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avaliao ou estudo da viabilidade, estabilidade e lucratividade de um negcio ou projecto. Engloba um conjunto de instrumentos e mtodos que permitem realizar diagnsticos sobre a situao financeira de uma organizao, assim como prognsticos sobre o seu desempenho no futuro.
avaliar a rentabilidade empresarial em funo das condies actuais e futuras verificar se os capitais investidos so remunerados e reembolsados de modo a que as receitas superem as despesas de investimento e de funcionamento.
dos riscos financeiros a que as empresas estavam expostas, pela crescente importncia das emisses de ttulos no financiamento das empresas e pela
consequente relevncia quer da gesto de tesouraria, quer das variveis financeiras. A implicao desta revoluo foi o aumento do nmero de entidades que emitem pareceres sobre a situao financeira das empresas, no estando j este papel reservado apenas aos bancos.
na gesto das empresas, no sentido de questionar os tradicionais instrumentos de anlise financeira, no para os inviabilizar mas antes para os
enriquecer. medida que a Anlise Financeira evolui, torna-se assim cada vez mais claro que no se trata de uma cincia exacta e que no h uma forma nica de analisar a sade financeira de uma empresa.
sobrevivncia e desenvolvimento da empresa, tais como: Equilbrio financeiro Rendibilidade dos capitais Crescimento Risco
obteno
ponderada com base em indicadores relativos empresa mas que vo muito para alm dela, abrangendo toda a sua envolvente desde o mercado em que actua at conjuntura econmica em que ela tem de actuar.
Estabilidade:
No sentido da no afectao do ciclo
produtivo, (os inputs necessrios) por falta de pagamento e ser assegurada a capacidade de desenvolvimento da empresa concretizada no seu esforo de investimento, sem que o risco de insolvncia seja demasiado elevado.
assumidos perante terceiros a fim de obter os meios financiamento, o que implica obter nas melhores condies de prazo e taxa para esses mesmos fundos, e maximizao dos proveitos a receber de terceiros resultantes da aplicao nas melhores condies de prazo e taxa de meios financeiros que liberta.
Curto prazo:
de tesouraria da empresa. Esta, consiste no processo de regulao dos pagamentos e recebimentos da empresa de forma que esta possa fazer face s responsabilidades que assumiu, e obter os meios financeiros adicionais, ao menor custo possvel, ou de aplicar os excedentes criados de forma a obter a melhor remunerao possvel.
A mdio e longo prazo, o gestor financeiro responsvel por definir e implementar a estratgia de financiamento da empresa com vista a precaver a sua estabilidade e ao mesmo tempo maximizar os resultados lquidos da empresa.
Meios de Financiamento
Capital Prprio
scios ou accionistas colocam disposio da empresa para que esta os utilize livremente a fim de financiar as suas actividades.
exigveis pelos scios em circunstncias especiais e de acordo com a imposio legal de que apenas podero ser entregues quando isso no afectar a estabilidade da empresa.
Capital Alheio
So
recursos
financeiros
postos
disposio da empresa por terceiros, scios ou credores em geral, e que a empresa tem a obrigao de a devolver, com ou sem prazo certo.
financeiros na empresa:
Planeamento das necessidades financeiras; Inventariao dos recursos disponveis; Clculo do montante de recursos a obter fora da empresa.
possvel tendo em vista: Custo dos capitais e prazos de pagamento; Condies fiscais e contratuais.
Aplicar
racionalmente
os
recursos
uma
estrutura
financeira
Balanos
Documento contabilstico que expressa a situao patrimonial de uma empresa num determinado momento (geralmente um trimestre, semestre ou ano). Este documento permite comparar o activo, com o passivo ou capital alheio. A diferena entre o que tem e o que deve designado de Resultado Liquido (composto pelo Capital que foi usado para criar a empresa, ou da pelo acumular ao longo e de dos por resultados anos de eventuais positivos negativos
funcionamento
empresa,
Demonstrao de Resultados
Cash Flow
perodo, classificados por actividades operacionais, de investimento e de financiamento, de forma a proporcionar determinar empresa. o informao impacto necessria actividades para na dessas
Comparao de balanos
balanos possvel extrapolar os resultados futuros e estimar os valores das diferentes rubricas patrimoniais.
Origens de fundos:
Elaborao
grupos:
Grficos e percentagens
comentrios acerca da situao financeira da empresa, fornece informaes importantes para auxiliar as decises dos gestores.
Rcio
A tcnica mais utilizada pela anlise financeira a que recorre aos rcios, um instrumento de apoio para sintetizar uma enorme quantidade de informao, e comparar o desempenho econmico-financeiro das empresas ao longo do tempo. Os rcios financeiros contm, como qualquer instrumento de medida, vantagens e desvantagens.
Tipos de Rcios
Apesar de se poderem construir inmeros rcios, a sua utilizao depende dos objectivos da anlise: qual a natureza dos fenmenos que pretende revelar ou medir, quais as fontes de informao utilizadas, etc.
Rcio de Rendibilidade
Chama-se rcio de rendibilidade ao indicador (expresso em %) da relao entre o resultado (lucro ou prejuzo) e as vendas ou uma grandeza de capital. Podem ter-se assim vrios indicadores de rendibilidade. Numa empresa, a rendibilidade toma trs dimenses distintas segundo os objectivos da anlise: rendibilidade comercial, rendibilidade econmica e rendibilidade financeira.
Rcio de Funcionamento
Os rcios de funcionamento servem para analisar a eficincia das decises na gesto dos recursos aplicados. Os rcios de funcionamento apuram-se em termos. Devem utilizar-se valores mdios do balano de forma a no serem afectados pelos valores acidentais em determinadas datas do balano. Estes rcios s tm sentido se comparados dentro do mesmo sector e entre empresas com caractersticas tecnolgicas e de mercado semelhantes.
director de produo, a fim de definirem as suas estratgias e linhas de actuao, conhecerem respectivamente, os preos e o custo unitrio dos produtos concorrentes.
relativamente aos indicadores de mercado. So rcios fundamentais para todos os investimentos e credores da empresa.
Rcio de Liquidez
Estes rcios de Liquidez iro permitir aos analistas de crdito analisar a capacidade de reembolso dos emprstimos para um curto prazo.
Sendo
um na sua uma
utilizado de
pelas da
como
favorvel
deste
Rcio de Rentabilidade
como uma obrigao jurdica e de preocupao dominante dos credores de a empresa estar apta a solver os seus compromissos nas datas de vencimento respectivas;
como uma necessidade de manter o equilbrio funcional entre os recursos, tendo em conta a sua estabilidade e as aplicaes, observando o
Perspectiva dinmica
de fundos na altura de fecho das contas. Os dados para a anlise dinmica podem ser encontrados nos anexos s Demonstraes Financeiras.
demonstrao dos resultados sucessivos com vista a estudar como evoluram as diferentes rubricas patrimoniais.
Perspectiva esttica
informao
demonstrao de resultados comparando-se e apresentando uma apreciao de: Estrutura: bens e direitos de que dispe a empresa e meios para os financiar; Solvabilidade: meios para fazer face aos compromissos a Mdio e Longo Prazo (incluindo despesas dvidas e respectivos a juros, respectivas obrigaes
Liquidez:
meios
para
fazer
face
aos
compromissos a Curto Prazo; A anlise financeira de esttica entre do Resultados consiste conta Balano, e em e da da
relaes contas de
Demonstrao dos Fluxos de Caixa, ou ainda entre outras grandezas econmico-financeiras. Estas relaes tm vrias designaes, tais como rcios, ndices, coeficiente, indicadores, etc.
Fundo de Maneio
diversos indicadores, pelo que usual recorrer-se ao conceito de fundo de maneio lquido ou permanente. Sendo o fundo de maneio bruto igual ao activo circulante, o fundo de maneio lquido dado pela diferena entre o activo circulante e os dbitos de curto prazo.
e obtm-se a partir do balano, pela diferena entre o valor do activo circulante e das dvidas a terceiros a curto prazo.
A parte do activo circulante que pode ser transformada em meios lquidos em menos de um ano. Um fundo de maneio lquido negativo ou nulo indicador de problemas de solvabilidade.
prprio como os capitais prprios deduzidos do activo imobilizado lquido. Outra forma de calcular o fundo de maneio prprio como a diferena entre o fundo de maneio lquido e os dbitos de mdio e longo prazo.
exprimir uma margem de segurana (liquidez aparentemente excessiva) pois, uma determinada parcela dos capitais permanentes, caracterizada por um grau de exigibilidade de mdio e longo prazo, financia um certo montante do capital circulante total, cujo grau de liquidez de curto prazo.
ento, associado ao grau de liquidez das aplicaes de fundos e ao grau de exigibilidade das origens de
Se compararmos as massas de bens que a empresa dispe com os vrios meios que empregou para financiar cada uma delas, estamos a analisar a sua estrutura financeira, se analisarmos a capacidade da empresa para fazer face aos seus compromissos estamos a
Estrutura financeira
correspondncia entre os graus de liquidez das aplicaes de fundos e os graus de exigibilidade das fontes de financiamento, para tal necessrio seguir duas condies: A empresa deve ser independente em relao a capitais alheios, logo no financiamento dos investimentos, deve recorrer a capitais prprios. O activo deve ser integralmente financiado com
Solvabilidade
compromissos uma empresa com solvabilidade, desde de que o seu capital prprio seja igual ou superior ao seu passivo.
Tipos de indicadores
Indicadores de liquidez; Indicadores de rentabilidade; Anlise de Dupont; Indicadores de estrutura ou endividamento; Indicadores de actividade; Indicadores baseados no mercado.
Anlise da rendibilidade
aplica de forma eficiente os recursos financeiros e econmicos que lhe foram confiados.
Cash Flow
uma informao importante, pois mostra o modo como foi gerado e aplicado o dinheiro da empresa, para uma anlise mais completa da situao econmica e financeira da empresa.
R e su l d a so m a d e : ta
Dinmico
caixa, e obtm-se no balano atravs da variao da rubrica de disponibilidades, integra todos os movimentos, ao longo de dado perodo, que tenham reflexo na explorao, no investimento e nas operaes financeiras.
Autofinanciamento