Republica Bolivariana de Venezuela. Ministerio de Educacin Cultura y Deportes. I.U.P Santiago Mario Extensin Guayana. Ctedra: Ingeniera Econmica.

Realizado por: y Emys Atagua C.I 17.878.397

Profesor (a): Ing. Oscar romero.

ndice.
I. II. III. IV. V. VI. VII. Definir periodo de pago, periodo de capitalizacin, tasa nominal y efectiva. Calculo de la tasa de inters efectiva. Calculo para periodo de pago mayores que el periodo de capitalizacin. Calculo para periodo de pago menores que el periodo de capitalizacin. Tasa de inters efectiva para capitalizacin continua. Factores de inters y clculos utilizados flujos de caja discretos y capitalizacin. Factores de inters y clculo utilizado flujos de caja continuo y capitalizacin continua.

I.

Definir periodo de pago, periodo de capitalizacin, tasa nominal y efectiva. a) Periodo de pago:

El intervalo o periodo de pago (n), es el tiempo que transcurre entre un pago (C) u otro y el plazo de una anualidad es el tiempo que transcurre entre el inicio del primer periodo y el periodo final de pago. Renta es el pago (C) peridico.

b) Periodo de capitalizacin.
Es el intervalo de tiempo convenido y se calcula mediante la siguiente ecuacin: n = m .m Donde: y n= numero de periodos. y m = nmero de aos. y m= frecuencia de capitalizacin. c) Tasa nominal. La tasa nominal es el inters que capitaliza ms de una vez por ao. Esta tasa convencional o de referencia lo fija el Banco Federal o Banco Central de un pas para regular las operaciones activas (prstamos y crditos) y pasivas (depsitos y ahorros) del sistema financiero. Es una tasa de inters simple. Siendo la tasa nominal un lmite para ambas operaciones y como su empleo es anual resulta equivalente decir tasa nominal o tasa nominal anual. La ecuacin de la tasa nominal es: j = tasa de inters por perodo x nmero de perodos. d) Tasa efectiva. La tasa efectiva anual (TEA) aplicada una sola vez, produce el mismo resultado que la tasa nominal segn el perodo de capitalizacin. La tasa del perodo tiene la caracterstica de ser simultneamente nominal y efectiva.

II.

Calculo de la tasa de inters efectiva.

La tasa de inters efectiva es aquella tasa que se calcula para un perodo determinado y que puede cubrir perodos intermedios, se representa por (i). Para el clculo de la tasa de inters efectiva primero la tasa nominal debe ser convertida en efectiva para que se pueda aplicar en la frmula del inters. Tasa nominal se representa por (j). El tiempo que transcurre entre el pago de los intereses. El total de perodos se representa por la letra (n), y los perodos que se presentan dentro de ese total se representa por la letra (m), de esto se tiene que para hallar la tasa del perodo debemos dividir el total por el nmero de perodos as: i= j/m y Ejemplo:

Hallar el capital final de una suma de $35000 con un inters del 20% convertible trimestralmente durante 2 aos. RTA/ Primero se halla la tasa efectiva. i= j/m i= 20%/4 i= 5% efectivo trimestral. Ahora se hallar el capital final con la frmula propuesta para el inters compuesto teniendo en cuenta que en dos aos hay 8 trimestres. S= p(1+i)n S= 35000(1+0.05)8 S= 51710.94 El estudio del inters como se vio anteriormente es de vital importancia para calcular bien las obligaciones que podemos adquirir, ya que podemos anticiparnos al futuro, y analizar si los prstamos que nos hacen terceros son factibles de pagar, esta es una aproximacin bsica al estudio de las matemticas financieras.

III.

Calculo para periodo de pago mayores que el periodo de capitalizacin.

Cuando el periodo de capitalizacin de una inversin o prstamo no coincide con el periodo de pago, se hace necesario manipular la tasa de inters y/o pago con el fin de determinar la cantidad correcta de dinero acumulado o pagado en diversos momentos. Si el pago y los periodos de capitalizacin no coinciden, no es posible utilizar las tablas de inters hasta hacer las correcciones apropiadas. Analizando la situacin en la cual el periodo de pago (por ejemplo un ao) es igual o mayor que el periodo de capitalizacin (por ejemplo un mes). Dos condiciones pueden ocurrir: Los flujos de efectivo requieren del uso de factores de pago nico (P/F, F/P). Los flujos de efectivo requieren el uso de series uniformes o factores de gradientes. Factores de pago nico: En esencia, un nmero infinito de procedimientos correctos pueden utilizarse cuando solamente hay factores nicos involucrados. Esto se debe a que slo hay dos requisitos que deben ser satisfechos: (1) Debe utilizarse una tasa efectiva para i. y (2) las unidades en n deben ser las mismas que aqullas en i. en notacin estndar de factores, entonces, las ecuaciones de pago nico pueden generalizarse de la siguiente manera: P = F (P/F, i efectivo por periodo, nmero de periodos) F = P (F/P, i efectivo por periodo, nmero de periodos) Por consiguiente, para una tasa de inters del 12% anual compuesto mensualmente, podran utilizarse cualquiera de las i y los valores correspondientes de n que aparecen en la siguiente tabla, en las frmulas de pago nico. Ejemplo: Se utiliza la tasa efectiva equivalente por mes para i (1%), entonces el trmino n debe estar en meses (12). Si se utiliza una tasa de inters efectiva semestral para i, es decir (1.03)3 - 1 3.03%, entonces n debe estar en trimestres (4).

Tasa de inters efectiva Unidades par n 1% mensual 3.03% trimestral 6.15% semestral 12.68% anual 26.97% cada 2 aos Meses trimestres Periodos semestrales Aos Periodos de 2 aos

El seor Hernndez planea invertir su dinero en un depsito que paga el 18% anual compuesto diariamente. Qu tasa efectiva recibir anual y semestralmente? i anual = (1+0.18/365)365-1 = 19.72% i semestral = (1+.09/182)182-1 = 9.41% IV. Calculo para periodo de pago menores que el periodo de capitalizacin.

Cuando el periodo de pago es ms corto que el periodo de capitalizacin (PP < PC), el procedimiento para calcular el valor futuro o el valor presente, depende de las condiciones especificadas en relacin con la capitalizacin entre los periodos. La capitalizacin nter peridica se refiere al manejo de los pagos efectuados entre los periodos de capitalizacin. Pueden existir 3 casos posibles: No hay inters pagado sobre el dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacin. El dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacin gana un inters simple. Todas las transacciones entre los periodos ganan inters compuesto. En esta ocasin se considera nicamente el caso 1 ya que la mayora de las transacciones reales del mundo real se encuentran dentro de esta categora. Si no se paga inters sobre las transacciones entre los periodos, entonces se considera que cualquier cantidad de dinero depositado o retirado entre los periodos de capitalizacin ha sido depositada al final del periodo de capitalizacin o retirada al principio de dicho periodo. Ejemplo: Si la tasa de inters es del 12% anual compuesta trimestralmente, entonces para el siguiente flujo de efectivo, tenemos: 90 120 45 150 200 75 100 50 P = -150 - 200(P/F,3%,1)-85(P/F,3%,2)+165(P/F,3%,3)-50(P/F,3%,4) P = $317.73 3.5 Tasa de inters efectiva para capitalizacin continua A medida que el periodo de capitalizacin disminuye, el valor m (nmero de periodos de capitalizacin) aumenta. Cuando el inters se capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito y la frmula de tasa de inters efectiva puede escribirse de una nueva forma: i = er-1

Ejemplo: Para una tasa de inters del 15% anual, la tasa efectiva continua anual es: i = e0.15-1 = 0.16183 = 16.18% Para una tasa de inters del 18% anual compuesto en forma continua, calcule la tasa de inters efectiva anual y mensual. i mensual = e0.18/12-1 = 1.51% i anual = e0.18-1 = 19.72% Si un inversionista exige un retorno efectivo de por lo menos el 15% sobre su dinero Cul es la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar una capitalizacin continua? 0.15 = er-1 --- er = 1.15 --- lner = ln 1.15 --- r = ln 1.15 r = 0.1398 = 13.98% El seor Rodrguez y la seora Hernndez planean invertir $5000 a 10 aos a un 10% anual. Calcule el valor futuro para ambos si el seor Rodrguez obtiene un inters compuesto anualmente y la seora Hernndez obtiene capitalizacin continua. Para el seor R.: F = P(F/P,10%,10) = 5000(2.5937) = $12968.5 Para la seora H.: i = e0.10-1 = 10.52% F = P(1+i)n = 5000(1.1052)10 = 5000(2.72) = $13594.99

V.

Tasa de inters efectiva para capitalizacin continua.

A medida que el periodo de capitalizacin disminuye, el valor m (nmero de periodos de capitalizacin) aumenta. Cuando el inters se capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito y la frmula de tasa de inters efectiva puede escribirse de una nueva forma: i = er-1 Ejemplo: Para una tasa de inters del 15% anual, la tasa efectiva continua anual es: i = e0.15-1 = 0.16183 = 16.18% Para una tasa de inters del 18% anual compuesto en forma continua, calcule la tasa de inters efectiva anual y mensual.

i mensual = e0.18/12-1 = 1.51% i anual = e0.18-1 = 19.72% Si un inversionista exige un retorno efectivo de por lo menos el 15% sobre su dinero Cul es la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar una capitalizacin continua? 0.15 = er-1 --- er = 1.15 --- lner = ln 1.15 --- r = ln 1.15 r = 0.1398 = 13.98% El seor Rodrguez y la seora Hernndez planean invertir $5000 a 10 aos a un 10% anual. Calcule el valor futuro para ambos si el seor Rodrguez obtiene un inters compuesto anualmente y la seora Hernndez obtiene capitalizacin continua. Para el seor R. F = P(F/P,10%,10) = 5000(2.5937) = $12968.5 Para la seora H. i = e0.10-1 = 10.52% F = P(1+i)n = 5000(1.1052)10 = 5000(2.72) = $13594.99

VI.

Factores de inters y clculos utilizados flujos de caja discretos y capitalizacin.

El flujo de efectivo se traslada para un tiempo dado al determinar su valor presente o futuro. Un clculo del valor presente convierte una suma nica en un futuro o una serie de valores futuros, en una cantidad equivalente en una fecha ms temprana.

Esta fecha no es necesariamente la actual. Los clculos de valor futuro convierten los valores que ocurren en cualquier momento, en una cantidad equivalente a una fecha posterior.

Smbolos de Conversin

Los factores de inters para flujo de efectivo discreto con la composicin al final del periodo se muestran en la siguiente tabla.

Factor Cantidad compuesta Valor presente

A encontrar Valor Futuro F Valor Presente P Cantidades de anualidad A Valor Futuro F

Dado Cantidad Presente P Cantidad Futura F Cantidad Futura F

Smbolo (F/P,i%,n)

(P/F,i%,n)

Fondo decreciente

(A/F,n)

Cantidad compuesta de serie Recuperacin de capital

Cantidades de anualidad A

(F/A,i%,n)

Cantidades Cantidad de Anualidad Presente P A Valor Presente P

(A/P,i%,n)

Valor presente de serie

Cantidades (P/A,i%,n) de Anualidad A Cambio uniforme en cantidad G (A/G,i%,n)

Conversin de gradiente aritmtico

Cantidades de anualidad A

Las descripciones y los smbolos de conversin indican que ciertos factores son recprocos entre si:

Desarrollo de formulas de inters Se logra un mejor entendimiento del proceso de conversin al estudiar el desarrollo de las formulas de factor de inters. Factor de cantidad compuesta (pago nico) Uso: encontrar F, dado P Smbolos:(F/P,i%,n)

La razn del valor futuro a la cantidad presente entonces se expresa como:

VII.

Factores de inters y clculos utilizados flujo de caja continuo y capitalizacin continua.

Las frmulas del inters continuo simplifican frecuentemente la solucin de modelos matemticos complejos. En todas las frmulas anteriores hemos utilizado el convenio de fin de perodo para pagos globales a inters discreto. A partir de ahora, en la solucin de los ejemplos y/o ejercicios utilizaremos cualquiera de estos dos mtodos segn el requerimiento de cada caso. Cuando el inters capitaliza en forma continua, m se acerca al infinito. Pero antes es necesario, definir el valor de la constante de Neper (e) o logaritmo natural que viene preprogramada en la mayora de calculadoras representado por ex. Ecuacin que define la constante de Neper Cuando m se acerca a infinito, el lmite de la frmula lo obtenemos utilizando j/m = 1h, lo que hace m = hj. Ecuacin para calcular la tasa de inters efectiva continua. De aplicacin cuando la relacin m = j es muy pequea, sin embargo, debemos aclarar que al utilizarla cuando m / j es pequea lleva al mismo resultado obteniendo dicho valor a travs de la notacin; es decir, el enunciado anterior no es ms que un caso prctico de la expresin. Ejemplo: Para la tasa nominal del 18%, la tasa efectiva anual continua ser: j = 0.18; e = 2.71828; i =? i = (2.71828)0.18 - 1 = 0.1972 TEA Calcular la tasa efectiva anual y mensual continua (TEAC) para la tasa de inters de 21% anual compuesto continuamente. i =( 2.71828)0.0175-1 = 0.01765 tasa efectiva mensual continua i = (2.71828)0.21 - 1 = 0.233678 TEAC