Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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Lactivit financire et internationale

Solvabilit 2 a t au cur du travail effectu au niveau europen par la FFSA en 2009. Centralisant les demandes adresses par la Commission dans le cadre des consultations QIS4-QIS5, la Fdration sest entoure de professionnels mme daider lensemble du secteur dans ce processus. Par ailleurs, si la crise financire a pes nouveau en 2009 sur la valeur des placements des assureurs, limportance de ceux-ci dans lconomie franaise ne sest pas amoindrie pour autant. Les assureurs jouent en effet un rle de stabilisateur du systme conomique et participent activement au financement des entreprises et notamment des PME. La crise a galement conduit les Autorits mener en France comme en Europe des rformes ambitieuses des autorits prudentielles. La FFSA participe ces rformes et veille ce que les spcificits de lassurance soient prises en compte. Enfin, le march de la rassurance a poursuivi sa dynamique haussire.

1616,6 Md
dactifs grs dont 54 % investis dans des titres dentreprises

1,6 %

Les faits marquants 2009

Amplifier la voix europenne de la FFSA lheure de Solvabilit 2 p. 15 La rforme de la supervision financire en France p. 17

des placements des socits dassurances investis dans les PME innovantes, soit 22,1 milliards deuros.

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Les placements des assureurs 2005
En dix ans, les2006 placements des socits dassurances ont t multiplis par 2,1 pour atteindre 2007 1 617 milliards deuros fin 2009. Ils ont suivi laugmentation de lassurance vie dans 2008 lencours des placements financiers des mnages (30 % en 1999, 42 % en 2009). 2009
Les assureurs jouent un rle essentiel dans le financement de lconomie, participant ainsi au dveloppement des entreprises et au financement des besoins publics. En ces temps de crise, cette contribution est dautant plus prcieuse que les entreprises ont besoin dmettre des titres pour financer leur dveloppement ou leurs plans dadaptation et que ltat doit, quant lui, financer les mesures de relance. 34 % des actifs des socits dassurances servent au financement des 2005 besoins demprunt des tats et plus de la moiti (54 %) sont investis dans les titres dentreprises, actions et obligations. 2006 Grce au dveloppement de lassurance vie et des contrats en units 2007 de compte ces dernires annes, 307 milliards deuros ont t ainsi directement, ou indirectement, investis en actions. Avec 33 % dobli2008 gations dentreprises dans leurs actifs, soit 538 milliards deuros, les assureurs financent galement le dveloppement des entreprises. 2009

Les investissements dans les PME

Selon le bilan statistique ralis par lAssociation franaise des investisseurs en capital (Afic), prs de 12 % des fonds levs en 2009 en France pour linvestissement dans les PME ont t apports par les assureurs.
En septembre 2004, les membres de la FFSA staient engags auprs des pouvoirs publics accrotre leurs investissements dans les PME fort potentiel de croissance, notamment dans les PME innovantes non cotes ou cotes sur un march non rglement. Fin 2009, lengagement pris par la profession sest matrialis par des investissements de 22,1 milliards deuros, en progression de 13,3 milliards par rapport 2003. Mais lanne a t marque par une baisse de valeur des investissements raliss dans le capital investissement de lordre de 20 %, concomitamment une hausse de la valeur de march totale des actifs des assureurs. Le poids relatif du capital investissement est ainsi retomb de 2 % 1,6 %. Lengagement initial qui portait sur 6 milliards a donc t dpass. Sur le total de 22,1 milliards, 15,3 milliards ont t ddis au non cot, 6,8 milliards tant encore non appels, cest--dire la disposition des fonds dinvestissement.

Placements en valeur de march (ensemble des socits)

(en milliards deuros)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Source : Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

Les rformes de la supervision financire

En France, la cration de lautorit de contrle prudentiel (ACP), dsormais en charge de la supervision de lassurance et de la banque, a t annonce en juillet 2009. Elle est oprationnelle depuis fvrier 2010 (voir page 17).

Au niveau europen
La crise financire ayant ouvert un dbat sur le fonctionnement des autorits de contrle, une rforme du systme europen de supervision a t annonce en juin 2009. Le Conseil europen a valid en octobre 2009 lapproche gnrale propose par la Commission dans le prolongement du rapport Larosire. La FFSA sest fortement implique dans les dbats, se rapprochant dautres fdrations europennes et notamment allemande (GDV), espagnole (UNESPA), italienne (ANIA), sudoise (LANSFORSAKRINGAR AB), nerlandaise (VVN), polonaise (PIU) et anglaise (ABI). Au niveau communautaire, la spcificit de lassurance a galement t maintenue. La nouvelle architecture de contrle repose sur : un Comit europen du risque systmique (CERS), non dot de la personnalit morale charg de surveiller et danalyser les risques qui

Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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La rformes des normes comptables : la ncessaire prise en compte des besoins de lassurance
LIASB a engag, courant 2009, une rforme en profondeur de la norme comptable IAS 39 sur les instruments financiers et de la norme IFRS 4 relative la comptabilisation des passifs dassurance.
Cette rforme est dune importance stratgique pour lindustrie de lassurance, compte tenu de la place de la gestion financire dans son modle conomique et des volumes dactifs quelle gre. Cest pourquoi la FFSA a attir lattention des dcideurs publics sur la ncessit de prendre en compte les besoins des investisseurs de long terme que sont les assureurs et pas uniquement ceux des banques. cette fin, la FFSA a cr un groupe dexperts charg de piloter les rflexions et de prparer les contributions de la profession aux consultations sur le sujet. Ce travail a t ralis en associant les autres parties prenantes au dbat aux niveaux franais et international, afin dtablir une position commune. Le prsident de la Fdration a galement envoy une lettre au prsident du board de lIASB pour faire valoir les spcificits de lassurance. Il a rappel les recommandations du rapport Larosire selon lesquelles les futures normes comptables ne devraient pas influer sur les

psent sur la stabilit du systme financier dans son ensemble. Le CERS mettra des alertes rapides en cas de risque systmique prvisible et, le cas Rencontre de la FFSA avec ses homologues chant, formulera espagnols, lUNESPA (dc.2009) des recommandations quant aux mesures prendre pour faire face ces risques. Sa composition initiale, quasi-exclusivement constitue de spcialistes bancaires, a suscit les protestations des assureurs europens et lenvoi dune lettre commune franco-allemande leurs ministres de lconomie ; un Systme europen de surveillance financire (SESF), charg de la surveillance des tablissements financiers et compos de trois autorits europennes de surveillance dotes de la personnalit morale : lAutorit bancaire europenne (ABE), lAutorit europenne des assurances et des pensions professionnelles (AEAPP) et lAutorit europenne des marchs financiers (AEMF). Ces futures autorits seront charges de veiller lapplication par les autorits nationales de surveillance dun ensemble unique de rgles harmonises et la cohrence des pratiques de surveillance. Elles pourraient disposer ce titre de certains pouvoirs de contrainte sur les autorits nationales et darbitrage entre celles-ci. Conformment la procdure de codcision, lensemble des propositions sera soumis au Parlement europen avec comme objectif un vote en sance plnire en juin 2010.

Structure des placements la fin 2009

Source : FFSA, Banque de France. Autres actifs 5 % Actifs montaires 7 % Actifs dentreprises 54 % Obligations dentreprises 33 %

Obligations dtat de lOCDE 34 %

Immobilier dentreprise 2 % Actions 19 %

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modles conomiques des entreprises , ni promouvoir des attitudes procycliques , ni dcourager linvestissement long terme . Concrtement, cela doit mnager aux assureurs les possibilits suivantes : une comptabilisation des instruments de dettes au cot amorti sans restriction, un rsultat non affect par les fluctuations de plusou moins-values latentes, une comptabilisation dans le rsultat de lensemble des rsultats financiers et des modalits de dprciation cohrentes. dfaut, les rsultats des assureurs deviendraient soit structurellement volatils, soit structurellement dsquilibrs. Les principales remarques exprimes par la Fdration ont t reprises par un grand nombre dautres parties prenantes et lissue des dbats est attendue courant 2010.

La cration, en septembre 2009, du Global Reinsurance Forum, qui est prsid par Denis Kessler, est le reflet de limportance de ce march au niveau international.

2009 : une sinistralit en baisse sensible

Sur les 288 vnements majeurs survenus en 2009 au niveau mondial, 133 taient dus des catastrophes naturelles et 155 des catastrophes techniques. Les assureurs ont vers 26 milliards de dollars dindemnisations au titre des dommages matriels en 2009 induits par ces vnements majeurs, mais limpact total des catastrophes naturelles et techniques sur lconomie mondiale a atteint 62 milliards de dollars. Cette baisse des montants illustre le caractre volatil de lactivit des rassureurs. Lvnement le plus coteux (3,4 milliards de dollars) a t la tempte Klaus qui a touch lEspagne et la France en janvier 2009, mme si lensemble des vnements naturels ayant affect lAmrique du Nord totalise 12,7 milliards de dollars. En France, lanne a connu un niveau de sinistralit lev du fait de la tempte Klaus et du maintien un haut niveau de la gravit des sinistres auto corporels.

Le march de la rassurance
Le march mondial de la rassurance a reprsent un chiffre daffaires brut de 190 milliards de dollars en 2009 dont 123 milliards en rassurance de dommages. Le chiffre daffaires des socits de rassurance franaises a atteint 14,5 milliards deuros en 2009 dont 4 milliards pour leurs filiales ltranger.
Le march de la rassurance, qui compte une centaine de rassureurs professionnels, est un secteur relativement concentr. Il lest davantage en vie, o les trois premiers rassureurs reprsentent environ 60 % du march quen non-vie o les trois premiers totalisent 40 % de parts de march. Les principaux demandeurs de rassurance sont les pays industrialiss : lAmrique du Nord constitue plus de la moiti de la demande, suivie de lEurope. Par ailleurs, lattractivit de la place de Paris a t au cur des rflexions en 2009, par exemple au sein du groupe de travail de Paris EUROPLACE consacr cette question et prsid par Bernard Spitz. Elle est rendue encore plus cruciale par lentre en vigueur venir de la directive Solvabilit 2, qui va renforcer le dveloppement et lintgration des grands groupes lchelle europenne.

La rassurance : un secteur contracyclique

Malgr la crise conomique et financire, les rassureurs impacts par la dprciation de la valeur des portefeuilles, mais bnficiant dune accalmie sur le front des catastrophes naturelles en 2009, ont affich de bons rsultats techniques. La demande de rassurance a poursuivi son augmentation en 2009. En matire dacceptations, les rassureurs demeurent prudents et slectifs en cette priode de crise.

190 Md$
de chiffre daffaires brut pour le march mondial de la rassurance

Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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Lactivit financire de lassurance en 2009 : les chiffres cls

Compte tenu de la progression des marchs financiers et de celle de la collecte en assurance vie, les actifs en valeur de march progressent de 11,3 %. La contribution de lassurance au financement de lconomie reste considrable en 2009 pour atteindre 1 617 milliards deuros, notamment en direction des entreprises (54 % des actifs).

volution de lencours des placements des socits dassurance (en milliards deuros)
1152 2005 1282 2006 1394 2007 1398 2008 1544 2009
Plus-values latentes Valeur de bilan Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

Les placements
En 2009, les placements des socits dassurances augmentent lgrement en valeur de bilan et atteignent 1 544 milliards deuros. Le flux net de placement augmente par rapport 2008 en raison de la progression de la collecte nette en assurance vie.

1278 1402

1491 1406 1617

Lencours des placements

Lencours des placements (valeur de bilan) dtenus par les socits dassurances progresse de 10,4 % en 2009 : 11,3 % en assurance vie et capitalisation et 2,4 % en assurance de dommages. La progression des marchs financiers, malgr une forte volatilit (CAC 40 : + 22 %), et la stabilisation des taux longs ont permis la reconstitution des plus-values latentes au cours de lanne 2009. Elles passent de 8,3 milliards deuros en 2008 72,7 milliards en 2009. Lensemble des classes dactifs profite de cette volution sauf limmobilier.

La rpartition de lencours des placements des socits dassurances la fin 2009 (1)
En milliards deuros En %

Actions dentreprises Obligations dentreprises Obligations mises ou garanties par ltat Actifs immobiliers Actifs montaires Autres Total gnral dont : - Socits vie et mixtes - Socits dommages
1. Valeur de ralisation. Les titres dtenus par les OPCVM ont t raffects par transparence aux diffrentes catgories. Source : FFSA, Banque de France.

307,1 538,3 556,1 63,1 106,7 45,3 1 616,6 1 439,7 176,9

19,0 33,3 34,4 3,9 6,6 2,8 100 89,1 10,9

58
Rsultats de lexercice
Dans un contexte conomique et financier contrast, les rsultats de lexercice atteignent 6,2 milliards deuros en 2009, en baisse de 34 %. 2005 Avec un taux de 6,9 %, la rentabilit des fonds propres se maintient un niveau lev. En 2009, les produits financiers se sont levs 49,4 2006 2005 milliards deuros, demeurant stables par rapport 2008. Cette volution 2007 est marque par un nouveau retrait des profits de ralisation 2006 des placements qui passent en 2009 2,9 milliards deuros contre 5,9 milliards en 2008. 2008
2007 2008 2009 2008 2009
Rsultat technique Rsultat net comptable Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

Rsultat des socits vie, de capitalisation et mixtes

(en milliards deuros)

2005 2006 2007

volution des revenus financiers et des plus-values ralises par 2009 les socits dassurances vie, de capitalisation et mixtes
(en milliards deuros)

2005 2006 2007 2008 2009

Le compte de rsultat des socits vie, de capitalisation et mixtes (1)

en milliards deuros 2008 2009 Variation en %

Au total, la gestion financire des socits dassurances vie dgage en 2009 des ressources dun montant de 44,1 milliards deuros, en progression de 2,3 % par rapport 2008, dont 41,6 milliards de revenus financiers nets et 1999 2,5 milliards de profits de ralisation de placements. Au moins 85 % de ces ressources 2000 sont attribues aux assurs par lintermdiaire des clauses bnficiaires des contrats. 2001

2002 2003
Le rsultat net comptable de lassurance vie 2004 a baiss de 4,8 % en 2009 et atteint 3,9 milliards deuros contre 4,1 milliards en 2005 2008. La rentabilit stablit 7,6 % des capitaux propres en 2009. La dotation aux 2006 provisions mathmatiques, destines couvrir les engagements futurs envers les assurs, dun 2007 montant de 65,5 milliards deuros, progresse fortement compte tenu de la hausse des 2008 cotisations et de la valorisation des contrats en units de compte. 2009

Compte technique Cotisations acquises Produits nets des placements (2) Ajustement Acav Autres produits techniques Sous-total A Charges des sinistres Charges des provisions techniques Participation aux rsultats Frais dacquisition et dadministration Autres charges techniques Sous-total B Rsultat technique A B Compte non technique Produits des placements allous Autres lments du compte non technique Rsultat net comptable

122,0 42,9 54,2 1,4 112,1 93,2 28,7 33,7 11,0 1,2 110,4 1,7 0,4 2,0 4,1

141,0 43,6 25,0 1,2 210,8 87,1 65,5 42,0 11,5 0,7 206,8 4,0 0,5 0,6 3,9

15,6 1,6 14,3 88,0 6,5 24,6 4,5 41,7 87,3 135,3 4,8

1. Oprations nettes de rassurance. 2. Y compris les plus-values ralises sur cessions dactifs (nettes de moins-values) moins les produits des placements transfrs au compte non technique. Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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Rsultat des socits dommages
(en milliards deuros)

volution des revenus financiers et des plus-values ralises par les socits dassurances de dommages (en milliards deuros)

2005 2005 2006 2007 2008 2009 2009

Rsultat technique Rsultat net comptable

2005 2006 2007 2008 2009

2006

2007 2008

Pour les socits dassurances de dommages, les rsultats financiers slvent 5,3 milliards deuros, en diminution de 8,6 % par rapport 2008. Les revenus financiers nets atteignent 4,9 milliards et les profits de ralisation de placements 0,4 milliard.
Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances 2005 et des mutuelles.

Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

2006 2007 2008 Le compte de rsultat des socits dommages (1)

en milliards deuros 2009 2008 2009 Variation en %

Compte technique Cotisations acquises Produits des placements allous Autres produits techniques Sous-total A Charges des sinistres (2) 1999 Frais dacquisition et dadministration 2000 Autres charges techniques Sous-total B 2001 Rsultat technique A B Compte non technique 2002 Produits nets des placements (3) 2003 Autres lments du compte non technique Rsultat net comptable 2004 1,5 1,2 5,3 1,5 1,4 2,3 4,9 56,6 50,8 4,3 0,6 55,7 36,3 12,0 2,4 50,7 5,0 52,3 3,8 0,6 56,7 39,7 12,6 2,2 54,5 2,2 3,0 11,6 1,8 9,4 5,0 8,3 7,5 56,0
Compte tenu dune charge des sinistres en progression et du retrait des produits financiers allous, le rsultat technique recule en 2009. Le ratio moyen de chargement (les frais rapports aux cotisations) stablit en 2009 24,1 %. Le ratio combin, net de rassurance, qui rapporte au montant des cotisations les prestations verses et provisionnes, les cots dacquisition et dadministration et autres charges techniques, atteint 104,2 %, contre 99,8 % lanne prcdente. Le rsultat net comptable slve 2,3 milliards deuros et reprsente 5,8 % des capitaux propres.

1. Oprations nettes de rassurance. 2. 2005 Y compris les dotations aux provisions techniques. 3. Y compris les plus-values ralises sur cessions dactifs (nettes de moins-values), moins les produits des placements transfrs au compte non technique. Source : FFSA, Autorit de contrle des assurances et des mutuelles.

2006 2007 2008 2009

60
La solvabilit : des ratios solides
Pour les socits dassurances vie et de capitalisation et mixtes, lexigence rglementaire de marge de solvabilit est de 4 % des provisions mathmatiques, ramene 1 % pour les contrats en units de compte. tant donn la rpartition des contrats des socits, elle peut tre 2005 value 3,5 % pour 2009. Les 2006fonds propres des socits dassurances slvent 51,2 milliards deuros et reprsentent 3,9 % des provisions mathmatiques en 2009. Plus-values latentes comprises, la marge de solvabilit atteint 7,2 % et 2007 reprsente 2,1 fois la marge rglementaire. Ce niveau reste un gage de scurit pour les assurs. 2008
2009

Lactivit des assureurs franais linternational

Le chiffre daffaires ltranger de lassurance franaise a augment en 2009 de 5 %, pour stablir 99,9 milliards deuros avec un renforcement des positions sur tous les marchs mondiaux. linternational, la majeure partie de lactivit des assureurs directs a t ralise au sein de lUnion europenne (65,1 %). Le chiffre daffaires des socits de rassurance franaises sest lev au total en 2009 14,5 milliards deuros dont 4,8 milliards pour leurs filiales ltranger.

Pour les socits dassurances de dommages, lexigence de marge est de 16 % des cotisations annuelles ou de 23 % du montant moyen des sinistres des trois derniers exercices si celui-ci est plus lev. Les fonds propres se sont levs 39,7 milliards deuros en 2009, soit 62,4 % des cotisations. Plus-values latentes comprises, la marge de solvabilit atteint 108 %, soit 6,8 fois la marge rglementaire.

Solvabilit des socits vie, de capitalisation et mixtes

(fonds propres + plus-values latentes/provisions)
2005

Chiffre daffaires tranger de lassurance franaise

(en milliards deuros)
41,1 22,3

2004 2006 2005 2007 2008 2009

Source : FFSA.
44,7 26,0 39,6 24,2

66,5

65,6 72,9
58,0 32,0

2006 2007
56,5

93,8
34,2

2008
61,7 33,4

94,9 99,9
Vie

Solvabilit des socits dommages

(fonds propres + plus-values latentes/cotisations)
2005 2006 2007 2008 2009
Source : FFSA.

2009

Dommages Rassurance Source : FFSA.

Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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Les dix premiers marchs mondiaux en 2008

Chiffre daffaires (en milliards de dollars) Vie Non-vie Total Variation 2007/ 2006 Part mondiale en %

tats-Unis Japon Royaume-Uni France Allemagne Chine Italie Pays-Bas Canada Core du Sud

579 380 286 183 110 96 83 39 47 61

661 103 110 93 132 45 58 76 58 30

1 240 483 396 276 242 141 141 115 104 91

3,5 + 7,1 23,5 7,8 1,8 + 31,4 10,9 + 2,0 + 0,3 2,5

29,4 11,5 9,4 6,5 5,7 3,3 3,3 2,7 2,5 2,1

Source : Swiss Re, Sigma n 31/2009.

Chiffre daffaires tranger des assureurs franais dans lUnion europenne en 2009. Source : FFSA.
Autres pays 5,8 % Irlande 0,6 % Belgique 9,7 % Royaume-Uni 11,7 %

Espagne 10,7 % Pays-Bas 2,8 % Portugal 2,2 % Luxembourg 8,5 %

Allemagne 19,3 %

Italie 28,7 %

62

Rpartition du chiffre daffaires tranger des assureurs directs franais en 2009. Source : FFSA.
Afrique et Proche-Orient 0,8 % Ocanie 1,2 % Asie 9,7 % Amrique latine 4,0 %

Amrique du Nord 10,8 %

Europe (hors UE) 8,4 % Union europenne (hors France) 65,1 %

Parts de march respectives des principaux pays de lUnion europenne en 2008. Source : Swiss Re, Sigma n 3/2009.
Irlande 3,3 % Autres 13,8 % Espagne 5,5 % Pays-Bas 7,3 %

Belgique 2,9 %

Italie 9,0 %

France 17,6 %

Allemagne 15,4 % Royaume-Uni 25,2 %

Lassurance franaise en 2009 Rapport annuel 2009

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Les sinistres les plus coteux pour lassurance en 2009

Rpartition du chiffre daffaires tranger des rassureurs franais en 2009. Source : FFSA.
Dommages assurs (matriels et pertes dexploitation) (en milliards de dollars)

Europe (hors France) 51,6 % Amrique du Nord 38,4 %

Tempte Klaus sur la France et lEspagne en janvier Tornades sur les tats-Unis en fvrier Orages de grle sur lEurope centrale en juillet Tornades et temptes sur les tats-Unis au printemps Incendie de broussailles en Australie en fvrier
Source : Swiss Re, Sigma n 1/2010.

3,4 1,4 1,2 1,0 1,0

Lanne 2009, qui a enregistr une sinistralit modre, alors que lanne 2008 avait t lune des plus coteuse en termes de catastrophes, montre la volatilit laquelle les rassureurs doivent faire face.
Asie 10,0 %

Catastrophes : volution des capacits de rassurance

(Zone Europe)
Dommages assurs (matriels et pertes dexploitation) (en milliards de dollars)

Rassurance : volution du ratio combin net

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Source : Global Reinsurance Market Report 2009.

1996 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Source : Apref.

De 12,0 13,5 15,4 16,0 17,5 16,5 16,5 18,0 20,0 20,0 23,0 23,0 23,0

14,5 Mde
de chiffre daffaires pour les socits de rassurance franaises

Prs de 300
catastrophes recenses dans le monde en 2009