MONED I CREDIT Tema 3: Circuitul monetar i masa monetar 1. Circuitul monetar i circulaia monetar trsturi caracteristice, esen 2.

. Masa monetar: concept, structur, coninut. 3. Agregatele i indicatorii masei monetare. Structura masei monetare n R. Moldova 4. Factorii ce determin masa monetar. 1. Circuitul monetar i circulaia monetar.

Importana monedei n economie este dat de msura n care aceasta circul i finaneaz tranzaciile economice. circulaia monetar - reprezint micarea banilor n exercitarea funciilor sale n form de numerar i prin virament. Circulaia monetar se efectueaz n 2 moduri:

Sfera circulaiei numerarului banii de hrtie, monede metalice divizionare. Sfera circulaiei fr numerar banii de cont.

Circulaia monetar n numerar cuprinde raporturi monetare stabilite ntre ntreprinderi i alte organizaii cu populaia i se refer la venituri parvenite din salariu, din vnzri de produse agricole. Importana economic a circulaiei monetare n numerar este mai mare dect ponderea acesteia n totalul masei monetare. Banii n numerar se utilizeaz pentru circulaia mrfurilor i serviciilor, pentru decontrile nelegate nemijlocit de circulaia mrfurilor i serviciilor, i anume:

decontri cu salariaii, pensii, premii, pensii alimentare; contribuii la asigurrile sociale; plata hrtiilor de valoare i dobnzilor la ele; achitarea serviciilor sociale; cumprri de mrfuri i servicii; achitarea taxelor i impozitelor; vnzri de produse agricole; alocaii pentru copii .a.

Circulaia monetar prin virament n aceast sfer plile i ncasrile se efectueaz prin virarea de disponibiliti ntre conturile bancare ale diferitor ageni economici pentru livrri de mrfuri, prestri de serviciu, pentru taxe, pentru acordri i rambursri de credite, pentru efectuarea operaiunilor de ncasri i pli. Circulaia monetar prin virament cuprinde decontrile ntre: ntreprinderi, organizaii, instituii cu diferite forme de proprietate;

2 creditului;

MONED I CREDIT persoanele juridice i diferite instituii creditare privind acordarea i rambursarea persoanele juridice i populaia privind plata salariilor, veniturilor pe hrtiile de valoare; persoanele fizice i juridice cu trezoreria statului privind plata impozitelor, colectarea altor taxe cu titlu obligatoriu, precum i pentru primirea mijloacelor bugetare. n dependen de circuitul economic se deosebesc 2 forme de circulaie prin virament: pe operaiuni cu mrfuri; pe obligaiuni financiare - decontrile cu bugetul (impozitul pe venit, TVA) rambursarea creditelor bancare, decontrile cu companiile de asigurare etc. Circuitul monetar reprezint suma plilor efectuate de agenii economici, organizaii

i de populaie, n numerar i fr numerar, ntr-o anumit perioad de timp. Circuitul monetar se efectueaz n 2 moduri: circuitul monetar n numerar reprezint suma tuturor plilor ce se efectueaz n numerar. circuitul monetar fr numerar reprezint suma tuturor plilor ce se realizeaz prin virarea mijloacelor bneti din conturile agenilor economici n contul bncilor i invers. n Republica Moldova circuitul fr numerar se realizeaz utiliznd urmtoarele instrumente de plat: Ordin de plat document de plat n baza caruia se efectueaz transferul de credit. Transferul de credit reprezint o serie de operaiuni care ncepe prin emiterea de catre emitent a ordinului de plat i executarea de ctre banca pltitoare a acestuia n scopul punerii la dispoziia beneficiarului a unei sume de mijloace baneti i se finalizeaz prin nregistrarea de ctre banca beneficiar a sumei respective n contul beneficiarului. Cerere de plat documentul de plat n baza cruia se efectueaz debitarea direct. Debitarea direct este o modalitate de plat care const n debitarea de ctre banca pltitoare a contului bancar al pltitorului cu suma plii indicat n cererea de plat emis de beneficiar i creditarea corespunztoare de ctre banca beneficiar a contului bancar al beneficiarului. Acreditivul reprezint angajamentul unei bnci de a plti o sum determinat benefeciarului pentru marfa livrat sau serviciile prestate contra emiterii ntr-un termen fixat a documentelor ce atest c marfa a fost livrat sau serviciile au fost prestate.

MONED I CREDIT 2. Masa monetar: concept, structur, coninut.

Masa monetar reprezint un indicator care desemneaz totalitatea mijloacelor de plat existente n economia unei ri, fie la un moment dat, fie ca medie pe o anumit perioad. Masa monetar totalitatea activelor care pot fi utilizate pentru procurarea bunurilor i serviciilor i pentru plata datoriilor. n scopul optimizrii masei monetare este necesar existena unui mecanism practic cu ajutorul cruia se poate analiza volumul i structura masei monetare. Pentru a asigura rotaia normal a mijloacelor bneti, mrimea masei monetare, care se afl n rotaie, trebuie s corespund strict necesitilor pieei de mrfuri i servicii. n cazul cnd masa monetar este mai mare dect mrimea necesar, banii se devalorizeaz (inflaia). n cazul cnd mrimea masei monetare este mai mic dect mrimea necesar, atunci o parte din mrfurile produse nu pot fi realizate (criza de supraproducie). n structura masei monetare pot fi incluse urmtoarele active: moneda efectiv sau numerarul; moneda de cont; depunerile la termen; alte active, cu grad mai mare sau mai mic de lichiditate.

Moneda efectiv (banii de hrtie i moneda divizionar) . Este solicitat de agenii economici nu n calitate de marf, ci pentru bunurile i serviciile ce pot fi procurate n schimbul ei. Att timp ct bunurile i serviciile pot fi achiziionate n schimbul acestui instrument, practic agenii economici consimt s se foloseasc de el n tranzaciile comerciale i financiare. Moneda efectiv reprezint activul cel mai lichid, fiind una din componentele de baz ale masei monetare Moneda de cont disponibilitile n conturile curente sau la vedere. O sum depus n cont poate fi considerat moned, ntruct titularul depozitului respectiv poate s-i achite datoriile sau s-i procure bunuri i servicii. Depozitele la termen ce sunt constituite la bnci. Ele pot fi retrase dup un preaviz. Dei aceste active au un grad mai sczut de lichiditate, ele au trsturi comune cu moneda i pot fi incluse n structura masei monetare. Alte active activele plasate n diferite titluri, emise i puse n circulaie pe piaa financiar-monetar, ele avnd un grad mai mare sau mai mic de lichiditate.

MONED I CREDIT 3. Agregatele i indicatorii masei monetare. Structura masei monetare n R. Moldova O ncercare de definire a masei monetare conduce la concluzia c masa monetar se

regrupeaz n active lichide i n active negociabile fr riscul pierderii de capital. Regruparea activelor se realizeaz n mai multe etape, prin fiecare definindu-se cte un agregat, care ncorporeaz active cu grade de lichiditate tot mai sczute, desemnate cu iniialele M1, M2, M3 M4,... n majoritatea rilor cu economie de pia n calitate de mecanism de reglare a masei monetare este utilizat agregatul monetar. Prin agregat monetar se subnelege un indicator ce caracterizeaz mrimea i structura masei monetare. Agregatele monetare reprezint un ansamblu de active monetare, cuprinznd mijloacele de plat (moneda efectiv, depunerile n conturi la vedere) deinute de agenii nefinanciari rezideni, ct i acele plasamente financiare care pot fi transformate cu uurin i rapiditate n instrumente de plat, fr riscul pierderilor de capital. Particularitatea agregatelor monetare este de a se mbina una cu alta, precum ppuile ruseti: agregatul mai mic este coninut n agregatul de talie imediat superioar i tot aa pn cnd agregatul cel mai mare conine pe toate celelalte. Criteriul dup care sunt incluse activele n agregatele monetare este cel al lichiditii, al capacitii de a se transforma rapid n bani lichizi. Analiza economic distinge 3 categorii principale de lichiditi: 1. lichiditile primare care permit efectuarea de pli imediate, astfel spus activele perfect lichide. 2. lichiditile secundare sunt lichiditile care pot fi transformate foarte rapid n lichiditi primare, fr riscul de a pierde capital. 3. lichiditile teriare sunt constituite din activele cu un grad mai mic de lichiditate. Transformarea lor n lichiditi primare comport riscul cderii preului acestor active. Structura masei monetare n Republica Moldova: Baza monetar: M0 reprezint banii n numerar emii n circulaie de ctre BNM, exclusiv numerarul n casele bncilor i n casa BNM. M1 cuprinde M0 + depunerile la vedere ale persoanelor fizice i juridice n bncile comerciale; M2 cuprinde M1 + depunerile la termen n bncile comerciale+ instrumente ale pieei monetare; M3 cuprinde M2 + depunerile n valut strin

MONED I CREDIT

Agregatele monetare sunt determinate de autoritile monetare, acestea definesc i calculeaz agregatele nu doar pentru o cunoatere statistic, ci i pentru a realiza n ct mai bune condiii politica monetar, ca suport al controlului creterii mijloacelor de plat. 4. Factorii ce determin masa monetar. Potrivit relaiei lui Irving Fisher, ecuaia cantitativ a monedei permite msurarea cererii de moned din economie: M*V = P*Q unde: M masa monetar; V viteza de circulaie a monedei; P nivelul preurilor; Q volumul mrfurilor i serviciilor; Din aceast relaie rezult c viteza de circulaie a monedei, V, depinde de volumul tranzaciilor i nivelul masei monetare. V=
P Q M

Potrivit autorului, variaiile masei monetare se rezolv printr-o variaie temporar a vitezei de circulaie, pn n momentul n care se realizeaz un echilibru. Dei scopul acestei ecuaii a fost acela de a dimensiona volumul masei monetare, n condiii de echilibru, pe baza ei s-au putut realiza analize ale fluctuaiilor stocurilor de moned, gradul de activitate al acestuia i variaiile n timp. Astfel, viteza de circulaie a monedei se stabilete n funcie de numrul de acte de vnzare-cumprare pe care le mijlocete un semn bnesc, de o anumit valoare, ntr-o anumit perioad de timp. Viteza de circulaie micoreaz sau amplific volumul masei monetare, dup cum aceasta cunoate o accelerare sau ncetinire. Spre deosebire de mrfuri, care se afl n sfera circulaiei un interval foarte scurt de timp, (att ct este necesar pentru a trece din sfera produciei n sfera consumului) cantitatea de moned staioneaz n sfera circulaiei o perioad mai ndelungat de timp, mijlocind mai multe acte de vnzare-cumprare n decursul unui an. n practic este dificil s se msoare cu exactitate numrul circuitelor efectuate de moned, din acest motiv calculnduse un alt indicator, viteza de rotaie. Aceasta arat frecvena cu care banii se rentorc la banc, i poate s fie determinat sub form de coeficient sau n numr de zile. Sub form de coeficient, viteza de rotaie arat numrul de rotaii pe care le realizeaz masa monetar pentru a servi un anumit numr de acte de vnzare-cumprare. Pentru a cuantifica

MONED I CREDIT

operaiunile de vnzare-cumprare se calculeaz rulajul bnesc, respective ncasrile i plile realizate n decursul unei perioade. Relaia vitezei de rotaie devine, astfel: Vr=
R u la_ b a n e sc j M a sa m o n e ta ra _

Numitorul fraciei reprezint masa monetar calculat ca medie (trimestrial sau anual). Cu ct rulajul bnesc este mai mare, cu att un semn bnesc efectueaz mai multe rotaii. Asupra vitezei de rotaie a monedei pot aciona anumii factori, diferii n funcie de forma de existen a masei monetare ca numerar sau bani de cont. n cazul numerarului aflat n circulaie, factorii de influen direct, pot fi enumerai astfel: pe msur ce cresc veniturile populaiei, se nregistreaz o diminuare a vitezei de rotaie; cu ct frecvena obinerii veniturilor este mai mare, cu att viteza de rotaie sporete; sporirea dimensiunilor procesului de economisire antreneaz scderea vitezei de rotaie; existena unui decalaj de timp mare ntre momentul obinerii veniturilor i al cheltuielilor, diminueaz viteza de rotaie; ealonarea plii salariilor conduce la meninerea unei viteze de rotaie constante; ncrederea sau nencrederea n moneda naional influeneaz viteza de rotaie, n sensul c se renun mai greu sau mai uor la moneda respectiv.