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A Lei Sarbanes-Oxley: uma tentativa de recuperar a credibilidade do mercado de capitais norte-americano LUCIANA DE ALMEIDA ARAJO SANTOS FACULDADE DE CINCIAS CONTBEIS - UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA SIRLEI LEMES UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA Resumo No final da dcada de 90 o cenrio econmico dos Estados Unidos apresentava-se em crise em conseqncia do mercado de capitais norte-americano, que se encontrava abalado em decorrncia dos graves escndalos contbeis envolvendo empresas como a Enron e a WordCom. A crise de credibilidade presente nesse mercado de capitais e a desconfiana dos investidores cresciam de tal forma que as autoridades norte-americanas foram unnimes em aprovar a implementao de uma nova legislao: a Lei Sarbanes-Oxley. O principal objetivo da Sarbanes-Oxley recuperar a credibilidade do mercado de capitais, evitando a incidncia de novos erros, como os que contriburam para a quebra de grandes empresas. Para isto, ela criou um novo ambiente de governana corporativa e gerou um conjunto de novas responsabilidades e sanes aos administradores para evitar fraudes. Este estudo trata de uma pesquisa exploratria, com o propsito de apresentar esta nova legislao, assunto ainda pouco discutido no Brasil, embora todas as empresas brasileiras com aes negociadas na bolsa norte-americanas j iniciaram o processo de adequao a esta lei. Esta Lei considerada uma das mais rigorosas regulamentaes ao se tratar de controles internos, elaborao de relatrios financeiros e divulgao, j aplicada pelas companhias abertas norte-americanas, expandindo-se ainda a todas as empresas estrangeiras com aes negociadas no mercado norte-americano. Palavras-chave: Sarbanes-Oxley, Fraudes contbeis, Credibilidade. 1- Introduo Diante das vrias crises de credibilidade enfrentadas pelo Mercado de Capitais NorteAmericano e os vrios escndalos contbeis envolvendo empresas bem conceituadas mundialmente como a Enron, WordCom, Tyco e outras, destacados nas manchetes do mundo todo, tornou-se necessria a ao das autoridades americanas para evitar maiores prejuzos e a recuperao da credibilidade do mercado, fator fundamental para assegurar que a maior economia capitalista se mantivesse como tal. Neste cenrio, foi praticamente unnime a deciso do congresso americano ao aprovar a implementao de uma nova legislao: a Lei SarbanesOxley. Como toda lei promulgada com o objetivo de proteger os direitos da maioria, constituindo-se de normas e regras a serem seguidas por todos e ainda de penalidades para aqueles que no se adaptam quelas, a Sarbanes-Oxley no uma exceo.

O objetivo deste estudo analisar esta nova legislao, assunto ainda pouco divulgado no Brasil, embora todas as empresas brasileiras com aes negociadas nas bolsas norte-americanas j iniciaram o processo de adequao a esta Lei. Alm disso, pretende-se estabelecer um paralelo entre as novas normas desta Legislao e o que a CVM e as normas brasileiras determinam para o Brasil. Como metodologia foi utilizado o mtodo cientfico da pesquisa exploratria que segundo GIL (1999) apud BEUREN (2003) a pesquisa exploratria desenvolvida no sentido de proporcionar uma viso geral acerca de determinado fato. Assim, foi realizada uma reviso da literatura disponvel sobre o assunto, principalmente em material encontrado na internet. Para obter dos objetivos da pesquisa o estudo foi segmentado em alguns tpicos. Inicialmente apresentou-se um breve histrico dos principais escndalos contbeis ocorridos nos EUA, os quais foram responsveis pela agilidade no processo de implantao da lei, em seguida foi realizada uma anlise sobre as algumas sees da Sarbanes-Oxley e o que as mesmas esto exigindo das empresas. Para concluir foi realizada uma comparao entre as exigncias da nova lei para as companhias e o que a CVM exige das empresas brasileiras. A Lei Sarbanes-Oxley foi assinada nos EUA no dia 30 de julho de 2002 pelo presidente do congresso daquele pas, George Arbusto, oriundas dos projetos de lei elaborados pelo senador americano Paul Sarbanes e pelo deputado federal Michael Oxley, sendo oficialmente intitulada: Sarbanes-Oxley Act 2002, tambm conhecida por Sarbox ou Sox e considerada por muitos a maior reforma da legislao societria dos EUA desde os anos 30. A Sarbanes-Oxley criou um novo ambiente de governana corporativa e dessa forma gerou um conjunto de novas responsabilidades e sanes aos administradores para coibir as prticas lesivas que expe as sociedades annimas a elevados nveis de risco. Verifica-se ento, que o principal objetivo da lei foi recuperar a credibilidade do mercado de capitais, evitando a incidncia de novos erros, semelhantes aos identificados na quebra de grandes empresas. Segundo MACHADO, S. L. a Lei Sarbanes-Oxley um pacote de reformas dedicado a ampliar a responsabilidade dos executivos, aumentar a transparncia, assegurar mais independncia ao trabalho dos auditores, introduzir novas regras aos trabalhos desses profissionais e reduzir os conflitos de interesses que envolvem analistas de investimentos. Esta lei amplia tambm substancialmente as penalidades associadas s fraudes e crimes de colarinho branco. A referida lei apresenta um elevado grau de abrangncia que envolve desde o presidente e a diretoria da empresa, at as firmas de auditoria e os advogados contratados. Alm disso, ela estabelece severas exigncias quanto a anlise e divulgao das informaes financeiras das companhias de capital aberto. Alm das empresas americanas, a nova regulamentao aplica-se s empresas com aes negociadas no Mercado de Capital dos EUA, e ainda s subsidirias de multinacionais registradas nas bolsas americanas, mas que esto operando em outros pases. As exigncias da nova lei atingem tanto empresas de grande porte como as de pequeno, diferenciando-se, entre elas, o prazo para adaptao lei. A empresa de auditoria KPMG destaca como principais tpicos da lei os seguintes: a promoo da boa governana corporativa e prticas de negcio; o aumento na independncia do auditor externo, a obrigao de ter um Comit de Auditoria Independente; a definio do papel de crtica de controle interno atravs de certificaes e declaraes;

a transparncia nos relatrios e nas informaes aos acionistas e restrio de trabalhos nonaudit pelo auditor externo.

2- A Queda de Grandes Empresas O mercado de capitais sempre foi a base fundamental da economia norte-americana, conhecido por uma rgida estrutura regulatria que por muito tempo foi admirada, servindo de inspirao para o restante do mundo. No entanto, vrios escndalos envolvendo grandes empresas como a ImClone Systems, a Tyco, a WorldCom e a Enron provocaram uma verdadeira crise de credibilidade no mercado dos EUA, demonstrando que a qualidade das leis e a eficincia do rgo regulador desempenhada pelo FASB (Financial Accounting Standards Board Conselho de Normas de Contabilidade Financeira) e pela SEC (Securities and Exchange Commission rgo similar a CVM brasileira), no eram suficientes. Segundo GOLDEN (2002), especialista em preveno de fraudes da PriceWaterhouse Coopers Toda fraude comea pequena. O funcionrio vai testando os controles aos poucos, at sentir-se seguro para vos maiores. Neste ambiente econmico-financeiro fcil encontrarmos pessoas movidas por uma forte ganncia com capacidade de cometer fraudes financeiras que alm de prejudicar o prprio pas, provocam graves conseqncias nos mercados mundiais. A falncia das grandes empresas americanas, algumas j citadas anteriormente comprovam a ganncia e a imprudncia de seus administradores que maquiaram os balanos contbeis, para levar vantagens sobre os investidores at mesmo em momentos que estas empresas enfrentavam problemas financeiros. O Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC) enumerou todos os fatos que podem ser considerados responsveis pela falncia dessas empresas. De acordo como o IBGC a falncia da Tyco ocorreu devido ao abuso de poder, comprovado quando verificou-se que alguns executivos utilizaram recursos da empresa para comprar imveis e obras de arte. O executivo Dennis Kozlowski foi indicado por sonegao de US$ 1 milho em impostos sobre a compra de obras de arte no valor de US$ 13 milhes, quando simulava a transferncia das obras para outro estado americano para no pagar impostos. No caso da Imclone Systems ocorreu um conflito de interesses e o uso de informaes privilegiadas. De acordo com o IBGC, as aes da empresa estavam em alta em funo do desenvolvimento de remdio contra o cncer. No entanto, o FDA (Federal Drugs Administration) no havia concedido autorizao para comercializao do medicamento amplamente divulgado. Porm, os familiares do presidente vendeu suas aes um dia antes do anncio oficial. A fraude da WorldCom ocorreu com a manipulao de resultados. Neste caso, a empresa contabilizou como investimentos US$ 3,8 bilhes que na realidade eram despesas, e dessa forma transformou prejuzos que tivera no perodo em lucro. A falncia da Enron tambm foi destaque no cenrio mundial e foi considerada como um dos acontecimentos mais relevantes nos ltimos anos na rea financeira. A Enron foi fundada em 1930 e antes de sua falncia era considerada uma das maiores empresas de gs natural e eletricidade dos Estados Unidos. De acordo com o ranking da Global Fortune 500 ela ocupava a 16 posio de maior empresa do mundo e a 7 dos EUA, sendo a primeira no setor de energia. A

empresa pediu concordata em dezembro de 2001, depois de ser denunciada por fraudes contbeis e fiscais, apresentando uma dvida de 13 bilhes de dlares. O IBGC destacou como causas da falncia a falta de transparncia, a criao de vrias subsidirias de propsito especfico (no controladas diretamente pela holding), alm da empresa abrigar passivos que no eram refletidos nas demonstraes financeiras da Enron. Tambm foram superestimados os lucros em US$ 600 milhes e dvidas de US$ 650 milhes foram desaparecidas. A empresa Arthur Andersen era a responsvel pela auditoria da Enron e juntamente com ela, comprovou-se posteriormente, que foi responsvel pelas fraudes. Os escndalos contbeis no afetam somente o mercado norte-americano. Recentemente foi divulgado nas manchetes dos jornais a crise da empresa italiana Parmalat, sendo considerada pela imprensa como o caso Enron Europeu. No final de 2003 comearam a surgir dvidas sobre a sade financeira da empresa e na virada do ano seu fundador, Calisto Tanzi, foi preso sob a suspeita de atuar como membro principal em um complexo esquema de fraude na contabilidade, e ainda, acusado de apropriao de dinheiro da empresa, de manipulao de mercado, de maquiagem de balanos entre outras fraudes. Neste mercado marcado por incertezas a Lei Sarbanes-Oxley busca atuar justamente na tentativa de evitar mais fraudes empresariais, uma vez que ela responsabiliza os presidentes das empresas criminalmente e civilmente por tudo o que acontece na mesma. 3- Conhecendo alguns pontos da Lei Sarbanes-Oxley A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 extensa e detalhada apresentando diversas regras que devem ser implementadas. No entanto, seu principal objetivo transformar os princpios de uma boa governana corporativa em leis evitando assim o surgimento de novas fraudes nas empresas. Quando uma fraude descoberta a principal alegao do Presidente e seus diretores sempre a mesma: no tnhamos conhecimento sobre estes fatos, sendo assim destacamos as sees de nmeros 302 e 404 referentes s certificaes e divulgaes respectivamente, por controle interno da mesma. Essas determinam que o Presidente e Diretores estejam conscientes do controle interno, o que e est estruturada em 11 ttulos e 69 sees, sendo que cada um desses ttulos composto em mdia por 6 sees que abordam temas especficos. A seguir sero apresentados alguns ttulos da Lei Sox com destaque para algumas sees que so relevantes para as empresas brasileiras. TtuloI: Public Company Accounting Oversight Board Constitui-se de 9 sees que relatam sobre a formao do Comit de Auditoria; seus deveres; o exame da qualidade; o controle e a independncia dos padres e das regras; o registro obrigatrio com o conselho e as empresas de auditoria estrangeiras. A Lei determina que dever ser constitudo um Comit de Auditoria ou rgo semelhante como o Conselho Fiscal (no caso brasileiro), para fiscalizar a auditoria das companhias abertas, que esto submetidas s leis de segurana, protegendo dessa forma os interesses dos investidores e a preciso na preparao das informaes contbeis das empresas. O comit de auditoria deve ser um corpo corporativo, constitudo de 5 membros apontados entre indivduos proeminentes de integridade e reputao, o qual representar o interesse dos investidores e do pblico. Dos cinco integrantes apenas dois membros precisa possuir o certified public accountants (semelhante ao registro no Conselho Federal de Contabilidade no caso do Brasil), e se um desses dois for o presidente, este no pode ter prestado

servio de contabilidade por 5 anos antes de entrar no comit. Cada um dos membros deve dedicar-se exclusivamente ao comit, e no podero ter nenhuma outra atividade profissional e nem receber pagamentos de uma firma de contabilidade. O mandato dos membros do comit de cinco anos. considerado ilegal a qualquer pessoa que no seja registrada em uma empresa de auditoria preparar e emitir qualquer relatrio de auditoria. O comit deve, atravs de regras estabelecidas, adotar os padres propostos por um ou mais grupos de profissionais de contabilidade. Alm disso, ele deve conduzir a continuidade do programa de inspeo e avaliar o grau de complacncia de cada empresa de auditoria e das pessoas associadas a cada uma dessas empresas de acordo com a Lei Sarbanes-Oxley, com as regras do comit, da SEC ou os padres profissionais, juntamente com a performace das auditorias e a emisso de relatrios auditados. Ainda no ttulo I, existe a seo responsvel pelas investigaes e procedimentos disciplinares, na qual o comit deve estabelecer atravs de regras sujeitas exigncia dessa seo, procedimentos de mercado para a investigao e disciplina do registro das empresas de auditoria e das pessoas associadas a estas firmas. Com relao s empresas de auditoria estrangeiras, qualquer uma delas que prepara ou fornece um relatrio auditado com respeito a qualquer conjunto de demonstrao tambm est sujeito ao cumprimento da Lei Sarbanes-Oxley, s regras do comit e tambm as regras estabelecidas para as firmas de auditoria dos EUA. A SEC deve ter uma viso geral e executar a autoridade sobre o comit como estabelecido neste ato. Nenhuma regra do comit deve ser efetiva sem antes ser aprovada pela SEC de acordo com a seo 107 da Lei Sox. A Comisso deve aprovar regras propostas se estas forem consistentes com os requerimentos da Lei Sox e de acordo com as leis de segurana, com o interesse pblico e ainda com a proteo aos investidores. Ttulo II Auditor Independence Rene 9 sees que determinam o comportamento do auditor. Neste ttulo a SEC institui regras que probem alguns servios considerados fora do mbito de prtica dos auditores, denominados servios de non-auditoria, como por exemplo os servios atuariais, as funes de administrao ou recursos humanos, servios relativos aos registros contbeis ou demonstraes financeiras. No primeiro semestre de 2003 a SEC adotou novas regras para aprimorar a Lei SarbanesOxley e em 29 de janeiro do ano citado publicou uma regra final relacionada com a independncia do auditor, estabelecendo quais so os papis e as responsabilidades dos auditores e tambm do Comit de Auditoria. Esta regra revisa os regulamentos relacionados aos servios de impostos que podem ser prestados para um cliente de auditoria, obriga o rodzio peridico dos scios da empresa de auditoria, exige uma comunicao peridica entre o auditor e o Comit. Alm disso, probe que os scios de auditoria sejam recompensados por vender servios que no so de auditoria e determina que os comits pr-aprovem todos os servios prestados pela firma de auditoria. Com relao ao Comit de Auditoria a SEC tambm implementou novas regras no primeiro semestre de 2003, determinando que este rgo ser responsvel pela contratao da empresa de auditoria e ainda a independncia de cada um dos seus membros. Ttulo III - Corporate Responsability composto de 8 sees, a seo 301 determina a criao do comit de auditoria composto por membros independentes que devero supervisionar os processo de elaborao, divulgao e

auditoria das demonstraes financeiras. No caso do Brasil este rgo pode ser substitudo pelo Conselho Administrativo. A seo 303 deste ttulo aborda sobre a influncia imprpria na conduta dos auditores ou qualquer outra pessoa sob sua direo, de influenciar fraudulentamente, manipular ou enganar os auditores das demonstraes financeiras. Ainda neste ttulo encontra-se a seo 304, a qual determina que o Presidente e o Diretor Financeiro devem devolver companhia valores recebidos como bnus, compensaes, e ganho com a venda de valores mobilirios durante o perodo de 12 meses aps a publicao dos relatrios financeiros, caso estes tenham que ser revistos devido a alguma conduta imprpria. Existe uma preocupao com a responsabilidade dos advogados em situaes de fraudes ou irregularidades, tema que abordado na seo 307. Neste caso, a Lei determina que os advogados internos ou externos da companhia que venham a descobrir qualquer irregularidade ou violao da Lei por parte da empresa, devero relatar o fato ao Diretor Jurdico da companhia e se necessrio ao comit de auditoria ou Conselho de Administrao. Ttulo IV- Enhanced Financial Disclosures O ttulo IV compreende 8 sees que destacam principalmente a evidenciao contbil e o controle interno. A seo 401 determina que cada relatrio financeiro deve ser preparado de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos e devem ser revisados de acordo com as normas da SEC. Ainda nesta seo fica estabelecido que a SEC deve avaliar cada relatrio anual e trimestral identificando transaes inaceitveis. A seo 402 probe os emprstimos pessoais para os executivos, tanto presidentes como diretores. Este ttulo estabelece um cdigo de tica para administradores encarregados financeiros e determina que o comit de auditoria apresente um especialista financeiro como membro. Ttulo VII- Corporate and Criminal Fraud Accountability Composto por 7 sees este ttulo discute principalmente sobre as fraudes contbeis, a destruio, falsificao, alterao de documentos e as penalidades para combater estes crimes. Desse modo, qualquer pessoa que altera conscientemente, destri, esconde, falsifica, ou realiza uma falsa entrada em qualquer registro contbil, ser multado ou pode pegar at 20 anos de priso ou at mesmo as duas penalidades. Ttulo VIII- Corporate and Criminal Fraud Accountability Esse ttulo divide-se em 7 sees e a seo de destaque a 802, a qual determina que todo auditor ao realizar uma auditoria dever preservar todos os documentos utilizados por um perodo de 5 anos aps o fim do perodo fiscal em que a auditoria foi concluda. Ttulo IX White-Collar Crime Penalty Enhancements Divide-se em 6 sees. A seo 902 desse ttulo determina que qualquer pessoa que tente ou conspire para cometer alguma irregularidade estar sujeito a penalidades. A seo 906 denominada responsabilidade corporativa pelos relatrios financeiros, determina que os diretores executivos e os diretores financeiros assinem e certifiquem o relatrio peridico o qual apresenta as demonstraes financeiras. Ttulo IX Corporate Tax Returns

Este ttulo X apresenta uma nica seo, a qual determina que de acordo com o Senado a declarao do imposto de renda federal deve ser assinado pelo chefe executivo da corporao.

4- Sees que Merecem Destaque A Lei Sabanes-Oxley extensa e detalhada, apresentando diversas regras que devem ser implementadas, no entanto, seu principal objetivo transformar os princpios de uma boa gorvenana corporativa em leis evitando assim o surgimento de novas fraudes nas empresas. Quando uma fraude descoberta a principal alegao do Presidente e diretores sempre a mesma: no tnhamos conhecimento sobre estes fatos, sendo assim destacamos as sees de nmeros 302 e 404 referentes s certificaes e divulgaes respectivamente, por apresentar exigncias que esto diretamente relacionadas com a contabilidade da empresa e o controle interno da mesma. Essas determinam que o Presidente e Diretores estejam conscientes do controle interno, o que conseqentemente aumenta a responsabilidade dos mesmos pela situao financeira e patrimonial divulgada pela empresa, evitando assim que estes afirmem o desconhecimento de algum fato. A seo 302 intitulada Corporate Responsibility for Financial Reports, tambm conhecida por Certificaes, estabelece que o presidente e o diretor financeiro devem assumir pessoalmente a responsabilidade pela autenticidade das demonstraes financeiras. Alm disso, so responsveis pelo estabelecimento e manuteno do controle interno da empresa. O controle interno um dos itens exigidos com bastante rigor pela legislao Sarbanes-Oxley. De acordo com a KPMG o controle interno um processo efetuado pela diretoria, gerentes e por outras pessoas da empresa desenhada para fornecer segurana razovel com relao ao cumprimento de objetivos nas seguintes categorias: fidelidade dos relatrios financeiros; eficcia e eficincia das operaes; e compliance com as leis e normas aplicveis. Algumas das crises envolvendo as companhias americanas ocorreram, principalmente, devido falta de um controle interno eficaz, o que possibilitou que os relatrios contbeis fossem manipulados apresentando uma situao irreal, com falsos resultados, o que comprometeu a clara evidncia da situao da empresa pelos usurios das informaes. Dessa forma, a Sarbanes-Oxley passou a determinar que as empresas adotem um controle interno mais rgido com o objetivo de garantir exatido, confiabilidade e transparncia na divulgao das informaes financeiras e dos atos da administrao. Alm de ser uma exigncia da lei o controle interno, proporciona benefcios para a empresa, destacando entre eles a permisso para que esta obtenha informaes mais pontuais e tome melhores decises operacionais; conquiste a confiana dos investidores, evite a perda de recursos, obtenha vantagens competitivas atravs de operaes dinmicas. Exercendo seu poder de enforcement, as empresas que no implantam um controle interno esto sujeitas s penalidades impostas pela SEC, e ainda, aes judiciais realizadas pelos acionistas. Quando os executivos foram questionados sobre as falsas demonstraes contbeis emitidas pelas empresas muitos tm alegado a falta de conhecimento acerca das prticas contbeis adotadas pelas companhias. Baseando-se neste cenrio a seo 302 invalida a justificativa at ento utilizada pelos mesmos, responsabilizando o presidente (CEO- Chief Executive Officer executivo principal) e o diretor financeiro (CFO Chief Financial Officer-

executivo financeiro) na certificao das demonstraes financeiras. Por isso, estes executivos devero emitir certificaes trimestrais atestando o seguinte: a)- realmente so responsveis pelo estabelecimento e a manuteno dos controles internos; b)- que projetaram esses controles (ou supervisionaram seu projeto para assegurar que as informaes materiais cheguem ao conhecimento de todos; c)- que avaliaram a eficcia desses controles a cada trimestre, apresentaram em relatrio as concluses acerca da eficcia dos controles internos; d)- que divulgaram tanto ao Comit de Auditoria quanto aos auditores independentes todas as deficincias relevantes identificadas no controle, e ainda qualquer fraude envolvendo funcionrios da administrao ou qualquer outro que atua significativamente nos controles internos da companhia, e ainda, que revelaram nos documentos destinados SEC todas as alteraes realizadas no controle interno para suprir as deficincias identificadas. A seo 404 intitulada: Management Assessment of Internal Controls tambm conhecida por divulgao exige que o presidente e os diretores financeiros da companhia divulguem um relatrio sobre a efetividade dos controles internos e a elaborao das demonstraes financeiras, juntamente com os relatrios anuais. Este relatrio dever confirmar a responsabilidade dos executivos pelo estabelecimento e manuteno de controles e procedimentos internos para emisso dos relatrios financeiros e avaliar a eficcia dos controles ento estabelecidos. Esta seo determina ainda, que o auditor externo da companhia deve emitir um relatrio individual confirmando a avaliao da administrao sobre a eficcia dos controles e procedimentos internos para a emisso de relatrios financeiros. 5- Empresas Brasileiras e o Processo de Adaptao Sarbanes-Oxley As empresas brasileiras com aes negociadas no mercado de capitais americano, como a Aracruz, Ambev, Net, Petrobrs e outras j iniciaram o processo de adequao s novas regras estabelecidas pela Lei Sarbanes-Oxley. Algumas empresas como a Aracruz e o Po-de-Acar j criaram o Comit de Auditoria, embora no Brasil a nova legislao permitiu que as empresas brasileiras substituam este comit pelo Conselho fiscal, como j foi mencionado anteriormente. A Petrobrs foi uma das empresas que se adequou Lei Sarbanes-Oxley. De acordo com COSTA (2003) em um trabalho realizado pelo mesmo a Petrobrs, para apresentar uma boa governana corporativa j havia realizado algumas modificaes como exemplo: Cdigo de tica, restries das atividades dos auditores externos e outros pontos. Dessa forma, para se adequar regulamentao Sox a empresa realizou apenas algumas mudanas como a implantao do comit de auditoria e para isto seguiu as seguintes regras: os auditores externos devem se reportar diretamente ao comit de auditoria; o comit deve ser constitudo por Conselheiros da Administrao independentes; o comit deve estabelecer procedimentos para recepo, reteno e tratamento de reclamaes confidenciais ou annimas recebidas de empregados da companhia, relativas a aspectos contbeis de auditoria; o comit deve ter autoridade para prover assessoramento externo onde necessrio. Ainda de acordo com o trabalho de COSTA (2003) a empresa Net tambm realizou as mudanas necessrias para adequao Lei Sox. Essas mudanas ocorreram em algumas etapas. Na primeira etapa ocorreu a preparao do projeto, a definio de controle interno e a preparao das equipes de trabalho. Na segunda etapa ocorreu a preparao, documentao e avaliao dos controles. J na terceira etapa foram realizados os testes e monitoramento dos controles, juntamente com a preparao e validao dos relatrios pelo Presidente e Diretores Financeiros.

O objetivo dessa etapa foi identificar os pontos fracos e montar uma estrutura de monitoramento contnuo dos controles implementados. Devido ao processo de adaptao a nova lei, as empresas de auditoria e consultoria ampliaram seu mercado de atuao e desenvolveram um novo servio, que foi denominado de gap analysis. Tal servio desenvolvido por uma equipe especializada em identificar se existem significativas diferenas entre o sistema de controle da empresa e o que est sendo exigido na lei. A empresa de auditoria Deloitte Touche Tohmatsu foi contratada pela empresa brasileira Aracruz para exercer essa funo. 6- Lei Sarbanes-Oxley X Legislao do Brasil Lei Sarbanes-Oxley O auditor independente no pode prestar servio de consultoria empresa que ele est auditando. (Seo 101) Probe direta ou indiretamente, inclusive por intermdio de subsidirias, a oferta, manuteno, ampliao ou renovao de emprstimos entre a empresa e quaisquer conselheiros ou diretores. (Seo 402) Exige padres de conduta e maior responsabilidade dos advogados. Qualquer irregularidade legal cometida pelos clientes o advogado dever comunicar tal irregularidade ao Comit de Auditoria. (Seo 307) Os diretores executivos e os diretores financeiros devem emitir relatrios trimestrais contendo a certificao de que eles executaram a avaliao da eficcia dos controles. (Seo 302) Brasil As empresas de auditoria no podem prestar servio de consultoria ou outros servios que possam caracterizar a perda de sua objetividade e independncia. (I.N. CVM 308/99) No existe a proibio de emprstimos.

No existe obrigatoriedade deste relato.

Caso a empresa apresente erros nas demontrativos contbeis e tenham que republic-los gerando prejuzos para a empresa, o Diretor Financeiro e o Presidente tero que devolver qualquer bnus e at mesmo participao nos lucros que eles tenham recebido. (Seo 304).

Trimestralmente, em conjunto com as demonstraes financeiras a companhia deve divulgar relatrio preparado pela administrao com a discusso e anlise dos fatores que influenciaram preponderantemente o resultado, indicando os principais fatores de risco a que est sujeita a companhia, internos e externos. (Cartilha Governana Corporativa CVM). No existe obrigatoriedade deste fato.

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O presidente e os diretores financeiros da companhia devem divulgar um relatrio sobre a efetividade dos controles internos e a elaborao das demonstraes financeiras, juntamente com os relatrios anuais. (seo 404) A pena para os presidentes e diretores financeiros que omitirem informaes ou apresentar informaes falsas pode variar de 10 a 20 anos de priso ou altas multas. (Seo 802) Exige que papis e e-mails dos principais documentos relacionados auditoria dos resultados sejam mantidos por 5 anos e determina pena de 10 anos por destruir tais documentos. (Seo 802).

No existe obrigatoriedade deste fato.

Os administradores respondem civilmente pelos prejuzos que causar companhia quando ultrapassarem os atos regulares de gesto ou quando procederem, dentro de suas atribuies e poderes, com culpa ou dolo.

O auditor para fins de fiscalizao do exerccio profissional, deve conservar em boa guarda toda a correspondncia, relatrios, pareceres e demais documentos relacionados com a auditoria pelo prazo de 5 anos, a contar da data de emisso do parecer. (NBC P1 resoluo 821/97). Determina a criao do comit de No obrigatrio a criao do comit de auditoria, a SEC permitiu que as auditoria composto por membros empresas brasileiras podem substitu-lo independentes que devero supervisionar pelo Conselho Fiscal ou Conselho de os processo de elaborao, divulgao e Administrao auditoria das demonstraes financeiras.(Seo 301). Na composio do Comit de Auditoria O Conselho de Administrao (que substitui o Comit de Auditoria) deve ter exigido que pelo menos um dos pelo menos dois membros com membros seja um especialista experincia em finanas. (Cartilha financeiro.(Seo 407) Governana Corporativa CVM) O controle interno um dos itens O sistema contbil e de controles internos de responsabilidade da exigidos com bastante rigor pela Lei administrao da entidade, porm o Sarbanes-Oxley. Esta determina que o auditor deve efetuar sugestes objetivas presidente e o diretor financeiro devem para o seu aprimoramento, decorrentes estabelecer e manter o controle interno de constataes feitas no decorrer do seu da empresa. (Seo 302) trabalho. (NBC T 11- resoluo 820/97) Obriga o rodzio peridico dos scios da As empresas devem fazer um rodzio das empresa de auditoria. (Seo 203) empresas de auditoria a cada 5 anos. Probe o auditor de prestar servios No existe obrigatoriedade deste fato. considerados fora do mbito de prtica do auditor como: servios atuariais, funes de administrao ou recursos humanos, servios relativos aos registros

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contbeis ou demonstraes financeiras. (seo 201) Dever adotar um cdigo de tica para administradores financeiros seniores. (seo 406)

No existe obrigatoriedade deste fato.

7- CONCLUSO A reao do governo americano diante de vrias fraudes contbeis ocorridas no cenrio mundial foi a implantao da Lei Sarbanes-Oxley considerada a mais profunda e abrangente legislao para o mercado de capitais dos Estados Unidos desde a reforma realizada aps a quebra da Bolsa em 1929. O objetivo desse trabalho foi analisar esta nova legislao e estabelecer um paralelo entre a mesma e o que a CVM e as normas brasileiras determinam para o Brasil. Embora todas as empresas que possuem aes negociadas na bolsa de valores norte-americana j tenham iniciado o processo de adaptao mesma, a Lei Sox um assunto ainda novo no cenrio mundial, o que dificultou bastante a busca de material. Dessa forma a principal fonte de pesquisa foi a Internet. Quando o tema foi proposto pensava-se que o resultando final da comparao entre a nova regulamentao e as normas brasileiras apresentaria diferenas significantes. No entanto, verificou-se que o resultado obtido foi justamente o contrrio do esperado. Grande parte das companhias brasileiras de capital aberto esto se adequando a boas prticas de governana corporativa determinadas pela CVM e assim esto utilizando padres de conduta superiores aos exigidos pela lei. Por isso, muitas das exigncias da Lei Sox j esto em vigor no Brasil, o que conduz a concluso que sero poucas as mudanas a fazer para adequar a nova Lei ao cenrio brasileiro. Uma das principais diferenas encontradas o Comit de Auditoria, uma nova estrutura que deve ser criada de acordo com a seo 301 da Sox. No Brasil esta estrutura no obrigatria e pode ser substituda pelo conselho fiscal, no entanto algumas empresas j esto optando pela implantao do comit. Outro item relevante e exigido com bastante rigor pela lei o controle interno. A lei exige com bastante rigor que a empresa aplique um controle interno eficaz, com o objetivo de garantir exatido, confiabilidade e transparncia na divulgao das informaes financeiras e dos atos da administrao. Em funo das freqentes revises das legislaes emitidas pela CVM e das discusses em torno do projeto de lei n. 3471 de 2000, de reviso da Lei 6.404/76, projeta-se que atualizaes da comparao aqui realizada sero necessrias em curto espao de tempo. Por outro lado demanda-se acompanhamento das empresas que, independente da exigncia no territrio nacional, esto sendo obrigadas a atender a Lei Sox no mercado internacional.

8- BIBLIOGRAFIA CONSULTADA A Governana Corporativa e a Lei Sarbanes-Oxley. Disponvel em: <www.internews.jor.br> Acesso em 19 Jan. 2004. A Lei Sarbanes-Oxley. Disponvel em:< http://www.kpmg.com.br>. Acesso em 06 fev. 2004.

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