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Analise Do Projeto de Investimento - POSTO de GASOLINA

Analise Do Projeto de Investimento - POSTO de GASOLINA

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Published by Marcos Roberto Rosa
O presente trabalho tem por objetivo analisar a viabilidade econômica de um projeto de investimento em um posto de gasolina na cidade de Palhoça, onde o investidor precisará realizar um investimento físico (terreno, equipamentos, prédio etc) no valor de $ 480.000,00, dividido em quatro meses consecutivos.
O presente trabalho tem por objetivo analisar a viabilidade econômica de um projeto de investimento em um posto de gasolina na cidade de Palhoça, onde o investidor precisará realizar um investimento físico (terreno, equipamentos, prédio etc) no valor de $ 480.000,00, dividido em quatro meses consecutivos.

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MARCOS ROBERTO ROSA
Faculdade Municipal de Palhoça (FPM)Administração – 5ª faseProf.: Murialdo Loch, Esp.Administração Financeira I
Análise do projeto de investimento: POSTO DE GASOLINAPALHOÇA – SC2009
 
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6
 
1.
 
Introdução
O presente trabalho tem por objetivo analisar a viabilidade econômica deum projeto de investimento em um posto de gasolina na cidade de Palhoça, onde oinvestidor precisará realizar um investimento físico (terreno, equipamentos, prédio etc)no valor de $ 480.000,00, dividido em quatro meses consecutivos.O parecer final levará em consideração opção do investidor de vender onegócio após três anos a partir do investimento inicial, ou seja, no 37º mês, pelo mesmovalor investido inicialmente ($ 480.000,00), sendo que a Taxa Mínima de Atratividade(TMA) do investidor é de 8% ao mês (retorno obtido com outro posto que possui).Os dados para análise do investimento fornecidos pelo investidor são:
 
margem de contribuição unitária: gasolina $0,20 por litro, álcool 0,15 por litro ediesel 0,10 por litro;
 
estimativa de demanda mensal nos próximos três anos: gasolina 110.000 litro,álcool 50.000 litro e diesel 230.000 litro;
 
gastos fixos mensais do posto após iniciar as atividades: $ 22.000,00.
2.
 
Fundamentos de investimento de capitais
Os métodos quantitativos de análise econômica de investimentos podemser classificados em dois grandes grupos: os que não levam em conta o valor dodinheiro no tempo e os que consideram essa variação por meio do critério do fluxo decaixa descontado. Em razão do maior rigor conceitual e da importância para as decisõesde longo prazo, dá-se atenção preferencial para os métodos que compõem o segundogrupo: taxa interna de retorno (TIR) e valor presente líquido (VPL).De modo geral, seis métodos-chave são utilizados para classificar projetos e para decidir se eles devem ou não ser aceitos pelos investidores: (1) payback,(2) payback descontado, (3) valor presente líquido, (4) taxa interna de retorno, (5) taxainterna de retorno modificada, e (6) índice de lucratividade.(1)
 
Payback O método do payback representa o período de recuperação doinvestimento inicial. É obtido calculando-se o número de anos que será necessário paraque os fluxos de caixa futuros acumulados igualem o montante do investimento inicial.Esta alternativa pressupõe inicialmente a definição de um limite detempo máximo para retorno do investimento. Após a definição deste prazo é analisado ofluxo de recursos do projeto, comparando o volume necessário de investimento com osresultados a serem alcançados futuramente, verificando o período onde o saldo tornou-se igual a zero. Se este prazo de recuperação for um período aceitável pelosproprietários, então o projeto será efetivado, caso contrário será descartado.(2)
 
Payback descontadoO payback descontado é semelhante ao payback, exceto que os fluxos decaixa esperados são descontados pelo custo de capital do projeto. Assim, o período depayback descontado é definido como o número de anos necessários para recuperar oinvestimento dos fluxos de caixa líquidos descontados.
 
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Valor presente líquidoO valor presente líquido (VPL) surgiu como uma opção para suprir asfalhas reconhecidas no payback, visando melhorar a eficiência na avaliação de projetos.Basicamente é calculado como sendo a diferença entre o valor inicialinvestido no projeto e o valor presente dos fluxos de caixa projetados deste mesmoprojeto. Se um projeto tiver uma VPL positivo, ele estará gerando mais caixa do que énecessário para pagar a dívida e fornecer a taxa de retorno requerida aos acionistas.(4)
 
Taxa interna de retornoA TIR é uma medida de retorno que depende exclusivamente domontante e da data de ocorrência dos fluxos de caixa do projeto. O custo deoportunidade do capital é um padrão de retorno para o projeto que utilizamos paracalcular o valor do investimento. O custo de oportunidade do capital é estabelecido nosmercados de capitais. É a taxa de retorno esperada e oferecida por outros ativos comrisco equivalente ao do projeto em avaliação.(5)
 
Taxa interna de retorno modificadaA taxa interna de retorno modificada (MTIR) é uma evolução da TIR,pois pressupõe que os fluxos de caixa de todos os projetos sejam reinvestidos ao custode capital. Como o reinvestimento ao custo de capital é em geral mais correto, a MTIR éum indicador melhor da verdadeira lucratividade de um projeto.(6)
 
Índice de lucratividadeO índice de lucratividade (IL), também conhecido como índice de valor presente (IVP), mede a lucratividade em relação ao custo de um projeto – ele mostra oretorno por unidade monetária. Um projeto é aceitável se seu IL for maior que 1,0, equanto maior for o IL, maior será a classificação do projeto.Margem de contribuição é o valor, ou percentual, que sobra das vendas,menos o custo direto variável e as despesas variáveis. A margem de contribuiçãorepresenta o quanto a empresa tem para pagar as despesas fixas e gerar o lucro líquido.A margem de contribuição é calculada da seguinte forma:Preço de Venda - Custo da Mercadoria Vendida - Despesas Variáveis.
Exemplo:
Preço de Venda = R$ 20,00 (100%) - Custo das Mercadorias Vendidas = R$12,00 (60%) - Despesas Variáveis = R$ 2,00 (10%) = Margem de Contribuição = R$6,00 (30%).
3.
 
Projeção do fluxo de caixa
(+) gasolina = $ 0,20 x 110.000 = 22.000,00R$(+) alcool = $ 0,15 x 50.000 = 7.500,00R$(+) diesel = $ 0,10 x 230.000 = 23.000,00R$(=) Total das receitas 52.500,00R$(-) gastos fixos mensais 22.000,00R$(=) Receita líquida 30.500,00R$Projeção do fluxo de caixa 

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