21/05/2011

Historia de las Bolsas del mundo (pgi

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Historia de las Bolsas del mundo (pgina 3)

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Partes: 1, 2, 3, 4

Cuadro No 3. Resumen de la historia.

AO ACCIONES

1609

La calle del m uro.

La prim era orden de negocios "US$80 m illones" en bonos del gobierno.

Prim era Bolsa de Valores en Philadelfia.

17 80-1800

Creacin del prim er banco de Estados Unidos. Accionistas y com erciantes firm aron el Acuerdo de Buttonw ood

Prim er Mercado con precios en au m ento.(1 00 acciones diarias).

Se crea el grupo de m iem bros or iginales de la Bolsa de Valores.

1800-1820

Junta de Valores e Intercam bio de Nuev a York.

1820-1850

Descu brim iento del Oro en California.

Gran participacin de em presas m ineras y participacin en ferrocarriles.

1850-1860

Ubicacin de la bolsa donde actu alm ente funciona..

1860-187 0

Corredores del orillo de acera.

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187 0-1890 Edificio Mills. El Dow Jones Industrial

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1890-1910

Agencia para el Mercado de Acera.

1910-1930

Traslado de la Agencia a Wall Street.

1930-1950

Bolsa Am ericana de Valores-Am ericans Stock Exchange.

1950-197 0

Cobro de com isiones negociable.

_____________________ Tomado de http://www.gestiopolis.com por Dora Linares y otros. 13.3-FUNCIONAMIENT O DE LA BOLSA. El NY SE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comit de directores formado por diez representantes del pblico de los intermediarios y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva Y ork. Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas. El nmero de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades posibles: Puede hacerse corredor a comisin o "commission broker", ejecutado en cada sesin las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes; Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas; Puede hacerse "odd-lot-broker", que vender y comprar al pblico, acciones en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada "round lot"; Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes; Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesin por su propia cuenta; Puede por ltimo hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en relacin con el pblico. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers". Muchas empresas intermediarias que tienen relacin que tienen relaciones con el pblico, son importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como "dealer" para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NY SE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NY SE disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NY SE proviene de rdenes extranjeras.

14- BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

14.1- RESEA HIST RICA La Bolsa de Valores de Colombia (BVC), creada el 3 de julio de 2001, es el nico mercado de acciones y otros valores de Colombia, organizado a travs de la estructura de bolsa. Anteriormente operaban tres bolsas de valores independientes - Bolsa de Bogot (1928), Bolsa de Medelln (1961) y Bolsa de Occidente (Cali, 1983) que se fusionaron para crear la BVC. T iene oficinas en Bogot, Medelln, Cali y Bucaramanga. El resto del mercado se organiza a travs de sistemas centralizados de transaccin de operaciones que no hacen parte de la Bolsa de Valores de Colombia. La aparicin de las bolsas de valores se remonta a finales del siglo XVI, poca en que comenzaron las sociedades annimas que emitieron acciones y valores en masa, actividad que las identific como la razn de ser del mercado burstil. Las sociedades annimas surgieron como consecuencia del dinmico crecimiento de la produccin y el comercio a nivel mundial. Con ellas aparecieron otra clase de bienes objeto de comercio conocidos como los valores mobiliarios o ttulos valores entre los cuales inicialmente surgieron las acciones y para facilitar su negociacin, se formaran las bolsas de valores. En Colombia la evolucin del mercado de capitales ha estado ligada al desarrollo de la economa del pas. El proceso de industrializacin ocurrido en Colombia en las primeras dos dcadas del siglo XX, fruto del desarrollo del sector cafetero, intensific el progreso en la tecnificacin de sectores importantes para la economa colombiana, movilizando una corriente de capitales de gran importancia en regiones como Antioqua y Cundinamarca. Sin embargo, la transformacin de una economa basada principalmente en el comercio y la agricultura hacia un proceso de industrializacin, hizo necesaria la acumulacin de capitales para crear empresas que se convirtieran en pioneras del desarrollo nacional. Paralelamente, el crecimiento vertiginoso del sector financiero llev a que algunos ciudadanos, vinculados al mercado, pensaran en la creacin de una bolsa de valores, dando vida a un organismo adecuado para la transaccin controlada y pblica de los valores que empezaban a representar las nuevas expresiones de la riqueza nacional.

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El surgimiento de la primera Bolsa de Valores ocurri en un momento oportuno de la vida econmica nacional. La institucin cumpli un importante papel a favor del desarrollo industrial en Colombia, en instantes en que el mundo viva duras restricciones comerciales por efectos de la guerra. Por la misma poca, el sistema financiero empezaba a adquirir una organizacin moderna, con la creacin del Banco de la Repblica, la Superintendencia Bancaria y la constitucin de varios bancos comerciales, se sentaron las bases de un perodo de consolidacin de actividades crediticias. La historia narra que fueron necesarios 20 aos de intentos fallidos, como el de la Bolsa Popular de Medelln en 1901, para consolidar finalmente la Bolsa de Bogot. Entre 1905 y 1921 la actividad burstil fue una realidad gracias al inters de los empresarios colombianos por crear un sistema idneo para la transaccin de valores. Fue as como en 1928 se cre la primera junta promotora que tuvo como finalidad disear y redactar los estatutos de la Bolsa de Valores. La Bolsa de Bogot se conform con un capital social de $20.000 y con la vinculacin de un pequeo grupo de comisionistas en ejercicio. El 28 de noviembre de 1928 se firm la escritura pblica mediante la cual se constituy la sociedad annima Bolsa de Bogot, bajo la vigilancia de la Superintendencia Bancaria. La consecucin de la sede, la eleccin del primer consejo directivo, el remate de los 17 puestos a los comisionistas y la inclusin de las empresas cuyas acciones se negociaron en el mercado, permitieron que finalmente, el da 2 de abril de 1929 a las 3 de la tarde, se registrara la primera rueda de la Bolsa de Bogot. Depresin Econmica Los primeros aos de actividad de la Bolsa de Bogot, no fueron fciles porque su incursin coincidi con la parlisis en la actividad econmica, reflejo de la depresin internacional y en octubre de 1.934 se estableci la Bolsa de Colombia, organismo que termin fusionndose con la Bolsa de Bogot. Concluida la fusin, resurgi la actividad burstil. Fue as como el pas observ que los primeros negocios con acciones realizados a travs de la Bolsa de Bogot cobraron una elevada importancia y su participacin fue fomentada en el comn de la poblacin. Sin embargo, el modelo econmico implantado en los aos 50, en el que el Estado intervena en las decisiones econmicas, deprimi la actividad burstil desplazndola por los mercados de financiacin crediticia. A partir de 1.953 se present un gran y negativo giro en el mercado burstil nacional, al adoptarse una legislacin que grav las acciones con una doble tributacin, imposicin tributaria que incentiv la financiacin de las empresas por la va del endeudamiento, en deterioro de la capitalizacin accionara. El 19 de enero de 1.961 se dio otro gran paso en la evolucin del mercado burstil. Naci la Bolsa de Medelln en una regin colombiana caracterizada por ser un centro empresarial e industrial importante para el crecimiento y desarrollo socioeconmico del pas. Esta plaza burstil se constituy con un capital pagado de $522.000, suma aportada por 29 corredores, que hasta ese momento conformaban la Asociacin de Corredores de Medelln. Por aquellos das, 3 de abril de 1.961, se realizaban dos ruedas diarias y solo duraban una hora. A diferencia de la poca en que fue creada la Bolsa de Bogot, la dcada de los 60 fue una poca de desarrollo industrial, crecimiento en las exportaciones, expansin demogrfica y urbanstica, entre otros; esto permiti el indiscutible xito de la Bolsa de Medelln. Durante esa poca esta institucin fue fundamental para la descentralizacin del mercado da capitales colombiano, aspecto a su vez, bsico para la capitalizacin y financiacin de la industria antioquea que mostr, al igual que la Bolsa un especial auge. En 1.982 la vigilancia y el control de las Bolsas de Valores dej de asumirlo la Superintendencia Bancaria y la funcin pas a la Comisin Nacional de Valores, hoy Superintendencia de Valores. Nuevo escenario La presencia de los recintos burstiles en la capital del pas y en la regin antioquea prontamente se vio acompaada por el empuje y crecimiento del occidente colombiano. En ese escenario naci la Bolsa de Occidente S.A., entidad que inici operaciones el 7 de marzo de 1.983. En los aos siguientes, el crecimiento de esta plaza burstil fue significativo, con incrementos del volumen transado hasta del 236% anual. En 1.986 el gobierno expidi la ley 75 de este mismo ao, a travs de la norma se buscaba que de manera gradual, una porcin creciente del gasto financiero no sera deducible para efectos tributarios, decisin que reactiv la oferta de las acciones. Intentar narrar la historia de las Bolsas de Valores en Colombia exige un mayor registro de acontecimientos. Sin embargo, la misma historia confirma que el comienzo del siglo XXI coincidi con la necesidad para las Bolsas de Valores del pas de imponerse un gran reto, consolidar el mercado de capitales colombiano. Escenario que exigi concretar el actual proceso de modernizacin, internacionalizacin y democratizacin a travs de la integracin de las Bolsas de Bogot, Medelln y Occidente, para darle paso a la nueva y nica Bolsa de Valores de Colombia. 14.2- PRINCIPALES FUNCIONES La Bolsa de Valores de Colombia S. A. es un establecimiento mercantil de carcter privado, constituido como sociedad annima del cual puede ser accionista cualquier persona natural o jurdica, salvo que las normas que rigen a dicha persona no se lo permitan. Cada una de las sociedades comisionistas miembros debe poseer un nmero de acciones no inferior al que establezca el reglamento de la bolsa, y en ningn caso un mismo beneficiario real podr tener una participacin superior al diez por ciento (10%) del capital suscrito de la bolsa. La Bolsa de Valores de Colombia S.A. pone en contacto a oferentes y demandantes de ttulos valores mediante la intervencin de instituciones especializadas y autorizada para ello, las sociedades comisionistas de bolsa. Es vigilada por la Superintendencia de Valores, entidad adscrita al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, quien suministra el marco conceptual, normativo y regulatorio dentro del cual pueden realizarse las transacciones en el mercado pblico de valores, as como las pautas de actuacin de la bolsa, de las sociedades comisionistas y de sus funcionarios. La Bolsa de Valores de Colombia S.A. es una institucin clave para el desarrollo de la economa puesto que facilita el financiamiento de diversas actividades econmicas, como las que desarrolla el sector real, conformado por empresas industriales, comerciales y de servicios, las cuales permanentemente requieren recursos para adelantar su tarea productiva. Su funcin principal es canalizar los recursos del pblico hacia la inversin en empresas (sociedades annimas), mediante su capitalizacin, funcin que se considera como la de mayor importancia para la economa. Dicho propsito se sustenta en el desarrollo de otras funciones: Mantener en funcionamiento un mercado burstil debidamente organizado que ofrezca a sus participantes condiciones de seguridad y honorabilidad, y en donde sea posible una apropiada formacin de precios y toma de decisiones, como consecuencia de niveles adecuados de eficiencia, de competitividad y de flujos de informacin oportunos, suficientes y claros, entre los agentes que en l intervienen. Fomentar las transacciones en ttulos valores. Reglamentar las actuaciones de sus miembros y velar por el cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias que permitan el desarrollo favorable del mercado y de las operaciones burstiles. Inscribir los ttulos valores a ser negociados en bolsa realizando previamente la revisin de los requisitos legales establecidos para tal fin.

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Suministrar al pblico toda la informacin de que dispone sobre los ttulos valores y la forma como se transan en el mercado. Servir de lugar de negociacin de ttulos valores a travs de las ruedas, sesiones burstiles o reuniones pblicas de negociacin en bolsa. Organizar y fomentar la negociacin de divisas por parte de sus miembros. Cuadro 4. ORGANIGRAMA

Fuente www.conexcol.com 14.3- SISTEMA DE NEGOCIACIN UTILIZADO EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. Para las transacciones que se realicen a travs de la Bolsa, se podrn utilizar los siguientes mecanismos: 1. Sistema Electrnico de T ransacciones e Informacin Es un mecanismo pblico para realizar transacciones de ttulos o valores llamado rueda, en la cual las ofertas, las demandas, las posturas y las adjudicaciones o calces, se efectan a travs de estaciones de trabajo conectadas a la red computacional de la Bolsa y a travs del cual se permite consultar la informacin disponible en el mismo. El Sistema permite la transaccin de ttulos, valores o activos negociables a travs de las siguientes metodologas de negociacin: a. Sistema de Remate Electrnico Serializado. b. Sistema de Transaccin de Deuda Pblica. c. Rueda Electrnica de Acciones. d. Sistema de Transaccin de Operaciones a Plazo de Cumplimiento Financiero. e. Sistema de Registro de Divisas. Al ser ste no solo un sistema transaccional sino tambin un sistema de informacin, permite tanto a los comisionistas miembros como a los inversionistas que poseen suscripcin a pantallas de informacin, consultar en tiempo real ofertas y operaciones de cada uno de los mercados. 2. Rueda de viva voz Mecanismo mediante el cual las sociedades comisionistas a travs de las persona autorizadas para ello, efectuarn sus transacciones comerciales pregonando sus ofertas y demandas durante la misma. Dicha rueda tiene un Presidente que tiene la funcin de realizar las adjudicaciones. La Bolsa utiliza el mecanismo de viva voz para realizar ruedas cuando no disponga de modalidades transaccionales electrnicas para determinados tipos de operaciones.
Cuadro 5. HORARIOS DE NEGOCIACIN

Horarios de Negociacin BVC MEC Sistem a Continu o 8:00 a.m . 3 :4 0 p.m . 8:00 a.m . INVERLACE

Renta Variable

Div isas

OPCF`s

Sistem a Serializado

Su bastas

Registro

Apertu ra Horario habitu al. Clausura

1 0:00 a.m .

8:00 a.m .

9 :00 a.m .

8:00 a.m . 3 :4 0 p.m . 8:00 a.m .

8:00 a.m .

8:00 a.m .

1 2 :00 p.m .

6 :3 0 p.m .

1 :00 p.m .

2 :00 p.m .

5:00 p.m .

Apertu ra Horario fin de m es.

1 0:00 a.m .

8:00 a.m .

9 :00 a.m .

8:00 a.m .

8:00 a.m .

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Clausura

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1 1 :3 0 a.m . 1 :00 p.m . 1 1 :3 0 a.m . 1 1 :3 0 a.m . 1 :00 p.m . 1 :00 p.m . 1 :00 p.m .

Fuente. http://www.bvc.com.co

Cuadro 6. Estructura del Sistema Financiero: Fuente: Luz Faride Mnera Quiroz, BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

EE UU Y COLOMBIA: ECONOMAS EN CRISIS

Los Estados Unidos est transitando una crisis que viene desde antes del 11-S. En esa poca los halcones estadounidenses estaban abocados ante la disyuntiva de permitir la democratizacin de la vida de los pueblos o el fascismo como forma de sobrevivir a la crisis estructural del capitalismo. El dato clave 60 billones de dlares anuales es el dficit del gobierno de Estados Unidos. Sabido es que el gobierno de Estados Unidos es el pas con mayor dficit del mundo. 60 billones de dlares cada ao. Y en este dficit tiene gran culpa el capital especulativo, financiero, que no genera un empleo. Es como dice un experto: "El capital financiero especula y se lucra de lo producido por los trabajadores, pero apenas se asoma la crisis son los obreros y trabajadores los que cargan con esa crisis". Pero en la actual coyuntura de los USA, el presidente Bush pide paciencia y anuncia un paquete de medidas. El economista Nelson Fajardo nos dice: "El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, aprob recientemente un recorte de 0,75 puntos a las tasas de inters, lo que las ubica en 3,5 por ciento. Con esta medida, se logra solventar temporalmente la cada en los valores de las acciones en la Bolsa de Nueva Y ork, y de paso, contribuir a frenar la desvalorizacin en las bolsas mundiales, que alcanzan una recuperacin promedio de 5,18 por ciento, luego de la cada precipitada en la que se han movido en las ltimas semanas. Con esta medida, las ms beneficiadas fueron las bolsas de Europa y Amrica Latina, entre ellas, la bolsa de Colombia que alcanz un buen nivel de negociacin con 212.838 millones de pesos y un ndice General de la Bolsa de Colombia de 8.678,72 unidades, variacin que hace un 18,84 por ciento y supera el 24, 09 por ciento alcanzado en el momento ms crtico del descenso. A pesar de sta solucin temporal, los especialistas del anlisis econmico coinciden en que una tendencia recesiva parte de un perodo de auge, seguido por un sacudn en una parte del mercado que luego deriva en un descenso amplio y prolongado; ste ltimo puede conducir bien a una crisis con posibilidad de recuperacin o tambin a una depresin general de difcil recuperacin". Son entonces, como lo dice Fajardo, paos de agua tibia ante un problema de fondo: "la medida de la Reserva Federal es inmediatista y corto-placista, pero no dar solucin estable a la permanente volatilidad de los valores en la bolsa; volatilidad que viene manifestndose con persistencia desde el ao 2006. Dicha manifestacin expresa en el largo plazo que el movimiento especulativo de los precios abre la brecha permanente entre economa ficticia y economa real". Pero es sabido que el capital en pocas de crisis reacciona echando mano a todo, a cuanto recurso est disponible en el mundo para paliar su crisis. Por ello vemos con preocupacin sus estridencias y visitas a Colombia, apuntalando un rgimen corrompido, narco-paramilitarizado, que tiene en las divisas obtenidas del narcotrfico una de las fuentes para manejar cifras irreales de la economa, que no se traducen en generacin de empleo. Apuntalamiento que trae el trasfondo del ataque a la Revolucin Bolivariana del vecino pas. Colombia: economa en crisis La administracin de lvaro Uribe Vlez, en una miopa inaudita muy propia de la oligarqua colombiana, cree que la economa es slida, pero slida por su dependencia de Estados Unidos. Cree que descuidar al segundo socio comercial de Colombia le granjear el aprecio del primero. El dato clave De US$ 5.000 millones de dlares anuales se bajar a US$ 100 millones. Nada ms lejos de la realidad. El comercio bilateral Venezuela-Colombia es del orden de US$ 5.000 millones de dlares, que por la crisis poltica entre Colombia y Venezuela descender a US$ 100 millones. Y sabemos que en la balanza comercial Colombia ser siempre la ms perjudicada. Ya estamos viendo los primeros efectos: El sector automotriz dejar de venderle a Venezuela 29.000 automotores y el resultado ser el despido de los trabajadores de las ensambladoras. Pero hay que decir que las empresas productoras dejarn de percibir pocas ganancias, y eso no les gusta para nada. Igual con el sector agropecuario. Los huevos ya no se venden a Venezuela, y ser suplido por Brasil. Y el sector de alimentos, rengln sensible, est siendo atacado por las recientes medidas de Chvez en su lucha contra el contrabando. Ya empiezan a orse voces que llaman la atencin sobre la crisis por la que atraviesa Colombia. Voces de empresarios que saben muy bien lo que significa esta crisis. Inexmoda, Analdex, automotores, todos ellos saben el significado de esta crisis. Mxime cuando la CAN est moribunda. Eso, desde luego, no lo sabe el strapa que est en la presidencia. Freno de las exportaciones, y un freno que no tendra solucin a corto, mediano ni largo alcance porque la recesin que ya comienza tendr sus efectos en los Estados Unidos y a ella ser arrastrada las economas dependientes como Colombia. Es claro que los Estados Unidos echar mano ensangrentada- de T ODOS los recursos del planeta. Y en esa disyuntiva importa poco si estn en Colombia o Venezuela. Por eso azuza la guerra al interior de Colombia y al exterior con Venezuela. Corresponde a los pueblos bolivarianos enfrentar estos zarpazos que dar el imperio. Y Uribe Vlez no es un anti-imperialista. Por el contrario, es un individuo completamente arrodillado a los intereses estadounidenses, es un cipayo, para que le perdonen su pasado-presente narco-paramilitar. Por eso se presta a toda clase de maniobras contra la Repblica Bolivariana de Venezuela.

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Por esta razn, los pueblos colombianos y venezolanos tienen reservado un lugar honroso en la historia. Su madurez poltica ha sido demostrada en la actual crisis colombo-venezolana. Siguen y seguirn- siendo pases hermanos, bolivarianos. Por ello evitar la guerra fratricida que Uribe Vlez y el imperio estadounidense promueven. Como deca nuestro Libertador: Los Estados Unidos que parecen destinados por la Providencia a plagar la Amrica de miserias en nombre de la Libertad.

CONCLUSIONES
Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otros entes), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, agentes o comisionistas, sociedades de corretaje de valores y casas de bolsa, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una comisin. En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y renta fija. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin de los organismos supervisores oficiales. En algunas ciudades, por razones histricas, algunos de estos centros de transaccin son conocidos con la denominacin Bolsa de Comercio, como por ejemplo los de Buenos Aires y Santiago, pero en realidad lo que se negocia son valores y no mercancas ni otros activos, y por ello mismo la mayora se denominan "Bolsa de Valores".

CITAS
"La Bolsa es un juego que consiste en ir pasando de unos a otros una cerilla encendida, hasta que llega a uno que se quema los dedos." John Kennedy "Si tienes un minuto te dir cmo ganar dinero en el mercado burstil. Compra con precios bajos y vende con precios altos. Si tienes 5 10 aos te dir cundo los precios estn bajos y cundo estn altos." Jesse Lauriston Livermore "Es de necios confundir valor y precio". Quevedo "El precio es lo que se paga. El valor es lo que se obtiene". Warren Buffet "nicamente compra aquellas acciones que puedas mantener en tu portafolio despreocupadamente, as al mercado lo cerraran por 10 aos." Warren Buffett "Consigue informacin confidencial interna del gerente de la compaa y perders la mitad de tu dinero; consguela del propio presidente de la junta directiva y lo perders todo." Jim Rogers "Nunca nadie ha perdido dinero tomando una ganancia." Dicho de bolsa "Para hacer dinero en el day-trading, se necesita la combinacin de un doctorado en matemticas, el tiempo de reaccin de un piloto de combate y la estabilidad emocional de un negociador de rehenes". David Schehr "La cotizacin de las acciones es un valor virtual que resulta de comparar el tipo de inters con las expectativas de beneficios o creacin de valor de las empresas". Jos Manuel Naredo "Dejar correr las ganancias y cortar rpido las prdidas." Dicho de bolsa "Comprar en el rumor y vender en la noticia." Dicho de bolsa "El verdadero perdedor no es aqul que no gana. El verdadero perdedor es aqul que tiene tanto miedo a no ganar que ni siquiera lo intenta". Alan Arkin "No hay nada ms miedoso que el dinero" (Frase muy difundida de autor annimo) "Perder el dinero es a menudo un delito; adquirirlo por malas artes es an peor, y malgastarlo es lo peor de todo". John Ruskin "La ultima finalidad del dinero es gastarlo".

HUMOR
"Hay tantas cosas en la vida ms importantes que el dinero! Pero cuestan tanto!". Groucho Marx "Octubre. Este es uno de los meses donde es particularmente peligroso especular con acciones. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero." Mark Twain "La falta de dinero es la raz de todo mal". George Bernard Shaw. "El dinero es mejor que la pobreza, aunque slo sea por razones financieras". Woody Allen "Es mejor ser rico que pobre". Kid Pambel (Boxeador Colombiano)

GLOSARIO DE TRMINOS RELACIONADOS CON LA BOLSA

A A DINERO Una opcin esta en posicin a dinero si el precio de ejercicio de la opcin es igual al precio de mercado del valor subyacente. Por ejemplo, si el valor xyz se compra y vende a 54, entonces la opcin xyz esta en posicin a dinero. A LA PAR Igual al valor nominal de un titulo. Un bono que se venda a la par, por ejemplo tiene un valor equivalente a su valor de emisin original o a su valor de rescate el vencimiento. A T IEMPO REAL La cotizacin de un valor a tiempo real es la oferta mas reciente de vender o comprar. Una cotizacin demorada muestra los mismos precios comprador y vendedor 15 o 20 minutos despus de realizada una operacin. ABIERTO

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Termino usado en el contexto de los valores en general. T ener inters en comprar o vender al precio indicado y del lado de la operacin anterior. "abierto del lado comprador/vendedor" significa abierto a clientes compradores/vendedores, no que el operador quiera comprar/vender el mismo sino que desea encontrar compradores/vendedores. ACCIN AL PORT ADOR Se aplica principalmente a valores internacionales. Valor no registrado en los libros de la corporacin emisora y por consiguiente pagadera a quien posea las acciones. Negociable sin endoso y transferida mediante la entrega, con lo que evitan algunas de las complicaciones administrativas de las acciones ordinarias. Los dividendos se pagan a la presentacin de los cupones, que tienen fecha o estn numerados. ACCIN DE DEPOSITO AMERICANA Certificados de ttulos emitidos a estados unidos por un agente de transferencia que acta en nombre de un emisor extranjero. Los certificados representan derechos sobre valores extranjeros. ACCIONES Certificados o registros contables que representan la propiedad de una empresa o entidad similar. ACCIONES AUT ORIZADAS Numero de acciones autorizadas a emitir que tienen una empresa segn sus estatutos. ACCIONES CON CARTA Acciones ordinarias colocadas de forma privada, as llamadas pro la SEC, exige una carta del comprador indicando que las acciones no estn destinadas a la reventa. ACCIONES DE CRECIMIENT O Acciones ordinarias de una empresa que tiene la oportunidad de invertir dinero y ganar ms que el coste de oportunidad del capital. ACCIONES DE INGRESOS Acciones ordinarias con altos dividendos y pocas oportunidades rentables de inversin. ACCIONES ORDINARIAS Se trata de ttulos que representan poseer capital en una empresa. ACCIONES POR RESULTADO Acciones repartidas entre los directivos en base a los resultados medidos por criterio tales como beneficios por accin o similares. ACCIONES PREFERENT ES Son las que otorgan a los inversores un dividendo fijo de las ganancias de la empresa y lo que es mas importante, a los accionistas preferentes se les paga antes que a los accionistas ordinarios. ACCIONISTAS Personas o entidades que poseen acciones en una empresa. ACEPTAR EL PRECIO COMPRADOR Cuando un dealer esta de acuerdo en vender al precio comprador que cotiza otro dealer, se dice que acepta ese precio comprador. ACEPTAR LA OFERTA Expresin usada en el contexto de los valores en general. Comprar acciones aceptando la oferta de una gente auxiliar de bolsa, o de un agente mediador a un volumen concertado. AGENTE AUXILIAR DE BOLSA Expresin usada en referencia a valores que cotizan en bolsa. Miembro de un mercado burstil que es empleado de una empresa a su vez miembro de la bolsa y que ejecuta ordenes de los clientes como agente en el patio de contratacin. AGENTE MEDIADOR Entidad preparada y dispuesta a comprar valores para su propia cuenta o a vender valores de su propia cuenta. ALCISTA Inversor que cree que el mercado subir. ALFA Medida del resultado ajustado al riesgo. Un valor alfa normalmente se genera mediante la regresin del rendimiento extraordinario del valor o del fondo de inversin con respecto al ndice S&P 500. AMORTIZABLE Se aplica a los valores convertibles. Redimible por el emisor antes del vencimiento, establecido bajo condiciones especificas y a un precio indicado, que generalmente comienza en una prima a la par y va bajando anualmente. AMPLIT UD DEL MERCADO Expresin usada en el contexto de los valores en general. Porcentaje de acciones que participan en un movimiento concreto del mercado. ANALIST A Empleado de una empresa de corretaje o de una sociedad de inversiones que estudia empresas y hace recomendaciones de compra y venta sobre los valores de esas empresas. Casi todos los analistas se especializan en una industria determinada. APALANCAMIENTO Expresin usada en el contexto de los valores en general. Para las empresas, la propiedad de subir o bajar a una cifra proporcionalmente mayor que la de inversiones comparables.

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APERTURA

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Periodo al comienzo de la sesin de contratacin, oficialmente designado por la bolsa, durante el que todas las operaciones realizadas se consideran hechas "a la apertura" ARBIT RAJE Compra o venta simultanea de un valor a dos precios diferentes, en dos mercados diferentes, con el resultado de beneficios sin riesgo. ASOCIACIN INTERNACIONAL DE MERCADOS DE VALORES Asociacin Suiza, localizada en Zurich, que reagrupa a todos los participantes de los mercados primarios y segundarios de Eurobonos. AUTEX Red de comunicacin por videos; lo usan las empresas de corretaje para alertar a los inversores institucionales de su deseo de realizar operaciones en bloque, con un valor determinado. BAJIST A Inversor que cree que un valor o el mercado en general bajaran. BALANCE Tambin llamado estado de condicin financiera. Es un resumen del activo, el pasivo y el capital propio de la empresa. BANCO DE INVERSIONES Intermediarios financieros que realizan una variedad de servicios, como ayudar en la venta de valores, facilitar fusiones y otras reorganizaciones empresariales. BANCO DE NEGOCIOS Expresin britnica para un banco que se especializa en proporcionar varios servicios financieros, tales como aceptar letras, suscribir nuevas emisiones, aconsejar sobre fusiones, adquisiciones, divisas, gestin de cartera, etc. BASE Con respecto a un contrato de futuros, la diferencia observada en el mercado entre el precio de contado y el precio de los futuros. BENEFICIO POR ACCIN Es el beneficio de una empresa dividido ente el nmero de acciones circulantes. BETA Medida del riesgo de un fondo o de unos valores en relacin al mercado, o una referencia alternativa. BIEN, PRODUCTOS, MERCANCA Se trata de alimentos, metales u otras sustancias fsicas que los inversores compran o venden, generalmente mediante contratos de futuros. BIG BANG Expresin aplicada a la liberalizacin de 1986 de la bolsa de Londres, que supuso la puesta en marcha de un sistema electrnico integral para efectuar las transacciones. BIG BORRAD Apodo con el que se conoce a la bolsa de valores de New Cork, llamada tambin simplemente La Bolsa BOLSA Mercado en el que se realizan operaciones con acciones, opciones y futuros sobre valores, bonos, materias primas e ndices. C CABALLERO BLANCO Un comprador potencial amigo, buscando por una empresa objetivo amenazada por un pretendiente menos requerido. CLCULO DEL MOMENT O ADECUADO Asignacin de activos en la que la inversin en los mercados de acciones se ve incrementado si se prev que dicho mercado de acciones consiga resultados mejores que los pagares del tesoro y se ve disminuida cuando se prev que el mercado tenga unos resultados inferiores a los esperados. ALIENTE Con respecto a los valores generales, significa activo, en general con implicaciones positivas del precio. CMARA DE COMPENSACIN Lugar adjunto a un mercado de futuros a travs del cual las transacciones que se ejecutan en su patio de contratacin se liquidan por un proceso que empareja las compras con las ventas. CAMBIO NETO Diferencia ente la ultima operacin de una sesin y la ultima operacin del da anterior. CANJEABLE Termino aplicable a valores convertibles. Derecho de un emisor, si as esta expresado, a canjear una obligacin convertible por un valor preferente convertible de idnticos trminos. CAPITAL Dinero invertido en una empresa. CAPITAL SOCIAL

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CAPITALIZACIN

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Capital autorizado por los estatutos de una empresa con valor nominal, valor declarado o sin valor nominal.

La mezcla de deuda y/o capital que proporciona fondos al activo de una empresa. CARTERA Una cartera que consiste en todos los activos disponibles para los inversores; cada activo posedo en proporcin a su valor de mercado relativo al valor de mercado total de todos los activos. CARTERA EFICAZ Cartera que proporciona el mximo rendimiento esperado para un determinado nivel de riesgo, o de forma equivalente, el riesgo mas bajo para un determinado rendimiento esperado. CARTERA PTIMA Una cartera eficaz que es la preferida de un inversor porque sus caractersticas de riesgo / recompensa se acerca a la funcin de utilidad del inversor. Una cartera que maximiza las preferencias de un inversor con respecto a riesgo y rendimiento. CERRAR EL REGISTRO Expresin usada en el contexto de los valores en general. Eliminar una inversin de una cartera mediante la venta de una posicin larga o la cobertura de una posicin corta. CERRAR UNA POSICIN Elimina una inversin de una cartera mediante la venta de una posicin larga o la cobertura de una posicin corta. CICLO DEL MERCADO El periodo entre los dos ltimos mximos y mnimos del ndice S&P 500 que muestra el comportamiento de un fondo, tanto en un mercado ascendente como en un descendente. CIERRE El periodo final de la sesin de contratacin. Se utiliza a veces para referirse al precio del cierre. CINTA DE INFORMACIN Mecanismo informatizado que traslada a los inversores de todo el mundo el smbolo que representa un determinado valor, as como la ltima cotizacin y el volumen de operaciones realizadas. COBERTURA Transaccin que reduce el riesgo de una inversin. COLOCACIN DIRECTA Vender una emisin nueva no mediante la oferta publica, sino colocndola en uno de varios inversores institucionales. COLOCACIN PRIVADA Venta de un bono u otro titulo directamente a un nmero limitado de inversores. COMISIN Cantidad que se paga a un broker por ejecutar una operacin; se determina en base al nmero de acciones, bonos, opciones y/o su valor en dlares. COMISIONIST A Un intermediario presente en el patio de contratacin de una bolsa que acta como agente de una empresa concreta de corretaje, comprando y vendiendo acciones para dicha empresa a comisin. COMPENSACIN MUTUA Sistema que permite que las posiciones establecidas en un mercado burstil se compensen o se transfieran a otro mercado burstil. COMPENSAR Una operacin se liquida cuando el vendedor entrega los valores y el comprador entrega los fondos necesarios en la forma prevista. COMPRAR AL CIERRE Comprar al final de la sesin de contratacin a un precio que esta dentro del precio de cierre. COMPRAR CON MARGEN Transaccin en la que el inversor pide dinero prestado para comprar acciones adicionales usando las acciones en si como garanta. CONT ROL DE CAMBIOS Restricciones gubernamentales para la compra de moneda extranjera por parte de los ciudadanos nacionales o para la compra de moneda nacional pro parte de los ciudadanos extranjeros. CONVERSIN FORZOSA Se aplica a los valores convertibles. Ocurre cuando un emisor exige el pago de un valor convertible, generalmente cuando el activo subyacente se vende por encima del precio de conversin. COT IZACIN Precio comprador ms alto y precio vendedor mas bajo, actualmente disponible, para un valor o un producto. Partes: 1, 2, 3, 4

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Comentarios
victor alfonso ortiz arenas bacano todo muy vien explicado
Martes, 10 de Marzo de 2009 a las 11:27 | -1

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