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COMPONENTES DEL INDICE DE OPACIDAD

Los componentes del índice de opacidad se definieron después de conversaciones realizadas con
diversas compañías y expertos financieros y económicos, concluyendo que la opacidad está
relacionada a 5 categorías causales, las mismas que se definieron con el acrónimo de CLEAR
descrito en el capítulo anterior.

- El nivel de Corrupción (Corruption).


- El sistema Legal (Legal system opacity).
- La política Económica y fiscal (Economic and fiscal policy opacity).
- Las normas contAbles y de información (Accounting standards opacity).
- Los regímenes Reguladores (Regulatory opacity).

1. CORRUPCIÓN:

Puede haber corrupción en la burocracia del gobierno que permita los sobornos y
favoritismos.

El cuestionario realizado cubre las siguientes preguntas:

a. Corrupción (Siempre/nunca)
b. Evadir/reducir impuestos de aduana
c. Evadir/reducir impuestos corporativos
d. Obtener subsidios del estado o gobierno local
e. Obtener créditos de bancos
f. Envío de capital al exterior
g. Obtener licencia de producción
h. Obtener licencia de exportación
i. Obtener licencia de importación
j. Obtener otras licencias o permisos
k. ¿Cuán preocupados están las empresas en tu país que la corrupción interferirá con los
planes desarrollados?
l. ¿Cuán preocupados están las empresas en los Estados Unidos que la corrupción
interferirá con los planes desarrollados?
m.

2. SISTEMA LEGAL:

Para determinar los efectos de la opacidad en el sistema legal, se realizó preguntas


relacionadas a lo protección de los inversionistas, la predictibilidad de sistema judicial, y
aplicación de las leyes, regulaciones y derechos de propiedad. Reflejando la importancia de la
cartera e inversiones directas extranjeras.

3. POLÍTICA ECONÓMICA GUBERNAMENTAL:


Para determinar la opacidad de la Política Económica Gubernamental, se evalúa la
predictibilidad de las políticas gubernamentales reflejadas en las políticas fiscales, monetarias
y de cambio de moneda.
Política monetaria: La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de
dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para
ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y
participan en el mercado de dinero. La política monetaria, que suele instrumentar el banco
central, incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y que actúan en primer lugar
sobre el mercado de dinero.
Política fiscal: La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero
como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las
autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan
en el mercado de dinero. La política fiscal engloba actuaciones que afectan al gasto público y
a los impuestos y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios.

4. NORMAS CONTABLES Y DE INFORMACIÓN


Referidas a la estándares revelación y acceso a la información de las empresas. Se asume que
las firmas que revelen mayor información son más atractivas para los inversionistas, porque el
riesgos relativo de inversión son totalmente reveladas.
Adicionalmente se incluyeron preguntas abiertas referidas a los aspectos de opacidad y
transparencia de las normas contables en sus países.

5. REGÍMENES REGULADORES

Referida acerca de la presencia o ausencia de reglas claramente establecidas para el cambio


y/o la aplicación consistente de reglas y procedimientos regulatorios.

RANKING DEL ÍNDICE DE OPACIDAD

La primera versión del Índice de Opacidad se originó en el año 2001, a través de la Empresa
PriceWaterhouseCoopers , mostrando el ranking de países detallados en el siguiente cuadro:

PAIS C L E A R O- FACTOR
Argentina 56 63 68 49 67 61
Brazil 53 59 68 63 62 61
Chile 30 32 52 28 36 36
China 62 100 87 86 100 87
Colombia 48 66 77 55 55 60
Czech Republic 57 97 62 77 62 71
Ecuador 60 72 78 68 62 68
Egypt 33 52 73 68 64 58
Greece 49 51 76 49 62 57
Guatemala 59 49 80 71 66 65
Hong Kong 25 55 49 53 42 45
Hungary 37 48 53 65 47 50
India 55 68 59 79 58 64
Indonesia 70 86 82 68 69 75
Israel 18 61 70 62 51 53
Italy 28 57 73 26 56 48
Japan 22 72 72 81 53 60
Kenya 60 72 78 72 63 69
Lithuania 46 50 71 59 66 58
Mexico 42 58 57 29 52 48
Pakistan 48 66 81 62 54 62
Peru 46 58 65 61 57 58
Poland 56 61 77 55 72 64
Romania 61 68 77 78 73 71
Russia 78 84 90 81 84 84
Singapore 13 32 42 38 23 29
South Africa 45 53 68 82 50 60
South Korea 48 79 76 90 73 73
Taiwan 45 70 71 56 61 61
Thailand 55 65 70 78 66 67
Turkey 51 72 87 80 81 74
UK 15 40 53 45 38 38
Uruguay 44 56 61 56 49 53
USA 25 37 42 25 48 36
Venezuela 53 68 80 50 67 63

En años posteriores este ranking se fue actualizando pero no a través de la


PriceWaterhouseCooopers, sino a través del Milken Institute, pudiendo encontrarse habiendo
realizado dicha investigación para los años 2004, 2005-2006, 2007-2008 y 2009 siendo este última
la última versión disponible:

The Opacity Index is updated in two ways: Every five years, all country data is updated. This
represents as many as seventy variable inputs per country. The next complete update will be
conducted in 2011. In addition, each year the authors conduct a “light update,” which
encompasses only fast-changing data. While laws, regulations, and many procedures within
countries change slowly, other reforms, such as shifts in accounting standards, change much more
quickly. This 2009 edition is a light update, capturing approximately ten to twenty changes per
country.
Menores incentivos a invertir en mercados
financieros o de capital por el excesivo
burocrátismo y corrupción de las
autoridades.

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