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CGE Distribución SA
Agosto 2008
Grupo # 2
Julio Bazán
Ariel Camporeale
José Bilbao
Omer Zamorano
Gustavo Chavez
Luis Rico Profesor:
Angel Haggar
Descripción del Caso
Grupo CGE
• Dedicado a la Generación, Transmisión y distribución de EE
• Principal distribuidora del pais
Participa en
• Gasco y Metrogas
Descripción del Caso
Situación
• Interpretación de los Estados Financieros de CGE Distribución SA
Proveedores:
• Chilectra, Colbun, Empresa Eléctrica Puente Alto,
Personal:
• Aumento de la planta de personal en 57 personas.
2006 2007
Activo
Detalle (cifras en Millones de pesos) 2007 2006 Variacion Variacion %
Los activos totales de la Sociedad presentan un aumento de $ 50.238 millones respecto del año
anterior, lo cual se debe principalmente al crecimiento por la compra de una empresa.
Incremento del AC producto del aumento en Deudores por Ventas por $ 20.118 millones generado
por el aumento de las ventas físicas (cartera Rio Maipo) y de los precios verificados durante el año
2007.
Aumento del Activo Fijo $27.403 millones, producto de la compra de la Compañía Eléctrica Rio
Maipo SA por $ 19.5 millones y otros activos.
Disminución de otros activos por $ 2.545 millones, producidos principalmente en el rubro menor
valor de inversiones por $ 3.114 millones y un aumento de deudores LP de $775 millones.
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Pasivo
Detalle (cifras en Millones de pesos) 2007 2006 Variacion Variacion %
Los pasivos circulantes aumentan en $ 17.583 millones respecto al ejercicio 2006, es decir
28,6%. De esta variación una cifra importante corresponde a una deuda por la compra :
Adicionalmente existe un aumento de ingresos percibidos por adelantado por $2.576, ademas un
disminución de Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras por $ 5.897 millones.
Aumento de Obligaciones con el Público por $ 3.922 millones, correspondientes al traspaso al
corto plazo de bonos. Aumento de las Cuentas por Pagar con Proveedores por $ $7.453. millones
generado fundamentalmente por el incremento en los precios de venta..
Los pasivos a largo plazo aumentan en $ 9.379 millones, producto principalmente del
refinanciamiento al largo plazo de deuda bancaria antes mencionada .Incremento de los
impuestos diferidos por $ 2.277 millones.
Respecto del patrimonio, cabe señalar que éste aumentó en $ 23.276 millones respecto de 2006.
Esta variación se explica principalmente por el aumento de capital de $ 23.216 por la compra.
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Estado de Resultados
Detalle (cifras en Millones de pesos) 2006 2007 Variacion % Variacion %
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Resultados
Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad generó una utilidad de $ 38.517 millones,
superior en $ 1.968 millones y 5,4% respecto del ejercicio anterior, en que se obtuvo
una utilidad de $ 36.549 millones.
Análisis::
Las actividades de la operación generaron una variación neta positiva de $242 millones, producto
fundamentalmente de una mayor recaudación de deudores por ventas de $ 122.074 millones, compensado con
una mayor pago a proveedores por $ 116.772 millones ambos efectos generados fundamentalmente por el alza
de los precios y pago de impuestos.
Las actividades de financiamiento generaron una variación neta positiva de $ 6.288 millones, originado
principalmente por el mayor endeudamiento neto en cuenta corriente mercantil y el mayor pago de dividendos de
$ 5.547 millones.
Las actividades de inversión generaron una variación neta negativa de $ 5.707 millones que se explica
principalmente por la mayor incorporación de activos fijos ocurridas durante el ejercicio de 2007.
Considerando el saldo inicial de efectivo de $ 4.536 millones y el flujo neto positivo total del ejercicio 2007, de $
2.006 millones, el saldo final de efectivo es de $ 6.312 millones.
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Indicadores / Ratios 2007 2006 Variacion % Variacion %
EBITDA
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Conclusiones
La empresa se manifiesta con una alta liquidez, solvencia y una rentabilidad sostenible
debido a un crecimiento en capital a través de sus inversiones en empresas
relacionadas.
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