1. FACTORII ce dtermina reorganizarea si dezvoltarea sociatatilor comerciale prin achizitie si fuziune. 1.2.

BENEFICIILE acestor operatiuni

Factorii : Mediul ec dinamic determina societatile sa-si canalize eforturile pe actiuni care sa vizeze supravietuirea, adaptarea la conditiile pietei si eventual reducerea riscurilor ce pot afecta afacerea. Toate acestea se pot realiza prin obtinerea controlului si prin dezvoltare. Dezvoltarea se poate face intern( prin achiz de noi active ce pot permite soc diversificarea ofertei, imbunatatirea cal produselor/serviciilor, cresterea capacitatii de productie), fie prin achizitie si sau fuziune. Beneficiile op de achizitie si fuziune:
y

y y y y

Obtinerea controlului asupra intregului ciclu de productie - Daca achiz un Fz avem control asupra pretului, calitatea mat prime, regularitatea aprovizionarilor; - Daca se controleaza un Cl se elimina produsele concurente si se poate impune pretul de vanzare; Se pot elimina sociatatiel concurente Se diversifica oferta si se poate maximiza profitul Achiz de active sub valaorea de inlocuire ( pretul cu care l-as putea achiz daca as vrea sa-l inlocuiesc azi) Pozitia pe piata poate fi intarita si creste puterea de begociere.

2. TEHNICI de obtinere a controlului ( achizitie si fuziune) Detinerea de titluri : - Plasamentele de k ( proprietarul detine 20% din drepturile de vot)- investitie obisnuita, investitorul nu doreste sa aibe o infleunta semnificativa asupra pol fin si de explt a soc emitente. Opnia invedtitotrului va fi luata in considerare totusi in AGA. - Participatiile : investitotrul detine intre 20-50% din drepturile de vot si doreste sa aiba o influenta semnificativa asupra pol fin si de explt ale soc emitente.Soc achizitoare va influenta deciziile managementului soc emitente cu privire la strategiile pe termen lung. - Control : investitorul detine mai mult de " 50 % din drepturile de vot , va avea o influenta determinanta asupra pol fin si de explt ale soc emitente. Ii permite investitorului sa controleze deciziile AGA. Cele mai cunoscute tehnici de obtinere a controlului sunt : achizitia si fuziunea

Achizitia( take over) inseamna achiz/cump unui nr de actiuni care sa-i permita investitorului detinerea controlului. Achiz se poate face intr-o singura etapa sau in mai multe etape succesive, iar soc controlata isi pastreaza existenta juridica. Fuziunea inseamna reunirea a 2 sau mai multor soc intruna singura prin absortie sau contopire. Fuziunea prin absortie pp preluarea unei soc de catre investitor, ultima incetand sa mai existe dpdv juridic. Fuziunea prin contopire pp reunirea a 2 sau mai multor soc pt a infiinta O NOUA SOCIETATE.

PARALELA INTRE FUZIUNI SI ACHIZITII Fuziuni -forma de obt a ctrl asupra altei soc -soc controlata isi inceteaza existenta juridica -se preia intreg patrm soc controlate -Actionarii soc controlate raman, dar devin actionari ai soc care preia ctrl Soc controlata este inglobata in soc achizitoare Achizitii -forma de obt a ctrl asipra altei societatii - nu dispare soc controlata,isi pastreaza existenta juridica -se achiz "50% din drepturile de vot -actionarii pot sa ramana dar cu alt procent in drepturile de vot -Soc controlata se afla intr-o relatie de tipul soc mama-filiala cu soc care detine controlul