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ESTADOS FINANCIEROS
30 DE SETIEMBRE DE 2010
CARTAVIO S.A.A.
Antecedentes -
Cartavio S.A.A. antes Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A. (en adelante la Compañía), es una
empresa subsidiaria de Corporación Azucarera del Perú S.A., la cual posee el 87.17% de su capital
social. La Compañía se constituyó en el Perú en setiembre de 1970 como Cooperativa de
Producción Azucarera Cartavio Ltda. No.39, modificando posteriormente su denominación social a
Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A. Finalmente, con fecha 28 de marzo de 2008, la Junta
General de Accionistas aprobó cambiar de denominación a Cartavio S.A.A. El domicilio legal de la
Compañía está ubicado en Plaza La Concordia No.18 Distrito de Santiago de Cao, Provincia de
Ascope, Departamento de La Libertad, Perú.
Actividad económica -
Bases de preparación -
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Perú comprenden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
oficializadas a través de resoluciones emitidas por el consejo normativo de contabilidad. Los
cambios y nuevos requerimientos en la aplicación de las NIIF que establece la Resolución N° 044-
2010-EF/94 de fecha 23 de agosto de 2010 emitida por el Consejo Normativo de Contabilidad, así
como la Resolución N° 102-2010-EF/94.01.1 del 14 de octubre de 2010 emitida por la Comisión
Nacional Supervisora de Empresas y Valores, serán adoptadas en la preparación de los estados
financieros al 31 de Diciembre del 2011.
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico,
modificado por la revaluación a valor razonable de los terrenos y por el método del valor presente de
los flujos netos de efectivo esperados de las plantaciones de caña de azúcar, descontado a una tasa
corriente antes de impuestos a valor razonable de los activos biológicos.
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3 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS
a) Riesgo de mercado -
La Compañía factura la venta de sus productos principalmente en nuevos soles. El riesgo de tipo de
cambio surge de los préstamos otorgados en dólares estadounidenses a empresas afiliadas y por
las transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas entidades financieras que se mantienen en
esa moneda. La Compañía no utiliza contratos a futuro (forwards) para cubrir su exposición al
riesgo de tipo de cambio; sin embargo, trata de mantener una posición neta mínima para no
exponerse a cualquier variación desfavorable en el tipo de cambio.
30.09.2010 31.12.2009
US$ .000 US$ .000
Activo
Efectivo y equivalente de efectivo 47 214
Cuentas por cobrar 491 1,351
Empresas relacionadas (parte corriente y no corriente) 26,481 12,353
Otras cuentas por cobrar 1,017 1,160
28,036 15,078
Pasivo
Obligaciones financieras (parte corriente y no corriente) (1,566) (11,160)
Cuentas por pagar comerciales (4,767) (2,984)
Empresas relacionadas (46,577) (349)
Otras cuentas por pagar (989) (141)
(53,899) (14,634)
Al 30 de Setiembre de 2010, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los
saldos en moneda extranjera han sido de S/.2.787 y S/.2.788 por US$1 para los activos y pasivos,
respectivamente (S/.2.888 y S/.2.891 por US$1 al 31 de diciembre de 2009, respectivamente), los
cuales son publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
-3-
(ii) Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo –
Como la Compañía no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de
efectivo operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas
de interés en el mercado.
La Compañía no tiene una política formal para determinar cuánto de su exposición debe estar a tasa
fija o a tasa variable. Sin embargo, al asumir nuevos préstamos o endeudamiento, la Gerencia
ejerce su criterio para decidir si una tasa fija o variable sería más favorable para la Compañía
durante un periodo esperado hasta su vencimiento.
El endeudamiento de corto y largo plazo es pactado sustancialmente a tasas fijas por lo que no
están expuestas a variación de tasas de interés. El endeudamiento a tasas fijas expone a la
Compañía al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos.
b) Riesgo crediticio -
c) Riesgo de liquidez -
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de
efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una
adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y
equivalentes de efectivo y de líneas de crédito disponibles
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categorías
mencionadas anteriormente, los cuales incluyen el mantener buenas relaciones con bancos locales
con el fin de asegurar suficientes líneas de crédito en todo momento, así como también solventar su
capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de operaciones.
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d) Administración del riesgo de la estructura de capital -
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Sobregiro bancario 1,147 1,438
Obligaciones financieras ( Nota 12 ) 57,404 92,222
Menos: efectivo y equivalente de efectivo (15,294) (3,837)
Deuda neta (A) 43,257 89,823
Total patrimonio 371,530 368,195
Total capital (B) 414,787 458,018
La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros corrientes de la
Compañía al 30 de Setiembre de 2010 y 31 de Diciembre de 2009 no difieren significativamente de
sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.
En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su
valor razonable debido a que devengan intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.
- Impuestos.
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5 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
6 EMPRESAS RELACIONADAS
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30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Cuentas por cobrar a largo plazo
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. (1) 21,129 22,531
Corporación Azucarera del Perú S.A. - 7,266
Tableros Peruanos S.A. 827 857
21,956 30,654
Los saldos comerciales con empresas relacionadas son de vencimiento corriente, no tienen
garantías específicas y no devengan intereses.
Las principales transacciones efectuadas con las empresas relacionadas por los periodos
terminados el 30 de Setiembre y 31 Diciembre se resumen como sigue:
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Venta de bienes 58,722 75,629
Venta de servicios 5,192 8,448
Compra de bienes 53,415 42,980
compra de servicios 5,756 8,776
Intereses por préstamos recibidos 209 548
Intereses por préstamos otorgados 31 374
Préstamos otorgados 16,864 9,604
Préstamos recibidos 834 27,329
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(1) El saldo de la deuda no corriente de la Empresa Agraria Chiquitoy S.A. comprende:
30.09.2010
S/.000
Deuda consursal 8,036
Compra de acreencias 18,743
Intereses por las acreencias adquiridas 3,262
Ganancias diferidas (8,912)
Total 21,129
Empresa Agraria Chiquitoy S.A. otorgó primera y preferente prenda agrícola a favor de la Compañía
hasta por US$4 millones sobre un total de 280,000 toneladas de caña de azúcar. Dicha prenda ha
sido inscrita a nombre de Cartavio S.A.A. en los registros públicos.
Durante el año 2009, la Compañía adquirió nuevas acreencias por el importe de S/.1.6 millones (en
2008 se adquirió S/.6 millones).
Estas acreencias devengan una tasa de interés fija de 4% anual para las deudas de primer orden y
1% para las deudas de quinto orden. Durante 2009 y 2008, no se ha registrado ningún ingreso
financiero por la aplicación de la tasa de interés antes indicada debido a que se reconocerán en la
medida que se vayan cobrando efectivamente.
La Gerencia estima que la recuperación de la cuenta por cobrar es viable, considerando que está en
el tercer rango de acreedores, y además, se ha aprobado la reestructuración de la empresa en la
cual se ha determinado un flujo de pago de favor de Cartavio S.A.A., el cual incluirá intereses y será
cancelado en aproximadamente 14 años.
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8 EXISTENCIAS
9 ACTIVOS BIOLOGICOS
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Valor razonable total de activos biológicos 78,782 73,305
Menos porción no corriente (33,473) (36,455)
45,309 36,850
La Compañía valoriza las plantaciones de caña de azúcar en proceso a su valor razonable. El valor
razonable se calcula utilizando los flujos netos de efectivo esperado y los costos relacionados con
estas actividades. La aplicación de esta práctica contable cumple con la Norma Internacional de
Contabilidad No. 41 - Agricultura. Para ello, la Gerencia preparó las proyecciones de ingresos y
gastos operativos de acuerdo a la producción estimada para la actividad.
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a) La distribución de cada monto entre el ingreso y el costo neto de los activos biológicos y el
impuesto a la renta diferido se detalla como sigue:
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Caña de azúcar:
Ventas estimadas 259,247 226,230
Costos estimados (161,423) (132,935)
Utilidad estimada 97,824 93,295
El impuesto a la renta diferido pasivo resultante de la diferencia temporal se registró con cargo al
resultado del ejercicio 2010 y 2009
b) Las principales consideraciones para el cálculo de los valores razonables de los activos
biológicos para el año 2010, son los siguientes:
30.09.2010 31.12.2009
Número de Número de
Caña de azúcar Unid. unidades Unidades
Proyecciones -
Producción de caña Ton 3,006,206 3,115,937
Cortes de la caña Número 6 6
Vida de la planta de caña Años 8 8
Existencias hectáreas caña Has 7,084 7,075
Hectáreas cosechadas de caña Has 18,245 19,453
Precio de mercado por tonelada de caña Nuevos Soles 86 73
- 10 -
en la siembra presentan el valor de mercado de los activos biológicos a partir de la fecha de
cierre del balance. El movimiento durante el periodo de avance en la siembra es la siguiente:
(*) Comprende principalmente costo de mano de obra de las diversas labores agrícolas,
depreciación y fertilizantes, entre otros.
Valor en libros
Participación
Cantidad en el capital 30.09.2010 31.12.2009
% S/.000 S/.000
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11 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
a) Composición de saldo -
Año 2010:
Depreciación Acumulada
Edificios y Otras Construcciones 47,416 360 - - - 47,776
Maquinaria y Equipo 135,285 9,957 - - - 145,242
Unidades de Transporte 20,207 2,538 (1,007) - - 21,738
Muebles y Enseres 896 51 (7) - - 940
Equipos Diversos 1,858 365 (6) - - 2,217
205,662 13,270 (1,019) - - 217,913
Costo neto 391,315 392,962
- 12 -
Año 2009:
Ajustes
Trans y/o
Adiciones Revaluaciones Retiros
Saldo ferencias Reclasifi Saldo
Clase de activo Inicial caciones Final
S/ .000 S/ .000 S/ .000 S/ .000 S/ .000 S/ .000 S/ .000
Costo
Terrenos 188,423 - 100,194 (2,518) 1,372 - 287,471
Edificios y Otras Construcciones 59,696 - - - - - 59,696
Maquinaria y Equipo 198,213 - 9,357 (9,035) 8,168 - 206,703
Unidades de Transporte 24,669 - - (154) 5,911 - 30,426
Muebles y Enseres 1,183 - - - 12 - 1,195
Equipos Diversos 3,446 6 - (50) 484 - 3,886
Unidades de Reemplazo 2,615 - - - (2,615) - 0
Unidades por Recibir 467 280 - - - (454) 293
Obras en Curso 3,290 16,897 - - (13,333) 451 7,305
482,002 17,183 109,551 (11,757) (1) (3) 596,975
Depreciación Acumulada
Edificios y Otras Construcciones 46,938 477 - - - - 47,415
Maquinaria y Equipo 120,794 12,944 2,967 (1,419) - - 135,286
Unidades de Transporte 17,597 2,663 - (53) - - 20,207
Muebles y Enseres 827 69 - - - - 893
Equipos Diversos 1,389 495 - (25) - - 1,859
187,545 16,648 2,967 (1,497) - - 205,660
Costo neto 294,457 391,315
b) Otros -
12 ACTIVOS INTANGIBLES
- 13 -
13 OBLIGACIONES FINANCIERAS
Al 30 de Setiembre este rubro comprende:
14
El cronograma de amortización de las obligaciones financieras Al 30 de Setiembre de 2010 es el
siguiente:
Años S/ .000
2010 5,600
2011 19,013
2012 10,231
2013 10,060
2014 10,000
2015 2,500
57,405
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Facturas por Pagar 14,161 15,348
Anticipo de clientes 6,182 1,959
20,343 17,307
15
15 OTRAS CUENTAS POR PAGAR
16
16 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS
Tal como se indica en la Nota 20-a) a los estados financieros, la Compañía al realizar actividad
agroindustrial está afecta a la tasa del 15% (régimen especial), la misma que rige hasta el 31 de
diciembre de 2021.
El impuesto a la renta diferido pasivo, resultante de la diferencia temporal por la revaluación de los
terrenos, ha sido registrado con cargo a la cuenta Efecto adopción NIC 12 del patrimonio neto.
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
17
17 CONTINGENCIAS
18 PATRIMONIO NETO
a) Capital -
b) Reserva legal -
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la
transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital
pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal
podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas.
18
c) Resultados Acumulados -
Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas están
afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho
impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.
20 SITUACION TRIBUTARIA
a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible, bajo el régimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.
De acuerdo con la Ley No.27360 de fecha 30 de octubre de 2000, que modifica la Ley del
Impuesto a la Renta para las personas naturales o jurídicas que desarrollen cultivos y/o crianzas
así como a las que realizan actividad agroindustrial, la tasa del impuesto a la renta es del 15%.
Los beneficios de esta Ley se aplicarán hasta el 31 de diciembre de 2021.
19
La materia imponible ha sido determinada como sigue:
)
30.09.2010 30.09.2009
S/.000 S/.000
Utilidad antes de participación de los trabajadores
e impuesto a la renta 76,132 42,888
Adiciones (deducciones):
Intereses diferidos devengados 720 786
Depreciación de activos fijos revaluados 1,096 549
Gastos de ejercicios anteriores 14 112
Vacaciones pendientes de pago 1,377 1,474
Provisión de desvalorización de existencias - 187
Otros gastos no deducibles 2,696 4,804
Ingreso no realizado NIC 41 (2,106) (7,638)
Ingresos por Drawback (1,444) (1,687)
Otros ingresos (1,150) (1,529)
Vacaciones pagadas (1,682) (1,628)
30.09.2010 31.12.2009
S/.000 S/.000
Participación de los trabajadores:
Corriente 7,565 3,832
Diferida (Nota 19) 8 720
7,573 4,552
Impuesto a la renta:
Corriente 10,213 5,173
Diferido (Nota 19) 11 972
10,224 6,145
20
c) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el Impuesto a
la Renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de
enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto
correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años 2005 al 2009 están sujetos a
fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la
Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la
fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones.
Cualquier impuesto adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados
del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelve. La
Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles
revisiones.
21 VENTAS NETAS
21
22 COSTO DE VENTAS
Costos de fabricación:
Materia prima caña 41,373 32,082 109,928 76,156
Materiales auxiliares y suministros 2,228 2,364 5,601 6,891
Mano de obra 2,202 1,974 5,920 5,910
Servicios de terceros 968 990 2,694 2,934
Depreciación 1,939 1,914 5,476 5,811
Mantenimiento 2,869 3,623 10,462 6,926
Energía eléctrica 1,385 1,678 4,383 4,664
Energía térmica 66 1,072 2,368 2,985
Costo indirectos de producción y servicios 87 1,407 2,676 3,089
Costo de caña de azúcar para la venta 3 - 716 -
Costo de mercadería para la venta 6,137 - 17,970 624
Otros movimientos de inventario (88) (28) (96) (91)
Gastos de parada de fábrica - - (1,225) (2,596)
23 GASTO DE VENTAS
22
24 GASTOS DE ADMINISTRACION
(
25 OTROS INGRESOS
23
26 OTROS GASTOS
24
28 UTILIDAD POR ACCION
La utilidad por acción básica por cada acción común ha sido determinada de la siguiente manera:
Utilidad básica y diluida por acción S/. 1.30 S/. 0.83 S/. 2.82 S/. 1.56
La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas
comunes entre el promedio ponderado de esta acciones en circulación a la fecha de los estados
financieros. Las acciones emitidas por capitalización de utilidades y por el ajuste por inflación de
estas cuentas se consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no representan
aporte de capital diferente al de las acciones que les dieron origen, por lo que para propósitos
comparativos en el cálculo de la utilidad por acción del ejercicio corriente, se modifica el número de
acciones en circulación reportado el año anterior.
Cartavio S.A.A. ha tomado la iniciativa para el cumplimiento y cuidado Ambiental, basados en la Ley
General del Ambiente Nº 28611 y como factor de desarrollo estratégico y de competitividad. La
formulación de sus programas de Adecuación y Manejo Ambiental, que involucra el seguimiento y
monitoreo preliminares con el estudio de línea base; identificando posibles fuentes de contaminación
y componentes ambientales que puedan causar impactos ambientales significativos, permitirá:
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• Elaboración de una “Política Ambiental”.
• Elaboración de Planes de Adecuación de Manejo Ambiental, como: Programas (Manejo de
Residuos Sólidos), Identificación de Peligros, Riesgos, Aspectos e Impactos Ambientales,
Manejo de registros y Planes de contingencia.
La Empresa continúa realizando acciones para el cumplimiento de la Normativa Legal vigente, con
la asesoría de empresas consultoras en manejo ambiental.
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