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UN4_IECO_Melguizo_04

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de t rabajo
N\u00ba1/ 04
Abril 2004
LA AMPLIACI\u00d3N EUROPEA AL ESTE, MUCHO M\u00c1S QUE
ECONOM\u00cdA
\u00c1ngel Melguizo y David Taguas
Servicio de Est udios
1
LA AMPLIACI\u00d3N EUROPEA AL ESTE, MUCHO M\u00c1S QUE
ECON OM \u00cdA
\u00c1n gel Melguizo y David Taguas
Servicio de Estud ios del BBVA (*)
Resumen:

Tras el \u00e9xito de la creaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Econ\u00f3mica y Monetaria, el proceso de integraci\u00f3n en Europa se encuentra a las puertas de un nuevo avance cualitativo con la adh esi\u00f3n de diez pa\u00edses de Europa del Este a la Uni\u00f3n Europea (UE). Ello supondr\u00e1 incrementar en un 19 por ciento la poblaci\u00f3n y en un 5 por ciento el PIB de la Uni\u00f3n, si bien la mayor relevancia procede principalmente de su imp acto pol\u00edtico. En este art\u00edculo se realiza un an\u00e1lisis descriptivo de la estructura social y econ\u00f3mica de estos diez pa\u00edses, con especial referencia a la estabilidad macroecon\u00f3mica, los avances en las reformas estructurales y el grado de desarrollo del sistema fina nciero, elementos clave para el \u00e9xito en dos de los objetivos m\u00e1s relevantes, la adopci\u00f3n del euro y la convergencia real. Ad icionalmente, se eval\u00faan los retos a los que se enfrentar\u00e1 en los pr\u00f3ximos a\u00f1os la UE amp liada. Entre ellos destacan la redu cci\u00f3n de la brecha produ ctiva con EE.UU. sobre la base de la creaci\u00f3n de empleo y del fomento de la innovaci\u00f3n, el fortalecimiento de las instituciones comu nitarias como garant\u00eda del correcto funcionamiento de las pol\u00edticas monetaria y fiscal y la garant\u00eda de una plena integraci\u00f3n de sus sociedades

Summary

On May, 1st 2004, and after the successful implementation of the Economic and Monetary Union, the European Union (EU) is about to undergo the most important enlargement in its history with the accession of ten new Member States belonging to Eastern Europe. It will represent a 19 per cent increase in population and a 5 per cent increase in Union\u2019s GDP, although its significance mainly arises from its political impact. In this article we present a descriptive analysis of the social and economic structures of the new Member States, focused on the macroeconomic stability, the advances on structural reforms and the developm ent of the financial sector, key factors for a successful adoption of euro and real convergence. Moreover, we evaluate the main challenges for the enlarged EU: narrowing the produ ctivity gap against the US based on employment growth and innovation, strengthening the European institutions to reinforce the effectiveness of monetary and fiscal policies and fully integrating the heterogeneous societies of 25 coun tries.

De pr\u00f3xima publicaci\u00f3n en elBolet \u00edn de Est u dios Econ \u00f3m icos de la Universidad de Deusto.

(*) Deseamos agradecer los comentarios, las sugerencias y la ayuda t\u00e9cnica de Manuel Balmaseda, Aleksandra Czerlunczakiewicz y Mayte Ledo, del Servicio de Estudios del BBVA. Como es habitual, todos los errores que permanezcan son de nuestra entera responsabilidad.

2
I.
DE LA UNI\u00d3N MO NETARIA Y EL EURO A LA AMPLIACI\u00d3N AL ESTE

Du rante la d\u00e9cada de los a\u00f1os noventa, el debate en Europa estuvo centrado en la creaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Econ\u00f3mica y Monetaria (UEM). En este sentido, se desarroll\u00f3 un amplio an\u00e1lisis sobre \u00e1reas monetarias \u00f3ptimas y sobre la conveniencia de los criterios de convergencia establecidos en Maastricht para acceder a la UEM1. Ya en el informe Delors (1988) se afirmaba que la uni\u00f3n monetaria sin convergencia fiscal entre los pa\u00edses miembros podr\u00eda ser inestable, por lo que se recomendaba la existencia de reglas que limitaran la discrecionalidad de la pol\u00edtica fiscal de cada uno de los pa\u00edses que formaran parte del \u00e1rea monetaria com\u00fan. Este tipo de recomendaciones se plasmaron en el tratado de Maastricht en dos de los criterios de convergencia: el d\u00e9ficit p\u00fa blico de los pa\u00edses aspirantes no deb\u00eda sup erar el 3 por ciento del PIB y el ratio de deuda p\u00fablica sobre el PIB deb\u00eda ser inferior al 60 por ciento o mostrar una tendencia descendente.

Como consecuencia de estos dos criterios de convergencia, los pa\u00edses aspirantes emp rend ieron un proceso de consolidaci\u00f3n fiscal que culmin\u00f3 en 1999 con la creaci\u00f3n de la UEM y del Banco Central Europeo (BCE). Este proceso suscit\u00f3 un gran inter\u00e9s y existen nu merosas referencias en la literatura qu e tratan de evaluarlo o de discutir las principales imp licaciones del mismo para los sectores p\u00fa blicos nacionales o para el dise\u00f1o de la pol\u00edtica fiscal, que cobraba una especial relevancia para los pa\u00edses europeos (v\u00e9anse, por ejemp lo, Gonz\u00e1lez -P\u00e1ramo (1992), Eichengreen y Wyplosz (1998), y Bosc\u00e1 et al. (1999)). La compatibilidad de este proceso de consolidaci\u00f3n fiscal con la conservaci\u00f3n de la soberan\u00eda en pol\u00edtica fiscal de los pa\u00edses miembros de la UEM ha adquirido una relevancia cada vez mayor, sobre todo una vez iniciada la tercera fase de la uni\u00f3n monetaria, en la que, como resulta l\u00f3gico, la discusi\u00f3n sobre el cumplimiento de los criterios de convergencia se vio desplazada por la de las medidas e instrumentos necesarios para que el BCE fuera capaz de desarrollar adecuadamente su pol\u00edtica monetaria y alcanzar unos niveles redu cidos de inflaci\u00f3n y de tipos de inter\u00e9s.

La uni\u00f3n monetaria implica que la pol\u00edtica fiscal de cada pa\u00eds puede afectar a los restantes
pa\u00edses de la uni\u00f3n (efectos p i l l ov er), as\u00ed como a la pol\u00edtica monetaria del BCE. Este es el
1 V\u00e9anse, por ejemp lo, Corsetti y Roubini (1993) y De Grauwe (1996).

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