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40년 경험에서 미래 10년을 말한다

40년 경험에서 미래 10년을 말한다

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01
Economy & Strategy
쌓아올린 40년, 함께하는 10년
[전략]
한국 증시 40년, 회고와 전망
 
1970년대 - 한국 증시의 태동기1980년대 - 한국 증시의 도약기1990년대 - 한국 증시의 시련기2000년대 - 2차 도약기, 네 자리수 지수대 안착 앞으로의 10년 - 저금리와 중국 효과에 의한 주가 상승
[경제]
한국 경제, 안정성장으로 선진국 대열에 안착 
[채권]
저금리의 시대
[부록]
한국 증시 40년, 대우증권이 뽑은 10대 뉴스
법고창신: 옛 것을 되돌아보고 새 것을 창조한다
 
쌓아올린 40년, 함께하는 10년
 
6
40년 경험에서 미래 10년을 말한다
 
 
[전략] 한국 증시 40년, 회고와 전망
관치에서 시장의 힘이 커지는 과정
한국 증시의 지난 40년은 굴곡 많았던 한국 경제의 성장 과정을 그대로 보여주고 있다.한국 증시의 외형적 기반을 만드는 데 결정적인 계기가 됐던 70년대 기업공개 촉진법은기업들에게 상장(上場)을 강요하는 강제 조항이었다는 점에서 당시의 관치 경제를 보여주는 생생한 사례이다. 80년대 말 상상을 초월한 강력한 증시 부양책이었던 12.12 부양책의 실패는 정치 권력이 시장을 이길 수 없다는 점을 보여줬다. 관치의 힘이 약해지고,시장의 자율권이 커지는 흐름은 90년대 이후 한국 증시를 관통하는 중요한 기조가 됐다.주식시장은 당대의 성장 산업이 부각되는 장이기도 했다. 70년대 한국 경제의 최대 성장산업은 건설업이었다. 중동 건설 붐이 일었던 시기였기 때문이다. 70년대 증시의 선도주는 건설주였다. 80년대 최고 성장 산업으로 각광을 받았던 업종은 증권이었고, 증권주는80년대 증시를 풍미했다. 90년대 IT주, 2000년대 중국 관련주들의 부각 역시 당대의 성장주라는 관점에서 이해할 필요가 있다.주식시장의 주도주 변화는 권불십년(權不十年)이라는 격언을 떠오르게 만든다. 70년대의성장산업이었던 건설업이 이제는 성장성이 가장 의심되는 산업으로 평가받고 있는 것처럼 세상은 빠르게 변하고, 시장의 주도주도 늘 변화해 왔다. 한 시대를 풍미했던 업종은상당 기간 동안 주식시장에서 소외돼 왔다. 건설과 증권, 통신업종의 사례가 이를 잘 보여주고 있다.한국 증시의 장기 전망은 밝다. 저금리 기조 하에서 가계의 주식 매수 여력이 여전히 큰데다, 중국 소비 성장의 수혜를 누릴 수 있기 때문이다. 향후 10년은 한국 증시가 다시한번 성장하는 도약기가 될 것이다.
02-768-4164hakkyun.kim@dwsec.com
그림 1. 국면별 주도 업종들 비교
9621791133163,6322,1721,26280222210750134633983826401,0002,0003,0004,000
KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI
(%)
700090년대80년대
 
자료: 한국 거래소, 대우증권 리서치센터
당대의 성장주들이주도주로 부각늘 바뀌는 주식시장의 주도주향후 10년주식시장의 전망은 밝아

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