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CEPAL
ÍNDICE
I. INTRODUÇÃO 3
ANEXOS
BIBLIOGRAFIA 122
INTRODUÇÃO
Este manual é um guia prático que visa a apoiar o trabalho técnico daqueles que estão
diretamente relacionados com a formulação e a avaliação de projetos sociais.
∗ Ter objetivos claramente definidos (se têm objetivos imprecisos não podem ser
avaliados ) .
∗ Identificar a população-objetivo à qual está destinada.
∗ Especificar a localização espacial dos beneficiários.
∗ Estabelecer uma data de início e outra de término.
PROGRAMA 1 PROGRAMA 2
Exemplos:
1.2 População-Objetivo
Cada projeto tem uma população-objetivo, espacialmente localizada, que deveria
receber seus benefícios. É definida normalmente por pertencer a uma faixa etária
(lactantes), por uma localização geográfica (zona rural), por uma carência específica
(desnutridos), etc.
POPULAÇÃO
POPULAÇÃO OBJETIVO
AFETADA
(por um problema
POPULAÇÃO específico)
DO MUNICÍPIO POPULAÇÃO
(População de POSTERGADA
referência)
POPULAÇÃO POPULAÇÃO
NÃO AFETADA NÃO AFETADA
1.2.1 Focalização
Focalizar, então implica estabelecer uma oferta de bens e/ou serviços orientada aos
mais necessitados.
A população-objetivo conhece melhor que ninguém quais são suas reais necessidades
insatisfeitas. Quando estas são definidas externamente, podem ser obtidos impactos
menores aos esperados e/ou custos maiores que os necessários.
Assim, formulação e avaliação são as duas faces de uma mesma moeda. Um projeto
não pode ser formulado a menos que se saiba como será avaliado, porque só a partir
da metodologia de avaliação é possível determinar qual é a informação que se deve
coletar para sua formulação.
A avaliação, então, serve de ponto de referência para a formulação do projeto,
permitindo medir os custos e o impacto (ou os benefícios) dele, assim como as
relações existentes entre ambos.
Ela permite estimar tanto os custos como o impacto (ou benefícios ) e assim
tomar a decisão (qualitativa) de implementar ou não o projeto.
b) Avaliação ex-post que é feita tanto na fase de operação como uma vez
terminado o projeto . Cumpre duas funções:
A ACB é utilizada quase que exclusivamente na etapa ex-ante, para tomar uma
decisão a respeito da execução, rejeição ou postergação de um projeto. No
entanto, para projetos sociais é igualmente relevante a avaliação ex-post já que
permite determinar os custos incorridos e o impacto obtido e, em função das
relações entre eles, manter a programação original, reprogramar ou cancelar o
projeto.
Por exemplo, mesmo que o investimento seja muito elevado, se um projeto de nutrição
não entrega a quantidade de alimento necessária por beneficiário, levando em
consideração a distribuição intrafamiliar dos bens alimentícios, poderia ter um impacto
igual a zero. Se não se aumenta a quantidade de calorias e proteínas por porção,
pode-se aumentar de modo ilimitado o investimento sem produzir nenhuma alteração
no impacto.
Gráfico 1.1. - Custo Social da Irracionalidade
Investimento
Impacto
Investimento
Impacto
Tempo
Cada uma destas etapas está associada a um conjunto de estudos que são
necessários para conhecer e avaliar diversas características do projeto. A medida que
se vão cumprindo estas etapas, se adquirem maiores informações, diminuindo o risco
de implementar um projeto ruim, mas aumentam os custos da avaliação.
IDÉIA
P
R
É Espera Rejeita
V PERFIL
I
A Rejeita
B Espera
I
L PRÉ -VIABILIDADE
I
D
A Espera
D Rejeita
E
VIABILIDADE
Rejeita
Espera
V
I DESENHO
A
B
I
L
I EXECUÇÃO
D
A
D
E
OPERAÇÃO
Gráfico 1.3 - Etapas do Ciclo de um projeto sem investimento
F
O IDÉIA
R
M
U Espera Rejeita
L
A
Ç
à PERFIL
O
Espera Rejeita
O
P
E
R OPERAÇÃO
A
Ç
Ã
O
No entanto, em alguns projetos sociais deve-se cumprir com todas as etapas do ciclo
do projeto. É o caso da construção de hospitais onde o investimento fixo é de
considerável magnitude.
A seguir se desenvolve em forma breve cada uma das etapas do ciclo do projeto.
a) A idéia do projeto.
b) Etapa de Perfil.
Se a avaliação é positiva a nível de perfil, se pode optar por dar início à etapa
subseqüente. Dependendo do tamanho do investimento, deve-se decidir entre
continuar aprofundando o estudo de pré-viabilidade ou passar diretamente ao desenho
e execução ou operação do projeto. Um resultado negativo implica abandonar a idéia,
temporária (postergação) ou definitivamente.
Nesta fase se estudam com mais detalhe as alternativas propostas. Para isto,
devemos considerar:
3) que o investimento tenha uma vida útil limitada e os resultados sejam função do
tempo e do momento de concretização do projeto.
O informe permite decidir entre prosseguir com um estudo de viabilidade, realizar uma
análise complementar, ou abandonar o projeto em forma temporária ou permanente.
d) Análise de viabilidade (aplicável a projetos com investimento fixo)
Terminada esta análise o projeto está formulado, e corresponde tomar uma decisão
com respeito à sua implantação. Na realidade, quando um projeto chega até esta fase,
já está implicitamente aprovado; podendo quando muito, sofrer pequenas modificações
ou adiamentos. Porisso, as etapas de elaboração do perfil e a pré-viabilidade são
fundamentais para a eliminação dos projetos.
1.6.2 O investimento
(aplicável a projetos que requerem investimento fixo)
a) Desenho
b) Execução
1.6.3 Operação
Em projetos que requerem investimento fixo, a operação começa depois que este se
termina. Em projetos sem investimento fixo, se realiza uma vez finalizada a formulação
a nível de perfil.
FORMULAÇÃO:
AVALIAÇÃO EX-ANTE:
Para identificar o problema temos que recolher e analisar toda a informação disponível.
Deve-se combinar os dados que permitem identificar a situação em que se encontra a
população-objetivo nas áreas definidas como prioritárias dentro da política social com a
percepção que tem essa população sobre suas próprias necessidades e a importância
relativa dada a cada uma delas.
Problema 1 1 2 3 4 5
Problema 2 1 2 3 4 5
.
.
.
Problema j 1 2 3 4 5
∗ Existe um problema?
∗ Qual é o problema?
∗ Quais são os elementos essenciais do problema?
∗ Quem está(ão) afetado(s) pelo problema? Ou seja, qual é a população--
objetivo?
∗ Qual é a magnitude atual do problema e suas conseqüências?
∗ Se conta com toda a informação relevante acerca do problema para realizar um
estudo acabado?
∗ Se dispõe de uma visão clara e definida do meio geográfico, econômico e social
do problema?
∗ Quais são as principais dificuldades para enfrentar o problema?
Cabe ressaltar que ao definir cada alternativa do projeto, é preciso trabalhar mais
profundamente na determinação dos objetivos específicos.
Esta informação serve de orientação para conhecer o apoio ou rejeição que o projeto
pode obter.
Exemplo:
Projeto: Melhoramento da educação primária da Região Austral.
Grupos Relevantes: Ministério de Educação
Prefeitura
Professores
Centro de Pais
Estudantes
Organizações de desenvolvimento educacional
Deve-se especificar claramente as carências reais, assim como o custo total que tem a
população-objetivo para satisfazer suas necessidades via mercado.
É necessário considerar:
Este estudo deve abranger todo o horizonte do projeto, o que exige dimensionar a
situação atual e estimar a futura. Não há métodos infalíveis para este tipo de
estimativa. As alternativas geralmente utilizadas para realizar estas projeções se
encontram apresentadas no Anexo 4.
Também se deve analisar a oferta de produtos e/ou serviços alternativos que podem
satisfazer a demanda ao longo de toda a vida útil do projeto.
• Calcular os efeitos que teria a realização do projeto sobre a oferta dos demais
agentes ( incidirá nos preços dos produtos substitutos e/ou complementares ,
diminuirá a oferta dos demais , etc.).
O cálculo do déficit não é mais que a diferença entre a demanda e a oferta para cada
um dos períodos considerados na vida útil do projeto.
Exemplos:
Objetivos de impacto:
Sempre deve ser considerada como alternativa a otimização da situação de base. Isto
supõe atividades de baixo custo, que visam a aumentar a eficiência e a eficácia dos
serviços existentes. Num projeto de saúde onde se estuda a construção de um novo
centro de atenção primária, a otimização da situação de base implica mudanças na
administração atual do(s) consultório (s) pré-existente(s) ampliando a cobertura ou
melhorando a qualidade dos serviços, para alcançar os objetivos de impacto
procurados.
Definidas as alternativas, deve-se elaborar uma breve descrição de cada uma delas.
O produto ou serviço proposto por cada alternativa é o meio através do qual se espera
produzir o impacto desejado. Cada alternativa pode entregar um ou mais produtos ou
serviços (consultas, subsídios, etc.) diferentes, porém todos orientados a lograr os
mesmos objetivos de impacto.
É preciso especificar com claridade os produtos ou serviços que cada uma das
alternativas entregará e a população-objetivo que se beneficiará com eles, para
determinar se afetarão de algum modo os resultados dos estudos da oferta e demanda
realizados. Se isto ocorre, devem ser feitas novas análises incluindo os efeitos
previstos da alternativa considerada.
* Precisos
* Quantificáveis
* Realistas
* Alcançáveis no prazo estabelecido
Exemplos:
Objetivos de Produto:
Os indicadores devem:
Exemplo:
Obj. Impacto: Elevar a qualidade da educação municipal no Distrito de
Vergel à média nacional.
Indicadores de impacto:
- Resultados na Prova Nacional de Rendimento Escolar
- Taxa de repetência
- Taxa de abandono escolar
Exemplo:
Exemplo:
Primária
- Consultas médicas prestadas Registros do Consultório
- Alunos formados Inspeção em terreno
Secundária
Exemplo:
Metas de impacto:
- Diminuir a taxa de desnutrição dos tipos I e II em 50% em 2 anos.
- Diminuir em 20% a taxa de mortalidade infantil em 4 anos.
- Aumentar em 12% anual o número de jovens de 18-24 anos que
entram ao mercado de trabalho formal.
- Diminuir os casos de malária em 80% em 3 anos.
As metas nos objetivos de produto devem especificar:
Exemplo:
Metas de Produto:
∗ Entregar 800 rações alimentícias ao mês.
∗ Aumentar em 25% a quantidade diária de atendimentos de saúde nos
consultórios.
∗ Capacitar a 500 micro-empresários em 1 ano.
∗ Eliminar 50 os focos de mosquitos em 3 anos.
Exemplo:
Meta de Produto:
- Alcançar uma cobertura de 70% dos alunos de escolas pública entre
12 e 17 anos que recebem cursos de educação sexual.
Premissas:
- A política de educação sexual do Ministério é estável.
- A posição das Igrejas não interfere no desenvolvimento do projeto.
- Os diretores dos colégios mantém seu apoio ao projeto.
Esta alternativa oferece uma combinação de dois tipos de intervenções para controlar a malária:
redução do vetor mosquito nos focos através da construção de canais de drenagem e
tratamentos médicos supressivos e radicais de casos de malária.
* IPA - Incidência Parasitária Anual de Malária por mil habitantes
PROJETO: Controle da Malária
A técnica central desta alternativa é a dedetização de casas com inseticida durante os dois
primeiros anos do projeto, objetivando eliminar o vetor mosquito das moradias. Esta alternativa
também propõe tratamentos médicos supressivos e radicais.
* IPA - Incidência Parasitária Anual de Malária por mil habitantes
PROJETO: Controle da Malária
Esta alternativa apresenta uma combinação das Alternativas 1 e 2, com diferentes magnitudes
em relação às metas a lograr em cada produto
* IPA - Incidência Parasitária Anual de Malária por mil habitantes
III. A AVALIAÇÃO EX-ANTE
Definidas e descritas as alternativas, elas devem ser avaliadas para identificar a que
tem a melhor relação entre os custos implicados e o impacto que produz.
A análise custo-impacto (ACI), que permite identificar a alternativa que tem a melhor
relação entre eficiência e eficácia, seleciona a opção que apresenta o menor custo por
unidade de impacto.
Para cada uma das alternativas propostas deve-se identificar os custos relevantes que
se tem que incorrer durante a vida do projeto.
∗ Custos de capital: são aqueles destinados a adquirir bens cuja duração para o
projeto é superior a um ano.Normalmente, os desembolsos devem ser feitos
durante a execução do projeto para que os bens possam ser utilizados na etapa
de operação. Mas, durante a operaçào costuma ser preciso repô-los ou efetuar
ampliações. Os custos de reposição ou de ampliação também formam parte dos
custos de capital.Os custos de capital mais comuns nos projetos sociais são os
de terreno, construção, equipamentos e investimentos complementares.
∗ Custos de operação: se derivam da compra de bens e/ou serviços cuja vida útil
é inferior a um ano. Neste item se contemplam os necessários para que o
projeto funcione e entregue o produto ou serviço desejado.
Nos custos de operação se distinguem:
Por outro lado, o capital também tem um custo de oportunidade que deriva do que
poderia render se fosse destinado a investimentos alternativos, tais como aplicações
financeiras, ações ou outro tipo de projeto. Normalmente, nos projetos sociais, este
custo equivale a uma taxa de desconto (juros) de 12% ao ano (ver Anexo 5).
O fluxo de custos é uma matriz que contém todos os custos que se deve incorrer no
projeto em cada período ( em geral, anuais), separados por itens (de capital, de
operação, de manutenção e de usuários).
- A vida útil dos bens de capital são os anos esperados de sua duração
produtiva. Ela depende das especificações técnicas de cada bem, incluindo sua
obsolescência (técnica e econômica). Para as construções, por exemplo, se
costuma considerar 30 anos.
Se o projeto dura mais que a vida útil de algum dos bens de capital que utiliza,
será necessário fazer um investimento de reposição. Em caso contrário, existirá
um valor residual equivalente ao tempo de vida útil que lhe resta.
O fluxo de custos requer ser calculado em termos de valor presente ( momento prévio
ao início do projeto ou período 0 ), utilizando uma taxa de desconto que é geralmente
de 12% anual. O valor presente é o que tem hoje uma determinada quantidade de
dinheiro que se deve gastar ou que deve se ganhar no futuro (dentro do horizonte
do projeto). Cem Reais de amanhã valem menos que cem Reais hoje devido ao custo
de oportunidade, portanto, o valor presente é sempre um montante menor que o do
futuro.
O valor presente dos custos de um determinado período é dado pela seguinte fórmula:
F
P= i
i
(1+ i) n
1
Normalmente os projetos contemplam períodos de um ano de duração. Porisso de agora em adiante
faremos referência a períodos anuais.
VP = I0 +
F + F + F
1 2 3
+...+
Fn
Ou,
VP = I0 + ∑i =1
n F i
(1+ i)
n
O passo seguinte é calcular os custos médios de cada período ajustado pela taxa de
desconto (anualidade) do projeto. Para isto, aos valores presentes se aplicam a
seguinte fórmula:
i
A = VP ×
1− (1+ i)( − n)
Onde: A = anualidade
VP = valor presente do total de períodos (anos) do projeto
i = taxa de desconto
n = número de períodos (anos) do projeto 3
2
Por motivos estritamente didáticos alguns dados de custos foram modificados, pelo que o exemplo
apresentado não coincide totalmente com o estudo original.
3
Nem sempre a duração das alternativas é igual. Neste caso o valor presente se calcula com um “n”
diferente para cada uma, mas ao calcular a anuidade, deve-se considerar uma mesma quantidade de
períodos, que resulta do tempo transcorrido desde t0 até o horizonte do projeto.
CAOD = Custo Anual de Operação Direto
CAOI = Custo Anual de Operação Indireto
CUP = CTA/SAP
( Continuação )
ALTERNATIVAS CTA SAP 1 SAP 2 SAP n CUP 1 CUP 2 CUP n
ALT 1
ALT 2
ALT 3
4
O impacto médio anual é o resultante da divisão entre o impacto total logrado por cada alternativa na
“linha de comparação” ( meta de impacto ) e o horizonte do projeto. Pode ocorrer como neste caso, que o
horizonte do projeto seja maior que o de cada alternativa em particular.
Projeto Controle da Malária em Honduras:
ALT 1 337.240
ALT 2 268.559
ALT 3 385.105
CUI = 337.240
Exemplo:
Isto significa que lograr uma unidade de impacto implementando a ALT 1, custa US$
68.650 a mais que com a ALT 2. Na ALT 3 este custo adicional é de US$ 116.546.
Estes cálculos são feitos para cada um dos objetivos e se resumem na seguinte matriz:
Exemplo:
Neste caso o custo mínimo se obtém na ALT 2. O cálculo é o seguinte:
ALTERNATIVA
ALT 1 68.680 / 268.559 x 100 = 25.6 %
ALT 2 0 / 268.559 x 100 = 0.0 %
ALT 3 116.546 / 268.559 x 100 = 43.4 %
Tais resultados indicam que alcançar 1% de impacto custa 25,57% mais na ALT 3 que
na ALT 2.
Estes cálculos se fazem para cada um dos objetivos e se resumem na seguinte
matriz:
Ponderador = 1 - Importância
Se existe mais de uma moda, se deve utilizar uma média entre as modas como
valor da “Moda”5.
Ponderador = 1 / Importância
5
O denominador ( 10 ) se obtém da multiplicação da escala de pontuação ( 1 a 5 ) pela quantidade de
coeficientes considerados ( 2 ).
- OB1 - Diminuição da taxa de desnutrição infantil
- OB2 - Aumento do rendimento escolar
Como ocorre neste caso, a inclusão da importância dos objetivos pode levar a mudar a
ordem na escala e portanto, modificar o resultado.
IV. PROGRAMAÇÃO E AVALIAÇÃO EX-POST
* Fluxo de custos
* Atualização de custos
* Anualização de custo
* Matriz de custos ( incluindo CTA, SAP, CUP )
4.3.2 Medir o impacto logrado
Existe uma família de modelos cujo objetivo é medir o impacto. Dentre eles é
necessário mencionar:
6
Ver Anexo 9
7
Ver Quadro 4.2
Quadro 4.2 - Modelo experimental clássico
Grupos Tempo
LB LC
Com Projeto X X’
Sem Projeto Y Y’
X, X’,Y, Y’= Indicador de impacto de um objetivo
Sem dúvida, o modelo experimental clássico constitui uma forma vigorosa para
identificar as mudanças produzidas por um projeto8. No entanto sua aplicação se
dificulta porque requer a seleção aleatória dos integrantes de cada um dos grupos na
linha de base ( LB ).
Outro obstáculo para a utilização deste modelo são as dificuldades éticas que derivam
de aplicar o projeto a só uma parte da população-objetivo ( ao grupo experimental )
para assim poder medir o impacto.
2) O modelo quase-experimental.
8
O clássico não é o único modelo experimental, existem ouros mais, porém todos mantém o pricípio de
aleatoriedade amostral. Para maior informação ver Campbell e Stanley : “Diseños experimentales y
cuasiexperimentales en la investigación social”, Amorrortu editores, Buenos Aires, 1991.
A lógica deste modelo é idêntica à do experimental clássico. Se efetuam medições nas
linhas de base ( LB) e de comparação ( LC ) e logo se comparam as diferenças. Se
distingue do experimetal clássico porque a inclusão à um grupo ou outro não é
determinada aleatòriamente.
Este modelo é útil quando se deseja avaliar um projeto durante sua operação e já
estão selecionados os “beneficiários” e os “não-beneficiários”. Se se quer avaliar um
programa de alimentação escolar que está em funcionamento, pode-se comparar as
crianças que freqüentam os refeitórios escolares com as que, possuindo as mesmas
características de déficit nutricional e nível sócio-econômico, não os freqüentam, seja
por auto-exclusão, seja porque em sua escola não funciona o programa.
3) Modelos não-experimentais.
Estes modelos se aplicam quando a população-objetivo não pode ser comparada com
o grupo de controle. Isto é, considera somente a população beneficiária do projeto, o
que impossibilita controlar a incidência de variáveis exógenas.
Grupo LB LC
Com Projeto ( C / P) X X’
X’ - X = Impacto logrado na população beneficiária ( um objetivo )
x
x
x
+ x . . .
x . +
+ x . +
+ x +
.
x
+ . . +
x +
x + +
. . .
x
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6
Caso 2. A curva (+) indica que houve mudanças durante o projeto, mas o
mesmo ocorre antes e depois dele, o que indica que o projeto não
pode ser considerado como a causa destas mudanças.
É uma técnica participativa que ajuda a desenvolver idéias criativas para identificar o
problema e que organiza a informação recolhida sobre este, gerando um modelo de
relações causais centradas no problema.
Cada problema é consequência de outros que aparecem abaixo dele no gráfico e, por
sua vez, é causante dos que aparecem acima. Ou seja, a árvore reflete a inter-relação
causas-efeitos.
COLÉGIOS EDUCACIONAL
DOS JOVENS
INCORRETO CORRETO
BAIXA
ESPECIALIZAÇÃO
EFEITOS
LABORAL
BAIXO NÍVEL
PROBLEMA EDUCACIONAL DOS
CENTRAL JOVENS
3.- Identificação das relações entre os diversos efeitos que produzem o Problema
Central
EFEITO 1
EFEITO 2
PROBLEMA
CENTRAL
Deve-se identificar todas as causas, mesmo que algumas não possam ser
modificadas, e deter-se ao chegar a um nível no qual ainda é possível
manipulá-las, representando possibilidades de mudanças. Deve-se
recordar que o que se procura é dispor de um modelo causal orientado à
formulação de um projeto e não chegar a uma teoria exaustiva sobre o
problema.
PROBLEMA CENTRAL
CAUSAS
INADEQUADA
INSERÇÃO SOCIAL
BAIXO NÍVEL
EDUCACIONAL
DOS JOVENS
INEFICÁCIA DO MEIO-AMBIENTE
SISTEMA POUCO FAVORÁVEL
EDUCACIONAL AO ESTUDO
Esta tradução de problema a objetivo deve ser realizada considerando sempre com
base na realidade, já que nem sempre a situação inteiramente oposta é a que se
pode ou se quer lograr.
INEFICÁCIA DO SISTEMA
SISTEMA EDUCACIONAL
EDUCACIONAL EFICAZ
CAUSAS MEIOS
3. Identificar os parâmetros do problema. Isto é, todas aquelas causas que não são
modificáveis pelo projeto, seja porque dependem de situações nas quais o ser
humano não pode interferir, como o clima, desastres naturais, coeficiente intelectual,
história de vida das pessoas, etc. Ou porque se encontram fora do âmbito de ação do
projeto, em instâncias superiores (poder legislativo, governo central, etc.) ou
pertencem a outra área da política social.
ALTO GRAU DE
CONFINAMENTO
4. Terminada a identificação dos meios, deve-se converter os efeitos da Árvore de
Problemas em fins. Como para as causas, para cada efeito deve-se considerar um
único fim.
FINS
OBJETIVO CENTRAL
MEIOS
ADEQUADA INSERÇÃO
SOCIAL
BOM NÍVEL
EDUCACIONAL DOS
JOVENS
- Disponibilidade de Recursos
- Capacidade institucional
- Vantagens comparativas
Com este trabalho não se obtém diretamente uma alternativa, só podemos identificar as
vias de ação, que para se converterem em alternativas reais devem ser desenvolvidas
em forma detallada ( seja considerando uma área em forma independente ou
complementando duas ou mais). Isto requer especificar claramente os investimentos
fixos (se há), os recursos humanos, os insumos e as atividades necessárias para lograr
as metas de produto propostas, assim como estudar seus custos e estimar os impactos.
ADEQUADA INSERÇÃO
SOCIAL
BOM NÍVEL
EDUCACIONAL DOS
JOVENS
SISTEMA MEIO-AMBIENTE
EDUCACIONAL EFICAZ FAVORÁVEL AO ESTUDO
ÁREAS DE POUCA
INTERVENÇÃO IMPORTÂNCIA DADA NECESSIDADE
DE TRABAJAR PARÂMETROS
À EDUCAÇÃO
PRECOCEMENTE
ANEXO 4. - TÉCNICAS DE PROJEÇÃO
I. Método Delfi
Se baseia principalmente em opiniões de especialistas. Em geral é utilizado quando se
dispõe de pouco tempo para elaborar o prognóstico, não se contam com todos os
antecedentes mínimos necessários, ou os dados disponíveis não são o
suficientemente confiáveis para realizar projeções convencionais (estatístico-
matemáticas).
a) Variáveis econômicas:
∗ O custo do bem ou serviço que entrega o projeto. Por exemplo, o custo que
deve incorrer a população para receber a consulta médica em um consultório
público.
∗ O custo dos bens ou serviços complementares, que são aqueles que não
formam parte do produto que entrega o projeto, mas que se complementam
para a satisfação da necessidade.
b) Variáveis não-econômicas:
São todas aquelas que permitem estimar a demanda do produto, seja por relação
causal ou por simples associação. Por exemplo, a incidência da poluição atmosférica
na demanda por consulta de crianças com problemas respiratórios nos serviços de
saúde.
Na maioria dos projetos sociais se utilizam dois modelos para a projeção da demanda:
Matemàticamente, uma série se define pelos valores Y1, Y2… de uma variável Y
nos tempos t1, t2,… Assim , a demanda é uma função do tempo, simbolizada
por:
Y = F(t).
Se assume que a demanda por um determinado bem ou serviço tem uma forma
funcional estável. Assim, a demanda futura pode ser determinada em grande
medida pelo sucedido no passado, sempre e quando esteja disponível a
informação histórica em forma confiável e completa.
Y = F(p).
É importante ressaltar que o mais comum é que a demanda por um determinado bem
ou serviço esteja associada a mais de uma variável, tanto econômicas como não-
econômicas.
Y
Alunos . .
. . .
. . .
. . . .
. . . .
.. .
.
Anos t
2) Modelos de regressão
^
Y = a + bx
onde,
^
Y = número estimado de unidades demandadas / valor estimado do
objetivo de impacto na linha de comparação do projeto
x= custo requerido para adquirir o produto,
a= quantidade demandada se o custo é zero, e
b = quantidade em que varia a demanda ante uma variação no custo do
produto.
Y = a + bx + µ
ou,
µ = Y − ( a + bx )
Para desenvolver a estimativa através deste modelo, temos que calcular os valores de a
y b que tornam mínima a expressão:
∑ [Y − (a + bx)]
t =1
2
que é o somatório do quadrado das diferenças entre o valor real da variável dependente
(Y) e o da estimativa realizada pelo modelo). Ou seja,a soma total dos erros ao
quadrado (ajuste por mínimos quadrados).
a = Y − bx
n∑ xy − ∑ x∑ y
b=
n∑ x 2 − (∑ x ) 2
Exemplo: Calcular o consumo de vacinas para os anos 1997, 1998 e 1999, a partir
dos consumos dos anos 1992 a 1996 ( últimos 5 anos).
x y xy x² Y
(anos) (vacinas)
1 48 48 1 53,8
2 83 166 4 70,8
3 86 258 9 87,8
4 95 380 16 104,8
5 127 635 25 121,8
Y = b + b X + b X + b X + b X +...+ b X + µ
0 1 1 2 2 3 3 4 4 n n
C = a + bP2+cI
C = a + bP(cY)
A seleção do tipo de função a ser utilizada deve ser feita pelo analista, tentando
explicar, de forma mais adequada possível o comportamento da demanda.
ANEXO 5. - MATEMÁTICA FINANCEIRA
O cálculo financeiro considera elementos tais como capital, tempo, taxa de juros,
capitalização, etc.
A seguir se apresenta uma série de conceitos e técnicas que permitem levar o valor do
dinheiro do presente ao futuro e vice-versa.
I1 − I 0
i= x100
I0
I.2 Capitalização
I
i=
Kn
O cálculo da taxa de juros composto (efetiva ) para este caso se converte em uma
progressão geométrica de sucessivas taxas de juros simples ( de cada período ).
n
i = (1 + r ) - 1
0 10.000 10.000
1 600 0 10.000 600 0 10.600
1 600 0 10.000 636 0 11.236
3 600 0 10.000 674 0 11.910
4 600 0 10.000 715 0 12.625
5 600 0 10.000 757 0 13.382
6 600 0 10.000 803 0 14.185
7 600 0 10.000 851 0 15.036
8 600 0 10.000 902 0 15.938
9 600 0 10.000 956 0 16.895
10 600 16.000 0 1.014 17.908 0
Neste exemplo, na coluna “juros simples”se observa que os juros não passam a ser
parte do principal, salvo no momento do seu pagamento. No entanto, na coluna “juros
compostos”, os juros de cada ano vão sendo incorporados ao capital.
Por exemplo, se se considera uma taxa de juros de 2% mensal, via juros simples, a
taxa anual será de 24%, isto é, a taxa mensal mutiplicada pelo número de meses. A
taxa de juros compostos representa a taxa de juros que efetivamente se deve pagar,
ao serem aplicados juros sobre os juros dos períodos vencidos. Neste caso, a taxa
anual é:
12
i = (1 + 0.02 ) - 1
É possível calcular o risco a partir dos resultados de lucros e perdas que tiveram projetos
similares.
Para os projetos sociais não é possível determinar adequadamente a taxa de risco pela
dificuldade de calcular a sua rentabilidade. Por este motivo, a definição da taxa de
desconto para os projetos sociais está a cargo de instituições nacionais dedicadas a
este tipo de projeto taxa de desconto para os projetos e geralmente se situa em torno de
12% aa.
Para fins de cálculos matemáticos, a taxa de desconto funciona exatamente igual à taxa
de juros, isto é, as fórmulas anteriormente descritas são utilizadas da mesma maneira.
Na avaliação de projetos se trabalha sempre com taxa de desconto, ainda quando ela
esteja identificada pelo mesmo símbolo matemático adotado para a taxa de juros ( i ).
II- Inflação
in = ir + f + ir f
Por outro lado, dada uma determinada inflação ( f ), em que se aplica uma taxa de
desconto ( i ) a taxa de juros real é dada pela seguinte expressão:
1 + in
ir = −1
1+ f
Por exemplo, se um banco está oferecendo uma taxa de juros de 4% mensal a seus
poupadores e a inflação no mesmo período é de 2,1% , a taxa de juros real será:
1 + 0.04
ir = −1
1 + 0.021
III. Depreciação
Qualquer análise de custos deve reconhecer que os ativos fixos diminuem de valor
com o tempo devido à sua deterioração, obsolescência tecnológica ou outros fatores.
Isto é o que denominamos depreciação.
Se uma quantidade de dinheiro se aplica por um período de tempo a uma taxa de juros
i , a soma de dinheiro que se obterá no final do período será:
F1 = P + Pi
F1 = P (1 + i)
F2 = F1 + F1i
F2 = P (1 + i) + P (1 + i) i
F2 = P (1 + 2i + i2)
F2 = P (1 + i)2
F3 = F2 + F2 i
F3 = [P (1+i) + P (1+i)i] + [P (1+i) + P (1+i)i]i
F3 = P (1+i) + 2P (1+i)i + P (1+i) i2
F3 = P (1+i) . (1 + 2i + i2)
F3 = P (1+i)3
Por indução matemática pode-se concluir que para o período n, o valor futuro é:
F = P∗ (1 + i ) n (1)
F = P x (F/P, i%, n)
achar ────────┘ └─────── dado
Para encontrar a fórmula que permite determinar o valor presente de um montante que
se receberá no futuro, se discrimina P na equação ( 1 ):
1
P=F (2)
(1 + i ) n
VII - Anualidades
F1 = A ⋅ (1 + i )n − 1
F = F + F1 + F2
F = A + A ( 1+ i )n -1 + A ( 1 + i )n - 2
Fn = A ( 1 + i )0+ A ( 1 + i )n - 1+ A ( 1 + i ) n - 2+ … + A ( 1 + i )2+ A ( 1 + i )1
Fn = A [ 1 + ( 1 + i )n - 1 + ( 1 + i ) n - 2 + … + ( 1 + i )2 + ( 1 + i )1] , ou
Fn = A [ 1 + ( 1 + i ) + ( 1 + i )2 + … + ( 1 + i )n -2 + ( 1 + i )n -1 ] (a)
( 1 + i ) F = A [ ( 1 + i ) + ( 1 + i )2 + ( 1 + i )3 + …+ ( 1 + i ) n (b)
Efetuando (b)-(a) :
( 1 + i - 1 ) F = A [ ( 1 +i )n - 1 ] , ou
A [ ( 1 + i )n - 1 ] = i F , e, finalmente,
i
A=F (3)
(1 + i ) n − 1
b) Valor Futuro dada uma Anualidade ( achar F dado A )
(1 + i ) n − 1
F= A (4)
i
O valor presente de uma série de pagamentos futuros se calcula a partir das equações
desenvolvidas anteriormente:
1
P=F
(1 + i ) n
i
A=F
(1 + i ) n − 1
1 − (1 + i ) − n
P= A (5)
i
i
A= P (6)
1 − (1 + i ) − n
O cálculo dos valores descritos podem ser feitos utilizando uma máquina de calcular
financeira ou programas computacionais.
0 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
1 0.9975 0.9950 0.9926 0.9901 0.9804 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 0.9009 0.8929 0.8850 0.8772 0.8696 0.8621 0.8547 0.8475 0.8403 0.8333
2 0.9950 0.9901 0.9852 0.9803 0.9612 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 0.8116 0.7972 0.7831 0.7695 0.7561 0.7432 0.7305 0.7182 0.7062 0.6944
3 0.9925 0.9851 0.9778 0.9706 0.9423 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 0.7312 0.7118 0.6931 0.6750 0.6575 0.6407 0.6244 0.6086 0.5934 0.5787
4 0.9901 0.9802 0.9706 0.9610 0.9238 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 0.6587 0.6355 0.6133 0.5921 0.5718 0.5523 0.5337 0.5158 0.4987 0.4823
5 0.9876 0.9754 0.9633 0.9515 0.9057 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 0.5935 0.5674 0.5428 0.5194 0.4972 0.4761 0.4561 0.4371 0.4190 0.4019
6 0.9851 0.9705 0.9562 0.9420 0.8880 0.8375 0.7903 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 0.5346 0.5066 0.4803 0.4556 0.4323 0.4104 0.3898 0.3704 0.3521 0.3349
7 0.9827 0.9657 0.9490 0.9327 0.8706 0.8131 0.7599 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 0.4817 0.4523 0.4251 0.3996 0.3759 0.3538 0.3332 0.3139 0.2959 0.2791
8 0.9802 0.9609 0.9420 0.9235 0.8535 0.7894 0.7307 0.6768 0.6274 0.5820 0.5403 0.5019 0.4665 0.4339 0.4039 0.3762 0.3506 0.3269 0.3050 0.2848 0.2660 0.2487 0.2326
9 0.9778 0.9561 0.9350 0.9143 0.8368 0.7664 0.7026 0.6446 0.5919 0.5439 0.5002 0.4604 0.4241 0.3909 0.3606 0.3329 0.3075 0.2843 0.2630 0.2434 0.2255 0.2090 0.1938
10 0.9753 0.9513 0.9280 0.9053 0.8203 0.7441 0.6756 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 0.3522 0.3220 0.2946 0.2697 0.2472 0.2267 0.2080 0.1911 0.1756 0.1615
11 0.9729 0.9466 0.9211 0.8963 0.8043 0.7224 0.6496 0.5847 0.5268 0.4751 0.4289 0.3875 0.3505 0.3173 0.2875 0.2607 0.2366 0.2149 0.1954 0.1778 0.1619 0.1476 0.1346
12 0.9705 0.9419 0.9142 0.8874 0.7885 0.7014 0.6246 0.5568 0.4970 0.4440 0.3971 0.3555 0.3186 0.2858 0.2567 0.2307 0.2076 0.1869 0.1685 0.1520 0.1372 0.1240 0.1122
13 0.9681 0.9372 0.9074 0.8787 0.7730 0.6810 0.6006 0.5303 0.4688 0.4150 0.3677 0.3262 0.2897 0.2575 0.2292 0.2042 0.1821 0.1625 0.1452 0.1299 0.1163 0.1042 0.0935
14 0.9656 0.9326 0.9007 0.8700 0.7579 0.6611 0.5775 0.5051 0.4423 0.3878 0.3405 0.2992 0.2633 0.2320 0.2046 0.1807 0.1597 0.1413 0.1252 0.1110 0.0985 0.0876 0.0779
15 0.9632 0.9279 0.8940 0.8613 0.7430 0.6419 0.5553 0.4810 0.4173 0.3624 0.3152 0.2745 0.2394 0.2090 0.1827 0.1599 0.1401 0.1229 0.1079 0.0949 0.0835 0.0736 0.0649
16 0.9608 0.9233 0.8873 0.8528 0.7284 0.6232 0.5339 0.4581 0.3936 0.3387 0.2919 0.2519 0.2176 0.1883 0.1631 0.1415 0.1229 0.1069 0.0930 0.0811 0.0708 0.0618 0.0541
17 0.9584 0.9187 0.8807 0.8444 0.7142 0.6050 0.5134 0.4363 0.3714 0.3166 0.2703 0.2311 0.1978 0.1696 0.1456 0.1252 0.1078 0.0929 0.0802 0.0693 0.0600 0.0520 0.0451
18 0.9561 0.9141 0.8742 0.8360 0.7002 0.5874 0.4936 0.4155 0.3503 0.2959 0.2502 0.2120 0.1799 0.1528 0.1300 0.1108 0.0946 0.0808 0.0691 0.0592 0.0508 0.0437 0.0376
19 0.9537 0.9096 0.8676 0.8277 0.6864 0.5703 0.4746 0.3957 0.3305 0.2765 0.2317 0.1945 0.1635 0.1377 0.1161 0.0981 0.0829 0.0703 0.0596 0.0506 0.0431 0.0367 0.0313
20 0.9513 0.9051 0.8612 0.8195 0.6730 0.5537 0.4564 0.3769 0.3118 0.2584 0.2145 0.1784 0.1486 0.1240 0.1037 0.0868 0.0728 0.0611 0.0514 0.0433 0.0365 0.0308 0.0261
21 0.9489 0.9006 0.8548 0.8114 0.6598 0.5375 0.4388 0.3589 0.2942 0.2415 0.1987 0.1637 0.1351 0.1117 0.0926 0.0768 0.0638 0.0531 0.0443 0.0370 0.0309 0.0259 0.0217
22 0.9466 0.8961 0.8484 0.8034 0.6468 0.5219 0.4220 0.3418 0.2775 0.2257 0.1839 0.1502 0.1228 0.1007 0.0826 0.0680 0.0560 0.0462 0.0382 0.0316 0.0262 0.0218 0.0181
23 0.9442 0.8916 0.8421 0.7954 0.6342 0.5067 0.4057 0.3256 0.2618 0.2109 0.1703 0.1378 0.1117 0.0907 0.0738 0.0601 0.0491 0.0402 0.0329 0.0270 0.0222 0.0183 0.0151
24 0.9418 0.8872 0.8358 0.7876 0.6217 0.4919 0.3901 0.3101 0.2470 0.1971 0.1577 0.1264 0.1015 0.0817 0.0659 0.0532 0.0431 0.0349 0.0284 0.0231 0.0188 0.0154 0.0126
25 0.9395 0.8828 0.8296 0.7798 0.6095 0.4776 0.3751 0.2953 0.2330 0.1842 0.1460 0.1160 0.0923 0.0736 0.0588 0.0471 0.0378 0.0304 0.0245 0.0197 0.0160 0.0129 0.0105
26 0.9371 0.8784 0.8234 0.7720 0.5976 0.4637 0.3607 0.2812 0.2198 0.1722 0.1352 0.1064 0.0839 0.0663 0.0525 0.0417 0.0331 0.0264 0.0211 0.0169 0.0135 0.0109 0.0087
27 0.9348 0.8740 0.8173 0.7644 0.5859 0.4502 0.3468 0.2678 0.2074 0.1609 0.1252 0.0976 0.0763 0.0597 0.0469 0.0369 0.0291 0.0230 0.0182 0.0144 0.0115 0.0091 0.0073
28 0.9325 0.8697 0.8112 0.7568 0.5744 0.4371 0.3335 0.2551 0.1956 0.1504 0.1159 0.0895 0.0693 0.0538 0.0419 0.0326 0.0255 0.0200 0.0157 0.0123 0.0097 0.0077 0.0061
29 0.9301 0.8653 0.8052 0.7493 0.5631 0.4243 0.3207 0.2429 0.1846 0.1406 0.1073 0.0822 0.0630 0.0485 0.0374 0.0289 0.0224 0.0174 0.0135 0.0105 0.0082 0.0064 0.0051
30 0.9278 0.8610 0.7992 0.7419 0.5521 0.4120 0.3083 0.2314 0.1741 0.1314 0.0994 0.0754 0.0573 0.0437 0.0334 0.0256 0.0196 0.0151 0.0116 0.0090 0.0070 0.0054 0.0042
35 0.9163 0.8398 0.7699 0.7059 0.5000 0.3554 0.2534 0.1813 0.1301 0.0937 0.0676 0.0490 0.0356 0.0259 0.0189 0.0139 0.0102 0.0075 0.0055 0.0041 0.0030 0.0023 0.0017
40 0.9050 0.8191 0.7416 0.6717 0.4529 0.3066 0.2083 0.1420 0.0972 0.0668 0.0460 0.0318 0.0221 0.0154 0.0107 0.0075 0.0053 0.0037 0.0026 0.0019 0.0013 0.0010 0.0007
45 0.8937 0.7990 0.7145 0.6391 0.4102 0.2644 0.1712 0.1113 0.0727 0.0476 0.0313 0.0207 0.0137 0.0091 0.0061 0.0041 0.0027 0.0019 0.0013 0.0009 0.0006 0.0004 0.0003
50 0.8826 0.7793 0.6883 0.6080 0.3715 0.2281 0.1407 0.0872 0.0543 0.0339 0.0213 0.0134 0.0085 0.0054 0.0035 0.0022 0.0014 0.0009 0.0006 0.0004 0.0003 0.0002 0.0001
Achar A dado P
Tasa de Descuento
Períodos 0.25 0.50 0.75 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00 12.00 13.00 14.00 15.00 16.00 17.00 18.00 19.00 20.00
1 1.0025 1.0050 1.0075 1.0100 1.0200 1.0300 1.0400 1.0500 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1100 1.1200 1.1300 1.1400 1.1500 1.1600 1.1700 1.1800 1.1900 1.2000
2 0.5019 0.5038 0.5056 0.5075 0.5150 0.5226 0.5302 0.5378 0.5454 0.5531 0.5608 0.5685 0.5762 0.5839 0.5917 0.5995 0.6073 0.6151 0.6230 0.6308 0.6387 0.6466 0.6545
3 0.3350 0.3367 0.3383 0.3400 0.3468 0.3535 0.3603 0.3672 0.3741 0.3811 0.3880 0.3951 0.4021 0.4092 0.4163 0.4235 0.4307 0.4380 0.4453 0.4526 0.4599 0.4673 0.4747
4 0.2516 0.2531 0.2547 0.2563 0.2626 0.2690 0.2755 0.2820 0.2886 0.2952 0.3019 0.3087 0.3155 0.3223 0.3292 0.3362 0.3432 0.3503 0.3574 0.3645 0.3717 0.3790 0.3863
5 0.2015 0.2030 0.2045 0.2060 0.2122 0.2184 0.2246 0.2310 0.2374 0.2439 0.2505 0.2571 0.2638 0.2706 0.2774 0.2843 0.2913 0.2983 0.3054 0.3126 0.3198 0.3271 0.3344
6 0.1681 0.1696 0.1711 0.1725 0.1785 0.1846 0.1908 0.1970 0.2034 0.2098 0.2163 0.2229 0.2296 0.2364 0.2432 0.2502 0.2572 0.2642 0.2714 0.2786 0.2859 0.2933 0.3007
7 0.1443 0.1457 0.1472 0.1486 0.1545 0.1605 0.1666 0.1728 0.1791 0.1856 0.1921 0.1987 0.2054 0.2122 0.2191 0.2261 0.2332 0.2404 0.2476 0.2549 0.2624 0.2699 0.2774
8 0.1264 0.1278 0.1293 0.1307 0.1365 0.1425 0.1485 0.1547 0.1610 0.1675 0.1740 0.1807 0.1874 0.1943 0.2013 0.2084 0.2156 0.2229 0.2302 0.2377 0.2452 0.2529 0.2606
9 0.1125 0.1139 0.1153 0.1167 0.1225 0.1284 0.1345 0.1407 0.1470 0.1535 0.1601 0.1668 0.1736 0.1806 0.1877 0.1949 0.2022 0.2096 0.2171 0.2247 0.2324 0.2402 0.2481
10 0.1014 0.1028 0.1042 0.1056 0.1113 0.1172 0.1233 0.1295 0.1359 0.1424 0.1490 0.1558 0.1627 0.1698 0.1770 0.1843 0.1917 0.1993 0.2069 0.2147 0.2225 0.2305 0.2385
11 0.0923 0.0937 0.0951 0.0965 0.1022 0.1081 0.1141 0.1204 0.1268 0.1334 0.1401 0.1469 0.1540 0.1611 0.1684 0.1758 0.1834 0.1911 0.1989 0.2068 0.2148 0.2229 0.2311
12 0.0847 0.0861 0.0875 0.0888 0.0946 0.1005 0.1066 0.1128 0.1193 0.1259 0.1327 0.1397 0.1468 0.1540 0.1614 0.1690 0.1767 0.1845 0.1924 0.2005 0.2086 0.2169 0.2253
13 0.0783 0.0796 0.0810 0.0824 0.0881 0.0940 0.1001 0.1065 0.1130 0.1197 0.1265 0.1336 0.1408 0.1482 0.1557 0.1634 0.1712 0.1791 0.1872 0.1954 0.2037 0.2121 0.2206
14 0.0728 0.0741 0.0755 0.0769 0.0826 0.0885 0.0947 0.1010 0.1076 0.1143 0.1213 0.1284 0.1357 0.1432 0.1509 0.1587 0.1666 0.1747 0.1829 0.1912 0.1997 0.2082 0.2169
15 0.0680 0.0694 0.0707 0.0721 0.0778 0.0838 0.0899 0.0963 0.1030 0.1098 0.1168 0.1241 0.1315 0.1391 0.1468 0.1547 0.1628 0.1710 0.1794 0.1878 0.1964 0.2051 0.2139
16 0.0638 0.0652 0.0666 0.0679 0.0737 0.0796 0.0858 0.0923 0.0990 0.1059 0.1130 0.1203 0.1278 0.1355 0.1434 0.1514 0.1596 0.1679 0.1764 0.1850 0.1937 0.2025 0.2114
17 0.0602 0.0615 0.0629 0.0643 0.0700 0.0760 0.0822 0.0887 0.0954 0.1024 0.1096 0.1170 0.1247 0.1325 0.1405 0.1486 0.1569 0.1654 0.1740 0.1827 0.1915 0.2004 0.2094
18 0.0569 0.0582 0.0596 0.0610 0.0667 0.0727 0.0790 0.0855 0.0924 0.0994 0.1067 0.1142 0.1219 0.1298 0.1379 0.1462 0.1546 0.1632 0.1719 0.1807 0.1896 0.1987 0.2078
19 0.0540 0.0553 0.0567 0.0581 0.0638 0.0698 0.0761 0.0827 0.0896 0.0968 0.1041 0.1117 0.1195 0.1276 0.1358 0.1441 0.1527 0.1613 0.1701 0.1791 0.1881 0.1972 0.2065
20 0.0513 0.0527 0.0540 0.0554 0.0612 0.0672 0.0736 0.0802 0.0872 0.0944 0.1019 0.1095 0.1175 0.1256 0.1339 0.1424 0.1510 0.1598 0.1687 0.1777 0.1868 0.1960 0.2054
21 0.0489 0.0503 0.0516 0.0530 0.0588 0.0649 0.0713 0.0780 0.0850 0.0923 0.0998 0.1076 0.1156 0.1238 0.1322 0.1408 0.1495 0.1584 0.1674 0.1765 0.1857 0.1951 0.2044
22 0.0468 0.0481 0.0495 0.0509 0.0566 0.0627 0.0692 0.0760 0.0830 0.0904 0.0980 0.1059 0.1140 0.1223 0.1308 0.1395 0.1483 0.1573 0.1664 0.1756 0.1848 0.1942 0.2037
23 0.0448 0.0461 0.0475 0.0489 0.0547 0.0608 0.0673 0.0741 0.0813 0.0887 0.0964 0.1044 0.1126 0.1210 0.1296 0.1383 0.1472 0.1563 0.1654 0.1747 0.1841 0.1935 0.2031
24 0.0430 0.0443 0.0457 0.0471 0.0529 0.0590 0.0656 0.0725 0.0797 0.0872 0.0950 0.1030 0.1113 0.1198 0.1285 0.1373 0.1463 0.1554 0.1647 0.1740 0.1835 0.1930 0.2025
25 0.0413 0.0427 0.0440 0.0454 0.0512 0.0574 0.0640 0.0710 0.0782 0.0858 0.0937 0.1018 0.1102 0.1187 0.1275 0.1364 0.1455 0.1547 0.1640 0.1734 0.1829 0.1925 0.2021
26 0.0398 0.0411 0.0425 0.0439 0.0497 0.0559 0.0626 0.0696 0.0769 0.0846 0.0925 0.1007 0.1092 0.1178 0.1267 0.1357 0.1448 0.1541 0.1634 0.1729 0.1825 0.1921 0.2018
27 0.0383 0.0397 0.0411 0.0424 0.0483 0.0546 0.0612 0.0683 0.0757 0.0834 0.0914 0.0997 0.1083 0.1170 0.1259 0.1350 0.1442 0.1535 0.1630 0.1725 0.1821 0.1917 0.2015
28 0.0370 0.0384 0.0397 0.0411 0.0470 0.0533 0.0600 0.0671 0.0746 0.0824 0.0905 0.0989 0.1075 0.1163 0.1252 0.1344 0.1437 0.1531 0.1625 0.1721 0.1818 0.1915 0.2012
29 0.0358 0.0371 0.0385 0.0399 0.0458 0.0521 0.0589 0.0660 0.0736 0.0814 0.0896 0.0981 0.1067 0.1156 0.1247 0.1339 0.1432 0.1527 0.1622 0.1718 0.1815 0.1912 0.2010
30 0.0346 0.0360 0.0373 0.0387 0.0446 0.0510 0.0578 0.0651 0.0726 0.0806 0.0888 0.0973 0.1061 0.1150 0.1241 0.1334 0.1428 0.1523 0.1619 0.1715 0.1813 0.1910 0.2008
35 0.0299 0.0312 0.0326 0.0340 0.0400 0.0465 0.0536 0.0611 0.0690 0.0772 0.0858 0.0946 0.1037 0.1129 0.1223 0.1318 0.1414 0.1511 0.1609 0.1707 0.1806 0.1904 0.2003
40 0.0263 0.0276 0.0290 0.0305 0.0366 0.0433 0.0505 0.0583 0.0665 0.0750 0.0839 0.0930 0.1023 0.1117 0.1213 0.1310 0.1407 0.1506 0.1604 0.1703 0.1802 0.1902 0.2001
45 0.0235 0.0249 0.0263 0.0277 0.0339 0.0408 0.0483 0.0563 0.0647 0.0735 0.0826 0.0919 0.1014 0.1110 0.1207 0.1305 0.1404 0.1503 0.1602 0.1701 0.1801 0.1901 0.2001
50 0.0213 0.0227 0.0241 0.0255 0.0318 0.0389 0.0466 0.0548 0.0634 0.0725 0.0817 0.0912 0.1009 0.1106 0.1204 0.1303 0.1402 0.1501 0.1601 0.1701 0.1800 0.1900 0.2000
Exercícios de Matemática Financeira
1) Encontre o valor que terão em 5 anos $ 1.000 , dada uma taxa de juros de
14% ao ano.
Solução:
5
F = 1000 ( 1 + 0.14 )
F = 1.925, 4
Solução:
5
A = 10000 [ 0.09 / ( 1 + 0.09 ) - 1]
A = 1670, 9
Solução:
F = 6000 ( 1 + 0, 07 )7 ; n=7
F = 9.634, 7
Para o segundo:
F = 3000 ( 1 + 0, 07 )4 ; n=4
F = 3.932 , 4
Para o último:
F = 5000 ( 1 + 0.07 )1 ; n = 1
F = 5.350, 0
F = 18.917, 1
P = 1000 [ 1/ ( 1 + 0,12 )2 ]
P = 1000 ( 0,80 )
P = 800
P = 1000 [ 1/ ( 1 + 0,12 )5 ]
P = 1000 ( 0,5674 )
P = 567,4
Solução:
O valor que se recebe à vista não deve ser atualizado. Para atualizar
a parcela, usando a fórmula, temos que:
P = 200.000 [ 1/ ( 1 + 0, 04 )6]
P = 200.000 ( 0, 7903 )
P = 158.063
P = 100.000 + 158.063
P = 258.063
Solução:
167
Dados: P = 10.000
i = 12%
n = 7 anos
F = P . ( F/ P , i , n )
F = 10.000 ( F/ P , 12% , 7 )
F = 10.000 x 2, 2107
F = 22.107
Solução:
Dados: F = 5.000
i = 9% a.a.
n = 5 anos
Como P = F x ( P/ F , i , n )
8) Quanto se deverá investir hoje para obter $ 3.000 ao fim de 3 anos, com
uma taxa de juros de 12% aa ?
Solução:
Dados: F = 3.000
i = 12% a.a.
n = 3 anos
P = F x ( P/ F , 12% , 3 )
P = 3.000 x 0, 7118
P = 2.135
168
9) Calcule o valor presente da seguinte série de pagamentos para um
programa de recenseamento.
Solução:
P = 3000 [ 1/ ( 1 + 0, 0075 ) 2]
P = 3000 [ 1 / ( 1,0075 )2]
P = 3000 ( 0, 9851 )
P = 2955, 3
P = 5000 [ 1/ ( 1 + 0, 0075 )
P = 5000 ( 0, 9705)
P = 4852, 5
10) Uma escola deseja comprar um computador para uso dos alunos. Há duas
opções: comprar por US $ 1.200 à vista ou alugar por 10 meses um custo
169
mensal de US $ 90. Considere uma taxa de desconto de 2% mensais.
Qual é a melhor a melhor alternativa ?
11) Qual seria sua decisão se no exercício anterior fosse considerado um valor
residual equivalente a 1/3 do valor original ?
15) Considere o exercício 14, usando uma taxa de juros de 20% e uma
inflação anual de 12%.
Caldeira A Caldeira B
Custo inicial 10.000 15.000
Valor residual 500 2.000
Vida útil ( anos ) 4 8
Custo anual combustível 1.000 800
Custo anual manutenção 200 100
170
Investimento Vida Útil Valor Valor % Imputável
( anos ) Inicial Residual ao Projeto
Terreno - 3.200 3.200 80
Construção 10 180.000 80.000 100
Equipamento 5 45.000 25.000 100
Resposta:
Terreno 256
Construção 24.275
Equipamento 7.773
Custo Anual 32.304
Solução:
Dados: F=2P
i = 10%
( F/ P , 10% , ? ) = 2
171
Item Valor / Preço Quantidade Vida Útil Valor Residual ( % )
Terreno 250 1
Construção 100 1 20 30
Equip. escritório 120 4 30
Equip. operação 150 3 20
Manutenção 5% do capital
Pessoal ** 751
Insumos: 5
ano 1 500
ano 2 600
ano 3 800
anos 4, 5 e 6 1000
Transporte 1/5 dos
insumos
Venda de
Produtos 10
ano 1 300
ano 2 50% mais
ano 3 200 mais
anos 4, 5 e 6 750
172
ANEXO 6.- FLUXO DE CUSTOS
173
DETALHAMENTO DOS CUSTOS
( Continuação )
174
ITEM PREÇO QUANTIDADE VIDA VALOR
SALÁRIO RENDIMENTO ÚTIL RESIDUAL
( US $ ) OP 2 OP 3 OP4 (ANOS) %
Supervisor Laboratório 172 5
(máximo 1 para cada 4 4
microscopistas) 3
2
1
Mão-de-Obra Pulverização 110 77
(média 217,014 38
casas por mês) 19
10
5
Chefe de Brigada 134 19
(máximo 1 para cada 4 10
pulverizadores) 5
3
1
Administração 900000
(diminui 15% ao ano
desde o ano 3)
Capacitação de Médicos 1500 3 3
( ano 1)
Manual de Operações 2,78 6000 5500
( CV e Centros de
Saúde)
Revista Anual 4 5000 5000
(do ano 2 ao ano 5)
175
FLUXO DE CUSTOS:
PERIODOS 00 01 02 03 04 05
CUSTOS DE CAPITAL
EQUIPAMENTO
AUTOMÓVEL 17920 10752 -10752
MOTOCICLETA 19500 11700 -11700
MICROSCÓPIO 61636 -30818
BOMBA PULVERIZADORA 4038 4038 -3029
MAÁSCARA PROTETORA 475 475 475 -237
MICROCOMPUTADOR 42000 23100 -26600
CUSTOS DE MANUTENÇÃO
AUTOMÓVEL 269 269 269 269 269
MOTOCICLETA 293 293 293 293 293
MICROSCÓPIO 924 925 925 925 925
BOMBA PULVERIZADORA 61 61 61 61 61
MÁSCARA PROTETORA 7 7 7 7 7
MICROCOMPUTADOR 630 630 630 630 630
CUSTOS DE OPERAÇÃO
INSUMOS
INSUMOS PULVERIZ. 58220 29110 14555 7278 3639
ROUPA PULVERIZ. 6816 4308 1704 923 426
INSETICIDA 1466000 733000 366500 183250 91625
INSUMOS AMOSTRA 144127 111184 74123 53533 28825
DIÁRIA AMOSTRA 141156 108891 72594 52429 28231
ROUPA AMOSTRADOR 14626 11360 7526 5467 2911
INSUMOS DIAGNÓSTICO 13075 10087 6725 4857 2615
INS. TRAT. SUPRESSIVO 36626 28354 18836 13604 7325
INS. TRAT. RADICAL 80926 62429 41619 30058 16183
PESSOAL
COLAB. VOLUNTARIO 408608 315212 210142 151769 81721
AUX. AVALIAÇÃO 276576 213864 141504 102912 54672
CHEFE ÁREA AVAL. 73032 57996 38664 27924 15036
MICROSCOPISTA 31920 25200 16800 11760 6720
SUPERVISOR LAB. 10320 8256 6192 4128 2064
PULVERIZADOR 101640 50160 25080 13200 6600
CHEFE BRIGADA 30552 16080 8040 4824 1608
CUSTOS INDIRETOS
ADMINISTRAÇÃO 900000 900000 765000 650250 552713
CAPACITAÇÃO 108000
MANUAL 31970
REVISTA 40000 40000 40000 40000
176
ANEXO 7- MATRIZ DE PLANEJAMENTO
PROJETO:
INSTITUIÇÃO:
DURAÇÃO:
Cidade e data
177
ANEXO 9. - ELEMENTOS DE METODOLOGIA E ESTATÍSTICA
I. Validade e Confiabilidade
I.1 Validade
I.2 Confiabilidade
178
A estabilidade: Uma medida é confiável se o instrumento desenhado para
medir uma variável que não sofre variações ao longo do tempo, é
aplicado reiteradamente sobre o mesmo objeto de análise e entrega os
mesmos ( ou similares ) resultados.
Tanto maior o erro de medição menor a confiabilidade. Por outro lado, basta
determinar a existência de vício, sem importar sua magnitude, para poder
concluir que a medição não é confiável.
Uma analogia que permite esclarecer estes três conceitos surge de considerar o
exercício de tiro ao alvo. Se os tiros acertam sempre no centro, o atirador é
preciso; se atingem diferentes pontos em torno do centro, existe um erro - o
atirador é pouco confiável -: e, se os tiros se localizam sempre em um mesmo
setor, que não seja o centro, existe um vício.
Um instrumento deve ser confiável para que possa ser válido, mas não
necessariamente o contrário.
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II. O Desenho Amostral
Isto faz com que as amostras probabilísticas sejam as únicas que permitem
obter informação representativa e confiável do universo. Se esta condição não
se cumpre, não se pode calcular o erro de amostragem e, portanto não
podemos saber se os dados extraídos são ou não confiáveis, o que limita as
conclusões obtidas pela medição.
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para sua aplicação um certo número de casos. Isto supõe decidir
previamente quantas variáveis serão analisadas conjuntamente e qual é o
número de valores que se considerará em cada uma delas.
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BIBLIOGRAFIA
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PROPOSAL
Programa Conjunto Sobre Políticas Sociales
para América Latina
CEPAL OEA
MANUAL
FORMULAÇÃO E AVALIAÇÃO
DE PROJETOS SOCIAIS
Este Manual foi preparado por PROPOSAL para o Curso de Formulação, Avaliação e
Monitoramento de Projetos Sociais - CEPAL/ OEA/ CENDEC, 1997
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