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Table Of Contents

Modelo de crecimiento perpetuo
Fases del crecimiento
Medición del riesgo. La desviación estándar
Uso de la información sobre la desviación estándar
Utilidad de la varianza media
Resumen
Mercados financieros eficientes
Etapas de eficiencia
Eficiencia del arbitraje
Portafolios de valores
Covarianza de rendimientos
Ilustración de los cálculos
Un conjunto eficiente de dos valores
Diferentes correlaciones
Análisis y selección del portafolio de valores múltiples
El conjunto eficiente
Las funciones de utilidad y la selección del inversionista
Teorema de separación
Diversificación global
Modelo de precios de activos de capital
La línea característica
Alfa de un valor
El riesgo sistemático medido por beta
Riesgo no sistemático
Rendimiento esperado para el valor individual
El rendimiento esperado expresado de manera diferente
La línea del mercado de valores
Implicaciones para la evaluación de la compañía
Ciertos temas con el CAPM
Vencimiento de un valor libre de riesgo
Prima por riesgo en el mercado
Versión beta cero del CAPM
Expectativas heterogéneas, costos de transacción e interacción
Fama – French y beta como una medida del riesgo
CAPM extendido
Descuento para el efecto de impuestos
La presencia de la inflación
Efecto de la liquidez
Tamaño de capitalización de mercado
Efectos del precio/ganancias y mercado a valor en libros
Efectos estacionales y de la industria
Observaciones finales sobre el CAPM extendido
Modelos factoriales en general
Más de dos factores
Teoría de precios de arbitraje
El proceso de arbitraje
Roll – Ross y sus cinco factores
Valor de una opción en la fecha de vencimiento
Valuación con un período al vencimiento: una consideración general
Límites para la evaluación de opciones
El modelo de opción Black – Scholes
El modelo en general
El modelo específico
Opciones estadounidenses
El efecto de los dividendos
El marco administrativo
Proyecciones de flujos de efectivo
Métodos para la evaluación
Tasa de rendimiento
Tasa interna de rendimiento
Valor presente neto
Exclusión y dependencia mutuas
VPN en comparación con TIR
Diferencias en la composición de tasas
Escala de inversión
Tasas múltiples de rendimiento
Resumen de las desventajas del método TIR
Depreciación y otros refinamientos en la información de flujo de efectivo
Requerimientos del capital de trabajo
¿Qué sucede cuando se raciona el capital?
La inflación y el presupuesto de capital
El sesgo en los cálculos de flujos de efectivo
Sesgo de la inflación
Información para analizar una adquisición
La medición de flujos de efectivo libres
La cuantificación del riesgo y su evaluación
El supuesto de independencia
Riesgo total para inversiones múltiples
Correlación entre proyectos
Opciones reales en las inversiones de capital
Valuación en general
Los fundamentos de la creación de valor
Los apuntalamientos de la evaluación
Medición de los rendimientos requeridos basados en el mercado
Cálculos de compañías representadas
Enfoque de modelo factorial APT
El uso de betas de contabilidad
La modificación para el apalancamiento
Ajuste de la beta para el apalancamiento
Rendimiento requerido de promedio ponderado
Costo de la deuda
Costo de acciones preferentes
Ponderación de los costos
Algunas limitaciones
Justificación para el empleo del costo promedio ponderado
Valor presente ajustado
WACC versus VPA
Rendimientos divisionales requeridos
El enfoque de la compañía representativa una vez más, en forma resumida
Costo y proporción de la obtención de fondos mediante emisión de deuda
Un enfoque alterno
Implicaciones para la selección del proyecto
El costo global del capital de una compañía
Diversificación de activos y análisis de riesgo total
Imperfecciones y riesgo no sistemático
Evaluación de combinaciones de inversiones riesgosas
¿Cuándo debemos tomar en cuenta el riesgo no sistemático?
La evaluación de las adquisiciones
Implicaciones del modelo de mercado
¿Un efecto de diversificación?
Introducción a la teoría
Hipótesis y definiciones
Enfoque del ingreso neto de operación
Enfoque tradicional
La posición de Modigliani – Miller
Una ilustración del arbitraje
Irrelevancia en un marco de CAPM
Los impuestos y la estructura del capital
Impuestos corporativos
Impuestos corporativos más impuestos personales
El argumento de Merton Miller
El efecto de los costos de quiebra
Temas de incentivos y costos de intermediación
Pactos protectores
Señalamiento financiero
Información asimétrica
Análisis EBIT – UPA
Los cálculos de utilidades por acción
Análisis del punto de equilibrio o indiferencia
El uso de la información EBIT – UPA
La capacidad del flujo de efectivo para dar servicio a la deuda
Razón de interés ganado
Otros métodos de análisis
Comparación de razones de estructura de capital
Encuesta de analistas y prestamistas para inversión
Calificación de valores
¿La ley del más fuerte en el financiamiento?
Aspectos del procedimiento de pago de dividendos
Irrelevancia en el pago de los dividendos
Los dividendos como residual
La posición de Modigliani y Miller
Los dividendos en comparación con el valor final
La irrelevancia bajo la incertidumbre
Argumentos para que cobren importancia los pagos de dividendos
Impuestos sobre el inversionista
Neutralidad de los dividendos
Un efecto positivo de los dividendos
El impacto de otras imperfecciones
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P. 1
Administración financiera. James Van Horne.

Administración financiera. James Van Horne.

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Published by: Gabriela Gago on Mar 28, 2011
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