Lucrare - inginerie financiar Timp de lucru 1h20min Numrul 1.

1) Se consider un model binomial cu 2 perioade (o perioad reprezint 1 lun) i o aciune cu preul iniial So = 100 um . n fiecare perioad preul aciunii poate 1 s creasc cu u = 1,1 cu probabilitatea p = 0, 7 sau s scad cu d = . Rata u dobnzii fr risc este 10%. a) Stabilii prima unui unui contract call american cu suport aciunea de mai sus i pre de exercitare E = 95 . b) Stabilii prima unui contract cu activ suport aciunea de mai sus i payoff-ul la 1 , S E scaden egal cu T , iar E = 95 . 0 , ST < E

2) Se consider o aciune care nu pltete dividende cu urmtoarele caracteristici: St = 50 , = 20% . Rata dobnzii fr risc este 5%, iar pentru aceast aciune se emit contracte call i put cu preul de exercitare E=50 i scadena peste 3 luni. a) determinai preul primei call i C ; b) un investitor cumpr 100 contracte call i 100 contracte put. Cte active suport trebuie s cumpere/vnd pentru a forma un portofoliu -neutral? c) Determinai cu o probabilitate de 90% intervalul n care se va gsi preul activului suport la scaden. 3) Se consider un activ al crei ecuaie de dinamic este dSt = St dt + St dBt . 2 1 Fie D (t , St ) = e (2 r )(T t ) . St a) Este D (t , St ) martingal? Care este volatilitatea lui D (t , St ) ? b) Este D (t , St ) preul unui activ financiar i dac da, care este payoff-ul? c) Calculai E (ln DT ) i var(ln DT ) .

Lucrare - inginerie financiar Timp de lucru 1h20min

Numrul 2. 1) Se consider un model binomial cu 2 perioade (o perioad reprezint 1 lun) i o aciune cu preul iniial So = 10 um . n fiecare perioad preul aciunii poate 1 s creasc cu u = 1, 05 cu probabilitatea p = 0, 7 sau s scad cu d = . Rata u dobnzii fr risc este 10%. a) Stabilii prima unui unui contract put european cu suport aciunea de mai sus i pre de exercitare E = 11 . b) Stabilii prima unui contract cu activ suport aciunea de mai sus i payoff-ul la S , S E scaden egal cu T T , iar E = 10 . 0 , ST < E 2) Se consider o aciune care nu pltete dividende cu urmtoarele caracteristici: St = 100 , = 20% . Rata dobnzii fr risc este 10%, iar pentru aceast aciune se emit contracte call i put cu preul de exercitare E=100 i scadena peste 6 luni. a) Determinai preul primei call i C ; b) Un investitor cumpr 200 contracte call i 200 contracte put. Cte active suport trebuie s cumpere/vnd pentru a forma un portofoliu -neutral? c)Determinai cu o probabilitate de 80% intervalul n care se va gsi preul activului suport la scaden. 3) Se consider un activ al crei ecuaie de dinamic este dSt = St dt + St dBt . 2 1 Fie D (t , St ) = e (2 r )(T t ) . St a) Este D (t , St ) martingal? Care este volatilitatea lui D (t , St ) ? b) Este D (t , St ) preul unui activ financiar i dac da, care este payoff-ul? c) Calculai E (ln DT ) i var(ln DT ) .