Apalancamiento

Universidad Latina Finanzas 1 II Cuatrimestre 2008 Santiago Vargas

Definicin de apalancamiento Definici

El apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar, El apalancamiento lo dividimos en dos Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como en la fsica los dos ejercen PALANCA para PALANCA lograr mas fcilmente lo que de otra f manera consumira mayor esfuerzo. consumir

Qu conseguimos? Qu
Qu es lo que conseguimos lograr mas Qu fcilmente?. Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene sus pros y contras tambin te pueden generar tambi mayores perdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.

Bueno o Malo
El apalancamiento no es ni malo ni bueno es como una pistola, si esta en manos de un polica experto en su polic manejo posiblemente sea algo bueno, pues una herramienta de defensa en el cuidado del orden pblico, pero en manos p de un nio puede ser ni peligrosa.

APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por costos sustituci fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de produccin, menor el producci costo por unidad. unidad. El apalancamiento operacional aparece en el proceso de modernizacin de las modernizaci empresas. Estas sustituyen mano de obra por equipos cada da ms complejos. d m

APALANCAMIENTO OPERATIVO
El operario que antao manejaba anta una fresadora se convierte hoy en un tcnico, o hasta en un ingeniero, que programa y opera una mquina con m control numrico computarizado, que num realiza mltiples operaciones con m gran precisin y rapidez. precisi

Efecto en los costos

Los costos variables bajan, pues decrece el bajan, nmero de obreros tradicionales, se disminuye el desperdicio, se gana tiempo, se mejora la calidad y se reduce el retrabajo Los costos fijos se incrementan, porque la incrementan, mquina necesita soporte de ingenieros, de sistemas, de mantenimiento, etc. Tambin Tambi aparece el cargo por depreciacin, y los intereses depreciaci inherentes a la deuda en que se incurri para incurri comprarla, o, en su defecto, los costos de oportunidad de dicha maquinaria. Se dice que una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo cuando un alto porcentaje de los costos totales es fijo. fijo.

APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a capital comn de accionistas para com financiar su empresa. Contrario a lo que algunos creen el financiamiento proveniente de accionistas es ms caro en el largo plazo que el m proveniente de deuda a largo plazo. Adems el inters que paga la empresa al Adem inter Acreedor (quien otorg el prstamo) otorg pr deduce una parte de impuestos, lo que se traduce que el fisco (Gobierno) pague parte del inters. inter

APALANCAMIENTO FINANCIERO
Ejemplo Con financiamiento Empresa A 1,000,000.00 300,000.00 700,000.00 210,000.00 490,000.00 Con acciones Empresa B 1,000,000.00 0.00 1,000,000.00 300,000.00 700,000.00

EBIT Intereses Utilidad antes impuestos Impuesto Utilidad neta

Patrimonio Nuevas acciones Nuevo patrimonio Utilidades / patrimonio

2,500,000.00 2,500,000.00 20%

2,500,000.00 1,200,000.00 3,700,000.00 19%

APALANCAMIENTO TOTAL
EL Apalancamiento Total es el producto de los apalancamientos anteriores (operacin y financiero), (operaci dando como resultado potencializar las utilidades por accin a partir de acci aumentar los ingresos. As mismo la As disminucin de utilidades o perdida disminuci por accin al bajar los ingresos. acci

Efecto en el punto de equilibrio

El punto de equilibrio, que se define como el monto de ventas que cubre los costos fijos y variables, va a cambiar cuando nos apalancamos. La frmula del punto de equilibrio : f
Unid * Precio Ventas = Unidades * Costo Variable Costo Fijo

Se debe revisar bien, el efecto del aumento en los costos fijos y la disminucin de los variables, as como la disminuci as cantidad de unidades que se piensan producir ms. m