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CAPITULO3
Losmercadosfinancierosyla
banca
deinversion
Conceptasbasi
cos
de-:;:_''.~_-.:.._-..
>,;
administraci
6
n
f
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nanci
er
ei'''~'~\~-;.
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:,,<.~,,-~:,,
CAPITULO
2
Analisisdeestadosfinancieros
CAPITULO
4
Valordeldineroeneltiempo
 
e,Sopongi3i.
que
PARseorganj..:OiI.comoeml)rt$\1l
de[)[!"l)pie(t.adi~~~ividual
para:
unlciar
susactiivid<lclles"
Sllogta
un
enorme,b;ito
y
creeede
forma
sig.~iffiC"ati.-
va.~1erecomend
a:r1<lCamMar]aa(galliz,u.;:]ow
de
8U
empresaaunasoeiedad
ounacorwomc.ion?Explique
S1!tre's:pl~esta.,
f.
~Qw;e
metadeberiapersego~ii
el
sefior
Kin(J,bJeci,!tatldoopere
PA_R?
g,.
STIPO:ng<lue
PAR
esta
!l]rgan:uz<lc'la
COlUO
una
empresa
deprmpied;ad
.iD1J.diivi."
dUaJ~al
eomenzar
f
q)ueenciertomemento
elsei'lorIDrn'Ib:leplaneaoOt.'lVer'l:iF'
laenuna.
corpornd(i~.~Cl]ales
son
los
problemasp(lsiblesqueil:endra
CO:~lO
1!l~O
delos
]>!l)[)ie'tOllriO:'l
~]e$pU~8
de
cenvertirlaen
!.lI~c~.M]}or-.:.ci6]l?
Analice
algunasde
lasseluciones
.1)<U<1I
estesposiM®spr{lb~e:nlas.
h.
.E:I
senor
K][llble(]tll~siem
que'
PARerecieral'lacSta1111untoqueIsempresa
lIJil!lId]em
]'1e<ltizar
uegociosen
otmspa:i.ses.
~Por
que
las
empresasse
"gloha-
lizBI:Il"?
i,
AIla]ice
c:ua]quie:r
duferenciayprwb]emaqm::debatomar
,e.:~
cuenta
el
senor
[{imhle
CllHIn,dQ
rea]icenegnclesen
10$
mercadesextra.wJer~)s~
Materialprotegidoporderechosdeautor
 
4.W'alclff'A:iml
lihmscomp.(]r(uirJes
C-O~~
losva;loresdenMr:r:ado.
Losvalore's,
0
dlhls
OO!1!'
tables,quese
rep(il~tan
en
elbal<l!liJ:ceene:rn]sedennminaavalores
en
]ihros,Yse
genemn
medianteles
prindpios
~~e
C(l;mtalbni<tad
ge!1!ero1me:!l~eace:ptado;fj.
(GMJ)
porsussijglasen
il~gl~8~
Enmuchoscaseslosvalores
en
llbrosnosonlas
miSl1J.1.0S
q1ll.€osprecios
('lfalores)en
que
lcs
acli!lOSe~f~
realxlad
se
pueden
vendereael
mercade,Esdeclr;elVollore!lllibresdeunacuvosuele
noeolncldir
consuwilo'r
d.e
mereade.
POI'
ejemp~o,.cu:afldo
Urnitatec'l']tstm.~r.SS1!!1
centro
de
djstrihud6t1
origimk.~
en
1990,.el
VCl:]Oir
deledificloem
de$OOmillont:s,
10
Clua]
rbPIeisel~ta
el
V"..'Ilflr
de
mercilclJ)Nl
aque]~aej)ocaEnlaacrualidad,en
:2~),
el
valorenlibrosdel
edilicioes
de
$33
mmones,
ddJ.ido,
H.
que
conlos
anJ()Isseha
dep.rtda,do
$57mi]lo"
]U~S~
SI:ll
embargo,elva!l.or
estimado
{diernerc:ad!o)
de]e.aifudoes
de
$60mmones"
Per
t"<lI][.'O,
elvalnr
de
mercadodle[
edUkilo
{$GOmi~iones)esmayorquesuvaior
en
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S]bienelvalerenlibmsdelos
~ctiYOS
suele
[')..0
coincidir
cot!
su
v<il(jt
(Iemer-
C<'H]o,e]valcr
en
llhmsdeladeudadeuna
el]'ll.m~sapol"10g;e1]el'i1~
es.lglttJ:~
0
muy
similara
L(J$\1~lore8
demereado
desus
pasivos,D'eb](io~.~Je
]01mayor
l~arl:e
dela
deuda
representalaohl~~aciDu
CQut:ract[u,d
depag<lrclertacantidadenuntiempo
eSI)€ci1!.co,
lar"Sca~lJ!(~~~es
epertadas
enel
balance
g.a~er'J!l
SOilmot!wsqueJas
empresas<"H11J®u(]an
ll
susacreedores.
La
secdon
de
c~])~ta]co!J!t'able
debe
s-efibFUll.l
al
vcalor
en]jbros~:~eosac;t~vos
menosel
va~O!r
eulibros
de
los
:p.asuvos(vease
]afiibill!ura
2-1).Comose
menclonn,
es
proba.ble,quelosvM{m~$en]i1b;msdelosadivos
difiemj~
desusv~lores
de
merca.
do,
peroesIJIFobalble
qlile~osvalnresen
[u[)ms
de
los
pasivos
sean
semeiantes.a
StUS
vai~)res·de
mereado,
Com~)
reG1,JjUa:do,
~a(lierendaentrevaiorenlibrosY'il':.ah)r
de
nefcac]o
~M{;apfb'3:l
depended•.
~Obfel{)do
de
J!..l~
diferenclasel:!J1:re
108v,.Jo!:'1~~
n
lIibros
y
los
vslores
demercadoGl;llos<lClivosdie1<1mpresa,Sle~valor
agre,gado
enlibrosdie
]081L(;tlv08
deunaempresaesmuehomas
b,JjIO
que
su
valcragreg,a.·
dodemereado,
enitnm::.es
el
valor
enl:ihros
del
cap.italsernl.mucho
Illa:sb~o
que
el
valer
demercado
c]e1~8
acelenes
,cwnl!J!nesde
un..empresu
yvieeversa.
5.Lad;r!uJnsion
Uempo.
EJbalaneegeneral(ole
YuINt'e
eoncebir
cemo
una
fotog,Rlifia
de:l<ll)()'Hi{':i.onfinanciera
detma
efi'JJl)rnga
euun
H~mtoen
£1
He:'IllPO,
mb.:1J.ance
de
rts!.dl1i!dos
cambia
c~d:)
diao:.::olillorme
losinventarieeaumentaa
(I
dis!l\lml[1~oen,.a
WledkllaQue
$fl'
~gatloretlran
aDtivos
Jijos,.s't:'gJI'msamentan
0
(]I~sllllilliuyen
los.
~~asi"o$,
etc.
Las
empresas
cu.yt)~
negoclos
SOH
estacinnalesexperimentan
(::f!!:l1i.
lb,uOSUmIJOfta:I1lW~Sc.:uasbalauces~n.ernIBsenlas
duftlmntes
't:Jtapas
delafm.,
PQf
eje:~!llpln,lfIJ.
maroria.de
l~smitwrlsbtsI]enegrandes
iuvenraries
justo<Inter;.deNa:-
ViI.dad,
pen)IJ,~{)1.i
invelil~:<nl(}S
'J
IlllmerO'!io<I!S
enemasporcoibtar
justO'
despuesde
estafc*,ha.Como
r~sultad.o,~rlt!ii.balances
g~:i~€:ralesde
la
etillpr~sac<U!~[hu~n
con
1b~I~
en
l<'li~~[mporndla
el
an.oy
laIechaenquese
h.<l.¥()!IiI.
dah9n.d(j
los
estados
de
resultados,
Elt~stadodCJ't!suJ!tados
i•
quelam.1lJ1e!J!
se
eonoce
COmO
es~"adodepe._l1tid<~s
ganancias,
IJrelle[llta
los
1.'esllIlitmllos
de
las
o~Jel,.dones
de
ne~odotS
dUMnMun
/I.e-dodoesMdfi,co,
como
!!lI[JJ
trimestre
(I
un
ClJRO.
Resumelosiagrescsgeueradcs
'!l~(}'S~8t;()'l>
,en.que
ill
em"
presalncurrie
d'llU'i1lliteI!1H
I!eriodbco:~tillbkl.
TI.o1
tabla
2~.2:
pr~senJt:a
1QS
estadosdemsulta.-
dos.2008
y:2OC~}
de
Unl1alBTexriles,las~l1ftas
netas
s~n]lu~s'l.'ranenLaparte
~m~rior
tiel
r]ocUinl;!1!lto,
seguidas
~1Gr
los
dif\"H'etltes
coslos,unduWo
el
]mpuesl:o
a]
.in.greso,(lue
Sf:
resraparadeterrninarlia
t.fl::iLlda(1
neta{ul:Igresoneto)
dlspofilMe
para
los
acelcnistss
eomnnes,
Ei
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utilidades
y
dlvidE>Jllidos
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laparte
lnferior
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