DEVALUACION:

La devaluacin es la reduccin del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener muchas causas: una mayor demanda de la moneda extranjera, falta de confianza en la economa local, en su estabilidad, dficit en la balanza comercial (importaciones exceden enormemente el valor de las exportaciones) y desequilibrio en la balanza de pagos (originado adicionalmente por un dficit en la cuenta de capital), por decreto del gobierno/banco central para corregir inicialmente el dficit y desequilibrio antes mencionado.

La devaluacin, tambin conocida como depreciacin, se define como la disminucin en el valor de una moneda en trminos de otra moneda. Algunos autores indican que la devaluacin y la depreciacin no son la misma cosa. En teora, la depreciacin es la cada del precio de una

moneda con respecto a otra y la devaluacin es un aumento en el precio del oro, relativo a la tanto si el devaluacin de la moneda en cuestin. Por lo

precio del oro aumenta de $420 a $450 la onza, una moneda ha ocurrido.

Sin embargo despus de la definicin del sistema financiero internacional en Bretton Woods en 1944, el Dlar de los Estados Unidos pas a tomar el lugar del oro y desde entonces los trminos devaluacin y depreciacin se usan como sinnimos perfectos. Aunque en algunas ocasiones el termino depreciacin se usa para referirse a la depreciacin del capital y no de la moneda.

DEVALUACION MEXICANA DE 1994

A solo un ao de haberse firmado el Tratado de Libre Comercio (TLC ) entre los Estados Unidos de Amrica y Mxico , este ultimo pas sufri una de las mas severas crisis financieras en su historia contempornea. La crisis fue precipitada por problemas sociopolticos como, el levantamiento del Ejrcito Zapatista de Liberacin Nacional (EZLN) y el asesinato de Jos Francisco Ruiz Massieu quien fuera secretario del Comit Ejecutivo nacional (CEN) del Partido Revolucionario Institucional (PRI), que ahuyentaron a inversionistas de cartera los cules ayudaban a financiar el dficit en la cuenta corriente a travs de bonos , denominados Tesobonos, a corto plazo cuyo valor se haba sido fijado en base al dlar estadounidense, para as atraer tambin inversionistas extranjeros.

La devastadora crisis estallo el 20 de diciembre de 1994 cuando el nuevo gobierno del presidente Ernesto Zedillo tuvo que devaluar el peso mediante la ampliacin de la banda de flotacin en un 15.2%. Durante varios aos el gobierno de Carlos Salinas de Gortari mantuvo al peso dentro de un rango especfico, 3.5 pesos por dlar, con respecto al dlar, dejndolo flotar slo dentro de dicho rango, permitiendo as el tener importaciones baratas y una inflacin controlada. A consecuencia de esto Mxico tena un peso muy fuerte que no se justificaba en su poder adquisitivo o en el dficit en la balanza comercial .

Los problemas suscitados en nuestro pas durante 1994 y el futuro cambio de gobierno genero un clima de alto riesgo para los inversionistas, ms an cuando los pases industrializados, especialmente los Estados Unidos empezaron a aumentar sus tasas de inters .

Antes del 20 de diciembre de 1994 los inversionistas ya haban sacado del pas millones de dlares. Para mediados de 1994 varios expertos decan que era urgente una devaluacin del peso entre ellos el Dr. Rudiger Dornbush, exmaestro del Dr. Pedro Aspe Armella el entonces Secretario de Hacienda, quien dijo en una junta ante industriales en la ciudad de Guadalajara que el peso tenia que

devaluarse en un 20%. En la ciudad de Mxico el ahora Secretario de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) Guillermo Ortz tambin peda la devaluacin del peso.

A pesar de estas advertencias el gobierno Salinista mantuvo la paridad del peso durante sus ltimos meses en el poder y en diciembre de 1994 una renovada tensin poltica en Chiapas, hizo que se acelerara la salida de capitales del pas lo cual redujo el rendimiento de los Tesobonos. Para ese entonces las reservas del Banco de Mxico ya haban sido considerablemente mermadas y los esfuerzos por mantener al peso redujeron las reservas de $28,000 millones de dlares a finales del 1993 a $17,200 millones de dlares para noviembre de 1994 y a menos de $7,000 millones de dlares para diciembre 20 de 1994, por lo que gobierno de Zedillo no tubo otra opcin ms que dejar de apoyar al peso, ampliando as la banda de flotacin y luego dejndolo flotar libremente ,funcionando as las fuerzas de mercado , para hacer frente a las especulaciones contra el peso.

La forma en que el presidente Zedillo manejo la devaluacin ha sido ampliamente criticada. El gobierno tomo las medidas que haba anunciado no tomara y el entonces Secretario de Hacienda y Crdito Pblico, el Sr. Jaime Serra Puche, aseguro ante inversionistas de Wall Street que el peso no seria devaluado y dos das despus el peso se deprecio considerablemente. Esta situacin en conjunto con el titubeo del presidente Ernesto Zedillo de destituir al Secretario de Hacienda destruyo la poca confianza en el gobierno que ya para entonces tenan los inversionistas extranjeros y mexicanos que posean Tesobonos, que era la mayor parte de sus inversiones , y que rpidamente se quieran deshacer de ellos, rehusndose a renovarlos. La situacin descrita anteriormente y una baja en el ndice de Preciosy Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores hizo que el peso se devaluara aun mas en vez de ajustarse en una forma ordenada como pretenda el gobierno zedillista.

El peso se devalo de una paridad de 3.5 pesos por dlar el 20 de diciembre de 1994 a 6.3 pesos por dlar al 13 de febrero de 1995. Lo cual trajo graves consecuencias para Mxico puesto que las tasas de inters se vieron seriamente afectadas y subieron a niveles que no se vean desde 1982, la deuda externa del gobierno se volvi mas cara, as como toda deuda contraida en dlares lo cual amenazo con llevar a la quiebra a los bancos mexicanos. Banamex y Bancomer , los bancos mas grandes de Mxico , se vieron seriamente afectados. Muchos analistas estn de acuerdo que la causa principal de la crisis fue el dficit comercial que se reflejaba en la balanza de pagos , el cual era de

$28,000 millones de dlares en 1994, casi un 8% del Producto Nacional Bruto (PNB).

Este dficit fue originado a consecuencia de la estricta poltica cambiara del presidente Salinas que redujo las exportaciones mexicanas considerablemente, ya que a causa del peso sobrevaluado estas eran muy caras en los mercados internacionales. A pesar de que los Estados Unidos de Amrica es el mayor socio comercial de Mxico, este no fue el responsable del gigantesco dficit en la balanza comercial, la raz de la crisis.

El excedente comercial de los Estados Unidos de Amrica con Mxico alcanzo su mximo en 1992 con una cifra de $5,700 millones de dlares y el comercio bilateral estuvo casi balanceado en 1994, con un excedente comercial de los Estados Unidos de Amrica de $532 millones de dlares. A pesar de que las exportaciones de los Estados Unidos hacia Mxico aumentaron a $49,100 millones de dlares, un 22%, en el primer ao del TLC, las exportaciones de Mxico a los Estados Unidos crecieron ms rpido ,un 25.7%, sumando $48,600 millones de dlares. Los pases del este de Asia , principalmente China , y la Unin Europea fueron los responsables del gigantesco dficit en la balanza comercial de Mxico.

Lo que finalmente detuvo la crisis financiera, cuando slo restaban $3,500 millones de dlares en las reservas del Banco de Mxico en febrero de 1995, fue un paquete de ayuda encabezado por los Estados Unidos. El 9 de enero de 1995 la Reserva Federal de los Estados Unidos ( U.S. Federal Reserve) y el Banco de Mxico intervinieron para apoyar al peso, el 12 de enero el presidente de los Estados Unidos el, Sr. William Clinton, propuso un paquete de ayuda para Mxico. El 27 de enero el congreso de los Estados unidos se neg a apoyar el plan del presidente, quien ante esta negativa invoco el 31 de enero su poder ejecutivo y presto a Mxico 20,000 millones de dlares seguido por un prstamo del Fondo Monetario Internacional (FMI ) de $17,800 millones de dlares y del Banco para Disputas Internacionales, con Sede en Suiza, de $10,000 millones de dlares. Con esta ayuda el gobierno mexicano evito el tener que declararse en moratoria de pagos (default) por $26,000 millones de dlares monto de los Tesobonos que se vencan a fines de 1995, evitando repetir lo sucedido en 1982 cuando no pudo pagar millones de dlares en prestamos a la banca privada (Chase Manhattan Bank y Citibank) de los Estados Unidos de Amrica. De esta

forma se detuvo un desastre financiero que de haber continuado hubiera colapsado la economa del pas.

EFECTOS DE LA CRISIS: Debido a la crisis financiera de 1994 -1995, cuyos efectos aun persisten, la gran mayora de los mexicanos se vieron afectados, cientos de miles de familias y negocios fueron llevados a la quiebra debido a las altas tasas de inters en los mercados financieros , la inflacin se disparo, se redujo el gasto de gobierno y la inversin privada y el PIB disminuyo notablemente. Sin embargo algunas personas se beneficiaron de esta crisis, principalmente los inversionistas de cartera que con su especulacin ayudaron a crear un pnico financiero cuyos efectos dieron la vuelta a todo el mundo (efecto tequila). Mucho se ha especulado y dicho acerca de los supuestos responsables. Pero la verdad es que esta crisis fue causada debido a la especulacin financiera . Muchas personas hicieron grandes ganancias. El gobierno de Mxico y los Estados unidos no pudieron hacer nada al respecto y se tuvo que dejar funcionar al mercado financiero libremente y este fue presa de las especulaciones. Esto nos lleva a pensar del gran poder que tienen las empresas y los inversionistas de Wall Street, quienes pueden instrumentar una manipulacin financiera y as lograr desestabilizar a un pas abaratando as su planta productiva para luego comprarla en una fraccin de su valor real, por ejemplo, en 1995 la compaa Microsoft vala mas que toda la Bolsa Mexicana de Valores. Para empeorar la situacin, el anuncio de la devaluacin se dio a mitad de semana en un mircoles, y durante el resto de la semana los inversionistas extranjeros huyeron del mercado mexicano sin que el gobierno hiciera ninguna accin para prevenirlo o desalentarlo hasta el siguiente lunes cuando ya todo fue muy tarde. El error de diciembre caus tanto malestar en la poblacin que Salinas de Gortari no se atrevi a regresar a Mxico durante mucho tiempo (l haca campaa por el mundo para encabezar la OMC en ese entonces). El incidente tambin sirvi para hacer claro que su influencia en la administracin de Zedillo se haba terminado. La crisis se propago rapidamente por el contexto latinoamericano, alcanzando lugares tan alejados como Argentina. En opinin de Paul Krugman, sencillamente porque para muchos inversionistas ignorantes todos los pases latinoamericanos son iguales. As que el pnico de lo que haba pasado en Mxico

se extendi a otros pases, que de la noche a la maana se vieron escasos de fondos y endeudados a corto plazo. Krugman dice que los pecados econmicos de estos pases eran muy pequeos para tan graves consecuencias

LA INLFACION

En economa, la inflacin es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo. Se define tambin como la cada en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se diferencia de la devaluacin, dado que esta ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dlar estadounidense, el euro o el yen.

CAUSAS Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflacin. De hecho parece que existen diversos tipos de procesos econmicos diferentes que producen inflacin, y esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicacin trata de dar cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora unificada que integre todos los procesos. De hecho se han sealado que existen al menos tres tipos de inflacin:

Inflacin de demanda (Demand pull inflation), cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente. Inflacin de costos (Cost push inflation), cuando el costo de la mano de obra o las materias primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Inflacin autoconstruida (Build-in inflation), ligada al hecho de que los agentes prevn aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsin futura.

CONSECUENCIAS El proceso inflacionario, un empuje inflacionario origina otro y as sucesivamente: el proceso inflacionario, la inflacin en s es una consecuencia, un sistema del desajuste econmico del pas. Una vez que se inicia es difcil remediarla.Las injusticias en el reparto desigual de la riqueza: cuando hay inflacin los que no tienen, tienen menos y los que tienen, tienen ms. Salen ganando unos y pierden otros.Salen ganando:Los deudores: Por la devaluacin del dinero se endeudaron cuando el bolvar tenia un valor adquisitivo que no es lo mismo despus de cierto tiempo.Los vendedores: La inflacin hace subir los precios. Se revalorizan los inventarios. Salen ganando ya que la inflacin hace subir los precios y revaloriza las mercancas. Salen perdiendo:Los acreedores: Por que prestaron dineros que vala en un tiempo pero cuando regresan el dinero ya no es lo mismo. Reciben dinero con bajo poder adquisitivoLos compradores: Por el alza de los precios.Mecanismos productivos: Es el proceso a travs del cual nacen los productos que se van a poner en el mercadoLa accin sobre el comercio exterior frenan las exportaciones de Venezuela hacia el extranjero y estimulan las importaciones.

LOS EFECTOS La inflacin tiene costos reales que dependen de dos factores: de que la inflacin sea esperada o no y de que la economa haya ajustado sus instituciones (incorporando la inflacin a los contratos de trabajos y prestamos o arriendos de capital y revisando los efectos del sistema fiscal ante una situacin inflacionaria) para hacerle frente.La Inflacin Esperada Cuando la inflacin es esperada y las instituciones se han adaptado para compensar sus efectos, los costos de la inflacin slo son de dos tipos. Unos son los llamados costos de transaccin, esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos reales deseado a la prdida del poder adquisitivo del dinero motivada por el alza de los precios.La Inflacin Imprevista Los efectos de la inflacin imprevista sobre el sistema econmico los podemos clasificar en dos grandes grupos: Efectos sobre la distribucin del ingreso y la riqueza y efectos sobre la asignacin de los recursos productivos.

BIBLIOGRAFIA

http://www.monografias.com/trabajos10/crisi/crisi.shtml http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n http://www.monografias.com/trabajos7/poec/poec.shtml http://www.revistaps.com/revista/files/INFLACION.pdf http://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_econ%C3%B3mica_de_M%C3%A9xico_de_199 4#Efectos