor conduite
atente în selectarea clienţilor, fiind preferaţi cei cu lichiditate ridicată, care prezintă
bonitate şi performanţe financiare acceptabile, urmărind ca banca să-şi stabilească
limite de expunere pentru fiecare client.
Principalele diferenţe între tranzacţiile la termen şi cele SWAP constau, în
ce priveşte:
• scadenţa: tranzacţiile SWAP se utilizează pentru scadenţe mai mari, de
până la 10 ani, în timp ce tranzacţiile la termen cu scadenţe între 3 zile şi 5
ani;
• plata diferenţei de dobândă între cele două valute: la tranzacţiile la termen,
diferenţa de dobândă – se include în calculul preţului, astfel încât cursul de
schimb la termen diferă de cursul spot; la tranzacţiile SWAP, diferenţa de
rată a dobânzii se plăteşte în mod curent între cele două părţi şi, prin
urmare, cursul de schimb este acelaşi la început şi la scadenţă.
Să presupunem, de exemplu, că un client doreşte cotaţia GBP faţă de USD
la spot şi la termen la trei luni. Dealer-ul consultă informaţiile furnizate la brokeri şi
sistemele informatice specializate – Reuters, Telerate - în prezenţa clientului
urmăreşte cotaţiile GBP/USD spot şi forward la 3 luni:
spot 1 GBP = 1,8715/1,8725 USD
3 luni 1 GBP = 1,18418/1,8431 USD
„discount” 297-294 puncte.
Clientul doreşte să cumpere GBP 500000 – cu scadenţa peste trei luni, la
cursul de 1 GBP =1,8431 USD, operaţie cu care dealer-ul este de acord. Prin cotaţia
făcută s-a acoperit într-o oarecare măsură de o schimbare prea mare în sensul nedorit
de el, cu limita de 294 puncte pe care le-a cedat clientului deoarece după analizele
sale GBP-ul se va deprecia în raport cu USD. În acest moment, delear-ul prin
vânzarea de GBP are o poziţie „short” pe GBP, iar prin cumpărarea de USD are o
poziţie „long”
pe USD.
Poziţia „short” pe GBP trebuie acoperită de către dealer pentru a nu se
expune prea mult riscului ratei de schimb. Pentru a rezolva această problemă dealer-
ul va cere o cotaţie GBP/USD la trei luni altei bănci sau unui broker, iar dacă cursul
169
primit asigură acoperirea, dealer-ul va efectua operaţiunea de a cumpăra 500000
GBP contra USD.
O altă posibilitate de acoperire a poziţiei este efectuarea de către dealer a
unei tranzacţii combinate spot/forward, după cum urmează:
cumpără 500000 GBP cu valută spot, la cursul pieţei din acel moment (expl: 1 GBP
=1,7648 USD);
face un swap „sell and buy” spot/forward la 3 luni cu 100 puncte în favoarea sa;
Deci, operaţiunea se va reprezenta schematic astfel:
– cumpărare de 500000 GBP – valută spot la cursul de 1 GBP =1,7648;
– vânzare de 500000 GBP – pentru swap la cursul de 1 GBP =1,8431 USD (882,000
USD);
- cumpărare de 500000 GBP – pentru swap la cursul de 1 GBP =1,7540 USD (100
puncte în favoarea sa la scadenţa pe 3 luni….877,000 USD);
- vânzare de 500000 GBP clientului cu scadenţa la 3 luni la cursul de 1 GBP =1,7550
USD…..877,500 USD.
Concluzie:
banca are câştig de 100 puncte;
pentru bancă operaţiunea de acoperire pentru swap este de fapt, un împrumut
garantat, implicând deci un risc al creditului mult mai redus decât împrumutul obişnuit;
swap-ul valutar este utilizat şi pentru deplasarea în timp a
scadenţei unei operaţiuni simple în spot sau forward.
Operaţiunea de deplasare în timp a scadenţei operaţiei iniţiale se numeşte
operaţiune rollover.
170
În România o piaţă futures a fost organizată şi se desfăşoară de câţiva ani
la Bursa din Sibiu, fără a avea însă o dezvoltare prea mare.
171
(D2) Opţiunile compuse, reprezintă în esenţă o opţiune la opţiune.
Cumpărătorul unei opţiuni la opţiune obţine dreptul, dar nu şi obligaţia, de a cumpăra
o altă opţiune la o dată fixă în viitor şi la o primă fixă prestabilită. Prima este plătibilă în
două etape: o parte la momentul cumpărării opţiunii originale, iar restul dacă şi numai
dacă este preluată a doua opţiune. Opţiunile compuse funcţionează cel mai bine
atunci când prima opţiune are o scadenţă mai scurtă decât cea de-a doua.
(D3) Opţiunile „look-back”
Aceste opţiuni permit cumpărătorului să primească cea mai bună rată
(definită, de obicei, ca un punct fix în fiecare zi) pe parcursul perioadei opţiunii. Deşi
aceasta pare a fi o situaţie ideală, prima pentru o asemenea opţiune este foarte
costisitoare.
(D4)Opţiunile „knock-out”
Ele dau dreptul cumpărătorului să efectueze o tranzacţie valutară în
perioada opţiunii, cu prevederea că opţiunea îşi pierde valoarea dacă de atinge un
anumit curs de schimb prestabilit.
(D5)Opţiunile „knock-in”
Acestea sunt asemănătoare cu opţiunile „knock-out”, cu excepţia faptului că
nu se activează până la atingerea unei anumite rate de schimb. Astfel spus, aceste
opţiuni nu asigură protecţie până în momentul înregistrării respectivului curs.
Headging-ul riscului valutar reprezintă doar un mijloc şi nu un scop în sine a
politicilor manageriale. Însă, prin diminuarea impactului volatilităţii cursului de schimb
asupra afacerilor, se asigură un grad de certitudine al acestora şi se măreşte calitatea
câştigurilor, adăugând astfel valoare.
Rezolvare:
90 × 1,5125 × (0,0825 − 0,045 )
M= = 0,014
360 + 90 × 0,045
RS = 1,5125+0,014 =1,5265
Rezolvare:
172
(a) Pentru a elimina riscul de schimb valutar se poate încheia astăzi un
contract la termen prin care să fie fixate preţul (cursul de schimb) pe care va trebui să
fie plătit anul viitor pentru dolari.
O altă soluţie ar fi să se încheie un contract tip “call option” pentru a
cumpăra dolari. Dacă preţul dolarilor (cursul de schimb) scade sau rămâne constant,
nu se exercită dreptul pe care îl dă contractul. Dacă însă preţul creşte, se face uz de
contractul “call option” cumpărând dolari la preţul stabilit anterior.
Trebuie comparat costul (prima) încheierii celor două tipuri de contracte.
(b) Deoarece la data la care trebuie să fie efectuată plata nu este clar
specificată, se poate cumpăra un contract tip opţiune care poate fi executat oricând în
următoarele trei luni.
O a doua soluţie este încheierea unui contract la termen, care va fixa preţul
în viitor şi va permite execuţia oricând în intervalul de trei luni.
De regulă, costul unui contract la termen este mai mic decât al unei opţiuni.
Rezolvare:
Acoperire la vedere este o modalitate prin care banca realizează o
operaţiune la vedere în nume propriu sau în numele clienţilor săi.
Operaţiunea la vedere efectuată este următoarea:
se vând dolari şi se cumpără Euro:
240 000 x 1,21 = 290 400 Euro
Astfel dacă se îndeplineşte estimarea specialiştilor firma câştigă:
(1,21-1,15) x 240 000 = 14 400 Euro şi reuşeşte să-şi plătească datoria de
281 000 Euro.
Operaţiunea la vedere permite ca într-un interval scurt o bancă sau o
societate comercială să scape de o valută în suferinţă, orientându-se spre o valută
mai stabilă denumită “valută de refugiu”.
Rezolvare:
Calculăm punctele forward potrivit formulei:
D d × Cs × D z
FWD = şi obţinem punctele forward 15/49, ca o primă ce se adună la
360 × 100
cursul spot, deoarece dobânzile pentru leu sunt mai mari decât cele pentru un dolar.
Acele calcule se sprijină pe modul în care banca acoperă tranzacţiile şi
anume:
173
dacă clientul doreşte să vândă băncii 1.000.000 USD cu data valutei peste 7 zile, ca
să obţină lei, banca va cumpăra un contract forward, cursul valutei la termen fiind de
8.496 lei pentru 1 USD, conform formulei de mai sus:
8480+ (8480× (15− 5,53)× 7)
360× 100
Rezolvare:
Pentru efectuarea SWAP-ului, firma elveţiană emite obligaţiunile şi plăteşte
cele 2,8 milioane CHF dealerului, care le transferă firmei americane. Acesta, la rândul
său, emite obligaţiunile la 2 milioane USD, sumă pe care o transmite dealer-ului, iar
174
acesta o transferă firmei elveţiene. Rezultatul net este că fiecare firmă îşi primeşte
sumele de bani în valuta necesară.
La finele anului se efectuează plata dobânzilor. Dealer-ul SWAP aranjează
pentru firma elveţiană o dobândă de 9,75% pe an pentru cele 2 milioane USD, iar
pentru firma americană o dobândă de 8% pe an pentru cele 2,8 milioane CHF. Astfel,
firma elveţiană plăteşte dealer-ului 0,0975 x 2 milioane USD =0,195 milioane USD.
Dealer-ul transferă 0,2 milioane USD firmei americane, pe care acesta îi foloseşte
pentru a plăti dobânda la obligaţiuni. La rândul său, firma americană plăteşte 0,08 x
2,8 milioane CHF =0,224 milioane CHF dealer-ului, care transferă firmei elveţiene
0,21 milioane CHF, pentru achitarea dobânzilor la obligaţiunile emise. Rezultă un
câştig anual de 14.000 CHF şi o pierdere netă de 5.000 USD. Presupunând că
operează în USD, pe care are o pierdere, dealer-ul este expus riscului de fluctuaţie a
cursului de schimb la care ar putea converti cei 14.000 CHF, fiind obligat să se
protejeze. El ar putea structura ratele dobânzilor de aşa natură încât să nu aibă nici o
expunere, dar în acelaşi timp el trebuie să asigure o ofertă atractivă. În plus, dealerul
SWAP este expus riscului de credit, în situaţia în care una dintre firme nu-ţi onorează
obligaţiile.
La scadenţă, firma elveţiană plăteşte 2 milioane USD dealerului, care îi
transferă firmei americane, aceasta utilizând suma respectivă pentru răscumpărarea
obligaţiunilor.
Firma americană plăteşte 2,8 milioane CHF dealerului, care îi transferă
firmei elveţiene pentru răscumpărarea propriilor obligaţiuni.
Efectul net al tranzacţiei este că firma elveţiană a converti obligaţiuni de 2,8
milioane CHF, cu o dobândă de 7,5% pe an în obligaţiuni de 2 milioane USD, cu o
dobândă de 9,75% pe an, economisind astfel 1/8 puncte dobândă din ceea ce ar fi
plătit la un împrumut de USD. Firma americană a convertit obligaţiuni de 2 milioane
USD cu o dobândă de 10% pe an în obligaţiuni de 2,8 milioane CHF, cu o dobândă de
8% pe an, economisind 0,5 puncte dobândă din ceea ce ar plăti la un împrumut de
CHF. Profitul dealerului rezultă din diferenţa între dobânzile încasate şi dobânzile
plătite. El a plătit CHF la o rată de 8% pe an, diferenţa fiind de 0,5%; a primit USD la o
rată a dobânzii de 9,75% pe an şi a plătit USD la 10% pe an, pierzând 0,25%, câştigul
global fiind de 0,25%. Rezultă că, dincolo de avantaje, SWAP –ul valutar determină
pentru fiecare participant la contract şi un anumit risc de credit.
Rezolvare:
Firma va pierde la poziţia sa short:
0,4840-0,4640=0,02 CHF la 1 USD, respectiv
1.250.000 x 0,02=25.000 CHF
Pe contractul futures în schimb, firma va câştiga o sumă echivalentă cu care îşi va
compensa pierderea suferită la poziţia short.
175
plasare a fondurilor la un randament mai redus. Pentru a acoperi acest risc, firma va
cumpăra un contract FUTURES pe trei luni.
Rezolvare:
Etapele operaţiunii:
În septembrie (T0)firma cumpără un contract FUTURES pe trei luni la 92.75,
asigurându-ţi astfel plasamentul fondurilor sale în dolari la trei luni, la rata dobânzii de
7,25% (100-92,75). La încheierea contractului firma plăteşte marja de 750 USD.
b) După câteva zile (T1) preţul contractului scade la 92,50, rata
dobânzii ajungând la 7,50% (100-92,50). Firma trebuie să suplimenteze garanţia sa
(are o poziţie long şi preţul contractului a scăzut), plătind 1.000.000 x 0,25 x
(90/360)=625 USD.
c) După alte câteva zile (T2) preţul contractului urcă la 92,75, deci rata
dobânzii este de 100-92,75=7,25%, ceea ce înseamnă că firma va primi în contul său
marja de 625 USD. (93,00-92,75)x(90/360)x1.000.000 USD=625 USD.
d) În ultima zi de tranzacţii în luna decembrie (T3) preţul ajunge la 93, deci
rata dobânzii scade la 7% (100 - 93). Firma vinde contractul sau FUTURES obţinând
un câştig de 625 USD.
(93,00-92,75)x(90/360)x 1.000.000 USD =625 USD.
Rezultă unele concluzii esenţiale:
- Cel care plasează fonduri la termen începând cu un moment T2 la o
dobândă fixă şi vrea să se acopere împotriva riscului de creştere a ratei dobânzii de
piaţă, având în vedere dobânda curentă D0, va vinde un contract FUTURES pe rata
dobânzii în momentul T0 pentru momentul T2-T3; dacă rata dobânzii va creşte (D2-D0),
va pierde la plasament, dar va câştiga lichidând poziţia FUTURES la un preţ P2<P0.
- Cel care împrumută la termen la o dobândă fixă, pentru a se acoperi
împotriva riscului de scădere a ratei dobânzii va cumpăra un contract FUTURES pe
rata dobânzii: eventuala pierdere va fi compensată printr-un câştig la bursă.
- Cel care împrumută la termen cu o dobândă variabilă şi vrea să se
acopere împotriva riscului de creştere a ratei dobânzii va pierde un contract
FUTURES.
- Cel care vrea să plaseze dobânda variabilă şi vrea să se acopere
împotriva riscului de reducere a ratei dobânzii va cumpăra un contract FUTURES.
Rezolvare:
Cumpără 100.000 USD x 2,12 = 212.000 UM (plăteşte)
În cazul (a) peste 6 luni vinde 100.000 USD x 2,25 = 225.000 UM
(încasează).
Operaţiunea totală: 225.000 – 212.000 = 13.000 UM (câştig).
În cazul (b) peste 6 luni vinde 100.000 USD x 2,12 = 212.000 UM
Plăteşte 212.000 UM
Operaţiunea totală: 212.000 = 0
176
Banca nu câştigă, nici nu vinde dar reuşeşte să-şi exercite politica monetară
prin injectarea şi absorbţia de capital la momentul la care doreşte.
În cazul (c) peste 6 luni vinde 100.000 USD x 2,00 = 200.000 UM
Plăteşte 212.000 UM
Operaţiune totală: 200.000 – 212.000 = - 12.000 UM (pierde)
To T1
150.000 USD – disponibil 180.000 EURO – disponibil
180.000 EURO – de plată 150.000 USD – de plată
PROBLEME DE REZOLVAT:
177
Problema 4: Calculaţi rata de schimb pentru un contract pe termen de 6
luni, pentru următorul exemplu:
dobânda pentru US $, pentru 6 luni: 3,25%;
dobânda pentru lire sterline, pentru 6 luni: 2,25%;
rata de schimb la vedere liră / dolar 1 liră = 1,3125 dolari.
178
• corelarea politicii monetare a autorităţii centrale cu politica
economică a guvernului;
• evoluţia pieţei interbancare;
• factori de ordin psihologic.
Riscul de rată a dobânzii are două componente esenţiale, şi anume:
riscul venitului care este riscul realizării unor pierderi în ce priveşte venitul net din
dobânzi, ca urmare a faptului că mişcările ratelor dobânzilor la împrumuturile luate nu
sunt perfect sincronizate cu cele ale împrumuturilor acordate;
riscul investiţiei, este riscul producerii unor pierderi în patrimoniul net, ca rezultat al
unor schimbări neaşteptate ale ratei dobânzii.
Analiza riscului ratei dobânzii porneşte de la clasificarea activelor şi a
pasivelor bancare în:
• active şi pasive cu dobânzi fixe care diferă ca scadenţe şi condiţii de
remunerare;
• active şi pasive cu dobânzi variabile care au perioade de reevaluare mai
mari sau baze de indexare diferite.
179
Se calculează ca raport între nivelul mediu al ratei dobânzii percepute (
− −
) şi nivelul mediu al ratei dobânzii bonificate ( Rdp ) şi anume:
R di i
−
MN%= Rd i × 100 (4.38)
Rdp i
∑ As
Is = , în care:
∑Ps
Is = indicele de sensibilitate;
180
-supraunitar:
în cazul unei tendinţe crescătoare a ratelor dobânzilor situaţie este favorabilă;
în cazul unei tendinţe descrescătoare a ratelor dobânzilor situaţie este nefavorabilă
băncii.
181
calcularea diferenţelor în intervale de timp diferit bazat pe date din bilanţul agregat la
un punct fix de timp.
Obiectul fundamental îl reprezintă măsurarea performanţei băncii.
GAP reprezintă diferenţa între activele şi pasivele sensibile ordonate din
punct de vedere al scadenţei acestora, respectiv:
GAP = ASD – PSD, în care:
ASD = active sensibile la rata dobânzii (credite, instrumente negociabile).
PSD = pasive sensibile la rata dobânzii (depozite).
182
(A). Protejarea venitului net din dobândă faţă de modificarea ratei dobânzii.
Aceasta implică o reducere a volatilităţii venitului net din dobânzi prin:
ajustarea activelor / pasivelor sensibile;
utilizarea unor elemente în afara bilanţului sub forma instrumentelor derivate (forward,
futures, options, swap cu ratele dobânzilor).
(B). Modificarea prin operaţiuni speculative a mărimii GAP – ului de
diferenţă în încercarea de a mări venitul net din dobânzi. Aceasta se realizează prin
utilizarea speculativă a modificărilor ratelor dobânzilor, ceea ce presupune prognoza
unei rate a dobânzii cât mai aproape de cea de piaţă.
183
Orice variaţie a structurii portofoliului modifică în mod potenţial venitul net
din dobânzi. Astfel, managerii pot:
- să crească rata activelor în mod sensibil prin fixarea de preţ la mai multe
împrumuturi pe o bază de rată fluctuantă sau reducerea scadenţelor titlurilor de
valoare investite;
să descrească rata pasivelor în mod sensibil prin substituirea lor cu
certificate de depozit pe termen mai lung pentru fondurile cumpărate peste noapte
(over night).
Evoluţia şi inconvenientele în utilizarea GAP-ului
În forma clasică, gestiunea GAP-ului se baza pe calcul periodic al
indicatorului pe baza datelor din contabilitate, anticiparea evoluţiei nivelului ratei
dobânzii pe piaţă şi variaţia corespunzătoare a structurii A/P în funcţie de gradul de
sensibilitate, astfel încât să se folosească în avantajul băncii eventualele tendinţe de
pe piaţă.
Un asemenea sistem de gestiune a creat o serie de probleme în ce
priveşte: alegerea intervalului de timp pentru aprecierea sensibilităţii (A/P) în funcţie
de variaţia ratei dobânzii; exactitatea prognozelor privind sensul, amplitudinea şi
momentul variaţiei ratelor de dobânzi; flexibilitatea ajustării A/P care implică
restructurarea bilanţului; optica limitată pe care o impune derularea operaţiilor de
restructurare.
Pe parcurs, s-a perfecţionat forma iniţială prin gestiunea GAP-urilor
grupate, caz în care s-a încercat eliminarea problemelor menţionate, iar analiza
riscului de variaţie a dobânzii s-a apropiat de analiza riscului de lichiditate. În acest
caz, activele /pasivele sunt grupate în funcţie de periodicitatea actualizării nivelului
ratei dobânzii la fiecare din ele. Această structură este însă diferită în funcţie de
scadenţe, deoarece data actualizării ratei dobânzii şi scadenţa nu coincid.
Activele şi pasivele sunt împărţite în sensibile şi insensibile pentru fiecare
grupă de scadenţe, iar GAP-ul se calculează pentru fiecare grupă.
În principiu se pot gestiona toate grupele de scadenţe, dar de fapt
majoritatea băncilor preferă să optimizeze cheltuielile concentrându-şi eforturile doar
pe urmărirea numai a unor grupe de scadenţe.
Gestiunea dinamică a GAP-urilor, este o abordare mai nouă, care impune
folosirea tehnicii de calcul. Pe termen scurt se face prognoza dinamica ratelor de
dobânzi şi pentru fiecare ipoteză de evoluţie se recalculează Ecart-urile grupate pe un
orizont de prognoză de câteva luni înainte.
Sintetic, inconvenientele privind utilizarea analizei GAP, sunt:
• analiza statică a pasivelor şi activelor;
• nu ţine cont de necesarul maxim de fonduri proprii.
184
dobânzilor. Orice societate bancară este preocupată de expunerea ei totală la risc.
Atunci când banca încasează numerar la active înainte de efectuarea plăţilor la
pasive, ea suportă riscul reinvestirii câştigurilor la preţuri reduse. Orice diferenţă
apărută în sincronizarea cash – flow – ului activelor şi pasivelor se reflectă în duratele
medii. Analiza GAP de durată presupune stabilirea unui obiectiv ţintă, cum ar fi de
exemplu, valoarea de piaţă a capitalului şi administrarea diferenţei între durata medie
a activelor totale şi durata medie a pasivelor totale. Riscul ratei dobânzii este
evidenţiat de nepotrivirea între duratele medii ale activelor şi cele ale pasivelor. Când
ratele dobânzilor oscilează, valoarea activelor şi pasivelor se modifică în proporţii
diferite, iar venitul viitor din dobânzi se schimbă faţă de cheltuielile viitoare cu
dobânzile.
Analiza GAP de durată este totodată utilizată şi pentru previzionarea
creşterii ratei dobânzilor, în condiţiile în care banca trebuie să deţină mai multe active
pe termen scurt finanţate cu plasamente pe termen lung.
Relaţia de calcul a GAP-ului de durată este următoarea:
∑FNA × ti
D= , în care:
SA
(4.42)
D = duration (GAP – ul de durată a activelor şi pasivelor);
FNA = flux numerar utilizat;
ti = unitatea de timp la care are loc acest flux de numerar utilizat;
SA = suma angajată de bancă pentru produs.
Unul din cele mai importante aspecte ale riscului ratei dobânzii îl reprezintă
decizia de a împrumuta sau de a credita, la rate fixe sau variabile ale dobânzii.
Decizia de a opta pentru un anumit tip de rată a dobânzii (fixă sau flotantă)
este bazată pe prognozele privind tendinţa de evoluţie a ratei dobânzii.
Dacă ratele dobânzii au o tendinţă crescătoare, ratele fixe sunt mai atractive
pentru cei care împrumută. Dacă tendinţa este descrescătoare, cei care împrumută
vor prefera rate variabile. Pentru cei care dau cu împrumut, situaţia este inversă.
Ratele fixe se exprimă procentual (de exemplu, 8%), iar cele variabile se
1
exprimă prin adăugarea unor puncte (1 punct = dintr-un procent) la ratele
100
dobânzii interbancare (de exemplu, 4 LOMBARD + 50 puncte).
185
Uneori, cei care împrumută la o rată fixă a dobânzii ar dori o rată flotantă
pentru acelaşi împrumut (sau viceversa). Ei îşi pot găsi un partener care să dorească
să schimbe tipul de rată a dobânzii: cei care au contracte de credit cu rată fixă, fac
schimb (swap) cu cei care au contracte de credit cu rată flotantă a dobânzii. Aceste
tranzacţii poartă numele de interes rate swaps (swaps ale ratei dobânzii).
O astfel de tranzacţie presupune, de obicei, şi existenţa unui terţ, o bancă
de investiţii, având rolul unui intermediar.
Derularea unei astfel de tranzacţii se poate face, potrivit următorului
exemplu:
Compania A, care are o cotaţie mai slabă trebuie să decidă a împrumuta, fie
la o rată flotantă LIBOR + 50 puncte, fie la o rată fixă de 8,75%.
Compania B, care are o cotaţie mai bună, trebuie să decidă a împrumuta,
fie la o rată fixă de 7,7%, fie la o rată flotantă LIBOR + 30 puncte.
Diferenţa dintre rate este de 105 puncte [(8,75-7,70) × 100] , iar diferenţa
dintre ratele variabile de 20 puncte (50-30). Aceste diferenţe fac posibilă realizarea
tranzacţiei de tip swap, cu condiţia ca firma B să prefere o rată fixă, iar firma A să
prefere o rată flotantă .
Astfel, compania A alege o rată flotantă LIBOR + 50 puncte, dar este de
acord să plătească unei bănci intermediare o rată fixă de 8,05%, primind în schimb o
rată LIBOR + 15 puncte. Ea se află în următoarea situaţie:
-Tabel 4.27-
Dobânda plătită Dobânda primită Plata efectivă
Datoria iniţială: Swap: 0,35%
LIBOR + 0,5% LIBOR + 0,15% 8,05%
Swap: 8,05%
Efectul total este o rată fixă de 8,40% pentru compania A, cu 0,35% mai
bună decât iniţial.
Compania B alege o rată fixă de 7,7%, dar este de acord să plătească
băncii intermediare LIBOR + 0,20% şi primeşte în schimb o rată de 7,95%. Ea se află
în următoarea situaţie:
-Tabel 4.28-
Dobânda plătită Dobânda primită Plata efectivă
Datoria iniţială: Swap:
7,7% 7,95% 0,25%
Swap: LIBOR + 0,20%
LIBOR + 2,20%
Efectul total este o rată LIBOR – 0,05%, cu 0,35% mai bună decât iniţial.
186
Banca intermediară are următoarele fluxuri de dobândă:
-Tabel 4.32-
Dobânda plătită Dobânda primită Plata efectivă
Compania A: Compania B:
LIBOR + 0,15% LIBOR + 0,20% 0,05%
Compania B: Compania A: 0,10%
7,95% 8,05%
187
La data intrării în vigoare a contractului (peste 3 luni), compania va
împrumuta 300 miliarde U.M. pentru 6 luni pe piaţa liberă. Dacă rata dobânzii pe piaţa
liberă (LOMBARD), la acel moment este mai mare decât rata contractului, banca va
plăti companiei diferenţa dintre rata LOMBARD şi rata contractului, ponderată cu
perioada şi cu valoarea împrumutului (rata diferenţială).
Rata diferenţială se calculează după următoarea formulă:
P
[Rata dobânzii pe piat ă (LOMBARD) − Rata contractul ui] × × suma
365
RD = ( 4.44)
P
1 + Rata dobânzii pe pia ţi ×
365
Numitorul fracţiei este un factor de ajustare care ţine cont de faptul că rata
dobânzii diferenţiată se plăteşte la data la care contractul intră în vigoare, deci înainte
de perioada pentru care este acordat creditul.
PROBLEME REZOLVATE:
Rezolvare:
a) Compania are de făcut două plăţi:
Către primul creditor:
91
0,122 × × 50 miliarde = 1,521 miliarde U.M.
365
Pentru tranzacţia swap:
91
(0,122 – 0,120) × × 50 miliarde = 0,035 miliarde U.M.
365
TOTAL: 1,521 + 0,025 = 1,546 miliarde
188
Se obţine aceeaşi sumă ca la punctul (a), deoarece aici P = 92 zile.
91
(1,562 × = 1,545 miliarde U.M.)
92
Efectul tranzacţiei swap este de a acorda Companiei o rată a dobânzii fixă
de 12,4%.
-Tabel 4.30-
Nr. Indicatori 31.XII..N1 31.XII.N2 31.XII.N3
crt
1. Venituri din dobânzi 450.000 570.000 595.000
2. Cheltuieli cu plata 290.0 270.000 368.500
dobânzilor 00
3. Active fructificabile 1.300.000 1.650.000 2.530.000
4. Resurse împrumutate 1.180.000 1.300.000 2.340.000
Se cere să se calculeze:
a) marja absolută a dobânzii;
b) marja procentuală brute a dobânzii.
Rezolvare:
a) Marja absolută = Suma veniturilor din dobânzi – Suma cheltuielilor din
dobânzi
189
În anul N1: MA = 450.000 – 290.000 = 160.000
În anul N2: MA = 570.000 – 270.000 = 300.000
În anul N3: MA = 595.000 – 368.000 = 265.500
Marja absoluta
b) Marja procentuală brută a dobânzii: × 100
Active investite
În anul N1:
160.000
Marja procentuală brută = × 100 = 12,31%
1.300.000
În anul N2:
300.000
Marja procentuală brută = × 100 = 18,19%
1.650.000
În anul N3:
226.500
Marja procentuală brută = × 100 = 8,95%
2.530.000
-mii U.M.-
Active Pasive
Numerar 600 Disponibil de numerar la 1.200
Credite 12.000 vedere
Plasamente pe piaţa Depuneri la termen 20.000
interbancară 3.300 Certificate de depuneri 3.700
Titluri de stat 8.100 Împrumuturi la alte bănci 300
Rezerva minimă obligatorie 6.000 Fonduri proprii 4.800
TOTAL ACTIV 30.000 TOTALPASIVE 30.000
190
Situaţia ratelor dobânzii la 31 martie anul „N”, pe grupe de active şi pasive,
este următoarea:
Aplicaţi analiza GAP, calculând: Gap – ul, venitul net din dobânzi şi marja
procentuală brută a dobânzii în condiţiile în care:
a) dobânda medie la credite se majorează cu 5%, iar la depozite rămâne
neschimbată;
b) dobânda medie la depozite se reduce cu 3%, iar la credite rămâne
neschimbată;
c) creşte ponderea titlurilor de stat în total active de la un volum de 8.100 la
un volum de 15.000 mld. U.M., reducându-se ponderea creditelor;
d) se reduce ponderea depozitelor în total pasive de la 20.000 miliarde la
16.000 miliarde, crescând concomitent ponderea certificatelor de depozit.
191
Rezolvare:
a) Analiza GAP la 31 martie „N” – iniţială:
-Tabel 4.31-
Active Volum Rata Pasive Volum Rata
abs. dobânzii abs. dobânzii
-mii -mii %
U.M.- U.M.-
1.Active 600 - Pasive 4.800 -
nepurtătoare nepurtătoare
de dobânzi de dobânzi
2.Act 12.000 55 Pasive 21.200 50
ive sensibile
sens (disponibil)
ibile
(cred
ite)
3. Active cu Pasive cu
dobândă fixă: 17.400 65 dobândă fixă: 4.000 60
-plasamente - certificat
interbancare depuneri
- titluri de stat - împrumuturi
- rezerva de la alte
minimă bănci
TOTAL 30.000 TOTAL 30.000
X X
192
Analiza GAP în condiţiile majorării cu 5% a dobânzii la credite, dobânda la depozite
rămânând neschimbată:
-Tabel 4.32-
Active Volum Rata Pasive Volum Rata
abs. dobânzii abs. dobânzii
-mii % -mii
U.M.- U.M.-
1.Active 600 - 1.Pasive 4.800 -
nepurtătoare nepurtătoare
de dobânzi de dobânzi
2.Active 12.000 60 2.Pasive 21.200 50
sensibile la sensibile la
variaţia ratei variaţia ratei
dobânzii dobânzii
3. Active cu 17.400 65 3.Pasive cu 4.000 60
dobândă dobândă fixă:
fixă:
TOTAL 30.000 TOTAL 30.000
X X
193
b) Analiza GAP în condiţiile reducerii dobânzii la depozite (pasive sensibile
la variaţia ratei dobânzii) cu 3%, dobânda la credite (active sensibile la variaţia ratei
dobânzii) rămânând neschimbată:
-Tabel 4.33-
Active Volum Rata Pasive Volum Rata
abs. dobânzii abs. dobânzii
-mii U.M.- % -mii U.M- %
1.Active 600 - 1.Pasive 4.800 -
nepurtătoare nepurtătoare de
de dobânzi dobânzi
2. Active 12.000 2.Pasive
sensibile la 55 sensibile la 21.200 47
variaţia ratei variaţia ratei
dobânzii – dobânzii:
- credite 12.000 - disponibil,
depozite la 1.200
vedere
- depozite la 20.000
termen
3. Active cu 3.Pasive cu
dobândă fixă: 17.400 65 dobândă fixă: 4.000 60
-plasamente - certificat
interbancare 3.300 depuneri 3.700
- titluri de stat 8.100 - împrumuturi
-rezerva de la alte bănci 300
minimă 6.000
194
- Tabel 4.34-
Active Volum Rata Pasive Volum Rata
abs. dobânzii abs. dobânzii
-mii % -mii U.M-
U.M.-
1.Active 600 - 1.Pasive 4.800 -
nepurtătoare nepurtătoare
de dobânzi de dobânzi
2.Active 5.100 2.Pasive
sensibile la 55 sensibile la 21.200 50
variaţia ratei variaţia ratei
dobânzii: dobânzii:
- disponibil,
depozite la 1.200
- credite 5.100 vedere
- depozite la 20.000
termen
195
-Tabel 4.35-
Active Volum Rata Pasive Volum abs. Rata
abs. dobânzii -mii U.M- dobânzii
-mii %
U.M-
1.Active 600 - 1.Pasive 4.800 -
nepurtătoare nepurtătoare de
de dobânzi dobânzi
2. Active 1.200 2.Pasive
sensibile la 55 sensibile la 17.200 50
variaţia ratei variaţia ratei
dobânzii: dobânzii:
- credite 1.200 - disponibil, 1.200
depozite la
vedere
- depozite la
termen 16.000
M%Brute =
VND
Activefructificate
× 100 = 4.510
29.400
× 100 = 15,34%
196
In vederea alegerii variantei optime vom prezenta în prealabil sinteza
rezultatelor obţinute în cele patru situaţii:
-Tabel 4.36-
GAP VND M% Brută
Situaţii mld. U.M. mld. U.M. %
31 martie anul N -9.200 4.910 40,90
a) Majorarea cu 5% a dobânzii la credite -9.200 5.510 45,90
b) Reducerea cu 3% a dobânzii la depozite -9.200 5.546 46,20
c) Creşterea ponderii titlurilor de stat şi
reducerea concomitentă a ponderii -16.100 5.600 109,80
creditelor37,60
d) Reducerea ponderii depozitelor şi
creşterea concomitentă a ponderii -5.200 4.510 37,60
certificatelor de depozite
După cum rezultă din tabelul de mai sus varianta optimă din punct de
vedere a VND şi a MB% este cea care presupune schimbări în structura activelor
(creşterea ponderii titlurilor de stat şi reducerea concomitentă a creditelor) în condiţiile
creşterii volumului negativ al GAP – ului, deci a excedentului de resursă.
VND obţinut este cel mai mare, atât datorită creşterii ponderii titlurilor de
stat în total activ, cât şi faptului că rata dobânzii la acestea este cu 10 puncte
procentuale peste cea de la credite.
R di
MB% sporeşte de MND = ×100 ori faţă de situaţia de la 31 martie a
R dp
anului N, datorită creşterii VND şi reducerii volumului creditelor (active fructificabile).
197
-Tabel 4.37-
Tipul riscului Mod de gestionare
- Defectarea unui computer şi pierderea - Instituirea unor proceduri prin care
informaţiilor din memoria acestuia. toate documentele din memoria unui
calculator trebuie să aibă copii pe
dischete sau pe suport de hârtie
- Imposibilitatea de a folosi un computer - Calculatoarele foarte importante
care s-a defectat. trebuie să aibă o rezervă ce poate fi
folosită în astfel de cazuri.
- Întreruperea tensiunii. - Alimentare dublă prin baterii de
acumulatori pentru sistemele electronice
importante.
- Dezastre naturale, cum ar fi incendiile - Desfăşurarea operaţiunilor în alte
sau inundaţiile. locaţii, conform procedurilor stabilite
pentru astfel de incidente.
- Depăşirea competenţelor de către unii - Stabilirea competenţelor pentru
salariaţi. personal şi controale eficiente.
198
de reţea scumpe; analiza periodică a riscurilor ce decurg din expunerea provocată de
reţelele de calculatoare; persoanele însărcinate cu conducerea programelor de control
al riscurilor la calculator trebuie să fie independente şi obiective; riscurile de violare a
sistemului de securitate în reţelele de calculatoare au două caracteristici:
probabilitatea şi pierderea potenţială; relaţia între cele două trăsături este invers
proporţională (cu cât este mai mare probabilitatea de producere a evenimentului, cu
atât mai mică pierderea potenţială).
În Marea Britanie s-a estimat că 66% din fraude sunt comise de personalul
firmei. Cauzele nu sunt întotdeauna de natură financiară. Există cazuri când ele se
produc pentru a proteja reputaţia unor anumite persoane sau pentru a acoperi
incompetenţele. Fraudele au un caracter mai ales spontan, decât premeditat. Ele
devin mai frecvente acolo unde nu sunt depistate de la început şi unde nu sunt luate
măsurile necesare pentru a fi prevenite.
Dintre aceste măsuri sunt de precizat:
Împărţirea adecvată a responsabilităţilor, astfel încât fiecare angajat să fie răspunzător
numai de una din următoarele activităţi:
• încheierea unei tranzacţii;
• efectuarea unei plăţi;
• înregistrarea tranzacţiei în contabilitate.
Acest lucru este necesar, deoarece fraudele sunt comise, de obicei, de o
singură persoană.
Existenţa unui sistem de control eficient. Cei care, potenţial, ar dori să comită nereguli
trebuie descurajaţi de existenţa unui sistem de control adecvat.
Parcurgerea cu atenţie a procedurilor şi a sistemelor de securitate şi identificarea
punctelor slabe care ar putea reprezenta un risc de fraudă.
Comunicarea şi informarea clară a procedurilor ce trebuie aplicate în anumite situaţii.
Personalul trebuie să cunoască foarte exact gradul de competenţă şi riscul pe care şi-l
asumă.
199
4.7.4.1. Riscul de schimbare a legislaţiei
Acest tip de risc constă în faptul că, guvernele pot face schimbări în
legislaţie, afectând integral sau parţial activitatea unei societăţi bancare, care poate
deveni ilegală sau neprofitabilă (de exemplu, reglementările apărute în august 2000
cu privire la cooperativele de credit care au condus la falimentarea multor sute de
asemenea societăţi, care se declaraseră ilegal şi bănci).
În aceste cazuri, societăţile bancare trebuie să-şi modifice foarte rapid
activitatea, sau să fie falimentate.
Băncile trebuie să fie informate cu privire la proiectele legislative care sunt
preconizate pentru industria bancară şi să fie conştiente de impactul pe care noua
legislaţie îl poate avea asupra activităţii lor.
Aceasta este o primă acţiune care trebuie întreprinsă.
O a doua acţiune, o reprezintă încercarea de a influenţa politica guvernului
în domeniul bancar. Acest lucru se poate face prin asociaţia băncilor din ţara
respectivă (de exemplu, în România, Asociaţia Română a Băncilor), şi nu individual la
nivelul unei bănci.
Întrebări
Întrebările de mai jos dau posibilitatea verificării înţelegerii problematicii
expuse mai sus. De aceea, în continuare vor fi date răspunsurile sub forma soluţiilor
model:
Ce reprezintă pierderea asociată riscului de creditare şi cum poate fi
calculată?
Ce se înţelege printr-o opţiune de tip call şi care sunt implicaţiile ei (risc, profit),
atât în cazul emitentului, cât şi în cazul beneficiarului?
Ce diferenţă este între o tranzacţie swap (interes rate swap) şi un contract la
termen privind rata dobânzii (forward rate )?
Ce acţiuni trebuie întreprinse pentru a limita posibilităţile de fraudă?
Răspunsuri model
1. Pierderea asociată riscului de creditare, reprezintă costul pe care banca l-
ar suporta în cazul nerecuperării creditelor acordate.
200
Pierderea se calculează ponderând diferenţa dintre valoarea creditului şi
valoarea diminuată a garanţiei cu probabilitatea ca împrumutul să nu fie rambursat.
2. O opţiune de tip call este un contract care dă dreptul beneficiarului (nu şi
obligaţia) de a cumpăra o anumită cantitate dintr-o valută, la un preţ fixat anterior
(preţul exerciţiului), la o dată sau într-un interval de timp specificat (scadenţa).
La scadenţă, dacă preţul (cursul de schimb) pieţei este mai ridicat decât
preţul exerciţiului, beneficiarul contractului îşi poate exercita dreptul de a cumpăra o
anumită cantitate dintr-o valută la preţul fixat anterior (preţul exerciţiului), care este
mai mic decât cel al pieţei în momentul respectiv, obţinând astfel un profit. Dacă preţul
pieţei este mai mic decât cel al exerciţiului, profitul este de partea emitentului şi este
egal cu prima pe care a plătit-o beneficiarul la încheierea contractului (se vor stabili
diagramele de profit pentru opţiunea de tip call).
3. Tranzacţiile de tip swap (interes rate swap), reprezintă instrumente care
permit ca două companii, prin intermediul unei bănci, să schimbe între ele tipul
dobânzii pe care îl plătesc conform unor contracte de împrumut (dobândă fixă /
dobândă flotantă).
Aceste tranzacţii sunt condiţionate de existenţa unor contracte de credit
iniţiale ale celor două companii.
Contractele la termen privind rata dobânzii, reprezintă un mod de a stabili
un cost cu dobânda pentru o anumită sumă, într-o perioadă viitoare, fără a exista
condiţia unui contract de credit iniţial sau viitor.
4. Pentru a limita riscul de fraudă se pot lua următoarele măsuri:
Împărţirea adecvată a responsabilităţilor, astfel încât fiecare angajat să fie răspunzător
numai de una din următoarele activităţi:
încheierea unei tranzacţii;
efectuarea unei plăţi;
înregistrarea tranzacţiei în contabilitate.
Acest lucru este necesar deoarece fraudele sunt comise, de obicei, de o
singură persoană.
Existenţa unui sistem de control eficient. Cei care, potenţial, ar dori să comită nereguli
trebuie descurajaţi de existenţa unui sistem de control adecvat.
Parcurgerea cu atenţie procedurilor şi a sistemelor de securitate şi identificarea
punctelor slabe care ar putea reprezenta un risc de fraudă.
Comunicarea şi informarea clară a procedurilor ce trebuie aplicate în anumite situaţii.
Personalul trebuie să cunoască foarte exact ce competenţă şi riscul pe care şi-l
asumă.
201
diferenţa de preţ dintre cel negociat şi cel curent, rezultând astfel necesitatea stabilirii
limitelor de expunere.
202
Categoria II – depozite comerciale şi necomerciale (cumpărare cu CEC – uri
de călătorie, cumpărarea / negocierea cecurilor bancare, trate emise de bancă în
nume proprii, confirmări de acreditive, emitere de garanţii, avalizarea cambiilor – la
180 de zile, 360 de zile –, cumpărarea cambiilor, a biletelor de ordin emise, acceptate
şi avalizate de bancă, până la 180 de zile, acceptarea în garanţie a concesionărilor
încasate din acreditive).
Categoria III – plasamente, împrumuturi, depozite până la 90, 80, 360 de
zile;
Categoria IV – schimb valutar / trezorerie (decontări zilnice, contracte până
la maximum 180 zile).
Categoria V – servicii de custodie.
Observaţie – Limita de expunere se stabileşte pe fiecare sub categorie în
parte, obţinându-se în final TOTALUL EXPUNERII BĂNCII pe fiecare bancă parteneră
în cadrul limitei totale pe fiecare ţară.
203
4.9. Riscul de ţară
204
• se informează cu privire la activitatea altor bănci (parteneri sau potenţiali
parteneri) pe diverse pieţe internaţionale;
• îşi propune menţinerea unui portofoliu echilibrat;
• stabileşte costurile şi provizioanele faţă de expunerile respective.
Riscul politic:
Riscul politic este legat de dorinţa ţării de a-şi îndeplini angajamentele
externe. Instabilitatea politică poate genera pentru creditori:
• repunerea în cauză sau renegarea contractelor;
• limitarea sau interdicţia investiţiilor străine;
• limitarea sau interzicerea scoaterii de capital din ţară;
• naţionalizarea cu sau fără despăgubiri;
• refuzul de recunoaştere a angajamentelor făcute de guvernele precedente;
• oprirea plăţilor către exterior;
• interzicerea unei operaţiuni de import/export.
Riscul economic:
Acest tip de risc este legat de capacitatea ţării de a-şi achita datoria
externă. Riscul economic decurge din incapacitatea ţării, a autorităţii monetare de a
transfera creditul (capital plus dobândă) obţinut de o entitate publică sau privată deşi
firma poate fi solvabilă, lipsa rezervelor în devize determinând incapacitatea de plată.
Riscul economic este legat de riscul valutar, atât de varianta cursului de schimb, cât şi
de măsurile de ordin guvernamental privind limitarea transferului de devize (risc
politic).
Între riscul politic şi cel economic există relaţii de interdependenţă,
instabilitatea politică generând criza economică, iar criza economică determină la
rândul ei schimbări de regim politic.
205
Clasa de risc 3: risc crescut, caracteristic ţărilor în dezvoltare în plin proces
de reformă. Ţările din această grupă pot beneficia de împrumuturi pe termen scurt de
până la un an.
Clasa de risc 4 : risc foarte mare, specific ţărilor cu probleme economice
serioase, cu datorii externe mari. În general, acestor ţări nu li se acordă împrumuturi
sau li se acordă cu anumite restricţii.
206
Fiecare grupă de evaluare cuprinde un sistem de punctaj propriu pe
elemente componente. Astfel, de exemplu:
La evaluarea formei de guvernământ punctajul maxim (100 puncte) îl
reprezintă democraţia parlamentară sau monarhia constituţională de mai mult de 15
ani.
La evaluarea rezervelor valutare (suma pe ultimii 3 ani) se obţine consecutiv
în creştere, iar acoperirea importurilor se realizează pe mai mult de 6 luni.
Riscul de ţară se poate acoperi prin compararea de asigurări speciale prin
intermediul firmelor de export financiar. Unele dintre aceste firme, cum ar fi Export
Development Corporation of Canada sunt proprietate de stat, altele, cum ar fi Export
Credit Garantee Development din Marea Britanie, sunt forme private.
-Tabel 4.38-
Nr. Denumirea criteriului Coeficient Coeficient Nota
recalculat
Crt criteriu (nk)
(fk)
(ck)
207
14. Credite pe termen scurt 2,0 8% 2
15. Posibilităţi de îndatorare pe termen 2,0 8% 3
lung
25
TOTAL
Observaţie: Notele în tabel sunt cuprinse între 0 şi 4 (nota 0 – risc ridicat, nota 4 – risc
slab).
Rezolvare:
Zrisc ţară = n1c1 + n2c2 + ….+nkck
Zrisc ţară = 2x3 + 4x1,5 + 2x1,5 + 0x1 + 1x1,5 + 0,5x1 + 1x3 + 1x3 + 2,5x1 +
1,5x2 + 1,5x1 + 2,5x1 + 2,0x0 + 2,0x2 + 2,0x3 = 42,5 (4.52)
Interpretarea rezultatului:
între 0 şi 40 – risc inacceptabil;
între 41 şi 55 – risc ridicat;
între 56 şi 69 – risc moderat;
între 70 şi 100 – risc slab.
Dacă se folosesc ponderile, funcţia scor se va modifica:
Z’ risc ţară = n1f1 + n2f2 + ….+nkfk
Z’ risc ţară = 2x0,12 + 4x0,006 + 2x0,006 + 0x0,04 + 1x0,02 + 3x0,04 + 3x0,04
+ 3x0,04 + 1x0,1 + 2x0,06 + 1x0,06 + 1x0,1 + 0x0,08 + 2x0,08 + 3x0,08 = 1,76
(4.53)
Z’ risc ţară se află între [0,4]. Cu cât coeficientul calculat este mai aproape de 0,
riscul este mai ridicat.
PROBLEME DE REZOLVAT
208
2,5%
(d) stabilitatea internă: bună
5%
(e) relaţii internaţionale: tara participă la toate organismele
politice internaţionale, adoptând majoritatea tratatelor
internaţionale 2,5%
(f) condiţii sociale: există un nivel relativ ridicat de şomaj –
14% şi o ocrotire socială relativ satisfăcătoare
2,5%
(g) clasificarea populaţie după limbă, religie, rase, etc: ţara
are două limbi oficiale; religia preponderenţă este catolică, şi
o pondere de 10% din populaţie având religii diferite
(protestanţi, musulmani, iehovişti, etc); în ţară, există circa
12 cetăţeni de alte naţionalităţi (turci, arabi, evrei, etc)
2,5%
O asemenea evaluare trebuie punctată astfel încât să se
atribuie minim 25% din raiting general 25%
209
Punctajul maxim posibil de acordat special de către organizaţiile S.U.A,
model cu 15 criterii şi cu suma coeficienţilor (de la 0,5 la 3) egală cu 25.
Întrebare de autoevaluare:
• Apreciaţi care, din următoarele categorii prezintă un apetit la risc mai accentuat:
1. Depunători;
2. Acţionari;
3. Bănci.
Răspuns:
1. În mod normal, depunătorii au apetitul la risc cel mai scăzut, ei plasând
banii în bănci pentru siguranţă şi pentru dobândă. Unul din scopurile reglementărilor în
domeniu bancar este de a menţine încrederea depunătorilor.
2. În ordine urmează băncile, care trebuie să aibă o atitudine precaută
datorită responsabilităţii sociale pe care le au şi datorită faptului că trebuie să obţină
veniturile necesare pentru plata dobânzilor pentru sumele atrase.
3. Păstrând acest criteriu, următorii sunt acţionarii. În eventualitatea
falimentului bancar, ei ar fi ultimii care ar recupera creanţele.
210
4. Cel mai mare apetit la risc îl au cei care împrumută bani. Ei reprezintă
întreprinzătorii care folosesc capitalul lor şi capitalul de risc atras pentru a conduce o
activitate profitabilă.
4.10.1. Curbele indiferenţei faţă de risc
40
Rata profitului35
%
30
25
20
Risc
15 0 0,001 0,002 0,003 0,004 1
10 faţă de risc
Fig. 4.1 Curba 1 a indiferenţei
5
Pentru o investiţie financiară a unei bănci în bonuri de tezaur (emise, de
exemplu, de guvernul american), aceasta se aşteaptă la un risc mic sau zero. Nu
există riscul (sau există un risc foarte mic) de a nu primi la scadenţă dobânda
respectivă. De asemenea, investiţia fiind denominată într-o valută convertibilă, în
general foarte puternică, îşi păstrează valoarea în timp, având şi o mare lichiditate.
profitului
211
Risc
0 1
10
9
Rata profitului %8
7
6
5
4
3 0 0,001 0,002 0,003 0,004 Risc
212
2 0,005
1
Fig.4.3. Curba 3 a indiferenţei faţă de risc
Apetit scăzut
Rata profitului %
Risc
213
4.10.2.1 Aplicaţii practice
PROBLEME REZOLVATE
Rezolvare:
Diferenţa mică (47 – 49%) între ratele dobânzii oferite de cele 6 bănci
comerciale, arată un mediu concurenţial pe piaţă, referitor la rata dobânzii acordată
pentru depozitele la acelaşi termen.
Cea de a 7 bancă are, în mod evident, dificultăţi în atragerea de fonduri la o
rată a dobânzii apropiată de cea dictată de piaţă. Criza de lichiditate de la această
bancă este dată de greutăţile ce le întâmpină în a – şi putea onora solicitările de
fonduri ale deponenţilor. Acest lucru face ca orice plasament la această bancă să fie
riscant.
Rezolvare:
Rezolvare:
a. Depozit bancar la 3 luni:
-Tabel 4.39-
Nivelul ratei dobânzii(%) Frecvenţa de apariţie Probabilitatea
(V) (f)
57 1 1:12=0,083
58 2 2:12=0,167
214
60 2 2:12?0,167
61 1 1:12=0,083
62 4 4:12=0,333
64 2 2:12=0,167
R = rata profitului prognozat
∑ Vifi
R= =
∑ fi
σ = (R − Vi ) 2 = 2,19%
∑
fi
(4.46)
215
Un investitor urmăreşte, în primul rând, să – şi recupereze banii investiţi în
tranzacţie şi să primească o dobândă pentru capitalul folosit. Dacă o acţiune nu este
tranzacţionată într–un volum suficient de mare, şi deci investitorul nu şi le poate vinde,
el nu va putea să – şi recupereze investiţia iniţială. De aceea, este mai riscantă.
Acelaşi lucru se întâmplă când o bancă acordă un credit.
Uneori banca nu îşi poate recupera banii împrumutaţi, chiar dacă dobânda
aferentă a fost achitată.
Marile companii, care doresc să atragă fonduri, fie prin emisiunea de acţiuni
sau prin împrumuturi pe pieţele monetare şi financiare sunt cotate de agenţii
internaţionale (Moody”s, Standard & Poor’s, IBCA). Aceste cotaţii exprimă posibilitatea
de eşec a companiei, în viitor. Acest lucru permite investitorilor să cunoască riscul
asociat cu instituţia financiară respectivă şi comparând profitul potenţial al unor
investiţii asemănătoare, să ia o decizie în cunoştinţă de cauză.
Acordarea unui împrumut este asemănătoare cu efectuarea unei investiţii,
din următoarele considerente:
♦ Se cedează unui terţ o anumită sumă de bani, fie efectuând o investiţie, fie
constituind un depozit bancar;
♦ Există o dată scadentă la care suma de bani trebuie restituită (data aleasă de
investitor);
♦ Cel care va folosi bani în această perioadă, până la scadenţă, va încerca să-i
utilizeze cât mai eficient pentru a-şi maximiza profitul;
♦ La scadenţă, pe lângă suma împrumutată, investitorul se aşteaptă să primească,
pentru riscul acceptat o dobândă.
Fundamental, împrumuturile şi investiţiile financiare sunt la fel. Diferenţele
între ele constau, în principal, în condiţiile stipulate în contractele încheiate între părţi.
Se poate face precizarea că, depunătorii la o bancă comercială (care pot fi,
de exemplu, alte bănci comerciale) pot considera că, de fapt, împrumută băncii o
anumită sumă de bani pentru o perioadă de timp.
O companie (bancă) care va fi pentru prima dată cotată de o agenţie
internaţională, este testată printr-un interviu, din care să rezulte următoarele aspecte:
♦ Istoria firmei respective;
♦ Strategia pe care o aplică compania;
♦ Derularea curentă a operaţiunilor companiei;
♦ Capital şi surse de finanţare.
Acest interviu la care este supusă o companie, înainte de a fi cotată de o
agenţie internaţională de rating, este asemănător cu cel pe care o bancă sau altă
instituţie financiară îl impune clienţilor săi în vederea acordării de credite.
Agenţiile internaţionale de rating cotează companiile prin expunerea
posibilităţii de eşec a acestora, în următorii 10 ani.
În continuare este prezentat un exemplu al modului de apreciere al agenţiei
de rating IBCA pentru o firmă:
216
BB 20
B 35
PROBLEME REZOLVATE
217
♦ Riscul B, având o probabilitate de realizare de 2:2000, pentru o pierdere de 500
miliarde;
♦ Riscul C, având o probabilitate de realizare de 1:500, pentru o pierdere de 100
miliarde;
Pentru administrarea riscului, se propun 2 soluţii:
(vi) Soluţia I, care reduce probabilitatea de realizare a riscurilor A şi C la
1:10000, costul fiind de 400 milioane lei;
(vii) Soluţia II, care înjumătăţeşte valorile pierderilor probabile pentru toate
riscurile A, B şi C, costul fiind de 300 milioane lei.
Ce soluţie trebuie adoptată şi de ce?
Rezolvare:
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului A =
1000
× 500 mld = 500 milioane
lei
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului B =
2000
× 500 mld = 250 milioane
lei
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului C =
500
×100 mld = 200 milioane lei
Soluţia I
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului A =
10000
× 500 mld = 50 milioane
lei
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului B =
2000
× 500 mld = 250 milioane
lei
1
♦ Pierderea probabilă asociată riscului C =
10000
×100 mld = 10 milioane
lei
Soluţia II
218
1
• Pierderea probabilă asociată riscului A =
10000
× 250 mld = 250 milioane
lei
1
• Pierderea probabilă asociată riscului B =
2000
× 250 mld =125 milioane
lei
1
• Pierderea probabilă asociată riscului C =
500
× 50 mld = 100 milioane lei
Pierderea totală = 250 + 125 + 100 = 475 milioane lei
În cazul soluţiei I, costul total pentru acoperirea riscului (ponderea totală de
950 milioane lei) este de 720 milioane lei. Rezultă o diferenţă (beneficiu) de 230
milioane lei.
În cazul soluţiei II, costul total pentru acoperirea riscului (pierderea totală de
950 milioane lei) este de 775 milioane lei. Rezultă o diferenţă (beneficiu) de 175
milioane lei.
Vom alege soluţia I.
-Tabel 4.40-
Variante Venit (UM) Cost (UM) Probabilitate
Varianta A 500 400 0,2
Varianta B 600 400 0,4
Varianta C 650 600 0,4
Rezolvare:
Calculăm dispersia:
σ 2(x) = ∑[(V i − Ci ) − E (x) ]2 × Pi (4.48)
219
Riscul:
σ = σ 2 = 67,82 (4.49)
PROBLEME DE REZOLVAT
Se cere:
♦ Stabiliţi pierderea medie la care se poate aştepta banca.
♦ Dacă există posibilitatea folosirii unei sume de 20 mld. UM Pentru reducerea
riscului total cu 50%. Ce decizie va lua managerul?
a. Întrebări
• Descrieţi pe scurt o metodă generală de măsurare a riscului?
• Cum ne putem da seama că o soluţie privind acoperirea unui risc este viabilă?
• Numiţi cinci forme ale riscului?
• Ce reprezintă o curbă a indiferenţei faţă de risc?
220
b. Răspunsuri model
1. Metoda generală de măsurare a riscului se bazează pe calculul mediei
ponderate şi a abaterii standard.
Exemplu: Unui anumit tip de tranzacţie îi corespund în decursul unui an, mai
multe rate ale profitului. Media ponderată a acestor rate ale profitului reprezintă rata
profitului prognozată pentru o tranzacţie de acest tip, iar abaterea standard reprezintă
măsura riscului pentru rata prognozată.
221
CAPITOLUL V
222
5.1.1.1. Servicii de plată
223
Ceea ce va deveni mai popular pe viitor va fi utilizarea băncilor de către
depunători pentru plata obligaţiilor acestora, cum ar fi: cheltuielile de întreţinere,
ratele la credite prin carduri, ratele la contractele de leasing, etc.
224
5.1.1.4 Alte servicii
225
Sunt trei sectoare în care au avut loc mari progrese în ultimul timp privind
modul de furnizare a serviciilor de retail banking (automate de plată ATM, banca prin
telefon, banca la domiciliu), fiind considerate drept noile produse oferite de bănci. La
drept vorbind, ele ar trebui considerate ca progrese tehnologice în domeniul serviciilor
de retail banking.
(1) Automate de plată (ATM = Automated Teller Machines)
ATM-urile sunt utilizate tot mai mult de către bănci în ultimul timp din
următoarele motive:
degrevează funcţionarii bancari, lăsându-i să efectueze operaţiuni mai
dificile decât cele realizate prin ATM;
serviciile oferite sunt 24 de ore din 24, pe parcursul celor 7 zile din
săptămână;
sunt foarte rapide în realizarea tranzacţiilor şi în întocmirea
documentelor corespunzătoare;
se presupune că sunt mai ieftine decât personalul angajat pentru
aceste operaţiuni.
226
execută scrisoarea de garanţie şi îi plăteşte suma garantată
beneficiarului).
227
2. clauza internă, adică clauza că, în cazul executării scrisorii de garanţie
( cu excepţia cazului pentru care partea principală a datoriei s-a stabilit
şi o dobândă) se acordă o anumită rată a dobânzii pentru calculul
corect al sumei datorate.
Comisionul perceput de o bancă pentru a emite o scrisoare de garanţie,
depinde de obicei de gradul de risc. Majoritatea băncilor au comisioane generale, ce
le încasează pentru scrisorile de garanţie emise clienţilor sau, calculate pe trei nivele:
a) comision unic pentru scrisori de garanţie tipice, cu grad scăzut de risc;
b) comision pentru scrisori de garanţie cu conţinut de bază, risc mediu.
c) scrisori de garanţie cu conţinut de bază, risc mare (comision mare)
Nivelul comisionului mai depinde şi de scadenţa scrisorilor de garanţie.
Există scrisori de garanţie cu scadente specifice (sunt valabile până la o anume dată
şi garantul nu mai are nici o obligaţie după această dată), dar mai există şi scrisori de
garanţie deschise.
228
5.2.4. Încasarea creanţelor
Acest serviciu oferit de banca societăţilor devine şi el tot mai mult folosit
având în vedere că managementul trezoreriei unei societăţi implică cunoştinţe vaste şi
informaţii specializate.
229
5.2.8 Vânzarea diferitelor valori
230
• Administrarea clienţilor, activitate care constă în: deschiderea
conturilor, acorduri şi comisioane, servicii privind plata impozitelor,
administrarea de proprietăţi, elaborarea de situaţii financiare.
• Managementul investiţiilor sub forma: consultanţei financiare,
deciziilor de investiţii, evaluarea performanţei.
• Administrarea numerarului, activitate care implică: încasări şi plăţi
în numerar, investirea surplusului de numerar, prevenirea
deficitelor de numerar.
• Deschiderea conturilor
La deschiderea unui cont pot fi implicate mai multe părţi:
• administratorul contului, care este persoana care ia contact cu clientul
şi coordonează activitatea referitoare la cont, ca şi celelalte activităţi
legate de clientul respectiv;
• alţi manageri de investiţii, în cazul unor portofolii complexe;
• analistul pentru impozite care examinează toate datele relevante
pentru a determina nivelul impozitelor.
În cadrul procesului de deschidere a unui cont se hotărăşte tipul de serviciu
ce va trebui oferit clientului, iar administratorul contului se asigură de faptul că acest
cont este alimentat şi, în sfârşit, numerarul şi alte active se predau băncii şi se
înregistrează şi în conturile băncii.
• Acorduri şi comisioane
Încheierea de acorduri constă în faptul că, se întocmeşte şi se semnează un
contract legal care să îi permită băncii să acţioneze ca şi curator sau agent. Există mai
multe feluri de astfel de acorduri, ca de exemplu:
a. agenţie personală, unde sunt implicate conturile de custodie, cele de
tipul denumit “escrow”, de investiţii şi alte tipuri de conturi;
b. consultanţă personală;
c. administrare de fonduri pentru persoane fizice (incluzând testamente,
acorduri, etc.)
După semnarea contractului, acestea se trimit la sediul băncii, iar
administratorul contului foloseşte ca referinţă, copii.
Nivelul comisioanelor cerute de bancă clientului, la care se cade de acord,
depinde de mai mulţi factori, ca, de exemplu: valoarea de piaţă a activelor sale,
numărul de tranzacţii ale clientului, timpul consumat de personalul băncii şi cheltuielile
pe care le incubă clientul. Administratorul contului este răspunzător cu strângerea
datelor pentru calcularea comisioanelor, întocmirea facturilor şi încasarea banilor.
Din motive care ţin de planificarea financiară şi de pregătirea bugetului,
administratorul contului pregăteşte şi o situaţie previzională privind nivelul
comisioanelor, bazându-se pe date similare referitoare la client.
231
pregătirea declaraţiilor de venituri pentru a fi impozitate;
estimarea nivelului plăţilor impozitelor şi plata tranşelor sau a sumelor globale la
termenele stabilite de lege;
reţineri de sume pentru plata impozitelor.
• Administrarea de proprietăţi
Aceste servicii sunt utilizate numai în unele ţări, sau ele au o utilizare
limitată. Un specific aparte îl regăsim în SUA, unde banca administrează imobile,
valori imobiliare, ferme sau alte active. Gestionarea acestor active se face de către
bancă printr-un fond de investiţii.
232
• Consultanţa financiară
Serviciile de consultanţă financiară oferite de bancă clienţilor lor, iau în
considerare analize bazate pe:
nivelul necesităţilor de lichiditate în viitor a clientului;
randamentul cerut de client, având în vedere profitul trecut, prezent şi viitor;
gradul de risc pe care clientul este gata să şi-l asume (cu cât riscul este mai
mare cu atât şi profitul este mai mare).
Analiştii şi consultanţii băncii propun soluţii alternative, bazându-se pe
cercetările băncii sau pe consultanţi externi.
Decizii de investiţii
Decizia pentru efectuarea unei investiţii financiare se ia, fie de client
(serviciu nediscriminator), fie de administratorul de cont (serviciu discriminator).
Odată decizia de investiţie luată, ordinele se înaintează de la
departamentul de private banking la alte departamente ale băncii (în special la
compartimentul de arbitraj), sau în afara băncii, în timp ce o parte din tranzacţii se pot
rezolva chiar în cadrul departamentului de private banking.
Evaluarea performanţei
Activitatea de evaluare a performanţei este o activitate complexă , în special în
cazul portofoliilor de titluri. Scopul lor este dublu:
• să-şi informeze clienţii asupra randamentului activelor lor financiare în
timpul perioadei de discuţie;
• să evalueze performanţa şi eficienţa administratorilor de cont.
Evaluările sunt executate şi completate comparându-se sumele clientului şi tipul
de investire cu (a) riscul, (b) cifrele din buget şi (c) anumite evaluări ale performanţelor
similare în domeniu (benchmarks), fie din acest tip de activitate, fie din indicii de bursă
şi alţi indici. Aceste standarde sunt uneori greu de stabilit şi ca urmare, în viitor se
prevede să aibe loc o dezvoltare a acestui domeniu pentru a se ajunge la standarde
globale multiplelor randamente.
233
şi sponsori; distribuţiile la clienţi şi beneficiari; achiziţiile şi vânzările de titluri şi alte
active; transferurile între conturi; comisioanele şi spezele băncii, sumele reţinute
pentru impozite, etc.
234
- participarea în consiliile de administraţie ale companiilor, etc.
235
5.5 Investment Banking (activitate bancară de investiţii)
236
Ca specialistă în activităţile de pe piaţa financiară, banca de investiţii oferă
sfaturi utile emitenţilor referitor la: (a) forma emisiunii preconizate; (b) când să fie
scoase titlurile pe piaţă; (c) ce trebuie scris pe emisiune; (d) dimensiunea sindicatului
băncilor de investiţii care trebuie implicat.
d) Funcţia de origine
În cadrul acestei funcţii, băncile de investiţii caută mereu companii mai mici
care ar putea beneficia din vânzarea acţiunilor lor publicului (respectiv ieşind în
public). În acest caz, banca de investiţii acţionează ca şi consultant, pregătind
companiile şi evaluând când sunt îndeplinite condiţiile pentru ca societatea să încerce
să atragă fonduri, ieşind pe piaţă.
Băncile de investiţii sunt implicate în vânzări private şi publice. În cadrul
activităţii de private investment banking, banca de investiţi acţionează ca o legătură
între organizaţiile care au nevoie de fonduri şi instituţiile financiare care au fonduri în
exces pentru a acorda credite.
Unele bănci de investiţii, (ca de exemplu Merill Lynch), au activităţi de retail
banking şi sunt cunoscute investitorilor. Alte bănci de investiţii, (cum este Salomon
Brothers), nu prea au activităţi de retail banking şi au clienţi instituţionali.
237
CAPITOLUL VI
COSTURILE BANCARE
cheltuieli funcţionale
- cheltuieli funcţionale
operaţionale;
- alte cheltuieli funcţionale.
Cheltuieli totale
cheltuieli cu dobânzile
238
De asemenea din punct de vedere al importanţei, cheltuielile bancare se pot
grupa în:
- cheltuieli cu salariile;
cheltuielidin
- pierderi principale
împrumuturi;
- total cheltuieli cu informatica.
Cheltuieli totale
-cheltuieli
cheltuielicucudobânzile
dobândă pentru depozite
la vedere;
- cheltuieli cu dobânda pentru depozite
la termen;
- alte cheltuieli cu dobânda.
alte cheltuieli
În baza clasificărilor anterioare se pot calcula o serie de rapoarte a căror
comparaţie ne prezintă ponderea cheltuielilor specifice în cadrul cheltuielilor totale.
239
Cheltuieli cu dobanzile
R3 = * 100
cheltuieli functional e
(6.3)
Cheltuieli cu dobanda
R4 = * 100
Cheltuieli totale
(6.4)
Acest indicator semnifică ponderea cheltuielilor cu dobânda în cadrul
cheltuielilor totale. Este un indicator subunitar.
240
În cadrul acestor categorii de venituri ponderea cea mai importantă o au
veniturile din dobânzi la credite şi veniturile din comisioane.
În cadrul unei bănci costul marginal trebuie înţeles ca fiind creşterea
costului determinată de realizarea unei unităţi suplimentare de serviciu sau produs
bancar.
După cum am observat însă, cele mai mari costuri sunt angrenate tocmai în
domeniul introducerii de servicii şi produse bancare, fiind de fapt costurile induse de
dobânzi şi comisioane în activitatea bancară.
∆ CT
Cm = , în care: (6.5)
∆ PSB
Cm - cost marginal;
ΔCT – variaţia costului total;
ΔPSB – variaţia produselor şi serviciilor bancare.
Variaţia serviciilor şi produselor bancare se poate exprima, atât valoric, cât
şi în unităţi de produs.
241
Cheltuieli cu dobânzi şi comisioane + Cheltuieli funcţionale + Alte cheltuieli =
Venituri totale din dobânzi + Venituri totale din comisioane + Alte venituri
PROBLEME REZOLVATE
-Tabel 6.1-
-UM-
Nr. de operaţiuni comisionate 12143
Veniturile din comisioane 301.441.000 UM
Veniturile din dobânzi 903.443.000 UM
Alte venituri 121.456.000 UM
Rezolvare:
a) Venituri totale = 301.441.000 +903.443.000 + 121.456.000 =
1.326.340.000 UM
Nivelul maxim al cheltuielilor admise = 1.326.340.000 (1–0,1) =
1.326.340.000 x 0,9 = 1.193.706.000 UM
b) Suma cheltuielilor cu dobânzile = 0,6 x 1.193.706.000 =
= 7.162.236.000 UM
242
2 Salarii 253231 16,17 82359 18,71 3128418 16,23
funcţionari 6
3 Câştiguri 132703 8,80 40821 9,27 1846163 9,58
suplimentare 9
4 Chelt. 55753 3,69 18079 9,11 1105587 5,74
instalare 3
computere
5 Obiecte de 103972 6,88 29038 6,60 1168151 6,06
inventar 5
6 Cheltuieli cu 56695 3,76 11845 2,69 465869 2,42
papetărie şi 1
imprimante
7 Poştă, 30903 2,05 91938 2,09 380391 1,97
călătorie
8 Cheltuieli 35465 2,35 10670 2,42 468380 2,43
publicitate 0
9 Cheltuieli 31556 2,09 10775 2,45 598598 3,11
juridice 5
10 Chelt. telefon, 16566 1,10 50653 7,15 244689 1,27
telegraf
11 Chelt. chirie 103277 6,84 31523 7,16 1421129 7,37
9
12 Chelt. evaluări 21898 1,45 55044 1,25 153745 0,80
interne
13 Chelt. cu 28794 1,91 57234 1,30 121355 0,63
protocolul
14 Chelt. cu 29765 1,97 93933 2,13 381351 1,98
asigurarea
depozitelor
15 Chelt. cu alte 23909 1,58 59438 1,35 182974 0,95
asigurări
16 Chelt. cu 9606 0,64 26363 0,6 104744 0,54
deplasarea
17 Alte contribuţii 8656 0,57 20428 0,46 58304 0,30
18 Donaţii 6313 0,42 21826 0,50 95617 0,50
19 Chelt. cu cărţi, 5531 0,37 12910 0,29 53997 0,28
periodice, alte
servicii
20 Pierderi din 100266 6,64 33999 7,72 1422106 7,38
împrumuturi 1
21 Chelt. cu soft 24645 1,63 21499 0,,49 153589 0,80
22 Alte cheltuieli 135921 9,00 36063 8,19 1888768 9,80
8
23 TOTAL 1509744 100% 44024 100% 1927317 100%
Cheltuieli 61 3
funcţionale
24 Alte chelt. cu 87496 100% 26933 100% 1392994 100%
informatica 5
243
25 Chelt. dobânzi 203528 10,2 69624 9,6 234949 7,6
la depozite la 3
vedere
26 Chelt. dobânzi 1654991 71,8 53399 73,7 2234780 72,6
la depozite la 18 5
termen
27 Chelt. dobânzi 414578 18 12130 16,7 6071052 19,8
la non 75
depozite
28 Total chelt. 2304856 100% 72492 100% 3076835 100%
cu dobânzi 36 5
(24+25+26)
29 Total chelt. 3902096 11921 5143452
(23+24+28) 032 2
Se cere:
a) să se aprecieze grupul de bănci avantajat prin prisma cheltuielilor
principale;
b) să se calculeze indicatorii cheltuielilor principale şi indicatorii
cheltuielilor cu dobânzile;
c) să se interpreteze rezultatele.
Rezolvare:
Grupul de bănci care este favorizat prin prisma cheltuielilor principale este
grupul băncilor cu depozit sub 50 milioane, lucru de altfel justificat şi de nivelul mai
restrâns de activitate efectuat de acestea.
244
b) Se vor calcula indicatorii cheltuielilor principale şi cheltuielilor cu dobânzi pe
grupuri de bănci.
245
C principale
R1 = * 100
C funtionale
2882858
R1 = * 100 = 65,48%
4402461
C principale
R2 = * 100
C totale
2882858
R2 = * 100 = 24,18 %
11921032
C cu dobanzi
R3 = * 100
C functionale
7249236
R3 = * 100 = 164,66%
4402461
C cu dobanzi
R4 = * 100
Total cheltuieli
7249236
R4 = * 100 = 60,81%
11921032
246
* 100
00 = 66,92%
e
* 100
eli
00 = 25,07%
le
* 100
e
00 = 159,64%
ile
* 100
eli
00 = 59,82%
-Tabel 6.3-
-%-
Tip Bănci cu depozite Bănci cu depozite Bănci cu depozite
Bancă sub 50 milioane între 50 –200 peste 200 milioane
Rată milioane
R1 62,82% 65,48% 66,92%
R2 24,31% 24,18% 25,07%
R3 152,66% 164,66% 159,64%
R4 59,07% 60,81% 59,82%
- Prin prisma primei rate este avantajat primul grup de bănci şi anume
băncile cu depozite sub 50 mil. lei, ce semnifică faptul că ponderea cheltuielilor este
mai mică.
- În raport cu a doua rată este avantajat grupul de bănci cu depozite între
50-200 mil. lei, care are o pondere mai mică a cheltuielilor principale în totalul
cheltuielilor.
- Ratele 3 şi 4 sunt favorabile băncilor cu depozite sub 50 mil., simbolizând
un cuantum mai mic al cheltuielilor cu dobânzile.
În concluzie, cheltuielile principale favorizează primul grup de bănci, ca şi
în cazul cheltuielilor cu dobânzile.
247
PROBLEME DE REZOLVAT
Problema 1: Fie 5 tipuri de bănci cu următoarele date caracteristice (tabel 6.4):
-Tabel 6.4-
- lei-
Indicator Banca A Banca B Banca C Banca D Banca E
C. principale 2144522 3422515 5475844 4312102 10415851
C. funcţionale 8115000 10126000 15814000 20110000 34144000
C. cu dobânzi 16121000 19433100 11121430 12311800 29444000
Alte cheltuieli 10414211 9100000 8320000 15411000 25100000
Total cheltuieli 36794733 42081615 50731274 52144902 99103851
Se cere:
a) Să de calculeze indicatorii Cheltuieli principale.
b) Să se calculeze indicatorii Cheltuieli cu dobânzi.
c) Să se compare şi interpreteze rezultatele.
Stabiliţi:
a) Valoarea comisionului mediu pe operaţiune;
b) Nivelul punctului critic al activităţii băncii.
248
CAPITOLUL VII
249
Structura capitalului sau
grad de îndatorare (EM)
Rentabilitatea
capitalului (ROE)
Factori de mediu
necontrolabili
Rentabilitate
active (ROA)
Factori controlabili
- Structura activităţilor
-Venit din exploatare
-Calitate credite
-Control cheltuieli
-Administrare impozit
Performanţa
globală a
băncii
Risc de creditare
Riscul ratei dobânzii
Bilanţ sau
risc de
portofoliu
Risc
Risc de reglementare Risc de lichiditate
(variaţia lui ROE) Risc tehnologic
Risc de eficienţa operării
Risc strategic
Risc de afiliere
Fig. 7.1 Schema relaţia risc – profit pentru evaluarea performanţei unei bănci.
250
Rentabilitatea capitalului (ROE = Return on Equity) şi variaţia sa sunt elementele
cheie ale acestei abordări. Descompunerea celor două elemente oferă imagini în
structura internă a băncii privind riscurile şi beneficiile.
Din punctul de vedere al eficienţei, rentabilitatea capitalului (ROE) se
împarte în :
• rentabilitatea activelor (ROA = Return on Assets) şi
• structura capitalului (EM = Equity Multiplier sau Leverage, ori grad de îndatorare
sau grad de adecvare a capitalului).
Reiese din schema de mai sus că factorii controlabili şi necontrolabili sunt
determinaţi pentru nivelul rentabilităţii activelor (ROA). În general, condiţiile de bază
privind cererea şi oferta pe care băncile le înfruntă, reprezintă factorii necontrolabili
(de ex. riscul ratei dobânzii ca factor necontrolabil). Întrucât variaţiile reale ale ratei
dobânzii sunt egale cu schimbările anticipate, plus cele neprevăzute, modificările
anticipate ar trebui incluse în portofoliul de decizii. În mod corespunzător, numai
variaţiile neprevăzute afectează valorile.
Factorii asupra cărora băncile au un oarecare grad de control includ: tipurile
de afaceri, venitul din exploatare, calitatea creditului, cheltuiala cu verificările,
administrarea impozitului şi planificarea în timp a scadenţelor în cadrul administrării
activelor şi pasivelor.
Schema evidenţiază riscurile pe care le înfruntă o bancă şi care determină
variaţia nivelului rentabilităţii capitalului (ROE): (1) riscul de bilanţ sau portofoliu, (2)
riscul legat de reglementare, (3) riscul legat de tehnologie, (4) riscul eficienţei operării,
(5) riscuri strategice în procesul de elaborare a unor strategii pentru corporaţii şi
controlul acestora, (6) riscul de subordonare (acest risc s-a amplificat, urmare unor
evenimente cum ar fi apariţia de societăţi mixte şi expansiuni geografice). Din punct
de vedere practic, riscul de portofoliu şi cel de operare au cel mai direct efect asupra
variaţiei câştigurilor. Riscurile de bază pentru portofoliu în bancă sunt riscul de
creditare, riscul ratei dobânzii şi riscul de lichiditate. Aceste riscuri ar trebui să
determine cât capital lichid trebuie să deţină banca. În final, băncile care nu reuşesc
să se adapteze la condiţiile de mediu privind tehnologia, reglementările şi concurenţa
se confruntă cu riscul extrem de dispariţie.
251
♦ marja profitului (Profit Margin = PM)
♦ utilizarea activului (Asset Utilization = AU)
Relaţia dintre aceşti indicatori este următoarea:
Tabelul 7.1
Rentabilitatea capitalului =Rentabilitatea activelor x
Structura capitalului
= ROA x EM
=Marja profit x Utilizare activ x Structura
capitalului
= PM x AU x EM
Venit net Venit net
x
capital mediu Venit din operatiuni
Venit din oper .
x
Active medii
Active medii
Capital mediu
Venit net Active medii
= x =
Active medii Cap . mediu
Venit net
Capital mediu
252
Modelul rentabilităţii capitalului (ROE), conţine trei alternative de măsurare a
profitabilităţii:
venit net
• rentabilitatea capitalului (ROE) = total cap . propriu mediu (7.3)
venit net
• rentabilitatea activelor (ROA) = total active medii (7.4)
venit net
• marja profitului (PM) = total venit (7.5)
Cei trei indicatori, deşi au acelaşi numărător, dar numitori diferiţi, ne oferă
diferite perspective asupra noţiunii de profitabilitate.
Rentabilitatea capitalului (ROE) ne măsoară probabilitatea din
perspectiva acţionarilor. O primă deficienţă a acestui indicator de măsurare a
performanţei băncii, este aceea că rentabilitatea capitalului (ROE) poate fi ridicată,
deoarece banca nu are un capital adecvat. În plus, o bancă ce ar avea un capital
negativ, dar profit pozitiv ar prezenta o rentabilitate a capitalului (ROE) negativă.
Pentru soluţionarea acestei dileme trebuie să despărţim rentabilitatea capitalului
(ROE), în rentabilitatea activelor (ROA) şi structura capitalului (EM).
Indicatorul rentabilitatea activelor (ROA) este metoda preferată pentru
aprecierea performanţei de ansamblu a băncii. El măsoară modul în care sunt
implicate toate activele băncii în profitabilitate. Despărţind rentabilitatea activelor
(ROA), indicatorii marja profitului (PM) şi utilizarea activelor (AU), ne concentrăm
asupra celei de-a treia evaluări a profitabilităţii, cu ajutorul indicatorilor marja profitului
(PM) şi utilizarea activului (AU) sau asupra vitezei de rotaţie a activelor (întrucât
băncile nu generează volum de operaţiuni mai mare decât totalul activelor, utilizarea
activelor descrie procesul mai bine decât viteza de rotaţie a activelor). Dată fiind
posibilitatea unei bănci de a genera venituri (vânzări) măsurată prin utilizarea activului
(AU), componenta marja profitului (PM) a modelului rentabilităţii capitalului (ROE) se
concentrează asupra capacităţii băncii de a-şi controla cheltuielile.
O a treia etapă implică examinarea detailată atât a marjei profitului (PM)
cât şi a indicatorului utilizarea activului (AU).
Relaţia de calcul a acestor indicatori este următoarea:
D
PM = , în care variabilele:
R
(7.6)
253
v ne en ti t
s p a ru o f i t
D = Total venit (R) – Cheltuiala cu dobânda (C) – Cheltuieli
cu alte operaţiuni şi alte cheltuieli (O) – Impozitele pe profit (T)
Deci: D = R-C-O-T
R = Total venit.
şi respectiv:
R
AU = , în care variabilele:
A
(7.7)
R = total venit.
A = total active medii
Sintetizând, indicatorii rentabilităţii capitalului (ROE) rentabilitatea activelor
(ROA) şi marjei profitului (PM), sunt căi alternative de măsurare a profitabilităţii băncii.
În acelaşi timp, elementul cheie în determinarea performanţei este calitatea creditelor;
fără aceasta, o bancă nu poate supravieţui pe termen lung.
E (ROA ) +1 EM
g= ; în care variabilele:
S
(7.8)
g = probabilitatea de insolvabilitate;
E(ROA) = venitul prognozat din active;
1/EM = inversul lui EM (structura capitalului) sau indicatorul capital raportat
la active;
S = abaterea standard a rentabilităţii activelor (ROA).
254
Cu cât este mai redus EM, cu atât profiturile prognozate sunt mai mari şi cu
cât este mai redusă variaţia lui ROA, cu atât este mai mică probabilitatea de
insolvabilitate – un indicator “g” de valoare mare. Băncile în pericol de insolvabilitate
vor avea profituri negative, valori mai mari ale EM şi variaţii mai mari ale venitului
general, obţinând un indicator “g” scăzut.
Lichiditatea unei bănci poate fi asigurată fie prin structura bilanţului, fie
cumpărată de pe piaţă, fie prin ambele. Întrucât numai marile bănci au cu adevărat
succes pe pieţele financiare, majoritatea băncilor rezervă un anumit grad de lichiditate
în bilanţ. Cu cât banca este mai mică, cu atât ea depinde mai mult de rezerva de
lichiditate. În practică, gestionarea lichidităţii poate fi abordată în două moduri. În plus
faţă de administrarea propriei lichidităţi, băncile vând lichiditate şi oferă servicii pentru
clienţi. Pentru aceştia, produsele de bază sunt conturile curente, depozite la vedere,
etc.; pentru firme, sunt disponibile o gamă largă de servicii bancare. La băncile mai
mari, serviciile pentru operaţiuni sunt privite ca surse de profit şi, în anumite cazuri, ca
noi linii de afaceri. Serviciile pentru operaţiuni legate mai mult de lichiditate şi de
servicii de tranzacţionare cuprind gestionarea numerarului, prelucrarea ordinelor de
plată, scrisori de credite, etc.
255
Desigur că, capitalul social constituie baza de constituire şi de începere a
funcţionării unei societăţi bancare. Însă fără atragerea de surse externe, banca nu-şi
poate implementa obiectivele sale şi dezvolta activitatea.
Asigurarea unui echilibru între aceste surse este un element al politicii de
prudenţialitate bancară, şi trebuie avut în vedere permanent de conducerea
superioară şi executivă a unei bănci.
Există două moduri folosite, simultan, pentru a compara activele monetare
atrase sub formă de împrumuturi de o societate bancară cu investiţia de capital
(participarea la capitalul social) al acţionarilor şi anume:
• gradul de îndatorare (în engleză: gearing);
• pârghia financiară (în engleză: leverage).
PROBLEME DE REZOLVAT
Problema 1: Fie banca “X” care prezintă la 31.12 anul “N”, următorul bilanţ:
- mii lei -
256
Activ Pasiv
Disponibil la BC 2 120 000 Capital 4 600 000
Numerar 1 000 000 Depozite ale clienţilor 6 572 000
Disponibil la alte bănci 4 000 000 - la vedere 4 200 000
Credite acordate 4 125 900 - la termen mijlociu 2 372 000
Alte active 1 242 100 Alte pasive 1 972 000
TOTAL A 12 730 100 TOTAL P 12 730 100
Rezolvare:
8. Efectul de pârghie
Activ total
Ep =
Capital
12730100
Ep = = 2,767
4600000
257
Este un indicator bun, întrucât prezintă gradul în care utilizarea unor resurse
suplimentare serveşte la creşterea rentabilităţii capitalurilor.
9. Rata profitului
Profit net
R Pr = ×100
Venit total
309675
R Pr = ×100 = 47,28%
655000
Este un indicator bun, deoarece exprimă situaţia economică din România
unde nivelul acestuia trebuie să fie între 30-50%.
Venituri totale
GUA = ×100
Activ total
655000
GUA = ×100 = 5,15%
12730100
Este un indicator care se recomandă a fi cât mai mare.
Rrf = Rre x Ep
0,0673 = 0,02433 x 2,767 - se verifică
Rre = Rpr x GUA
0,02433 = 0,4728 x 0,0515 - se verifică
PROBLEME DE REZOLVAT
Problema 1: Banca “X” care prezintă următoarele date extrase din bilanţ şi
contul de profit şi pierdere:
- Activ total: 15.199.433 lei
- Finanţat din:
Capital propriu: 5.246.333 lei
Provizioane de risc şi datorii: 9.953.100 lei
Profit brut: 536.944 lei
Cota de impozit pe profit: 25%
Se cere:
b) Să se verifice relaţia 1 de control pe baza indicatorilor calculaţi.
c) Să se interpreteze rezultatele
258
-UM-
A Banca “A” P
Disp. la BC 1122000 Capital propriu 4833100
Numerar 500145 Depozite ale clienţilor 5113200
Disp. la alte bănci 3444123 Alte pasive 53700
Credite acordate 4155240
Alte active 778492
TOTAL 10000000 TOTAL 10000000
-UM-
A Banca “B” P
Disp. la BC 2500000 Capital propriu 6150000
Numerar 1500000 Depozite ale clienţilor 8950000
Disp. la alte bănci 5450000 Alte pasive 1900000
Credite acordate 6250000
Alte active 1300000
TOTAL 17000000 TOTAL 17000000
Se cere:
c) Să se determine indicatorii de performanţă bancară pentru Banca A
d) Să se determine indicatorii de performanţă bancară pentru Banca B
e) Să se compare indicatorii de performanţă bancară pentru cele 2 bănci
f) Interpretaţi rezultatele
259
b. interpretaţi rezultatele.
Este recomandat ca valoarea costului marginal să fie cât mai mică, indicând
un spor al rezervelor excedentare pe o cheltuială care se minimizează.
Folosirea resurselor suplimentare afectează performanţele bancare prin
prisma costurilor.
În acest context, pentru optimizarea performanţelor bancare trebuie să se
ţină seama de faptul că:
- trebuie localizate şi epuizate toate sursele de fonduri ieftine;
- costurile marginale să fie monitorizate, deoarece ele sunt modificabile
în timp;
- rezervele minime obligatorii care se constituie la Banca Centrală, duce
la modificarea costurilor resurselor în sens crescător.
Există mai multe modele de calcul a ratei dobânzii cu care va fi făcut
plasamentul prin prisma costului marginal.
D
R d1 = R a + (7.12)
S
în care:
Ra – rata la care s-a atras depozitul
Rd1 – rata la care se poate face plasamentul
D – valoarea depozitelor atrase
S – suma plasată
260
2. Model privind determinarea dobânzii la plasamente pentru depozite
cu obligativitatea constituirii de rezerve minime obligatorii, cu o dobândă
acordată de către Banca Centrală.
D R min × R fmin
R d2 = R a × − (7.13)
S S
în care:
Rd2 – rata la care se poate face plasamentul
Ra – rata la care s-a atras depozitul
D – valoarea depozitelor atrase
S – suma plasată
Rmin – rezerva minimă
Rfmin – rata depozitelor aferente rezervei minime
PROBLEME REZOLVATE
Rezolvare:
261
48
Dobânda acordată de bancă = 2000000 × = 960000 UM
100
Rezerva minimă de 30%
30
2000000 × = 600000 UM
100
2000000 2000000
R d1 = 48 × = 48 × = 68,57%
2000000 − 600000 1400000
Rezolvare:
D R min × R rmin
R d2 = R a × −
S S
2000000 600000 × 20
R d2 = 48 × − = 60%
1400000 1400000
Rezolvare:
∑ CPF N
R di = R d 2 + ⋅ × 100
S M 36 0
5 180
R d i = 60 + ⋅ × 100
30 360
R di = 60 + 8,33 = 68,33%
Rezolvare:
P N
R f = R di + ⋅ × 100
SMP 360
1 180
Rf = 68,33 + ⋅ × 100
30 360
Rf = 68,33 + 1,66 = 69,995
PROBLEME DE REZOLVAT
262
Ştiind că rata rezervelor minime obligatorii este de 25% şi că banca centrală
acordă o dobândă de 10% pentru rezervele constituite de băncile comerciale, să se
determine rata dobânzii la care se poate face plasamentul.
263
BIBLIOGRAFIE
Aspiywall, B, - “Handbook for Banking strategy”, John Wieléi –New York, 1985
Eisenbeis, B,
Basno, N. Dardac – “Monedă, credit, bănci”, Ed. Didactică şi Pedagogică, Bucureşti
C. Floricel 1994
Béziade, M – “La monaie”, Mason, Paris 1986
Bröker, G. – “Competition in banking” OECD, Paris, 1989
Brocheton, JB,
Conmeil, A – “Le systeme de paiement par carte bancaire en France”,
Problémes économiques nr 2155/ dec. 1989
Bran, P – “Mecanismul monetar actual”, Ed. Ştiinţifică şi
Enciclopedică, Bucureşti, 1984
Chainel, A – “Banque et l’entreprise. Techniques actuelles de
financement”, Paris, Ed. La Revue Banque, 1989
Consserques, S – “Gestion de la banque” Paris, Dunod, 1982
Charreaux, G – “Gestion financière”, 3 ème edition, Paris, Letec, 1991
Dock, M,
Lachat, D – “Banques d’inginèrie financière”, Paris, Paperbook. –France,
1988
Gebain, JM – “Comptabilité bancaire”, Paris, Ed. La Revue Banque, 1988
Greenwald, D – “Encyclopedia of Economics”, Mc Graw Hill, 1982
Hempol G, Coleman, A,
Simonson, D. – “Bank Management”, New York, John Wiley and Sons, 1990
Harrington, R – “Asset and Liability Management by Banks OECD”, Paris, 1987
Institutul Bancar
Român – “Management bancar”, vol. I şi II, Institutul Bancar,
Bucureşti, septembrie 1998
Institutul Bancar
Român – “Elemente demarketing bancar”, Institutul bancar,
Bucureşti, noiembrie 1998
Jinga, V – “Moneda şi problemele ei contemporane”, vol. I, Ed. Dacia,
Cluj-Napoca, 1981
Kiriţescu, C – “Moneda, mică enciclopedie”, Ed. Ştiinţifică şi Enciclopedică,
Bucureşti, 1982
Miller, R, Pulsimelli, - “Modern money and banking”, Mc Graw Hil, 1985
Mayer, T – “Banii activitatea bancară şi economia”, Ed. Didactică şi
Pedagogică, Bucureşti 1993
Mouchot, C – “Comptabilité nationale – Imitation practique”, Economica,
Paris, 1985
Mishkin, F – “The Economics of Money, Banking and Financial Markets”,
Harper Collins Publishers, nr. 4, 1992
Pariente, G – “Elements d’èconomie monetaire”, Paris, Economica, 1990
Pecetrioli, RM – “Le controle prudentiel des banques”, Paris, OECD, 1987
Păusescu, V,
Dedu, V – “Studii, cazuri şi lucrări la “Tehnica şi evidenţa operaţiilor
bancare”, Bucureşti, ASE, 1986
Palfreman, D,
Ford, Ph. – “Elements of Banking”, Petman, London, 1989
Rivoire, J - “Les techniques bancaires”, Paris, Presses Universsitaires de
France, 1991
Samuelson, A - “Economie monetaire internaţionale”, Ed. Dallaz, Paris, 1986
264
Sinkey Jr., J - “Commercial bank financial management”, Maxwell Mac Millan,
1982
Tournois, N - “La Marketing bancaire face aux nouvelles technologies”,
Masson –Paris, 1989
• Legea bancară (nr. 58, M.O. nr. 121 /23 III 1998)
• Legea privind statutul Băncii Naţionale a României (nr. 34, M.O. nr. 70/3 IV
1991)
• Buletinele oficiale ale Băncii Naţionale a României – lunare, trimestriale, anuale –
pe perioada 1995-1998
Regulamente, norme şi circulare ale Băncii Naţionale a României referitoare la
activitatea de creditare, capitalul şi fondurile proprii ale băncilor comerciale, nivelul
rezervelor minime obligatorii, calculul solvabilităţii şi lichidităţii băncilor comerciale,
instrumentele de decontare, cărţile de credit, compensaţia, constituirea de către bănci
de provizioane specifice de risc, limitarea riscului de credit al băncilor etc.
265