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江山代有人才出

江山代有人才出

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Published by stanleywong
江山代有人才出 3 April 2008

壹週刊 專欄 無定向風 楊懷康
江山代有人才出 3 April 2008

壹週刊 專欄 無定向風 楊懷康

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10/06/2009

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江山代有人才出
3 April 2008
壹週專欄 無定向風 楊懷三月十六日,人稱「細摩」之摩根大通(股市代號為
JPM
)以每股兩美元收購貝爾斯登(
Bear Stearns
)。消息一出,舉世嘩然——我收到有朋輩尚且奔走相告,可以想像對金融圈中人來說,這個消息來得如何哄動了。貝爾斯登的衰亡令我感慨:沒有這間美資商人銀行作保薦人,九九年敝集團又怎掛牌上市?(上市有否「實質」意義,則作別論。)撇開個人層「大摩的摩根史丹利(股市代號為
MS
)(一千五百億美元跟五百廿億美元之比)。(孰大孰細,真把人搞糊塗了。兩摩本是同根生,上個世紀三十年代為政府勒令分拆才有大細之分。)當今華爾街風雨飄搖,花旗集團、美林以至「大摩」莫不要中東、 新加坡以至中國的國家基金注資搭救,好個「細摩」毋須借助外力撐腰,猶有餘力向陷入困境的同業施以援手(有美國政客稱此為辣手),這個集團的主腦又豈不是個人才?他是何方神聖?他不是別人,正是戴蒙(
Jamie Dimon1956 -
)也。此君早露頭角,絕非吳下阿蒙一九九八年十一月一日
開花旗集團,
盛頓
報》
說他
公布離職
的當
集團旗下的一千
名交易員站立鼓掌
向他
致敬
及後
《財富》雜誌
名記者
股神
手)
盧覓詩
CarolLoomis
)有此慨
:戴蒙
離職
,兩個
花旗集團的股
一,
蒸發掉
如何,又
還用多費唇舌嗎
十年
「細摩」
今的市值
出花旗集團(一千一百一十
億美元)
為美國市值
大的金融
機構
十年
開花旗集團十年,戴蒙非
1
 
建立起
規模
主大
許多許多
國,
白武士
姿重臨滿目瘡痍
的華爾街
;那
又豈
吐氣揚眉而已
大有
機會成
個像
特般
的金融
傳奇
戴蒙的
祖父
希臘移民
紐約
,以股
票經
紀為業
父親繼承衣鉢
,跟
紀出身的
爾(
Sandy Weil 1933-
),是通家之好。
(他的
一個
恰巧
也是貝爾斯登)
為了花旗集團的
總裁;
家是
收購一家叫
登(
Hayden
)的
紀行開
。 當戴蒙
在上大
學時
,他分
過這宗收購,
寫成習
媽媽交
了這
份功課給韋
爾過
到一九八
哈佛
MBA
,戴蒙
順理成章
盟韋
爾的
紀行,開
長達
十六年的
師徒
從喜
起步
,不消
十年
光景
爾收購了花旗集團這一
度雄霸全球
金融
機構
當然又是
一個
傳奇
了。
十來年間的每一個
戰役
時喜
集團(
Shearson
美國
蔡志勇
Primerica
李曼兄弟……等等
,戴蒙
都追隨左右
是他的
副將
獻寶
客為主美國
通集團這一
值得
上一
登的基
上,
幾番
收購
整合
建立
時喜
這間集
紀、
資、
理財
於一身的「金融
超級
,然
獻寶
」稱
——出
售時喜換取運
通股
最終達致反
客為主、
控制
通的
的。
戴蒙
屢屢應用
這個
獻寶
客為主的
模式
展拳
,不過這是
話了。不過,八五年
初次
獻寶
卻慘遭滑鐵盧
——
爾跟
通的主
席羅便臣
咬弦
終致敗
戴蒙
緊緊追隨
,不在話下。
師徒倆
紐約
Seagram
廈臥薪嘗膽
,然
東山
再起
征戰經
年,到九八年
其大業——
」出他一手
建立
Travelers
跟花旗集團
合併
可是
完成合併後
沒有
久,
炒掉
戴蒙
不知是
巧合還
意,戴蒙在同一
廈設辦公室
過十八個月的
嚴冬
莎翁悲劇
戴蒙這
十六年的
師徒情
最終
分手,
戴蒙來
總結經驗
范蠡
說的
飛鳥盡
良弓藏;狡兔死
,走
狗烹
帶點
莎士
「本來不
如此、
又注定要
生」
悲劇氣
。一、收購花旗
一對
子女帶
入集團當戴蒙的手下
遲遲
沒有
提升
兩人,以
最終
2
 
開花旗集團
作為
父親
的又
會高
面,
直抒己
意,
就算
會時
抬槓亦
嚴冬
,戴蒙
從紐約
到了
以區
域性
生意為主的
BankOne
(其
身為大
銀行)。
年的
整頓
改革
——
提升顧
服務
節省
」這間銀行
「細摩」,
條件
完成交易後
他出
個集團。
此這宗
買賣
絕非一
的收購,
是戴蒙以
Bank One
客為主的
故技
建立王
國。(其間
HouseholdInternational
,戴蒙不為
滙豐
定力不
,以
學費
。)非為
話說
來,「細摩」收購貝爾斯登當然不是為
益做善
這間
的股
價還高達
一百
十美元,戴蒙以每股兩美元
出收購
聯邦儲備
一貝爾斯登的
什麼
水低
虧損
包底
三百億美元。
着數
收購,
抗議
(他
少持
有股
或認
),又有政客質
疑聯儲局
是否
「細摩」:華爾街
大,莫非
便
沒有別的
家了
?然
以至美林
泥菩薩
了,
有這個本
趁火打
然又不無道
:在一
片抗議聲
中,為
更多
戴蒙
迅即提
收購
五倍至每股十元。
到他
意,貝爾斯登的大股
接納
新收購
價;
這宗
買賣
理應
致再
外生
趁火打
劫而
普惠眾
按爆煲觸
金融
,關
CDO
按揭
為基
工具
了無
,以
貝爾斯登
的金融
機構
周轉
破產
成交
這個
死結
資金
周轉流
便
了。這宗收購的實質
效果
貝爾斯登手上的這
的金
工具
提供套
現機會
絕非
牆紙
通金融關
買賣
當然
聯儲局包底
」要
的風
不大。
開資金
死結
化解危
聯儲局
三百億美元
亦穩
時而
有人
收購的
者那樣
,他是
茶飯
的了。
3

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