Panorama del mercado mundial de trigo

Como uno de los granos más cultivados en el mundo, el trigo es por excelencia el cereal que ostenta
mayor arraigo y expansión en las costumbres alimentarias occidentales. En la Argentina, traspasa las
nociones productivas para convertirse en un símbolo de la identidad cultural.

Por sus características, las condiciones climáticas adversas pueden afectar fácilmente al trigo. El
ejemplo más reciente es la sequía que sufrió Rusia esta temporada y que tuvo fuertes consecuencias
en los mercados internacionales. Los factores naturales junto con el comportamiento de la oferta y la
demanda, las fluctuaciones de dólar y los precios de otros commodities, determinan las subas y bajas
en las cotizaciones de este grano, pilar de la alimentación mundial.

Teniendo en cuenta su importancia en el sector agropecuario y la nutrición de la población, el presente

informe analiza el mercado internacional del trigo, sus protagonistas, las circunstancias que lo
afectaron en la presente campaña y las expectativas para el futuro.
Producción

La mayor producción de trigo se encuentra en el hemisferio Norte. El principal productor es la Unión

Europea. Según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), obtendrá 136.000.000
toneladas en la temporada 2010/2011. Francia (38.200.000 tn) y Alemania (23.900.000 tn) son los
países que se destacan dentro del bloque.

Fuera de la UE, los más importantes productores son China (114.500.000 tn), India (80.710.00 tn) y
Estados Unidos (60.100.000 tn). En el hemisferio Sur, sobresalen Australia (24.000.000 tn) y Argentina
(13.500.000 tn)

Los países que mostraron un mayor crecimiento en sus producciones durante este lustro son India,
Australia, Rusia y Ucrania, aunque estos dos últimos vieron un freno a su incremento en la última
temporada.

Principales productores de trigo (en toneladas)

2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011*
Unión Europea 120.133.000 151.080.000 138.143.000 136.000.000
China 109.298.000 112.464.000 114.500.000 114.500.000
India 75.810.000 78.570.000 80.680.000 80.710.000
Rusia 49.400.000 63.700.000 61.700.000 42.000.000
Estados Unidos 55.821.000 68.016.000 60.314.000 60.100.000
Canadá 20.054.000 28.611.000 26.500.000 22.200.000
Pakistán 23.295.000 20.959.000 24.000.000 22.600.000
Australia 13.569.000 20.939.000 22.500.000 24.000.000
Ucrania 13.900.000 25.900.000 20.900.000 17.000.000
Turquía 15.500.000 16.800.000 17.800.000 17.000.000
Kazajistán 16.450.000 12.550.000 17.000.000 11.000.000
Irán 15.000.000 10.000.000 12.000.000 14.400.000
Argentina 18.600.000 10.100.000 9.600.000 13.500.000
Egipto 8.275.000 7.883.000 7.900.000 8.600.000
Marruecos 1.583.000 3.730.000 6.370.000 4.900.000
Uzbekistán 6.200.000 6.000.000 6.200.000 6.500.000
Otros 48.131.000 45.973.000 51.900.000 40.320.000
TOTAL 611.019.000 683.275.000 678.007.000 642.890.000
*Proyección noviembre 2010
Fuente: USDA
 TRIGO - Unión Europea (en toneladas)
2009-2008 2009-2010 2010-2011*
Francia 39.010.000 38.330.000 38.200.000
Alemania 25.990.000 25.180.000 23.900.000
Reino Unido 17.230.000 14.080.000 14.850.000
Polonia 9.280.000 9.790.000 9.200.000
España 6.830.000 4.750.000 5.500.000
Italia 9.400.000 6.140.000 6.700.000
Dinamarca 5.030.000 6.000.000 5.500.000
Hungría 5.620.000 4.400.000 3.800.000
Rumania 7.560.000 5.300.000 6.000.000
Bulgaria 4.630.000 3.980.000 3.800.000
TOTAL 151.120.000 138.060.000 136.260.000
*Proyección noviembre 2010
Fuente: USDA

Los efectos de la sequía

A principios de 2010 se esperaba un año sin mayores sobresaltos para el mercado del trigo, con una
producción estable. Sin embargo, la sequía que afectó fuertemente a Rusia y otros países de Europa
del Este y Asia cambió todos los pronósticos.

Como puede verse en la primera tabla, la producción mundial 2010/2011 sufrirá una disminución
cercana a los 35.000.000 de toneladas respecto a la campaña previa.

Rusia es uno de los más afectados. De las 61.700.000 toneladas de 2009/2010 pasará a 42.000.000
toneladas.
Producción en los países afectados

Algunos países, como Rusia y Ucrania, redujeron tanto su producción que optaron por limitar las ventas
externas de trigo. Las mermas en las cantidades obtenidas y las restricciones a las exportaciones
impactaron en las cotizaciones y cambiaron el panorama del mercado.
Consumo

El trigo se destina principalmente a la alimentación humana, aunque dependiendo de la calidad y el

precio también puede ser utilizado para animales. En los primeros puestos del ranking de
consumidores, se encuentran varios países donde el cereal se utiliza con ambos propósitos, tal es el
caso de China, India, Rusia y Estados Unidos. Los mayores productores suelen ser también fuertes
consumidores de este grano.

En las últimas campañas, por diferentes factores, el consumo mundial aumentó, mientras que la
producción sufrió un retroceso. Esta situación afecta los stocks finales y las cotizaciones.

Principales consumidores de trigo (en toneladas)

2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011*
Unión Europea 116.535.000 127.500.000 125.000.000 123.000.000
China 106.000.000 105.500.000 107.000.000 107.800.000
India 76.423.000 70.924.000 78.201.000 82.435.000
Estados Unidos 28.614.000 34.293.000 30.932.000 32.550.000
Rusia 37.650.000 38.900.000 42.000.000 48.000.000
Pakistán 22.400.000 22.800.000 23.200.000 24.200.000
Egipto 15.800.000 17.200.000 17.900.000 18.400.000
Turquía 16.800.000 16.900.000 17.100.000 17.200.000
Ucrania 12.300.000 11.900.000 13.300.000 11.600.000
Brasil 10.300.000 10.700.000 10.800.000 10.800.000
TOTAL 616.682.000 642.304.000 652.630.000 665.790.000
*Proyección noviembre 2010
Fuente: USDA
Exportación e importación

Principales exportadores de trigo (en toneladas)

2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011*
Estados Unidos 34.328.000 27.291.000 24.175.000 34.000.000
Unión Europea 12.271.000 25.318.000 21.500.000 22.000.000
Canadá 16.561.000 18.583.000 18.500.000 17.500.000
Rusia 12.552.000 18.393.000 18.500.000 4.000.000
Australia 7.449.000 13.452.000 13.700.000 15.500.000
Ucrania 1.236.000 13.037.000 9.300.000 6.000.000
Kazajistán 8.181.000 5.701.000 7.800.000 6.000.000
Argentina 10.246.000 8.627.000 5.200.000 8.000.000
Turquía 1.763.000 2.342.000 4.274.000 3.000.000
TOTAL 116.425.000 143.201.000 134.284.000 126.707.000
*Proyección noviembre 2010
Fuente: USDA

Las exportaciones de trigo se encuentran bastante concentradas. La Unión Europea, junto con Estados
Unidos, Canadá, Rusia, Australia y Argentina, representan más del 70% de las ventas totales. Por eso,
cuando uno de los principales exportadores limita su oferta, como es el caso de Rusia este año, las
repercusiones en los mercados son más fuertes.

Principales importadores de trigo (en toneladas)

2010-2011* 2009-2010 2008-2009 2007-2008
Egipto 9.800.000 10.300.000 9.900.000 7.700.000
Brasil 6.500.000 6.667.000 6.762.000 7.076.000
Indonesia 5.500.000 5.364.000 5.419.000 5.227.000
Unión Europea 5.500.000 5.480.000 7.737.000 6.933.000
Algeria 5.300.000 5.167.000 6.350.000 5.904.000
Japón 5.200.000 5.502.000 5.156.000 5.701.000
Nigeria 4.000.000 4.079.000 3.550.000 2.633.000
Corea del Sur 3.600.000 4.470.000 3.371.000 3.092.000
Irak 3.600.000 3.907.000 3.879.000 3.429.000
Marruecos 3.600.000 2.304.000 3.759.000 4.192.000
México 3.300.000 3.196.000 3.342.000 3.136.000
TOTAL 126.707.000 134.284.000 143.201.000 116.425.000
*Proyección noviembre 2010
Fuente: USDA
Las importaciones, en cambio, están más atomizadas. Entre los países compradores sobresalen Egipto,
que se inclina hacia los países del hemisferio Norte para abastecerse, y Brasil, que recurre
principalmente al trigo argentino.

Expectativas de mercado

El trigo es un cereal que requiere determinadas condiciones climáticas para su correcto cultivo y
cosecha, por lo cual la producción se ve fácilmente afectada por factores como las sequías o las lluvias
en exceso. La merma en las cantidades obtenidas por Rusia, uno de los más importantes productores y
exportadores, es la prueba más reciente con claras consecuencias en los precios internacionales.

La relación existencias/consumo es determinante en las cotizaciones, pero también influyen otros

factores como el comportamiento de otros granos y las fluctuaciones del dólar, afectado a su vez por el
sector energético y las expectativas mundiales de expansión o contracción económica.

En noviembre, el informe mensual del USDA sobre previsiones de cosecha estimó la producción
mundial en 642.890.000 toneladas. La estimación aumentó en 1.500.000 toneladas respecto de la de
octubre, pero aún así representa cerca de 40.000.000 toneladas menos que en las dos anteriores
campañas.

Los pronósticos para las producciones de Australia y Sudamérica son alentadores, aunque no alcanzan
a compensar las pérdidas en Rusia y otros países de Europa del Este y Asia, teniendo en cuenta que
también se espera que el consumo de China, India y Corea, entre otros, aumente.

Así, las existencias de final de campaña se reducen 2.200.000 toneladas en comparación con las
previsiones de octubre, llegando a 172.510.000 toneladas (22.900.000 toneladas menos que en
2009/10).

Con la cosecha rusa casi terminada, los guarismos dados a conocer por el Gobierno de ese país no
difieren sustancialmente con los de USDA. Rusia deja entonces un vacío en el mercado.

Estados Unidos y Europa ocupan principalmente ese espacio libre. La Oficina Francesa Interprofesional
de los Grandes Cultivos (Onigc) informó que hasta noviembre la Unión Europea expidió licencias de
exportación por 8.300.000 toneladas de trigo blando, frente a las 6.200.000 toneladas del mismo
periodo del anterior ciclo. Francia resultó uno de los países más beneficiados: durante esta temporada
tiene previsto exportar 11.000.000 toneladas.

Con este panorama, ahora la mirada está puesta en el resto de los países productores y en el
comportamiento de la demanda. Las condiciones de lluvias para el trigo de invierno en Estados Unidos
son estas semanas uno de los factores de mayor influencia en las cotizaciones.

El comportamiento del dólar, por su parte, contribuyó a reducir los precios. La firmeza frente al euro
empuja las cotizaciones a la baja al limitar la competitividad del trigo estadounidense.

Otro aspecto a tener en cuenta son las medidas que podría tomar China para contener a la inflación,
con posibles consecuencias en los mercados.
Algunos analistas vislumbran que los buenos precios se traducirán en una mayor cantidad de hectáreas
implantadas. En ese caso, las subas en las cotizaciones deberían limitarse y no llegar a formar una
burbuja como sucedió en 2008. Aunque esto no dependerá sólo del trigo, sino también de las
fluctuaciones de la soja y el maíz, entre otros.

Evolución de precios

Precios Chicago

Fuente: Reuters

Como puede verse en el gráfico precedente, los precios en el mercado de Chicago comenzaron a caer
antes de que estallara la crisis financiera en octubre de 2008. La recuperación comenzó a principios de
2010 y se profundizó en julio, con las restricciones a las exportaciones rusas y ucranianas.

Todavía no se alcanzaron los picos de comienzos de 2008. Sin embargo, tomando en cuenta un período
mayor de tiempo, los precios de trigo siguen estando “caros”. La Organización de las Naciones Unidas
para la Agricultura y la Alimentación (FAO) asegura que, si bien las tendencias de cada mercado varían
año a año, al tomar una imagen más amplia el precio de los alimentos sube y estos se hacen cada vez
menos accesibles para la población mundial.
Consideraciones finales

La complejidad principal del mercado de trigo radica en la importancia que tiene como alimento en
diferentes países y culturas. La demanda aumenta al ritmo en que crece la población, lo que la hace
muy fluctuante.

Asimismo, las cifras de expansión o contracción económica, que inciden sobre todos los commodities de
alimentos y energía, pujan al precio internacional de este grano harinero quizás antes incluso que a la
soja o el maíz, dada la vulnerabilidad que posee el cultivo en sí mismo y su condición estratégica para
la canasta básica de alimentos.

En ese contexto, la oportunidad económica consiste en pensar que el consumo de trigo no se detiene.
El mercado siempre va a necesitar de este grano y lo demandará con la misma fuerza con que aumenta
la población mundial, fuerza expandida además por la occidentalización e industrialización de la dieta
asiática.

La crítica que por estos días se hace a la política oficial argentina tiene que ver con los cupos
exportables, que desde el sector de las patronales agrícolas es visto como un serio limitante. Sin
embargo, la raigambre cultural y alimentaria que tiene el trigo en la Argentina hace indispensable que
se garantice el consumo interno, ya que el caso contrario generaría un malestar difícil de sobrellevar.
Pueden existir soluciones alternativas al modelo actualmente en funcionamiento, pero toda decisión
que se tome debe proteger el abastecimiento.
Fuentes

USDA

http://www.usda.gov/wps/portal/usda/usdahome

Bloomberg

http://www.bloomberg.com/

Reuters

http://www.reuters.com/

FAO

http://www.fao.org/index_es.htm

BCR

http://www.bcr.com.ar/default.aspx