MODELO MACROECONOMICO DEPROYECCION PARA LA ECONOMIAPARAGUAYA
BERNARDO D. ROJAS – JAVIER CHAROTTI R.
MODELO MACROECOOMICO DE PROYECCIOPARA LA ECOOMIA PARAGUAYA
Bernardo D. Rojas - Javier Charotti R.
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Banco Central Del Paraguay
Resumen:
Este documento tiene como objetivo construir un modelo macroeconómico paradescribir el mecanismo de transmisión de la política monetaria en Paraguay. Para elefecto se estima un modelo macroeconómico pequeño del tipo Neo-Keynesiano, quedescribe las interrelaciones existentes entre las principales variables de interés para el banco central. El modelo es trimestral, para el periodo comprendido entre marzo del año1994 a diciembre de 2007, e incorpora ecuaciones de comportamiento para la Brechadel Producto, la Curva de Phillips, el Tipo de Cambio Real y una Regla para lasdecisiones de Política Monetaria.
Abstract
The objective of this document is to construct a macroeconomic model to describe themechanism of the transmission of monetary policy in Paraguay. To this end, a small New Keynesian macroeconomic model is estimated, which describes theinterrelationships between the main variables of interest to the Central Bank of Paraguay. The model is quarterly, comprising the period March 1994 to December 2007, and incorporates behavioural equations for the output gap, the Phillips curve, thereal exchange rate, and a rule for monetary policy decisions.
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Los autores agradecen a Carlos Fernández, Carlino Velazquez y Víctor Elías, por los comentariosrecibidos en la elaboración de este documento. Las opiniones que se presentan en este documento son deexclusiva responsabilidad de los autores y no compromete la opinión institucional del Banco Central delParaguay.
Introducción
En los últimos años, los bancos centrales han asignado una gran cantidad de recursos para construir modelos relativamente simples, coherentes y prácticos, con la finalidadde mejorar el entendimiento de los mecanismos de transmisión de la política monetaria.Para tal efecto, los bancos centrales recurren a los modelos tipo Neo-Keynesiano, loscuales, incorporan ecuaciones de comportamientos sin considerar en profundidad losfundamentos micro económicos. Otro tipo de modelos muy utilizados en la actualidadson aquellos que se construyen sobre las bases de los fundamentos microeconómicos yque se conocen como los Modelos Dinámicos Estocásticos de Equilibrios General(MDEEG). Nuestro objetivo en este trabajo es desarrollar el primer modelo macro relativamente pequeño y sencillo, que sirva para evaluar los efectos y la duración de los rezagos de la política monetaria en Paraguay. En otras palabras, el modelo está diseñado paradescribir las interrelaciones existentes entre las variables macroeconómicas claves,facilitando un mecanismo coherente para discutir el efecto de la política monetaria enrelación a un escenario base, además de realizar pronósticos.El modelo desarrollado en este trabajo, ignora un número importante de relacioneseconómicas, no incorpora ecuaciones de comportamiento para el sector fiscal y tampocodescribe los determinantes de la cuenta corriente. No obstante, posee la ventaja de ser relativamente sencillo y por ende transparente, lo cual permite incorporar elementosesenciales para entender el funcionamiento y la influencia de la política monetaria sobrela economía.Es importante recalcar, que el modelo no incorpora fundamentos microeconómicos quese acostumbra incorporar en los MDEGE. Sin embargo, incorpora ecuaciones auxiliaresreferentes a otras variables tales como, créditos y tasa de interés, de exportaciones eimportaciones y de inversiones que están incorporadas implícitamente en la estructura principal del modelo y que le dan la consistencia teórica necesaria.En resumen, el modelo está basado en un enfoque Neo-Keynesiano, desarrollado sobreel supuesto de las rigideces nominales y por sobre todo en el rol de la demanda agregada
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Modelo de Proyección de la Inflación - BCP - PortalGuarani
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