Tugas Manajemen Investasi dan Pasar Modal

Disusun oleh:

Rizka Anggraeni A 0910230121

Riessa Roseline 0910231004

Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya

Malang

2011
SOAL 1. KATEGORI SAHAM

1. BLUE CHIP STOCK

Blue Chip adalah saham perusahaan-perusahaan besar yang telah memiliki reputasi
baik dan secara historis memiliki catatan pertumbuhan keuntungan (profit growth) dari tahun
ke tahun, serta konsisten memberikan dividen kepada pemegang saham. Perusahaan
perusahaan ini dikelola dengan standar profesionalisme tinggi untuk menghasilkan produk
dan jasa yang mempunyai kulaitas yang tinggi pula.

Harga pasar saham blue chip umumnya relatif “mahal”, tetapi tingkat imbal hasil
(return) dalam bentuk deviden juga relatif besar. jenis saham ini aktif diperdagangkan di
pasar modal. harganya relatif fluktuatif dan memiliki kapitalisasi yang cukup besar.

Ciri-ciri saham blue chip :

 Kinerja keuangannya sehat, artinya dalam kondisi ekonomi normal dan stabil selalu
mencatat pertumbuhan laba bersih dari tahun ke tahun
 Membagikan dividen kepada pemegang saham
 Jumlah saham yang beredar di masyarakat (floating share) tinggi sehingga likuiditas
saham di pasar juga tinggi
 Ditransaksikan pada harga yang wajar
 Pergerakan atau fluktuasi harga saham di pasar berlangsung secara wajar
 Tidak melompat-lompat dan manajemen dikelola secara profesional

Contoh emitennya TLKM,BBCA,BBRI, ASII, dll

Saham blue chip ini cocok bagi investor yang risk aveter yang menginginkan kemanan
modal dan return yang stabil.

2. GROWTH STOCK
 Sebuah perusahaan yang menunjukan peningkatan laba yang lebih tinggi dari rata-rata
industrinya terhadap pasar disebut growth stock. Saham ini juga dikenal sebagai "glamour
stock".

Dalam menganalisis pertumbuhan perusahaan kita harus mampu “mengulas”laporan

keuangan (finansial stetment) agar dapat meramalkan keuntungan dimasa mendatang jika
memutuskan berinvestasi melalui sahamnya. Ketajaman menganalisis kecenderungan trend
atas laba (earning) dan penjualan (seles) adalah kunci untuk menganalisa perusahaan yang
sedang tumbuh berkembang. Selain itu juga bisa menilai kualitas manajemen perusahaan
dalam mencapai tujuan sudah direncanakan.

Dengan menghitung pertumbuhan modal (equity) dan total aset tingkat pertumbuhan
laba bersih dan deviden, serta rasio harga-laba (Price/earning ratio), kita bisa melakukan
analisa pertumbuhan yang diharapkan (expected growth) atas penjualan, biaya dan laba
perusahaan dimasa mendatang.

Growth stock umumnya memiliki P/E ratio yang tinggi, namun deviden payout ratio
rendah. Dari rumus P/E ratio = Current price/EPS, Karena saham ini mempunyai asumsi
growth yang bagus maka investor berlomba lomba untuk memilkinya, sehingga akan
menimbulkan supply and demand yang tinggi, hal ini akan mengangkat harga saham lebih
mahal lagi. Akibatnya P/E ratio pun ikut tinggi. Ekspektasi pertumbuhan yang tinggi dari
saham tersebut yang membuat rasio keuangannya juga “mahal” (over price).

Ciri-ciri growth stock :

 Pertumbuhan sahamnya cepat dibanding pasar secara keseluruhan

 Membayar sedikit dividen atau tidak ada deviden sama sekali
 Lebih memilih penggunaan laba, bukan untuk membiayai ekspansi lebih lanjut

Contoh emitennya sahambakrie, indofod,dll

Saham jenis ini kurang cocok dengan tipe investor risk aveter, sebab tingkat return yang
diperoleh akan rendah akibat overprice.Tetapi Saham ini cocok bagi investor yang risk
taker yang menginginkan pertumbuhan cepat.
 3. DEFENSIVE STOCK

Saham defensif adalah Sebuah saham yang cenderung tetap stabilmeskipun berada di
bawah kondisi ekonomi yang sulit. Saham ini merupakan sebuah saham yang memberikan
dividen konstan dan pendapatan yang stabil terlepas dari keadaan pasar saham secara
keseluruhan.
Saham defensif tetap stabil pada berbagai tahapan dari siklus bisnis. Selama resesi
mereka cenderung berperforma lebih baik dibandingkan pasar.
Industri utilitas adalah contoh saham defensif karena selama tahapan dari siklus
bisnis, orang membutuhkan gas dan listrik. Banyak yang akan berinvestasi di saham defensif
jika penurunan pasar diharapkan. Namun, jika nilai pasar diharapkan tinggi, investor aktif
akan cenderung memilih saham dengan beta yang lebih tinggi dalam upaya untuk
memaksimalkan penghasilannya kembali.
Saham defensif juga dikenal sebagai "saham non-siklus" karena tidak berhubungan
erat dengan siklus bisnis.

Ciri-ciri saham defensif :

 Tetap stabil
 Devidennya bersifat konstan

Contoh emitennya : BLTA

Saham ini cocok bagi investor yang risk averter yang menginginkan return dari deviden
dengan harga yang stabil.

4. CYCLICAL STOCK

Siklus saham adalah saham dari perusahaan yang sensitif terhadap siklus bisnis dan
yang kinerjanya sangat terikat pada perekonomian secara keseluruhan. Siklus perusahaan
cenderung membuat produk atau menyediakan jasa yang lebih rendah selama permintaan
dalam menghadapi penurunan ekonomi dan permintaan yang lebih tinggi selama upswings.
Harga saham sebuah perusahaan siklus seringkali akan naik tepat sebelum suatu kemajuan
ekonomi dimulai dan jatuh sebelum melemahnya ekonomi dimulai. Investor saham siklis
mencoba membuat keuntungan terbesar dengan membeli saham di bagian bawah dari sebuah
siklus bisnis, tepat sebelum suatu perputaran dimulai.
Para ekonom memperhatikan saham siklis untuk mengukur bagaimana perekonomian
secara keseluruhan dilakukan. Siklus saham adalah kebalikan dari saham defensif.

Contoh emitennya BMSR, GPRA

Saham ini cocok bagi investor yang risk takerdalam kinerjanya yang terikat dengan
perekonomian secara keseluruhan.

5. INCOME STOCK

Tipe income stock ini adalah tipe saham yang mengharapkan pada income stability
dan minimum risk. saham jenis ini memberikan pendapatan (income) berupa deviden yang
teratur dan nilainya cukup tinggi kepada pemegang sahamnya (shareholder). Income stock ini
adalah saham yang dimiliki perusahaan yang telah mature. Hasil laba perusahaan tidak
digunakan untuk ekspansi tetapi dibagikan kepada investor pemegang sahamnya.

Harga income stock cenderung datar dan cenderung memiliki risiko lebih rendah dari
saham lainnya. Income stock mungkin memiliki pilihan pertumbuhan yang terbatas masa
depan, sehingga membutuhkan tingkat yang lebih rendah dalam investasi modalnya.Income
stock bisa berasal dari industri apa pun, tetapi yang paling sering ditemukan sebagai
perusahaan yang beroperasi dalam real estate (melalui real estate investment trust atau
REITs), sektor energi, utilitas, sumber daya alam dan lembaga keuangan.
Ciri-ciri income stock :
 Harga income stock cenderung datar
 Stabil dalam membagikan deviden
 Memiliki resiko lebih rendah
 Pertumbuhannya terbatas
Contoh emitennya UNVR, TLKM
Saham ini cocok bagi investor yang risk averter yang menginginkan income stability dan
minimum risk.

6. SPECULATIVE STOCK

Sebuah saham yang dinilai sangat berisiko , dalam perbandingan dengan perusahaan
yang menggharapkan keuntungan . Salah satu contoh dari saham spekulatif adalah saham
penny .

Saham spekulatif sering memiliki probabilitas tinggi mengenai penurunan nilai saham
dan kemungkinan nilai yang rendah dalam mencapai keuntungan diatas rata-rata. Investor
dalam jenis saham ini mungkin terlalu optimis tentang kemungkinan memperoleh laba di atas
rata-rata, atau iming-iming keuntungan di atas rata-rata mungkin cukup menarik bagi mereka
untuk melakukan pembelian.

Penny stock adalah sebuah saham yang menjual kurang dari satu dolar per saham
(atau dalam beberapa kasus , kurang dari lima dolar per saham). Kebanyakan saham hanya
memiliki beberapa juta dolar dalam aset berwujud bersih dan memiliki historical operational
yang singkat.

7. JUNK STOCK

Junk stock bisa diartikan sebagai saham sampah atau saham sisa yang sudah telat atau
lambat dalam pempublikasian maupun dalam penjualannya dan tidak mempunyai tempat
sama sekali meskipun terkadang bisa memberikan untung yang sangat besar.

SOAL 2. CORPORATE ACTION

Sebuah aksi korporasi mempengaruhi efek (ekuitas atau utang) yang dikeluarkan oleh
perusahaan. Beberapa tindakan korporasi seperti dividen (untuk efek ekuitas) atau
pembayaran kupon (untuk efek hutang (obligasi)) mungkin memiliki dampak keuangan
langsung pada pemegang saham atau pemegang obligasi.

Tujuan

Alasan utama perusahaan untuk menggunakan tindakan korporasi adalah:

1. Kembali keuntungan kepada pemegang saham

Dividen kas adalah contoh klasik di mana sebuah perusahaan publik menyatakan
dividen yang harus dibayar pada setiap saham yang beredar.

2. Mempengaruhi harga saham

Jika harga saham terlalu tinggi atau terlalu rendah, likuiditas saham menderita. Saham
harga terlalu tinggi tidak akan terjangkau untuk semua investor dan harga saham terlalu
rendah mungkin de-terdaftar. Tindakan korporasi seperti stock split atau reverse stock split
menambah atau mengurangi jumlah saham yang beredar untuk mengurangi atau menambah
harga saham masing-masing. Buyback adalah contoh lain dari mempengaruhi harga saham di
mana sebuah perusahaan membeli kembali saham dari pasar dalam upaya untuk mengurangi
jumlah saham yang beredar sehingga meningkatkanharga.

3. Restrukturisasi Perusahaan

Korporasi re-struktur dalam rangka untuk meningkatkan profitabilitas mereka. Merger

merupakan contoh dari tindakan korporasi dimana dua perusahaan yang kompetitif atau
pelengkap datang bersama-sama untuk meningkatkan profitabilitas. Spin-off merupakan
contoh dari tindakan korporasi dimana perusahaan istirahat dirinya dalam rangka untuk
berfokus pada kompetensi inti.

Jenis - jenisnya.

1. Wajib Corporate Action

Sebuah tindakan korporasi wajib merupakan sebuah acara yang diprakarsai oleh
perusahaan oleh dewan direksi yang mempengaruhi semua pemegang saham. Partisipasi
pemegang saham wajib bagi tindakan korporasi. Contoh dari tindakan korporasi wajib
dividen kas. Semua pemegang berhak untuk menerima pembayaran dividen, dan pemegang
saham tidak perlu melakukan apapun untuk mendapatkan dividen. Contoh lain dari tindakan
korporasi wajib termasuk stock split, merger, pra-dikembalikannya, pengembalian modal,
saham bonus, perubahan aktiva ID, pari-passu dan spin-off. Sebenarnya kata wajib tidak tepat
karena pemegang saham per se tidak melakukan apa-apa. Dalam semua kasus yang
disebutkan di atas pemegang saham hanya penerima pasif dari tindakan ini. Tidak ada
pemegang saham harus dilakukan atau tidak dalam sebuah Mandatory Corporate Action.

2. Sukarela Corporate Action

Sebuah tindakan korporasi sukarela adalah tindakan dimana pemegang saham

memilih untuk berpartisipasi dalam tindakan. Tanggapan dibutuhkan oleh perusahaan untuk
proses tindakan. Contoh dari tindakan korporasi sukarela adalah penawaran tender. Sebuah
perusahaan dapat meminta pemegang saham untuk tender saham mereka pada harga yang
telah ditentukan. pemegang saham mungkin atau tidak dapat berpartisipasi dalam penawaran
tender. Pemegang Saham mengirim tanggapan mereka kepada agen korporasi, dan
perusahaan akan mengirimkan hasil tindakan kepada para pemegang saham yang memilih
untuk berpartisipasi.

3. Wajib dengan Pilihan Corporate Action

Ini merupakan tindakan korporasi yang wajib di mana pemegang saham diberikan
kesempatan untuk memilih di antara beberapa pilihan. Contohnya adalah uang tunai atau opsi
saham dividen dengan salah satu opsi sebagai default. Pemegang Saham mungkin atau tidak
dapat mengajukan pemilihan mereka. Dalam hal pemegang saham tidak menyampaikan
pemilu, opsi default akan diterapkan.

Repurchase/ buyback

Repurchase merupakan pembelian kembali, juga dikenal sebagai repo, RP, atau
penjualan dan pembelian kembali, adalah penjualan efek bersama-sama dengan perjanjian
bagi penjual untuk membeli kembali surat berharga di kemudian hari. Harga beli kembali
harus lebih besar daripada harga jual aslinya, perbedaan secara efektif mewakili kepentingan,
kadang-kadang disebut repo rate. Partai yang awalnya membeli efek efektif bertindak sebagai
pemberi pinjaman. Penjual asli secara efektif bertindak sebagai peminjam, menggunakan
keamanan mereka sebagai jaminan atas pinjaman tunai dijamin pada tingkat bunga tetap.

A sell / buy back adalah penjualan spot dan maju pembelian kembali keamanan. Ini
adalah dua berbeda perdagangan pasar langsung tunai, satu untuk penyelesaian ke depan.
Harga berjangka ditetapkan relatif terhadap harga spot untuk menghasilkan tingkat
pengembalian pasar. Motivasi dasar dari jual / beli punggung umumnya sama untuk repo
klasik, yaitu berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari tarif pembiayaan yang lebih
rendah umumnya tersedia untuk jaminan sebagai lawan dari pinjaman non-aman. Ekonomi
transaksi juga mirip dengan bunga meminjam uang tunai melalui menjual / buy back implisit
di dalam selisih antara harga jual dan harga beli.

Contoh

RIMM mengumumkan akan melakukan share repurchase

Research In Motion Limited mengumumkan pada tanggal 10 Agustus 2010 bahwa

mereka telah mengambil keputusan untuk melakukan pembelian kembali saham beredarnya
sebanyak 1.530.000 lembar. Jumlah pembelian tersebut sebanding dengan 0,28 persen dari
jumlah keseluruhan saham yang beredar perusahaan ini yang tercatat sampai dengan tanggal
24 Juni 2010 . jumlah dana yang disiapkan oleh perusahaan untuk melakukan kegiatan
tersebut adalah 79,8 juta. Pembelian saham beredar tersebut dilakukan oleh perusahaan pada
dua pasar saham, yaitu Toronto Stock Exchange dan Nasdaq Stock Market.

Stock split

Definisi stock split menurut Abdul Halim (2005:97) adalah pemecahan jumlah lembar
saham menjadi jumlah lembar yang lebih banyak dengan menggunakan nilai nominal yang
lebih rendah per lembar sahamnya secara proporsional. Tujuan dilakukan pemecahan saham
adalah untuk
menjaga harga agar saham tidak terlalu tinggi sehingga sahamnya lebih memasyarakat dan
lebih banyak diperdagangkan. Dengan pemecahan saham, pemegang saham harus
menukarkan sahamnya dengan saham baru yang memiliki nilai nominal lebih rendah. Sebab
jika batas waktu penukaran yang ditetapkan terlampaui, maka saham dengan nilai nominal
lama tidak bisa diperdagangkan di bursa.
Sedangkan menurut Irham & Yovi (2009: 106) stock split adalah peningkatan jumlah
saham beredar dengan mengurangi nilai nominal saham; misalkan nilai nominal satu saham
dibagi menjadi dua, sehingga terdapat dua saham yang masing-masing memiliki nilai
nominal setengah dari nilai nominal awal.
Contoh:

[JAKARTA] PT Malindo Feedmill Tbk akan melakukan pembagian dividen tunai

sebesar Rp 185 per saham atau 35% dari laba bersih 2010 sebesar Rp 179,96 miliar. Nilai
dividen sebesar Rp 185 per saham ini  sebelum stock split atau pemecahan nilai nominal
saham. Perseroan akan membagikan sisa dividen Rp 115 per saham yang mana sebelumnya
pada Desember 2010 perseroan telah membagikan dividen sebesar Rp 70 per saham.

"Pembagian dividen kemungkinan pada kuartal ketiga atau paling lambat kuartal
keempat," kata Sekretaris Perusahaan  Malindo Rudy Husin usai RUPST dan RUPSLB di
Jakarta, Kamis (28/4).

Selain dividen, pemegang saham juga menyetujui agenda perseroan untuk melakukan
stock split dengan rasio 1:5. Stock split ini akan dilakukan pada kuartal kedua 2011 dan kini
tengah menunggu koordinasi dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Sebagai informasi, saat ini
jumlah saham yang beredar sebelum stock split sekitar 339 juta saham. Dengan demikian,
setelah stock split maka jumlah saham beredar akan sebesar 1,69 miliar saham.

Reverse stock split

reverse stock split atau penggabungan adalah proses oleh sebuah perusahaan yang
mengeluarkannya untuk setiap pemegang saham dalam perusahaan bahwa sejumlah kecil
saham baru secara proporsional dengan saham asli yang pemegang saham, yang kemudian
dibatalkan. Sebuah reverse stock split juga disebut saham gabungan. Pengurangan jumlah
saham yang diterbitkan disertai dengan peningkatan proporsional dalam harga saham saham
baru biasanya diterbitkan dengan rasio yang sederhana,. Misalnya 1 saham baru untuk 2
saham lama, 3 untuk 4, dll split reverse adalah kebalikan dari stock split.
Contoh
 GenVec, Inc (NASDAQ: GNVC) mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan
satu untuk reverse stock split sepuluh saham Perusahaan yang beredar dari saham biasa.
Reverse stock split akan efektif berkenaan dengan pemegang saham yang tercatat pada
penutupan perdagangan pada Senin, April 18, 2011, dan perdagangan yang biasa saham
Perusahaan pada NASDAQ Pasar Modal akan dimulai pada-disesuaikan dasar split pada
pembukaan perdagangan pada Selasa 19 April, 2011. Sebagai hasil dari reverse stock split,
saham setiap sepuluh saham biasa akan digabungkan menjadi satu saham dari saham biasa
dan jumlah saham biasa yang beredar akan berkurang dari sekitar 129.100.000 lembar saham
menjadi sekitar 12,9 juta saham. Teman-pemegang saham GenVec resmi reverse stock split
pada pertemuan khusus pemegang saham yang diselenggarakan pada tanggal 5 April 2011.

Tujuan utama dari reverse stock split adalah untuk menaikkan harga per saham
perdagangan saham biasa GenVec's. Secara khusus, ini akan membantu Perusahaan untuk
mempertahankan pencatatan saham biasa di NASDAQ Pasar Modal. Pasar Modal NASDAQ
standar pencatatan umumnya memerlukan per tawaran harga saham lebih dari $ 1,00. Pada
tanggal 9 November 2010, Perusahaan menerima surat dari NASDAQ memberitahukan
kepada Perusahaan bahwa ia harus mempertahankan harga tawaran minimum minimal $ 1,00
untuk jangka waktu sedikitnya sepuluh hari kerja berturut-turut sebelum 9 Mei 2011 dalam
rangka untuk mempertahankan pencatatan .

Right issue

Right issue adalah penawaran umum saham terbatas. Penawaran umum terbatas yang
dilakukan oleh perusahaan ditawarkan kepada pemegang saham lama dengan harga yang
lebih murah, bahkan ada yang senilai nominal saham. Alasan tiap-tiap perusahaan
untuk melakukan right issue sangat beragam, misalnya pembangunan pabrik baru,
penambahan modal kerja, diversifikasi produk, pembayaran utang, dll. Setelah melakukan
right issue investor tentu sangat berharap kinerja yang dimiliki oleh perusahaan menjadi
lebih baik karena dengan adanya right issue berarti dana dari pihak luar masuk ke
perusahaan. Harapan dari pihak-pihak yang berkepentingan tersebut belum tentu menjadi
kenyataan. Apabila kinerja perusahaan tidak membaik setelah melakukan right issue, tentu
saja akan mengurangi kepercayaan terhadap perusahaan tersebut, bahkan secara luas bisa
menghilangkan kepercayaan terhadap pasar modal sehingga investor lebih tertarik untuk
 melakukan investasi pada sektor perbankan, yakni deposito. Hal ini akan sangat merugikan
keberlangsungan pasar modal karena pasar modal akan ditinggalkan oleh para investor.

Contoh

BMRI salah satu tujuan right issue bmri untuk meningkatkan saham di bursa hingga 40%
sehingga BMRI mendapat potongan pajak pph seperti yang dinikmati BBRI saat ini, dan
alasannya sangat masuk akal.

Berdasarkan laporan PT. Datindo (pengelola efek BMRI) memang persentase saham
publik saat ini sebesar 33,2%. Hanya selisih 7% saja untuk mendapatkan potongan pajak
sebesar 5%, sehingga konon Right Issue merupakan langkah yg sangat tepat. Jika tujuannya
memang ini maka tentu hal ini menguntungan investor karena itu berarti nilai EPS yang
diterima oleh investor akan increase 5%.

Secondary

Pasar sekunder memfasilitasi perdagangan ekuitas dan instrumen hutang jangka

panjang, dan karena itu imparts likuiditas dan penemuan harga. Ini adalah tempat saham-
trading di mana efek yang telah ada atau pra-diterbitkan diperdagangkan di kalangan
investor. Pasar ini bisa menjadi baik lelang-pasar atau pasar dealer. Sementara bursa efek
adalah bagian dari pasar lelang, OTC merupakan bagian dari pasar dealer.

Konsep dari pasar sekunder:

   1. Corporate Action –

Deklarasi dividen, penerbitan saham bonus, dan saham membelah diri menjadi denominasi
yang lebih kecil disebut tindakan korporasi. Mereka dampak harga pasar saham karena
mereka mengubah nilai intrinsik saham.

  2. Pembelian Kembali Saham –

Pembelian Kembali adalah metode bagi suatu organisasi untuk berinvestasi dengan membeli
saham dari investor lain di pasar. Hal ini dilakukan oleh organisasi untuk tujuan
meningkatkan likuiditas saham dan meningkatkan kekayaan pemegang saham. Sesuai
peraturan SEBI, organisasi ini diizinkan untuk membeli kembali saham dari:  Ada pemegang
saham secara proporsional melalui dokumen penawaran
        Buka pasar melalui bursa efek dengan menggunakan proses book-building
        Pemegang Saham memiliki saham odd lot

   3.  Indeks –

Indeks menunjukkan bagaimana portofolio tertentu harga saham bergerak untuk

memberikan indikasi tren pasar.

    4. Sensex –

Sensex adalah suatu indeks berdasarkan saham yang diperdagangkan di BSE tersebut.

Public offering

public offering (IPO) (bahasa Indonesia: penawaran umum perdana) adalah penjualan
pertama saham umum sebuah perusahaan kepada investor umum. Perusahaan tersebut akan
menerbitkan hanya saham-saham pertama, namun bisa juga menawarkan saham kedua.
Biasanya perusahaan tersebut akan merekrut seorang bankir investasi untuk menjamin
penawaran tersebut dan seorang pengacara korporat untuk membantu menulis prospektus.

Penjualan saham diatur oleh pihak berwajib dalam pengaturan finansial dan jika relevan,
sebuah bursa saham. Biasanya menjadi sebuah persyaratan untuk mengungkapkan kondisi
keuangan dan prospek sebuah perusahaan kepada para investor.

Contoh:

Kamis, 24/03/2011 15:24 WIB

Jakarta - Keputusan maskapai nasional PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) untuk

melantai di bursa tampaknya telah menginspirasi munculnya tren Initial Public Offering
(IPO) perusahaan penerbangan di Indonesia.
 Hal ini terbukti dengan rencana mendaratnya maskapai penerbangan lain yakni Air
Asia Indonesia ke lantai bursa pada semester dua tahun ini. Diperkirakan beberapa maskapai
swasta lain dikabarkan juga akan segera mengikuti jejak GIAA untuk melepas sahamnya
kepada publik.

Tren IPO perusahaan penerbangan tersebut akan menjadi sesuatu yang baru yang
akan meramaikan pasar modal.

Namun, persoalan perusahaan penerbangan tak akan lepas dari hambatan beban
produksi yang semakin tinggi. Hal ini dipengaruhi oleh merangkaknya harga Bahan Bakar
Minyak (BBM), terutama dengan terjadinya berbagai konflik di Timur Tengah yang hingga
kini belum juga berakhir.  perusahaan penerbangan yang akan melakukan IPO harus lebih
dulu mempercantik laporan keuangannya untuk mempengaruhi minat investor supaya
membeli saham perusahaannya.

Go private

Tindakan go private merupakan aksi korporasi yang merupakan kebalikan dari

tindakan go public. Suatu perusahaan memilih untuk menjadi perusahaan berbuah dari
perusahaan terbuka menjadi perusahaan tertutup.

Alasan suatu perusahaan terbuka melakukan go private dikarenakan merasa terbebani oleh
biaya-biaya yang harus dikeluarkan dan kewajiban-kewajiban sebagai perusahaan terbuka.

Contoh

Rabu, 22 September 2010 15:26 WIB | 1227 Views

Jakarta (ANTARA News) - Rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) emiten
perusahaan air minum kemasan PT Aqua Golden Mississippi Tbk (AQUA) menyetujui
rencana perseroan untuk menjadi perusahaan tertutup (go private) dari sebelumnya sebagai
perusahaan terbuka.

Sebanyak 82,6 persen pemegang saham publik yang hadir menyetujui rencana itu. Adapun
jumlah pemegang saham yang hadir dalam RUPSLB itu sebanyak 92,10 persen.

Sementara, komposisi pemegang saham Aqua adalah PT Tirta Investama 12.419.090 saham
(94,35 persen) dan publik 743.383 saham (5,65 persen).

Perseroan menetapkan harga penawaran tender (tender offer) sebesar Rp500.000 per saham
atau total nilai sebesar Rp371,79 miliar untuk sisa saham yang dimiliki pemegang saham
publik.

Artinya harga Rp500.000 ini juga lebih tinggi 124,76 persen dari hasil penilaian harga wajar
saham berdasarkan penilaian penilai independen, yakni sebesar Rp222.460 per saham,
sedangkan nilai nominal saham Aqua hanya 1.000 per saham.

Rencana go private Aqua sudah dicanangkan sejak 2001 namun selalu menemui kegagalan.
RUPSLB yang mengagendakan rencana go private ini adalah yang ketiga dilakukan.

SOAL 3. INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN

Indeks Harga Saham Gabungan (disingkat IHSG, dalam Bahasa Inggris disebut
juga Jakarta Composite Index, JCI, atau JSX Composite) merupakan salah satu indeks pasar
saham yang digunakan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI; dahulu Bursa Efek Jakarta (BEJ)).
Diperkenalkan pertama kali pada tanggal 1 April1983, sebagai indikator pergerakan harga
saham di BEJ, Indeks ini mencakup pergerakan harga seluruh saham biasa dan saham
preferen yang tercatat di BEI. Hari Dasar untuk perhitungan IHSG adalah tanggal 10
Agustus1982. Pada tanggal tersebut, Indeks ditetapkan dengan Nilai Dasar 100 dan saham
tercatat pada saat itu berjumlah 13 saham.

Posisi tertinggi yang pernah dicapai IHSG adalah 3.357,032 poin yang tercatat pada 15
September 2010.
Metode perhitungan

Dasar perhitungan IHSG adalah jumlah Nilai Pasar dari total saham yang tercatat
pada tanggal 10 Agustus1982. Jumlah Nilai Pasar adalah total perkalian setiap saham tercatat
(kecuali untuk perusahaan yang berada dalam program restrukturisasi) dengan harga di BEJ
pada hari tersebut. Formula perhitungannya adalah sebagai berikut:

dimana p adalah Harga Penutupan di Pasar Reguler,x adalah Jumlah Saham, dan d
adalah Nilai Dasar.

Perhitungan Indeks merepresentasikan pergerakan harga saham di pasar/bursa yang

terjadi melalui sistem perdagangan lelang. Nilai Dasar akan disesuaikan secara cepat bila
terjadi perubahan modal emiten atau terdapat faktor lain yang tidak terkait dengan harga
saham. Penyesuaian akan dilakukan bila ada tambahan emiten baru, HMETD (right issue),
partial/company listing, waran dan obligasi konversi demikian juga delisting. Dalam hal
terjadi stock split, dividen saham atau saham bonus, Nilai Dasar tidak disesuaikan karena
Nilai Pasar tidak terpengaruh. Harga saham yang digunakan dalam menghitung IHSG adalah
harga saham di pasar reguler yang didasarkan pada harga yang terjadi berdasarkan sistem
lelang.

Perhitungan IHSG dilakukan setiap hari, yaitu setelah penutupan perdagangan setiap harinya.
Dalam waktu dekat, diharapkan perhitungan IHSG dapat dilakukan beberapa kali atau bahkan
dalam beberapa menit, hal ini dapat dilakukan setelah sistem perdagangan otomasi
diimplementasikan dengan baik.

Gempa Jepang Berdampak Negatif pada IHSG

12 Mar 2011

Jakarta, Pelita
[ndeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia terimbas pelemahan regional,
termasuk dampak negatif setelah terjadinya gempa dan tsunami di Jepang.

Perdagangan sesi pertama, IHSG melemah mengikuti pelemahan bursa-bursa regional

mengekor kejatuhan bursa Wall Street. Pelemahan bursa regional terjadi akibat naiknya harga
minyak dipicu aksi demonstrasi di Arab Saudi.

Pada perdagangan preopening, IHSG merosot 29,492 poin (0,82 persen) ke level 3.591,274.
Sedangkan Indeks LQ 45 melemah 7,582 poin (1,18 persen) ke level 634,182.

Kemudian IHSG dibuka melorot 35,115 poin (0,98 persen) ke level 3.548,54. IHSG terus
melemah terutama dipicu aksi jual atas saham-saham perbankan dan pada sesi pertama ini
sempat mencapai posisi terendahnya di 3.513,095.

Pelemahan IHSG terus berlangsung dan semakin dalam pada sesi II, terutama setelah
terjadinya gempa dan tsunami di Jepang yang juga menggerus indeks Nikkei.

Pada perdagangan sesi kedua, IHSG diutup turun hingga 45,420 poin (1,27 persen) ke level
3.542,228. Indeks LQ 45 juga melemah 10,265 poin (1,60 persen) ke level 631,499.

Perdagangan tidak terlalu ramai dengan transaksi di seluruh pasar menca-pai 84.921 kali pada
volume 3.974 juta lembar saham senilai Rp3,4 triliun. Sebanyak 50 saham naik, 171 saham
turun, dan 64 saham stagnan.

Saham yang turun harganya antara lain Bumi Resources (BUMI) turun Rp50 menjadi
Rp3.000, Bank Mandiri (BMRI) turun Rp200 menjadi Rp6.150, Astra International (ASII)
turun Rp 1.900 menjadi Rp54.400, Telkom (TLKM) turun Rp 100 menjadi Rp7.300, London
Sumatera Indonesia (LSIP) turun Rp 100 menjadi Rp2.274, Indo Tambangraya (ITMG) turun
Rpl.000 menjadi Rp42.850.

Saham yang naik harganya antara lain Kalbe Farma (KLBF) naik Rp50 menjadi Rp3.100,
Energi Mega Persada (ENRG) naik Rp6 menjadi Rpl25, Garuda Indonesia (GIAA) naik
Rp30 menjadi Rp530, Gajah Tunggal (GJTL) naik Rp50 menjadi Rp2.200.
Bursa-bursa regional merosot antara lain Indeks Komposit Shanghai merosot 21,54 poin
(0,73 persen) ke level 2.935,61. Indeks Hang Seng merosot 365,11 poin (1,55 persen) ke
level 23.249,78.

Indeks Nikkei-225 anjlok 179,95 poin (1,72 persen) ke level 10.254,43. Indeks Straits Times
melemah 33,08 poin (1,08 persen) ke level 3.042.36.

Bursa Eropa juga langsung melemah di awal perdagangan Jumat (11/3) Indeks FTSE 100
dibuka turun 0,63 persen, DAX 30 turun 0,86 persen dan CAC 40 turun 0,94 persen, (iz)

DAFTAR PUSTAKA

http://en.wikipedia.org/wiki/Repurchase_agreement

http://manajemenkeuangn.blogspot.com/2011/01/stock-split.html

http://en.wikipedia.org/wiki/Repurchase_agreement

http://www.pacific2000.co.id/research/berita-amerika/rimm-mengumumkan-akan-
melakukan-share-repurchase-2.php

http://en.wikipedia.org/wiki/Reverse_stock_split

http://www.news-medical.net/news/20110406/15994/Indonesian.aspx

http://www.docstoc.com/docs/21987147/PENGARUH-RIGHT-ISSUE-TERHADAP-
KINERJA-PERUSAHAAN-DI-BURSA-EFEK

http://www.suarapembaruan.com/ekonomidanbisnis/malindo-rencanakan-dividen-
dan-stock-split/6125
http://www.santovibby.com/v2a/index.php?
option=com_content&view=article&id=150%3Abmri-dan-right-
issue&catid=44%3Afront-news&Itemid=30

http://www.antaranews.com/berita/1285144007/pemegang-saham-setujui-aqua-go-
private

http://www.tax4india.com/finance-and-economy-india/capital-market.html

http://www.today.co.id/read/2011/03/24/19574/ipo_sektor_penerbangan_bisa_tersand
ung_harga_minyak

http://id.wikipedia.org/wiki/Pasar_sekunder

http://bataviase.co.id/node/599560