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Governo Sarney (1985 1990) Planos heterodoxos 1. Plano Cruzado 2. Plano Bresser 3. Plano Vero
PRINCIPAL PROBLEMA:
INFLAO
1. Justificativa tradicional: Descontrole monetrio e fiscal 2. Nova Justificativa: Crescente liquidez dos haveres financeiros no monetrios
Haveres Financeiros
Liquidez imediata
Consequncias:
1. Presso inflacionria 2. Ineficiencia da poltica cambial Grande liquidez dos exportadores retardava a entrada de dolar na economia Grande liquidez impulsionava as importaes Resultado: Desvalorizao cambial
FICHA TCNICA
Presidente:
Ministro da fazenda:
01/1990 03/1990
01/1991
05/1991
09/1992
12/1992
REFORMAS
MONETRIA:
O cruzado novo substitudo pelo "cruzeiro;
FISCAL:
Impostos e tarifas aumentaram e foram criados outros tributos;
REFORMAS
ADMINISTRATIVA:
Corte dos gastos pblicos;
Demisso de funcionrios e privatizao de empresas estatais.
OUTRAS MEDIDAS:
Abertura comercial, reduo gradativa das alquotas de importao;
Preos foram tabelados e depois liberados gradualmente; Salrios foram pr-fixados e depois negociados entre patres e empregados.
FANTASMA DA RECESSO
Torneirinhas: Devoluo da liquidez de forma direcionada e desproporcional; Meios de pagamentos crescem mais de 60%; Relaxamento do controle de preos e salrios Resultado: Acelerao inflacionria
BASE MONETRIA E MEIOS DE PAGAMENTO, 1990 VALORES REAIS (INPC), DEZ.1998 = 100
Fonte: O fracasso do Plano Collor: erros de execuo ou de concepo Carlos Eduardo Carvalhos, 2003
Acelerao inflacionria no segundo semestre de 1990 gerou uma forte valorizao real na taxa de cmbio. Deteriorao do saldo da Balana comercial; Levando o BC a intervir no mercado cambial, forando uma desvalorizao; Resultado: Presso inflacionria
REFORMAS
MONETRIA:
Eliminao da memria inflacionria: substituio do overnight de Fundo de Aplicao Financeira (FAF), que tinha composio controlada pelo governo (56% ttulos pblicos e s 44% livre) e remunerado TR, que refletia expectativas de inflao;
FISCAL:
Maior austeridade fiscal por meio do controle do caixa no Ministrio da Fazenda;
Bloqueio do oramento de certos ministrios, dos recursos para investimento e controle dos gastos estatais
Consequncia:
Apesar da queda da inflao de fev a mar, escndalos levam substituio de Zlia.
MEDIDAS TOMADAS
Reduo das despesas pblicas, atravs de subcorreo de salrios pblicos, e do invetsimento; Indexao dos impostos;
Programa antiinflacionrio baseado na restri o do crdito, recuperao das finanas pblicas e manuteno do cmbio real.
Resultado: Desempenho fiscal comprometido pela baixa arrecadao, elevados juros e quadro poltico do impeachment Recesso de 92, sem controlar a inflao (Plano Nada)
Consequncia:
Maior endividamento pblico atravs da esterilizao para impedir valorizao do cmbio real
Mudana estratgica na poltica de comrcio exterior: maior abertura econmica com maior liberdade de importao