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N 83
MILLONES DE BOLIVIANOS
El reciente gasolinazo ha generado dudas sobre la posicin fiscal del pas. La elevacin del precio de los carburantes se ha realizado en el pasado por necesidades de incrementar los ingresos fiscales, por lo que el fallido gasolinazo contrasta con la difundida idea de una importante bonanza en el sector pblico. Cmo se reconcilia la idea de la necesidad de un ajuste en los precios de los hidrocarburos y un saldo favorable en las cuentas fiscales?
Supervit corriente
4,000
Gastos de capital
3,000 2,000 1,000 0 (1,000) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009(p)
FUENTE: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas.
El aumento de los gastos de capital de las empresas pblicas ha sido menor al supervit corriente los ltimos aos, de manera que se generaron supervits globales. En 2008 las Empresas Pblicas muestran un supervit notable (3.3 por ciento del PIB), que se reduce algo el 2009 (1.2 por ciento del PIB). Para el 2010 las cifras a noviembre apuntan a un resultado ligeramente menor. Sin embargo estos resultados no son tan halagadores como aparentan. Uno de los requisitos para una estatizacin exitosa implica en el largo plazo que la inversin que realizaban las empresas privadas sea sustituida por la inversin de las empresas pblicas. Un mayor dinamismo de la inversin de las empresas pblicas (que todava no ha logrado alcanzar la inversin que realizaban las empresas privadas), repercutir en el futuro en dficits, que debern ser financiados, ya sea por la adquisicin de crdito interno (como el crdito del Banco Central a YPFB), o crdito externo. Alternativamente, en el caso de YPFB se puede pensar en reducir su carga fiscal.
El Gobierno General
El Gobierno General muestra el resultado de la administracin del Estado, que incluye al Gobierno Central, las administraciones subnacionales (gobernaciones y alcaldas), y la seguridad social. Fruto de la mejora de las condiciones externas, y el ajuste a los tributos de hidrocarburos, los ingresos corrientes del Gobierno General subieron fuertemente. Entre el 2004 y el 2006, los ingresos corrientes crecieron a tasas entre el 26 y 32 por ciento. El 2007 y 2008 estos ingresos
continuaron su alza, pero a tasas menores (13.2 y 18.6 por ciento respectivamente). An cuando el 2009 se experiment una reduccin del 3.7 por ciento, para el 2010 se espera una recuperacin de los ingresos corrientes. El 2009 los ingresos corrientes fueron 122 por ciento superiores a los ingresos del 2004. Entre 2006 y 2009 los ingresos corrientes fueron 113 por ciento superiores a los obtenidos entre 2002 y 2005. Es decir, el Gobierno General ha recibido por concepto de ingresos corrientes entre el 2006 y el 2009 ms del doble de lo que capt en los anteriores cuatro aos. Los egresos corrientes del Gobierno General, que haban experimentado una pequea reduccin el 2006, empezaron a crecer fuertemente el 2007. Para este ao los egresos corrientes se incrementaron en 11.6 por ciento, y el 2008 en 36.4 por ciento. An cuando estos egresos tuvieron una reduccin el 2009 (de 5.5 por ciento), para el 2010 se espera que estos se hayan incrementado. Por ello, el importante supervit corriente que el Gobierno General logr constituir el 2006 (12 por ciento del PIB), fue bajando, aunque ligeramente, a medida que el gasto corriente se expanda, alcanzando el 2009 el 9.6 por ciento (ver grfico 2).
GRFICO 2 GOBIERNO GENERAL AOS 2000 - 2009
16,000 14,000
Si bien los niveles de supervit corriente del Gobierno General se han mantenido elevados, ste no ha sido suficiente para sostener el fuerte incremento de los gastos de capital (de 89 por ciento entre el 2005 y el 2009). Esto ha hecho que el resultado global del Gobierno General, que haba alcanzado el 2006 un supervit del 3.5 por ciento del PIB, vaya cayendo sistemticamente, registrando un pequesimo dficit el 2008, que se increment al 1.1 por ciento del PIB en el 2009. El contexto externo con precios ms altos de las materias primas ha determinado que el 2010 este resultado mejore.
A manera de conclusin
Un contexto externo ms favorable y el incremento de la tributacin a los hidrocarburos gener importantes recursos a todos los niveles de gobierno, reflejndose en supervits corrientes. A pesar del significativo incremento de los gastos corrientes (especialmente entre el 2007 y el 2008), los supervits corrientes se han mantenido (a excepcin del Tesoro General de la Nacin, que ha registrado un dficit corriente el 2009). No obstante, el fuerte aumento en los gastos de capital del sector pblico ha generado una reduccin del supervit global de las empresas pblicas, y un dficit global a nivel del Gobierno General y el Tesoro general de la Nacin el ao 2009. Uno de los pilares del modelo de desarrollo actual reside en la expansin el sector pblico, en el intento de sustituir al sector privado por el sector pblico, y en la bsqueda de la ampliacin de la provisin de bienes pblicos. Esta estrategia requiere de grandes erogaciones de capital del sector pblico, gastos que si no pueden ser financiados completamente por los ahorros fiscales (supervit corrientes), se reflejarn en dficits en las cuentas fiscales (y requerirn de financiamiento). Esto seguramente impulsa la bsqueda de mayores ingresos fiscales. Sin embargo, la experiencia reciente muestra que la expansin del tamao del sector pblico puede llegar pronto a tocar sus lmites.
INDICADORESMONETARIOS(MMUS$) 2010 Al21de Enero ReservasInternacionales 8,626.8 Netas Transferencias del exterior al 0.0 SistemaFinanciero(1) TransferenciasdelSistema 0.0 Financieroalexterior(1) EmisinMonetaria(MMBs.) 18,433.7 Omas(Netas) 2,473.2 Depsitosbancarios 6,736.9 Carterabancaria 4,363.0 Deudainternaconsolidada 4,656.6 (SPNFyBCB) 2010 Al21de Diciembre 9,829.9 0.0 0.0 23,070.1 2,482.0 7,604.2 5,526.3 4,698.2 2011 Al21de Enero 10,032.1 0.0 0.0 24,024.9 2,543.9 7,343.6 5,566.4 4,735.8 Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 16.3 n.a. n.a. 30.3 2.9 9.0 27.6 1.7 2.1 n.a. n.a. 4.1 2.5 (3.4) 0.7 0.8
MILLONES DE BOLIVIANOS
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009(p)
INDICADORESECONMICOS
2010 Al21de Enero TIPOSDECAMBIO BS/US$ 7.07 Bs/Euro 9.83 Peso/US$(CHILE) 495.20 NuevoSol/US$(PER) 2.86 Peso/US$(ARGENTINA) 3.81 Real/US$(BRASIL) 1.79 COTIZACIONESINTERNACIONALES DowJones(INDU) 10,389.88 Euro/US$ 0.71 PRECIOSDEMATERIASPRIMAS Petrleo(WTI,US$/bl) 75.86 Soya(US$/TM) 286.40 Oro(US$/O.T.) 1,104.00 Plata(US$/O.T.) 17.68 Estao(US$/L.F.) 8.11 Zinc(US$/L.F.) 1.11 2010 Al21de Diciembre 7.05 9.12 471.02 2.82 3.97 1.70 11,533.16 0.76 89.22 356.40 1,386.00 29.25 11.91 1.04 2011 Al21de Enero 7.04 9.35 494.10 2.79 3.98 1.67 11,871.84 0.74 88.11 379.60 1,344.00 27.14 12.56 1.06 Var. Anual (%) (0.42) (4.90) (0.22) (2.49) 4.65 (6.59) 14.26 4.70 16.15 32.54 21.74 53.51 54.78 (4.39) Var. Mensual (%) (0.14) 2.54 4.90 (1.03) 0.22 (1.48) 2.94 (2.61) (1.24) 6.51 (3.03) (7.21) 5.43 1.92