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32 RUE NOTRE DAME DES VICTOIRES75084 PARIS cedex 02 - 01 53 00 20 00
SEPTEMBRE 06
MensuelOJD : 244433Surface approx. (cm²) : 1621
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MODELABS2164808000506/YP/MJPEléments de recherche : - MODELABS : téléphonie mobile - AIRNESS : téléphones mobiles uniquement - Les marques de mobiles suivantes : *AIR 99 * BLUEWAY - MYWAY : téléphone mobile, toutes citations
FRANÇOIS BADELQN
[B O U R S E ]
Huit
gérants
stars
prennent
leurs paris
Un seul titre à choisir. Un seul objectif =
faire mieux que le CAC 40 sur un an. C'est
la seule façon de revenir lannée suivante.Le meilleur de nos professionnels en estainsi à sa quatrième participation...
B
ien connu des lecteurs de
Mieux Vivre VotreArgent,
l'exercice propose aux gérants de fonds
est... tout le contraire de ce que leur activité
leur impose ! Ils tablent habituellement sur ladiversification de leur portefeuille pour assurerleurs performances et n'hésitent pas à réaliser les plus-values à tout moment. Alors que nous leur demandonsde battre l'indice CAC 40 sur un an avec une seule valeur.Notre règle du jeu est simple : il faut réussir pour pou-voir revenir l'année suivante...Cinq des huit participants de l'an dernier y sont parvenus,avec des gains supérieurs aux 12,05
%
réalisés par l'indicephare de la Bourse de Paris entre le 12 août 2005 et le18 août 2006. La palme d'or revient à Jean-Sébastien Bes-lay, de Trusteam Finance, pour son entrée en piste. Enrevanche, Roger Polani, directeur de la gestion collec-tive de SPGP, sort avec les honneurs après quatre parti-cipations. Une longévité qu'aucun professionnel sélectionnén'a jusqu'ici dépassée. Son choix, Afone, n'a pas été cou-ronné de succès. Les petites valeurs sont, en effet, tou-jours plus risquées, même si elles peuvent se révélertres payantes. Raison pour laquelle nous n'en manquonspas cette année ! Attention toutefois à la liquidité. •
Catherine Brault
ARNAUD DU PLESSISMARC FAVARD
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OLIVIER MACHDU
ARIET-ANBE VERDICKT
 
32 RUE NOTRE DAME DES VICTOIRES75084 PARIS cedex 02 - 01 53 00 20 00
SEPTEMBRE 06
MensuelOJD : 244433Surface approx. (cm²) : 1621
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MODELABS2164808000506/YP/MJPEléments de recherche : - MODELABS : téléphonie mobile - AIRNESS : téléphones mobiles uniquement - Les marques de mobiles suivantes : *AIR 99 * BLUEWAY - MYWAY : téléphone mobile, toutes citations
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FRANÇOIS BADELDN (Amiral Gestion)
. Ses précédents conseils : Camaieu en 2003, +10 %;
Camaieu en 2004, + 42 %; IMS en 2005, + 44 %.
Leguide.com
Pour profiter du boom
de l'e-commerce
Le fondateur d'Amiral Gestion a de la suitedans les idées. Apres avoir recommandé avecsuccès Camaieu en 2003 ct 2004, il aurait bienrenouvelé son choix de l'an passé. Même siIMS a déjà grimpé de près de 45 % en un an...Finalement, le gérant de Sextant PEA opte pourLeguide.com, une société qu'il suit depuistrois ans alors qu'elle n'a été introduite surAlternext que le 29 juin dernier. Plus petit queson concurrent Kelkoo en termes de trafic, lesite comparateur de prix offre, selon FrançoisBadelon, un bien meilleur service. Ainsi, lesproduits en tête de liste sont systématiquementles moins chers pour le client.Le modèle économique de l'entreprise est trèssimple : le cybermarchand paie en fonctiondu nombre de clics sur ses produits. Et lasociété commence à le développer à l'inter-national. Grâce aux partenariats mis en placeavec d'autres sites, l'activité devrait croîtrede 80 %, cette année, après 93 % en 2005 et80 % en 2004. Sur l'exercice en cours, Fran-çois Badelon table sur un chiffre d'affairesdc 6,8 millions ct un resultat d'exploitationde 1,9 million d'euros. Soit un ratio valeurd'entreprise sur résultat d'exploitation de seu-lement 11,5, un chiffre très faible pour unevaleur à forte croissance.
Code Isin (M ném ol : F R O U 10146092 (A L G U ll
Marché : Alternext Dernier cours : 9,00 €
Dassault SystèmesSur le chemind'une belle croissance
Après Capgemini l'an dernier, le pilote de MAM Sélections Actions miseencore sur le secteur malmené de la technologie. Fort d'un partenariatde premier plan avec IBM, l'éditeur de logiciels Dassault Systèmesréalise 30 % de son activité en Amérique du Nord. Il dispose de moyensconséquents pour compléter sa palette de solutions grâce à des opéra-tions de croissance externe, comme récemment avec les rachats d'Aba-qus et de MatrixOne. Ces sociétés devraient constituer de forts relaisde croissance pour les prochaines années et ne plus peser sur les margesdu groupe d'ici a 2008.Suite à la publication d'excellentsrésultats semestriels, le groupea revu de 25 à 28 % son objectif de croissance 2006. Le secondsemestre devrait, en effet, êtreencore plus dynamique que lepremier. Les benéfices par actionfuturs ont aussi été révisés à lahausse : une progression de 17 %est ainsi espérée pour 2007. EtMarc Favard attend 15 % sur lestrois prochaines années. La sous-valorisation de Dassault Sys-tèmes, par rapport à ses pairs, luiparaît largement injustifiée.
,: Code Isin IMnémol :
FR0000130650
( D S Y ]
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Marché: Eurolist A
Li Dernier cours : 42,83 €
MARC FAVARD (Meeschaert Asset Management)' J Ses précédents conseils : Axalto en 2004, +90 % ;
Capgemini en 2005, +54%.
Sodexho Alliance
Une visibilité rassurante
Si le gérant de Cogefi Europe mise sur Sodexho, c'est pour la belle visibi-lité de son activité de restauration collective, notamment dans lc secteurporteur de la santé : le taux de renouvellement des contrats y est supe-rieur à 95 %. Qui plus est, le redressement de la filiale britannique estamorcé. C'est aussi pour la croissance à deux chiffres de l'activité de ser-vices. Si elle représente seulement 3 % duchiffre d'affaires, celle-ci pèse déjà 15 %du résultat d'exploitation. Au total, sur l'en-semble du groupe, Hugues Aurousseauattend 15 % de progression du bénéficepour l'exercice clos fin août et une crois-sance interne de 7 à 8 % à partir de 2008.Par ailleurs, le groupe, autrefois endetté,dégage désormais 500 millions de cash. Ilpeut donc renouer avec la croissanceexterne ou augmenter sa distribution.
î
i^Hf
Code
Isin
[Mnémo):FR0000121220 ISW]
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Marché
:
Eurolist
A
Dernier cours : 40,94 €
HUGUES AURDUSSEAU (Cogefi Gestion)
Ses précédents conseils :
Atos Origin en 2004, + 36 % ; Elior en 2005. + 24 %.
 
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MODELABS2164808000506/YP/MJPEléments de recherche : - MODELABS : téléphonie mobile - AIRNESS : téléphones mobiles uniquement - Les marques de mobiles suivantes : *AIR 99 * BLUEWAY - MYWAY : téléphone mobile, toutes citations
STMicroelectronicsPrête pour le rebond
Arnaud du Plessis avait vu juste en misant sur le changement de management au Credit Agricole en 2005 La valeura progresse de plus de 47 % sur un an ' Aujourd hui, le gé-rant de Fructi Europe Cycliques un fonds de notre porte
feuille dynamique
(mir page 88)
fait de STMicroelectronics
son élue pour l'année a venir Comme tous les fabricantsde semi conducteurs, la societé a réalisé un parcours hourhier pitoyable depuib le début de l'année Et selon notre experl son cours reflète le scenario du pire 'Le groupe bénéficie pourtant d une structure financiere particuherement solide par rapport a ses pairs Mieux, contrairement a ceux-ci, il est capable de creer de la valeur de façonrécurrente Restructure en profondeur STMicroelectromes est parfaitement place pour tirer profit d une amelieration du marche a I heure ou le niveau de stocks est auplus bas Son positionnement sur les deux secteurs dyna-miques des telecommunications et des produits electroniques est un atout Seul bémol sa forte exposition au dollarpuisque deux tiers de son activite sont réalises en Amériquedu Nord et daiib la <;one Asie Pacifique L'accélération dela demande devrait permettre de dégager, pour I exerc ce2006 des profits en hausse d au moins 25 % Un chiffre biensuperieur au marche dans son ensemble Et pourtant, lemultiple de capitalisation du titre c'est a dire le ratiocours sur benefice par action, ne reflète pas cette croîssance D'autant que la rentabilité des capitaux emploiesdevrait dépasser 9 % en 2006 et ll % en 2007
j C ode lan [M n e m o l N L 0 0 0 0 2 2 6 2 2 3 (S T M ]
j Marche : Eurolist A J Dernier cours 12 78 €
ARNAUD OU PLESSIS (Natexis Asset Management)-j Son précèdent conseil Credit Agricole en 2005 +47%JEAN-SEBASTIEN BESLAY (Trusteam Fmancel- Son précèdent conseil Hi Media en 2005, + 66 %
ModeLabs GroupLa star montantedu mobile sur mesure
Le fondateur de Trusteam Finance a réalisé I an dernier avecHi-Media une performance plus de cinq fois superieure acelle du CAC 40 Son nouveau choix semblera tout aussi onginal a nos lecteurs ModeLabs est en effet, une societe encore peu connue du grand public Et pour cause, elle a apeine trois ans d'existence Ses ventes se repartissent entrela distribution d accessoires pour la telephonie et la commercialisation de telephones sur mesure pour des marquesprestigieuses Un positionnement unique qui mise sur le te-lephone comme outil d'identification de la personne Apresle contrat passe avec I agence de mannequins Elite et les vetements de sport Airncss le groupe s'apprête a lancer unluxueux mobile Tag Heuer Son prix de vente devrait tourner autour de 5000 euros
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La grande force de ModeLabsest sa capacite a produire en quelques mois des telephonesdédies, avec des fonctions spécifiques a la marque Des pro-duits rentables y compris sur de tres petites series Dejaprésente au Royaume Uni et en Italie la société vient designer des accords de distribution en ChineEgal a 151 millions d'euros en 2005 le chiffre d affairesdevrait bondir de 45 % cette annee et d au moins 35 % lesannees suivantes selon Jean Sebastien Beslay Le pilote deTrusteam Garp table ainsi sur I milliard d'euros d activitea moyen terme Et le resultat d'exploitation est attendu enhausse de 50 % pour 2006 Le titre, lui, capitalise seulementvingt fois cette estimation C'est peu, d autant qu avec unetresorerie de 45 millions d euros la situation financierecourTsont de la societe est solide
arrêtes au Code Ism [Mnemo)
PRODI 0060665 (MDD
18-08-06 Marche
EurolstB
Dernier cours. 7 90 €
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