Professional Documents
Culture Documents
BUKU II
EUGENE F. BRIGHAM
JOEL F. HOUSTON
MANAJEMEN KEUANGAN
Penerbit Erlangga
BAGIAN V
Penerbit Erlangga
BAB 13
STRUKTUR MODAL
DAN LEVERAGE
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 13
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Faktor-faktor yang Mempengaruhi
Penerbit Erlangga
RISIKO BISNIS
Penerbit Erlangga
KECILNYA RISIKO BISNIS
Penerbit Erlangga
Distribusi Probabilitas ROE,
Dengan dan Tanpa Leverage
Penerbit Erlangga
Distribusi Probabilitas EPS,
Dengan Leverage Berbeda
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Modigliani dan Miller (1)
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Modigliani dan Miller (2)
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Teori Pelengkap (1)
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Teori Pelengkap (2)
Penerbit Erlangga
MENGONTROL MANAJER:
Utang yang Tinggi
Penerbit Erlangga
MENGONTROL MANAJER:
Pengurangan Arus Kas Bebas
Penerbit Erlangga
STRUKTUR MODAL:
Teori dan Praktik
Penerbit Erlangga
BAB 14
KEBIJAKAN DIVIDEN
Penerbit Erlangga
IKHTISAR BAB 14
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN DIVIDEN
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN DIVIDEN YANG OPTIMAL
Penerbit Erlangga
TEORI (1):
Ketidakrelevanan Dividen
Penerbit Erlangga
TEORI (2):
Bird-in-the-Hand
Penerbit Erlangga
TEORI (3):
Preferensi Pajak
Penerbit Erlangga
KESIMPULAN TEORI
Penerbit Erlangga
PERUBAHAN KEBIJAKAN DIVIDEN:
Faktor-faktor Pertimbangan
Penerbit Erlangga
PERUBAHAN KEBIJAKAN DIVIDEN:
Pengisyaratan dan Pengaruh Klientele
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN MEMBAYAR DIVIDEN:
Naik Secara Mantap
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN MEMBAYAR DIVIDEN:
Residual
Penerbit Erlangga
Biaya Modal, Peluang Investasi,
dan Investasi Baru
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN MEMBAYAR DIVIDEN:
Pertimbangan-pertimbangan Lain
Penerbit Erlangga
DIVIDEND REINVESTMENT PLAN
Penerbit Erlangga
PEMECAHAN SAHAM (1)
Penerbit Erlangga
PEMECAHAN SAHAM (2)
Penerbit Erlangga
DIVIDEN SAHAM
Penerbit Erlangga
PEMBELIAN KEMBALI SAHAM
Penerbit Erlangga
BAGIAN VI
PERENCANAAN KEUANGAN
DAN
MANAJEMEN MODAL KERJA
Penerbit Erlangga
BAB 15
PERAMALAN KEUANGAN
Penerbit Erlangga
Proyeksi Penjualan
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 15
Penerbit Erlangga
TARGET DAN PERAMALAN
Penerbit Erlangga
METODE PERAMALAN KEUANGAN
Penerbit Erlangga
AFN:
Cara Menentukan
Penerbit Erlangga
AFN:
Cara Mendapatkan
Penerbit Erlangga
KEBUTUHAN DANA TAMBAHAN
Penerbit Erlangga
PENYESUAIAN
Penerbit Erlangga
PERAMALAN AKTIVA:
Laju Pertumbuhan Berbeda
Penerbit Erlangga
PENTINGNYA PERAMALAN:
Alasan-alasan (1)
Penerbit Erlangga
PENTINGNYA PERAMALAN:
Alasan-alasan (2)
Penerbit Erlangga
PENTINGNYA PERAMALAN:
Alasan-alasan (3)
Penerbit Erlangga
BAB 16
MENGELOLA
AKTIVA LANCAR
Penerbit Erlangga
PENGANTAR BAB 16
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 16
Penerbit Erlangga
MODAL KERJA DAN KEBIJAKANNYA
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN AKTIVA LANCAR
Penerbit Erlangga
Kebijakan
Aktiva Lancar
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN MODAL KERJA NOL
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN MODAL KERJA NOL:
Dasar Pemikiran
Penerbit Erlangga
PENGELOLAAN KAS
Penerbit Erlangga
SALDO
• Saldo transaksi:
jumlah uang kas yang diperlukan untuk melaksanakan
kegiatan usaha sehari-hari
• Saldo untuk berjaga-jaga:
cadangan kas yang dimaksudkan untuk memenuhi
kebutuhan yang bersifat acak dan tidak terduga
• Saldo kompensasi:
saldo rekening giro minimum di bank guna
mengkompensasi jasa bank atau sebagai bagian dari
suatu perjanjian kredit
Penerbit Erlangga
SALDO SPEKULASI
Penerbit Erlangga
ANGGARAN KAS
Penerbit Erlangga
TEKNIK MANAJEMEN KAS:
Kategori
Penerbit Erlangga
PENGELUARAN DAN PENAGIHAN:
Mengambang
• Pengeluaran mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan jumlah cek (giro
bilyet) yang telah ditulis oleh sebuah perusahaan tetapi
masih dalam proses sehingga belum mengurangi saldo
rekening koran perusahaan tersebut di bank
• Penagihan mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan cek (giro bilyet)
yang ditulis untuk sebuah perusahaan tetapi belum
dikliring dan karenanya belum tersedia untuk
digunakan oleh perusahaan itu
Penerbit Erlangga
NILAI MENGAMBANG BERSIH
Penerbit Erlangga
MEMPERCEPAT PENAGIHAN
Penerbit Erlangga
SEKURITAS
Penerbit Erlangga
PERSEDIAAN:
Biaya
Penerbit Erlangga
PERSEDIAAN:
Sistem Pengendalian
Penerbit Erlangga
PIUTANG
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN KREDIT
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN KREDIT:
Informasi Eksternal
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN KREDIT:
Faktor-faktor Tambahan
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN KREDIT:
Tujuan Pokok Manajer Kredit
Penerbit Erlangga
BAB 17
Penerbit Erlangga
PENGANTAR BAB 17
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 17
Penerbit Erlangga
AKTIVA LANCAR:
Permanen dan Sementara
Penerbit Erlangga
PEMBIAYAAN AKTIVA LANCAR:
Metode dan Kebijakan
Penerbit Erlangga
PEMBIAYAAN AKTIVA LANCAR:
Pendekatan Moderat
Penerbit Erlangga
Pendekatan Moderat
Penerbit Erlangga
PEMBIAYAAN AKTIVA LANCAR:
Pendekatan Agresif dan Konservatif
• Pendekatan konservatif:
perusahaan menggunakan modal jangka panjang
untuk membiayai seluruh aktiva tetap dan sebagian
aktiva lancar sementara
Penerbit Erlangga
Pendekatan Agresif
Penerbit Erlangga
Pendekatan Konservatif
Penerbit Erlangga
KREDIT JANGKA PENDEK
Penerbit Erlangga
POS AKRUAL
• Pos-pos akrual:
kewajiban jangka pendek yang terjadi berulang-ulang,
merupakan kredit gratis yang terjadi secara spontan
Penerbit Erlangga
UTANG USAHA (1)
Penerbit Erlangga
UTANG USAHA (2)
Penerbit Erlangga
PINJAMAN BANK
Penerbit Erlangga
PINJAMAN BANK:
Promes
Penerbit Erlangga
PINJAMAN BANK:
Plafon Kredit
Penerbit Erlangga
KREDIT JANGKA PENDEK:
Kelebihan
Penerbit Erlangga
KREDIT JANGKA PENDEK:
Kekurangan
Penerbit Erlangga
SURAT BERHARGA KOMERSIAL
Penerbit Erlangga
SURAT BERHARGA KOMERSIAL
Penerbit Erlangga
SURAT BERHARGA KOMERSIAL
Penerbit Erlangga
BAGIAN VII
Penerbit Erlangga
BAB 18
MANAJEMEN KEUANGAN
MULTINASIONAL
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 18
Penerbit Erlangga
OPERASI INTERNASIONAL
Penerbit Erlangga
GO GLOBAL
Penerbit Erlangga
MANAJEMEN KEUANGAN:
Multinasional dan Domestik
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Kutipan Langsung dan Tak Langsung
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Sulitnya Peramalan Keuangan
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Sebelum dan Sesudah Tahun 1971
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Bank Sentral
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Dikaitkan
Penerbit Erlangga
KURS TUKAR:
Spot dan Forward
Penerbit Erlangga
PEMBERIAN KREDIT INTERNASIONAL
Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN KREDIT INTERNASIONAL
Penerbit Erlangga
INVESTASI INTERNASIONAL
Penerbit Erlangga
INVESTASI INTERNASIONAL:
Risiko Politis dan Kurs Tukar
Penerbit Erlangga
EURODOLLAR
Penerbit Erlangga
OBLIGASI INTERNASIONAL
Penerbit Erlangga
OBLIGASI INTERNASIONAL:
Rupa
Penerbit Erlangga
BAB 19
DERIVATIF DAN
MANAJEMEN RISIKO
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 19
Penerbit Erlangga
DERIVATIF
Penerbit Erlangga
PEMBENDUNGAN
Penerbit Erlangga
OPSI
Penerbit Erlangga
OPSI:
Jenis Utama
Penerbit Erlangga
OPSI:
Nilai Opsi Beli
Penerbit Erlangga
KONTRAK:
Future dan Forward
• Kontrak future:
kontrak terstandarisasi yang diperdagangkan pada
bursa dan "disesuaikan dengan pasar" setiap hari, tetapi
penyerahan fisik dari aktiva yang mendasari tidak
terjadi
• Kontrak forward:
salah satu pihak setuju untuk membeli komoditas
dengan harga tertentu dan pada tanggal tertentu di masa
depan sementara pihak lainnya setuju untuk
melaksanakan penjualan itu, dan terjadi penyerahan
secara fisik
Penerbit Erlangga
STRUCTURED NOTE DAN SWAP
• Structured note:
kewajiban utang yang diturunkan dari kewajiban
utang lainnya
• Swap:
pertukaran kewajiban pembayaran kas,
yang terjadi karena pihak-pihak yang terlibat memilih
aliran pembayaran pihak lain
Penerbit Erlangga
MANAJEMEN RISIKO
Penerbit Erlangga
EXPOSURE RISIKO
Penerbit Erlangga
FUTURE
Penerbit Erlangga
PEMBENDUNGAN:
Long dan Short
• Pembendungan long:
pembelian kontrak future untuk melindungi terhadap
kenaikan harga
• Pembendungan short:
penjualan kontrak future untuk melindungi terhadap
penurunan harga
Penerbit Erlangga
PEMBENDUNGAN:
Sempurna
• Pembendungan sempurna:
keuntungan atau kerugian atas transaksi
pembendungan secara tepat mengofset kerugian atau
keuntungan atas posisi yang tidak dibendung
Penerbit Erlangga
BAB 20
PEMBIAYAAN CAMPURAN,
SAHAM PREFEREN,
WARRANTY, & KONVERTIBEL
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 20
• Membahas:
– saham preferen
– leasing
– warrant
– konvertibel
Penerbit Erlangga
SAHAM PREFEREN
Penerbit Erlangga
LEASING
Penerbit Erlangga
LEASING:
Bentuk-bentuk Utama
Penerbit Erlangga
LEASING:
Pemilihan Keputusan
Penerbit Erlangga
KONVERTIBEL
Penerbit Erlangga
WARRANT DAN KONVERTIBEL
Penerbit Erlangga
BAB 21
Penerbit Erlangga
TUJUAN BAB 21
• Membahas:
– Merger
– Divestitur
– Holding company
– LBO
Penerbit Erlangga
MERGER
• Merger:
dua perusahaan bergabung membentuk satu
perusahaan
Penerbit Erlangga
MERGER:
Motif Utama
Penerbit Erlangga
MERGER:
Keuntungan dan Kerugian
Penerbit Erlangga
MERGER:
Horisontal dan Vertikal
• Merger horisontal:
dua perusahaan dalam bidang usaha yang sama
bergabung
• Merger vertikal:
penggabungan satu perusahaan dengan salah satu
pelanggan atau pemasoknya
Penerbit Erlangga
MERGER:
Kongenerik dan Konglomerat
• Merger kongenerik:
perusahaan-perusahaan dari industri yang saling
terkait,
tetapi tidak ada hubungan pelanggan-pemasok di
antara mereka
• Merger konglomerat:
perusahaan-perusahaan dari industri yang sama sekali
berbeda bergabung
Penerbit Erlangga
MERGER:
Sukarela dan Paksa
• Merger sukarela:
manajemen kedua perusahaan sama-sama menyetujui
merger tersebut
Penerbit Erlangga
MERGER:
Sukarela dan Paksa
• Merger operasi:
operasi dari dua perusahaan digabung
• Merger keuangan:
dua perusahaan tetap beroperasi secara terpisah,
dan karena itu tidak diharapkan adanya penghematan
operasi
Penerbit Erlangga
MERGER:
Analisis dan Metode Penilaian
Penerbit Erlangga
USAHA PATUNGAN
Penerbit Erlangga
DIVESTITUR
Penerbit Erlangga
DIVESTITUR:
Alasan
Penerbit Erlangga
HOLDING COMPANY
• Holding company:
suatu korporasi yang memiliki saham perusahaan lain
yang cukup sehingga dapat mengendalikan perusahaan
tersebut
Penerbit Erlangga
HOLDING COMPANY:
Keunggulan dan Kelemahan
Penerbit Erlangga
Penerbit Erlangga