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ET LEUR TITRISATION
1. LFs FACTEURS À L'ORIGINE DE L'EXPANSION
1.1 Bulle immobilière et abondance monétaire
1.3 La titrisation
2. LA TAILLE DU MARCHt ET SON EXPANSION
c. Les caractéristiques spécifiques de l'offre de crédits subprime
1. CAnGORIES DE cRÉDIT ET TERMES DES CONTRATS
1.1 Fixed Rate Mortgages et Adjustable Rate Mortgages
1.3 Pénalités de remboursement anticipé et caps and floors
DE L' ORlGINATE-TO-DISTRIBUTE BUSINESS MODEL
1.3 Les avantages de l' originate and distribute model pour l'économie
2. MÉCANISMES ET INTERVENANTS
2.1 Cemprunteur, le cédant, l'arrangeur et le SPV
2.2 Servieer et Asset manager
2.3 Agences de notation et investisseurs
3. LE DÉCOUPAGE EN TRANCHFS ET LEUR NOTATION
b. Éléments caractéristiques des RMBS subprime
c. La retitrisation : des MSS aux COO
1.1 Mécanisme et composition
1.2 Distinction eno -ABS
2.1 Cintérêt pour le cédant
2.2 Les avantages des CDO du point de vue de l'investisseur
1.1 Critères de définition
1.3 Le comportement prédateur de l'initiateur
2. EMPRUNT PRÉDATEUR
DES HYBRIDES ARM
3.1 Les chocs de paiement
3.3 Le risque de taux
3.1 Une forte inflation des prix de l'immobilier
3.2 Un déficit de la balance des paiements courants
3.3 Une chute du PIB réel par tête
3.4 Une forte croissance de la dette publique en pourcentage
3.1 Avantage informationnel de l'arrangeur sur le warehouse lenJer
3.3 Avantage informationnel de l'arrangeur sur l'agence de notation
b. Les agences de notation: avantage informationnel et conflit d'intérêts
b. Les défaillances de la tarification
DES INTERMEDIAIRES FINANCIERS
b. Warehousing risk et spoilage risk
c. L'illusion d'une protection: les indices ABX HE
a. L'effondrement des sous-indices ABX HE
a. Les pertes des investisseurs détenteurs de tranches de RMBS et COO
3. DÉPRÉCIATIONS D'ACTIFS ET VALORISATION MARJ(-TO-MARKET
b. Pertes des assureurs monoline et conséquences de leur dégradation
DES GRAPHIQUES, TABLEAUX, SCHÉMAS ET ANNEXES
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La Crise Des Subprimes

La Crise Des Subprimes

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